工程經(jīng)濟(jì)第四章不確定性經(jīng)濟(jì)評價與風(fēng)險分析.ppt

1、1,建筑工程學(xué)院,來延肖,工 程 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) Engineering Economics,2,建筑工程學(xué)院,第四章 不確定性經(jīng)濟(jì)評價與風(fēng)險分析 第一節(jié) 盈虧平衡分析 第二節(jié) 敏感性分析 第三節(jié) 風(fēng)險分析,3,建筑工程學(xué)院,本章要求 （1）了解不確定性分析的目的和意義； （2）掌握盈虧平衡分析方法； （3）掌握敏感性分析方法和步驟； （4）熟悉概率分析方法。,4,建筑工程學(xué)院,本章重點(diǎn) （1）線性盈虧平衡分析 （2）互斥方案的盈虧平衡分析 （3）單因素敏感性分析 （4）概率分析方法 本章難點(diǎn) （1）敏感性分析 （2）概率分析,5,建筑工程學(xué)院,一、線性盈虧平衡分析,1、四個基本假設(shè),產(chǎn)量等于銷量

2、 產(chǎn)量變化，產(chǎn)品的售價不變 可變成本與產(chǎn)量成正比，固定成本與產(chǎn)量無關(guān) 按第一產(chǎn)品計算,6,建筑工程學(xué)院,2、線性盈虧平衡分析的基本公式,年銷售收入方程：R=PQ 年成本費(fèi)用方程：C=Cf+CvQ+TQ 年利潤方程：B=R-C=PQ-(Cf+CvQ+TQ) 盈虧平衡點(diǎn)的年產(chǎn)量 盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入 生產(chǎn)能力利用率的盈虧平衡點(diǎn)BEP(f)： BEP(f)BEP(Q)/ Q0100%,7,建筑工程學(xué)院,8,建筑工程學(xué)院,二、非線性盈虧平衡分析,在不完全競爭的條件下，銷售收入和成本與產(chǎn) （銷）量間可能是非線性的關(guān)系。非線性盈虧平衡分析的原理同線性盈虧平衡分析，但非線性盈虧平衡點(diǎn)可能出現(xiàn)一個以上。,9,

3、P 和VC均是Q的函數(shù)，關(guān)系如下圖：,有兩個盈虧平衡點(diǎn)M、N 當(dāng)QQ*2 時，不可行；當(dāng) Q*1QQ*2，可行,10,建筑工程學(xué)院,三.互斥方案盈虧平衡分析,如有某個共同的不確定性因素影響互斥方案的取舍時，可先求出兩兩方案的盈虧平衡點(diǎn)（BEP），再根據(jù)BEP進(jìn)行取舍 例見課本例題,11,建筑工程學(xué)院,第二節(jié) 敏感性分析,敏感性分析步驟 （1）選定需要分析的不確定性因素。 （2）確定敏感性分析的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)。 （3）計算所選不確定因素變動引起的評價指標(biāo)的變動。 （4）計算敏感度系數(shù)并對敏感因素進(jìn)行排序。 （5）計算變動因素的鄰間點(diǎn) （6）排序,12,建筑工程學(xué)院,一、單因素敏感性分析 每次只

4、變動一個參數(shù)而其他參數(shù)不變的敏感性分析方法,步 驟： 1、找出影響方案經(jīng)濟(jì)效益的不確定因素（即分析對象）一般從建設(shè)期、壽命期、產(chǎn)量、價格、成本、銷售量、折現(xiàn)率等中去選。 2、確定不確定因素的變動范圍 一般-20% +20%之間,13,建筑工程學(xué)院,3、確定分析指標(biāo)，計算目標(biāo)值 分析指標(biāo)可以是我們介紹過的所有經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，如NPV、NAV、IRR等。目標(biāo)值就是所有因素均不發(fā)生變化時，計算的經(jīng)濟(jì)效益值。 4、計算不確定性因素變動對分析指標(biāo)的影響程度。 5、分析各種不確定性因素允許變化的最大幅度，即使經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)達(dá)到臨界值時，某種不確定性因素允許變化的最大值。 6、找出敏感性因素，提出相應(yīng)的措施。

5、敏感性因素是指其數(shù)值變化能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效益的因素。,14,建筑工程學(xué)院,二、多因素敏感性分析 考慮各種因素可能發(fā)生的不同變動幅度的多種組合，分析其對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。,如果需要分析的不確定性因素不超過三個且經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的計算也比較簡單，則可以利用解析法與作圖法相結(jié)合來進(jìn)行分析,15,建筑工程學(xué)院,三、敏感性分析的局限性,敏感性分析不能確定因素發(fā)生的概率。而且兩個同樣敏感的因素，其出現(xiàn)的概率不同，對項目的風(fēng)險也不同。而且不敏感因素可能因其出現(xiàn)概率很大而對項目構(gòu)成危險，這些問題都是敏感性分析解決不了的，是敏感性分析的局限性所在，要解決還要借助于風(fēng)險分析。,16,建筑工程學(xué)院,第三節(jié) 風(fēng)險

6、分析,一、風(fēng)險與風(fēng)險分析 1）風(fēng)險的概念：風(fēng)險是指未來發(fā)生不利事件的概率和可 能性。 風(fēng)險特征,17,建筑工程學(xué)院,2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的來源,18,建筑工程學(xué)院,3）風(fēng)險分析的程序,19,建筑工程學(xué)院,二、風(fēng)險識別 風(fēng)險識別是風(fēng)險分析和管理的一項基礎(chǔ)性工作，其主要任務(wù)是明確風(fēng)險存在的可能性，為風(fēng)險估計和風(fēng)險評價奠定基礎(chǔ)，他要求風(fēng)險分析人員擁有較強(qiáng)的洞察能力、分析能力以及豐富的實(shí)際經(jīng)驗。,20,建筑工程學(xué)院,1.風(fēng)險識別方法,2.風(fēng)險識別的步驟,21,建筑工程學(xué)院,三、風(fēng)險估計 風(fēng)險估計又稱風(fēng)險測定、測試、衡量和估算等。風(fēng)險估計是在風(fēng)險識別之后，通過定量分析的方法測度風(fēng)險發(fā)生的可能性及對項目的影響程度

7、。,22,建筑工程學(xué)院,（一）風(fēng)險的概率分布 確定風(fēng)險的概率分布是風(fēng)險估計的一個重要方面 （1）離散概率分布 當(dāng)變量可能值為有限多個時，這種隨機(jī)變量稱為離散隨機(jī)變量，其概率密度為間斷函數(shù)。在此分布下的期望值如下,23,建筑工程學(xué)院,（2）連續(xù)概率分布 當(dāng)一個變量的取值范圍是一個區(qū)間時，稱這種變量為連續(xù)變量，其概率密度分布為連續(xù)函數(shù)。,24,建筑工程學(xué)院,（二）概率分析法 1.概率分析的步驟 （1）列出各種要考慮的不確定因素 （2）根據(jù)歷史資料或經(jīng)驗估計不確定因素的概率分布 （3）分別求出各種不確定因素發(fā)生變化時，方案凈現(xiàn)金流量各狀態(tài)發(fā)生的概率和相應(yīng)狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 （4）計算凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差 （5

8、）求出方案凈現(xiàn)值非負(fù)的累計概率 （6）對概率分析結(jié)果作說明，判斷項目風(fēng)險大小,25,建筑工程學(xué)院,2、有關(guān)參數(shù)的計算 （1）期望值 （2）標(biāo)準(zhǔn)差,26,建筑工程學(xué)院,四、風(fēng)險評價 （一）判別標(biāo)準(zhǔn)為 1.以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的累計概率、標(biāo)準(zhǔn)差為判別標(biāo)準(zhǔn) 2.以綜合風(fēng)險等級為判別標(biāo)準(zhǔn) （二）評價方法,27,建筑工程學(xué)院,五、風(fēng)險應(yīng)對 在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析中找出的關(guān)鍵風(fēng)險因素，對項目的成敗有重大影響，需要采取相應(yīng)的應(yīng)對措施，盡可能降低風(fēng)險的不利影響，實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資效益。 （一）選擇風(fēng)險應(yīng)對的原則 1.貫穿于項目可行性研究的全過程 2.針對性 3.可行性 4.經(jīng)濟(jì)性,28,建筑工程學(xué)院,(二)風(fēng)險應(yīng)對的方法 1、風(fēng)險回避:風(fēng)險回避是投資主體有意識的放棄風(fēng)險的行為。簡單的風(fēng)險回避是一種最消極的處理風(fēng)險的方法，投資主體在放棄風(fēng)險的同時，往往也放棄了潛在的目標(biāo)收益。所以一般在以下情況下才使用： 投資主體對風(fēng)險極度厭惡 存在可實(shí)現(xiàn)同樣目標(biāo)的其他方案 投資主體無能力消除或轉(zhuǎn)移風(fēng)險 投資主體無能力承擔(dān)該風(fēng)險，或者承擔(dān)風(fēng)險得不到足夠的補(bǔ)償,29,建筑工程學(xué)院,2、損失控制：當(dāng)特定的風(fēng)險不能避免時，可以采取措施降低與風(fēng)險有關(guān)的損失，這樣處理風(fēng)險的方法就是損失控制。 損失控制包括事前、事中和事后控制三個階段，事前控制的目的是降低損失的概率，事中和事后的控制主要是為