《財(cái)務(wù)管理》公式匯總

財(cái)務(wù)管理公式匯總第1章 財(cái)務(wù)管理概論一、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的表達(dá)（P6）第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、現(xiàn)金流計(jì)算1、資產(chǎn)（A） 負(fù)債（B）+所有者權(quán)益（S）2、資產(chǎn)的現(xiàn)金流量C F（A），也一定等于負(fù)債的現(xiàn)金流量C F（B）加上所有者權(quán)益的現(xiàn)金流量C F（S），即：CF（A） CF（B）+ CF（S）l 負(fù)債的現(xiàn)金流量 = 償還到期債務(wù) + 支付利息 借入新債l 所有者權(quán)益的現(xiàn)金流量 = 股利支付 股票回購 新股發(fā)行3、資產(chǎn)的現(xiàn)金流量C F（A），等于經(jīng)營現(xiàn)金流量（OCF）減去資本性支出（CS）和營運(yùn)資本變化額（NWC）l 經(jīng)營現(xiàn)金流量（OCF）= 息稅前利潤（EBIT）+ 折舊 稅 = 凈利潤 + 折舊 + 利息支出l 資本性支出（CS）= 固定資產(chǎn) + 折舊l 營運(yùn)資本（NWC）= 流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債l NWC = NWC1 NWC2二、償債能力分析1、短期償債能力分析（1）流動比率流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債（2）速動比率速動比率 = 速動資產(chǎn) / 流動負(fù)債 = （流動資產(chǎn) - 存貨 - 待攤費(fèi)用） / 流動負(fù)債（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/ 流動負(fù)債（4）營運(yùn)資本營運(yùn)資本 = 流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債（5）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率 = 年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 / 年末流動負(fù)債2、長期償債能力（財(cái)務(wù)杠桿）分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額） 100%（2）權(quán)益比率權(quán)益比率 =（所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額） 100% = 1 - 資產(chǎn)負(fù)債率（3）利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)利息周轉(zhuǎn)倍數(shù) = 息稅前利潤 / 利息費(fèi)用 =（稅后凈利潤 + 所得稅 + 利息費(fèi)用）/ 利息費(fèi)用（4）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) =（資產(chǎn)總額 / 股東權(quán)益） 100% = 1 / 權(quán)益比率 = 1 /（ 1 - 資產(chǎn)負(fù)債率）三、營運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入總額 / 平均資產(chǎn)總額2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入凈額 / 平均流動資產(chǎn)余額3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入凈額 / 平均應(yīng)收帳款凈額4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)成本 / 平均存貨凈額四、盈利能力分析1、銷售（營業(yè)）利潤率（1）銷售毛利率銷售毛利率 = 銷售毛利 / 銷售收入凈額 100% =（銷售收入凈額 銷售成本）/ 銷售凈收入凈額100%（2）銷售凈利率銷售凈利率 = 稅后凈利 / 銷售收入凈額 2、成本費(fèi)用利潤率 成本費(fèi)用利潤率 = 稅后凈利 / 成本費(fèi)用總額3、資產(chǎn)利潤（收益）率（1）總資產(chǎn)利潤率（ROA）總資產(chǎn)利潤率 = 息前稅前利潤 / 平均總資產(chǎn) =（稅后凈利 + 凈利息費(fèi)用）/ 平均資產(chǎn)總額 100%（2）權(quán)益資本收益率權(quán)益資本收益率 = 稅后凈利 / 平均所有者權(quán)益（3）凈資產(chǎn)利潤率（權(quán)益凈利率，ROE）凈資產(chǎn)利潤率 = 凈利潤 / 平均總資產(chǎn)五、發(fā)展能力分析1、盈利增長能力分析（1）營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率 =（本年?duì)I業(yè)利潤 / 基期營業(yè)利潤） 100% -1（2）凈利潤增長率 凈利潤增長率 =（本年凈利潤 / 基期凈利潤） 100% -12、資產(chǎn)增長能力分析總資產(chǎn)增長率 =（本年增長增值額 / 年初增長總額） 100% - 13、資本增長能力分析（1）資本積累率資本積累率 =（本年所有者權(quán)益增值額 / 年初所有者權(quán)益） 100% - 1（2）資本保值增值率 資本保值增值率 =（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額 / 年初所有者權(quán)益） 100%4、可持續(xù)增長率 = ROE 留存比率（1）留存比率留存比率 = 留存收益 / 凈利潤（2）留存收益留存收益 = 凈利潤 股利六、市場測試分析1、市盈率（PE）市盈率 = 每股市價(jià) / 每股盈余2、市凈率（PB）市凈率 = 每股市價(jià) / 每股凈資產(chǎn)3、每股盈余（EPS）每股盈余 =（凈利潤優(yōu)先股股利）/普通股發(fā)行在外股數(shù)4、每股股利（DPS）每股股利 = 支付給普通股的現(xiàn)金股利 / 普通股發(fā)行在外股數(shù)5、股利支付比率（DPR）股利支付比率 = 每股股利 / 每股盈余6、每股現(xiàn)金流量（CPS）每股現(xiàn)金流量 =（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利）/普通股發(fā)行在外股數(shù)7、市盈率相對盈利增長比率（PEG）市盈率相對盈利增長比率 = 市盈率 / 盈利增長比率七、杜邦分析法1、第一層：權(quán)益資本收益率 = 總資產(chǎn)報(bào)酬率 權(quán)益乘數(shù) = 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)2、第二層：銷售凈利率 = 凈利潤 / 營業(yè)收入凈利潤 = 營業(yè)收入 營業(yè)成本 各項(xiàng)稅金（銷售稅金及附加、所得稅等）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 / 總資產(chǎn)平均占用額權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) / 所有者權(quán)益 = 1 / 所有者權(quán)益比率 = 1 /（1 資產(chǎn)負(fù)債率）3、第三層：第四章 貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)一、單利與復(fù)利1、單利I= nBi（I：利息；n：期數(shù)；B：本金；i：利息率）2、復(fù)利 I= B（1 + i）n - B（I：利息；n：期數(shù)；B：本金；i：利息率）二、名義利率與有效年利率1、名義利率月度利率 = 年利率 / 12季度利率 = 年利率 / 4半年利率 = 年利率 / 22、有效年利率三、終值與現(xiàn)值1、現(xiàn)金流的價(jià)值2、基本公式3、終值4、現(xiàn)值四、年金1、普通年金（后付年金）（1）普通年金終值的計(jì)算公式 （2）普通年金終值的應(yīng)用償債基金 （3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式 （4）普通年金現(xiàn)值的應(yīng)用資本回收 2、先付年金（1）先付年金終值的計(jì)算公式 （2）先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式3、遞延年金（1）遞延年金終值的計(jì)算公式計(jì)算同普通年金（2）遞延年金現(xiàn)值方法一：遞延年金視為（n-m）期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初；方法二：先求出n期年金現(xiàn)值后再減去實(shí)際并未支付的延期m的年金現(xiàn)值。4、永續(xù)年金六、債券及其估價(jià)1、債券估價(jià)的基本模型2、零息債券3、平息債券4、永久債券5、債權(quán)價(jià)值（債權(quán)市場價(jià)格）（It：t期利息；B：到期償還本金；n：債權(quán)付息期數(shù)；r：折現(xiàn)率，一般為當(dāng)時(shí)的市場利率或投資者要求的必要報(bào)酬率）6、流通債券價(jià)值的計(jì)算（1）方法一先計(jì)算債券在未來最近一次支付（利息或本金）時(shí)債券的價(jià)值，然后再貼現(xiàn)至當(dāng)前時(shí)刻（I：利息；r：計(jì)算價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率；t：債券付息期數(shù)；B：本金；i：計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率（與r可能會不同）；x：計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)期數(shù)（根據(jù)具體情況而定）（2）方法二直接將未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流貼現(xiàn)至當(dāng)前時(shí)刻再相加（I：利息；r：計(jì)算價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率；n：債券付息期數(shù)；B：本金；i：計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率（與r可能會不同）；t：計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)期數(shù)（根據(jù)具體情況而定）7、債券到期收益率利用計(jì)算r方法：迭代產(chǎn)生-逐步代入，使其產(chǎn)生代入某兩個(gè)連續(xù)的r值（r的百分號之前的數(shù)字選擇整數(shù)）產(chǎn)生一正一負(fù)近似計(jì)算收益率：（i：所求到期收益率；in-1：該收益率之前的某一整數(shù)收益率（指百分號之前為整數(shù)）；in：該收益率之后的某一整數(shù)收益率（指百分號之前為整數(shù)）；Vn-1：依據(jù)in-1求出來的價(jià)值；Vn：依據(jù)in求出來的價(jià)值；V：依據(jù)i求出來的價(jià)值）七、股票及其估價(jià)1、股票股價(jià)基本模型（D：每期股利；Vn：第n期時(shí)股票價(jià)值；rs：折現(xiàn)率）2、零增長股票價(jià)值3、固定增長股票價(jià)值（r：折現(xiàn)率；g：股利增長率；r必須大于g）4、非固定增長股票價(jià)值以先以起初股利為基礎(chǔ)高速增長；再以高速增長期末股利固定增長為例（1）第一步先將固定增長階段的股利按照固定增長率模型折現(xiàn)到高速增長階段期末（t：高速增長階段期數(shù)；g1：高速增長階段增長率：g2：固定增長階段增長率；r：折現(xiàn)率）（2）第二步再將前t期的股利和t期期末時(shí)的價(jià)格折現(xiàn)到第0期（即估價(jià)的時(shí)刻）得目前股票內(nèi)在價(jià)值5、股票的投資收益率類似于債券的到期收益率第五章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)1、單期收益率單期收益率 =（本期收到的現(xiàn)金股利 + 期末價(jià)格 期初價(jià)格）/ 期初價(jià)格1 + R =（1 + R1）（1 + R2）（1 + Rn）（R：多期總收益率；Ri：子期間的收益率）2、多期平均收益率（1）簡單算術(shù)平均數(shù)（2）幾何算術(shù)平均數(shù)3、期望收益率4、單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量（1）標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù) = 標(biāo)準(zhǔn)差 / 期望收益率（2）單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與杠桿效應(yīng)1、息稅前利潤息稅前利潤= 銷售量（單位售價(jià)- 單位變動成本）- 固定成本EBIT = Q （P VC）- FC2、經(jīng)營杠桿3、財(cái)務(wù)杠桿4、總杠桿 （無優(yōu)先股時(shí)去掉）三、資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)1、投資組合預(yù)期報(bào)酬率2、投資組合的方差3、資產(chǎn)組合的協(xié)方差4、相關(guān)系數(shù)5、資產(chǎn)總風(fēng)險(xiǎn)某種資產(chǎn)的總風(fēng)險(xiǎn)（方差）= 在組合中的協(xié)方差（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）+ 被分散掉的方差（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型1、基本方程2、貝塔系數(shù)3、投資組合的貝塔系數(shù)第六章 投資決策一、長期投資決策的動態(tài)評價(jià)方法1、凈現(xiàn)值法（1）初始投資一次建成（2）初始投資非一次建成2、現(xiàn)值指數(shù)法（NCF：凈現(xiàn)金流量）3、內(nèi)含報(bào)酬率法二、長期投資決策的靜態(tài)評價(jià)方法1、回收期法2、會計(jì)收益率法三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估算1、不考慮所得稅的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營現(xiàn)金流入 經(jīng)營現(xiàn)金流出 = 經(jīng)營現(xiàn)金流入 付現(xiàn)成本 = 利潤 + 折舊2、考慮所得稅的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營現(xiàn)金流入 經(jīng)營現(xiàn)金流出 所得稅 = 經(jīng)營現(xiàn)金流入 付現(xiàn)成本 -（經(jīng)營現(xiàn)金流入 付現(xiàn)成本 折舊費(fèi)） 所得稅稅率 = 凈利潤 + 折舊費(fèi)四、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析1、盈虧臨界點(diǎn)分析 安全邊際 = 變量預(yù)期值 - 盈虧臨界值安全邊際率 = 安全邊際 / 變量預(yù)期值2、決策樹分析（NCFe：預(yù)期的凈現(xiàn)金流入；NCFt：不同可能下的凈現(xiàn)金流入；Pt：不同可能的概率）3、調(diào)整現(xiàn)金流量法（t：肯定當(dāng)量系數(shù)）4、調(diào)整折現(xiàn)率法（1）資本資產(chǎn)定價(jià)模型（2）類比法（u：無負(fù)債狀態(tài)下的系數(shù)；1：參考公司含有負(fù)債的系數(shù)；T：所得稅稅率：D：資本中的負(fù)債；E：所有者權(quán)益）5、年平均成本法年平均成本 = 總成本 / 對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)第七章 長期籌資管理一、公司債券的發(fā)行價(jià)格第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、個(gè)別資本成本的估算1、債務(wù)資本成本（1）銀行借款資本成本（Kd：借款資本成本；i：銀行借款利率；f：手續(xù)費(fèi)率）（2）公司債券資本成本 不考慮發(fā)行費(fèi)用和所得稅： 考慮發(fā)行費(fèi)用和所得稅：（F：手續(xù)費(fèi)率；P0：債券發(fā)行價(jià)格；It：t期利息；B：到期償還本金；n：債券付息次數(shù)；Kb：債券稅前資本成本；Kb：債券稅后資本成本）2、權(quán)益資本成本（1）優(yōu)先股資本成本（Kp：優(yōu)先股資本成本；Dp：優(yōu)先股每年股利；P0：優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格；F：籌資費(fèi)用率）（2）普通股資本成本l 固定股利增長率模型法（Ks：普通股資本成本；D0：最近一次每股股利；D1：第一期股利；P0：普通股發(fā)行價(jià)格；f：籌資費(fèi)用率；g：股利增長率）l 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法（rs：市場利率；re：預(yù)期組合平均收益率）二、綜合資本成本的估算（Kw：綜合資本；Kj：第j種個(gè)別資本成本；Wj：第j種個(gè)別資本占全部資本的比重/權(quán)數(shù)）三、邊際資本成本（Bi：第i種籌資方式的籌資臨界點(diǎn)，Ai：第i種籌資方式在給定資本成本下的最大籌資額；i：第i種籌資方式在資本結(jié)構(gòu)中的比例）四、資本結(jié)構(gòu)理論1、企業(yè)價(jià)值2、MM理論（1）命題1：杠桿公司的價(jià)值等于無杠桿公司的價(jià)值。（2）命題2：股東的期望報(bào)酬隨著財(cái)務(wù)杠桿的增加而增加。 （VU：無杠桿公司價(jià)值；VL：杠桿公司價(jià)值；r0：無杠桿公司權(quán)益成本；rW：杠桿公司加權(quán)平均資本成本；rB：債務(wù)成本；rS：杠桿公司權(quán)益成本；NCFt：企業(yè)各期凈現(xiàn)金流量）3、有公司所得稅下的MM理論（1）命題1（2）命題2（Tc對應(yīng)書上的T）五、每股收益無差別點(diǎn)分析法1、無優(yōu)先股 2、有優(yōu)先股六、平均資本成本比較分析法（P190）1、第一步的公式（rs：公司股票資本成本；rf：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；rm：市場組合報(bào)酬率）2、第二步的公式 （rB：稅前資本成本）七、公司價(jià)值分析法 （rs：權(quán)益資本成本率）第九章 營運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理1、機(jī)會成本機(jī)會成本 = 貨幣現(xiàn)金持有量 有價(jià)證券利率（或企業(yè)要求的報(bào)酬率）2、存貨模式（鮑曼模型）（1）現(xiàn)金持有總成本現(xiàn)金持有總成本 = 機(jī)會成本 + 交易成本 = 現(xiàn)金平均余額 有價(jià)證券利率 + 變現(xiàn)次數(shù) 有價(jià)證券每次交易成本（TC：現(xiàn)金持有總成本；C/ 2：平均現(xiàn)金余額；K：有價(jià)證券利率；T：一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量；F：有價(jià)證券每次交易成本）（2）滿足的條件機(jī)會成本 = 交易成本（3）平均現(xiàn)金余額 平均現(xiàn)金余額 = 最佳現(xiàn)金持有量 / 2（4）現(xiàn)金的年機(jī)會成本現(xiàn)金的年機(jī)會成本 = 平均現(xiàn)金余額 有價(jià)證券收益率（5）每年的交易成本每年的交易成本 =（全年需要現(xiàn)金量 / 最佳現(xiàn)金持有量） 有價(jià)證券每次交易成本（6）最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù)最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù) = 全年需要現(xiàn)金量 / 最佳現(xiàn)金持有量（7）有價(jià)證券交易間隔期有價(jià)證券交易間隔期 = 360 / 最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù)3、隨機(jī)模式（米勒奧爾模型）（b：每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i：有價(jià)證券的日利息率；：預(yù)期每日現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差；R：現(xiàn)金返回線；H：現(xiàn)金存量上限；L：現(xiàn)金存量下限）4、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨周轉(zhuǎn)期 + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 - 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（3）最佳現(xiàn)金持有量二、應(yīng)收賬款管理1、機(jī)會成本（1）應(yīng)收賬款機(jī)會成本 應(yīng)收賬款機(jī)會成本 = 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 資金成本率（2）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 = 應(yīng)收賬款平均余額 變動成本 / 銷售收入 = 應(yīng)收賬款平均余額 變動成本率（3）應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 =（年賒銷額 / 360） 平均收賬天數(shù) = 平均每日賒銷額 平均收賬天數(shù)2、信用評分法 （Y：某企業(yè)的信用評分；ai：事先擬定的對i種財(cái)務(wù)指標(biāo)的加權(quán)權(quán)數(shù)；xi：第i種財(cái)務(wù)指標(biāo)的評分）3、信用期限決策（1）壞賬損失（成本）壞賬損失 = 年賒銷額 壞賬損失（賒銷）額率（2）信用成本信用成本 = 應(yīng)收賬款機(jī)會成本 + 壞賬損失 + 收賬費(fèi)用（3）變動成本 變動成本 = 年賒銷額 變動成本率（4）收益收益 = 年賒銷額 變動成本 信用成本4、折扣期限和現(xiàn)金折扣決策（1）應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)（D：應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)；Pt：愿意接受不同信用條件的人數(shù)比例；Dt：不同信用天數(shù)）（2）應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 =（年賒銷額 / 360） 應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)（3）現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣 = 年賒銷額 （Qt：不同信用條件）5、收賬政策應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 = 年賒銷收入 / 360 平均收賬期6、應(yīng)收賬款的平均收款期三、存貨管理1、存貨的成本（1）訂貨成本（F1：訂貨固定成本；D：存貨年需求量；Q：每次進(jìn)貨量；K：每次進(jìn)貨變動成本）（2）采購成本采購成本 = DU（U：存貨單價(jià)）（3）儲存成本（F2：儲存固定成本；Kc：單位變動成本）（4）缺貨成本（S：缺貨量；Cs：單位缺貨成本；：平均存貨量)2、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型（1）總成本 （2）總成本最低時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量（3）每年最佳訂貨次數(shù)（4）與批量有關(guān)的存貨總成本存貨總成本 = 訂貨成本 + 儲存成本（5）最佳訂貨周期（6）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金3、存在數(shù)量折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型總成本 = 訂貨成本 + 儲存成本 + 采購成本4、存在缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型（1）總成本總成本 =