第4章消費(fèi)和儲(chǔ)蓄

1、第,4,章,消費(fèi)和儲(chǔ)蓄,消費(fèi)函數(shù),C=a+c*Y,c,是邊際消費(fèi)傾向，,c,遞減,心理法則；,Y,當(dāng)期的可支配收入,缺點(diǎn)：僅考慮了當(dāng)前，忽略了利率和未來(lái)收,入在當(dāng)前消費(fèi)決策中的作用,第一節(jié),.,凱恩斯的消費(fèi)理論,第二節(jié),跨時(shí)期消費(fèi)理論,一、假設(shè)與公式,1,、假設(shè),1,）實(shí)物經(jīng)濟(jì),2,）家庭可以通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行自由借,貸，跨時(shí)期地調(diào)整消費(fèi)組合。,3,）產(chǎn)出是不可儲(chǔ)存的，家庭也不能進(jìn)行,生產(chǎn)性的實(shí)物投資,用,Y,表示收入，,Q,表示產(chǎn)出，,B,表示債券持有,量，,C,表示消費(fèi)，,S,表示儲(chǔ)蓄，,r,表示借貸利,率（實(shí)際利率），有,Y,=,Q,+,rB,-1,S,=,Y,-,C,B,=,B,-1,+

2、,(Y,-,C),=,B,-1,+,S,B,-,B,-1,=,S,2,.,跨時(shí)期預(yù)算約束,1,）兩時(shí)期模型：,假設(shè)：既不繼承遺產(chǎn)（包括負(fù)債），也不,遺留遺產(chǎn)（包括負(fù)債），即,B,0,=0,B,2,=0,。,再假設(shè)：暫不考慮稅收。,1,2,1,2,1,W,r,1,Q,Q,r,1,C,C,?,?,?,?,?,?,預(yù)算約束方程：,2,）模型的擴(kuò)展,r,1,Q,Q,),r,1,(,B,r,1,C,C,2,1,0,2,1,?,?,?,?,?,?,?,r,1,B,r,1,Q,Q,r,1,C,C,2,2,1,2,1,?,?,?,?,?,?,?,（,2,）期末留下遺產(chǎn),（,1,）期初接受遺產(chǎn),1,n,n,2,

3、1,1,n,n,2,1,),r,1,(,Q,r,1,Q,Q,),r,1,(,C,r,1,C,C,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,r,1,T,Q,),T,Q,(,r,1,C,C,2,2,1,1,2,1,?,?,?,?,?,?,?,（,3,）引入稅收,（,4,）多時(shí)期,3,.,無(wú)差異曲線：,性質(zhì)（單調(diào)性，凸性）,4.,家庭決策,家庭預(yù)算線和家庭無(wú)差異曲線的切點(diǎn)表,示最佳消費(fèi)組合。,兩時(shí)期模型的主要含義之一是,家庭消費(fèi)不僅取決于當(dāng)前收入，,而且還取決于未來(lái)的預(yù)期收入。,這就是跨時(shí)期消費(fèi)理論與凱恩斯消費(fèi)理,論的主要區(qū)別。,二、持久收入的消費(fèi)理論,1.,理論模型,持久收入,Y

4、p,是指在較長(zhǎng)視界內(nèi)家庭的預(yù)期,平均收入水平，這種水平帶給家庭的跨時(shí),期預(yù)算約束與收入流波動(dòng)時(shí)的跨時(shí)期預(yù)算,約束相同。,假定：家庭對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)的偏好勝過(guò)對(duì)不,穩(wěn)定的消費(fèi)的偏好。,2,.,三種對(duì)收入的沖擊,1,）暫時(shí)沖擊,2,）持久沖擊,Q,1,減少,Q,2,不變，因此,Y,p,不變，,則,C,1,不變，,S,1,減少。,Q,1,減少，,Q,2,減少，因此,Y,p,減少，,則,C,1,減少，,S,1,不變。,3,）預(yù)期沖擊,Q,1,不變，,Q,2,減少，因此,Y,p,減少，,則,C,1,減少，,S,1,增加。,3.,如何區(qū)分暫時(shí)沖擊和持久沖擊：預(yù)期的作用,預(yù)期形成的方式：,（,3,）理性預(yù)期：是

5、人們利用所能獲得的全部,信息作出的最佳的預(yù)期，理性預(yù)期值是在目前,信息條件下，未來(lái)實(shí)際結(jié)果的無(wú)偏估計(jì)。,（,2,）適應(yīng)性預(yù)期：根據(jù)關(guān)于現(xiàn)時(shí)期預(yù)期被證,實(shí)的誤差程度來(lái)調(diào)整對(duì)未來(lái)的預(yù)期,（,1,）靜態(tài)預(yù)期：假定未來(lái)和目前相似,4.,經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn),C=a+c*Y,，估計(jì),a,和,c,的值。,把各期的消費(fèi)和持久收入作回歸，希望得,到,a=0,c=1,；,把各期的消費(fèi)和當(dāng)期收入作回歸，希望得,到,a0,0c1.,5.,消費(fèi)開支和消費(fèi)服務(wù),消費(fèi)開支包括購(gòu)買耐用消費(fèi)品的支出和購(gòu)買,非耐用消費(fèi)品的支出，是統(tǒng)計(jì)意義上的消費(fèi)。,家庭追求穩(wěn)定的效用水平，穩(wěn)定的效用來(lái)自,于穩(wěn)定的消費(fèi)服務(wù)流。,消費(fèi)正確的度量方法是從消費(fèi)開

6、支中扣除用,于耐用消費(fèi)品的開支，再加上現(xiàn)有耐用消費(fèi),品所提供的消費(fèi)服務(wù)流。,三、消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的生命周期模型,1.,理論模型,一個(gè)具體時(shí)期的消費(fèi)取決于一生收入的預(yù),期，而不取決于當(dāng)前時(shí)期的收入。,指出了人的一生中，收入發(fā)生變動(dòng)的規(guī)律，,認(rèn)為個(gè)人的儲(chǔ)蓄行為取決于生命周期階段。,2,.,經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn),遺產(chǎn)的困惑：為什么要留遺產(chǎn),1,）利他主義：,2,）在生命期間影響孩子們的行為,3,）持有大筆財(cái)富能帶來(lái)權(quán)利和威望,4,）對(duì)于個(gè)別巨富，賺錢太多，一輩子也花,不掉。,第三節(jié),影響消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的其他因素,除收入外的因素：,利率（收入效應(yīng)與替代效應(yīng)）,流動(dòng)性約束,收入分配等,2,1,2,1,Q,Q,),r,1,(,

7、C,C,),r,1,(,?,?,?,?,?,r,1,Q,Q,r,1,C,C,2,1,2,1,?,?,?,?,?,1,、利率的影響（預(yù)算約束方程）,比較：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中消費(fèi)預(yù)算約束方程,2,2,1,1,2,2,1,1,Q,P,Q,P,C,P,C,P,?,?,?,2.,流動(dòng)性約束,假設(shè),2,）：家庭可以通過(guò)金融市場(chǎng)自由進(jìn)行借貸，,跨時(shí)期地調(diào)整消費(fèi)組合。,如果這個(gè)假設(shè)不成立，也就是說(shuō),，家庭不能用,未來(lái)的收入作擔(dān)保而獲得貸款，又缺乏金,融財(cái)富存量，我們稱這樣的家庭是,流動(dòng)性,約束的家庭，,他們的消費(fèi)行為只能和當(dāng)前,的收入相聯(lián)系。,凱恩斯消費(fèi)模型是描述這類家庭消費(fèi)行為,的工具。,第四節(jié),消費(fèi)總水平的決定

8、,一、迭代模型,在研究了單個(gè)家庭的消費(fèi)行為后，為了進(jìn)一步得,到宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)論，我們需要把單個(gè)家庭加總。,但是，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，年輕家庭、中年家庭、老,年家庭同時(shí)存在，他們的邊際消費(fèi)傾向不同，給,加總帶來(lái)了難度。,研究經(jīng)濟(jì)中不同代際家庭共存的模型稱為迭,代模型。,二、企業(yè)儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄的相互關(guān)系,1,.,家庭的消費(fèi)選擇取決于自身的產(chǎn)出流和企,業(yè)的利潤(rùn)流的現(xiàn)值大小，而與企業(yè)的儲(chǔ)蓄政,策，也就是企業(yè)何時(shí)支付紅利是不直接相關(guān),的。,2.,當(dāng)企業(yè)的儲(chǔ)蓄政策發(fā)生變化時(shí)，引起家庭,當(dāng)期的可支配收入發(fā)生變化，此時(shí)，家庭的,儲(chǔ)蓄發(fā)生補(bǔ)償性的反向變化，以保持當(dāng)期消,費(fèi)水平不變。同時(shí)，由家庭儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄,組成的私人儲(chǔ)

9、蓄保持不變。,3,.,流動(dòng)性約束、稅收政策、股東對(duì)企業(yè)儲(chǔ)蓄,的不完全信息，以及其它種種資本市場(chǎng)缺陷,都會(huì)限制家庭對(duì)企業(yè)儲(chǔ)蓄行為的實(shí)際補(bǔ)償程,度。,1,n,n,n,rn,n,2,2,r,2,1,1,r,1,0,1,n,n,2,1,),r,1,(,B,T,P,Q,r,1,T,P,Q,T,P,Q,),r,1,(,B,),r,1,(,C,r,1,C,C,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,公式小結(jié)：,第五節(jié)中國(guó)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄行為分析,一、中國(guó)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄行為特征,低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄特征,二、消費(fèi)過(guò)低的原因及對(duì)策選擇,最終消費(fèi)占,GDP,的比重,50,5

10、5,60,65,70,75,80,85,90,1993,1994,1995,1996,1997,1998,1999,年份,%,中國(guó),美國(guó),日本,世界平均,數(shù)據(jù)來(lái)源：,CEIC,印度,印度尼西亞,馬來(lái)西亞,菲律賓,臺(tái)灣,泰國(guó),中國(guó),1993年,78.16%,67.54%,60.92%,74.00%,54.11%,63.82%,58.50%,1994年,78.27%,67.80%,60.40%,72.62%,55.80%,61.38%,57.39%,1995年,76.31%,69.41%,60.29%,72.58%,56.17%,61.65%,57.49%,1996年,75.30%,69.92%,

11、57.14%,72.03%,56.64%,64.26%,58.54%,1997年,76.70%,68.52%,56.11%,70.37%,56.01%,61.23%,58.19%,1998年,75.78%,73.47%,51.33%,73.36%,58.03%,63.39%,58.74%,1999年,77.74%,80.55%,52.57%,70.26%,58.88%,67.61%,60.14%,2000年,78.61%,74.44%,52.84%,68.82%,58.90%,66.14%,61.12%,2001年,77.17%,75.14%,57.65%,68.10%,60.22%,66.79%,59.77%,2002年,77.87%,78.88%,58.09%,65.85%,59.29%,65.96%,58.01%,亞洲部分國(guó)家消費(fèi)占,GDP,比例,(1993-2002),50.0%,55.0%,60.0%,65.0%,70.0%