債券交易規(guī)則分類匯總

1、精品文檔來(lái)源：固收咖作者：覺遠(yuǎn)1交易所市場(chǎng)a）基礎(chǔ)規(guī)則1、上交所數(shù)量單位用手，深交所用張，1手為10張2、上交所大宗價(jià)格保留到小數(shù)點(diǎn)后 2位，上交所周收和深交所大宗保留小數(shù)點(diǎn)后3位，銀行間交易保留小數(shù)點(diǎn)后4位3、大宗交易約定號(hào)6位數(shù)字，周收平臺(tái)約定號(hào)3位數(shù)字，約定號(hào)首位不能為04、交易所公司債一般都是擔(dān)保交收 t+1清算的（即次日10點(diǎn)左右資金到賬）；而私募債、abs為t+0清算（即非擔(dān)保交收，實(shí)時(shí)逐筆全額結(jié)算 rtgs5、現(xiàn)券交易按凈價(jià)報(bào)價(jià)、全價(jià)結(jié)算，特例是深交所私募債（如 118開頭）要用 全價(jià)發(fā)報(bào)價(jià)6、現(xiàn)券漲跌幅：競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和周收平臺(tái)價(jià)格不超過(guò)10%大宗交易不超過(guò)前收盤價(jià)30%7、回購(gòu)漲跌

2、幅：上交所場(chǎng)內(nèi)回購(gòu) 10%深交所場(chǎng)內(nèi)回購(gòu)100%8、上交所非公開私募債（如135715）只能走周收平臺(tái)交易，不能走大宗交易9、上交所周收平臺(tái)交易時(shí)段為9-15點(diǎn)，上交所大宗交易15-15:30 ,深交所大宗（面值50萬(wàn)起）9-15:3010、若上周收交易失?。?:30-15:00 ），可協(xié)商改為上大宗交易（15:00-15:30 ）, 但務(wù)必在15:00前在周收平臺(tái)中撤單，否則債券會(huì)被凍結(jié)，而導(dǎo)致大宗交易無(wú)法 下單。11、今日期初t+0頭寸（即一開盤未做任何交易情形下），應(yīng)該等于昨日估值表 中“今日可用頭寸”（銀行存款+ 證券清算款），再加上正/逆回購(gòu)到期資金，即 得到期初t+1頭寸，日終收盤

3、前平掉+1頭寸即可12、理論上，交易所t+1頭寸可以在次日10點(diǎn)前用+0資金平掉即可，但實(shí)際操 作中難度較大（要求對(duì)手方資金在賬且托管行一早劃款）13、中證登16:30開始清算（托管行劃款最好16:00前能到賬），銀行間中債登17:00開始清算14、深交所大公募采取雙邊掛牌（競(jìng)價(jià)系統(tǒng)、協(xié)議交易）為 t+1清算，單邊掛牌 （協(xié)議交易）的小公募用取t+0清算（注：2016年前深交所券均為t+0清算）b）回購(gòu)交易1、交易所場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押回購(gòu)，上交所按 365天計(jì)息，深交所按365天計(jì)息2、交易所場(chǎng)外質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)，按 365天計(jì)息，多支券可打包發(fā)一條指令，成 交后出錢方勾單劃款（+0頭寸），出錢方指的是首

4、次交易時(shí)逆回購(gòu)方（融出本 金），續(xù)做時(shí)正回購(gòu)方（償還利息），轉(zhuǎn)續(xù)則還包括新的逆回購(gòu)方3、上交所協(xié)議回購(gòu)續(xù)做，只需償還利息，無(wú)需償還本金，不管是否找第三方轉(zhuǎn)續(xù)4、協(xié)議回購(gòu)續(xù)做時(shí)，原押券數(shù)量不能變更，但可以調(diào)整折扣率，若找第三方轉(zhuǎn)續(xù)，則在【到期續(xù)做】界面中，直接輸入第三方信息即可5、上交所協(xié)議回購(gòu)走周收平臺(tái)，前臺(tái)15:00結(jié)束；后臺(tái)系統(tǒng)15:20關(guān)閉，最晚15:20前勾單6、深交所協(xié)議回購(gòu)走深交所大宗平臺(tái)，回購(gòu)續(xù)做不支付利息，最后到期償還時(shí)才合并支付本息（上周收協(xié)議回購(gòu)是每次續(xù)做就要支付利息）7、協(xié)議回購(gòu)目前交易所端免費(fèi)，券商端部分按現(xiàn)券費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)（如十萬(wàn)分之二） 收取8、當(dāng)日競(jìng)價(jià)系統(tǒng)買入，當(dāng)日不能

5、做交易所質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)（原因是競(jìng)價(jià)系統(tǒng)t+1 結(jié)算，而新開協(xié)議回購(gòu)是t+0）;同樣地，當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)質(zhì)押出庫(kù)券，也不能用于場(chǎng) 外協(xié)議回購(gòu)9、上交所質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)利率，可以在 wind系統(tǒng)中查詢，以206打頭代碼（如 206007）看歷史行情，但不能看當(dāng)日行情10、估值表上“買入返售資產(chǎn)/回購(gòu)”指的是逆回購(gòu)，“賣出回購(gòu)”指的是正回 購(gòu)，回購(gòu)到期日支付本息c）質(zhì)押出入庫(kù)1、當(dāng)日出入庫(kù)可自由反向操作（但部分券商擔(dān)心清算失敗而禁止）2、當(dāng)日已質(zhì)押入庫(kù)的券若要賣出，務(wù)必先出庫(kù)（深交所保險(xiǎn)起見提前1天出庫(kù)）； 若未出庫(kù)就融資平頭寸，很可能出庫(kù)失?。ㄑ喝脻M時(shí)），進(jìn)而不能賣出2歡迎下載精品文檔3、上交所質(zhì)押券出入

6、庫(kù)清算順序：1、先出庫(kù)且賣出； 2、入庫(kù)且用于回購(gòu)的； 3、僅入庫(kù)沒有做回購(gòu)； 4 、剩余的出庫(kù)申報(bào)2 銀行間市場(chǎng)1、銀行間系統(tǒng)下午13:30 開市，前臺(tái)截止到 16:50 ，中債后臺(tái) 17:00 截止，上清后臺(tái) 16:55 截止，后臺(tái)劃款要在17 點(diǎn)之前完成。2、銀行間前臺(tái)成交后，交易雙方分別做后臺(tái)（及買券方托管行劃款指令），再由托管行去勾單（券款兌付）3、銀行間交易鏈條較長(zhǎng)，即使交易雙方都做完后臺(tái)后，仍有可能處于“ 等券 ”或 “ 等款 ” 狀態(tài)，只有券款都足額后才最終券款對(duì)付完成交易（不斷地催上下家）4、銀行間正回購(gòu)金額券面金額必須10 萬(wàn)元的整數(shù)倍，實(shí)際融資金額沒有限制5、中債和上清資

7、金不能直接劃轉(zhuǎn)，需要通過(guò)托管戶中轉(zhuǎn)，即所謂的“ 掉市場(chǎng) ”6、若16:30 左右資金仍未到賬，最好及時(shí)通知對(duì)手方，進(jìn)行應(yīng)急處理7、專戶產(chǎn)品不能發(fā)對(duì)話報(bào)價(jià)，只能發(fā)請(qǐng)求報(bào)價(jià)8、銀行間回購(gòu)交易由正回購(gòu)方發(fā)請(qǐng)求報(bào)價(jià)，逆回購(gòu)方直接點(diǎn)即可9、轉(zhuǎn)托管：銀行間到交易所約1 周，交易所到銀行間一般1 天10、因歷史原因，銀行間開戶要1 個(gè)月左右，周期較長(zhǎng)3 結(jié)算備付金1、產(chǎn)品若是席位（托管行）模式，則每月初首個(gè)工作日凍結(jié)備付金（基于上月交易資金流出額核算） ， 具體調(diào)整備付金為本月備付金與上月備付金的軋差， 軋差金額在下一工作日進(jìn)行劃款或退款2、本月最低結(jié)算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易天數(shù) x最低結(jié)算

8、備 付金比例，其中備彳e金比例債券為io%其他為20%買入金額包括現(xiàn)券及回購(gòu) 的初始融出金額和到期贖回金額（可理解為資金流出金額）3、對(duì)于交易所質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)，到期續(xù)做由于不涉及本金償還，無(wú)需繳納備付 金（針對(duì)席位模式產(chǎn)品）4其他規(guī)則（涉及通道、券商）1、當(dāng)日交易所場(chǎng)外賣券，若通道或券商允許，則可以用來(lái)平頭寸，即計(jì)入可用頭寸（注意交收風(fēng)險(xiǎn)）2、基金專戶銀行間現(xiàn)券交易必須找做市商，而且只能向做市商發(fā)請(qǐng)求報(bào)價(jià)，不 能發(fā)對(duì)話報(bào)價(jià)3、針對(duì)定期性（月初月末）的產(chǎn)品戶費(fèi)用（管理費(fèi)/托管費(fèi)/投顧費(fèi)/銷售服務(wù)費(fèi) 等）支付、席位模式下結(jié)算備付金等，需要提前預(yù)留好頭寸4、每次資管產(chǎn)品的費(fèi)用支付都要協(xié)調(diào)好扣款日期，

9、避免通道方自動(dòng)劃撥費(fèi)用后 而導(dǎo)致預(yù)留頭寸不足（比如昨日預(yù)留今日 +0頭寸1000w用于買券，未多融出待 扣產(chǎn)品費(fèi)用，而昨日在不知情情況下被自動(dòng)扣費(fèi)，則今日買券頭寸不足出現(xiàn)交易 事故）5、交易所私募債回售，如果沒有場(chǎng)內(nèi)回售代碼，則可以通過(guò)固收或大宗交易平 臺(tái)賣券方式來(lái)操作，利息支付可以直接劃款到產(chǎn)品托管戶 （具體主承銷商會(huì)與交 易所協(xié)調(diào)）6、超短融、ppnr有主體評(píng)級(jí)，通常沒有債項(xiàng)評(píng)級(jí)附錄一：現(xiàn)券交易指令范例上交所固收：122383 15恒大01數(shù)量10,000手 凈彳99.892約定號(hào)601 （賣出方：天風(fēng)證 券z17605,買入方：中信證券 z06304）上交所大宗：122383 15恒大0

10、1數(shù)量10,000手 凈彳99.89約定號(hào)601601 （賣出方：天風(fēng) 證券27208,買入方：中信證券22345）深交所大宗：112341 16寶龍02數(shù)量220,000張 凈彳1 103.001 約定號(hào)299001 （賣出方： 國(guó)泰君安002800,買入方：招商財(cái)富390439）銀行間現(xiàn)券：1380001 13南京新港債 面彳t 2,000萬(wàn)元 凈價(jià)61.5545 （賣出方：中信建投證券 劉德華，買入方：中信建投基金固收二期張學(xué)友）附錄二：回購(gòu)交易指令范例上固收協(xié)議回購(gòu)：7d 4.5%融資額2850萬(wàn)元 押券（ 122383 15恒大01數(shù)量10,000手95折，122386 15迪馬債數(shù)量20,000手95折）（融出方：天風(fēng)證券z17605,融入方：中信證券z06304）深大宗協(xié)議回購(gòu)：7d 4.5% 融資額950萬(wàn)元 押券 約定號(hào)112341 （ 112341 16寶龍02 數(shù)量100,000張95折）（融出方：國(guó)泰君安 002800,融入方：招商財(cái)富390439）銀行間回購(gòu)：