2012年證券考試《證券基礎(chǔ)知識(shí)》考前輔導(dǎo)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)精華

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薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿肄蒆薇羅膃薈螂袁膂羋薅螇膁莀螀膆膀薂薃肂腿蚅衿羈腿莄蟻襖膈蕆袇螀膇蕿蝕肈芆艿裊羄芅莁蚈袀芄蒃襖螆芃蚅蚆膅芃蒞蕿肁節(jié)蕆螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿荿莂薆肈莈蒄螁羄莇薆薄袀莇莆螀袆莆蒈螞膄蒞薁袈肀莄蚃蟻羆莃莃袆袂羀蒅蠆螈聿薇襖肇肈芇蚇肅肇葿袃罿肆薁螆裊肅蚄薈膃肄莃螄聿2012年證券從業(yè)資格考試證券基礎(chǔ)知識(shí)考前輔導(dǎo)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)精要（根據(jù)2011年6月考試新教材編寫(xiě)適用2011年9月2012年6月考試）前言一、證券從業(yè)資格考試簡(jiǎn)介1背景介紹中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)行使證券業(yè)從業(yè)資格取得及執(zhí)業(yè)證書(shū)管理職責(zé)。通過(guò)協(xié)會(huì)統(tǒng)一組織的基礎(chǔ)科目和一門(mén)專業(yè)科目資格考試的，即取得從業(yè)資格。2考試頻率一年四次。3考試科目考試科目分為基礎(chǔ)科目和專業(yè)科目，基礎(chǔ)科目為證券基礎(chǔ)知識(shí)。專業(yè)科目包括證券交易、證券發(fā)行與承銷(xiāo)、證券投資分析、證券投資基金。單科考試時(shí)間為120分鐘?；A(chǔ)科目為必考科目，專業(yè)科目可以自選。4考試方式全國(guó)統(tǒng)考，閉卷，采取計(jì)算機(jī)考試方式進(jìn)行。5報(bào)名條件（一）報(bào)名截止日年滿18周歲；（二）具有高中或國(guó)家承認(rèn)相當(dāng)于高中以上文憑；（三）具有完全民事行為能力。二、對(duì)于基礎(chǔ)知識(shí)科目的總體要求內(nèi)容包括股票、債券、證券投資基金等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)工具的定義、性質(zhì)、特征、分類；金融期權(quán)、金融期貨和可轉(zhuǎn)換證券等金融衍生工具的定義、特征、組成要素、分類；證券市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展、結(jié)構(gòu)、運(yùn)行；證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的設(shè)立、主要業(yè)務(wù)、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理；中國(guó)證券市場(chǎng)的法規(guī)體系、監(jiān)管構(gòu)架以及從業(yè)人員的道德規(guī)范和資格管理等基礎(chǔ)知識(shí)。通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券和證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、基本理論、主要法規(guī)和職業(yè)道德規(guī)范；掌握證券中介機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。三、題型解析根據(jù)歷年的考題，可以大致歸納如下常見(jiàn)的出題方法1根據(jù)重大時(shí)間、地點(diǎn)、人物、事件出題。如就深、滬證券交易所的成立時(shí)間，可以出判斷題、單選題。就世界第一個(gè)證券交易所成立的時(shí)間、地點(diǎn)可以出單選、判斷題。就道瓊斯指數(shù)可以出判斷題、單選題、多選題。2重規(guī)則出題。如就股東會(huì)議人數(shù)、證券交易傭金、市場(chǎng)禁入規(guī)定、高管人員任職資格、信息披露制度等等，判斷、單選、多選等各種題型都可以出。這部分的內(nèi)容是相當(dāng)多的。3反向出題。就正確的內(nèi)容反向出題，在判斷題中這種出題方法很常見(jiàn)。如有價(jià)證券的價(jià)格問(wèn)題，股東是否具有財(cái)產(chǎn)直接支配權(quán)等等，都具備“但是”特點(diǎn)，這就是反向出題。4跨章節(jié)出題。學(xué)習(xí)的時(shí)候一般都是按章節(jié)的順序進(jìn)行學(xué)習(xí)，但是有時(shí)候題目會(huì)跨章節(jié)出。如證券基礎(chǔ)中，把有價(jià)證券、股票、債券等證券工具的性質(zhì)等混合起來(lái)，可以出各種題型。依此類推，各門(mén)課程都可以如法炮制。5計(jì)算題隱蔽出題。以前的考題有專門(mén)的計(jì)算解答題，2001年取消了這種題型，但并不等于這些內(nèi)容不考了。重要的計(jì)算方法，如保證金比例及擴(kuò)大倍數(shù)、基金份額凈值等的計(jì)算，可以轉(zhuǎn)化為單選、判斷等題型出題。6條件出題。條件出題是一個(gè)大類，如證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因，又如衍生品的發(fā)展動(dòng)因等等，這些條件，很容易出題，多選題常見(jiàn)，其他題型也可以出。7對(duì)比出題。把相關(guān)的內(nèi)容綜合起來(lái)進(jìn)行對(duì)比，就其相同點(diǎn)和區(qū)別來(lái)出題。如金融期貨和金融期權(quán)、證券自營(yíng)與證券經(jīng)紀(jì)、股票發(fā)行與債券發(fā)行等等。8根據(jù)容易混淆的內(nèi)容出題。很多課程內(nèi)容很容易讓學(xué)員混淆，如B股的計(jì)價(jià)和交易都是用美元與港幣，而其面值卻是人民幣；封閉式基金和開(kāi)放式基金的利潤(rùn)分配的有關(guān)規(guī)定等等。這些內(nèi)容，學(xué)習(xí)的時(shí)候一定要仔細(xì)。9類別出題。例如優(yōu)先股的分類、公司債的分類等等，數(shù)量龐大，需要注意。四、學(xué)習(xí)方法（一）考試特點(diǎn)點(diǎn)多面廣、題量大、單題分值小。（二）學(xué)習(xí)方法1全面系統(tǒng)學(xué)習(xí)。2在理解的基礎(chǔ)上記憶。3抓住要點(diǎn)。4條理化記憶。5注重實(shí)用。五、應(yīng)試技巧第一，考試之前要保持冷靜、沉著的心態(tài)，也要有必過(guò)的信心，不能過(guò)分緊張和興奮。第二、在考試前夕，要多看些證券從業(yè)資格考試考前模擬試題及相關(guān)考點(diǎn)總結(jié)，對(duì)考試題型及考試整體情況有大致了解，這樣才能在考試時(shí)“臨危不懼”。第三，在考前應(yīng)該溫習(xí)書(shū)本，對(duì)書(shū)中的重點(diǎn)及?？純?nèi)容進(jìn)行重點(diǎn)掌握，“萬(wàn)變不離其中”，不管試題怎么變化，基本都能在書(shū)中找到相應(yīng)出處，所以看書(shū)是考前復(fù)習(xí)的基礎(chǔ)。第四，有證券從業(yè)資格考試經(jīng)驗(yàn)或是參加考前培訓(xùn)的考生，應(yīng)該對(duì)自己易錯(cuò)試題進(jìn)行總結(jié)，及時(shí)糾正錯(cuò)誤，通過(guò)反復(fù)練習(xí)加以改正。第五，考試時(shí)應(yīng)該把握好做題時(shí)間及時(shí)間安排，切勿在某處難點(diǎn)卡住不放，應(yīng)該保持一定的做題速度，靈活應(yīng)對(duì)。第一章證券市場(chǎng)概述本章考試大綱掌握證券與有價(jià)證券定義、分類和特征；掌握證券市場(chǎng)的定義、特征、結(jié)構(gòu)和基本功能；了解商品證券、貨幣證券、資本證券、貨幣市場(chǎng)及資本市場(chǎng)的含義和構(gòu)成。掌握證券市場(chǎng)參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)；掌握證券發(fā)行主體及其發(fā)行目的；掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要類型及投資管理；掌握證券市場(chǎng)中介的含義和種類、證券市場(chǎng)自律性組織的構(gòu)成；熟悉投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征與投資適當(dāng)性；熟悉證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)；了解個(gè)人投資者的含義。熟悉證券市場(chǎng)產(chǎn)生的背景、歷史、現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)；了解美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后全球證券市場(chǎng)出現(xiàn)的新趨勢(shì)；掌握新中國(guó)證券市場(chǎng)歷史發(fā)展階段和對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容；熟悉新證券法公司法實(shí)施后中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的變化；熟悉面對(duì)全球金融危機(jī)所采取的措施；熟悉關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)（“國(guó)九條”）的主要內(nèi)容；了解資本主義發(fā)展初期和中國(guó)解放前的證券市場(chǎng)；了解我國(guó)證券業(yè)在加入WTO后對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容。第一節(jié)證券與證券市場(chǎng)一、有價(jià)證券證券定義記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益?！纠}多選題】證券是指（）。A各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證B各類證明持有者身份和權(quán)利的憑證C用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的書(shū)面憑證D用以證明持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益的憑證正確答案ACD（一）有價(jià)證券定義有價(jià)證券與虛擬資本有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。1證券本身沒(méi)有價(jià)值；2但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入；3可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有交易價(jià)格?！纠}單選題】有價(jià)證券之所以能夠買(mǎi)賣(mài)是因?yàn)樗ǎ具有價(jià)值B具有使用價(jià)值C代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利D具有交換價(jià)值正確答案C有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來(lái)一定收益的資本。虛擬資本是相對(duì)獨(dú)立于實(shí)際資本的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。【例題判斷題】一般情況下，虛擬資本的價(jià)格總額總是小于實(shí)際資本額，其變化通常反映實(shí)際資本額的變化。（）A正確B錯(cuò)誤正確答案B（二）有價(jià)證券分類廣義的有價(jià)證券商品證券、貨幣證券、資本證券狹義有價(jià)證券資本證券商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等。貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。貨幣證券主要包括兩大類一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。有價(jià)證券按不同標(biāo)準(zhǔn)分類1發(fā)行主體不同政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券（進(jìn)一步細(xì)分）2依照是否在證券交易所掛牌交易上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)的證券。非上市證券是指未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場(chǎng)交易。憑證式國(guó)債和普通開(kāi)放式基金份額屬于非上市證券?！纠}判斷題】非上市證券是指未能通過(guò)證券主管機(jī)關(guān)的核準(zhǔn)，在證券交易所外進(jìn)行非法轉(zhuǎn)讓或交易的證券。（）A正確B錯(cuò)誤正確答案B3募集方式公募證券是指發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較少，不采取公示制度?！纠}單選題】關(guān)于私募證券，下列說(shuō)法正確的是（）。A發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)發(fā)行B審查條件嚴(yán)格，投資者也較少C發(fā)行的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者D采取公示制度正確答案C4按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)股票、債券和其他。股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種。（三）有價(jià)證券的特征1收益性2流動(dòng)性證券具有極高的流動(dòng)性必須滿足三個(gè)條件很容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小，本金保持相對(duì)穩(wěn)定。3風(fēng)險(xiǎn)性指實(shí)際收益與預(yù)期收益的背離，或者說(shuō)是收益的不確定性。從整體上說(shuō)，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。4期限性債券一般有明確的還本付息期限。股票一般沒(méi)有期限性，可以視為無(wú)期證券。二、證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)的定義有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。（一）證券市場(chǎng)的特征價(jià)值直接交換的場(chǎng)所有價(jià)證券是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所有價(jià)證券是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接代表風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)，同時(shí)也包含風(fēng)險(xiǎn)【例題判斷題】從風(fēng)險(xiǎn)的角度看，證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)的直接交換場(chǎng)所。（）A正確B錯(cuò)誤正確答案A（二）證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)1層次結(jié)構(gòu)按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”。證券交易市場(chǎng)又稱“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”。證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)的關(guān)系證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相互依存、相互制約。證券發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提。流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。證券市場(chǎng)的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，可分為全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)等類型；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）；根據(jù)交易方式，可以分為集中交易市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)等。2品種結(jié)構(gòu)3交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)稱作“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，是指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一。無(wú)形市場(chǎng)稱作為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，是指沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。目前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。（三）證券市場(chǎng)的基本功能證券市場(chǎng)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。1籌資投資功能籌資和投資是證券市場(chǎng)基本功能不可分割的兩個(gè)方面，忽視其中任何一個(gè)方面都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重缺陷。2定價(jià)功能證券的價(jià)格是證券市場(chǎng)上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。3資本配置功能是指通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。第二節(jié)證券市場(chǎng)參與者一、證券發(fā)行人（一）公司（企業(yè)）企業(yè)的組織形式可分為獨(dú)資制、合伙制和公司制?，F(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式。其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。（二）政府和政府機(jī)構(gòu)隨著國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論的興起，政府（中央政府和地方政府）和中央政府直屬機(jī)構(gòu)已成為證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。由于中央政府擁有稅收、貨幣發(fā)行等特權(quán)。通常情況下，中央政府債券不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因此，這類證券被視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券”，相對(duì)應(yīng)的證券收益率被稱為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”，是金融市場(chǎng)上最重要的價(jià)格指標(biāo)。中央銀行作為證券發(fā)行主體，主要涉及兩類證券。第一類是中央銀行股票，第二類是中央銀行出于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。中國(guó)人民銀行從2003年起發(fā)行中央銀行票據(jù)。二、證券投資人（一）機(jī)構(gòu)投資者1政府機(jī)構(gòu)政府債券、金融債券作為政府機(jī)構(gòu)，參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。中央銀行以公開(kāi)市場(chǎng)操作作為政策手段，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)或其授權(quán)部門(mén)持有國(guó)有股，履行國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和通過(guò)國(guó)家控股、參股來(lái)支配更多社會(huì)資源的職責(zé)。從各國(guó)的具體實(shí)踐看，出于維護(hù)金融穩(wěn)定的需要，政府還可成立或指定專門(mén)機(jī)構(gòu)參與證券市場(chǎng)交易，減少非理性的市場(chǎng)震蕩?！纠}單選題】下列各項(xiàng)中，有關(guān)政府機(jī)構(gòu)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控B我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)通過(guò)國(guó)家控股、參股來(lái)支配更多社會(huì)資源C中央銀行通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控D可成立專門(mén)機(jī)構(gòu)參與證券市場(chǎng)交易，有利于減少理性的市場(chǎng)震蕩正確答案D2金融機(jī)構(gòu)（1）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（2）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金買(mǎi)賣(mài)政府債券和金融債券。除國(guó)家另有規(guī)定外，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例規(guī)定，外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行可買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券，買(mǎi)賣(mài)股票以外的其他外幣有價(jià)證券。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣(mài)出。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定，商業(yè)銀行可以向個(gè)人客戶提供綜合理財(cái)服務(wù)，向特定目標(biāo)客戶群銷(xiāo)售理財(cái)計(jì)劃，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理。（3）保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法規(guī)定的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用的比例要求。（4）合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）QFII制度是一國(guó)（地區(qū)）在貨幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開(kāi)放資本市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度。合格境外機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的持股比例限制和國(guó)家其他有關(guān)規(guī)定單個(gè)境外投資者通過(guò)合格境外機(jī)構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的10；所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的20。同時(shí)，境外投資者根據(jù)外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。（5）主權(quán)財(cái)富基金。中國(guó)投資責(zé)任公司被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。（6）其他金融機(jī)構(gòu)。包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等等。目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。3企業(yè)和事業(yè)法人我國(guó)現(xiàn)行的規(guī)定是，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場(chǎng)；事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。4各類基金證券投資基金、社?；稹⑵髽I(yè)年金和社會(huì)公益基金。（1）證券投資基金。（2）社保基金。在大多數(shù)國(guó)家，社?；鸱譃閮蓚€(gè)層次其一是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性社會(huì)保障基金；其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。在我國(guó)，社?；鹨仓饕蓛刹糠纸M成一部分是社會(huì)保障基金。另一部分是社會(huì)保險(xiǎn)基金。社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。（3）企業(yè)年金投資的范圍和投資的比例。（4）社會(huì)公益基金（二）個(gè)人投資者個(gè)人投資者是指從事證券投資的社會(huì)自然人，他們是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。（三）投資者的風(fēng)險(xiǎn)特性與投資適當(dāng)性不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分為風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)回避型三種類型。實(shí)踐中，金融機(jī)構(gòu)通常采用客戶調(diào)查問(wèn)卷、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與充分披露等方法，根據(jù)客戶分級(jí)和資產(chǎn)分級(jí)匹配原則，避免誤導(dǎo)投資者和錯(cuò)誤銷(xiāo)售。投資適當(dāng)性的要求就是“適合的投資者購(gòu)買(mǎi)恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”。三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)（一）證券公司證券公司又稱證券商，是指依照公司法、證券法規(guī)定并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。（二）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等?！纠}多選題】證券服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括（）。A證券登記結(jié)算公司B證券投資咨詢公司C會(huì)計(jì)師事務(wù)所D資產(chǎn)評(píng)估和資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正確答案BCD四、自律性組織（一）證券交易所（二）證券業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是依法注冊(cè)的具有獨(dú)立法人地位的、由經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)采取會(huì)員制的組織形式，協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理體現(xiàn)在保護(hù)行業(yè)共同利益、促進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展方面，具體表現(xiàn)為對(duì)會(huì)員單位的自律管理、對(duì)從業(yè)人員的自律管理和對(duì)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的自律管理。（三）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中的登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。【例題判斷題】根據(jù)證券法的規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是以保本微利為目的的，實(shí)行自律管理的法人。（）A正確B錯(cuò)誤正確答案B五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)中華人民共和國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。第三節(jié)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展一、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生（一）社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，客觀上需要新的籌集資金手段。自身積累、銀行借款不能滿足巨額資金需求。（二）股份制的發(fā)展股份公司的建立、公司股票和債券的發(fā)行，為證券市場(chǎng)產(chǎn)生和發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和客觀要求。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)了通過(guò)發(fā)行股票和債券籌集資金的市場(chǎng)。（三）信用制度的發(fā)展證券市場(chǎng)的產(chǎn)生成為必然。信用工具一般有流通變現(xiàn)的要求，要求有流通市場(chǎng)。二、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段（一）萌芽階段1602年，世界上第一個(gè)股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立；1698年，柴思胡同喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易而聞名；1773年，英國(guó)第一家證券交易所在該咖啡館（喬納森咖啡館）成立；1802年獲得英國(guó)政府批準(zhǔn)；1790年，美國(guó)第一個(gè)證券交易所在費(fèi)城成立；1792年5月17日，華爾街梧桐樹(shù)協(xié)定，訂立最低傭金標(biāo)準(zhǔn)以及其它交易條款；1793年，湯迪咖啡館在紐約從事證券交易；1817年更名為紐約證券交易會(huì)，1863年更名為紐約證券交易所；紐約證券交易所在獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)之前主要從事政府債券交易，之后股票交易盛行。（二）初步發(fā)展股份公司數(shù)量大增（19111920年英64000家，19211930年86000家）；至此90的資本處于股份公司的控制之下；19211930年全世界共發(fā)行有價(jià)證券6000億法郎。（三）停滯階段19291933年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。（四）恢復(fù)階段二戰(zhàn)以后20世紀(jì)60年代。（五）加速發(fā)展階段20世紀(jì)70年代。重要標(biāo)志是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo)證券化率（證券市值/GDP）的提高。三、國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)（一）證券市場(chǎng)一體化從證券發(fā)行人或籌資者層面看從投資者層面看從市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)層面看從證券市場(chǎng)運(yùn)行層面看（二）投資者法人化（三）金融創(chuàng)新深化以各類奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的利器。（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化1999年11月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，廢除了1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的格拉斯斯蒂格爾法案，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的終結(jié)。（五）交易所重組與公司化（六）證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化（七）金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化20世紀(jì)90年代是國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生的時(shí)期，這一時(shí)期曾發(fā)生的主要金融風(fēng)險(xiǎn)有L992年，發(fā)生英鎊危機(jī)，導(dǎo)致英國(guó)英鎊和意大利里拉退出歐洲匯率機(jī)制；1993年，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，將日本經(jīng)濟(jì)拖入漫長(zhǎng)的衰退期；1994年，發(fā)生墨西哥金融危機(jī)，墨西哥政府被迫宣布貨幣貶值，結(jié)果引起更大規(guī)模的資本外逃以及拉丁美洲地區(qū)金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)；L995年，發(fā)生巴林銀行事件，導(dǎo)致這家有223年歷史的英國(guó)老字號(hào)投資銀行進(jìn)入清算狀態(tài)，最終被荷蘭國(guó)際收購(gòu)；1997年7月，爆發(fā)東南亞危機(jī)，由泰銖貶值、泰國(guó)政府放棄實(shí)行多年的固定匯率開(kāi)始，最后演變成一場(chǎng)嚴(yán)重的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；L9971998年，日本許多大型金融機(jī)構(gòu)宣布破產(chǎn)，巨額壞賬拖累日本金融和經(jīng)濟(jì)；1998年8月，俄羅斯發(fā)生債務(wù)危機(jī)，引起國(guó)際金融市場(chǎng)的恐慌；L998年8月，為應(yīng)對(duì)國(guó)際投機(jī)者的攻擊，中國(guó)香港金融管理局毅然采取不尋常的入市干預(yù)辦法，成功維持了港幣和恒生指數(shù)的穩(wěn)定；1998年8月，美國(guó)一家大型對(duì)沖基金長(zhǎng)期資本管理公司因在國(guó)際債券期貨市場(chǎng)上投機(jī)失敗而瀕臨倒閉；1999年年初，巴西爆發(fā)金融動(dòng)蕩，匯市、股市雙雙暴跌，最后由國(guó)際貨幣基金組織出面組織援助。（八）金融監(jiān)管合作化次貸危機(jī)帶來(lái)的影響金融機(jī)構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國(guó)際金融合作的進(jìn)一步加強(qiáng)。四、中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史簡(jiǎn)述（一）舊中國(guó)證券市場(chǎng)最早的證券交易機(jī)構(gòu)由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”，交易對(duì)象為外國(guó)企業(yè)股票和債券。最早的股份制企業(yè)1872年設(shè)立的輪船招商局。1914年北洋政府頒布證券交易所法，推動(dòng)證券交易所的建立。1917年北洋政府批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)設(shè)證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。中國(guó)人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所1918年夏天成立的北平證券交易所。當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的交易所1920年上海證券物品交易所。此后，相繼出現(xiàn)上海華商證券交易所、青島市物品證券交易所、天津市企業(yè)交易所等。（二）新中國(guó)的證券市場(chǎng)第一階段新中國(guó)資本市場(chǎng)的萌生（19781992）1981年7月，我國(guó)改革傳統(tǒng)“既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債”的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想，重啟國(guó)債發(fā)行。1987年9月，中國(guó)第一家專業(yè)證券公司深圳特區(qū)證券公司成立。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所、深圳證券交易所先后正式營(yíng)業(yè)。1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)并引入期貨交易機(jī)制，成為新中國(guó)期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同，實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向期貨交易的過(guò)渡。1993年，股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國(guó)，打開(kāi)了資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的空間。第二階段全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展（19931998）1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。1997年11月，中國(guó)金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國(guó)務(wù)院證券委撤銷(xiāo)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。第三階段資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展（1999至今）證券法于1998年12月頒布并于1999年7月實(shí)施，是中國(guó)第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認(rèn)了資本市場(chǎng)的法律地位。2001年12月，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向全面開(kāi)放，金融改革不斷深化，資本市場(chǎng)的深度和廣度日益擴(kuò)大。從2001年開(kāi)始，市場(chǎng)步入持續(xù)四年的調(diào)整階段股票指數(shù)大幅下挫；新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長(zhǎng)；證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難，到2005年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。這些問(wèn)題產(chǎn)生的根源在于，中國(guó)資本市場(chǎng)是在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由試點(diǎn)開(kāi)始而逐步發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，早期制度設(shè)計(jì)有很多局限，改革措施不配套。一些在市場(chǎng)發(fā)展初期并不突出的問(wèn)題，隨著市場(chǎng)的發(fā)展壯大，逐步演變成市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，包括上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善；證券公司實(shí)力較弱、運(yùn)作不規(guī)范；機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少；市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品；交易制度單一，缺乏有利于機(jī)構(gòu)投資者避險(xiǎn)的交易制度等。2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)。2009年年末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又適時(shí)啟動(dòng)了以滬、深300股指期貨和融資融券制度為代表的重大創(chuàng)新，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的完善和發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。五、關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)國(guó)務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)，將發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)提升到國(guó)家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見(jiàn)，為資本市場(chǎng)的進(jìn)一步改革與發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（一）充分認(rèn)識(shí)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的重要意義（二）推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)（三）進(jìn)一步完善相關(guān)政策，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展（四）健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種（五）進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，推進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作（六）促進(jìn)資本市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，提高執(zhí)業(yè)水平（七）加強(qiáng)法制和誠(chéng)信建設(shè)，提高資本市場(chǎng)監(jiān)管水平（八）加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（九）認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放六、中國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放（一）在國(guó)際資本市場(chǎng)募集資金（二）開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)根據(jù)我國(guó)政府對(duì)WTO的承諾，我國(guó)證券業(yè)在5年過(guò)渡期對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容主要包括1外國(guó)證券機(jī)構(gòu)可以（不通過(guò)中方中介）直接從事B股交易。2外國(guó)證券機(jī)構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國(guó)證券交易所的特別會(huì)員。3允許外國(guó)機(jī)構(gòu)設(shè)立合營(yíng)公司，從事國(guó)內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過(guò)33；加入后3年內(nèi)，外資比例不超過(guò)49