飼料項目財務(wù)分析表

1、飼料項目財務(wù)分析表一、項目背景情況聚焦重點領(lǐng)域，堅持高端化、集聚化、特色化，重點打造新一代信息技術(shù)、新能源及節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、生物醫(yī)藥及醫(yī)療裝備、汽車及新能源汽車、家用電器、安全食品加工、文化和旅游等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，形成一批具有全球競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集群，基本形成以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)、先進制造業(yè)為主體、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為支撐、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代高效產(chǎn)業(yè)體系。（一）發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)按照“龍頭企業(yè)大項目產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)基地”的發(fā)展思路，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地為突破口，引導(dǎo)人才、技術(shù)、資本、土地等資源要素向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，努力將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打造成為推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新引擎。（二）改造提

2、升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)落實“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新興化，通過技術(shù)工藝創(chuàng)新、信息技術(shù)融合和商業(yè)模式創(chuàng)新，深入實施“機器換人”行動計劃、工業(yè)“強基”工程和質(zhì)量品牌提升行動，支持企業(yè)瞄準(zhǔn)國內(nèi)外標(biāo)桿企業(yè)推進技術(shù)改造，推動生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細轉(zhuǎn)變，加快工業(yè)化和信息化融合。（三）提速發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以建設(shè)服務(wù)業(yè)集聚區(qū)為突破口，推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)專業(yè)化和高端化發(fā)展、生活性服務(wù)業(yè)精細化和優(yōu)質(zhì)化發(fā)展、高技術(shù)服務(wù)業(yè)集聚化和集群化發(fā)展，全面推動服務(wù)業(yè)發(fā)展提速、比重提高、水平提升。（四）優(yōu)化發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)按照服務(wù)城市、改善生態(tài)、興業(yè)富民的要求，優(yōu)化農(nóng)業(yè)空間布局，加強農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進

3、單功能的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向多功能的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，著力打造具有鮮明地域特色的都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系。從全球來看，從2012年起，中國超越美國成為世界第一大飼料生產(chǎn)國。根據(jù)統(tǒng)計，2017年中國、美國、巴西、俄羅斯、墨西哥、印度、西班牙的飼料產(chǎn)量位列世界前7名，合計占2017年世界飼料總產(chǎn)量的53%。在過去7年間，我國飼料持續(xù)呈現(xiàn)凈出口格局，但進出口量都較小，每年動物飼料凈出口量僅占國內(nèi)總產(chǎn)量的0.5%左右。我國的飼料工業(yè)起步于上世紀(jì)80年代。根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2017年全國飼料總產(chǎn)量達到2.22億噸，同比增長5.94%，飼料工業(yè)總產(chǎn)值8393.5億元，同比增長4.74%。全國飼料企業(yè)總數(shù)不斷下降，

4、2017年為6469家，相比2011年下降58%，而大中型飼料企業(yè)的生產(chǎn)貢獻則越來越高，2017年全國年產(chǎn)10萬噸以上的飼料企業(yè)（單廠）達到548家，比2011年增長52%，占全國飼料總產(chǎn)量的比例達到46%，比2011年增長12pct。2017年全國年產(chǎn)100萬噸以上集團35家，市場份額占比為62%，僅一年內(nèi)份額增長5pct。按照喂養(yǎng)的動物分類，飼料可分為豬飼料、禽飼料、反芻科飼料、水產(chǎn)科飼料、特種動物飼料。我國作為豬和禽類養(yǎng)殖大國，豬料和禽料是最主要的飼料品種，2017年分別占飼料總產(chǎn)量的44.27%、40.37%，第三大類水產(chǎn)飼料占比為9.38%。從趨勢上看，近10年來豬料在飼料中的占比提

5、升最為明顯。按照加工工藝分類，飼料可分為預(yù)混料、濃縮料和配合料，其中預(yù)混料是飼料的核心部分，也是初級加工品，濃縮料和配合料由預(yù)混料添加其他飼料原料得到，是飼料加工的高級形式。配合料由于營養(yǎng)物質(zhì)最為全面，可直接用于喂養(yǎng)，是大型養(yǎng)殖企業(yè)的首選飼料，其占比在過去10年間不斷上升，2017年占飼料總產(chǎn)量的88.53%，相比2007年提升10pct。隨著下游養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)模化，配合料在飼料中的占比將進一步提升。2017年我國禽類工業(yè)飼料的普及率已超過90%，受2017年下半年環(huán)保政策影響及對春節(jié)后H7N9疫情的擔(dān)憂，2018年上半年肉禽、蛋禽養(yǎng)殖存欄水平較低，飼料需求較2017年下降。下半年疫情期過后，隨著

6、肉、蛋價格上漲，肉、蛋禽補欄量回升，禽料需求也隨之好轉(zhuǎn)。與豬料和禽料相比，目前我國水產(chǎn)料的規(guī)模較小，但隨著我國人均收入的提高和消費升級加快，水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模將逐步擴大，帶動水產(chǎn)飼料需求增長。水產(chǎn)養(yǎng)殖受自然災(zāi)害大幅減產(chǎn)；生豬價格大幅波動。規(guī)?；i養(yǎng)殖企業(yè)同比增加明顯，環(huán)保政策不斷出臺和完善，養(yǎng)殖要求趨嚴(yán)，一方面對生豬養(yǎng)殖形成一定制約，另一方面刺激一些中小養(yǎng)殖戶退出，大規(guī)模養(yǎng)殖場占比逐步提高。受飼料大廠擴張生豬養(yǎng)殖影響，規(guī)模優(yōu)勢凸顯、工業(yè)化飼料使用比例提高，部分飼料集團企業(yè)一直保持著大幅增長。二、企業(yè)基本情況公司在發(fā)展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人

7、才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和品牌發(fā)展。公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。三、項目投資分析概況現(xiàn)階段，相關(guān)產(chǎn)業(yè)依托巨大的市場需求，應(yīng)對經(jīng)濟全球化的新變化，繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，行業(yè)發(fā)展總體水平有了較大提高，基

8、本實現(xiàn)了上一階段產(chǎn)業(yè)規(guī)劃確定的主要發(fā)展目標(biāo)。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資54848.56萬元，其中：建設(shè)投資43481.93萬元，占項目總投資的79.28%；建設(shè)期利息1242.91萬元，占項目總投資的2.27%；流動資金10123.72萬元，占項目總投資的18.46%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入126300.00萬元，綜合總成本費用101496.62萬元，稅金及附加619.87萬元，凈利潤18137.63萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率26.35%，財務(wù)凈現(xiàn)值40500.61萬元，全部投資回收期5.42年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期

9、項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資43481.93萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一

10、）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計39388.49萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為15814.64萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為22442.69萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備20215709.882輔助生成設(shè)備23

11、1795.423研發(fā)設(shè)備262019.844檢測設(shè)備171346.563環(huán)保設(shè)備141122.133其它設(shè)備6448.85合計28822442.693、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1131.16萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為3131.76萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為961.68萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用15814.6422442.691131.1639388.4989.92%1.1建筑工程費15814.6415814.6436.10%1.2設(shè)備購置費22442.6922442

12、.6951.24%1.3安裝工程費1131.161131.162.58%2固定資產(chǎn)其他費用2209.542209.545.04%3預(yù)備費961.68961.682.20%3.1基本預(yù)備費553.86553.861.26%3.2漲價預(yù)備費407.82407.820.93%4建設(shè)期利息1242.911242.912.84%5固定資產(chǎn)投資43802.62100.00%6固定資產(chǎn)投資合計43802.62100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款25365.43萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息1242.91萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計

13、第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息1242.91310.73932.181.1.1期初借款余額12682.7151.1.2當(dāng)期借款25365.4312682.7212682.721.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息1242.91310.73932.181.1.4期末借款余額12682.71525365.431.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）1242.91310.73932.182債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）1242.91310.73932.183.

14、1建設(shè)期利息合計1242.91310.73932.183.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為10123.72萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)0.0057537.4365209.0876716

15、.5776716.5776716.5776716.5776716.5776716.571.1應(yīng)收賬款0.0025891.8529344.0934522.4634522.4634522.4634522.4634522.4634522.461.2存貨0.0020138.1022823.1826850.8026850.8026850.8026850.8026850.8026850.801.2.1原輔材料0.006041.436846.958055.248055.248055.248055.248055.248055.241.2.2燃料動力0.00302.07342.35402.76402.76402

16、.76402.76402.76402.761.2.3在產(chǎn)品0.009263.5310498.6612351.3712351.3712351.3712351.3712351.3712351.371.2.4產(chǎn)成品0.004531.075135.226041.436041.436041.436041.436041.436041.431.3現(xiàn)金0.004603.005216.736137.336137.336137.336137.336137.336137.331.4預(yù)付賬款0.006904.497825.099205.999205.999205.999205.999205.999205.992流動負

17、債0.0049944.6456603.9266592.8566592.8566592.8566592.8566592.8566592.852.1應(yīng)付賬款0.0017980.0720377.4223973.4323973.4323973.4323973.4323973.4323973.432.2預(yù)收賬款0.0031964.5636226.5142619.4242619.4242619.4242619.4242619.4242619.423流動資金0.007592.798605.1610123.7210123.7210123.7210123.7210123.7210123.724流動資金增加0.0

18、07592.791012.371518.565鋪底流動資金0.0017261.2319562.7223014.9723014.9723014.9723014.9723014.9723014.97八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資54848.56萬元，其中：建設(shè)投資43481.93萬元，占項目總投資的79.28%；建設(shè)期利息1242.91萬元，占項目總投資的2.27%；流動資金10123.72萬元，占項目總投資的18.46%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資54848.56萬元，其中申請銀行長期貸款25365.43萬元，其余部分由企業(yè)

19、自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資54848.56100.00%1.1建設(shè)投資43481.9379.28%1.2建設(shè)期利息1242.912.27%1.3流動資金10123.7218.46%2資金籌措54848.56100.00%2.1項目資本金29483.1353.75%2.1.1用于建設(shè)投資18116.5033.03%2.1.2用于建設(shè)期利息1242.912.27%2.1.3用于流動資金10123.7218.46%2.2債務(wù)資金25365.4346.25%2.2.1用于建設(shè)投資25365.4346.25%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動

20、資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入126300.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第

21、2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0094725.00107355.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.002增值稅0.004392.974978.695165.625165.625165.625165.625165.625165.622.1銷項稅0.0012314.2513956.1516419.0016419.0016419.0016419.0016419.0016419.002.2進項稅0.007921.288977.4611253.3811253.3811253.3811253.3

22、811253.3811253.383稅金及附加0.00527.16597.44619.87619.87619.87619.87619.87619.873.1城市維護建設(shè)稅0.00307.51348.51361.59361.59361.59361.59361.59361.593.2教育費附加0.00131.79149.36154.97154.97154.97154.97154.97154.973.3地方教育附加0.0087.8699.57103.31103.31103.31103.31103.31103.31（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)

23、型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=5165.62萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用101496.62萬元，其中：可變成本86253.55萬元，固定成本15243.07萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本97

24、781.39萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費0.0060932.9669057.3581243.9481243.9481243.9481243.9481243.9481243.942工資及福利費0.005009.615009.615009.615009.615009.615009.615009.615009.613修理費0.001091.781091.781091.781091.781091.781091.781091.781091.784其他費用0.0010

25、436.0610436.0610436.0610436.0610436.0610436.0610436.0610436.064.1其他制造費用0.00918.36918.36918.36918.36918.36918.36918.36918.364.2其他管理費用0.00707.42707.42707.42707.42707.42707.42707.42707.424.3其他營業(yè)費用0.008810.288810.288810.288810.288810.288810.288810.288810.285經(jīng)營成本0.0077470.4185594.8097781.3997781.3997781.

26、3997781.3997781.3997781.396折舊費0.002453.882453.882453.882453.882453.882453.882453.882453.887攤銷費0.0018.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.448利息支出0.001242.911242.911242.911242.911242.911242.911242.911242.919總成本費用0.0081185.6489310.03101496.62101496.62101496.62101496.62101496.62101496.629.1其中：固定成本0.00152

27、43.0715243.0715243.0715243.0715243.0715243.0715243.0715243.079.2可變成本0.0065942.5774066.9686253.5586253.5586253.5586253.5586253.5586253.55無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.221.2當(dāng)期攤銷費18.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.44

28、18.441.3凈值903.78885.34866.90848.46830.02811.58793.14774.70756.26737.822其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.22922.223.2當(dāng)期攤銷費18.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.4418.443.3凈值903.78885.34866.90848.46830.02811.58793.14774.70756.26737.82（四）稅金及附加本期項目稅

29、金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加619.87萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=24183.51（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=24183.5125.00%=6045.88（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額24183.51萬元，繳納企業(yè)所得稅6045.88萬元，其正常經(jīng)營年份凈利

30、潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=24183.51-6045.88=18137.63（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0094725.00107355.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.002稅金及附加0.00527.16597.44619.87619.87619.87619.87619.87619.873總成本費用0.0081185.6489310.03101496.62101496.62101496.62101496.6

31、2101496.62101496.624補貼收入5利潤總額0.0013012.2017447.5324183.5124183.5124183.5124183.5124183.5124183.516彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.0013012.2017447.5324183.5124183.5124183.5124183.5124183.5124183.518所得稅0.003253.054361.886045.886045.886045.886045.886045.886045.889凈利潤0.009759.1513085.6518137.6318137.6318137.6318137.63

32、18137.6318137.6310期初未分配利潤0.000.008783.2419682.0034037.6646957.7658585.8669051.1478469.8911可供分配的利潤0.009759.1521868.8937819.6352175.2965095.3976723.4987188.7796607.5212提取法定盈余公積金0.00975.912186.893781.965217.536509.547672.358718.889660.7513可供投資者分配的利潤0.008783.2419682.0034037.6646957.7658585.8669051.14784

33、69.8986946.7714應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.008783.2419682.0034037.6646957.7658585.8669051.1478469.8986946.7719息稅前利潤0.0017508.1623052.3231472.3031472.3031472.3031472.3031472.3031472.3020息稅折舊攤銷前利潤0.0019980.4825524.6433944.6233944.6233944.6233944.6233944.6233944.62十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率

34、（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=26.35%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率26.35%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=40500.61（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值40500.61萬元（大于0），說明本期項目

35、具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.42年。本期項目全部投資回收期5.42年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.

36、000.0094725.00107355.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.001.1營業(yè)收入0.000.0094725.00107355.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.00126300.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出21740.9721740.9785590.3687204.61107512.6198401.2698401.2698401.2698401.2698401.262.1建設(shè)投資21740.9721740.972

37、.2流動資金0.007592.791012.379111.352.3經(jīng)營成本0.0077470.4185594.8097781.3997781.3997781.3997781.3997781.3997781.392.4稅金及附加0.00527.16597.44619.87619.87619.87619.87619.87619.872.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-21740.97-21740.979134.6420150.3918787.3927898.7427898.7427898.7427898.7427898.744累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-21740.97-43481.94-343

38、47.30-14196.914590.4832489.2260387.9688286.70116185.44144084.185調(diào)整所得稅0.004377.045763.087868.077868.077868.077868.077868.077868.076所得稅后凈現(xiàn)金流量-21740.97-21740.975881.5915788.5112741.5121852.8621852.8621852.8621852.8621852.867累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-21740.97-43481.94-37600.35-21811.84-9070.3312782.5334635.3956488.25

39、78341.11100193.97十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR