2010年三季度中國(guó)vc市場(chǎng)募資統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告

2010年三季度中國(guó)VC/PE市場(chǎng)募資統(tǒng)計(jì)分析募資完成基金32支，達(dá)到2009年第一季度（41支）以來(lái)最高值；募資規(guī)模3908億美元。其中，1億美元以上基金數(shù)量8支，占本季度募資完成基金總數(shù)250，而5000萬(wàn)美元以下基金數(shù)量為19支，占比達(dá)594。在募資完成基金中，創(chuàng)投基金占主流，披露22支，占比達(dá)688。本季度中資基金完成數(shù)量為27支，募資完成金額3205億元，占比分別為844和820，相比上季度有較大幅度提升，首輪募資完成基金數(shù)量及規(guī)模比上季度略有提高，基金數(shù)量11支，環(huán)比上升222；募資規(guī)模為1517億美元，環(huán)比上升1247。首輪募資完成基金以創(chuàng)投基金為主，資金構(gòu)成全部為中資或中外合資。開(kāi)始募資基金數(shù)量為9支，環(huán)比下降250；目標(biāo)規(guī)模為3485億美元，環(huán)比上升218。外資人民幣基金及大型產(chǎn)業(yè)投資基金拉高了本季度開(kāi)始募資基金整體目標(biāo)規(guī)模。第一部分2010年第三季度中國(guó)投資市場(chǎng)募資情況及政策法規(guī)1、募資綜述2010年第三季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資（以下簡(jiǎn)稱(chēng)VCPE投資）市場(chǎng)基金募集活躍度有所提高，共披露募集基金52支，其中募資完成、首輪募資完成及開(kāi)始募資基金數(shù)量分別為32支、11支和9支（見(jiàn)圖11），募資規(guī)模方面，募資完成、首輪募資完成及開(kāi)始募資基金規(guī)模分別為391億美元、152億美元及349億美元（見(jiàn)圖12）。本季度，處于募資途中的基金數(shù)量與上季度持平，而募集完成基金數(shù)量相比上季度大幅增長(zhǎng)，顯示出基金市場(chǎng)募資活動(dòng)相對(duì)活躍，多數(shù)基金能夠完成其既定募資目標(biāo)。其中，地方政府主導(dǎo)成立的地方性產(chǎn)業(yè)投資基金以及獲得政府資金支持的外資機(jī)構(gòu)人民幣基金，都募資都取得了較好的成果。從中外資角度分析，中資基金依然是本季度募資主要力量，共41支，外資及中外合資基金分別為5支和6支；本季度中國(guó)市場(chǎng)募資完成的外資基金僅有4支，而仍在募資途中的外資基金僅有一支，即7月初成立的匯發(fā)中國(guó)基金三期，募資目標(biāo)為2億美元。圖112009Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資基金數(shù)量圖122009Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資基金規(guī)模從地區(qū)分布角度分析，中西部地區(qū)VCPE基金募集活動(dòng)趨于活躍，TPG在重慶市設(shè)立德太中國(guó)西部成長(zhǎng)基金，是外資PE巨頭首次入駐西部地區(qū)。而中西部各地方政府也積極推進(jìn)本地區(qū)私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展，吉林、安徽成立多支創(chuàng)投基金，青海、內(nèi)蒙古也于本季度成立了本地區(qū)第一支VC基金。2、政策法規(guī)概要21保監(jiān)會(huì)發(fā)布保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法2010年9月5日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱(chēng)暫行辦法），對(duì)保險(xiǎn)資金通過(guò)“直接投資股權(quán)”和“間接投資股權(quán)”兩種方式投資于企業(yè)股權(quán)，做出了具體規(guī)定，掃清了保險(xiǎn)公司投資于股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投資基金”，這種投資方式即間接投資股權(quán)）的障礙。關(guān)于間接投資股權(quán)的主要規(guī)定如下（1）關(guān)于保險(xiǎn)公司應(yīng)具備的條件上一會(huì)計(jì)年度未償付能力充足率不低于150，且投資時(shí)上季度未償付能力充足率不低于150；資產(chǎn)管理部門(mén)應(yīng)但配備不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員。（暫行辦法第九條）（2）關(guān)于受托管理保險(xiǎn)資金的股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)具備的條件注冊(cè)資本不低于1億元，已建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度；具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，擁有不少于10名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員，已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè)，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于2名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名，且高級(jí)管理人員中，具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于1名；擁有不少于3名熟悉企業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目融資的專(zhuān)業(yè)人員；具有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，管理資產(chǎn)余額不低于30億元，且歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀，商業(yè)信譽(yù)良好。（暫行辦法第十條）（3）關(guān)于保險(xiǎn)資金投資的投資基金應(yīng)具備的條件股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合上述條件；該投資基金已經(jīng)實(shí)行投資基金托管機(jī)制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的市場(chǎng)交易。（暫行辦法第十條）（4）關(guān)于保險(xiǎn)資金間接投資股權(quán)的資金用途保險(xiǎn)資金不得投資不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值，高污染、高耗能、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。不得投資設(shè)立或者參股股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)。（暫行辦法第十二條）（5）關(guān)于保險(xiǎn)資金間接投資股權(quán)的投資規(guī)范間接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。人壽保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬(wàn)能、分紅和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足產(chǎn)品特性和投資方案的要求；（暫行辦法第十四條）投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5；（暫行辦法第十五條）投資同一投資基金的賬面余額，不超過(guò)該基金發(fā)行規(guī)模的20；（暫行辦法第十五條）間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，載明管理費(fèi)率、業(yè)績(jī)報(bào)酬、管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵人員變動(dòng)、投資機(jī)構(gòu)撤換、利益沖突處理、異常情況處置等事項(xiàng)；還應(yīng)當(dāng)與投資基金其他投資人交流信息，分析所投基金和基金行業(yè)的相關(guān)報(bào)告，比較不同投資機(jī)構(gòu)的管理狀況，通過(guò)與投資機(jī)構(gòu)溝通交流及考察投資基金所投資企業(yè)等方式，監(jiān)督投資基金的投資行為；（暫行辦法第十九條）投資基金采取公司型的，應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立董事制度，完善治理結(jié)構(gòu)；采取契約型的，應(yīng)當(dāng)建立受益人大會(huì)；采取合伙型的，應(yīng)當(dāng)建立投資顧問(wèn)委員會(huì)。間接投資股權(quán)，可以要求投資機(jī)構(gòu)按照約定比例跟進(jìn)投資，并在投資合同或者發(fā)起設(shè)立協(xié)議中載明；（暫行辦法第十九條）（6）關(guān)于保險(xiǎn)資金間接投資股權(quán)的決策程序保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)控要求，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。根據(jù)償付能力、投資管理能力及投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，做好相關(guān)制度安排。（暫行辦法第十六條）暫行辦法第三十一條規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資于投資基金的，應(yīng)當(dāng)在簽署投資協(xié)議后5個(gè)工作日內(nèi)，向保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并提交相關(guān)材料。保監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)投資行為違反法律法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，有權(quán)責(zé)令保險(xiǎn)公司予以改正。22保監(jiān)會(huì)明確保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)的資產(chǎn)比例要求2010年7月30日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法（保監(jiān)會(huì)令2010年第9號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)管理辦法），該管理辦法是保險(xiǎn)法修訂實(shí)施后，保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要基礎(chǔ)性規(guī)章，確立了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的體制和機(jī)制，規(guī)定了大類(lèi)資產(chǎn)配置的原則和比例。隨后，保監(jiān)會(huì)于2010年8月11日發(fā)布關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資政策有關(guān)問(wèn)題的通知（保監(jiān)發(fā)201066號(hào)），從投資市場(chǎng)、品種和比例等方面，對(duì)現(xiàn)行保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策，進(jìn)行了系統(tǒng)性調(diào)整。管理辦法依據(jù)修訂后的保險(xiǎn)法有關(guān)規(guī)定，允許保險(xiǎn)資金投資無(wú)擔(dān)保債、不動(dòng)產(chǎn)、未上市股權(quán)等新的投資領(lǐng)域，整合并簡(jiǎn)化了保險(xiǎn)資金投資比例。關(guān)于投資未上市企業(yè)股權(quán)的資產(chǎn)比例及相關(guān)要求包括（1）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用，投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5（管理辦法第十六條）；（2）上述“未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品”是指股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)依法在中國(guó)境內(nèi)發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行的以未上市企業(yè)股權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資計(jì)劃或者投資基金等（管理辦法第十六條）；（3）上述“保險(xiǎn)資金”是指保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤(rùn)、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金（管理辦法第三條）；（4）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司根據(jù)投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以自行投資或者委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資（管理辦法第二十二條），保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用保險(xiǎn)資產(chǎn)參照管理辦法執(zhí)行（管理辦法第六十六條）。23銀監(jiān)會(huì)規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)2010年8月12日，銀監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站公布了中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知），對(duì)銀行和信托公司理財(cái)合作業(yè)務(wù)作出進(jìn)一步規(guī)范?！般y信理財(cái)合作業(yè)務(wù)”，是指商業(yè)銀行將客戶(hù)理財(cái)資金委托給信托公司，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為。不包括商業(yè)銀行代為推介信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品。通知要求（1）信托公司開(kāi)展銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，應(yīng)堅(jiān)持自主管理原則，不得開(kāi)展通道類(lèi)業(yè)務(wù)（通知第二條）；（2）信托公司開(kāi)展銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于一年（通知第三條）；（3）商業(yè)銀行和信托公司開(kāi)展融資類(lèi)銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計(jì)為開(kāi)放式（通知第四條）；（4）商業(yè)銀行和信托公司開(kāi)展投資類(lèi)銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)（通知第五條）；（5）關(guān)于通知發(fā)布以前約定和發(fā)生的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，對(duì)設(shè)計(jì)為開(kāi)放式的非上市公司股權(quán)投資類(lèi)、融資類(lèi)或含融資類(lèi)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托公司信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司應(yīng)停止接受新的資金申購(gòu)，并妥善處理后續(xù)事宜。（通知第七條）第二部分2010年第三季度中國(guó)投資市場(chǎng)募資統(tǒng)計(jì)分析3、募資完成基金分析31基金規(guī)模分析據(jù)CVSOURCE統(tǒng)計(jì)顯示，2010年第三季度，中國(guó)VCPE投資市場(chǎng)募資完成基金數(shù)量32支（見(jiàn)圖311），達(dá)到2009年第一季度（41支）以來(lái)最高值；募資規(guī)模3908。億美元，環(huán)比下降344；平均單支基金募資規(guī)模12億美元，環(huán)比下降529（見(jiàn)圖312）。本季度募資完成基金數(shù)量相比上季度增加近40，但是募資規(guī)模環(huán)比大幅下降，原因在于一方面，黑石、凱雷、紅杉等外資機(jī)構(gòu)皆于上季度完成其美元基金募集，拉高了整體募資完成規(guī)模；另一方面，本季度募資完成的32支基金中有22支VC基金，且多為本土人民幣基金，規(guī)模普遍較小。近年來(lái)，由于我國(guó)VCPE行業(yè)快速發(fā)展，政府部門(mén)更傾向于借助股權(quán)投資市場(chǎng)扶植地方新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這也是近期本土VC基金增多的重要原因。圖3112008Q32010Q2中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金規(guī)模0F圖3122008Q32010Q2中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金平均單支規(guī)模從募資完成基金規(guī)模分布角度分析，整體規(guī)模延續(xù)了上季度的下降趨勢(shì)（見(jiàn)圖313）。1億美元以上基金數(shù)量8支，占本季度募資完成基金總數(shù)250，其中，百仕通中華發(fā)展投資基金、海峽產(chǎn)業(yè)投資基金及北京和諧成長(zhǎng)投資基金完成募資金額季度排名最高，分別為50億元、50億元和35億元人民幣。5000萬(wàn)美元以下基金數(shù)量為19支，占比達(dá)594。圖3132009Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金規(guī)模比較32基金類(lèi)型分析在募資完成的32支基金中，創(chuàng)投基金占據(jù)主流，共有22支基金募資完成，占比達(dá)688，相比上季度占比提高12個(gè)百分點(diǎn)。成長(zhǎng)型基金本季度有8支完成募集，相比上季度有小幅增長(zhǎng)。此外，分基本分別披露一支FOF和房地產(chǎn)基金完成募集。其中，面向亞洲市場(chǎng)的FOF基金EMERALDHILLCAPITALPARTNERSII，L。P。于7月募集完成，規(guī)模為3億美元，預(yù)計(jì)30資金將投向中國(guó)；基匯資本房地產(chǎn)基金III于8月份完成募集，將投向中國(guó)二線(xiàn)及三線(xiàn)城市快速增長(zhǎng)的房地產(chǎn)業(yè)。表3212010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金不同類(lèi)型規(guī)模圖3312010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金不同類(lèi)型數(shù)量比較圖3322010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金不同類(lèi)型金額比較33基金中外資分析本季度募資完成的外資基金數(shù)量有所下降，募資完成4支，募資規(guī)模分別為666億美元，占比分別為125和171（見(jiàn)表331、圖331和圖332）。募資完成的中外合資基金僅披露1支戈壁中新媒體風(fēng)險(xiǎn)投資基金，該基金為雙幣種結(jié)構(gòu)（50為新加坡元，50為人民幣），以投資新加坡及中國(guó)的新媒體及高新技術(shù)早期成長(zhǎng)型公司為目標(biāo)，價(jià)值1億新幣（約合48億元人民幣）。本季度中資基金完成數(shù)量為27支，募資完成金額3205億元，占比分別為844和820，相比上季度皆有較大幅度提升，結(jié)合本季度外資機(jī)構(gòu)在人民幣基金市場(chǎng)的活躍，表明有更多外資機(jī)構(gòu)選擇成立面向本土LP的人民幣基金。表3312010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成基金中外資規(guī)模圖3332008Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成中外資基金數(shù)量比較圖3342008Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資完成中外資基金規(guī)模比較4、首輪募資完成基金分析41基金規(guī)模分析2010年第三季度，中國(guó)VCPE投資市場(chǎng)首輪募資完成基金數(shù)量及規(guī)模比上季度略有提高。首輪募資完成基金數(shù)量11支（見(jiàn)圖411），環(huán)比上升222；募資規(guī)模為1517億美元，環(huán)比上升1247。其中，星浩基金、凱雷人民幣基金、浙商產(chǎn)業(yè)投資基金分別完成其首輪募資，規(guī)模分別達(dá)到30億元、24億元和20億元人民幣。圖4112008Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)首輪募資完成基金規(guī)模42基金類(lèi)型分析2010年第三季度，中國(guó)VCPE投資市場(chǎng)首輪募資完成的11支基金中，有5支為創(chuàng)投基金，所占比重較上個(gè)季度有所下降；募資規(guī)模為126億美元，環(huán)比下降762，單支基金募資規(guī)模僅為2520萬(wàn)美元。本季度還披露一支房地產(chǎn)基金上海復(fù)地景業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)，是由上海智盈股權(quán)投資管理有限公司與諾亞財(cái)富發(fā)起設(shè)立的首支房地產(chǎn)私募基金，首輪完成募資63億元人民幣。表4212010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)首輪募資完成基金不同類(lèi)型規(guī)模43基金中外資分析本季度，首輪募資完成以中資基金為主，披露9支，募集規(guī)模1024億美元；另有2支中外合資基金，募集規(guī)模493億美元；未披露外資首輪募資完成外資基金（見(jiàn)表431）。其中，中國(guó)炎帝發(fā)展基金由三湘集團(tuán)和亞洲資產(chǎn)旗下公司在香港共同發(fā)起設(shè)立，將投資于湖南省內(nèi)及全國(guó)具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及增長(zhǎng)潛力的文化產(chǎn)業(yè)，基金規(guī)模為10億美元，目前首輪募資完成2億美元。表4312010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)首輪募資完成基金中外資規(guī)模5、開(kāi)始募資基金分析51基金規(guī)模分析2010年第三季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)開(kāi)始募資基金數(shù)量為9支（見(jiàn)圖511），環(huán)比下降250；目標(biāo)規(guī)模為3485億美元，環(huán)比上升218。兩個(gè)季度以來(lái)，處于開(kāi)始募資狀態(tài)的基金數(shù)量連續(xù)下降，一個(gè)重要原因在于基金募資的活躍，多支與本季度成立的基金已經(jīng)完成或首輪完成募資。比如上文提到的凱雷人民幣基金、浙商產(chǎn)業(yè)投資基金，在其宣布成立之時(shí)，同時(shí)公布了其首輪募資完成情況。本季度，外資機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)力人民幣基金市場(chǎng)，TPG相繼成立兩支人民幣基金并開(kāi)始募資，規(guī)模都是50億元人民幣。其中，TPG在重慶組建德太中國(guó)西部成長(zhǎng)基金，是外資PE巨頭首次入駐我國(guó)西部地區(qū)設(shè)人民幣基金。除浙商產(chǎn)業(yè)投資基金外，本季度另有兩支政府主導(dǎo)的大型產(chǎn)業(yè)投資基金于本季度宣布成立，海南國(guó)際旅游產(chǎn)業(yè)基金和上海民生基金，目標(biāo)規(guī)模也都是50億元。圖5112008Q42010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)開(kāi)始募資基金目標(biāo)規(guī)模52基金類(lèi)型分析本季度開(kāi)始募資的9支基金中，成長(zhǎng)型基金與創(chuàng)投基金各為4支，目標(biāo)規(guī)模分別為2930億美元和395億美元。相比上季度，創(chuàng)投基金數(shù)量有所減少，成長(zhǎng)型基金數(shù)量相比上季度的2支，增長(zhǎng)達(dá)100。此外，本季度披露1支夾層基金成立并開(kāi)始募集，即匯發(fā)中國(guó)基金三期，該基金將結(jié)合可轉(zhuǎn)債、貸款和可贖回優(yōu)先股等投資形式，基金規(guī)模在12億美元之間。表5212010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)開(kāi)始募資基金不同類(lèi)型目標(biāo)規(guī)模53基金中外資分析2010年第三季度開(kāi)始募資基金中，中資基金數(shù)量繼續(xù)處于領(lǐng)先位置，共有5支基金開(kāi)始募資；開(kāi)始募集中外合資基金本季度達(dá)到3支；而本季度外資基金僅有1支開(kāi)始募集，即上文所述匯發(fā)中國(guó)基金三期。表5312010Q3中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)開(kāi)始募資基金中外資目標(biāo)規(guī)模下面是贈(zèng)送的中秋節(jié)演講辭，不需要的朋友可以下載后編輯刪除謝謝中秋佳節(jié)演講詞推薦中秋,懷一顆感恩之心老師們，同學(xué)們秋濃了，月圓了，又一個(gè)中秋要到了本周日，農(nóng)歷的八月十五，我國(guó)的傳統(tǒng)節(jié)日中秋節(jié)。中秋節(jié)，處在一年秋季的中期，所以稱(chēng)為“中秋”，它僅僅次于春節(jié)，是我國(guó)的第二大傳統(tǒng)節(jié)日。中秋的月最圓，中秋的月最明，中秋的月最美，所以又被稱(chēng)為“團(tuán)圓節(jié)”。金桂飄香，花好月圓，在這美好的節(jié)日里，人們賞月、吃月餅、走親訪(fǎng)友無(wú)論什么形式，都寄托著人們對(duì)生活的無(wú)限熱愛(ài)和對(duì)美好生活的向往。中秋是中華瑰寶之一，有著深厚的文化底蘊(yùn)。中國(guó)人特別講究親情，特別珍視團(tuán)圓，中秋節(jié)尤為甚。中秋，是一個(gè)飄溢親情的節(jié)日中秋，是一個(gè)彌漫團(tuán)圓的時(shí)節(jié)。這個(gè)時(shí)節(jié)，感受親情、釋放親情、增進(jìn)親情這個(gè)時(shí)節(jié)，盼望團(tuán)圓、追求團(tuán)圓、享受團(tuán)圓這些，都已成為人們生活的主旋律。同學(xué)們，一定能背誦出許多關(guān)于中秋的千古佳句，比如“舉頭望明月，低頭思故鄉(xiāng)”、“但愿人長(zhǎng)久，千里共嬋娟”、“海上生明月，天涯共此時(shí)”這些佳句之所以能穿透歷史的時(shí)空流傳至今，不正是因?yàn)槲覀內(nèi)祟?lèi)有著的共同信念嗎。中秋最美是親情。一家人團(tuán)聚在一起，講不完的話(huà)，敘不完的情，訴說(shuō)著人們同一個(gè)心聲親情是黑暗中的燈塔，是荒漠中的甘泉，是雨后的彩虹中秋最美是思念。月亮最美，美不過(guò)思念月亮最高，高不過(guò)想念。中秋圓月會(huì)把我們的目光和思念傳遞給我們想念的人和我們牽掛的人，祝他們沒(méi)有憂(yōu)愁，永遠(yuǎn)幸福，沒(méi)有煩惱，永遠(yuǎn)快樂(lè)一、活動(dòng)主題游名校、賞名花，促交流，增感情二、活動(dòng)背景又到了陽(yáng)春三月，陽(yáng)光明媚，微風(fēng)吹拂，正是踏青春游的好時(shí)節(jié)。借春天萬(wàn)物復(fù)蘇之際，我們?nèi)嗑奂谝黄?，彼此多一點(diǎn)接觸，多一點(diǎn)溝通，共話(huà)美好未來(lái)，與此同時(shí)，也可以緩解一下緊張的學(xué)習(xí)壓力。相信在這次春游活動(dòng)中，我們也能更親近的接觸自然，感悟自然，同時(shí)吸收萬(wàn)物之靈氣的同時(shí)感受名校的人文氣息。三、活動(dòng)目的下面是贈(zèng)送的勵(lì)志散文欣賞，不需要的朋友下載后可以編輯刪除上面才是您需要的正文。十年前，她懷揣著美夢(mèng)來(lái)到這個(gè)陌生的城市。十年后，她的夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)了一半，卻依然無(wú)法融入這個(gè)城市。作為十年后異鄉(xiāng)的陌生人，她將何去何從筆記本的字跡已經(jīng)模糊的看不清了，我還是會(huì)去翻來(lái)覆去的看，依然沉溺在當(dāng)年那些羈絆的年華。曾經(jīng)的我們是那么的無(wú)理取鬧，那么的放蕩不羈，那么的無(wú)法無(wú)天，那么輕易的就可以?huà)亝s所有去為了某些事情而孤注一擲。而后來(lái)，時(shí)光荏苒，我們各自離開(kāi)，然后散落天涯。如今，年年念念，我們只能靠回憶去彌補(bǔ)那一程一路走來(lái)落下的再也拾不起的青春之歌。從小，她就羨慕那些能夠到大城市生活的同村女生。過(guò)年的時(shí)候，那些女生衣著光鮮地帶著各種她從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)的精致東西回村里，讓她目不轉(zhuǎn)睛地盯著。其中有一個(gè)女孩是她的閨蜜，她時(shí)常聽(tīng)這個(gè)女孩說(shuō)起城市的生活，那里很繁華，到處都是高樓大廈，大家衣著體面這一切都是她無(wú)法想像的畫(huà)面，但是她知道一定是一個(gè)和村子截然不同的地方。她夢(mèng)想著有一天能夠像這個(gè)閨蜜一樣走出村子，成為一個(gè)體面的城市人。在她十八歲那年，她不顧父母的反對(duì)，依然跟隨閨蜜來(lái)到了她夢(mèng)想中的天堂。盡管在路途中她還在為父母要和她斷絕關(guān)系的話(huà)感到難過(guò)，但是在她親眼目睹城市的繁華之后，她決心要賺很多錢(qián)，把父母接到城市，讓父母知道她的選擇是正確的?？墒呛芸?，她就發(fā)現(xiàn)真實(shí)的情況和她想象的完全不一樣。閨蜜的光鮮生活只是表面，實(shí)則也沒(méi)有多少錢(qián)，依賴(lài)于一個(gè)紈绔子弟，而非一份正當(dāng)?shù)墓ぷ?。而她既沒(méi)有學(xué)歷、又沒(méi)有美貌，也不適應(yīng)城市生活，閨蜜也自顧不暇，沒(méi)有時(shí)間和多余的錢(qián)幫助她。這樣的她，連生活下去都成問(wèn)題，更別說(shuō)賺大錢(qián)了。倔強(qiáng)的她沒(méi)有因此放棄，而是更加堅(jiān)定要作為一個(gè)異鄉(xiāng)人留在這里打拼，相信自己一定可以實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。一開(kāi)始，她只能做清潔工、洗碗工等不需要學(xué)歷的工作，住在樓梯間，一日三餐只吃一餐。周?chē)娜藢?duì)于一個(gè)年輕女孩做這類(lèi)型工作都會(huì)投以異樣的眼光，在發(fā)現(xiàn)她一口鄉(xiāng)音的時(shí)候就立即轉(zhuǎn)為理所當(dāng)然的表情。自尊心強(qiáng)的她受不了這兩種目光，在工作的時(shí)候默默地留意城市人說(shuō)話(huà)的語(yǔ)音語(yǔ)調(diào)，和內(nèi)容。當(dāng)她做到說(shuō)話(huà)的時(shí)候沒(méi)有人能聽(tīng)出她來(lái)自鄉(xiāng)下的時(shí)候，她開(kāi)始到各家小企業(yè)應(yīng)聘。雖然她應(yīng)聘的崗位都是企業(yè)里最基層的職位，但是她依然到處碰壁。最后終于有一家企業(yè)愿意聘用她，但是工資只有行情的一半，而且工作又多又累。盡管如此，她還是簽了合同上班了。她每天都要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地等待同事們的叫喚，偷偷地觀察別人，謙卑地請(qǐng)教別人關(guān)于工作上的問(wèn)題。也許是她的態(tài)度良好，工作盡責(zé)，同事們都愿意在空閑的時(shí)候教她一些東西，讓她受益匪淺。她一天一天地學(xué)習(xí)著、進(jìn)步著，慢慢脫離了以前鄉(xiāng)下的生活，一步一步地走進(jìn)城市。1豐富同學(xué)們的校園生活，陶冶情操。2領(lǐng)略?xún)?yōu)美自然風(fēng)光，促進(jìn)全班同學(xué)的交流，營(yíng)造和諧融洽的集體氛圍。3為全體同學(xué)營(yíng)造一種輕松自由的氣氛，又可以加強(qiáng)同學(xué)們的團(tuán)隊(duì)意識(shí)。4有效的利用活動(dòng)的過(guò)程及其形式，讓大家感受到我們班級(jí)的發(fā)展和進(jìn)步。四、活動(dòng)時(shí)間XX年3月27日星期四五、活動(dòng)參與對(duì)象房產(chǎn)Q1141全體及“家屬”六、活動(dòng)地點(diǎn)武漢市華中農(nóng)業(yè)大學(xué)校內(nèi)七、活動(dòng)流程策劃1、27日8點(diǎn)在校訓(xùn)時(shí)集合，乘車(chē)2、9點(diǎn)前往華農(nóng)油菜基地、果園，賞花攝影3、10點(diǎn)30，回農(nóng)家樂(lè)開(kāi)始做飯，進(jìn)行“我是廚王”大比拼4、1點(diǎn)30，收拾食品殘物，開(kāi)始集體活動(dòng)5、4點(diǎn)，乘車(chē)返校八、職能分工及責(zé)任定崗1、調(diào)研組負(fù)責(zé)前期的選址、策劃的撰寫(xiě)、實(shí)地考察、交通工具的聯(lián)系和檢驗(yàn)組長(zhǎng)金雄成員吳開(kāi)慧2、安全保衛(wèi)組負(fù)責(zé)登記參加春游的人數(shù)，乘車(chē)前的人數(shù)的登記，集體活動(dòng)時(shí)同學(xué)的請(qǐng)假的審批，安全知識(shí)的培訓(xùn)與教育，午餐制作的人員分組組長(zhǎng)徐楊超成員王沖3、食材采購(gòu)組根據(jù)春游的人數(shù)和預(yù)算費(fèi)用合理購(gòu)買(mǎi)食材組長(zhǎng)胡晴瑩成員何曉藝4、活動(dòng)組織組在車(chē)上、賞花期間、主要是做飯完后的集體活動(dòng)期間的活動(dòng)的組織組長(zhǎng)武男成員馮薏林5、廚藝大賽組織組負(fù)責(zé)指導(dǎo)各個(gè)小組的午餐的準(zhǔn)備，最后負(fù)責(zé)從五個(gè)小組里推薦的里面選出“廚王”（廚王春游費(fèi)用全免）組長(zhǎng)朱忠達(dá)成員嚴(yán)露6、財(cái)務(wù)組負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的報(bào)賬及最后的費(fèi)用的收取，做好最后的決算向全班報(bào)告組長(zhǎng)楊雨7、督導(dǎo)組負(fù)責(zé)檢查各組的任務(wù)的完成及協(xié)調(diào)各小組的任務(wù)分工組長(zhǎng)葉青青【注】以上只是大致的責(zé)任定崗，組長(zhǎng)負(fù)主責(zé)，各小組要相互配合，相互幫助發(fā)揮你們的聰明才智去認(rèn)真完成任務(wù)九、注意事項(xiàng)1、分組要盡量把做事積極的與不太積極的搭配，每組里都要有學(xué)生干部，學(xué)生干部要起帶頭作用2、食材的購(gòu)買(mǎi)不要太復(fù)雜了，先前想出菜譜，然后組織大家學(xué)習(xí)下烹飪知識(shí)，注意食材購(gòu)買(mǎi)的質(zhì)和量3、注意提醒大家手機(jī)充足電，隨時(shí)保持通訊暢通，有相機(jī)的同學(xué)帶上相機(jī)，組織大家多拍幾張全家福4、游戲最好要能吸引全部人參加，讓同學(xué)們能增加了解，班委們能更好的了解同學(xué)們的動(dòng)態(tài)，增進(jìn)感情各組應(yīng)在規(guī)定時(shí)間前把活動(dòng)準(zhǔn)備情況向督導(dǎo)組報(bào)告，出現(xiàn)緊急情況要第一時(shí)報(bào)告。督導(dǎo)組也可以及時(shí)把活動(dòng)的準(zhǔn)備情況在班委群公布，實(shí)時(shí)互動(dòng)。中秋最美是感恩無(wú)須多言，給父母一個(gè)微笑，給親友一個(gè)問(wèn)候，遞上一杯清茶，送上一口月餅，這是我們給予父母最好的回報(bào)。感謝父母給予的生命，感謝父母給予的培養(yǎng)老師們，同學(xué)們，這個(gè)中秋，我們要用一顆感恩的心來(lái)度過(guò)心懷感恩感恩一切造就我們的人，感恩一切幫助我們成長(zhǎng)的人心懷感恩，我們才懂得尊敬師長(zhǎng)，才懂得關(guān)心幫助他人，才懂得勤奮學(xué)習(xí)、珍愛(ài)自己，才會(huì)擁有快樂(lè)，擁有幸福鷹之歌高爾基（俄羅斯）時(shí)間20111226作者高爾基蛇，高高地爬到山里去，躺在潮濕的山谷里，盤(pán)成一圈，望著海。太陽(yáng)高高的在天空中照耀著，群山向天空中噴出熱氣，波浪在下面沖擊著石頭。沿著山谷，在黑暗中、在飛沫里，山泉轟隆隆地沖擊著石頭，迎著大海奔騰而去。雪白的、激烈的山泉，完全浸在泡沫里，它切開(kāi)山嶺，怒吼著倒入海去。忽然，在蛇所呆的那個(gè)山谷里，天空中墜下一只胸膛受傷、羽毛上染著血跡的鷹。他短促地叫了一聲，墜在地上，懷著無(wú)可奈何的憤怒，胸膛撞在堅(jiān)硬的石頭上。蛇嚇了一大跳，敏捷地爬開(kāi)。但是，馬上看出這鳥(niǎo)兒的生命只能維持兩、三分鐘了。他爬到那受傷的鳥(niǎo)兒跟前，面對(duì)著他輕聲地說(shuō)“怎么啦，你要死了么“是的，要死了?！苞椛钌畹貒@了一口氣回答說(shuō)?！鞍?，我美好的生活過(guò)了，我懂得什么是幸福。我英勇地戰(zhàn)斗過(guò)了，我見(jiàn)過(guò)天哦，你是不會(huì)那么近的看到天的。唉，你這可憐蟲(chóng)?！澳怯惺裁戳瞬黄?。天么空空洞洞的，我怎么能在天上爬呢我在這里很好，又溫暖、又滋潤(rùn)?！吧邔?duì)那自由的鳥(niǎo)兒這樣回答。他聽(tīng)了那鳥(niǎo)兒的胡言亂語(yǔ)，心中暗暗好笑。而且，蛇還這樣想“哼，飛也好、爬也好，結(jié)果還不是一樣，大家都要埋入黃土，都要化為灰塵的“但是，那勇敢的鷹忽然抖擻精神，微微的挺起身來(lái)，向山谷里看了一眼。水穿過(guò)灰色的石頭滴下來(lái)，陰暗的山谷里氣悶不堪，散發(fā)這腐臭的氣味。鷹使出全身精力，悲哀而痛苦地喊叫起來(lái)“啊，要是能夠再飛到天上去一次，那該多好呀我要把敵人緊壓在胸膛的傷口上，讓我的血嗆死他。哦，戰(zhàn)斗是多么幸福啊“但是，蛇卻想到“天上的生活嗎，哦，大概的確是很愉快的吧。要不然為什么他要呻吟呢“他給那自由的鳥(niǎo)兒出了個(gè)主意?！鞍?，那么，你挪到山谷邊，跳下去。也許翅膀會(huì)把你托起來(lái)，你就可以在你的世界里再活一些時(shí)候啦?！苞楊澏读艘幌?，高傲地叫了一聲，順著石頭上的黏液滑到懸崖邊上。到了邊上，他伸開(kāi)翅膀，胸中吸足了氣，眼睛里閃著光輝，向下面滾去。他像石頭似的順著山崖滑下去，迅速地下墜。啊，翅膀折斷，羽毛也掉下了。山泉的波浪把他卷入，泡沫里映著血，沖到海里去。海浪發(fā)出悲傷的吼聲撞擊著石頭，那鳥(niǎo)兒連尸體都看不見(jiàn)了。蛇躺在山谷里，對(duì)于那鳥(niǎo)兒的死亡，對(duì)于那向往天空的熱情，想了很久。他注視著那令人看了總要產(chǎn)生幸福的幻想的遠(yuǎn)方“那死去的鷹，他在這沒(méi)有底、沒(méi)有邊的天上，究竟看見(jiàn)了什么呢象他這樣，為什么在臨死的時(shí)候，要為了熱愛(ài)飛到天空中去而心里苦惱呢嗨，我只要飛到天空中去一次，不久就可以把這一切看清楚了?！罢f(shuō)了就做。他盤(pán)成一圈兒，向天空中跳去，象一條窄長(zhǎng)的帶子似的，在太陽(yáng)光下閃耀了一下。天生要爬的是飛不起來(lái)的，這他忘記了。結(jié)果掉在石頭上，嗯，不過(guò)沒(méi)有摔死。他哈哈大笑起來(lái)“哈哈，你們瞧哇，飛到天空中去有什么好呀好就好在掉下來(lái)了嗎嘿嘿，可笑的鳥(niǎo)兒呀，他們不懂得地上的好處，呆在地上就發(fā)愁，拼命想飛到天空中去，到炎熱的天空中去追求生活。天上不過(guò)空空洞洞，那里光明倒是很光明的。但是沒(méi)有吃的東西，沒(méi)有支持活的東西的立腳點(diǎn)。嗨，為什么要高傲呢為什么埋怨呢為什么要拿高傲來(lái)掩飾自己的狂熱的愿望呢自己不能生活下去，為什么要埋怨呢哼，可笑的鳥(niǎo)兒呀。不過(guò)，現(xiàn)在我再也不會(huì)受他們的騙了，我什么都懂得了，我見(jiàn)過(guò)了天。我已經(jīng)飛到天空中去過(guò)，而且把天空打量了一下，認(rèn)識(shí)到了掉下來(lái)的滋味兒。但是沒(méi)有摔死，自信心倒是更強(qiáng)了。哦，讓那些不喜歡地上的，靠欺騙去生活吧。我是懂得真理的，他們的口號(hào)，我不會(huì)相信了。我是大地的造物，我還是靠大地生活吧?！坝谑?，他就在石頭上自豪地盤(pán)成一團(tuán)。海還在燦爛的光輝中閃耀，浪濤威嚴(yán)地沖擊著海岸。在浪濤的吼聲中，轟隆隆地響著頌贊那高傲的鳥(niǎo)兒的歌聲。山巖被浪濤沖擊得發(fā)抖，天空被那威嚴(yán)得歌聲震撼得戰(zhàn)栗了。我們歌頌勇士們的狂熱的精神。勇士們的狂熱的精神，就是生活的真理。啊，勇敢的鷹，在和敵人的戰(zhàn)斗中，你流盡了血。但是，將來(lái)總有一天，你那一點(diǎn)一滴的熱血將像火花似的，在黑暗的生活中發(fā)光。許多勇敢的心，將被自由、光明的狂熱的渴望燃燒起來(lái)。你就死去吧。但是，在精神剛強(qiáng)的勇士們的歌曲里，你將是生動(dòng)的模范，是追求自由、光明的號(hào)召。我們歌頌勇士們的狂熱的精神偉大的渴望尼采（德國(guó)）時(shí)間20111225作者尼采分享到QQ空間新浪微博騰訊微博人人網(wǎng)百度搜藏百度空間豆瓣網(wǎng)復(fù)制2哦，我的靈魂喲，我已教你說(shuō)“今天”“有一次”“先前”，也教你在一切“這”和“那”和“彼”之上跳舞著你自己的節(jié)奏。哦，我的靈魂喲，我在一切僻靜的角落救你出來(lái)，我刷去了你身上的塵土，和蜘蛛，和黃昏的暗影。哦，我的靈魂喲，我洗卻了你的瑣屑的恥辱和鄙陋的道德，我勸你赤裸昂立于太陽(yáng)之前。我以名為“心”的暴風(fēng)雨猛吹在你的洶涌的海上；我吹散了大海上的一切云霧；我甚至于絞殺了名為罪惡的絞殺者。哦，我的靈魂喲，我給你這權(quán)利如同暴風(fēng)雨一樣地說(shuō)著“否”，如同澄清的蒼天一樣的說(shuō)著“是”現(xiàn)在你如同光一樣的寧?kù)o，站立，并迎著否定的暴風(fēng)雨走去。哦，我的靈魂喲，你恢復(fù)了你在創(chuàng)造與非創(chuàng)造以上之自由；并且誰(shuí)如同你一樣知道了