啟源裝備財務報告分析

1、中國礦業(yè)大學徐海學院財務報告分析綜合作業(yè)專業(yè) 會計學 班級 2011級1班 學號 40 姓名 婁洋 任課教師 王道順 完成日期 2014年10月31日 成績評定記錄：啟源裝備（300407）公司財務報表分析等級（權(quán)重）/分值得分1資產(chǎn)負債表的水平分析與垂直分析202利潤表的水平分析與垂直分析203現(xiàn)金流量表的水平分析分析204盈利能力分析105營運能力分析106償債能力分析107發(fā)展能力分析10合計100181 財務報表分析總體思路本次課程設計，主要選擇了四川岷江水利電力股份有限公司（以下簡稱：岷江水電股份）的財務報表，對公司的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進行了分析。本次分析工作的總體思路是

2、：根據(jù)公司基本信息和公司財務數(shù)據(jù)及相關附表，進行企業(yè)盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力分析，得出分析結(jié)論。2啟源裝備股份公司基本信息2.1 公司簡介西安啟源機電裝備股份有限公司的前身是啟源機電裝備制造公司，由原機械工業(yè)部第七設計研究院組建于1993年，2001年由中國新時代國際工程公司（原機械工業(yè)部第七設計研究院）、路橋集團西安筑路機械有限公司等五家法人及其他自然人發(fā)起成立股份有限公司，經(jīng)過10多年穩(wěn)健而快速的發(fā)展，現(xiàn)已成為國內(nèi)最具規(guī)模的電工專用設備制造。作為領跑國內(nèi)電工裝備行業(yè)的高新技術企業(yè)，啟源公司研發(fā)、生產(chǎn)的產(chǎn)品均為擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利產(chǎn)品、專有技術產(chǎn)品以及榮獲省部級以上科技進步獎

3、的產(chǎn)品，產(chǎn)品科技含量高，性能優(yōu)良，在國內(nèi)市場上的占有率處于絕對的領先地位,在國際市場上具有很強的競爭力，已出口美國、瑞典、意大利、加拿大、西班牙、葡萄牙、波蘭、土耳其、印度、巴西、哥倫比亞和阿聯(lián)酋等國家，并為西門子、abb、東芝、伊林、阿海法等國際著名跨國公司所使用。2.2 公司相關的財務數(shù)據(jù) 2.2.1 資產(chǎn)負債表 表2-1資產(chǎn)負債表 單位：萬元報表日期2011年2012年2013年貨幣資金52674.4048610.1043832.20結(jié)算備付金-拆出資金-交易性金融資產(chǎn)-衍生金融資產(chǎn)-應收票據(jù)1991.283190.613350.08應收賬款10788.709445.5912440.10

4、預付款項2535.142001.457196.53應收利息-25.94其他應收款334.72486.42753.57存貨8662.608407.649152.57流動資產(chǎn)合計76959.9072141.8076751.40長期股權(quán)投資-2403.09固定資產(chǎn)原值9965.329998.9815637.50累計折舊2632.062962.673458.50固定資產(chǎn)凈值7333.267036.3112179.00固定資產(chǎn)凈額7333.267036.3112179.00固定資產(chǎn)減值準備-在建工程2459.476587.895663.48工程物資-無形資產(chǎn)1187.841215.545436.98遞延

5、所得稅資產(chǎn)144.86114.84214.90非流動資產(chǎn)合計11125.4014967.4025936.70資產(chǎn)總計88085.4087109.2010688.00短期借款-3550.00應付票據(jù)780.001482.001084.34應付賬款6632.095300.877123.88預收款項951.511485.222629.30應付職工薪酬261.26217.34807.45應交稅費97.00179.77412.13應付利息-5.58應付股利-其他應付款121.9355.58246.73一年內(nèi)到期的非流動負債-其他流動負債460.00160.00265.00流動負債合計9303.79888

6、0.7915924.40長期借款-長期應付款-預計負債-其他非流動負債-非流動負債合計-負債合計9303.798880.7915924.40實收資本（或股本）12200.0012200.0012200.00資本公積49764.4049764.4049764.40盈余公積3103.163230.853302.80專項儲備-89.53未分配利潤13714.0013033.2013875.60歸屬母公司股東權(quán)益合計78781.6078228.4079232.30少數(shù)股東權(quán)益-7531.45所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計78781.6078228.4086763.80負債和所有者（或股東權(quán)益）合計880

7、85.4087109.20102688.002.2.2 利潤表 表2-2利潤表 單位:萬元報表日期2011年2012年2013年一、營業(yè)收入28706.6020602.3023898.00減：營業(yè)成本19679.30.1014832.9017297.40營業(yè)稅金及附加176.69153.62194.99銷售費用2323.342477.022593.76管理費用3528.993708.0341110.71財務費用-929.82-1129.44-2099.19資產(chǎn)減值損失171.5899.83560.60投資收益41.09-104.71其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-104.71二、營業(yè)利潤

8、3797.59460.271135.06營業(yè)外收入796.01951.40382.89減：營業(yè)外支出16.9312.815.51其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失16.8810.111.65三、利潤總額4576.661398.861512.81減：所得稅626.83122.03306.30四、凈利潤3949.831276.831206.51歸屬于母公司所有者的凈利潤3967.191276.83914.37少數(shù)股東損益-17.36-292.14五、每股收益（一）基本每股收益0.33（元）0.1（元）0.77（元）（二）稀釋每股收益0.33（元）0.1（元）0.77（元）2.2.3 現(xiàn)金流量表 表2-3

9、現(xiàn)金流量表 單位：萬元報表日期2011年2012年2013年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金20668.2016559.6017415.00收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金1919.001798.152910.03經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計22664.6013681.8020499.60購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金14731.809072.529625.82支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金4052.934455.084603.39支付的各項稅費2196.371057.331776.85支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金3796.032905.055926.98經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計24777

10、.1017490.0021933.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2112.481141.81-1433.42二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額4.85-0.301.07收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金-投資活動現(xiàn)金流入小計119.97-45.051.07購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金4661.903098.576183.45投資支付的現(xiàn)金-2507.80投資活動現(xiàn)金流出小計4661.903421.798698.58投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4541.93-3466.84-8697.51三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還債務支付的現(xiàn)金1000

11、.00-分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金3091.481680.0012.68籌資活動現(xiàn)金流出小計4122.461681.9112.68籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4122.46-1681.915336.063 勝利股份公司財務報表分析 (1) 資產(chǎn)負債表水平分析 資產(chǎn)負債表垂直分析表 單位：萬元報表日期2012年2013年變動額變動比例貨幣資金48610.143832.2-4777.9-9.83%應收票據(jù)3190.613350.08159.475.00%應收賬款9445.5912440.12994.5131.70%預付款項2001.457196.535195.08259.57%其他應收款4

12、86.42753.57267.1554.92%存貨8407.649152.57744.938.86%流動資產(chǎn)合計72141.876751.44609.66.39%固定資產(chǎn)原值9998.9815637.55638.5256.39%累計折舊2962.673458.5495.8316.74%固定資產(chǎn)凈值7036.31121795142.6973.09%固定資產(chǎn)凈額7036.31121795142.6973.09%在建工程6587.895663.48-924.41-14.03%無形資產(chǎn)1215.545436.984221.44347.29%遞延所得稅資產(chǎn)114.84214.9100.0687.13%非

13、流動資產(chǎn)合計14967.425936.710969.373.29%資產(chǎn)總計87109.210688-76421.2-87.73%應付票據(jù)14821084.34-397.66-26.83%應付賬款5300.877123.881823.0134.39%預收款項1485.222629.31144.0877.03%應付職工薪酬217.34807.45590.11271.51%應交稅費179.77412.13232.36129.25%其他應付款55.58246.73191.15343.92%其他流動負債16026510565.63%流動負債合計8880.7915924.47043.6179.31%負債合

14、計8880.7915924.47043.6179.31%實收資本（或股本）122001220000.00%資本公積49764.449764.400.00%盈余公積3230.853302.871.952.23%未分配利潤13033.213875.6842.46.46%歸屬母公司股東權(quán)益合計78228.479232.31003.91.28%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計78228.486763.88535.410.91%負債和所有者（或股東權(quán)益）合計87109.210268815578.817.88% 資產(chǎn)負債表水平分析評價從上述分析表中可以發(fā)現(xiàn)：該公司總資產(chǎn)減少4777.9萬元，降低幅度為9.83

15、%，說明該公司規(guī)模有較小幅度的降低。（1） 流動資產(chǎn)本期增加4609.6萬元，增長幅度為6.39%；非流動資產(chǎn)本期增加10969.3萬元，減少幅度為73.29%，兩因素共同作用使總資產(chǎn)發(fā)生上述變化。（2）本期資產(chǎn)的增加主要體現(xiàn)在非流動資產(chǎn)的增加方面，其中固定資產(chǎn)原值增加5638.52萬元，固定資產(chǎn)凈值增加5142.69萬元，資產(chǎn)增加15578.8萬元 。（3） 流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在：預付款項增加5195.08萬元 ，應收賬款增加2994.51萬元，從上述分析可以發(fā)現(xiàn)，該公司權(quán)益總額較上年同期增加8535.4萬元，幅度為10.91%，表明該公司權(quán)益總額有較小幅度的增加。（1）負債本期增加70

16、43.61萬元，增長幅度為79.31%，股東權(quán)益本期增加8535.4萬元，增加幅度為10.91%，應付職工薪酬增加590.11萬元，應交稅費增加232.36萬元，三因素共同作用使權(quán)益總額發(fā)生上述變化。(2)股東權(quán)益本期增加8535.4萬元，增加幅度為10.91%；主要受未分配利潤增加842.4萬元的影響。 （2） 資產(chǎn)負債表垂直分析 資產(chǎn)負債垂直分析表 單位：萬元報表日期2012年2013年2012年比重（%） 2013年比重（%）變動情況（%）貨幣資金48610.1043832.2055.80%42.68%-13.12%應收票據(jù)3190.613350.083.66%3.26%-0.40%應收

17、賬款9445.5912440.1010.84%12.11%1.27%預付款項2001.457196.532.30%7.01%4.71%其他應收款486.42753.570.56%0.73%0.17%存貨8407.649152.579.65%8.91%-0.74%流動資產(chǎn)合計72141.8076751.4082.82%74.74%-8.08%固定資產(chǎn)原值9998.9815637.5011.48%15.23%3.75%累計折舊2962.673458.503.40%3.37%-0.03%固定資產(chǎn)凈值7036.3112179.008.08%11.86%3.78%固定資產(chǎn)凈額7036.3112179.0

18、08.08%11.86%3.78%在建工程6587.895663.487.56%5.52%-2.04%無形資產(chǎn)1215.545436.981.40%5.29%3.89%遞延所得稅資產(chǎn)114.84214.900.13%0.21%0.08%非流動資產(chǎn)合計14967.4025936.7017.18%25.26%8.08%資產(chǎn)總計87109.2010688.00100.00%10.41%-89.59%短期借款-3550.00-3.46%-0.40%應付票據(jù)1482.001084.341.70%1.06%-0.64%應付賬款5300.877123.886.09%6.94%0.85%預收款項1485.22

19、2629.301.71%2.56%0.85%應付職工薪酬217.34807.450.25%0.79%0.54%應交稅費179.77412.130.21%0.40%0.19%其他應付款55.58246.730.06%0.24%0.18%其他流動負債160.00265.000.18%0.26%0.08%流動負債合計8880.7915924.4010.20%15.51%5.31%負債合計8880.7915924.4010.20%15.51%5.31%實收資本（或股本）12200.0012200.0014.01%11.88%-2.13%資本公積49764.4049764.4057.13%48.46%-

20、8.67%盈余公積3230.853302.803.71%3.22%-0.49%未分配利潤13033.2013875.6014.96%13.51%-1.45%歸屬母公司股東權(quán)益合計78228.4079232.3089.80%77.16%-12.64%少數(shù)股東權(quán)益-7531.45-7.33%-所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計78228.4086763.8089.80%84.49%-5.31%負債和所有者（或股東權(quán)益）合計87109.20102688.00100.00%100.00% 0.00% 資產(chǎn)負債表垂直分析評價從上述分析表中可以發(fā)現(xiàn)：該公司流動資產(chǎn)比重高達74.74%，說明該公司資產(chǎn)流動性強，風

21、險較小，流動資產(chǎn)比重上下降了8.08%，非流動資產(chǎn)比重下降了8.08%，說明該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定。 從上述分析表中可以發(fā)現(xiàn)，該公司股東權(quán)益比重為84.49%，負債比重為15.51%，說明該公司負債率較低，風險較小，股東權(quán)益比重下降7.03%，負債比重上升7.03%，說明該公司實力相對穩(wěn)定。（3） 利潤表水平分析 利潤水平分析表 單位：萬元報表日期 2012年2013年增減額增減（%）一、營業(yè)收入20602.3023898.003295.716.00%減：營業(yè)成本14832.9017297.402464.516.62%營業(yè)稅金及附加153.62194.9941.3726.93%銷售費用2477

22、.022593.76116.744.71%管理費用3708.0341110.7137402.681008.69%財務費用-1129.44-2099.19-969.7585.86%資產(chǎn)減值損失99.83560.60460.77461.55%二、營業(yè)利潤460.271135.06674.79146.61%營業(yè)外收入951.40382.89-568.51-59.76%減：營業(yè)外支出12.815.51-7.3-56.99%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失10.111.65-8.46-83.68%三、利潤總額1398.861512.81113.958.15%減：所得稅122.03306.30184.27151

23、.00%四、凈利潤1276.831206.51-70.32-5.51%歸屬于母公司所有者的凈利潤1276.83914.37-362.46-28.39%五、每股收益（一）基本每股收益0.1（元）0.77（元）0.67(元)670.00%（二）稀釋每股收益0.1（元）0.77（元）0.67(元)670.00% 利潤表水平分析評價（1）凈利潤分析。本公司2013年盈利1206.51萬元，比上年減少了70.32萬元，降低率為5.51%，降低幅度較小。從分析表看，公司凈利潤減少主要是利潤總額增加113.95萬元引起的，所得稅費用增加184.27萬元引起的。（2）利潤總額分析。本公司利潤總額增加113.9

24、5萬元，關鍵原因是公司營業(yè)外支出減少568.51萬元，減少59.76%，同時營業(yè)利潤減少也是利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比上年減少了元，降低率157.54%，綜合影響導致利潤總額減少了113.95萬元。（4）利潤表垂直分析利潤表垂直分析表 單位：萬元報表日期 2012年2013年2012年（%）2013年（%） 變動情況一、營業(yè)收入20602.3023898.00100.00%100.00%0減：營業(yè)成本14832.9017297.4072.00%72.38%0.38%營業(yè)稅金及附加153.62194.990.75%0.83%0.08%銷售費用2477.022593.7612.02%10.

25、85%-1.17%管理費用3708.0341110.7118.00%172.02%154.02%財務費用-1129.44-2099.19-5.48%-8.78%-3.30%資產(chǎn)減值損失99.83560.600.48%2.35%1.87%投資收益-104.71-0.44%-其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-104.71-0.44%-二、營業(yè)利潤460.271135.062.23%4.75%2.52%營業(yè)外收入951.40382.894.62%1.60%-3.02%減：營業(yè)外支出12.815.510.06%0.02%-0.04%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失10.111.650.05%0.01%-

26、0.04%三、利潤總額1398.861512.816.79%6.33%-0.46%減：所得稅122.03306.300.59%1.28%0.69%四、凈利潤1276.831206.516.20%5.05%-1.15%歸屬于母公司所有者的凈利潤1276.83914.376.20%3.83%-2.37%少數(shù)股東損益-292.141.22%1.22%五、每股收益（一）基本每股收益0.1（元）0.77（元）-（二）稀釋每股收益0.1（元）0.77（元）-利潤垂直分析評價從分析表看出：本公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為-4.85%，比上年度的8.08%下降了12.93%，本年度利潤總額的構(gòu)成為-23.31

27、%，比上年度8.90%降低了32.21%，本年度凈利潤的構(gòu)成為-21.62%，比上年度的8.27%降低了29.89%?？梢姡竟居芰Ρ壬夏甓认陆?。本公司財務成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)看，主要是營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用結(jié)構(gòu)上升所致，說明營業(yè)成本及稅金和銷售費用上升是降低營業(yè)利潤構(gòu)成的根本原因。但利潤總額構(gòu)成減少的主要原因，還在于營業(yè)外支出比重的大幅增長。此外，投資收益比重下降，銷售費用和資產(chǎn)減值損失上升，對營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤結(jié)構(gòu)帶來不利影響。（5）現(xiàn)金流量表水平分析通過分析企業(yè)現(xiàn)金的流通，可以看出一個企業(yè)的投資活動和籌資活動，現(xiàn)金流量表水平分析表相關數(shù)據(jù)，如下：現(xiàn)

28、金流量表水平分析表 單位：萬元 報表日期2012年2013年增減額增減（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金16559.6017415.00855.45.17%收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金1798.152910.031111.8861.83%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計13681.8020499.606817.849.83%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金9072.529625.82553.36.10%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金4455.084603.39148.313.33%支付的各項稅費1057.331776.85719.5268.05%支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金2905.

29、055926.983021.93104.02%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計17490.0021933.00444325.40%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1141.81-1433.42-2575.23-225.54%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額-0.301.071.37-456.67%投資活動現(xiàn)金流入小計-45.051.0746.12-102.38%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3098.576183.453084.8899.56%投資活動現(xiàn)金流出小計3421.798698.585276.79154.21%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-346

30、6.84-8697.51-5230.67150.88%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1680.0012.68-1667.32-99.25%籌資活動現(xiàn)金流出小計1681.9112.68-1669.23-99.25%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1681.915336.067017.97-417.26% 現(xiàn)金流量表分析評價從上述分析得出，啟源裝備股份有限公司 2013年凈現(xiàn)金流量比2012年減少42575.23萬元，其中，經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動額分別是元，42575萬元，5230.67萬元和7017.97萬元。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年減

31、少了42575萬元，降低率為21.18%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年減少6.94%和3.17%，減少額分別為6817萬元和4443萬元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的減少遠快于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的減少。導致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量有了巨幅減少，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的減少主要因為銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少了8554萬元，降低率為4.76%。對比利潤表信息，2013年營業(yè)收入減少率為4.13%，低于銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少率，說明企業(yè)的銷售收現(xiàn)情況不好。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的減少因為購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金減少553萬元，減少率為0.96%，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金減少了148.31

32、元，減少率為5.41%。投資活動凈現(xiàn)金流量比上年減少了5230.67萬元，減少率為1969.32%，投資活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增加-29.52%和120.18%，增長額分別為46.12萬元和5276.21萬元。投資活動現(xiàn)金流入量的增長遠慢于投資活動現(xiàn)金流出量的增長。致投資活動現(xiàn)金凈流量有了較大下降，投資活動現(xiàn)金流入量的減少主要是收回偶會投資投資所收到的現(xiàn)金減少了452.2元，減少率為86.25%。對比資產(chǎn)負債表信息，2013年取得長期股權(quán)投資收到的現(xiàn)金減少743.6萬元，可見公司當年收回投資有所減少。另外，公司處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額增加了788.4萬元，增

33、長率為1822.87%?；I資活動現(xiàn)金凈流量比上年增加了7017.97萬元，增加率為86.27%；籌資活動現(xiàn)金流入量減少27.58%，減少額分別為元和1699.23萬元?；I資活動現(xiàn)金流入量的減少遠慢于籌資活動現(xiàn)金流出量的減少。致籌資活動現(xiàn)金凈流量有了較大增長。籌資活動現(xiàn)金流入量的減少主要是取得借款收到的現(xiàn)金減少了48.341元，減少率為7.34%，表明企業(yè)籌資能力較弱，此外企業(yè)償還債務支付現(xiàn)金減少了567.8萬元，減少率為22.98%，占籌資活動現(xiàn)金流出量的比重為82.16%，以及分配股利，利潤或償付利息，支付的現(xiàn)金減少了744.65萬元，減少率43.21%。 (6)盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力

34、的指標，主要有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利潤率、營業(yè)成本利潤率。相關指標計算結(jié)果如下：盈利能力相關指標公司名稱啟源裝備股份啟源裝備股份報表日期2012年2013年總資產(chǎn)報酬率（%）4.86%4.54%營業(yè)成本利潤率（%）71.99%72.37%銷售凈利率（%）6.19%5.05%凈資產(chǎn)收益率（%）1.63%1.15%衡量企業(yè)盈利能力相關指標主要有總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)成本利潤率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)報酬率=(利潤總額+財務費用)/(（期初資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額） /2)*100% 營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本*100% 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100% 凈資產(chǎn)收益率

35、=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%(7)營運能力分析營運能力分析指標包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。相關指標計算結(jié)果如下： 營運能力相關指標公司名稱啟源裝備股份啟源裝備股份報表日期2012年2013年存貨周轉(zhuǎn)率（%） 1.74% 1.97%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.24%0.25% 存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額*100% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)*100%從上表分析可知，存貨周轉(zhuǎn)率很快，表明效率很高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也比較快，反映啟源裝備股份公司營運能力很強。(8) 償債能力分析8.1短期償債能力分析短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率。相關數(shù)據(jù)如下表所示： 短期償債能力相關指標

36、公司名稱啟源裝備股份啟源裝備股份報表日期2012年2013年流動比率（%）8.12%4.82%速動比率（%）7.18%4.25% 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100% 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債*100%評價企業(yè)短期償債能力的靜態(tài)指標有四個：營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。其中：流動比率指標應達到2：1以上，該指標越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權(quán)人安全程度越高。速動比率一般認為該指標應達到1：1，如果低于該比值，表明企業(yè)短期償債能力較差，分析時要結(jié)合其他因素進行評價。從啟源裝備股份公司分析結(jié)果可知：流動比率為4.82%，速動比率為4.25%，表明該公司短期償債力較差。8.2 長期償債能力分析長期償債能力的衡量指標主要有股東權(quán)益比率、資產(chǎn)負債率和利息支付倍數(shù)。相關數(shù)據(jù)如下表所示： 長期償債能力相關指標公司名稱啟源裝備股份啟源裝備股份報表日期2012年2013