中國(guó)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化問題分析開題報(bào)告

1、中國(guó)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化問題分析學(xué)生姓名：潘莉莉指導(dǎo)老師：劉 芹教學(xué)單位：三峽大學(xué)科技學(xué)院1、 課題來源 20世紀(jì)70年代以來，信貸資產(chǎn)證券化就成為了金融創(chuàng)新的重要手段之一，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的逐步轉(zhuǎn)變，它已經(jīng)成為了我國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，現(xiàn)如今，它已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，而且成為了溝通貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近年來，我國(guó)的信貸資產(chǎn)證券化步伐逐漸加快，與其相關(guān)的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品也在日趨完善。但是與國(guó)外相比，我國(guó)還存在嚴(yán)重的缺陷。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的認(rèn)識(shí)還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。目前我國(guó)的資產(chǎn)證券化管理還處于起步階段，伴隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的逐步加快，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)

2、對(duì)其的應(yīng)用就勢(shì)在必行。我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展至今，任面臨不少問題，有的是歷史問題，有的是新形勢(shì)下產(chǎn)生的新問題。面對(duì)當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，許多金融機(jī)構(gòu)都在尋求新的盈利模式，尤其商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化方面尋找到了新的突破口，信貸資產(chǎn)證券化，降低了融資成本，提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性，分散了風(fēng)險(xiǎn)，增加了服務(wù)費(fèi)收入，增強(qiáng)了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家及亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家相比，中國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。在我國(guó)加強(qiáng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化尤其商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?；诖吮疚膶?duì)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化問題加以分析。二、研究目的和意義信貸資產(chǎn)證券化作為一種新的金融工具，它可以有效解決銀行投資資金

3、短缺，儲(chǔ)戶存款居高不下，投資渠道有限之間的矛盾；可以使金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性增強(qiáng)，從而改善資產(chǎn)質(zhì)量，緩解資本充足的壓力；可以使資金來源更為廣泛，從而提高系統(tǒng)的安全性；可以促進(jìn)債券市場(chǎng)的發(fā)展，從而使資金流動(dòng)更為便捷。正是具備了這些優(yōu)點(diǎn)信貸資產(chǎn)證券化才成了大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的融資渠道選擇之一，使其得以迅速發(fā)展。與美國(guó)歐洲等具有發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)的國(guó)家相比，中國(guó)對(duì)于資產(chǎn)證券化的研究相對(duì)較晚，對(duì)于它的理論研究始于20世紀(jì)90年代，但真正從理論走向?qū)嵺`則是本世紀(jì)初期。2005年我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作啟動(dòng)。國(guó)家開發(fā)銀行和建設(shè)銀行分別進(jìn)行了信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。隨后，國(guó)內(nèi)多家銀行紛紛試水資

4、產(chǎn)證券化，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。 我國(guó)發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化有巨大的潛力。與發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)模龐大的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)相比，我國(guó)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)非常弱小。信貸資產(chǎn)證券化處于試點(diǎn)階段。產(chǎn)品的發(fā)行量和存量都非常少，在整個(gè)金融市場(chǎng)中的占比微乎其微。但是，無論從供給面來看還是從需求面來看，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化都有巨大的發(fā)展?jié)摿?。供給方面，規(guī)模巨大的銀行的信貸資產(chǎn)可以作為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。需求方面，發(fā)展資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上應(yīng)存在對(duì)資產(chǎn)證券化有主動(dòng)需求的投資者。探討商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化中存在的問題，可以為我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供指引。 我國(guó)商業(yè)銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過程中，普遍存在資產(chǎn)流動(dòng)性差，資金來源渠道單一，資

5、本充足率低等突出問題。在參考國(guó)外商業(yè)銀行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式及經(jīng)營(yíng)技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)后，信貸資產(chǎn)證券化被認(rèn)為是一種能有效解決以上問題的手段。 當(dāng)前，我國(guó)的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展已經(jīng)取得了重大突破，商業(yè)銀行對(duì)開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已達(dá)成了共識(shí)，國(guó)內(nèi)學(xué)者們也專門對(duì)信貸資產(chǎn)證券化理論及實(shí)施做了系統(tǒng)的研究，取的了積極成果。但出于信貸資產(chǎn)證券化過程的復(fù)雜性，加之銀行風(fēng)險(xiǎn)管理手段不足等各方面的因素，信貸資產(chǎn)證券化面臨著重重挑戰(zhàn)。因此，加強(qiáng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化問題的研究，規(guī)范和化解資產(chǎn)證券化過程中的問題，對(duì)推動(dòng)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融的健康發(fā)展，促進(jìn)金融與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)與持續(xù)發(fā)展，都具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義

6、。三、國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)及本課題的主攻方向我國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)資產(chǎn)證券化的討論最早應(yīng)始于1995年，其后幾年的研究幾本局限于對(duì)資產(chǎn)證券化這種現(xiàn)象作基本認(rèn)識(shí)。從1999年開始，我國(guó)對(duì)證券化的研究和關(guān)注開始逐漸增多，關(guān)注的角度從最初的國(guó)外經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)為對(duì)中國(guó)實(shí)施客觀條件的分析：研究范圍也逐漸變廣，開始延伸到會(huì)計(jì)法律等領(lǐng)域，對(duì)資產(chǎn)證券化，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的作用及如何發(fā)揮其作用也進(jìn)行了探討。涂永紅，劉伯榮(2012)通過分析國(guó)外及香港地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)住房抵押貸款資產(chǎn)證券化的具體操作進(jìn)行了設(shè)計(jì)和構(gòu)想。耿明齋，鄭帆(2013)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行了研究，認(rèn)為有利于增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高銀行總體盈利水平及優(yōu)化資源配置，增進(jìn)

7、銀行資產(chǎn)安全性等作用。于鳳坤（2012）對(duì)信貸資產(chǎn)證券化原理進(jìn)行了系統(tǒng)闡述，并全面論述了信貸資產(chǎn)證券化在我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的作用。對(duì)如何利用資本市場(chǎng)，運(yùn)用資產(chǎn)證券化機(jī)制，處理和解決我國(guó)國(guó)有銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行了深入探討。孫泰軍（2013）以資產(chǎn)證券化效率為核心，系統(tǒng)論述了如何提高資產(chǎn)證券化的金融效率及如何建立提前償付風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。同時(shí)對(duì)定價(jià)方法與效率的關(guān)系進(jìn)行了論證。 張超英（2014）從理論角度分析了信貸資產(chǎn)證券化動(dòng)因的七個(gè)假說包括監(jiān)督技術(shù)假說，管制稅假說等，他還從宏觀貨幣政策的角度：（1）證券化有利于緩和貨幣供給的增長(zhǎng)，可以先將一定的貸款資金運(yùn)用減出銀行部門再增加新的貸款資金運(yùn)用從而緩和資金來源下

8、的存款貨幣供給。（2）證券化因素的作用提高了貨幣流通速度，進(jìn)而使得關(guān)于貨幣市場(chǎng)均衡的相關(guān)參數(shù)發(fā)生變化，使市場(chǎng)效率得到提高。 國(guó)外對(duì)于資產(chǎn)證券化的研究已經(jīng)有了許多成熟的經(jīng)驗(yàn)和較科學(xué)的理論，非常值得我國(guó)借鑒。Thomas(2012)分析了銀行信貸資產(chǎn)證券化的財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。Obay（2013）通過對(duì)美國(guó)200家銀行資產(chǎn)證券化數(shù)據(jù)研究指出資本充足率與資產(chǎn)證券化水平不相關(guān)。Dionne等（2013）對(duì)加拿大銀行樣本進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)證券化會(huì)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)資本率，給銀行帶來破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。喻國(guó)平（2014）系統(tǒng)性的研究了銀行利用資產(chǎn)證券化優(yōu)點(diǎn)。Steven L.Schwartz結(jié)構(gòu)金融資產(chǎn)證券化原理指南（2014

9、）是資產(chǎn)證券化的經(jīng)典著作。在其最新第三版結(jié)構(gòu)金融資產(chǎn)證券化原理指南（2013）中闡述了資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離、真實(shí)銷售和信用增級(jí)原理，準(zhǔn)確解讀了資產(chǎn)證券化實(shí)踐中的稅收、會(huì)計(jì)、監(jiān)管和跨國(guó)證券化問題。 Giannini,Alberto和Preventative(2013)認(rèn)為資產(chǎn)證券化將銀行資產(chǎn)負(fù)債表的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)。因此有必要加強(qiáng)對(duì)銀行資產(chǎn)的管理,其中之一就是提高銀行的透明度。他們認(rèn)為雖然資產(chǎn)證券化使得以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)的各類資產(chǎn)支持證券不再是銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的內(nèi)容,但是這也使得金融風(fēng)險(xiǎn)通過SPV不斷地向市場(chǎng)擴(kuò)散。Gustavo Suarez(2014)認(rèn)為資產(chǎn)證券化在降低商業(yè)銀行資本需求的同

10、時(shí)進(jìn)一步加劇而不是分散了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)外資產(chǎn)證券化研究始于基本原理、動(dòng)因以及作用研究，目前則主要集中于資產(chǎn)證券化定價(jià)分析、風(fēng)險(xiǎn)管理以及對(duì)資產(chǎn)證券化理論和實(shí)踐的反思。但對(duì)資產(chǎn)證券化實(shí)施過程中風(fēng)險(xiǎn)的研究以及對(duì)資產(chǎn)證券化理論和實(shí)踐的反思多停留在技術(shù)層面，偏重定量分析，缺乏定性分析，特別是缺乏對(duì)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的根本性認(rèn)識(shí)。本課題的主攻方向是：對(duì)我國(guó)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化中存在的問題加以分析。 四、閱讀的主要文獻(xiàn)1涂永紅,劉柏榮著.銀行信貸資產(chǎn)證券化M. 中國(guó)金融出版社,20122 王中.資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制法律問題研究D.上海交通大學(xué)20123 張?zhí)硪?我國(guó)住房抵押貸款證券化的信用風(fēng)險(xiǎn)研究D.山

11、西財(cái)經(jīng)大學(xué) 20134 歐敏睿.我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問題研究D.湖南大學(xué) 20145 朱宇暢.資產(chǎn)證券化在中國(guó)的實(shí)踐狀況分析J.財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2014(01)6 朱宇暢.資產(chǎn)證券化在中國(guó)的實(shí)踐狀況分析J.商場(chǎng)現(xiàn)代化. 2014（16)7 林國(guó)梁.我國(guó)資產(chǎn)證券化法律關(guān)系及適用問題研究D.復(fù)旦大學(xué) 20138 王暉.基于結(jié)構(gòu)融資視角的信貸資產(chǎn)證券化研究D.山東大學(xué) 20139 李彬.美國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程及對(duì)我國(guó)的啟示J.財(cái)政監(jiān)督. 2013(16)10 李媛媛.我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理研究D.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 201311 賈晶.從美國(guó)次貸危機(jī)反觀中國(guó)住房抵押資產(chǎn)證券化問題

12、J.合作經(jīng)濟(jì)與科技. 2013(03)12 劉蕾.華爾街進(jìn)入監(jiān)管新時(shí)代美國(guó)金融監(jiān)管改革法案正式立法J. 中國(guó)金融家. 2011(08)13 李佳,王曉.試析資產(chǎn)證券化的基本功能在次貸危機(jī)中的作用J. 華北金融. 2012(02)14 馬立珍.試析資產(chǎn)證券化的特殊功能J.黑龍江社會(huì)科學(xué).201015 Deming Wu，Jiawen Yang and Han Hong，Securitization and banksequity riskJ，Journal of Financial Services Research，2011.16 Haensel Dennis, Krahnen Jan Pie

13、ter. Does Credit Securitization Reduce Bank Risk？Evidence from the European CDO MarketJ. SSRN Working paper,2007.五、研究?jī)?nèi)容 本文一共有四個(gè)部分組成： 第一部分，對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的概述。第二部分，結(jié)合數(shù)據(jù)等分析我國(guó)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀。第三部分，工商銀行信貸資產(chǎn)證券化中存在的問題。第四部分，針對(duì)工行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中存在的問題的提出自己的建議。1 信貸資產(chǎn)證券化概述 1.1信貸資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵 1.2信貸資產(chǎn)證券化的參與主體及操作流程 1.3信貸資產(chǎn)證券化的意義2中國(guó)工

14、商銀行信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀 2.1工行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模 2.2工行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的特點(diǎn)3 中國(guó)工商銀行信貸資產(chǎn)證券化中存在的問題 3.1 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系還不夠完善 3.2 缺乏與資產(chǎn)證券化相配套的外部法律環(huán)境 3.3 資產(chǎn)證券化過程中中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量不高 3.4 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和技術(shù)條件不足 3.5 證券化信息披露不規(guī)范4 推進(jìn)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的建議 4.1 完善法律體系、健全實(shí)施細(xì)則 4.2 建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制實(shí)現(xiàn)信息共享 4.3 豐富基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類 4.4 增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)能力、加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 4.5 培養(yǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者 4.6 建立政府支持的中國(guó)信貸資產(chǎn)

15、證券化市場(chǎng)六、途徑及進(jìn)度 途徑：主要是通過在圖書館,互聯(lián)網(wǎng)的電子書和室查閱相關(guān)的期刊文獻(xiàn)以及從各大金融網(wǎng)址下載的數(shù)據(jù)來了解這個(gè)論題發(fā)展的動(dòng)態(tài)，使用圖書館的電子資源增進(jìn)對(duì)這個(gè)論題的認(rèn)識(shí)，并通過和指導(dǎo)老師一起探討進(jìn)一步深化理解本論題。 進(jìn)度：1、2014年11月15日前：搜尋文獻(xiàn)，完成外文翻譯，交指導(dǎo)老師。2、2014年12月15日前：交開題報(bào)告正本,質(zhì)量達(dá)到規(guī)定要求 3、2015年1月30日前：提交論文初稿，期間將論文初稿交指導(dǎo)老師批閱。4、2015年2月25日前：提交論文二稿，期間按指導(dǎo)老師意見進(jìn)行修改。5、2015年4月30日前：在老師指導(dǎo)下，學(xué)生修改至少三稿完成正文定稿。6、2015年5月10日前：交畢業(yè)論文正本，質(zhì)量達(dá)到規(guī)定要求。 裝訂論文7、2014年