第六章金融工具會(huì)new

1、第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1 1 2021-5-21 第六章第六章 衍生工具會(huì)計(jì)衍生工具會(huì)計(jì) n衍生工具概述 n主要衍生工具及其會(huì)計(jì)處理 n套期會(huì)計(jì) 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2 2 2021-5-21 衍生工具概述 n衍生工具的含義 n衍生工具的分類 n衍生工具的功用 n衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型及管理 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3 3 2021-5-21 衍生工具的含義衍生工具的含義 n含義：衍生工具是一種合同，它要求合同的一方根據(jù)某個(gè)含義：衍生工具是一種合同，它要求合同的一方根據(jù)某個(gè) 基礎(chǔ)項(xiàng)目的價(jià)格或價(jià)值向另一方支付一筆或多筆金額?；A(chǔ)項(xiàng)目的價(jià)格或價(jià)值向另一方

2、支付一筆或多筆金額。 n特征：特征： 其價(jià)值隨特定利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)其價(jià)值隨特定利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià) 格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)或其他類似格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)或其他類似 變量變量（稱為（稱為“標(biāo)的標(biāo)的”）的變動(dòng)而變動(dòng)；變量為非金融）的變動(dòng)而變動(dòng)；變量為非金融 變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系。變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系。 一項(xiàng)一項(xiàng)“標(biāo)的標(biāo)的”可以是一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的可以是一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)格或利率價(jià)格或利率，但不，但不 是資產(chǎn)或負(fù)債本身。是資產(chǎn)或負(fù)債本身。 不要求初始凈投資，或與市場(chǎng)條件變動(dòng)類似反應(yīng)的其不要求初始凈

3、投資，或與市場(chǎng)條件變動(dòng)類似反應(yīng)的其 他類型合同相比，要求他類型合同相比，要求很少凈投資很少凈投資。 在在未來某一日期結(jié)算未來某一日期結(jié)算 企業(yè)簽訂的未來買入債券的遠(yuǎn)期合企業(yè)簽訂的未來買入債券的遠(yuǎn)期合 同，不需要支付購(gòu)買債券的現(xiàn)金同，不需要支付購(gòu)買債券的現(xiàn)金 如支付的保證金如支付的保證金 表明衍生工具需要經(jīng)歷一段特定表明衍生工具需要經(jīng)歷一段特定 期間，但不一定是一次結(jié)算期間，但不一定是一次結(jié)算 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4 4 2021-5-21 n衍生工具的分類衍生工具的分類 根據(jù)基礎(chǔ)變量的不同，衍生工具可以分為：根據(jù)基礎(chǔ)變量的不同，衍生工具可以分為： 衍生金融工具衍生金融工具基礎(chǔ)

4、變量是與金融工具相關(guān)的變量相關(guān)，基礎(chǔ)變量是與金融工具相關(guān)的變量相關(guān)， 利率，匯率、股價(jià)利率，匯率、股價(jià) 非衍生金融工具非衍生金融工具基礎(chǔ)變量與金融工具無(wú)關(guān)，如：商品基礎(chǔ)變量與金融工具無(wú)關(guān)，如：商品 價(jià)格。案例中的遠(yuǎn)期合同和期權(quán)合同就是非衍生金融工具價(jià)格。案例中的遠(yuǎn)期合同和期權(quán)合同就是非衍生金融工具 n 衍生工具的功用衍生工具的功用 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 基于避險(xiǎn)目的而持有或發(fā)行的衍生工具的核算方法稱為套基于避險(xiǎn)目的而持有或發(fā)行的衍生工具的核算方法稱為套 期會(huì)計(jì)。如經(jīng)天公司和銀證公司簽訂的遠(yuǎn)期合同期會(huì)計(jì)。如經(jīng)天公司和銀證公司簽訂的遠(yuǎn)期合同 投機(jī)牟利投機(jī)牟利一旦實(shí)際變動(dòng)趨勢(shì)與其預(yù)測(cè)

5、方向一致，一旦實(shí)際變動(dòng)趨勢(shì)與其預(yù)測(cè)方向一致， 將可獲得數(shù)倍的暴利。如：發(fā)行銅期權(quán)的投機(jī)商將可獲得數(shù)倍的暴利。如：發(fā)行銅期權(quán)的投機(jī)商 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new5 5 2021-5-21 衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型和管理衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型和管理 n市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定義：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定義： 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指標(biāo)的物價(jià)格、利率、匯率或相關(guān)權(quán)益朝不利市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指標(biāo)的物價(jià)格、利率、匯率或相關(guān)權(quán)益朝不利 方向變動(dòng)可能造成的財(cái)務(wù)損失。方向變動(dòng)可能造成的財(cái)務(wù)損失。 衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要求有精確的衍生工具價(jià)格，而這一價(jià)衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要求有精確的衍生工具價(jià)格，而這一價(jià) 格又決定與多項(xiàng)因素。格又決定與多項(xiàng)因素。 管

6、理方式管理方式 n 盯市衡量（盯市衡量（mark to marketmark to market）是指按市價(jià)衡量，每日）是指按市價(jià)衡量，每日 按市價(jià)計(jì)算衍生工具組合，以核準(zhǔn)可暴露與損失的按市價(jià)計(jì)算衍生工具組合，以核準(zhǔn)可暴露與損失的 額度。額度。 n壓力測(cè)試（壓力測(cè)試（stress testesstress testes）模擬在市場(chǎng)崩潰或流動(dòng)性極）模擬在市場(chǎng)崩潰或流動(dòng)性極 差引發(fā)價(jià)格劇烈振蕩的情況下，交易者的承受能力，差引發(fā)價(jià)格劇烈振蕩的情況下，交易者的承受能力， 測(cè)試此時(shí)敞口頭寸（測(cè)試此時(shí)敞口頭寸（open positionopen position）所發(fā)生的變化，）所發(fā)生的變化， 對(duì)沖能否實(shí)

7、現(xiàn)以及尋求防范或彌補(bǔ)的措施。對(duì)沖能否實(shí)現(xiàn)以及尋求防范或彌補(bǔ)的措施。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new6 6 2021-5-21 信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) n定義定義 信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易的對(duì)方無(wú)法履行合同而造成我方財(cái)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易的對(duì)方無(wú)法履行合同而造成我方財(cái)務(wù) 上的損失。此類風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在場(chǎng)外交易。上的損失。此類風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在場(chǎng)外交易。 n管理步驟：管理步驟： 采用逐日盯市制度，計(jì)算敞口頭寸風(fēng)險(xiǎn)并與對(duì)方信用采用逐日盯市制度，計(jì)算敞口頭寸風(fēng)險(xiǎn)并與對(duì)方信用 額度相匹配。額度相匹配。 參照傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)使用抵押、擔(dān)保等方式控制信用風(fēng)參照傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)使用抵押、擔(dān)保等方式控制信用風(fēng) 險(xiǎn)。險(xiǎn)。 適用凈額

8、軋差協(xié)議（適用凈額軋差協(xié)議（netting agreementnetting agreement），保證交易商），保證交易商 只承擔(dān)凈額信用敞口風(fēng)險(xiǎn)。只承擔(dān)凈額信用敞口風(fēng)險(xiǎn)。 要求交易商定期公布其衍生交易頭寸。若表明為套期要求交易商定期公布其衍生交易頭寸。若表明為套期 保值，則應(yīng)將表外科目與表內(nèi)科目相匹配公布，因?yàn)楸Ｖ担瑒t應(yīng)將表外科目與表內(nèi)科目相匹配公布，因?yàn)?許多衍生交易是為科目對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的。許多衍生交易是為科目對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new7 7 2021-5-21 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) n流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容 市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)業(yè)務(wù)量不足或無(wú)法獲得市場(chǎng)價(jià)

9、市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)業(yè)務(wù)量不足或無(wú)法獲得市場(chǎng)價(jià) 格，以至于衍生工具用戶無(wú)法平倉(cāng)的危險(xiǎn)；格，以至于衍生工具用戶無(wú)法平倉(cāng)的危險(xiǎn)； 資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即用戶流動(dòng)資金不足出現(xiàn)合同到期時(shí)資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即用戶流動(dòng)資金不足出現(xiàn)合同到期時(shí) 無(wú)法履行支付義務(wù)或在市場(chǎng)出現(xiàn)逆勢(shì)時(shí)無(wú)法按要求追無(wú)法履行支付義務(wù)或在市場(chǎng)出現(xiàn)逆勢(shì)時(shí)無(wú)法按要求追 加保證金。加保證金。 n這種風(fēng)險(xiǎn)多出現(xiàn)在新興衍生工具和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。這種風(fēng)險(xiǎn)多出現(xiàn)在新興衍生工具和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 n流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理： 實(shí)行多元化投資，每種投資要有一定的額度限制，保實(shí)行多元化投資，每種投資要有一定的額度限制，保 證部分投資具有高度的流動(dòng)性證部分投資具

10、有高度的流動(dòng)性 實(shí)行多元化管理，避免各種貨幣在同一時(shí)期集中支付實(shí)行多元化管理，避免各種貨幣在同一時(shí)期集中支付 場(chǎng)內(nèi)新推出的衍生工具，由于參與者較少場(chǎng)內(nèi)新推出的衍生工具，由于參與者較少 ，市場(chǎng)深度不夠，一旦遇到市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)深度不夠，一旦遇到市場(chǎng)劇烈波動(dòng) ，往往找不到交易對(duì)手，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。，往往找不到交易對(duì)手，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 場(chǎng)外交易，由于往往是按照用戶要求特意場(chǎng)外交易，由于往往是按照用戶要求特意 設(shè)計(jì)或由交易雙方直接達(dá)成，流動(dòng)性極差設(shè)計(jì)或由交易雙方直接達(dá)成，流動(dòng)性極差 ，風(fēng)險(xiǎn)甚大。，風(fēng)險(xiǎn)甚大。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new8 8 2021-5-21 法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn) n法律風(fēng)險(xiǎn)

11、的定義法律風(fēng)險(xiǎn)的定義 法律風(fēng)險(xiǎn)是指因法院、立法機(jī)關(guān)或主管機(jī)關(guān)的裁決，判定衍法律風(fēng)險(xiǎn)是指因法院、立法機(jī)關(guān)或主管機(jī)關(guān)的裁決，判定衍 生金融工具的買賣或合同無(wú)效而造成財(cái)務(wù)上的可能損失。生金融工具的買賣或合同無(wú)效而造成財(cái)務(wù)上的可能損失。 在美國(guó)，法律風(fēng)險(xiǎn)主要與柜臺(tái)交易有關(guān)，因?yàn)榻灰姿I賣在美國(guó)，法律風(fēng)險(xiǎn)主要與柜臺(tái)交易有關(guān)，因?yàn)榻灰姿I賣 的衍生金融工具較之柜臺(tái)交易有具體的法律規(guī)范。的衍生金融工具較之柜臺(tái)交易有具體的法律規(guī)范。 n法律風(fēng)險(xiǎn)的管理法律風(fēng)險(xiǎn)的管理 在法律風(fēng)險(xiǎn)的管理中，首先應(yīng)保證一批熟悉衍生工具的專家在法律風(fēng)險(xiǎn)的管理中，首先應(yīng)保證一批熟悉衍生工具的專家 參與交易法規(guī)條例的制定，使法律能夠跟上衍

12、生交易發(fā)展的參與交易法規(guī)條例的制定，使法律能夠跟上衍生交易發(fā)展的 實(shí)際。在尚無(wú)明確法規(guī)保護(hù)的情況下，交易方應(yīng)明確對(duì)方是實(shí)際。在尚無(wú)明確法規(guī)保護(hù)的情況下，交易方應(yīng)明確對(duì)方是 否有權(quán)經(jīng)營(yíng)衍生交易，有無(wú)足夠法律依據(jù)確保如期履約。否有權(quán)經(jīng)營(yíng)衍生交易，有無(wú)足夠法律依據(jù)確保如期履約。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new9 9 2021-5-21 作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) n作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的定義作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的定義 作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指因不適當(dāng)?shù)闹贫取⒉涣嫉墓芾?、欺詐或人為的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指因不適當(dāng)?shù)闹贫?、不良的管理、欺詐或人為的 錯(cuò)誤造成財(cái)務(wù)上的可能損失。錯(cuò)誤造成財(cái)務(wù)上的可能損失。 n作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理 管理作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)必須依

13、賴于健全的內(nèi)部控制制度與程序，一般管理作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)必須依賴于健全的內(nèi)部控制制度與程序，一般 應(yīng)采取的步驟：應(yīng)采取的步驟： 招募并培訓(xùn)高素質(zhì)的管理人員和業(yè)務(wù)操作人員，同時(shí)建立招募并培訓(xùn)高素質(zhì)的管理人員和業(yè)務(wù)操作人員，同時(shí)建立 一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。 建立準(zhǔn)確高校的計(jì)算機(jī)處理系統(tǒng)，幫助交易員處理業(yè)務(wù)和建立準(zhǔn)確高校的計(jì)算機(jī)處理系統(tǒng)，幫助交易員處理業(yè)務(wù)和 管理部門監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。管理部門監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。 在機(jī)構(gòu)內(nèi)部實(shí)行職責(zé)分開，計(jì)算機(jī)處理與報(bào)告部門、風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)內(nèi)部實(shí)行職責(zé)分開，計(jì)算機(jī)處理與報(bào)告部門、風(fēng)險(xiǎn) 管理部門均應(yīng)獨(dú)立于業(yè)務(wù)操作部門之外。管理部門均應(yīng)獨(dú)立于業(yè)務(wù)操作部門之外。 以上述幾種風(fēng)險(xiǎn)

14、管理為基礎(chǔ)，保證每次作用的風(fēng)險(xiǎn)均處于以上述幾種風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，保證每次作用的風(fēng)險(xiǎn)均處于 可控制和可承受的范圍之內(nèi)，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障，管理部可控制和可承受的范圍之內(nèi)，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障，管理部 門應(yīng)有一定的排險(xiǎn)能力。門應(yīng)有一定的排險(xiǎn)能力。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1010 2021-5-21 第二節(jié)第二節(jié) 主要衍生工具及其會(huì)計(jì)核算主要衍生工具及其會(huì)計(jì)核算 n遠(yuǎn)期合同及其會(huì)計(jì)處理遠(yuǎn)期合同及其會(huì)計(jì)處理 n期貨合同及其會(huì)計(jì)處理期貨合同及其會(huì)計(jì)處理 n期權(quán)合同及其會(huì)計(jì)處理期權(quán)合同及其會(huì)計(jì)處理 n金融互換及其會(huì)計(jì)處理金融互換及其會(huì)計(jì)處理 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1111 2021

15、-5-21 遠(yuǎn)期合同及其會(huì)計(jì)處理遠(yuǎn)期合同及其會(huì)計(jì)處理 1. 1. 遠(yuǎn)期合同概述遠(yuǎn)期合同概述 n遠(yuǎn)期合同的含義遠(yuǎn)期合同的含義 遠(yuǎn)期合同遠(yuǎn)期合同是指交易雙方簽訂在未來某個(gè)特定的日期按約是指交易雙方簽訂在未來某個(gè)特定的日期按約 定的價(jià)格交換某個(gè)定的價(jià)格交換某個(gè)基礎(chǔ)項(xiàng)目基礎(chǔ)項(xiàng)目的合同。的合同。 經(jīng)天公司和銀證公司簽訂的遠(yuǎn)期合同的基礎(chǔ)項(xiàng)目是銅，經(jīng)天公司和銀證公司簽訂的遠(yuǎn)期合同的基礎(chǔ)項(xiàng)目是銅， 影響遠(yuǎn)期合同價(jià)值的變量是銅的價(jià)格。影響遠(yuǎn)期合同價(jià)值的變量是銅的價(jià)格。 n遠(yuǎn)期合同的分類遠(yuǎn)期合同的分類 商品遠(yuǎn)期合同商品遠(yuǎn)期合同所交換的基礎(chǔ)項(xiàng)目是除金融資產(chǎn)以外所交換的基礎(chǔ)項(xiàng)目是除金融資產(chǎn)以外 的商品，如有色金屬、糧

16、食、石油等的商品，如有色金屬、糧食、石油等 金融遠(yuǎn)期合同金融遠(yuǎn)期合同所交換的基礎(chǔ)項(xiàng)目是金融資產(chǎn)，所交換的基礎(chǔ)項(xiàng)目是金融資產(chǎn)，eg. eg. 外外 國(guó)貨幣國(guó)貨幣期匯合同期匯合同 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1212 2021-5-21 n多頭和空頭多頭和空頭 多頭：承諾在交割的時(shí)候按某一確定價(jià)格對(duì)基礎(chǔ)項(xiàng)目進(jìn)行多頭：承諾在交割的時(shí)候按某一確定價(jià)格對(duì)基礎(chǔ)項(xiàng)目進(jìn)行 支付支付的一方。的一方。 空頭：承諾到期時(shí)交割基礎(chǔ)項(xiàng)目的一方?？疹^：承諾到期時(shí)交割基礎(chǔ)項(xiàng)目的一方。 舉例：舉例： 經(jīng)天公司同意在經(jīng)天公司同意在20082008年年3 3月月3030日向銀證公司日向銀證公司購(gòu)買購(gòu)買1 1千噸銅，千噸

17、銅， 每噸的價(jià)格為每噸的價(jià)格為28 00028 000元。元。經(jīng)天公司是這個(gè)合同的多頭經(jīng)天公司是這個(gè)合同的多頭 銀證公司同意在銀證公司同意在20082008年年3 3月月3030日以每噸的價(jià)格為日以每噸的價(jià)格為28 00028 000出售出售 1 1千噸銅。千噸銅。銀證公司是這個(gè)合同的空頭。銀證公司是這個(gè)合同的空頭。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1313 2021-5-21 n 遠(yuǎn)期合同的特點(diǎn)遠(yuǎn)期合同的特點(diǎn) 具有靈活性，可根據(jù)客戶的需要量身定制具有靈活性，可根據(jù)客戶的需要量身定制遠(yuǎn)期合遠(yuǎn)期合 同一般在場(chǎng)外交易，而不是有組織的交易所里交易。同一般在場(chǎng)外交易，而不是有組織的交易所里交易。

18、 一般不需要初始保證金一般不需要初始保證金 缺點(diǎn)：合同雙方都得承擔(dān)一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：合同雙方都得承擔(dān)一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1414 2021-5-21 2 2遠(yuǎn)期合同的會(huì)計(jì)處理遠(yuǎn)期合同的會(huì)計(jì)處理( (商品遠(yuǎn)期合同商品遠(yuǎn)期合同) ) 除了用于有效套期的衍生工具外，衍生工具一般都應(yīng)該歸除了用于有效套期的衍生工具外，衍生工具一般都應(yīng)該歸 類為交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，而后按照交易性金融資類為交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，而后按照交易性金融資 產(chǎn)或負(fù)債的核算規(guī)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。產(chǎn)或負(fù)債的核算規(guī)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。 n簽訂遠(yuǎn)期合同的企業(yè)：簽訂遠(yuǎn)期合同的企業(yè)： 在它成為合同的一

19、方時(shí)進(jìn)行初始計(jì)量在它成為合同的一方時(shí)進(jìn)行初始計(jì)量 按公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量按公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量 后續(xù)計(jì)量時(shí)發(fā)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入當(dāng)期損益后續(xù)計(jì)量時(shí)發(fā)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入當(dāng)期損益 處置時(shí)，其公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)處置時(shí)，其公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn) 為投資收益，并調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益為投資收益，并調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1515 2021-5-21 n衍生工具的公允價(jià)值的確定衍生工具的公允價(jià)值的確定 確定遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值需要的信息：確定遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值需要的信息： 協(xié)議價(jià)格協(xié)議價(jià)格合同中約定的價(jià)格合同中約

20、定的價(jià)格 遠(yuǎn)期價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格 例如：經(jīng)天公司的遠(yuǎn)期合同簽訂日例如：經(jīng)天公司的遠(yuǎn)期合同簽訂日2007年年10月月1日，立即日，立即 從市場(chǎng)上買入銅的價(jià)格（即期價(jià)格）為每噸從市場(chǎng)上買入銅的價(jià)格（即期價(jià)格）為每噸26000元，而元，而 與與2008年年3月月30日交割的銅的遠(yuǎn)期價(jià)格是每噸日交割的銅的遠(yuǎn)期價(jià)格是每噸28000元（現(xiàn)元（現(xiàn) 行遠(yuǎn)期價(jià)格），到了行遠(yuǎn)期價(jià)格），到了2007年年12月月31日，于日，于2008年年3月月30日日 交割的銅的遠(yuǎn)期價(jià)格變?yōu)槊繃嵔桓畹你~的遠(yuǎn)期價(jià)格變?yōu)槊繃?0000元，現(xiàn)行遠(yuǎn)期價(jià)格也元，現(xiàn)行遠(yuǎn)期價(jià)格也 就變?yōu)槊繃嵕妥優(yōu)槊繃?0000元元 折現(xiàn)率折現(xiàn)率通常采用企業(yè)的增量借款

21、利率通常采用企業(yè)的增量借款利率 (1)ti 現(xiàn)行遠(yuǎn)期價(jià)格協(xié)議價(jià)格名義數(shù)量遠(yuǎn)期合同公允 價(jià)值絕對(duì)值 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1616 2021-5-21 n應(yīng)設(shè)置的賬戶應(yīng)設(shè)置的賬戶 “衍生工具衍生工具”雙重性質(zhì)，核算企業(yè)衍生工具的公允雙重性質(zhì)，核算企業(yè)衍生工具的公允 價(jià)值及其變動(dòng)形成的衍生資產(chǎn)或衍生負(fù)債。價(jià)值及其變動(dòng)形成的衍生資產(chǎn)或衍生負(fù)債。 公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益損益類損益類 企業(yè)取得衍生工具的公允價(jià)值企業(yè)取得衍生工具的公允價(jià)值 衍生工具的公允價(jià)值高于其賬衍生工具的公允價(jià)值高于其賬 面余額的差額面余額的差額 衍生工具的公允價(jià)值低于其賬衍生工具的公允價(jià)值低于其賬 面余額的

22、差額面余額的差額 期末余額：企業(yè)衍生工具形成期末余額：企業(yè)衍生工具形成 資產(chǎn)的公允價(jià)值資產(chǎn)的公允價(jià)值 期末余額：企業(yè)衍生工具形成期末余額：企業(yè)衍生工具形成 負(fù)債的公允價(jià)值負(fù)債的公允價(jià)值 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1717 2021-5-21 n舉例：經(jīng)天公司和銀證公司于舉例：經(jīng)天公司和銀證公司于20072007年年1010月月1 1日簽訂了遠(yuǎn)期合日簽訂了遠(yuǎn)期合 同，約定經(jīng)天公司將于同，約定經(jīng)天公司將于20082008年年3 3月月3030日向銀證公司購(gòu)買日向銀證公司購(gòu)買10001000 噸銅，協(xié)議價(jià)格是每噸噸銅，協(xié)議價(jià)格是每噸2800028000元，到期日將按凈額結(jié)算。經(jīng)元，到期日

23、將按凈額結(jié)算。經(jīng) 天公司的增量借款利率為年利率天公司的增量借款利率為年利率12%12%，在遠(yuǎn)期合同期間，在遠(yuǎn)期合同期間， 銅的價(jià)格變動(dòng)如下：銅的價(jià)格變動(dòng)如下： n要求：編制經(jīng)天公司和銀證公司在簽約日、資產(chǎn)負(fù)債表日要求：編制經(jīng)天公司和銀證公司在簽約日、資產(chǎn)負(fù)債表日 和遠(yuǎn)期合同到期日的和遠(yuǎn)期合同到期日的會(huì)計(jì)分錄。會(huì)計(jì)分錄。 即期價(jià)格即期價(jià)格 2008年年3月月31日交割的銅的遠(yuǎn)期價(jià)日交割的銅的遠(yuǎn)期價(jià) 格格 2007.10.126 000 26 000 28 000 2007.12.3127 500 27 500 30 000 2008.3.3028 500 28 500 28 500 第六章金融工

24、具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1818 2021-5-21 小小 結(jié)結(jié) n衍生工具基本上是零和博弈，簽約一方的損失正好等于另衍生工具基本上是零和博弈，簽約一方的損失正好等于另 一方的利得。一方的利得。 n遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值變動(dòng)取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)，當(dāng)遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值變動(dòng)取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)，當(dāng) 基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，遠(yuǎn)期合同就有正的公基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，遠(yuǎn)期合同就有正的公 允價(jià)值，因此，遠(yuǎn)期合同就是這一方的金融資產(chǎn)，反之，允價(jià)值，因此，遠(yuǎn)期合同就是這一方的金融資產(chǎn)，反之， 則是金融負(fù)債。則是金融負(fù)債。 n如果按遠(yuǎn)期合同未被指定為套期工具，則遠(yuǎn)期合同公允價(jià)如果按遠(yuǎn)期合

25、同未被指定為套期工具，則遠(yuǎn)期合同公允價(jià) 值中的即期價(jià)格變動(dòng)和升貼水不需分開核算。值中的即期價(jià)格變動(dòng)和升貼水不需分開核算。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new1919 2021-5-21 n練習(xí)：甲公司和乙公司于練習(xí)：甲公司和乙公司于20092009年年1010月月1 1日簽訂了一項(xiàng)遠(yuǎn)期合同，日簽訂了一項(xiàng)遠(yuǎn)期合同， 約定甲公司將于約定甲公司將于20102010年年3 3月月3030日向乙公司購(gòu)買日向乙公司購(gòu)買10001000噸玉米，協(xié)議噸玉米，協(xié)議 價(jià)格是每噸價(jià)格是每噸16601660元，到期日將按凈額結(jié)算。甲公司的增量借款利元，到期日將按凈額結(jié)算。甲公司的增量借款利 率為年利率率為年利率6

26、%6%，在遠(yuǎn)期合同期間，銅的價(jià)格變動(dòng)如下：，在遠(yuǎn)期合同期間，銅的價(jià)格變動(dòng)如下： n要求：編制甲公司和乙公司在簽約日、資產(chǎn)負(fù)債表日和遠(yuǎn)期合要求：編制甲公司和乙公司在簽約日、資產(chǎn)負(fù)債表日和遠(yuǎn)期合 同到期日的會(huì)計(jì)分錄。同到期日的會(huì)計(jì)分錄。 即期價(jià)格即期價(jià)格 2010年年3月月30日交割的玉米的遠(yuǎn)期價(jià)日交割的玉米的遠(yuǎn)期價(jià) 格格 2009.10.11660 1660 1700 2009.12.311630 1630 1680 2010.3.301640 1640 1640 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2020 2021-5-21 期貨合同及其會(huì)計(jì)處理期貨合同及其會(huì)計(jì)處理 期貨合同的含義期貨合同

27、的含義 n期貨合同是指買賣雙方在有組織的期貨合同是指買賣雙方在有組織的交易所交易所內(nèi)以內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)公開競(jìng)價(jià)方方 式達(dá)成的，在未來某一時(shí)間交收式達(dá)成的，在未來某一時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定特定( (金融或非金融或非 金融工具金融工具) )基礎(chǔ)項(xiàng)目的合同基礎(chǔ)項(xiàng)目的合同。 n期貨合同分類期貨合同分類 商品期貨：有三個(gè)商品期貨交易所，分別是上海期貨商品期貨：有三個(gè)商品期貨交易所，分別是上海期貨 交易所、鄭州期貨交易所和大連商品期貨交易所。交易所、鄭州期貨交易所和大連商品期貨交易所。 金融期貨：（外匯期貨、股指期貨、利率期貨）金融期貨：（外匯期貨、股指期貨、利率期貨）, ,中國(guó)中國(guó) 金融期貨交易所金融

28、期貨交易所, ,總部在上?？偛吭谏虾?第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2121 2021-5-21 n期貨合同的特點(diǎn)期貨合同的特點(diǎn) 期貨交易是場(chǎng)內(nèi)交易期貨交易是場(chǎng)內(nèi)交易 交易方式：公開競(jìng)價(jià)交易方式：公開競(jìng)價(jià) 信用風(fēng)險(xiǎn)由期貨交易所承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)由期貨交易所承擔(dān) 交易條約標(biāo)準(zhǔn)化交易條約標(biāo)準(zhǔn)化 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2222 2021-5-21 期貨交易的會(huì)計(jì)核算期貨交易的會(huì)計(jì)核算 n保證金保證金 期貨買賣實(shí)行保證金制度。期貨交易者在期貨交易所進(jìn)行交易，期貨買賣實(shí)行保證金制度。期貨交易者在期貨交易所進(jìn)行交易， 合同期間存在兩種保證金。合同期間存在兩種保證金。 n原始保證金，于期貨

29、交易開始日繳納，代表履約的限制條款原始保證金，于期貨交易開始日繳納，代表履約的限制條款 n維持保證金，每日終了，清算所將交易者的期貨維持保證金，每日終了，清算所將交易者的期貨頭寸頭寸按市價(jià)按市價(jià) 計(jì)算，損益通過保證金賬戶進(jìn)行清算計(jì)算，損益通過保證金賬戶進(jìn)行清算 n頭寸頭寸：一種市場(chǎng)約定。：一種市場(chǎng)約定。 期貨合約買方處于多頭（買空）部位期貨合約買方處于多頭（買空）部位 期貨合約賣方處于空頭（賣空）部位期貨合約賣方處于空頭（賣空）部位 n期貨交易一般每日結(jié)算，在每日交易結(jié)束時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司會(huì)向客戶發(fā)期貨交易一般每日結(jié)算，在每日交易結(jié)束時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司會(huì)向客戶發(fā) 出交易清單，當(dāng)日的盈利存入客戶的保證金賬戶

30、，當(dāng)日的虧損和交出交易清單，當(dāng)日的盈利存入客戶的保證金賬戶，當(dāng)日的虧損和交 易手續(xù)費(fèi)從保證金賬戶扣除。易手續(xù)費(fèi)從保證金賬戶扣除。 n企業(yè)應(yīng)設(shè)置的賬戶企業(yè)應(yīng)設(shè)置的賬戶按照遠(yuǎn)期匯率入賬按照遠(yuǎn)期匯率入賬 “保證金保證金”、“公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益” 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2323 2021-5-21 n舉例：（外匯期貨）經(jīng)天公司于舉例：（外匯期貨）經(jīng)天公司于20072007年年1111月月1 1日在外匯期日在外匯期 貨市場(chǎng)買入外國(guó)貨幣（貨市場(chǎng)買入外國(guó)貨幣（FCFC）200 000200 000元的元的9090天期貨合同，天期貨合同， 并用本國(guó)貨幣并用本國(guó)貨幣(LC)(LC)

31、交納了交納了10%10%的初始保證金。該合同存續(xù)的初始保證金。該合同存續(xù) 期間的匯率變動(dòng)如下：期間的匯率變動(dòng)如下： n要求：做出經(jīng)天公司在期貨合同存續(xù)期間的會(huì)計(jì)分錄。要求：做出經(jīng)天公司在期貨合同存續(xù)期間的會(huì)計(jì)分錄。 日期日期即期匯率即期匯率9090天期遠(yuǎn)期匯天期遠(yuǎn)期匯 率率 6060天期遠(yuǎn)期匯天期遠(yuǎn)期匯 率率 3030天期遠(yuǎn)期匯天期遠(yuǎn)期匯 率率 2007.11.1LC0.74/1FC LC0.77/1FC 2007.11.30 LC0.75/1FC LC0.765/1FC 2007.12.31LC0.76/1FC LC0.755/1FC 2008.1.29LC0.75/1FC 第六章金融工具會(huì)

32、第六章金融工具會(huì)new2424 2021-5-21 2007.11.12007.11.1 借借 期貨保證金期貨保證金外匯合同外匯合同( (初始保證金初始保證金) 15400) 15400 貸貸 銀行存款銀行存款 1540015400 200000200000* *0.770.77* *10%=1540010%=15400 2007.12.31 2007.12.31 借借 期貨保證金期貨保證金外匯合同外匯合同 30003000 貸貸 銀行存款銀行存款 30003000 (0.755-0.77)(0.755-0.77)* *200000=-3000200000=-3000 借借 公允價(jià)值變動(dòng)損益公

33、允價(jià)值變動(dòng)損益 30003000 貸貸 期貨保證金期貨保證金外匯合同外匯合同 30003000 2008.1.29 2008.1.29 借借 銀行存款銀行存款 1440015400-(0.755-0.75)1440015400-(0.755-0.75)* *2000020000 投資收益投資收益 4000(0.75-0.77)4000(0.75-0.77)* *200 000200 000 貸貸 期貨保證金期貨保證金 1540015400 公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益 3000 3000 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2525 2021-5-21 小結(jié)：期貨合同和遠(yuǎn)期合同的主要差異

34、小結(jié)：期貨合同和遠(yuǎn)期合同的主要差異 遠(yuǎn)期合同遠(yuǎn)期合同期貨合同期貨合同 交易市場(chǎng)交易市場(chǎng) 非組織、非集中、非公開非組織、非集中、非公開有組織、集中、公開有組織、集中、公開 價(jià)格方式價(jià)格方式 由買賣雙方議定由買賣雙方議定在公開拍賣以競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生在公開拍賣以競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生 合同條款合同條款 由買賣雙方議定由買賣雙方議定標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化 保證金保證金通常不需交付保證金通常不需交付保證金需要金額甚低的保證金需要金額甚低的保證金 清算作業(yè)清算作業(yè) 由買賣雙方直接進(jìn)行清算由買賣雙方直接進(jìn)行清算由清算所負(fù)責(zé)合同的清算工作由清算所負(fù)責(zé)合同的清算工作 市場(chǎng)變動(dòng)市場(chǎng)變動(dòng) 平時(shí)不計(jì)，到期結(jié)算損益平時(shí)不計(jì)，到期結(jié)算損益逐日結(jié)

35、清，差額加逐日結(jié)清，差額加/ /減記保證金減記保證金 信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) 交易者必須直接承擔(dān)信用交易者必須直接承擔(dān)信用 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 交易者不需要承擔(dān)直接信用風(fēng)險(xiǎn)，交易者不需要承擔(dān)直接信用風(fēng)險(xiǎn)， 交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)由交易所承交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)由交易所承 擔(dān)擔(dān) 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2626 2021-5-21 n練習(xí)：（商品期貨）經(jīng)天公司于練習(xí)：（商品期貨）經(jīng)天公司于20092009年年1111月月1 1日在大連商品交日在大連商品交 易所買入易所買入10001000噸的噸的9090天玉米期貨，初始保證金按照天玉米期貨，初始保證金按照5%5%繳納。繳納。 該合同存續(xù)期間的玉米價(jià)格變動(dòng)如

36、下：該合同存續(xù)期間的玉米價(jià)格變動(dòng)如下： 要求：做出經(jīng)天公司在期貨合同存續(xù)期間的會(huì)計(jì)分錄。要求：做出經(jīng)天公司在期貨合同存續(xù)期間的會(huì)計(jì)分錄。 日期日期即期匯率即期匯率9090天期遠(yuǎn)期天期遠(yuǎn)期 匯率匯率 6060天期遠(yuǎn)期天期遠(yuǎn)期 匯率匯率 3030天期遠(yuǎn)期天期遠(yuǎn)期 匯率匯率 2009.11.11660 1720 2009.11.30 1650 1700 2009.12.311670 1660 2010.1.291655 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2727 2021-5-21 期權(quán)及其會(huì)計(jì)處理期權(quán)及其會(huì)計(jì)處理 n期權(quán)的含義期權(quán)的含義 期權(quán)是一種法律合同，賦予購(gòu)買者在行使選擇權(quán)時(shí)，依據(jù)某期權(quán)

37、是一種法律合同，賦予購(gòu)買者在行使選擇權(quán)時(shí)，依據(jù)某 一事先約定的價(jià)格向出售者購(gòu)買或出售一定數(shù)量指定標(biāo)的物一事先約定的價(jià)格向出售者購(gòu)買或出售一定數(shù)量指定標(biāo)的物 （期貨或期權(quán)）的權(quán)利，這種權(quán)利可以不行使，但一旦行使，（期貨或期權(quán)）的權(quán)利，這種權(quán)利可以不行使，但一旦行使， 則出售者必須履行合同。則出售者必須履行合同。 期權(quán)持有者的優(yōu)勢(shì)在于其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，可能得到期權(quán)持有者的優(yōu)勢(shì)在于其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，可能得到 的收益卻是無(wú)限的。期權(quán)發(fā)行者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，可的收益卻是無(wú)限的。期權(quán)發(fā)行者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，可 能得到的收益卻是有限的。能得到的收益卻是有限的。 n期權(quán)的基本類型期權(quán)的基本類型 買

38、入期權(quán)（買入期權(quán)（call optioncall option，看漲期權(quán)）：賦予期權(quán)購(gòu)買者在未，看漲期權(quán)）：賦予期權(quán)購(gòu)買者在未 來按約定價(jià)格向期權(quán)出售者購(gòu)買指定基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利。來按約定價(jià)格向期權(quán)出售者購(gòu)買指定基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利。 賣出期權(quán)（賣出期權(quán)（put optionput option，看跌期權(quán)）：賦予期權(quán)購(gòu)買者在未，看跌期權(quán)）：賦予期權(quán)購(gòu)買者在未 來按約定價(jià)格要求向期權(quán)出售者出售指定基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)利。來按約定價(jià)格要求向期權(quán)出售者出售指定基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)利。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2828 2021-5-21 n期權(quán)的行權(quán)方式期權(quán)的行權(quán)方式 歐式期權(quán)：指期權(quán)的買方只能在期權(quán)到期日前的第二

39、個(gè)工歐式期權(quán)：指期權(quán)的買方只能在期權(quán)到期日前的第二個(gè)工 作日行使權(quán)力。作日行使權(quán)力。 美式期權(quán)：靈活性較大，在期權(quán)到期日前的任何時(shí)候都可美式期權(quán)：靈活性較大，在期權(quán)到期日前的任何時(shí)候都可 以行使期權(quán)。購(gòu)買美式期權(quán)的權(quán)利金一般高些。以行使期權(quán)。購(gòu)買美式期權(quán)的權(quán)利金一般高些。 n期權(quán)的交易方式期權(quán)的交易方式 場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易 n期權(quán)費(fèi)（期權(quán)費(fèi)（premiumpremium） 購(gòu)買者取得期權(quán)必須支付給出售者的金額。即期權(quán)合同的購(gòu)買者取得期權(quán)必須支付給出售者的金額。即期權(quán)合同的 價(jià)格。它代表期權(quán)購(gòu)買者可能損失的最高金額，同時(shí)也是價(jià)格。它代表期權(quán)購(gòu)買者可能損失的最高金額，同時(shí)也是 期

40、權(quán)出售者所能獲得的最大利潤(rùn)。期權(quán)出售者所能獲得的最大利潤(rùn)。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new2929 2021-5-21 n期權(quán)費(fèi)的組成期權(quán)費(fèi)的組成 內(nèi)含價(jià)值內(nèi)含價(jià)值(intrinsic value(intrinsic value，也叫執(zhí)行價(jià)值，也叫執(zhí)行價(jià)值): ):是指期權(quán)處于價(jià)內(nèi)時(shí)，標(biāo)的物是指期權(quán)處于價(jià)內(nèi)時(shí)，標(biāo)的物 市價(jià)與履約價(jià)格的差額。市價(jià)與履約價(jià)格的差額。 n就買入權(quán)而言，履約價(jià)格越低，購(gòu)買者行使買入權(quán)的可能性越大；就買入權(quán)而言，履約價(jià)格越低，購(gòu)買者行使買入權(quán)的可能性越大； n就賣出權(quán)而言，履約價(jià)格越高，購(gòu)買者行使賣出權(quán)的可能性越大。就賣出權(quán)而言，履約價(jià)格越高，購(gòu)買者行使賣出權(quán)的

41、可能性越大。 因?yàn)橘I入權(quán)時(shí)看漲期權(quán)，而賣出權(quán)則是看跌期權(quán)。因?yàn)橘I入權(quán)時(shí)看漲期權(quán)，而賣出權(quán)則是看跌期權(quán)。 時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值(time value)(time value)：時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合同到期日的長(zhǎng)短具有直接的：時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合同到期日的長(zhǎng)短具有直接的 聯(lián)系，到期日越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越高；到期日越短，時(shí)間價(jià)值越低。聯(lián)系，到期日越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越高；到期日越短，時(shí)間價(jià)值越低。 n時(shí)間越長(zhǎng)，標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的機(jī)會(huì)越大，翻本的機(jī)會(huì)也越大。時(shí)間越長(zhǎng)，標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的機(jī)會(huì)越大，翻本的機(jī)會(huì)也越大。 n期權(quán)的公允價(jià)值一般都能表述為內(nèi)在價(jià)值金額與時(shí)間價(jià)值金額之和。期權(quán)的公允價(jià)值一般都能表述為內(nèi)在價(jià)值金額與時(shí)間價(jià)值金額

42、之和。 在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，只有當(dāng)期權(quán)合同被指定為有效套期工具時(shí)，才有必在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，只有當(dāng)期權(quán)合同被指定為有效套期工具時(shí)，才有必 要將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開核算。要將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開核算。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3030 2021-5-21 n舉例：股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理舉例：股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理. .假設(shè)假設(shè)B B證券公司于證券公司于20072007年年7 7月月1 1日向日向C C公司公司 發(fā)行了以發(fā)行了以A A公司的股票為標(biāo)的證券的歐式看漲期權(quán)公司的股票為標(biāo)的證券的歐式看漲期權(quán)100 000100 000份，每份份，每份 期權(quán)可以購(gòu)買期權(quán)可以購(gòu)買1 1股股

43、A A公司股票。公司股票。A A公司的股票在證券市場(chǎng)上掛牌交易，公司的股票在證券市場(chǎng)上掛牌交易， 但但B B證券公司發(fā)行的這些看漲期權(quán)未在公開市場(chǎng)交易。下面是證券公司發(fā)行的這些看漲期權(quán)未在公開市場(chǎng)交易。下面是A A公司公司 股票和以股票和以A A公司股票為標(biāo)的證券的股票期權(quán)的相關(guān)信息，其中股票公司股票為標(biāo)的證券的股票期權(quán)的相關(guān)信息，其中股票 期權(quán)的價(jià)值是根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算得出的：期權(quán)的價(jià)值是根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算得出的： n要求：做出有關(guān)的要求：做出有關(guān)的會(huì)計(jì)分錄會(huì)計(jì)分錄： A A 公司股票公司股票看漲期權(quán)看漲期權(quán) 權(quán)證有效期權(quán)證有效期1818個(gè)月個(gè)月 行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)1010元元/ /股股 20

44、072007年年7 7月月1 1日公允價(jià)值日公允價(jià)值1515元元/ /股股4 4元元/ /份份 20072007年年1212月月3131日公允價(jià)值日公允價(jià)值18.518.5元元/ /股股9 9元元/ /份份 20082008年年1212月月3131日日1717元元/ /股股7 7元元/ /份份 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3131 2021-5-21 期貨合同和期權(quán)合同的比較期貨合同和期權(quán)合同的比較 期貨合同期貨合同期權(quán)合同期權(quán)合同 1. 1.履約方履約方買方、賣方買方、賣方 賣方賣方 2. 2.風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限無(wú)限 期權(quán)買方風(fēng)險(xiǎn)有限，僅止期權(quán)買方風(fēng)險(xiǎn)有限，僅止 于期權(quán)費(fèi)于期權(quán)費(fèi) 3.

45、3.保證金保證金買賣雙方均需交納買賣雙方均需交納 保證金保證金 購(gòu)買期權(quán)時(shí)，不需支付任購(gòu)買期權(quán)時(shí)，不需支付任 何保證金何保證金 4. 4.交收時(shí)間交收時(shí)間在交收月份內(nèi)在交收月份內(nèi)歐式期權(quán)：合同到期日歐式期權(quán)：合同到期日 美式期權(quán)：合同到期前美式期權(quán)：合同到期前 任何時(shí)間任何時(shí)間 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3232 2021-5-21 金融互換及其會(huì)計(jì)核算金融互換及其會(huì)計(jì)核算 n金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按共同約定的條件，金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按共同約定的條件， 在特定時(shí)間內(nèi)交換一定支付款額的金融合同。金融互換的在特定時(shí)間內(nèi)交換一定支付款額的金融合同。金融互換的 種類

46、和形式很多，主要介紹兩種基本的互換類型：種類和形式很多，主要介紹兩種基本的互換類型： n利率互換利率互換 n定義：利率互換是指不同計(jì)息方式現(xiàn)金流量的交換。定義：利率互換是指不同計(jì)息方式現(xiàn)金流量的交換。 n互換的時(shí)間期限：互換的時(shí)間期限：2-152-15年年, ,最常用的浮動(dòng)利率是最常用的浮動(dòng)利率是6 6個(gè)月期。個(gè)月期。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3333 2021-5-21 互換方式舉例：互換方式舉例： n大眾型利率互換。大眾型利率互換。A A公司向銀行借入公司向銀行借入100 000100 000元的浮元的浮 動(dòng)利率借款，但是動(dòng)利率借款，但是A A公司又擔(dān)心利率會(huì)上漲，增加公司又

47、擔(dān)心利率會(huì)上漲，增加 借款成本。借款成本。B B公司的煩惱正好相反，公司的煩惱正好相反，B B公司持有公司持有100 100 000000元的浮動(dòng)利率金融資產(chǎn)，但它借入的元的浮動(dòng)利率金融資產(chǎn)，但它借入的100 000100 000元元 借款是固定利率借款，借款是固定利率借款，B B公司擔(dān)心利率下降將導(dǎo)致公司擔(dān)心利率下降將導(dǎo)致 他的利息費(fèi)用上升。于是，他的利息費(fèi)用上升。于是，A A公司與公司與B B公司合作，公司合作， 雙方簽訂一個(gè)合同，約定在未來的幾年里，雙方簽訂一個(gè)合同，約定在未來的幾年里，A A公司公司 向向B B公司支付本金為公司支付本金為100 000100 000元的固定利率利息，而

48、元的固定利率利息，而 B B公司則向公司則向A A公司支付本金為公司支付本金為100 000100 000的浮動(dòng)利率利的浮動(dòng)利率利 息。因此息。因此A A公司就成功地將浮動(dòng)利率負(fù)債轉(zhuǎn)化為固公司就成功地將浮動(dòng)利率負(fù)債轉(zhuǎn)化為固 定利率負(fù)債，而定利率負(fù)債，而B B公司也成功地將固定利率負(fù)債轉(zhuǎn)公司也成功地將固定利率負(fù)債轉(zhuǎn) 化為浮動(dòng)利率負(fù)債?；癁楦?dòng)利率負(fù)債。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3434 2021-5-21 A A公司公司B B公司公司 支付固定利息支付固定利息 支付浮動(dòng)利息支付浮動(dòng)利息 A A公司借款銀行公司借款銀行B B公司借款銀行公司借款銀行 支付浮動(dòng)利息支付浮動(dòng)利息 支付固定

49、利息支付固定利息 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3535 2021-5-21 n通過金融中介的利率互換。假設(shè)通過金融中介的利率互換。假設(shè)A A公司與公司與20072007年年7 7月月1 1日與某金融日與某金融 機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)2 2年期的利率互換，約定年期的利率互換，約定A A公司將向金融機(jī)構(gòu)支公司將向金融機(jī)構(gòu)支 付名義本金為付名義本金為10 000 00010 000 000元，固定利率元，固定利率4.515%(4.515%(年利率年利率) )的利息，的利息， 而金融機(jī)構(gòu)則向而金融機(jī)構(gòu)則向A A公司支付名義本金相同，浮動(dòng)利率為公司支付名義本金相同，浮動(dòng)利率為L(zhǎng)IBORL

50、IBOR 的浮動(dòng)利息，利息每的浮動(dòng)利息，利息每6 6個(gè)月交換一次。個(gè)月交換一次。20072007年年7 7月月1 1日，日， LIBORLIBOR為為 4.5%4.5%。B B公司于同日合同一家金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)公司于同日合同一家金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)2 2年期、名義年期、名義 本金為本金為10 000 00010 000 000元，支付浮動(dòng)利率元，支付浮動(dòng)利率LIBORLIBOR，收取固定利率，收取固定利率 4.485%4.485%的互換協(xié)議，也是的互換協(xié)議，也是6 6個(gè)月交換一次利息。該金融機(jī)構(gòu)要求個(gè)月交換一次利息。該金融機(jī)構(gòu)要求 對(duì)所有的互換都進(jìn)行凈額結(jié)算。金融機(jī)構(gòu)與、公司的互換對(duì)所有的互換

51、都進(jìn)行凈額結(jié)算。金融機(jī)構(gòu)與、公司的互換 關(guān)系為：關(guān)系為： A A公司公司金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) B B公司公司 4.515% 4.485% Libor Libor 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3636 2021-5-21 n核算舉例核算舉例 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3737 2021-5-21 利率互換練習(xí)：利率互換練習(xí)：19991999年年7 7月月1 1日，大華公司從某銀行借入日，大華公司從某銀行借入4 4年期年期$5000000$5000000， 利率為利率為L(zhǎng)iborLibor0.5%0.5%，付息方式為每半年支付一年，全部本金于，付息方式為每半年支付一年，全部本金于

52、20032003年年6 6月月3030 日到期時(shí)一次性清償。為避免利率變動(dòng)可能遭受的損失，大華公司于同日日到期時(shí)一次性清償。為避免利率變動(dòng)可能遭受的損失，大華公司于同日 簽訂了一份利率互換協(xié)議，名義金額為簽訂了一份利率互換協(xié)議，名義金額為$5 000 000$5 000 000，以支付，以支付8 8的固定利息換的固定利息換 取取LiborLibor0.5%0.5%的浮動(dòng)利息。當(dāng)日的浮動(dòng)利息。當(dāng)日LiborLibor為為7.5%7.5%，由于固定利率與浮動(dòng)利率相，由于固定利率與浮動(dòng)利率相 等，不發(fā)生互換安排的溢價(jià)。此外，假設(shè)在等，不發(fā)生互換安排的溢價(jià)。此外，假設(shè)在4 4年貸款期間，每個(gè)付息日的年

53、貸款期間，每個(gè)付息日的 LiborLibor（假定在兩個(gè)付息日之間，前付息日的（假定在兩個(gè)付息日之間，前付息日的LiborLibor保持不變）如表。請(qǐng)做出保持不變）如表。請(qǐng)做出 利息互換的會(huì)計(jì)處理利息互換的會(huì)計(jì)處理 日 期Libor（）互換合同的公允價(jià)值*（$） 1999.12.316.5(150 051) 2000.6.306.0(196 580) 2000.12.316.5(111 296) 2001.6.307.0(45 374) 2001.12.317.50 2002.6.308.023 576 2002.12.318.524 038 2002.6.308.00 第六章金融工具會(huì)第六章

54、金融工具會(huì)new3838 2021-5-21 貨幣互換貨幣互換 n含義含義 貨幣互換是指合同雙方以即期匯率交換兩種貨幣的本金額，貨幣互換是指合同雙方以即期匯率交換兩種貨幣的本金額， 并在約定的期限內(nèi)，互相交換不同貨幣的利息流量；合同并在約定的期限內(nèi)，互相交換不同貨幣的利息流量；合同 同時(shí)約定，合同到期日雙方換回本金或只交換利息差額。同時(shí)約定，合同到期日雙方換回本金或只交換利息差額。 這種互換相當(dāng)于雙方互相貸給對(duì)方一筆幣別不同的款這種互換相當(dāng)于雙方互相貸給對(duì)方一筆幣別不同的款 項(xiàng)。項(xiàng)。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new3939 2021-5-21 舉例：假設(shè)甲公司為英國(guó)母公司，在美國(guó)有一家

55、子公司需要舉例：假設(shè)甲公司為英國(guó)母公司，在美國(guó)有一家子公司需要 使用美元，但該公司因新成立沒有資信記錄，獲得資金的成使用美元，但該公司因新成立沒有資信記錄，獲得資金的成 本較高，另有一家總部在美國(guó)的乙公司，其設(shè)在英國(guó)的子公本較高，另有一家總部在美國(guó)的乙公司，其設(shè)在英國(guó)的子公 司需要使用英鎊，但取得英鎊貸款的利率也較高。因此，兩司需要使用英鎊，但取得英鎊貸款的利率也較高。因此，兩 家母公司協(xié)議，由甲公司發(fā)行利率為家母公司協(xié)議，由甲公司發(fā)行利率為8%8%的的10 000 00010 000 000公司公司 債券取得資金，并貸給乙公司設(shè)在英國(guó)的子公司；而乙公司債券取得資金，并貸給乙公司設(shè)在英國(guó)的子公

56、司；而乙公司 發(fā)行發(fā)行5 5年期、利率為年期、利率為8 8的歐洲美元債券的歐洲美元債券$15 000 000$15 000 000取得資金，取得資金， 并貸給甲公司設(shè)在美國(guó)的子公司，利息一年一次。雙方在簽并貸給甲公司設(shè)在美國(guó)的子公司，利息一年一次。雙方在簽 訂協(xié)議時(shí)鎖定外匯兌換比率為訂協(xié)議時(shí)鎖定外匯兌換比率為1 1$1.5$1.5。做出相關(guān)。做出相關(guān)會(huì)計(jì)處理。會(huì)計(jì)處理。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4040 2021-5-21 第三章 套期會(huì)計(jì) n套期保值概述套期保值概述 n套期保值的會(huì)計(jì)處理套期保值的會(huì)計(jì)處理 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4141 2021-5-21 套期

57、保值概述套期保值概述 n套期保值的含義套期保值的含義 是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使 套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目 全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。 企業(yè)套期保值的策略：買入（賣出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、企業(yè)套期保值的策略：買入（賣出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、 但交易方向相反的期貨合同但交易方向相反的期貨合同。

58、第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4242 2021-5-21 n套期保值的分類套期保值的分類按套期關(guān)系按套期關(guān)系 公允價(jià)值套期：是指對(duì)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)的、將影響企業(yè)公允價(jià)值套期：是指對(duì)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)的、將影響企業(yè) 損益的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。損益的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。 n可以指定為公允價(jià)值套期的被套期項(xiàng)目可以指定為公允價(jià)值套期的被套期項(xiàng)目 已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債 尚未確認(rèn)的確定承諾尚未確認(rèn)的確定承諾 該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中的可辨認(rèn)部該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中的可辨認(rèn)部 分分 n舉例：指定舉例：指定3 3個(gè)月后賣出個(gè)月后賣出10001000噸銅

59、的期貨合同作為噸銅的期貨合同作為10001000 噸銅存貨的套期工具，是對(duì)銅存貨的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)噸銅存貨的套期工具，是對(duì)銅存貨的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng) 險(xiǎn)進(jìn)行套期險(xiǎn)進(jìn)行套期 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4343 2021-5-21 現(xiàn)金流量套期：是指對(duì)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)的、將影響企現(xiàn)金流量套期：是指對(duì)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)的、將影響企 業(yè)損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。業(yè)損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。 n可以指定為現(xiàn)金流量套期的被套期項(xiàng)目可以指定為現(xiàn)金流量套期的被套期項(xiàng)目 已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債 很可能發(fā)生的預(yù)期交易很可能發(fā)生的預(yù)期交易 n舉例：舉例： 企業(yè)對(duì)承擔(dān)的浮動(dòng)利率債務(wù)的現(xiàn)金

60、流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)承擔(dān)的浮動(dòng)利率債務(wù)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 進(jìn)行套期進(jìn)行套期 指定指定3 3個(gè)月后買入個(gè)月后買入10001000噸銅的期貨合同作為噸銅的期貨合同作為3 3個(gè)月個(gè)月 后買入后買入10001000噸銅的預(yù)期交易的套期工具噸銅的預(yù)期交易的套期工具 境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期：是指對(duì)企業(yè)在境外經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)中境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期：是指對(duì)企業(yè)在境外經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)中 的權(quán)益份額上的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。的權(quán)益份額上的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。 第六章金融工具會(huì)第六章金融工具會(huì)new4444 2021-5-21 n應(yīng)用套期會(huì)計(jì)的條件應(yīng)用套期會(huì)計(jì)的條件 在套期開始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系有正式指定，并有正在套期開始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期