通貨膨脹的治理對(duì)策分析.pptx

1、,通貨膨脹的 治理對(duì)策分析,雖然通貨膨脹是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中一個(gè)極為熟知的現(xiàn)象，但在對(duì)其定義上卻存在許多不同的觀點(diǎn)。實(shí)際上，迄今為止尚不存在一種被普遍接受的定義。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家從通貨膨脹的原因和效應(yīng)或從通貨膨脹進(jìn)程中的特殊性質(zhì)來(lái)定義通貨膨脹。如布朗芬布倫納和霍爾茲曼把通貨膨脹分為四種類型。 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼認(rèn)為，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。他所謂的貨幣現(xiàn)象是指實(shí)際經(jīng)濟(jì)是內(nèi)在穩(wěn)定的，貨幣成長(zhǎng)可以使它變得不穩(wěn)定，通貨膨脹率完全由貨幣供給增長(zhǎng)率決定。而且通貨膨脹只有在貨幣數(shù)量比產(chǎn)量增長(zhǎng)得更快時(shí)才會(huì)發(fā)生。 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯則是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度對(duì)通貨膨脹下定義。凱恩斯主義把通貨膨脹視為一種宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而不僅僅

2、是貨幣現(xiàn)象，提倡從總供給、總需求的關(guān)系去解釋通貨膨脹。他認(rèn)為通貨膨脹是指由于實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的總需求大于總供給導(dǎo)致的物價(jià)水平上升，形成通貨膨脹。即，需求過(guò)度拉動(dòng)了通貨膨脹的產(chǎn)生，從而形成了需求拉動(dòng)理論。,通貨膨脹的定義,需求拉上型通貨膨脹論 成本推動(dòng)型通貨膨脹論 供求混合推進(jìn)型通貨膨脹論 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹論,通貨膨脹的成因,第一次通貨膨脹是1979-1980年。這次是“洋躍進(jìn)”導(dǎo)致的通貨膨脹，最高通脹率曾達(dá)到6。當(dāng)時(shí)我國(guó)為了挽回“文革”浪費(fèi)的時(shí)間和損失，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和分配上步子邁得過(guò)大，脫離了國(guó)情國(guó)力。當(dāng)時(shí)的國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人要求在8年內(nèi)新建和續(xù)建120個(gè)大型項(xiàng)目，并提出1980年全國(guó)基本實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化，198

3、5年全國(guó)糧食產(chǎn)量達(dá)到8000億斤，鋼產(chǎn)量達(dá)到6000萬(wàn)噸。這些高指標(biāo)造成積累率很高，建設(shè)規(guī)模過(guò)大，1978年積累率高達(dá)365，固定資產(chǎn)投資連續(xù)幾年保持在較高水平，出現(xiàn)了投資膨脹。在分配上，一系列措施使農(nóng)民和城市居民的收入都大幅度增長(zhǎng)，消費(fèi)需求出現(xiàn)膨脹。為了維持城市職工生活的安定，中央決定不提高糧食、食油等的市場(chǎng)銷售價(jià)，因提高收購(gòu)價(jià)增加的支出完全由國(guó)家財(cái)政承擔(dān)，致使國(guó)家財(cái)政赤字龐大，不得不增發(fā)貨幣。投資需求和消費(fèi)需求的“雙膨脹最終導(dǎo)致社會(huì)總需求的過(guò)度膨脹和物價(jià)指數(shù)的上揚(yáng)。,通貨膨脹的案例,我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的通貨膨脹,第二次通貨膨脹是19841985年。主要是“亂投資”、“亂漲價(jià)”導(dǎo)致的通貨膨脹，

4、最高通脹率88。1984年以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和價(jià)格改革進(jìn)入了一個(gè)新的階段。企業(yè)和地方出現(xiàn)了強(qiáng)烈的“投資饑渴癥。1984年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額高達(dá)1832億元，比上年增長(zhǎng)282。當(dāng)年新增貸款量增加161，貨幣發(fā)行增加了1893。1985年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額達(dá)到2543億元，比1984年又增長(zhǎng)了388。此外，價(jià)格大面積放松管制為這輪物價(jià)上漲提供了條件。由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期實(shí)施的低價(jià)政策壓抑了供應(yīng)相對(duì)緊張的生產(chǎn)環(huán)境，企業(yè)有強(qiáng)烈的漲價(jià)傾向，造成有關(guān)產(chǎn)品價(jià)格自發(fā)上漲。1985年，全國(guó)零售物價(jià)指數(shù)上漲88，形成了較嚴(yán)重的通貨膨脹。,通貨膨脹的案例,我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的通貨膨脹,第三次通貨膨脹是198719

5、89年。這次是“樓堂館所熱”和“搶購(gòu)潮”導(dǎo)致的通貨膨脹，最高通貨膨脹率185。本次出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與上一輪的過(guò)熱有較大的相似性和相關(guān)性，因此此次通貨膨脹也可以看作上次通貨膨脹的延續(xù)。在1986年宏觀調(diào)控政策初見(jiàn)成效后，出于對(duì)形勢(shì)過(guò)于樂(lè)觀的判斷和地方企業(yè)的壓力，中央政府放棄了緊縮調(diào)控政策。各地大上樓堂館所等建設(shè)項(xiàng)目，加上前幾年貨幣超量供給的滯后影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)過(guò)熱勢(shì)頭。放開(kāi)的價(jià)格在“過(guò)熱”經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)下引發(fā)了物價(jià)水平的迅速上漲，而物價(jià)上漲又導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹預(yù)期的增強(qiáng)，形成1988年下半年的搶購(gòu)風(fēng)潮，最終導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)過(guò)熱運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)秩序混亂和通貨膨脹不斷加劇的嚴(yán)重局面。,通貨膨脹的案例,我國(guó)改革開(kāi)放

6、以來(lái)的通貨膨脹,第四次通貨膨脹是19931995年。主要是“開(kāi)發(fā)區(qū)熱”、“房地產(chǎn)熱”導(dǎo)的通貨膨脹，最高通貨膨脹率217。20世紀(jì)80年代后期，為了擺脫經(jīng)濟(jì)蕭條，解決市場(chǎng)疲軟問(wèn)題，國(guó)家開(kāi)始增加投資，到了20世紀(jì)90年代初期，這一政策的效果開(kāi)始顯現(xiàn)。特別是從1992年起，全國(guó)又掀起了新一輪經(jīng)濟(jì)建設(shè)的熱潮，經(jīng)濟(jì)迅速回升并高速增長(zhǎng)。但也表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的征兆。固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)；貨幣需求和供給迅速膨脹；財(cái)政支出增加、財(cái)政赤字居高不下；金融秩序混亂，出現(xiàn)了亂集資、亂拆借等現(xiàn)象，這些不正常的現(xiàn)象使得1994年的物價(jià)指數(shù)急劇攀升，全年RPI(零售價(jià)格指數(shù))上漲217，CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))上漲241，成為改

7、革開(kāi)放以來(lái)物價(jià)漲幅最高的年份。,通貨膨脹的案例,我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的通貨膨脹,2000年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪的增長(zhǎng)周期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展；從2000年至2003年七年間國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的同比增長(zhǎng)率分別為：84、83、91和10，逐年上升，而到2003年，水、氣、煤、電、油等公共產(chǎn)品服務(wù)價(jià)格“漲聲不斷。2006年，雖然全球出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩和房地產(chǎn)、證券、石油、黃金等資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲的現(xiàn)象，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)較快發(fā)展，價(jià)格走勢(shì)總體平穩(wěn)。2007年，全球大宗商品、糧食和資產(chǎn)價(jià)格普遍出現(xiàn)大幅上漲，美國(guó)次貸危機(jī)后的降息政策導(dǎo)致的全球流動(dòng)性過(guò)剩，使得通脹壓力上升成為全球性現(xiàn)象。2008年推動(dòng)價(jià)格上漲的因

8、素非常復(fù)雜。在延續(xù)07年的食品價(jià)格上漲的基礎(chǔ)上，除了冰凍災(zāi)害和春節(jié)因素外，國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格不斷上揚(yáng)，特別是國(guó)際糧食價(jià)格屢創(chuàng)新高，加之美元貶值導(dǎo)致國(guó)際原油等大宗商品價(jià)格不斷攀升，美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的全球流動(dòng)性過(guò)剩影響依舊，都使得全球面臨通貨膨脹的考驗(yàn)；還有“512”四川汶川特大地震，雖然對(duì)GDP的影響有限，但災(zāi)后安置重建將會(huì)給物價(jià)帶來(lái)更大壓力。,通貨膨脹的案例,我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的通貨膨脹,改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)發(fā)生的通貨膨脹不僅有社會(huì)主義國(guó)家通貨膨脹的一般特征，同時(shí)，還有發(fā)展中國(guó)家通貨膨脹的特征，因此很難把它歸結(jié)為某種單一型的通貨膨脹。由于歷史的、現(xiàn)實(shí)的和經(jīng)濟(jì)的和政治的復(fù)雜原因，我國(guó)的通貨膨脹是復(fù)合型通

9、貨膨脹，是抑制型、結(jié)構(gòu)型、成本推進(jìn)型和需求拉動(dòng)型的并發(fā)和交織。 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹初步呈現(xiàn)；成本推進(jìn)型通貨膨脹己成為事實(shí)；需求拉動(dòng)型通貨膨脹來(lái)勢(shì)兇猛。 總之，在我國(guó)這樣的發(fā)展中社會(huì)主義國(guó)家，存在著各種誘發(fā)通貨膨脹的因素。通貨膨脹不是單一型的，而是由兩種或兩種以上的因素引起的。像其它社會(huì)主義國(guó)家一樣，我國(guó)的通貨膨脹表現(xiàn)為一種經(jīng)濟(jì)的“綜合癥”，帶有明顯的復(fù)合型特征。,通貨膨脹的分析,通貨膨脹的原因分析,緊縮性的貨幣政策就是通常所說(shuō)的收緊銀根，其主要手段有：一是在公開(kāi)市場(chǎng)出售政府債券，以減少經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣存量；二是提高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行籌資成本，進(jìn)而影響市場(chǎng)利率，緊縮信貸；三是提高商業(yè)銀行的法定

10、存款準(zhǔn)備金率，以縮小貨幣擴(kuò)張乘數(shù)。 因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金的提高具有程度深，主動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此，它是我國(guó)運(yùn)用最多的貨幣政策。對(duì)于抑制通貨膨脹，嚴(yán)格實(shí)行從緊的貨幣政策，我國(guó)中央銀行在2007年一年間連續(xù)10次動(dòng)用此政策，共提高5.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到145，共凍結(jié)資金超過(guò)20300億元。,通貨膨脹的對(duì)策,貨幣政策,緊縮的財(cái)政政策由政府直接掌控，可控性強(qiáng)，見(jiàn)效快。其主要包括三種具體措施： 減少政府財(cái)政支出，降低公共投資，從而抑制投資需求； 增加稅收，增加稅收對(duì)企業(yè)而言是降低企業(yè)的投資積極性，從而抑制投資需求。對(duì)個(gè)人而言是減少個(gè)人的可支配收入，從而抑制社會(huì)的消費(fèi)需求； 減少轉(zhuǎn)移支付，抑制個(gè)人收入增加，從而

11、降低社會(huì)的消費(fèi)支出。,通貨膨脹的對(duì)策,財(cái)政政策,兩種政策幾乎是所有國(guó)家治理通貨膨脹的傳統(tǒng)措施。主要是使總需求降低，使經(jīng)濟(jì)降溫，從而達(dá)到抑制通貨膨脹的目的，在政策搭配上有兩種選擇： 一是采取緊縮財(cái)政政策抑制總需求的同時(shí)，采取緊縮的貨幣政策，提高利率水平，抑制投資和消費(fèi)需求，間接的降低總需求。這種搭配叫“雙緊”政策。 二是為了防止雙緊政策在降低通貨膨脹的同時(shí)帶來(lái)產(chǎn)量下降和失業(yè)率上升，而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，采取緊縮的貨幣政策的同時(shí)采用擴(kuò)張的財(cái)政政策，是抑制通貨膨脹的代價(jià)不至于太大。,通貨膨脹的對(duì)策,財(cái)政政策和貨幣政策,成功的收入政策都是能夠是短期的總供給曲線下降，從而達(dá)到降低通貨膨脹率的目的。有兩種方式： 一是實(shí)行工資物價(jià)管制，即由政府頒布法令對(duì)工資和物價(jià)實(shí)行管制甚至凍結(jié)工資與物價(jià)。這種政策雖然能降低通貨膨脹率，但同時(shí)也會(huì)干擾價(jià)格在資源配置中的作用，所以一般不采用。 二是政府運(yùn)用道義勸說(shuō)或施加壓力的方法，比如通過(guò)編制工資物價(jià)“指導(dǎo)線”的方式來(lái)限制工資和物價(jià)的增長(zhǎng)率。這種方式通過(guò)改變?nèi)藗儗?duì)通貨膨脹的