企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因與防范措施

1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因與防范措施近年來，我國的一些企業(yè)先后因為倒閉或者瀕臨破產(chǎn)，面對如今復(fù)雜的市場環(huán)境，企業(yè)要想保證其正常的經(jīng)營活動，避免出現(xiàn)破產(chǎn)的危險，就必須要對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險加強防范。采取有效的措施防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不僅對于保證企業(yè)的生存發(fā)展具有重要的作用，同時對于促進我國的國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定的發(fā)展同樣具有深遠的意義。 一、財務(wù)風(fēng)險的概述（一）財務(wù)風(fēng)險的含義在企業(yè)平時的財務(wù)管理過程中存在著一些不確定因素，這些不確定因素可能會對企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展帶來一定的影響，這就是企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中，造成企業(yè)的實際經(jīng)濟收益與預(yù)計的收益存在較大的出入，使得企業(yè)的經(jīng)濟

2、造成一定的損失。（二）財務(wù)風(fēng)險的特點企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)平時的經(jīng)濟活動中所產(chǎn)生的風(fēng)險中具有十分重要的影響，要想加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制，首先要了解和掌握財務(wù)風(fēng)險的特點：1、客觀性企業(yè)在對財務(wù)風(fēng)險處理的過程中要充分認(rèn)識到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，一個企業(yè)要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動就必須要面臨財務(wù)風(fēng)險，要完全避免財務(wù)風(fēng)險是不可能的，所以對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行防范的目的只是為了將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的幾率降到最低。2、不確定性雖然企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可以進行一定的防范和控制，但是對于風(fēng)險的大小確實很難事先進行估計，風(fēng)險有可能給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失，但是有的風(fēng)險也可能帶來收益。3、復(fù)雜性企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險受到很多因素的影響而變得

3、復(fù)雜，比如：金融市場、科技的進步、國家政策的調(diào)整、政治經(jīng)濟環(huán)境的變化、競爭企業(yè)的改變等等。 二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因（一）缺乏完善的財務(wù)管理制度我國的大部分企業(yè)都是在近幾年才開始發(fā)展起來的，發(fā)展的時間都比較短，企業(yè)內(nèi)的法律制度尤其是關(guān)于財務(wù)管理方面相關(guān)制度的探索還處于初級階段，部分企業(yè)甚至都沒有設(shè)立財務(wù)管理制度以及監(jiān)督部門，所以企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)制度有待完善。另外，一些企業(yè)的財務(wù)報表存在虛假現(xiàn)象，財務(wù)報表只用來敷衍監(jiān)督部門，財務(wù)人員沒有盡到自己的職責(zé)，并為將真正的實際情況反應(yīng)在財務(wù)報表中，這就對企業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的阻礙。（二）企業(yè)的銷售方式不合理在目前的市場中，許多企業(yè)為了能夠占據(jù)較大的份額，

4、銷售更多的商品，紛紛采取了賒銷的方式進行商品的銷售。從理論上分析，這種銷售方式確實能夠在更快地時間內(nèi)為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟利潤，但是在實際的商品銷售中，大部分企業(yè)對于購買者的信用等級并不是很了解，在進行銷售時就會進行盲目的賒銷，但是最終卻并不能及時地收回賬款，甚至一些不能收回的賬款會變成壞賬。（三）市場宏觀環(huán)境的變化隨著我國市場經(jīng)濟體制的改革，市場經(jīng)濟的宏觀環(huán)境還處于不斷地發(fā)展和變化當(dāng)中，這就造成企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)管理體制不能完全地適應(yīng)復(fù)雜變化的市場宏觀環(huán)境。同時，在通貨膨脹和企業(yè)受利率的影響下，企業(yè)的經(jīng)濟利潤在不斷地減少，不能達到預(yù)定的收益目標(biāo)，同時還使企業(yè)的成本大大增加。除此之外，企業(yè)的財務(wù)管理

5、體制還在一些客觀因素的影響下難以適應(yīng)變化的市場環(huán)境，比如：財務(wù)人員的素質(zhì)有待提高、管理工作不到位等等。 三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施（一）建立完善的管理制度建立一套完整的、科學(xué)合理的企業(yè)財務(wù)管理制度是企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的前提條件。企業(yè)的管理人員要設(shè)立一個高效的財務(wù)管理部門，努力提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)和對財務(wù)風(fēng)險防范的意識水平，加強財務(wù)人員在各個環(huán)節(jié)的工作效率，減少工作上的失誤，以加強對財務(wù)風(fēng)險的防范。同時，企業(yè)的管理人員還要加強對企業(yè)財務(wù)活動的監(jiān)督，規(guī)范財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，使得財務(wù)管理工作更加程序化、規(guī)范化，使得企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理體更加的完善，從而保證了企業(yè)財務(wù)的安全和穩(wěn)定，減少財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生

6、。（二）制定科學(xué)的投資計劃企業(yè)在對新的項目進行投資時，要對項目的資金需求進行精準(zhǔn)的預(yù)算，如果項目在建設(shè)的過程中所花得的資金超過了預(yù)算，造成資金出現(xiàn)缺口，那么就會使得財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生幾率大大增加。所以在實際的項目建設(shè)過程中要嚴(yán)格控制各項資金的支出，規(guī)范原料的采購活動，減少庫存的積壓，加強對現(xiàn)金流的管理和控制。（三）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制除了要制定一套科學(xué)的投資計劃之外，企業(yè)還要建立一套完整的信息化的財務(wù)風(fēng)險防范預(yù)警機制，如果企業(yè)出現(xiàn)較大的負(fù)債率，就要及時地發(fā)出警告信號，并在最短的時間內(nèi)找到問題產(chǎn)生的原因，時時刻刻地警惕著財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。在平時，還要加強對賒賬企業(yè)的財務(wù)分析，以避免出現(xiàn)壞賬，如果發(fā)現(xiàn)壞

7、賬或者積壓了產(chǎn)品，要及時地進行處理，以降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生率，使企業(yè)遠離經(jīng)濟危機。（四）認(rèn)真分析市場環(huán)境的變化為了加強企業(yè)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境的適應(yīng)能力，企業(yè)的管理人員要用發(fā)展的眼光和態(tài)度去認(rèn)真分析市場經(jīng)濟下財務(wù)管理宏觀環(huán)境的變化。企業(yè)的外部宏觀環(huán)境對企業(yè)的財務(wù)管理活動具有直接的影響，如果對宏觀環(huán)境的變化處理不當(dāng)則會給企業(yè)帶來巨大的影響，甚至?xí)斐韶攧?wù)危機。企業(yè)管理人員要對市場的宏觀環(huán)境有充分地把握，對于環(huán)境的變化規(guī)律和發(fā)展趨勢要掌握清楚，在面對環(huán)境變化的時候要能夠及時采取應(yīng)對措施，調(diào)整和改進財務(wù)管理體制和方法，以便于增強企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的防范能力。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范措施 一 前 言 “風(fēng)

8、險”這個詞來源于西方經(jīng)濟理論，它是指在一定條件下和一定時期可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。隨著經(jīng)濟全球化和知識經(jīng)濟的興起，企業(yè)將面臨各種各樣的風(fēng)險，其中財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，并且其作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象，已經(jīng)成為現(xiàn)代財務(wù)理論的核心內(nèi)容。財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。如何客觀地分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險，采取各種措施來控制和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題1。財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。因此，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進行探討，以期降低風(fēng)險、提高效益就顯得具有十分重要

9、的意義。西方經(jīng)濟發(fā)達國家已把企業(yè)風(fēng)險管理同戰(zhàn)略管理、運營管理視為構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟組織的三個核心管理職能之一，并成為未來企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。企業(yè)風(fēng)險管理的核心是對財務(wù)風(fēng)險的管理，財務(wù)風(fēng)險管理的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機進行超前的控制和管理，以避免由財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財務(wù)危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展。企業(yè)財務(wù)活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應(yīng)地，財務(wù)風(fēng)險也就包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險、收益分配風(fēng)險。國內(nèi)外的學(xué)者為了便于實證研究，各自在符合國情的前提下指出財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范措施，國外學(xué)者研究較早也比較成熟，建立的財務(wù)

10、風(fēng)險的防范措施有的已經(jīng)廣泛應(yīng)用到實際之中。國內(nèi)的研究起步較晚，但學(xué)者們大膽借鑒國外已有經(jīng)驗，結(jié)合我國的實際情況，靈活運用各種技術(shù)方法，取得了一些研究成果。但仍存在一定的問題以待解決。二 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的含義、特征及分類（一） 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的含義企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性，作為企業(yè)營運資金管理的一項重要內(nèi)容，財務(wù)風(fēng)險管理直接影響企業(yè)營運資金的周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟效益。如何監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險發(fā)生以及如何處理企業(yè)的不良債權(quán)等問題，已經(jīng)成為企業(yè)管理中不容回避的一個重大課題。（二） 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征在企業(yè)財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施防范和化

11、解。歸納起來，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要具有以下特征：1 客觀性?？陀^性即財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說，風(fēng)險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失的發(fā)生。企業(yè)財務(wù)活動存在著兩種可能結(jié)果，即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的。2 全面性。全面性即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3 不確定性。不確定性指財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財

12、務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)時時都具有蒙受損失的可能性。4 收益性或損失性。收益性或損失性指風(fēng)險與收益是成正比的，即風(fēng)險越大收益越高，風(fēng)險越小收益越低。財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就會影響企業(yè)收益。5 激勵性。激勵性即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)管理，提高經(jīng)濟效益。（三） 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在不同的環(huán)境和階段有著不同的表現(xiàn)形式與類別，針對這一目標(biāo)，

13、我們將風(fēng)險分為以下幾種：按其財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險；按其可控程度分為：可控風(fēng)險與不可控風(fēng)險；按能否通過多角化的方式分散分為：不可分散風(fēng)險和可分散風(fēng)險；按風(fēng)險可能產(chǎn)生的結(jié)果分為：靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險；按風(fēng)險涉及的層次和范圍分為：微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險；按風(fēng)險所涉及的對象分為：財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險；其他分類為自然風(fēng)險和社會風(fēng)險。三 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因在市場經(jīng)濟活動中，企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險的起因，才能做到有的放矢，使自身處于不敗之地。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因?？傮w來看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要

14、有以下幾個方面的原因。（一） 財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括支付利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。市場風(fēng)險因素也會對財務(wù)風(fēng)險有很大的影響。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)

15、復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力2 。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進行科學(xué)的預(yù)見，反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。（二） 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本比例關(guān)系指的就是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例，一般以資產(chǎn)負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比例來表示。資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的綜合體現(xiàn)。資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為兩個極端：保守結(jié)構(gòu)型和風(fēng)險結(jié)構(gòu)型。保守

16、結(jié)構(gòu)型企業(yè)通常不存在財務(wù)風(fēng)險或財務(wù)風(fēng)險很少，但暴露出企業(yè)資本策略過于保守，畏縮不前，對企業(yè)前途信心不足等缺點。風(fēng)險結(jié)構(gòu)型企業(yè)通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過大或產(chǎn)權(quán)比例異常。我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。（三） 籌資及投資風(fēng)險加入WTO以后，金融業(yè)的競爭進一步加大，國家對金融機構(gòu)的監(jiān)督也進一步規(guī)范。我國金融企業(yè)必須要加強自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，并且金融機構(gòu)執(zhí)行到期還債的彈性也會減少，而制度執(zhí)行的剛性會增加，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險。此

17、外，企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險3。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。（四） 應(yīng)收賬款缺乏控制現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。在市場經(jīng)濟競爭中，一些企業(yè)為了增加產(chǎn)品銷量，擴大產(chǎn)品市場占有率，大量采取賒銷方式銷售產(chǎn)品，只重視賬面的高利潤，而忽視了大量被客戶拖欠占用的資金能否收回的風(fēng)險問題。同時企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用程度了解不夠，造成應(yīng)收賬款嚴(yán)重失控，使應(yīng)收賬款長期無法收回，企業(yè)大量的資金被債務(wù)人長期無償占用，就會嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性和安全性，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機

18、。（五） 企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足企業(yè)只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄，是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬4。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的安全性及流動性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。（六） 財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財

19、務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資效益，影響了企業(yè)的長期償債能力，從而給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。（七） 企

20、業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明，管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高等。四 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與化解方法俗話說：“冰凍三尺，非一日之寒?！逼髽I(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，也不是突然出現(xiàn)的，是可以通過分析、識別而得知，同樣風(fēng)險也是可以預(yù)防和控制的。企業(yè)可以對風(fēng)險進行有效的管理和控制，對于風(fēng)險進行有效的防范，使之在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。（一） 提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力建立和完善財

21、務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。即是說，應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。（二） 適度負(fù)債,合理安排資本結(jié)構(gòu) 1 要正確把握負(fù)債的量與度企業(yè)的息稅前利潤率大于負(fù)債成本率是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的先決條件。如果息稅前利潤率小于負(fù)債成本率就不能負(fù)債經(jīng)營,只能用增資方法籌資。2 適度利用財務(wù)杠桿作用充分獲取財務(wù)杠桿效益,避免財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)一種兩難的選擇,如果過分強調(diào)財務(wù)杠桿作用,舉債過多則會增加財務(wù)風(fēng)險

22、。企業(yè)經(jīng)營不善或經(jīng)濟環(huán)境惡化,息稅前利潤率就會下降到負(fù)債成本以下,加重企業(yè)的危機,出現(xiàn)財務(wù)杠桿反作用。3 要合理安排資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)資金成本最低化從上述分析可知,利用負(fù)債融資具有雙重作用。合理使用,可降低企業(yè)資本。反之,則會產(chǎn)生較大的財務(wù)風(fēng)險。為此,企業(yè)必須權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險和資金成本的關(guān)系,確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。從理論上講,最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是存在的。但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境變化,尋找最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)比較困難。確定資本結(jié)構(gòu)的方法主要有息稅前利潤每股利潤分析法和比較資金成本法,在平時應(yīng)用時還要注意結(jié)合客觀情況進行判斷,盡量

23、使資本結(jié)構(gòu)合理化。（三） 化解籌資及投資風(fēng)險1 化解籌資風(fēng)險當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生資金不足的困難時，可以采取發(fā)行股票、發(fā)行債券或銀行借款等方式來籌集所需資本。一般來說，發(fā)行股票是風(fēng)險最低的籌資方式。發(fā)行股票所籌措的資本成為企業(yè)可長期使用的權(quán)益資本，不需要到期償還，因而不會發(fā)生到期無力償還債務(wù)的風(fēng)險。但發(fā)行的股票如果不能上市，不能在二級市場上流通，則其籌資對象比較狹窄。而上市公司發(fā)行股票雖然籌資面廣，但目前我國的證券市場還不夠發(fā)達，不是每一個公司都能上市發(fā)行股票，因而所能籌集到的資金也比較有限；如果企業(yè)采取發(fā)行債券的方式籌資，除了要考慮到期是否能夠有能力償還的情況外，還應(yīng)考慮利率風(fēng)險的因素5。一般

24、地，公司債券的利率有固定利率和浮動利率兩種利率安排。當(dāng)市場利率較為穩(wěn)定時，利率風(fēng)險相對較小，而當(dāng)市場利率波動較為劇烈時，由利率變動所帶來的風(fēng)險便成為企業(yè)在籌資決策中不得不考慮的因素。為降低利率變動帶來的風(fēng)險，企業(yè)可利用金融市場上的各類金融衍生工具來鎖定利率，如訂立利率互換協(xié)議、套期保值、期貨交易等。如果預(yù)期是確定的，則可在預(yù)期利率上升時采用固定利率發(fā)行債券的方式來籌資，而在預(yù)期是不確定時，則可在預(yù)期利率上升時采用固定利率發(fā)行債券的方式來籌資，而在預(yù)期利率將會下降時，采用浮動利率來安排債券的發(fā)行。2 化解投資風(fēng)險企業(yè)通過籌資活動取得資金后，就要進行投資，對決策過程中選定的投資方案，對其可能面臨的

25、風(fēng)險進行預(yù)防和控制。一是合理預(yù)期投資收益，加強投資方案的可行性研究。二是運用杠桿原理，協(xié)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險與籌資風(fēng)險。為實現(xiàn)股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)必須在可接受的風(fēng)險程度下追求最大的每股收益。經(jīng)營風(fēng)險較低的企業(yè)可在一定水平上使用籌資杠桿，采用籌資杠桿程度較高的融資組合方式，但經(jīng)營風(fēng)險很高的企業(yè)則宜在較低的程度上使用籌資杠桿，采用籌資杠桿程度有限的融資組合，從而控制企業(yè)的總風(fēng)險6。三是運用投資組合理論，合理進行投資組合。根據(jù)投資組合理論，只有構(gòu)成投資組合的不同投資項目在其收益率完全負(fù)相關(guān)時，才可以在不改變各投資項目風(fēng)險程度的情況下，通過投資組合的方法消除總體風(fēng)險水平。（四） 加強應(yīng)收賬款管理應(yīng)

26、收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策，同時，加強對應(yīng)收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利于確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：建立信用限額管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒購商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟實力和企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風(fēng)險水平。做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。加強對壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生，積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。（五） 不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識我國市場經(jīng)濟

27、日益國際化，企業(yè)財務(wù)將面臨著各式各樣可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。這就要求財務(wù)人員應(yīng)具備較高的業(yè)務(wù)素質(zhì)，不僅能夠應(yīng)用理論方法進行財務(wù)風(fēng)險分析，而且還能夠?qū)唧w環(huán)境、方法的切合性及某些條件進行合理假設(shè)和估計，并在此基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確識別財務(wù)風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風(fēng)險。不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。應(yīng)通過會計政策和會計策略來解決現(xiàn)階段和未來的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題。而財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。隨著我國市場經(jīng)濟日益國際化，企業(yè)財務(wù)將面臨著各式各樣可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。這就要求財務(wù)人員應(yīng)具備較高的業(yè)務(wù)素質(zhì)，不僅能夠

28、應(yīng)用理論方法進行財務(wù)風(fēng)險分析，而且還能夠?qū)唧w環(huán)境、方法的切合性及某些條件進行合理假設(shè)和估計，并在此基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確識別財務(wù)風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風(fēng)險7。因此，培養(yǎng)高素質(zhì)人才是規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要手段。（六） 建立科學(xué)的風(fēng)險防范制度一個企業(yè)要建立有效的風(fēng)險防范制度，首先要完善企業(yè)內(nèi)部制度。企業(yè)內(nèi)部制度的完善就要結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際與現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展要求?？紤]企業(yè)當(dāng)前利益與長遠利益，不僅在短期內(nèi)能夠保持有效的防范制度，也要考慮企業(yè)長久的發(fā)展。在籌資的時候就要注意長短期資金的結(jié)合，資金的額度和期限都要有一定的相關(guān)計劃制度，準(zhǔn)確估算成本，進行成本控制，管理好資金，正確規(guī)定資金用途，另外還要制定還款方

29、案。對于財務(wù)做到事前嚴(yán)格控制，做好預(yù)算；事中控制資金的支出，保證資金的有序流動；事后建立資金的審核制度。對財務(wù)風(fēng)險作出恰當(dāng)?shù)奶幚怼Ｘ攧?wù)風(fēng)險的處理是風(fēng)險的事后控制，具體方法主要有：第一堅持謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式或其他形式建立一項專門用于防范風(fēng)險損失的基金。如工業(yè)企業(yè)按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)提取壞賬準(zhǔn)備金。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價準(zhǔn)備金，這是彌補風(fēng)險損失的一種有效方法。第二在損失發(fā)生后，或從已經(jīng)建立了風(fēng)險基金的項目中列支，或分批進入經(jīng)營成本，盡量減少財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)正?；顒拥母蓴_。第三建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核8。同時，加強流動資金的投放和

30、管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還要盤活存量資產(chǎn)，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。第四注重投資決策問題。投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一，直接影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)決策者必須作好投資項目的可行性分析。（七） 理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，規(guī)范各項規(guī)章制度，強化各項基礎(chǔ)工作。要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)9。在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以

31、調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。 財務(wù)風(fēng)險的防范措施在市場經(jīng)濟活動中，企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的，關(guān)鍵是如何了解風(fēng)險的起因，加強防范，使自身處于不敗之地。財務(wù)風(fēng)險是指由于多種因素的作用使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，財務(wù)風(fēng)險的存在,無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。以財務(wù)決策為例，企業(yè)的財務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險和不確定性的情況下做出的，離開了風(fēng)險，就無法正確評價企業(yè)報酬的高低。因此，對財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范進行研究、控制、提高效益，具有十分重要的意義。一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的

32、基本特征在企業(yè)財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施防范和化解。歸納起來，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要具有以下特征：1、客觀性。即財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。也就是說，風(fēng)險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失與損害的產(chǎn)生。企業(yè)財務(wù)活動存在著兩種可能結(jié)果，即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險客觀存在。2、全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3、不確定性。財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性

33、,即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務(wù)狀況具有不確定性,從而使企業(yè)具有蒙受損失的可能性。4、收益性或損失性。風(fēng)險與收益是成正比的，即風(fēng)險越大收益越高，風(fēng)險越小收益越低。財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也可能意味著收益。5、激勵性。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)管理，提高經(jīng)濟效益。二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素諸多，

34、既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)內(nèi)部的原因。而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的原因也不盡相同。它的內(nèi)部原因主要包括籌資規(guī)模策略不當(dāng)、資金來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式以及時間選擇不當(dāng)、信用交易策略不當(dāng)和籌資順序安排不當(dāng)。外部原因主要有市場風(fēng)險、利率變動、物價風(fēng)險。具體來說表現(xiàn)為以下幾個方面：(一)企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)

35、期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括支付的利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。市場風(fēng)險因素也會對財務(wù)風(fēng)險有很大的影響。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進行科學(xué)的預(yù)見，反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

36、(二)企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足。企業(yè)只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄，是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。(三)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)

37、險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)對外投資，包括有價證券投資、聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影

38、響企業(yè)的投資效益，影響了企業(yè)的長期償債能力，從而給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。(四)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系混亂。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明，管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高等。在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源于權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達到30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償

39、付能力不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓無法實現(xiàn)銷售，或者材料物質(zhì)變質(zhì)，也就表現(xiàn)為存貨變現(xiàn)困難。而存貨流動性差，企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降，造成資金無效占用，加重財務(wù)負(fù)擔(dān)。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不慎造成的損失。三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范(一)防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施。財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。因而，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點。筆者認(rèn)為，防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，主要應(yīng)做

40、好以下工作：1、通過認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng),以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。即是說，應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。2、不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。應(yīng)通過會計政策和會計策略來解決現(xiàn)階段和未來的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題。而財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)

41、險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。3、對財務(wù)風(fēng)險做出恰當(dāng)?shù)奶幚?。財?wù)風(fēng)險的處理是風(fēng)險的事后控制,具體方法主要有:(1)堅持謹(jǐn)慎性原則,建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式或其他形式建立一項專門用于防范風(fēng)險損失的基金。如工業(yè)企業(yè)按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)提取壞賬準(zhǔn)備金。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價準(zhǔn)備金,這是彌補風(fēng)險損失的一種有效方法。(2)在損失發(fā)生后，或從已經(jīng)建立了風(fēng)險基金的項目中列支,或分批進入經(jīng)營成本,盡量減少財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)正?；顒拥母蓴_。(3)建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短

42、期償債能力。另外,還要盤活存量資產(chǎn),加快閑置設(shè)備的處理,將收回的資金償還債務(wù).(4)注重投資決策問題。投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一,直接影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)決策者必須做好投資項目的可行性分析。4、提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應(yīng)采用科學(xué)的方法，計算各種投資方

43、案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標(biāo)，并對計算結(jié)果進行綜合評價，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上，選擇最佳的投資方案。又如，在籌資決策過程中，企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各籌資方式的風(fēng)險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策。再如，企業(yè)資金流動是周而復(fù)始地進行的。確切地說流動性是企業(yè)的生命,企業(yè)必須加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率,以保持良好資產(chǎn)流動性。按照以上方法做出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免財務(wù)決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。5、理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)

44、必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系清晰明了。6、建立財務(wù)“預(yù)防”機制，正確把握企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的“度”。企業(yè)進行負(fù)債經(jīng)營決策時，首先應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。一般而言，確定負(fù)債規(guī)模應(yīng)該考慮以下因素，如警惕財務(wù)杠桿效應(yīng)的負(fù)面影響、防范財務(wù)風(fēng)險和關(guān)注財務(wù)拮據(jù)成本。建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警的“診斷”機制，要對企業(yè)的負(fù)債進行分析，從三個方面來看：(1)負(fù)債經(jīng)營有利于提高經(jīng)營者業(yè)績，使企業(yè)獲得負(fù)債

45、資金效應(yīng)，降低資金成本，提高權(quán)益資本收益水平。(2)負(fù)債經(jīng)營可以迅速籌集資金，彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強經(jīng)濟實力。(3)負(fù)債經(jīng)營給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險和破產(chǎn)的危機。首先，在資金結(jié)構(gòu)中，若負(fù)債的比例過大，即過度負(fù)債經(jīng)營，那么依賴于外界的因素過多，也就加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)稍有脫節(jié)，資金回收不及時，資金成本大幅度增加，降低了企業(yè)經(jīng)營利潤，削弱了企業(yè)活力。其次，因負(fù)債率升高，財務(wù)風(fēng)險加大，在財務(wù)杠桿作用下自有資金收益率下降，企業(yè)承受能力降低，償還能力減弱。一旦企業(yè)出現(xiàn)壞賬，產(chǎn)品積壓，那么必然會給企業(yè)帶來危機。因而，在建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警制度時，應(yīng)把握好負(fù)債經(jīng)營的“度”。(二)防范企業(yè)

46、財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。在做好防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。主要包括以下幾種：1、分配法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)分散風(fēng)險可采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營方式下，某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失，可能會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消，從而可以避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。對外投資多元化，是指企業(yè)對外投資應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以達到分散投資風(fēng)險的目的。分散投資的原因是

47、風(fēng)險投資所經(jīng)受的風(fēng)險性極高，只有多項目多領(lǐng)域的投資才能減少風(fēng)險系數(shù)。一般來說，長期投資的風(fēng)險大于短期投資的風(fēng)險，證券投資組合可以分散有價證券的非系統(tǒng)性風(fēng)險，其投資風(fēng)險低于單項證券投資的風(fēng)險。當(dāng)然，風(fēng)險越大，可能產(chǎn)生的收益也越大。對外投資多元化可在分散投資風(fēng)險的情況下實現(xiàn)預(yù)期的投資收益。2、回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如，債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期的投資收益，企業(yè)在選擇投資方式時，應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資，因為債權(quán)性投資風(fēng)險大大低于股權(quán)性投資的風(fēng)險。盡管股權(quán)投資可能帶來更

48、多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度來考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然，采用回避法并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，可以采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。3、轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移，如企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式，將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。在對外投資時，企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式，將投資風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。非首席財務(wù)官()保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機構(gòu)或部門，如將產(chǎn)品賣給商業(yè)部門，將

49、一些定點的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗技能、擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成等。采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式將財務(wù)風(fēng)險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。4、降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方式。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當(dāng)降低負(fù)債資金占全部資金的比重，以達到降低債務(wù)風(fēng)險的目的。當(dāng)市場不可測因素增多，股票價格出現(xiàn)劇烈波動時，企業(yè)應(yīng)及時降低股票投資在全部對外投資所占的比重，從而降低投資風(fēng)險。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品的質(zhì)量、改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)

50、期收益的財務(wù)風(fēng)險。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風(fēng)險損失的可能性。例如，建立風(fēng)險控制系統(tǒng)，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險。企業(yè)也可以建立風(fēng)險基金，如對長期負(fù)債建立專項償債基金，以此降低對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響。還可以選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)風(fēng)險最小而盈利能力達到最大化。企業(yè)籌措資金時,應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點與發(fā)展的不同時期,既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、盈利能力及金融市場狀況,又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財務(wù)收支狀況,選擇使綜合資金成本最低的融資組合,確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu),動態(tài)地平衡短期、中期與長期負(fù)債比率,實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化,使財務(wù)風(fēng)險降到最低水平。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制措施一

51、、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因（一）外部原因從宏觀角度來看這些外部環(huán)境，主要有：（1）經(jīng)濟環(huán)境因素，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策及企業(yè)自身機制對籌資和投資的影響；（2）金融市場因素，主要是指金融市場的發(fā)育完善程度以及利率和匯率的變化；（3）政治環(huán)境和法律環(huán)境因素，如政治是否穩(wěn)定、有關(guān)法律如何變化等。這些因素不是企業(yè)自身所能夠控制的，所以企業(yè)一定要學(xué)會適用復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，否則，很可能就會給企業(yè)帶來巨額虧損。（二）內(nèi)部原因1.在籌資過程中，不能有效地控制財務(wù)風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險水平和企業(yè)的總體負(fù)債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上

52、具有杠桿效應(yīng)。但企業(yè)經(jīng)營效益不佳時，這種杠桿作用會起到相反作用，使整個企業(yè)也蒙受損失。2.盲目投資，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不斷擴大企業(yè)規(guī)模，企望通過擴大規(guī)模來進一步提高效率和競爭力。事實上，過分追求規(guī)模經(jīng)濟有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟，并使財務(wù)風(fēng)險加大。3.企業(yè)管理的缺陷，放大了財務(wù)風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：（1）財務(wù)人員的風(fēng)險意識較為淡薄，沒有對財務(wù)風(fēng)險引起足夠的重視。在現(xiàn)代企業(yè)中，許多財務(wù)人員認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)人員的風(fēng)險概念狹隘，缺乏正確的市場風(fēng)險意識。（2）財務(wù)決策沒有經(jīng)過科學(xué)的分析論證，決策失誤經(jīng)常發(fā)生。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的

53、科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著主觀決策及經(jīng)驗決策的現(xiàn)象。二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制措施（一）把握宏觀環(huán)境的變化趨勢，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力。首先，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認(rèn)真的分析研究。尤其是對國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策、新技術(shù)、新產(chǎn)品以及國際貿(mào)易形勢的變化等進行充分的分析研究。把握其變化趨勢及規(guī)律，適時調(diào)整財務(wù)管理政策方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低和規(guī)避因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。其次，建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財

54、務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。（二）加強風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制。提高管理層人員的財務(wù)風(fēng)險意識，是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的思想保證。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。只有管理層重視，并建立完善有效的風(fēng)險防范處理機制，控制財務(wù)風(fēng)險才有保障。（1）建立風(fēng)險責(zé)任制。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對單位經(jīng)營風(fēng)險要負(fù)總責(zé)，注重風(fēng)險管理，重點把握重大財務(wù)收支決策。（2）發(fā)揮總會計師的監(jiān)控作用，防范財務(wù)風(fēng)險?？倳嫀熥鳛榈谝还芾碚叩膮⒅\和助手，財務(wù)管理是總會計師的重要職責(zé)。（3）發(fā)揮財務(wù)部門的監(jiān)控作用。規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理，制定切實可行的內(nèi)部財務(wù)管理辦法，完善資金

55、管理，控制貸款和擔(dān)保規(guī)模。（4）建立健全內(nèi)部財務(wù)監(jiān)察約束機制，認(rèn)真審查簽證制度，經(jīng)濟合同須經(jīng)合同管理部門和法律咨詢單位審查簽證后，才能加蓋合同章。（三）提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。（1）在籌資決策過程中，企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各籌資方式的風(fēng)險分析選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策。（2）企業(yè)的流動資金是企業(yè)的生命，企業(yè)必須加速存貨和應(yīng)收賬款的周

56、轉(zhuǎn)率，認(rèn)真研究和分析資金周轉(zhuǎn)水平，以及各種資產(chǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對固定資產(chǎn)和庫存儲備的規(guī)模進行科學(xué)定位，以確保企業(yè)良好的資產(chǎn)流動性。（3）在決定企業(yè)重要的投資事項時，應(yīng)組織生產(chǎn)技術(shù)、市場營銷、法律顧問及投資專家等有關(guān)人員進行評估論證，對各種可行方案要認(rèn)真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷，以降低風(fēng)險，減少投資失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。（四）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，進一步增強防范財務(wù)風(fēng)險的能力。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營活動中的潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)。企業(yè)必須建立一套完善的信息網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險防范預(yù)警機制，運用大量的概率分析，風(fēng)險決策法等，以順利進行財務(wù)決策，使其有

57、效的應(yīng)對各種意外情況的發(fā)生。（1）通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，當(dāng)三者中的任何一項失衡，都會引起企業(yè)危機，所以，我們可將這三個項目作為短期財務(wù)風(fēng)險的警源。（2）在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧?wù)風(fēng)險。在實際操作中，企業(yè)可以設(shè)計一套科學(xué)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)值，結(jié)合利用財務(wù)信息化軟件自動報警提示，提醒和督

58、促財務(wù)人員立即采取措施化解風(fēng)險。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險程度遠遠超過以前，它在給企業(yè)帶來威脅和壓力的同時也給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇。因此，企業(yè)要對財務(wù)風(fēng)險有清醒而正確的認(rèn)識，要有監(jiān)測風(fēng)險的機制及化解風(fēng)險的本領(lǐng)，唯有如此，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及防范對策在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，隨著市場競爭的日趨激烈，財務(wù)風(fēng)險研究日益受到企業(yè)的重視。企業(yè)經(jīng)營存在著風(fēng)險，幾乎企業(yè)所有的生產(chǎn)活動都是在不確定下進行的，現(xiàn)代企業(yè)是按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立的具有產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體，科學(xué)、有效的財務(wù)管理制度，是防范未知財務(wù)風(fēng)險的必要手段，也是現(xiàn)代企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營管理目標(biāo)的有力保證。一、企業(yè)財