管理學(xué)人力資本參與企業(yè)財務(wù)治理產(chǎn)權(quán)特征與理念

1、人力資本參與企業(yè)財務(wù)治理：產(chǎn)權(quán)特征與理念 _人力資源管理論文 -畢業(yè)論文作者：網(wǎng)絡(luò)收集下載前請注意：1：本文檔是版權(quán)歸原作者所有，下載之前請確認。2：如果不曉得侵犯了你的利益，請立刻告知，我將立刻做出處理3：可以淘寶交易，七折時間： 2010-06-10 20:14:12摘要 伴隨著人力資本與企業(yè)關(guān)系的直接化，人力資本已成為企業(yè)實際風(fēng)險的承載 者，而風(fēng)險的承擔者應(yīng)成為企業(yè)剩余的索取者與企業(yè)控制權(quán)的受讓者，人力資本理 應(yīng)參與企業(yè)財務(wù)治理。本文對人力資本參與企業(yè)財務(wù)治理的產(chǎn)權(quán)特征與理念進行分 析。關(guān)鍵詞 財務(wù)治理 人力資本 理念分析、人力資本參與財務(wù)治理：產(chǎn)權(quán)特征1. 人身依附性股東至上理論認為，

2、人力資本價值的人身依附性，決定了它不可能像物質(zhì)資本 那樣用于轉(zhuǎn)讓及清償債務(wù)等，不具備風(fēng)險抵押功能。因此，所有者在運用其人力資 本時，必須承擔絕大部分風(fēng)險，只有盡力運用專屬于其自身的知識和能力，才能獲 得高于其自身價值的收益。另外，經(jīng)營風(fēng)險貫穿于企業(yè)經(jīng)營全過程，而并不僅僅體 現(xiàn)在破產(chǎn)清算上。物質(zhì)資本并不能主動地制止風(fēng)險形成和降低風(fēng)險概率，貨幣資本 對風(fēng)險的承受是事后、消極的；而人力資本的風(fēng)險承受是全過程、主動的，它是企 業(yè)風(fēng)險的事實上的承載者。2. 專用性隨著生產(chǎn)力發(fā)展及社會分工的細化，人力資本專用性愈強，專業(yè)技能適用范圍 日益縮小。人力資本所有者在其他公司所能支配的生產(chǎn)率與工資，將遠低于其專用

3、 化所在公司的水平（ Blair， 1995），這種進入障礙意味著放棄其現(xiàn)有專業(yè)技能的巨大機會損失，而逐漸養(yǎng)成的技能創(chuàng)新“惰性”，又會增強其承擔企業(yè)風(fēng)險的自覺性和主動性。3. 團隊特征人力資本專用性決定了其價值只能在團隊合作情況下才能實現(xiàn)。但在團隊協(xié)作 中逐漸形成的互信、團隊精神等無形資產(chǎn)與共享財富使人力資本的退出面臨巨大機 會成本與沉淀成本，人力資本具有退出障礙。在信息網(wǎng)絡(luò)時代，由于要素、資本市場等非人力資本形式運作的市場體系日益 完善，使物質(zhì)資本所有者與企業(yè)的關(guān)系逐漸弱化和間接化，它能很方便地逃離企 業(yè)、規(guī)避風(fēng)險。但人力資本的人身依附性特征使其具有承擔風(fēng)險的主動性，專用性 與團隊特征又使其

4、具備抵押性，從而具有承擔風(fēng)險的自覺性。人力資本與企業(yè)的關(guān) 系日益密切，日益成為企業(yè)實際風(fēng)險的承載者。、人力資本參與財務(wù)治理的理念企業(yè)所有權(quán)歸屬最終決定于一定生產(chǎn)力下該企業(yè)經(jīng)濟活動水平對兩種資本的需 求度及其稀缺度(陸維杰， 1998)。經(jīng)濟發(fā)展對人力資源的要求愈高，人力資本日 益稀缺，其所有者參與企業(yè)的契約籌碼日益增大；伴隨著人力資本專用性投資，代 理人逐步加強自身與委托人就組織剩余進行討價還價的權(quán)力。另外，物質(zhì)資本所有 者與企業(yè)的關(guān)系逐漸弱化，人力資本所有者與企業(yè)的關(guān)系日益強化，其承擔風(fēng)險的 能力日益增強。剩余風(fēng)險承擔者應(yīng)是剩余索取者，剩余索取者應(yīng)是企業(yè)控制權(quán)的受 讓者(Alchian, 1

5、972),因此，人力資本所有者理應(yīng)納入企業(yè)資本范疇，成為企業(yè) 所有者之一。？ !1. 理財主體多元化人力資本所有者成為企業(yè)所有者后，兩種資本所有者共同成為公司治理主體， 從而形成共同參與決策和相互制約的格局。人力資本所有者的收入水平與企業(yè)績效 捆綁的長效機制，不僅可激發(fā)其工作積極性，也調(diào)和了兩種物質(zhì)資本所有者間的矛 盾，使其成為長期利益共同體；另一方面，實現(xiàn)了權(quán)力均等、收入平等和經(jīng)濟民 主，大有助于整個社會和諧進步2. 資本結(jié)構(gòu)二元化隨著知識經(jīng)濟條件下資本概念的泛化，企業(yè)應(yīng)適時突破傳統(tǒng)資本同質(zhì)假設(shè)和一 元束縛，建立以非同質(zhì)假設(shè)為基礎(chǔ)的二元資本結(jié)構(gòu)。二元資本結(jié)構(gòu)可較好地反映出 兩種資本所有者的價

6、值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個企業(yè)的最佳人力資本結(jié)構(gòu)，首先要 能實現(xiàn)人力資本效率的最大化相對于特定非人力資本存量而言，不存在人力資 本能力剩余或不足；其次要能實現(xiàn)其內(nèi)部能力平衡相對于特定人力資本而言， 其他任何類型人力資本，均是適度和協(xié)調(diào)的（向顯湖， 2004）。3. 剩余分配模式作為企業(yè)資本，人力資本和物力資本對企業(yè)的價值貢獻雖不定相同，但二者地 位平等，缺一不可。因此，從社會公平角度出發(fā)，人力資本參與收益分配須遵循兩 個原則：一是比照物質(zhì)資本參與收益分配的方式進行；二是人力資本既參與企業(yè)收 益分配，也得承擔企業(yè)虧損。1）資本必要補償物質(zhì)資本投入企業(yè)后，形成固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，其損耗可以成本費用形

7、式得 以補償（通過產(chǎn)品銷售）。同理，人力資本消耗也應(yīng)得到補償，以維持其再生產(chǎn)。 這除在公司治理上應(yīng)采用相機治理與共同治理相結(jié)合的全新方式外，還應(yīng)形成具體 實現(xiàn)路徑：即應(yīng)比照物質(zhì)資本計量模式，科學(xué)計量以切實實現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)化；并 在此基礎(chǔ)之上，結(jié)合其專用性、邊際報酬遞增的動態(tài)性等特征，使之享有與其價值 貢獻度相匹配的共同而有所偏重的財務(wù)治理權(quán)。（2）剩余分配賦予人力資本參與分配的產(chǎn)權(quán)，首先要對其價值進行評估。但目前計量方法尚 無定論。吳志達（ 2004）認為，可運用人力資源管理軟件等方法對其進行人才測 評，確定一個接近其價值的初始值，人力資本以此價值的折股數(shù)額為基礎(chǔ)與物力資 本共享企業(yè)收益；同時建立能力顯示機制，并相應(yīng)地適時調(diào)整其折股數(shù)額及應(yīng)享收、人益。參考文獻：1陸維杰:企業(yè)組織中的人力資本和非人力資本 .經(jīng)濟研究 ,1998.52吳志達等 :試論人力資本股權(quán)化及其安排 .財會通訊， 2004.113 向顯湖等 :試論人力資本融資財務(wù) .會計研究 2004.94 Alchian, Armen A., and Demsets, Harold. Information Cost and Economic Organization. American Economic Review,1972.625 Blair, Marga