小家電項目財務(wù)分析表

1、小家電項目財務(wù)分析表一、項目背景情況從全球看，世界多極化、經(jīng)濟全球化、文化多樣化、社會信息化深入發(fā)展，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)。同時，國際金融危機深層次影響還在繼續(xù)，全球貿(mào)易增長乏力，TPP和TTIP設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn)的自由貿(mào)易和投資規(guī)則，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多，世界經(jīng)濟仍處在深度調(diào)整期。從國內(nèi)看，我國已成為全球第二大經(jīng)濟體，經(jīng)濟實力、科技實力、國防實力和國際影響力達到新高度，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換等新特征。同時，也面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍然存在，經(jīng)濟增長新動力不足和舊動力減弱的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。地區(qū)站在了新的歷

2、史起點，正處在追趕超越階段，勢能潛能加速釋放，科教實力雄厚、自然資源富集、文化積淀厚重等優(yōu)勢在未來競爭中將更加凸顯。同時，長期積累的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題依然存在，發(fā)展短板仍未有效突破，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險任務(wù)繁重。小家電是指除大功率、大體積家用電器(如冰箱、洗衣機、空調(diào)等)以外的家用電器，一般體積較小，運用場景廣泛。按產(chǎn)品用途主要分為廚衛(wèi)類、居家類和個人護理類三大類；按市場興起時間可分為傳統(tǒng)與新興兩大類。隨著我國居民消費理念與智能化技術(shù)的發(fā)展，小家電近年來受到追捧，行業(yè)發(fā)展迅速，孕育出眾多小家電品牌。但相對于大家電來說，小家電滲透率和普及度較低，利潤空間成為小

3、家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展瓶頸。全球主要家電(包括九類：洗衣機、滾筒式烘干機、洗碗碟機、冰箱、冰柜、炊具/烤爐、爐灶、抽油煙機、微波爐)的銷售規(guī)模達到2031億美元，同比增長3.4%。美的早在八十年代就開始進入我國小家電市場，而蘇泊爾、九陽等品牌也是較早進入我國小家電市場，在率先布局傳統(tǒng)渠道的同時擁有規(guī)模優(yōu)勢，因此在傳統(tǒng)品類的小家電市場上，消費者對這些品牌形成了較高的忠誠度，市場呈現(xiàn)出寡頭壟斷的格局。目前主要由美的、蘇泊爾和九陽占據(jù)主要市場份額，三者市場占有率高達91%。在細分產(chǎn)品上，九陽在豆?jié){機更具優(yōu)勢，約占市場份額的70%;而美的則在電磁爐市場更具優(yōu)勢，約占市場份額的47%。近年來中國智能小家電各細分

4、市場產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)持續(xù)攀升的發(fā)展趨勢，其中2020年智能音箱產(chǎn)品的銷量預(yù)計高達5910.5萬臺，銷售增長率超過96%。而智能馬桶以及掃地機器人的銷量在2020年則有望達到821.0萬臺和882.0萬臺。從新興小家電市場競爭格局來看，與傳統(tǒng)市場不同，新興市場主要依靠線上渠道，產(chǎn)品品類的多樣化，目前新興小家電市場格局較為分散。在酸奶機市場，小熊占據(jù)著58%的市場份額，九陽約占11%，志高和樂創(chuàng)分別為7%和5%。在美容儀市場，雅萌約占市場份額的25%;松下和Tripollar市場份額分別為24%和17%。從小家電行業(yè)整體市場來看，目前傳統(tǒng)小家電市場出現(xiàn)龍頭企業(yè)呈三寡頭局面，但在新興小家電市場中，市場格

5、局分散出現(xiàn)百家爭鳴的局面，而在疫情影響下，人們的生活方式發(fā)生改變，消費者對健康衛(wèi)生的需求增加，眾多智能小家電產(chǎn)品也因此進入到消費者視野中，并得到加速推廣和普及。二、公司介紹面對宏觀經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時，公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經(jīng)營來贏得信任。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、

6、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準(zhǔn)實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。三、項目基本情況牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展和應(yīng)用為導(dǎo)向，明確目標(biāo)任務(wù)，開展專項行動，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和可持續(xù)發(fā)展，大力推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展應(yīng)用。 本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資4504.05萬元，其中：建設(shè)投資3659.00萬元，占項目總投資的81.24%；建設(shè)期利息89.61萬元，占

7、項目總投資的1.99%；流動資金755.44萬元，占項目總投資的16.77%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入7400.00萬元，綜合總成本費用6111.16萬元，稅金及附加34.12萬元，凈利潤941.04萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率14.88%，財務(wù)凈現(xiàn)值685.52萬元，全部投資回收期6.65年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制

8、辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資3659.00萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計3120.94萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為1375.61萬元。2、設(shè)備購置

9、費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為1652.61萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為92.72萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為429.80萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為108.26萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用1375.611652.6192.723120.9485.29%1.1建筑工程費1375.611375.6137.

10、60%1.2設(shè)備購置費1652.611652.6145.17%1.3安裝工程費92.7292.722.53%2工程建設(shè)其他費用429.80429.8011.75%2.1土地出讓金193.35193.355.28%2.2其他前期費用236.45236.456.46%3預(yù)備費108.26108.262.96%3.1基本預(yù)備費47.7947.791.31%3.2漲價預(yù)備費60.4760.471.65%4建設(shè)投資合計3659.00100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用1375.611652.6192.723120.9487

11、.78%1.1建筑工程費1375.611375.6138.69%1.2設(shè)備購置費1652.611652.6146.48%1.3安裝工程費92.7292.722.61%2固定資產(chǎn)其他費用236.45236.456.65%3預(yù)備費108.26108.263.05%3.1基本預(yù)備費47.7947.791.34%3.2漲價預(yù)備費60.4760.471.70%4建設(shè)期利息89.6189.612.52%5固定資產(chǎn)投資3555.26100.00%6固定資產(chǎn)投資合計3555.26100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款1828.96萬元，貸款利率按4.9%進行測算,

12、建設(shè)期利息89.61萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為755.44萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資4504.05萬元，其中：建設(shè)投資3659.00萬元，占項目總投資的81.24%；建設(shè)期利息89.61萬元，占項目總

13、投資的1.99%；流動資金755.44萬元，占項目總投資的16.77%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資4504.05100.00%1.1建設(shè)投資3659.0081.24%1.1.1工程費用3120.9469.29%1.1.1.1建筑工程費1375.6130.54%1.1.1.2設(shè)備購置費1652.6136.69%1.1.1.3安裝工程費92.722.06%1.1.2工程建設(shè)其他費用429.809.54%1.1.2.1土地出讓金193.354.29%1.1.2.2其他前期費用236.455.25%1.2.3預(yù)備費108.262.40%1.2.3.1基本預(yù)備費47.7

14、91.06%1.2.3.2漲價預(yù)備費60.471.34%1.2建設(shè)期利息89.611.99%1.3流動資金755.4416.77%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資4504.05萬元，其中申請銀行長期貸款1828.96萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資4504.05100.00%1.1建設(shè)投資3659.0081.24%1.2建設(shè)期利息89.611.99%1.3流動資金755.4416.77%2資金籌措4504.05100.00%2.1項目資本金2675.0959.39%2.1.1用于建設(shè)投資1830.0440.63%2.1.2

15、用于建設(shè)期利息89.611.99%2.1.3用于流動資金755.4416.77%2.2債務(wù)資金1828.9640.61%2.2.1用于建設(shè)投資1828.9640.61%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高

16、運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入7400.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=284.26萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總

17、成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用6111.16萬元，其中：可變成本5155.13萬元，固定成本956.03萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本5821.16萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值1809.931723.961637.991552.021466.051380.081294.111208.141122.171036.201.2當(dāng)期折舊費85.9785.9785.9785.9785.9785.9785.

18、9785.9785.9785.971.3凈值1723.961637.991552.021466.051380.081294.111208.141122.171036.20950.232機器設(shè)備15年2.1原值1745.331634.791524.251413.711303.171192.631082.09971.55861.01750.472.2當(dāng)期折舊費110.54110.54110.54110.54110.54110.54110.54110.54110.54110.542.3凈值1634.791524.251413.711303.171192.631082.09971.55861.0175

19、0.47639.933合計3.1原值3555.263358.753162.242965.732769.222572.712376.202179.691983.181786.673.2當(dāng)期折舊費196.51196.51196.51196.51196.51196.51196.51196.51196.51196.513.3凈值3358.753162.242965.732769.222572.712376.202179.691983.181786.671590.16無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值193.35193.35193.35

20、193.35193.35193.35193.35193.35193.35193.351.2當(dāng)期攤銷費3.873.873.873.873.873.873.873.873.873.871.3凈值189.48185.61181.74177.87174.00170.13166.26162.39158.52154.652其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值193.35193.35193.35193.35193.35193.35193.35193.35193.35193.353.2當(dāng)期攤銷費3.873.873.873.873.873.873.873.873.873.873.3

21、凈值189.48185.61181.74177.87174.00170.13166.26162.39158.52154.65（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加34.12萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=1254.72（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=1254.7225.00%=313

22、.68（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額1254.72萬元，繳納企業(yè)所得稅313.68萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=1254.72-313.68=941.04（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=14.88%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率14.88%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（

23、二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=685.52（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值685.52萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.65年。本期項目全部投資回收期6.65年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資