當(dāng)前我國通貨緊縮的表現(xiàn)

1、開放金融專業(yè)（?？疲┊厴I(yè)論文舉例我國通貨緊縮的成因與對(duì)策提綱一、當(dāng)前我國通貨緊縮的表現(xiàn)（1）物價(jià)持續(xù)下跌。（2）社會(huì)消費(fèi)占GDP的比重持續(xù)下降。（3）凈出口（國外需求）對(duì)國民經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用逐年降低，（4）貨幣政策已陷入被動(dòng)緊縮的境地。（5）財(cái)政支出亦呈緊縮態(tài)勢。二、通貨緊縮形成的原因（1）投資需求（2）出口需求（3）消費(fèi)需求（4）供給原因三、我國通縮的治理方略(一)結(jié)構(gòu)調(diào)整首先，調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)。其次，調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu)。再次，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。最后，調(diào)整技術(shù)結(jié)構(gòu)。（二）貨幣政策（三）財(cái)政政策（四）解決供需問題應(yīng)與推進(jìn)體制轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合我國通貨緊縮的成因與對(duì)策一、當(dāng)前我國通貨緊縮的表現(xiàn)（1）物價(jià)

2、持續(xù)下跌。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至去年6月份，全國商品零售物價(jià)指數(shù)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)已經(jīng)分別連續(xù)下跌21個(gè)月和16個(gè)月；另中國人民銀行的數(shù)據(jù)，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)和批發(fā)物價(jià)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌50多個(gè)月（其中僅有幾個(gè)略有回升）。物價(jià)的下跌，使得企業(yè)虧損面擴(kuò)大，失業(yè)率上升，居民收入水平下降，并最終導(dǎo)致全社會(huì)有效需求不足。（2）社會(huì)消費(fèi)占GDP的比重持續(xù)下降。1998年已經(jīng)降到58這種狀況，使得消費(fèi)需求難經(jīng)發(fā)揮啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用。消費(fèi)難以啟動(dòng)，使得增加投資需求成為刺激經(jīng)濟(jì)增長的主要手段，然而，從1996年以來，我國投資的增長長期徘徊在較低的水平，去年以來更有下降的趨勢。（3）凈出口（國外需求）對(duì)國民經(jīng)濟(jì)增長

3、的拉動(dòng)作用逐年降低，去年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已經(jīng)微不足道。（4）貨幣政策已陷入被動(dòng)緊縮的境地。貨幣供應(yīng)所增長看起來似乎呈擴(kuò)張性的。但是，注意到貨幣流通速度下降較快，存款增量連續(xù)數(shù)年大于貸款增量（所謂存差擴(kuò)大），以及M0M1，M1M2連續(xù)數(shù)年下降的事實(shí)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，貨幣政策已陷入被動(dòng)緊縮的境地。利率雖然連續(xù)下調(diào)數(shù)次，但由于物價(jià)下跌的幅度更大，實(shí)際利率仍然連續(xù)數(shù)年保持較高水平。問題是，考慮到穩(wěn)定匯率的目標(biāo)，名義利率下調(diào)的空間已經(jīng)十分有限。（5）財(cái)政支出亦呈緊縮態(tài)勢。1998年雖然增發(fā)了大量國債，但由于絕大多數(shù)國債并沒有貨幣化，其擴(kuò)張作用并不明顯。去年以來，稅收增長一直高于支出的增長，緊縮的特征更為明顯。

4、二、通貨緊縮形成的原因經(jīng)過20多年的改革開放，中國經(jīng)濟(jì)在總量平衡關(guān)系上已發(fā)生了質(zhì)的變化，即由原來的供給制約型的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨笾萍s型的經(jīng)濟(jì)。這次通縮的發(fā)生，其主要原因在于投資需求、出口需求及消費(fèi)需求趨于萎縮造成的。當(dāng)然，除了需求方面的原因之外，供給方面同樣存在很多問題。（1）投資需求：在1993年以前，國企對(duì)待國有銀行的信貸資金，就如對(duì)待一塊公共牧地一樣，一旦銀根松動(dòng)，大家都去積極地“搶購”資金，結(jié)果是“贏了歸企業(yè)，虧了歸銀行”。為了應(yīng)付這種對(duì)信貸資金的饑渴，往往倒逼政府印刷更多的鈔票。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1980、1985、1988及1993年，國家所投放的信貸分別為2414.3億元、6430.87億元、

5、10551.33億元、26461億元，（1）隔幾年就上一個(gè)臺(tái)階，這種信貸投放的膨脹必定帶動(dòng)消費(fèi)的膨脹。因受產(chǎn)出能力的限制，結(jié)果促使零售價(jià)格與消費(fèi)價(jià)格指數(shù)迅速上升。但到1993年以后，政府加強(qiáng)對(duì)信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)管理，陸續(xù)出臺(tái)了貸款通則、中國人民銀行法、商業(yè)銀行法，于是國企向銀行伸手的難度大大增加。國有投資（國有經(jīng)濟(jì)和國有控股的投資）在1993年以后增幅明顯放慢，1993年的增長還有44.1，到了1996年、1997年分別降為10.2、9.0，因政策上的導(dǎo)向，到1998年又上為19.6，但仍低于19811996年的平均拉長水平（20.0）。不僅國有企業(yè)投資乏力，非國有企業(yè)的投資增長更不容樂觀。198

6、11996年非國有投資的平均增幅達(dá)到29.9，快于同期國有投資9.9個(gè)百分點(diǎn)。但近兩年以來明顯回落，1997年、1998年分別降為8.6、8.0，低于同期國有投資增長0.4和11.6個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，非國有企業(yè)投資占全社會(huì)的投資比重也有所下降，1996年為47.6，1998年降為45.0。（2）根據(jù)乘數(shù)加速數(shù)原理，隨著投資需求的增幅回落，產(chǎn)出增幅的倍數(shù)就會(huì)下降，而產(chǎn)出的下降，通過加速數(shù)的作用，造成投資進(jìn)一步的下調(diào)，在乘數(shù)與加速數(shù)的交互作用下，經(jīng)濟(jì)陷入相對(duì)蕭條的階段。（2）出口需求：19811997年我國出口增長7.3倍，年均增幅為13.2；進(jìn)口增長了5.5倍，年均增幅為11.2；進(jìn)出口的貿(mào)易

7、占GDP30.0以上，根據(jù)張曙光等人的研究。凈出口對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度80年代平均為0.5，19901997年年均上升到7.5。（3）但由于受到亞洲金融危機(jī)的影響，我國的出口需求增速滑坡，甚至出現(xiàn)3個(gè)季度連續(xù)負(fù)增長的現(xiàn)象。去年，進(jìn)出口貿(mào)易總額共3239.4億美元，比1997年下降0.4，其中出口1837.6億美元，僅增長0.5，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于90年代的出口平均增長16.7的速度（4）。除了出口需求萎縮之外，因受人民幣貶值預(yù)期的影響，出現(xiàn)了大量的逃匯現(xiàn)象。據(jù)國際金融研究所統(tǒng)計(jì)，資本外逃規(guī)模達(dá)661億美元（宋文岳的估計(jì)為474.41億美元）。如果按8.3的匯率計(jì)算，光該項(xiàng)就減少了5486.3億元的基礎(chǔ)

8、貨幣，這對(duì)通貨無異是雪上加霜。（3）消費(fèi)需求：消費(fèi)需求是一個(gè)最終需求，若想維持一種持續(xù)的投資要求，必須有一種持續(xù)的消費(fèi)需求作為引力。然而，過幾年國內(nèi)消費(fèi)需求不增反降。與80年代相比，90年代的城鎮(zhèn)居民的邊際消費(fèi)傾向，短期的由0.885下降為0.795，長期的由0.9812下降到0.8548。（5）同時(shí)我國的消費(fèi)率也由“六五”、“七五”的66.5、62.4降到“八五”的59，1996年、1997年也分別只有59.2、58.8，都低于同期的世界平均水平（7879）。（6）居民的消費(fèi)需求趨淡的原因可以歸納成以下幾點(diǎn)：1在近幾年內(nèi)，居民的實(shí)際收入增幅下降，1997年與1998年分別只增長了3.4與5.

9、8，比“八五”期間下降了4.4 和1.2個(gè)百分點(diǎn)，（7）如果加上價(jià)格水平下降的因素，按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的人均貨幣量基本上沒有增加的感覺，因此人們就認(rèn)為收入不增還降，最終導(dǎo)致消費(fèi)“人氣”不旺。2、與國外比較，我國保障水平還處于相對(duì)落后狀態(tài)。隨著近幾年住房、醫(yī)療及養(yǎng)老制度等改革方案的推出，人們預(yù)期未來的支出會(huì)增大。理性地減少了即期消費(fèi)，增加了儲(chǔ)蓄。對(duì)我國居民的一項(xiàng)儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的調(diào)查表明，其中為了應(yīng)付“醫(yī)療、養(yǎng)老”的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)占384，而為子女上學(xué)作準(zhǔn)備的占44。（8）3、隨著機(jī)構(gòu)改革的深入，一大批冗員裁減，同時(shí)國企改革也導(dǎo)致大量的人員下崗或正面臨下崗。為了防止因失業(yè)而造成前后生活水平的劇烈反差，選擇持久性儲(chǔ)蓄也

10、是人們一種著眼于長遠(yuǎn)考慮的謹(jǐn)慎理財(cái)手段。（4）供給原因：近幾年隨著國企改革的力度進(jìn)一步加大，企業(yè)轉(zhuǎn)制方面已取得某些成就，但國企產(chǎn)權(quán)的管理仍停留在一個(gè)相對(duì)混亂的狀態(tài)中，國企改革的深化顯得舉步維艱。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，全國國有獨(dú)立核算的工業(yè)企業(yè)1999年、1995年與1997年虧損面分別為276、338、382。（9）由于國企產(chǎn)權(quán)管理問題尚未解決，企業(yè)缺乏強(qiáng)有力的激勵(lì)機(jī)制，虧損面仍在逐年擴(kuò)大，特別是隨著中國加入WTO進(jìn)程的加快，國企將經(jīng)受更大的考驗(yàn)。由于國企改革不到位，其生產(chǎn)不僅低效率，而且產(chǎn)品無法形成有效供給。沒有有效的供給，也無法形成有效的需求。三、我國通縮的治理方略(一)結(jié)構(gòu)調(diào)整通貨緊縮的物質(zhì)

11、基礎(chǔ)是過剩經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大量的“多余”產(chǎn)品。這些產(chǎn)品由于超過了正常的社會(huì)消費(fèi)以及社會(huì)再生產(chǎn)所必需的物質(zhì)儲(chǔ)備而成為多余的，從而形成總供給與總需求的矛盾。在市場機(jī)制下，這些多余的產(chǎn)品為了實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，完成這最后的“驚險(xiǎn)一跳”，通常采取降價(jià)銷售的形式，并引發(fā)全社會(huì)的商品價(jià)格總水平走低，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)利潤下降，社會(huì)投資受到抑制，社會(huì)再生產(chǎn)速度減緩，總供給也相應(yīng)減少遂出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象?？梢姡ㄘ浘o縮是對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)進(jìn)行的一種強(qiáng)制性糾正，是社會(huì)總供給總矛盾沖突的外在表現(xiàn)。應(yīng)該說，市場經(jīng)濟(jì)中存在的這一特殊的“糾錯(cuò)”功能，如果與時(shí)間變量結(jié)合，會(huì)在相當(dāng)大的程度上化解供需矛盾。但由于通緊縮導(dǎo)致的生產(chǎn)下降，投資，失業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)

12、衰退等往往是當(dāng)局所無法忍受的，為縮短市場調(diào)節(jié)供求所需要的時(shí)間，使一國經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇，政府總要采取各種政策對(duì)市場進(jìn)行有限的干預(yù)。眾所周知，當(dāng)供需矛盾突出時(shí)，在供需總量矛盾的背后，通常隱含結(jié)構(gòu)性矛盾，這在我國的宏觀經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)的就更為突出。因此治理目前的通貨緊縮也必須從調(diào)整結(jié)構(gòu)入手。首先，調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)。在虧損的國有企業(yè)中，中小企業(yè)占90，這說明大部分國有大中小企業(yè)效益低下。因此，應(yīng)通過所有制結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，對(duì)那些長期虧損的國有中小企業(yè)進(jìn)行徹底清理，該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該重組的重組，該賣掉的賣掉。收縮國有企業(yè)的戰(zhàn)線，把主要力量放在提高質(zhì)量、提高水平上，而不是放在外延型的規(guī)模擴(kuò)張上。通過所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整，會(huì)有

13、大量的產(chǎn)品無市場的國有企業(yè)退出競爭領(lǐng)域，將有助于減輕市場積壓產(chǎn)品的壓力，減少一部分無效供給。其次，調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu)。應(yīng)果斷地減少對(duì)煤炭、紡織、制糖等傳統(tǒng)行業(yè)的投入，加大電子、航空、新材料、計(jì)算機(jī)等代表新興技術(shù)領(lǐng)域的投資力度。美國之所以能在競爭日趨白熱化的國際市場上始終扮演領(lǐng)導(dǎo)者的角色，顯而易見的原因就是美國始終在那些高科技領(lǐng)域以及那些有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d行業(yè)占有優(yōu)勢甚至是霸主的地位。我們?cè)谥贫沙掷m(xù)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，也必須向高新技術(shù)產(chǎn)品傾斜，以求在日益激烈的國際市場競爭中爭取主動(dòng)。特別是在我國加入WTO指日可待的國際經(jīng)濟(jì)背景下，我們更應(yīng)搶占高新技術(shù)產(chǎn)品這一下世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，從那些步入衰退期的行業(yè)中有計(jì)

14、劃、有步驟地實(shí)施退卻，也會(huì)減少大量的無效供給。再次，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。目前我國市場產(chǎn)品滯銷并不是所有檔次的產(chǎn)品都處于飽和狀態(tài)，有些質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品仍然是市場的寵兒，只是受大量的質(zhì)次價(jià)高及一些假冒偽劣產(chǎn)品的沖擊，銷售空間擠小，有些名優(yōu)商品，只要有一點(diǎn)點(diǎn)品牌效應(yīng)，馬上就有大量的假貨涌入市場，而一般消費(fèi)者又難辨真假，使一些正品反倒沒了市場。調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)就是要將那些假冒偽劣商品淘汰出局，特別是對(duì)那些直接威脅消費(fèi)者健康和生命的假藥、假酒、劣質(zhì)儀器等要通過工商、技術(shù)監(jiān)督、衛(wèi)生防疫、公安等部門的聯(lián)合行動(dòng)，運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)、法律等手段強(qiáng)制收繳、銷毀，對(duì)那些制假、販假者予以嚴(yán)厲處罰，對(duì)造成嚴(yán)重后果的必須追究其刑事責(zé)任，

15、從而達(dá)到凈化市場、減少無效供給的目的。在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還應(yīng)繼續(xù)加大打擊走私的力度。自1998年下半年以來，政府加強(qiáng)了對(duì)反走私活動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)，取得了一系列重大勝利，國內(nèi)一些受走私?jīng)_擊的商品價(jià)格回升明顯。這也從一個(gè)側(cè)面反映出走私對(duì)國內(nèi)市場的沖擊和影響之大。最后，調(diào)整技術(shù)結(jié)構(gòu)。雖然對(duì)任何一個(gè)國有來說，其技術(shù)結(jié)構(gòu)都存在高中低三個(gè)基本層次，但同經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家相比，毫無疑問，我國的中低技術(shù)在整個(gè)技術(shù)結(jié)構(gòu)中占有比重過大。我們不能單純?yōu)榻鉀Q就業(yè)而過度依賴勞動(dòng)密集型技術(shù)。從眼前看，勞動(dòng)密集型技術(shù)吸收的勞動(dòng)力較多，似乎可以緩解就業(yè)壓力，但從長遠(yuǎn)看，其付出的代價(jià)更高。因?yàn)橐话阏f來，勞動(dòng)密集型技術(shù)總是跟那些效率低、陳

16、舊、過時(shí)的技術(shù)聯(lián)系在一起的，一個(gè)國家要避免被世界新技術(shù)浪潮所拋棄，必然要盡快淘汰落后技術(shù)。因此，對(duì)勞動(dòng)密集型技術(shù)仍然情有獨(dú)鐘并繼續(xù)使用陳舊技術(shù)者，不過是把工人甚至是專業(yè)技術(shù)人員的下崗、失業(yè)的時(shí)間向后推移了有限的時(shí)日而已。調(diào)整技術(shù)結(jié)構(gòu)就是要順應(yīng)資本有機(jī)構(gòu)成不斷提高規(guī)律的要求，不斷增加新技術(shù)在商品中所占的比重，減少落后技術(shù)提供的產(chǎn)品在市場的比重，從而減少部分無效供給。（二）貨幣政策貨幣政策一般是指政府通過中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信貸條件，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展既定目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策手段。實(shí)際上，貨幣政策主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策工具。所謂貨幣政策目標(biāo)是指貨幣政策要達(dá)到的最終目

17、標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、失業(yè)率和國際收支平衡等。貨幣政策工具是指要實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采取的手段，一般包括公開市場業(yè)務(wù)（open market operation），貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備率等。例如，我國從1992年至1993年的高增長、高通貨（1992年GDP為14.2；1993年為13.5；1994年為12.7；通貨（商品零售價(jià)格指數(shù)）1992年為5.4；1993年為13.2，1994年為21.7）。中國人民銀行通過貨幣政策，提高利率（先提后降），成功地實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長的“軟著陸”，即高增長、低通貨，（1996年GDP為9.65，1997年為9.5。通貨1996年為6.1，

18、1997年為0.7）。自1996年我國實(shí)現(xiàn)“軟著陸”后，貨幣政策就開始靈活微調(diào)，從“適度從緊”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m度放松”，1996年和1997年按貨幣政策連續(xù)3次降息，表明我國控制通貨膨脹目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。降息表示了要適當(dāng)改變抽緊銀根的貨幣政策?，F(xiàn)在我們可看出，這3次降息出臺(tái)的時(shí)機(jī)非常及時(shí)，為確保1998年經(jīng)濟(jì)增長8起到了重要作用。1998年以來貨幣政策又連續(xù)2次降息，尤其是1998年7月1日第五次降息，完全消除了商業(yè)銀行向中央銀行貸款而謀利的可能。與此同時(shí)，這次降息，主要是降低中長期貨款利率。存款利率年均下調(diào)0.49個(gè)百分點(diǎn)，貸款利率平均下調(diào)1.12個(gè)百分點(diǎn)。1996年以來的5次降息估計(jì)可減輕企業(yè)負(fù)

19、擔(dān)2700多億，中長期貸款利率的下調(diào)，大大降低了固定資產(chǎn)和居民購買住房的成本。截止到1999年，已連續(xù)7次降息，目的就是要刺激經(jīng)濟(jì)的回升。（三）財(cái)政政策“財(cái)政政策”的主要內(nèi)容包括政府支出與稅收。政府支出包括政府公共工程支出（例如政府投資興建基礎(chǔ)設(shè)施）、政府購買（政府對(duì)各種產(chǎn)品與勞務(wù)的購買），以及轉(zhuǎn)移支付（政府不以取得產(chǎn)品與勞務(wù)為目的的支出，例如各種福利支出等，）（梁小民：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教程）現(xiàn)在，我們所說的擴(kuò)大內(nèi)需，政府投資興建基礎(chǔ)設(shè)施、公路、水利工程等，就是屬這類擴(kuò)大政府公共工程支出的財(cái)政政策。政府稅收主要是個(gè)人所得稅、公司所得稅和其他稅收。最近人大通過的征收儲(chǔ)蓄利率稅，也是屬于財(cái)政政策。財(cái)政政

20、策就是要運(yùn)用政府開支與稅收來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。具體說，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，總需求小于總供給，經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)，政府就要通過擴(kuò)張性的財(cái)政政策來刺激總需求，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。擴(kuò)張性的財(cái)政政策包括增加政府開支與減稅，政府公共工程支出與購買的增加有利于刺激私人投資，轉(zhuǎn)移支付可增加個(gè)人消費(fèi)，這樣就會(huì)刺激總需求。減少個(gè)人所得稅（主要是降低稅率）可以使個(gè)人收入增加，從而投資增加，這樣也會(huì)刺激總需求。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，經(jīng)濟(jì)中存在通貨膨脹，政府則要通過緊縮性的財(cái)政政策來壓抑總需求，以實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定。緊縮性的財(cái)政政策包括減少政府支出與增稅。政府公共工程支出與購買的減少有利于抑制投資，轉(zhuǎn)移支付的減少消費(fèi)，這樣就壓抑了

21、總需求。增加個(gè)人所得稅（主要是提高稅率）可使個(gè)人支配收入減少，從而消費(fèi)減少；增加公司所得稅可以使公司收入減少，從而投資減少，這樣也會(huì)壓抑總需求。1998年，我國在受到東南亞金融危機(jī)的影響下，仍向世人承諾人民幣不貶值。而且，國內(nèi)發(fā)生百年不遇的水災(zāi)，政府采取一條列促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的政策措施，力圖確保8的經(jīng)濟(jì)增長速度。其中財(cái)政政策起了極大的作用，例如，1998年下半年新增加的1000億特別國債（即中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行），對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到了積極的作用。1000億的投入，即使不考慮其乘數(shù)作用，也可使下半年GDP的增幅提2個(gè)百分點(diǎn)以上。這是典型的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的決策。所謂國庫券，就是政府向人民或向銀行借款，

22、這次1000億國債是政府向商業(yè)銀行借錢，用于公共設(shè)施的投資。那么為什么向銀行發(fā)行國債，這里有個(gè)乘數(shù)作用問題。政府一方面發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長需要投資，而有關(guān)部門、企業(yè)缺少資金，無法發(fā)展。而另一方面，發(fā)現(xiàn)銀行里老百姓存款不斷增加，而且沒有人向銀行要求貸款。因?yàn)?996年以來我們的商業(yè)銀行進(jìn)行了改革，貸款不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)按照指令進(jìn)行，而是按市場經(jīng)濟(jì)商業(yè)銀行的規(guī)則進(jìn)行，你的單位如沒有錢，就不可能獲得貸款?，F(xiàn)在由政府出面向銀行借錢（發(fā)行國債），政府把這筆轉(zhuǎn)給有關(guān)部門或企業(yè)，這些單位，有了錢，就可以向銀行貸款。而且可以大于你的資金1倍至2倍的數(shù)額進(jìn)行貸款。也就是說，這1000億（國庫券）可以引出2000億至3000

23、億的銀行貸款。這樣大資金的投入，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長是可以確保的。1998年的增長情況，可以說明這一點(diǎn)（下半年GDP達(dá)到910）。與此同時(shí)，這1000億國債救活了一批企業(yè)，也救活了銀行，可以設(shè)想，一個(gè)銀行天天存款在增長，貸款貸不出去，銀行要付利息，這樣的情況繼續(xù)下去，銀行就會(huì)被拖垮。（四）解決供需問題應(yīng)與推進(jìn)體制轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合綜上所述，要解決我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)活力減退或通緊問題應(yīng)創(chuàng)造一個(gè)既有利于緩解總量問題，又有利于推進(jìn)體制轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。要做到這兩者結(jié)合就應(yīng)把保持必要的經(jīng)濟(jì)增長速度與提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效益結(jié)合起來?！鞍l(fā)展是硬道理”，沒有必要的經(jīng)濟(jì)增長率，一切無從談起。從我國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展看

24、，適度快速經(jīng)濟(jì)增長（約89左右）是實(shí)現(xiàn)社會(huì)穩(wěn)定、保證我國的經(jīng)濟(jì)改革順利進(jìn)行的基本前提。如1998年，提出8的增長率，就是出于保證就業(yè)，維護(hù)已有的生活水平，提高財(cái)政收入以及趕超發(fā)達(dá)國家等因素的考慮。國家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)的宏觀經(jīng)濟(jì)研究院在其出版的1997年至1998年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析一書中寫道：“據(jù)測算，如果經(jīng)濟(jì)增長率降低1個(gè)百分點(diǎn)，就將減少80萬個(gè)左右的機(jī)會(huì)（指就業(yè)）。1999年我國國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)新的增長階段后，發(fā)展應(yīng)既要講數(shù)量，更要講質(zhì)量。走提高經(jīng)濟(jì)效益之路，使我國的經(jīng)濟(jì)增長更加健康。投資需求和消費(fèi)需求是擴(kuò)大內(nèi)需的兩個(gè)主要方面。投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的短期拉動(dòng)作用明顯。尤其是目前我國消費(fèi)需求不足的情況，增加投資對(duì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長率具有不可替代的作用（最近600億國債的發(fā)行就是為了這個(gè)目的）但是投資需求的增長使經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)進(jìn)入正常運(yùn)行后，必須有消費(fèi)增長率相配合，沒有消費(fèi)的增長，投資不可能無限制地自我循環(huán)下去。據(jù)測算，“八五”以來，消費(fèi)需求在經(jīng)濟(jì)增長中的貢獻(xiàn)平均為60左右，而投資需求僅為30左右，投資增加1個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)不如消費(fèi)增加1個(gè)百分點(diǎn)。這就是告訴我們?cè)谶x擇投資項(xiàng)目時(shí)，就首先考慮能帶動(dòng)消費(fèi)增長的項(xiàng)目。去年的災(zāi)后重建，將鄉(xiāng)村住宅按照規(guī)劃適當(dāng)集中建設(shè)，推進(jìn)農(nóng)村城市化進(jìn)程，就是出于確保我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長。小城鎮(zhèn)的建設(shè)，必