騰訊公司財務(wù)報表分析ppt課件

1、GO,騰訊,1,工商管理學(xué)院工商管理類專業(yè)1班,一、公司概況,二、騰訊財務(wù)報表分析,三、財務(wù)對比分析,四、總結(jié),騰訊公司成立于1998年11月，是目前中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中國服務(wù)用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。成立十多年以來，騰訊一直秉承一切以用戶價值為依歸的經(jīng)營理念，始終處于穩(wěn)健、高速發(fā)展的狀態(tài)。騰訊把為用戶提供“一站式在線生活服務(wù)”作為戰(zhàn)略目標(biāo)，提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、移動及電信增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)。通過即時通信QQ、騰訊網(wǎng)（QQ.com）、騰訊游戲、QQ空間、無線門戶、搜搜、拍拍、財付通等中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)平臺，騰訊打造了中國最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商

2、務(wù)等方面的需求。其使命是：用互聯(lián)網(wǎng)的先進(jìn)技術(shù)提升公司收入,一、公司簡介,二、財務(wù)分析,盈利能力分析,發(fā)展能力分析,財務(wù)綜合分析,財務(wù)分析,1.資產(chǎn)負(fù)債表,五、資產(chǎn)負(fù)債表,2、利潤表,3、現(xiàn)金流量表,三、盈利能力分析,1）資產(chǎn)報酬率,資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額*100%=利潤總額/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2*100% 10年：9913133/（17505765+35830114）/2*100%=37.2% 11年：12099069/（35830114+56804365）/2*100%=26.1,通過計算可知,11年資產(chǎn)利潤率較10年有所下降，說明11年騰訊的資產(chǎn)盈利能力下降了

3、，企業(yè)管理者的資產(chǎn)配置能力也有所下降,資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*100%=凈利潤/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2*100% 10年：8115209/（17505765+35830114）/2*100%=30.4% 11年：10224831/（35830114+56804365）/2*100%=22.1% 根據(jù)計算結(jié)果可以看出，11年資產(chǎn)凈利率也有所下降說明企業(yè)對股權(quán)投資的回報能力減弱,2）股東權(quán)益報酬率,股東權(quán)益報酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額*100%=凈利潤/（期初股東權(quán)益總額+期末股東權(quán)益總額）/2*100% 10年：8115209/（12178507+21756946）

4、/2*100%=47.8% 11年：10224831/（21756946+28463834）/2*100%=40.72% 由此看出，11年股東權(quán)益報酬率降低，說明企業(yè)的盈利能力減弱，企業(yè)股東獲取的投資報酬降低,3）銷售毛利率,銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額*100%=（營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本）/營業(yè)收入凈額*100% 10年：(9838213-6320200)/9838213*100%=35.76% 11年：(12253550-9928308) /12253550*100%=18.98% 銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額*100% 10年：8115209/9838213*100%=82.4

5、9% 11年：10224831/12253550*100%=83.44,4)成本費(fèi)用凈利率,成本費(fèi)用凈利率=凈利潤/成本費(fèi)用總額*100% 10年：8115209/10806683*100%=75.1% 11年：10224831/18412584*100%=55.53% 有結(jié)果可知，11年比10年成本費(fèi)用凈利率低，說明企業(yè)為獲取報酬而付出的代價增加，企業(yè)的盈利能力降低,5)每股利潤,每股利潤=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 10年：8115209/1980000=4.1 11年：10224831/1980000=5.16 由此可知，11年企業(yè)的盈利能力增強(qiáng),每股現(xiàn)金流量=（營

6、業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 10年：12319293/1980000=6.22 11年：13358107/1980000=6.75 由計算結(jié)果可知，11年每股現(xiàn)金流量增加，說明騰訊較10年更有能力支付現(xiàn)金股利,四、發(fā)展能力分析,1)銷售增長率,銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額 / 上年營業(yè)收入總額 *100% 2010：(19,646,031 - 12,439,960)/ 12,439,960 = 58% 2011: (28,496,072- 19,646,031)/ 19,646,031 = 45,通過以上計算可得2010年的銷售增長率為58%，而2011

7、年的銷售增長率為45%，這兩年的增長率都大于零，表示騰訊公司的營業(yè)收入在這兩年內(nèi)都有增加，但2011年的增長率小于2010年的?？傮w而言，騰訊公司的成長性較好，發(fā)展能力也較強(qiáng),2）資產(chǎn)增長率,資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額*100% 2010 ：（35,830,114 - 17,505,765）/ 17,505,765 = 105% 2011 ：(56,804,365 - 35,830,114) / 35,830,114 = 59% 在2010年，騰訊公司的資產(chǎn)增長率為105%，說明2010年騰訊資產(chǎn)規(guī)模增長的速度很快，企業(yè)的競爭力也很強(qiáng)，因此，騰訊公司的發(fā)展能力很強(qiáng)。2011年的

8、資產(chǎn)增長率為59%，資產(chǎn)規(guī)模增長的速度相對2010年較慢，但能反映騰訊公司的發(fā)展能力還是有所提升,3）股權(quán)資本增長率,股權(quán)資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額*100% 2010 ：（21,756,946 - 12,178,507）/ 12,178,507 = 79% 2011 ：(28,463,834 - 21,756,946) / 21,756,946 = 31% 2010年的股權(quán)資本增長率為79%， 2011年的股權(quán)資本增長率為31%，從數(shù)據(jù)可以看出這兩年股東權(quán)益的水平都有所提升，騰訊公司資本積累能力和發(fā)展能力也較強(qiáng)，但相對2010,2011的資本積累能力和發(fā)展能力有所下降,

9、4)利潤增長率,利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額*100% 2010 ： ( 9,838,213 - 6,020,478) / 6,020,478 = 63% 2011 ：（12,253,550 - 9,838,213）/ 9,838,213 = 25% 2010年的利潤增長率為63%,2011年的利潤增長率為25%,由所得數(shù)據(jù)可以看出騰訊公司的盈利能力在這兩年里都有所提升，能反映出騰訊公司在這兩年里的成長性和發(fā)展能力都較強(qiáng)，但2011年相比2010的提升水平有所下降,通過計算這四個指標(biāo)，我們了解到騰訊公司的經(jīng)營業(yè)績較好，市場競爭力較強(qiáng)；但對2年各指標(biāo)增長率比較可知，如果只著眼于企

10、業(yè)的現(xiàn)在的業(yè)務(wù)而不加以擴(kuò)展，著從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)的發(fā)展前景不太明朗,一、償債能力分析,1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債,分析：相比之下,2011的流動比率相對2010年有所下降，而流動比率越高,說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越高,由此說明企業(yè)的短期償債能力在減弱,但2年的流動比率都超過了,所以總的來說騰訊公司的償債能力還是很強(qiáng)的,1、短期償債能力分析,2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)存貨）/.流動負(fù)債,分析：2011的速動比率相對2010年有所下降，而速動比率越高,說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越高,由此說明企業(yè)的短期償債能力在減弱，但2年的速凍比率都超過了1，可知騰訊公司的償債能力還是較強(qiáng)

11、的,3）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物 / 流動負(fù)債,分析：這2年的現(xiàn)金比率相對來說都是比較高的，而現(xiàn)金比率反應(yīng)企業(yè)的直接償付能力，所以說這2年的直接償付能力是比較好的，對償付債務(wù)來說是有保障的，但2011年相比2010年有所下降,1）資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn),分析：騰訊公司2010年末資產(chǎn)負(fù)責(zé)率為39.28% ，2011年末資產(chǎn)負(fù)債率為48.89%，公司在2011年末時資產(chǎn)負(fù)債率增加了9.61%，主要是因為2011年流動負(fù)債和非流動負(fù)債均有所增加，但是騰訊公司資產(chǎn)負(fù)債率總體任然處于較低水平,2、長期償債能力分析,2）產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益,分析：騰訊公司2011年產(chǎn)權(quán)比率比29

12、10年有上升趨勢，說明公司2011年債權(quán)人貸款的安全性降低，財務(wù)風(fēng)險有所上升,有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益總額-無形資產(chǎn)凈值,分析：有形凈值債務(wù)率是反映企業(yè)清算時債權(quán)人投入資本受股東權(quán)益保障程度的指標(biāo)，該指標(biāo)2011年比2010年大，表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險增大,4）償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額,分析：償債保障比率可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力，2011年的比率相比2010年的有所增加，說明企業(yè)償還債務(wù)能力減弱,3）股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額,分析：股東權(quán)益比率從側(cè)面反映企業(yè)長期財務(wù)狀況，2011年的數(shù)據(jù)相比2010年減小了，反映了公司負(fù)債比

13、率有增加的趨勢，財務(wù)風(fēng)險增大，償還長期債務(wù)能力減弱。但2011年的權(quán)益乘數(shù)比2010年的大，說明2011年股東投入資本在呢資產(chǎn)中所占比重小，財務(wù)杠桿作用大,5）利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用,分析：2011年末和2010年末的比例都呈上升勢頭，說明企業(yè)的長期負(fù)債的償債風(fēng)險有所增加,2、流動資產(chǎn)利潤率凈利潤/（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2,2011年=10,224,831/（35,503,488+25,373,741）/2*100=33.59% 2010年=8,115,209/(13,156,942+25,373,741) /2*100=55.22,分析：流動資產(chǎn)利潤率表明公

14、司每占用一元流動資產(chǎn)平均獲得多少元的營業(yè)利潤，反映公司流動資產(chǎn)的實際盈利能力。騰訊在10年55.22%。11年的流動資產(chǎn)利潤率在33.59%，說明公司在10到11年流動資產(chǎn)的實際盈利能力 大幅度減弱,3、固定資產(chǎn)利潤率=全年利潤總額/全年固定資產(chǎn)平均總值,2011年=12099069/15878625=76。19% 2010年=9913133/7402598=133。9,分析：固定資產(chǎn)利潤率表明企業(yè)每占用一元固定資產(chǎn)平均能獲得多少元的營業(yè)利潤。騰訊的固定資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢，從10年的133.9%降至11年的76.19%,說明公司固定資產(chǎn)盈利能力下降,但是固定資產(chǎn)盈利能力還是很強(qiáng)。 資產(chǎn)收益率

15、充分體現(xiàn)了投資者投入公司的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報酬的關(guān)系，是評價公司資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。騰訊的該指標(biāo)屬于下降的情況，說明在這2年內(nèi)公司自有資產(chǎn)獲取收益的能力和運(yùn)營效益急速下降，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度降低,小結(jié):企業(yè)獲利能力的大小與管理人員的工作業(yè)績，投資者的投資收益，債權(quán)人的債權(quán)安全，企業(yè)職工的工資水平乃至整個國家的財政收入等都息息相關(guān)，從總體上來看，騰訊的整體獲利能力下降，有待加強(qiáng)公司的運(yùn)營能力,二、營運(yùn)能力分析,1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折讓或折扣等/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2 10年

16、：19646031/（17505765+35830114）/2=0.74 11年：28496072/（35830114+56804365）/2=0.62 通過計算可以知道，10年至11年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率下降，對企業(yè)的盈利能力有一點(diǎn)影響,2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/（流動資產(chǎn)總額的年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額的年末數(shù)）/2 10年：19646031/（13156942+25373741）/2=1.02 11年：28496072/（25373741+35503488）/2=0.94 通過分析可以看出，11年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

17、比10年有所下降，說明騰訊利用流動資產(chǎn)的效率有所降低,3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn)凈值=銷售收入/（固定資產(chǎn)年初凈值+固定資產(chǎn)年末凈值）/2 10年：19646031/（2585227+3330057）/2=6.64 11年：28496072/（3330057+5906823）/2=6.17 一般來講固定資產(chǎn)次數(shù)反映了一個企業(yè)對其擁有的固定資產(chǎn)的利用效率，次數(shù)越多，說明其利用的效率越高，由分析可知，11年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要比10年低一些，說明11年固定資產(chǎn)使用效率有所下降,4、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨余額=銷貨成本/（期初存貨+期末存貨）/

18、2 10年：6320200/（0+0）/2=0 11年：9928308/（0+0）/2=0 由于騰訊不屬于生產(chǎn)型企業(yè)，所以存貨較少，可以忽略不計的,5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=主營業(yè)務(wù)收入凈額/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/2 10年：19646031/（1229436+1715412）/2=13.34 11年：28496072/（1715412+2020796）/2=15.25 由分析可得，11年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比10年有增長，企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度有所增加，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動性,杜邦分析,2010年杜邦分析,2011年杜邦分析

19、,2010年分析：從騰訊公司2010年整體數(shù)據(jù)計算杜邦比率系數(shù)，騰訊公司股東權(quán)益報酬率為 47.4%，反映了股東投入資金的盈利能力，取決于企業(yè)資產(chǎn)凈利率（28，7%）和權(quán)益乘數(shù)（1.65），權(quán)益乘數(shù)是企業(yè)資本構(gòu)成的反映，起財務(wù)杠桿的作用；資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)。2010年企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股東權(quán)益報酬率都相對較高，是投資者良好好的投資選擇,2011年分析：從騰訊公司2011年股東權(quán)益報酬率為47%，與2010年度持平，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.9，比2010年有上升趨勢，銷售收益36%、資產(chǎn)利潤率22%，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于正常中等收益水平。但權(quán)益報酬率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對比較高，對股權(quán)投資人而言屬于優(yōu)良投資品種,1.新浪簡介 新浪（NASDAQ:SINA)，是一家服務(wù)于中國及全球華人社群的領(lǐng)先在線媒體及增值資訊服務(wù)提供商。 擁有多家地區(qū)性網(wǎng)站，以服務(wù)大中華地區(qū)與海外華人為己任，通過旗下五大業(yè)務(wù)主線為用戶提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。近日新浪與MSN合作將使自己獲得更大的發(fā)展,四、財務(wù)對比分析（新浪VS騰訊,據(jù)各家的最新財報顯示，今年一