民營中小企業(yè)融資問題研究

1、民營中小企業(yè)融資問題研究 摘要：文章介紹了我國民營中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)狀,分析了融資過程中所遇困難的原因，對我國民營中小企業(yè)今后的融資決策的制定與選擇及所需避開的誤區(qū)做了詳細論述，對民營中小企業(yè)解決目前融資難的問題具有一定的指導作用。 關鍵詞：民營中小企業(yè)；融資問題；研究 隨著我國經(jīng)濟的騰飛，民營中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位也日益突出，主要表現(xiàn)在為推動國民經(jīng)濟發(fā)展、增加就業(yè)、推動科技進步等，這一切決定了我們必須對民營中小企業(yè)的發(fā)展給予足夠的重視。近幾年來，國家為改善民營中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境先后采取了許多措施，但從實踐上看，仍然存在某些問題沒有得到有效解決，其中融資難問題成為制約民營中小企業(yè)發(fā)展的“瓶

2、頸”。只有切實解決民營中小企業(yè)融資問題，才能把民營中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來，使其在經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。 一、我國民營中小企業(yè)的融資狀況 改革開放以來，我國民營企業(yè)從無到有，逐漸發(fā)展壯大。在一些經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，民營企業(yè)產(chǎn)值在經(jīng)濟總量中的占有率已達到一半以上，甚至更高，成為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的排頭兵和財政收入的頂梁柱。據(jù)不完全統(tǒng)計，在廣東省，私營企業(yè)已有十四五萬戶，占全國私營企業(yè)總數(shù)的110還多。綜觀全國，凡是經(jīng)濟發(fā)展快的地方，民營經(jīng)濟尤其是個體私營經(jīng)濟發(fā)展的也比較快；凡是民營經(jīng)濟發(fā)展比較緩慢的地方，經(jīng)濟發(fā)展也較遲緩。目前，眾多學者普遍認為，從改革開放后民營企業(yè)的發(fā)展軌跡看，大致可以

3、分為兩個階段： 第一階段是1978年至1991年，主要是以勞動密集型民營企業(yè)為特點。由于我國早期改革政策對非國有經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)進入設置諸多限制，特別是這時是民營企業(yè)從消亡走向復興的初期，極度缺乏其自身發(fā)展所必須的資金，所以勞動密集型方式作為進入產(chǎn)業(yè)的選擇，是其唯一的可能。 第二階段是1992年至今，民營企業(yè)進入空前的高速發(fā)展時期。由于我國經(jīng)濟從粗放型增長向集約型增長方式的轉(zhuǎn)變逐步開始，此時期以溫州企業(yè)為代表提出民營企業(yè)要在數(shù)量發(fā)展的同時進行“二次創(chuàng)業(yè)”的觀念，這在全國民營企業(yè)界迅速得到響應。與早期傳統(tǒng)的民營企業(yè)不同，20世紀90年代后，民營企業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出兩個特點：一是由家族式管理向制度化、科學化

4、管理的轉(zhuǎn)變，注重建立有效的治理結(jié)構(gòu)，即“二次創(chuàng)業(yè)”概念；二是民營科技企業(yè)與巨資的結(jié)合。 然而，同民營企業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)的是，它只占用了我國金融資源的極小部分。據(jù)有關資料引用的數(shù)據(jù)表明：我國民營企業(yè)的資金來源中自我積累約占56%，向親友籌資約占13%，有近80%的經(jīng)營者幾乎無法獲得穩(wěn)定的追加資金；金融機構(gòu)對民營企業(yè)的貸款比例雖有逐年遞增的趨勢，但與國有企業(yè)的貸款份額相比仍然較低，和民營企業(yè)對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻極不相稱。 二、我國民營中小企業(yè)融資難的原因分析 （一）沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，各方面管理不規(guī)范 民營企業(yè)大多是以個體經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，

5、產(chǎn)權(quán)單一，規(guī)模較小，科技含量低，缺乏創(chuàng)新機制再加上負債多、積蓄少，市場競爭力嚴重不足，從而導致抗擊市場競爭風險能力很低，極易被市場所淘汰；此外，多數(shù)民營中小企業(yè)在財務等許多管理方面不夠規(guī)范。據(jù)調(diào)查，多數(shù)中小企業(yè)會計報表不真實，有的甚至就沒有會計報表。 （二）信息不對稱，銀行惜貸現(xiàn)象嚴重 銀行惜貸說到底是為了逃避風險，而風險的根源就是信息不對稱。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優(yōu)勢，貸款人很難收集到有關借款人的全部信息。而且，中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，不僅數(shù)量多、規(guī)模小，而且單個企業(yè)需要資金量少、財務管理透明度差，這就造成中小企業(yè)信用水平極低。此外，中小企業(yè)與大企業(yè)在抵押條件上的差別，以

6、及銀行追求規(guī)模效應等原因，大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務，而不愿冒險為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務。 （三）政府的扶持力度對民營企業(yè)融資難也有一定影響 我國作為發(fā)展中國家，改革開放30年來民營企業(yè)發(fā)展極快。但是由于存在為趕超發(fā)達國家而重點發(fā)展資本密集型工業(yè)部門的現(xiàn)象，導致我國大型企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)壟斷現(xiàn)象較為嚴重。我國金融機構(gòu)也以大銀行為主，四大國有商業(yè)銀行仍然占有70%以上的市場份額。銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)中的高度壟斷相一致，大銀行與大企業(yè)之間的互生關系非常明顯，導致大銀行不愿為民營企業(yè)提供更多的貸款，這就必然造成民營企業(yè)貸款難的現(xiàn)象。 三、制定正確決策，打破融資僵

7、局 （一）加強中小企業(yè)的公司自身建設 我國很多的中小企業(yè)具有明顯的家族特色，任人唯親，家族成員占據(jù)重要管理崗位，決策上獨斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進優(yōu)秀的管理人才，不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營決策的科學性，加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險，降低了中小企業(yè)的信用水平，導致銀行和投資者不愿向其貸款和投資。鑒于此，中小企業(yè)應走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發(fā)展的束縛，進行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風險。這樣才能提高信用水平，增強融資能力。 （二）選擇最佳融資機會 把握好商機是企業(yè)取得成功的關鍵所在。同樣，企業(yè)融資過程中選擇最佳的

8、融資機會至關重要。中小企業(yè)的最佳融資機會就是由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時機。企業(yè)選擇融資機會的過程，就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應的外部環(huán)境的過程。因此，中小企業(yè)要想把握住最佳融資機會，首先要對影響融資的所有因素做具體分析。雖然企業(yè)本身會對融資活動產(chǎn)生影響，但與最佳融資機會這種企業(yè)外部客觀環(huán)境相比較，企業(yè)本身對整個融資環(huán)境的影響是微乎其微的，因此，既然不能改變環(huán)境那么企業(yè)只有主動地去適應外部融資環(huán)境，對于商家來說，誰占有主動權(quán)，誰就是贏家。這就要求中小企業(yè)要及時掌握銀行利率、匯率等金融市場的信息，了解國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、國家貨幣及財政政策等各種外部因素，合理分析和預測能

9、夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件，以尋求最佳融資時機。 （三）發(fā)展地方中小型金融機構(gòu)，解決大銀行對民營企業(yè)的惜貸問題 發(fā)展我國中小金融機構(gòu)是從根本上解決民營企業(yè)向大銀行貸款難的問題。中小銀行和民營企業(yè)極具親和力，是很好的合作伙伴。地方中小型金融機構(gòu)可為民營企業(yè)的融資提供擔保機制，成為市場化的擔保機構(gòu)。目前，為民營企業(yè)貸款提供擔保的機構(gòu)主要是在地方財政支持下，組成的擔保中心。其擔保基金可由地方政府，受益的民營企業(yè)，社會中介組織自愿者等多家出資。擔保基金可存入商業(yè)性金融機構(gòu)，由商業(yè)金融機構(gòu)協(xié)助管理。 盡快搭建民間金融機構(gòu)平臺，例如允許開辦私人銀行或民營股份商業(yè)銀行等。最大程度為民營資本的流通與擴

10、張?zhí)峁┪枧_，讓民營企業(yè)可以平等地討論貸款問題，不再看國有大銀行的臉色。但與此同時應當建立起相應的資本流通管理方面的法律法規(guī)以及仲裁監(jiān)督監(jiān)管機構(gòu)，以規(guī)范民間借貸行為。當然，這需要政府的大力支持，才能為民營中小企業(yè)營造出風險投資發(fā)展的良好環(huán)境。 （四）中小企業(yè)融資擔保體系需進一步健全 1、借鑒國外成功經(jīng)驗，制定中國特色的中小企業(yè)信貸擔保制度。目前，我國中小企業(yè)由于市場競爭風險大，缺乏有效的資產(chǎn)抵押和信用擔保，商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸投放力度受到嚴重制約。我們應大膽借鑒國外的成功經(jīng)驗，研究制定中國特色的中小企業(yè)信貸擔保制度，組織成立全國性的中小企業(yè)信用擔?；鸷椭行∑髽I(yè)信用擔保協(xié)會，統(tǒng)一承擔對中小企

11、業(yè)的融資擔保。 2、讓中小企業(yè)信貸擔保法律化。國家應制定和出臺有關中小企業(yè)信貸擔保的法律法規(guī)，并制定支持中小企業(yè)發(fā)展的有關實施細則，使中小企業(yè)融資擔保體系在有關法律制度的保障下得以完善，充分發(fā)揮其對中小企業(yè)發(fā)展的支持作用。 3、建立健全中小企業(yè)融資擔?；?。（1）該項基金應具備以下特點：它是一筆政府主導性的基金。只能作為中小企業(yè)向銀行借款擔保之用。它是一筆公平性的基金；加入基金的各利益主體均享有相應的權(quán)利與義務；沒有加入基金，但符合條件的中小企業(yè)也可以申請基金擔保。它是一筆非贏利性的資金，但可存入銀行獲得利息收入以及不超出規(guī)定的擔保費收入。（2）我國的中小企業(yè)融資擔保基金可根據(jù)具體情況采取如下

12、運作模式：單個中小企業(yè)向擔保基金提出貸款擔保申請，由擔保基金對該企業(yè)進行評估。只有通過擔保基金評估的中小企業(yè)才可獲得擔保貸款，而且貸款機構(gòu)提供的每一筆擔保貸款都需要經(jīng)過擔保基金的同意，其自身沒有權(quán)力單方面擴展中小企業(yè)的擔保貸款額。 四、避開融資誤區(qū)，保證融資安全 不少民營企業(yè)在發(fā)展過程中把企業(yè)融資當作一個短期行為來看待，希望搞突擊拿到銀行貸款或股權(quán)融資，而實際上成功的機會很少。民營企業(yè)要想改變?nèi)谫Y難的局面，必須走出以下融資誤區(qū)。 （一）不注重企業(yè)包裝或過于重視企業(yè)外表 有些民營企業(yè)認為只要自己經(jīng)營效益好，融資就會很簡單，因而不愿意去包裝企業(yè)，認為這是一種浪費，但卻不知道企業(yè)短期的利潤并不能吸引

13、資金方的目光，企業(yè)的長期發(fā)展前景及企業(yè)面臨的風險才是資金方更為重視的方面。但也有些民營企業(yè)為了融資，不惜一切代價去作宣傳搞美化工程，使本來效益就不好的企業(yè)雪上加霜。 （二）目光短淺，臨陣作難 多數(shù)民營企業(yè)都是在企業(yè)面臨資金困難時才想到去融資，不了解資本的本性。資本的本性是逐利，不是救急。企業(yè)在正常經(jīng)營時期就應該考慮融資策略，和資金方建立廣泛聯(lián)系。要學會放長線，釣大魚。不能鼠目寸光，臨時抱佛腳。 （三）把融資簡單化，缺乏專業(yè)的融資顧問 目前，我國民營企業(yè)中真正理解融資的人很少，不能把融資簡單化。專業(yè)的融資顧問是目前民營企業(yè)所嚴重缺乏的。企業(yè)融資是非常專業(yè)的，融資顧問有豐富的融資經(jīng)驗，廣泛的融資渠

14、道，對資本市場和投資人有充分的認識和了解，有很強的專業(yè)策劃能力，能夠考慮企業(yè)融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。因此，聘請專業(yè)的融資顧問對于企業(yè)的融資大有幫助。 （四）忽視企業(yè)內(nèi)部整理，不注重通過讓企業(yè)走向規(guī)范化提升融資能力 民營企業(yè)融資時只想到要錢，一些基本的工作也沒有及時去做。民營企業(yè)融資前，應該先將企業(yè)梳理一遍，理清企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關系、資產(chǎn)權(quán)屬關系、關聯(lián)企業(yè)間的關系，把企業(yè)及公司業(yè)務清晰地展示在投資者面前，讓投資者放心。企業(yè)融資是企業(yè)成長的過程，也是企業(yè)走向規(guī)范化的過程。民營企業(yè)在融資過程中，應不斷促進企業(yè)走向規(guī)范化，通過企業(yè)規(guī)范化來提升企業(yè)融資能力。 （五）不注重塑造企業(yè)文化和建立合

15、理的公司治理結(jié)構(gòu) 民營企業(yè)在融資過程中，只顧企業(yè)擴張，忽視了塑造企業(yè)文化，最終導致企業(yè)規(guī)模做大了，但企業(yè)卻失去了原有的凝聚力，企業(yè)集團內(nèi)部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協(xié)同能力。很多民營企業(yè)通過融資不斷擴張，但企業(yè)管理卻越來越粗放、松散。隨著企業(yè)擴張，企業(yè)應不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，使公司決策走上規(guī)范、科學的道路，通過規(guī)范化的決策和管理來規(guī)避企業(yè)擴張過程種的經(jīng)營風險。 發(fā)展民營中小企業(yè)，對于我國十一五時期的經(jīng)濟發(fā)展和實現(xiàn)十七大所確定的實現(xiàn)全面建設小康社會的宏偉目標有著重要意義。而解決好目前民營中小企業(yè)融資難的問題是發(fā)展民營中小企業(yè)的關鍵所在。希望本文的論述能對民營中小企業(yè)的發(fā)展壯大起到一定的指導作用。 參考文獻： 1、羅國勛.二十一世紀:中國中小企業(yè)的發(fā)展m.社會科學文獻出版社,1999. 2、張厚義,明立志.中國私營企業(yè)發(fā)展報告m.社會科學文獻出版社,2000. 3、謝朝斌.中小企業(yè)融資問題研究j.經(jīng)濟管理,2001(3)