電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)(三)江鈴汽車獲利能力分析報(bào)告

1、電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù) （三） 江鈴汽車獲利能力分析報(bào)告 江鈴汽車獲利能力分析一、從絕對(duì)值來看：1 、江鈴汽車 05-08 年?duì)I業(yè)利潤分別為：xx 年?duì)I業(yè)利潤 =95160.60 萬元，xx 年?duì)I業(yè)利潤 =67110.56 萬元，xx 年?duì)I業(yè)利潤 =124521.69 萬元；xx 年?duì)I業(yè)利潤 =192411.54 萬元；2 、江鈴汽車 xx-xx 年利潤總額分別為：xx 年利潤總額 =95609.03 萬元，xx 年利潤總額 =83551.54 萬元，xx 年利潤總額 =125008.55 萬元；xx 年利潤總額 =191791.16 萬元；3 、江鈴汽車 xx-xx 年凈利潤分別為：xx 年凈

2、利潤 =87390.23 萬元，xx 年凈利潤 =73958.92 萬元，xx 年凈利潤 =107512.07 萬元；xx 年凈利潤 =166326.36 萬元；從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車三項(xiàng)利潤指標(biāo)數(shù)字越來越大，反 映獲利能力不斷增強(qiáng)，但XX年有所下降.二、從相對(duì)指標(biāo)來看，江鈴汽車 xx-xx 年銷售毛利率分別為：XX 年銷售毛利率 =17.37%，xx 年銷售毛利率 =14.92%，xx 年銷售毛利率 =17.54%。xx 年銷售毛利率 =17.90%。從以上數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢來看，江鈴汽車銷售毛利率比較穩(wěn)定，但 xx 年略有下降。銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高， 抵制各項(xiàng)期間

3、費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越高。同時(shí)，還 可利用毛利率進(jìn)行成本水平的判斷和控制 . 汽車行業(yè)的銷售毛利率為 18%,江鈴汽車的銷售毛利率略低于同行業(yè)水平。 因此該公司應(yīng)注意開 拓市場的意識(shí)，加強(qiáng)成本管理水平。三、江鈴汽車主營業(yè)務(wù)利潤率xx年主營業(yè)務(wù)利潤率=16.06%xx年主營業(yè)務(wù)利潤率=13.56%xx年主營業(yè)務(wù)利潤率=16.21%xx年主營業(yè)務(wù)利潤率=16.48%江鈴汽車的主營業(yè)務(wù)利潤率增長不快 （08 年略下降 ） ，說明獲利能 力還有待增強(qiáng)。四、江鈴汽車銷售凈利率xx 年銷售凈利率 =7.55%xx 年銷售凈利率 =8.56%xx 年銷售凈利率 =8.81%五、江鈴汽車的總資產(chǎn)

4、收益率xx 年總資產(chǎn)收益率 =14.39%xx 年總資產(chǎn)收益率 =17.90xx 年總資產(chǎn)收益率 =20.44%六、江鈴汽車的凈資產(chǎn)收益率xx 年凈資產(chǎn)收益率 =20.19%xx 年凈資產(chǎn)收益率 =24.94%xx 年凈資產(chǎn)收益率 =31.15%綜合上述可以看出，江鈴汽車的主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、 總資產(chǎn)收益率、 凈資產(chǎn)收益率都呈不斷增加趨勢， 反映江鈴汽車的獲 利能力不斷增強(qiáng)，從指標(biāo)數(shù)字看，其獲利能力很高，特別是凈資產(chǎn)收 益率從 xx 年的 20.19%增長到 xx 年的 31.15%. 凈資產(chǎn)收益率是最具綜 合性的評(píng)價(jià)指標(biāo) . 該指標(biāo)不受行業(yè)的限制 , 不受公司規(guī)模的限制 , 適用 范

5、圍較廣 ,從股東的角度來考核其投資回報(bào) ,反映資本的增值能力及 股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度 ,因而它是最被股東所關(guān)注的指標(biāo) . 凈資產(chǎn) 收益率指標(biāo)還影響著企業(yè)的籌資方式、 籌資規(guī)模， 進(jìn)而影響企業(yè)未來 的發(fā)展戰(zhàn)略。該指標(biāo)越大， 說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。江鈴汽車的凈 資產(chǎn)收益率不斷增長，說明了該企業(yè)的獲利能力不斷增強(qiáng)。江鈴汽車營運(yùn)能力分析一、引言 營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取 利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些比率 揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況， 反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、 運(yùn)用 的效率高

6、低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)， 資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。 現(xiàn)實(shí)企業(yè)對(duì)營運(yùn)能力的研究， 實(shí)際上就 是企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)的效率研究。 而這種能力首先表現(xiàn)為各 項(xiàng)資產(chǎn)周圍率和周圍額的貢獻(xiàn)上； 其次，通過這種貢獻(xiàn)作用面對(duì)增值 目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生基礎(chǔ)性影響。 從這種意義上講， 營運(yùn)能力決定著企業(yè) 的償債能力和獲利能力， 而且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析物核心。 營運(yùn)能力分析 包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情 況分析。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn) 率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1 )應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率( Rece

7、ivable Turnover )是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速 度的指標(biāo)，它是一定時(shí)期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率。 在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多， 表明應(yīng)收帳款回收速度越快， 企業(yè)管理工作的效率越高。 這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款， 減少或 避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性， 提高 企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。2 )存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率( Inventory Turnover )是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本 與存貨平均余額間的比率。 它是反映企業(yè)銷售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性 的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè) 綜合性指標(biāo)。在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越

8、高越好。在存貨平均水平一定的條 件下，存貨周轉(zhuǎn)率越高好。 在存貨平均水平一定的條件下，存貨周轉(zhuǎn) 率越高，表明企業(yè)的銷貨成本數(shù)額增多，產(chǎn)品銷售的數(shù)量增長，企業(yè) 的銷售能力加強(qiáng)。反之，則銷售能力不強(qiáng)。企業(yè)要擴(kuò)大產(chǎn)品銷售數(shù)量， 增強(qiáng)銷售能力，就必須在原材料購進(jìn)，生產(chǎn)過程中的投入，產(chǎn)品的銷 售，現(xiàn)金的收回等方面做到協(xié)調(diào)和銜接。因此，存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以 反映企業(yè)的銷售能力， 而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面 運(yùn)用和管理存貨的工作水平。存貨周轉(zhuǎn)率還可以衡量存貨的儲(chǔ)存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)不 間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷售。 存貨既不能儲(chǔ)存過少， 造成生產(chǎn)中 斷或銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過多形成呆滯、積

9、壓。存貨周轉(zhuǎn)率也反映 存貸結(jié)構(gòu)合理與質(zhì)量合格的狀況。 因?yàn)橹挥薪Y(jié)構(gòu)合理， 才能保證生產(chǎn) 和銷售任務(wù)正常、順利地進(jìn)行只有質(zhì)量合格，才能有效地流動(dòng)，從而 達(dá)到存貨周轉(zhuǎn)率提高的目的。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中最重要的組成部分， 往往達(dá)到流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半以上。 因此， 在貨的質(zhì)量和流動(dòng)性對(duì)企 業(yè)的流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響并進(jìn)而影響企業(yè)的短期償債能力。 存貨周轉(zhuǎn)率的這些重要作用， 使其成為綜合評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力的一項(xiàng) 重要的財(cái)務(wù)比率。3 ）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (Current Assets Turnover) 是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。 它是流動(dòng)資產(chǎn)的平均占用額與流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期 所完成的

10、周轉(zhuǎn)額之間的比率。在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn) 完成的周轉(zhuǎn)額越多， 流動(dòng)資產(chǎn)利用的效果越好。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周 轉(zhuǎn)天數(shù)表示時(shí)， 周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少， 表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生 產(chǎn)和銷售各階段時(shí)占用的時(shí)間越短， 周轉(zhuǎn)越快。 生產(chǎn)經(jīng)營任何一個(gè)環(huán) 節(jié)上的工作得到改善， 都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。 按天數(shù)表示 的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善。 便于比較不 同時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( Fixed Assets Turnover )，是指企業(yè)年銷售收 入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。 它是反映企業(yè)固定

11、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況， 從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高；表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明 企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反 之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供 的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)凈值因計(jì)提折舊而逐 年減少因更新重置而突然增加的影響； 在不同企業(yè)間進(jìn)行分析比較時(shí)， 還要考慮采用不同折舊方法對(duì)凈值的影響等?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( Total AssetsTurnover )它是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)

12、全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較 低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差， 最終會(huì)影響企業(yè) 的獲得能力。 這樣，企業(yè)就應(yīng)該采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度從 而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)。綜合上述來看，分析營運(yùn)能力的意義如下：一、有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理。企業(yè)的營運(yùn)能力分析對(duì)企業(yè)管理當(dāng)局至關(guān)重要，主要體現(xiàn)在如下 幾個(gè)方面：1 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。如上所 述，不同資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營具有不同影響，所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營 時(shí)期的企業(yè)各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。 通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析， 可 發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)、 經(jīng)營時(shí)期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例， 并及時(shí) 加以調(diào)整，

13、形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。2 改善財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收 益或利潤的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過多 或出現(xiàn)有問題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí)，就會(huì)形成資金積壓，以至營運(yùn) 資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。 因此，企業(yè)必須注重分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)保持足夠的流動(dòng)性， 以贏得外界對(duì)企業(yè)的信心。特別是對(duì)于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，摸清存量 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)， 并迅速處理有問題的資產(chǎn)， 可以有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營 風(fēng)險(xiǎn)。3 加速資金周轉(zhuǎn)。 非流動(dòng)資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品 （ 或商品 ） 的銷售才 能形成銷售收入， 在資產(chǎn)總量一定的情況

14、下， 非流動(dòng)資產(chǎn)和非商品資 產(chǎn)所占的比重越大， 企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小， 資金的周轉(zhuǎn)速度也 就越低。為此， 企業(yè)必須通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)與其 他資產(chǎn)的比例關(guān)系。二、有助于投資者進(jìn)行投資決策 企業(yè)營運(yùn)能力分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程 度以及資產(chǎn)的收益能力， 可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。 一是企業(yè)的安 全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)， 如果企業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大， 企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)， 企業(yè)一般不會(huì)遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力， 企業(yè)的 財(cái)務(wù)安全性較高。 二是要保全所有者或股東的投入資本， 除要求在資 產(chǎn)的運(yùn)用過程中， 資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外， 還要有高質(zhì)量的 資產(chǎn)作

15、為其物質(zhì)基礎(chǔ)， 否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn)， 就無從談及資本 保全。而通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析， 可以很好地判斷資本的 安全程度。 三是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收益。 企業(yè)存量資 產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，實(shí)現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)； 存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多， 實(shí)現(xiàn)的收益額也越大； 商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高， 取 得的利潤率就越高。 良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著企業(yè)未來 收益的能力三、有助于債權(quán)人進(jìn)行信貸決策資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析有助于判明其債權(quán)的物資保證程度 或其安全性， 可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。 短期債權(quán)人通過了解企業(yè) 短期資產(chǎn)的數(shù)額， 可以判明企業(yè)短期債權(quán)的物資?，F(xiàn)長期

16、資產(chǎn)， 可以 判明企業(yè)長期債權(quán)的物資保證程度。 在通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析企業(yè)債權(quán)的 物資保證時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與債務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，進(jìn)行匹配分析，考察 企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期限 （ 期限） 結(jié)構(gòu)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)的匹配情況、 資產(chǎn) 的周轉(zhuǎn) （ 變現(xiàn)） 實(shí)現(xiàn)日結(jié)構(gòu)與債務(wù)的償還期結(jié)構(gòu)的匹配情況， 以進(jìn)一步 掌握企業(yè)的各種結(jié)構(gòu)是否相互適應(yīng)。 通過資產(chǎn)管理效果分析， 則可對(duì) 債務(wù)本息的償還能力有更直接的認(rèn)識(shí)。對(duì)于其他與企業(yè)具有密切經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的部門和單位而言，企業(yè) 的營運(yùn)能力分析同樣具有重要意義： 對(duì)政府及有關(guān)管理部門有助于判 明企業(yè)經(jīng)營是否穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況是否良好，這將有利于宏觀管理、控 制和監(jiān)管；對(duì)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)有助于判明企業(yè)是否有足量合格的商品供 應(yīng)或有足夠