合同能源管理(EMC)行業(yè)分析

立德咨詢專注、專業(yè)，攜手券商，為企業(yè)上市及投資服務合同能源管理行業(yè)分析一、能源合同管理行業(yè)基本情況（一）能源合同管理相關概念1、合同能源管理概述合同能源管理是一種由節(jié)能服務公司與用能單位以契約形式約定節(jié)能項目的節(jié)能目標，節(jié)能服務公司為實現(xiàn)節(jié)能目標向用能單位提供必要的服務，用能單位以節(jié)能效益支付節(jié)能公司的投入及其合理利潤的節(jié)能服務機制。這種節(jié)能投資方式始于上世紀70年代美國、加拿大等發(fā)達國家，在國外簡稱EPC（Energy Performance Contracting），國內簡稱為EMC（Energy Management Contract）。合同能源管理的運作主要通過節(jié)能服務公司（Energy Service Company，簡稱ESCO）來進行。節(jié)能服務公司是一種基于合同能源管理機制運作，為用能單位提供用能狀況診斷、節(jié)能項目設計、融資、改造（施工、設備安裝、調試）、運行管理等服務的的專業(yè)化公司，通過為客戶提供節(jié)能改造的資金和技術服務，使客戶在實現(xiàn)節(jié)能目標的同時，與客戶共同分享由于節(jié)能形成經濟效益?？蛻袅阃顿Y的情況下，節(jié)能服務公司根據(jù)客戶需求融集最優(yōu)勢的產品技術資源，針對客戶照明、動力、配電系統(tǒng)、熱能系統(tǒng)等耗能設備進行能效診斷，以EMC模式提供節(jié)能項目投資實施節(jié)能改善方案，提供一站式節(jié)能解決方案,并提供工程施工、監(jiān)理、資金籌集等全方位服務，并通過與用戶分享項目實施后產生的節(jié)能效益來贏利和滾動發(fā)展。2、合同能源管理的特點（1）客戶零投資項目設計、融資、采購和施工均由節(jié)能服務公司負責，不需要企業(yè)投資便可得到節(jié)能服務公司的服務和先進的節(jié)能設備和系統(tǒng)。企業(yè)付給節(jié)能服務公司的報酬是節(jié)能收益中的一部分，是節(jié)約的能源消耗費用。整個項目中，企業(yè)零投資，卻能獲得節(jié)能收入。（2）企業(yè)零風險項目實施后，只有在企業(yè)產生節(jié)能效益后，企業(yè)把節(jié)能效益的一部分支付給節(jié)能服務公司。企業(yè)不存在項目技術成熟、項目設計與施工、項目節(jié)能成敗等技術與資金的風險，風險全部由節(jié)能服務公司承擔，企業(yè)可直接獲得降低能源消耗成敗的收益。（3）節(jié)能服務公司提供全程服務節(jié)能服務公司為客戶提供能源診斷、改善方案評估、工程設計、工程施工、監(jiān)造管理、資金與財務計劃等全面性服務。項目前期，節(jié)能服務公司自帶儀器設備為客戶提供能源審計、評估、方案設計服務；施工過程中全程由節(jié)能服務公司負責，為企業(yè)提供“交鑰匙工程”；項目實施后，節(jié)能服務公司負責設備保養(yǎng)和維護直至合同期滿后將高效節(jié)能設備無償移交企業(yè)。（4）節(jié)能有保障節(jié)能服務公司熟悉國內外最新、最先進的節(jié)能技術和產品，通常采用最先進、成熟的節(jié)能技術，以保證用戶節(jié)能效益和自身的投資效益?；趯ψ约和度氲母咝гO備和節(jié)能技術的充分認識和信任，節(jié)能服務公司向企業(yè)承諾節(jié)能量，保證企業(yè)在項目實施后可以實現(xiàn)能源成本下降。（5）改善客戶現(xiàn)金流，提升客戶競爭力客戶借助EMC實現(xiàn)節(jié)能改造而無需資金投入，從項目交付之日起即可獲得節(jié)能效益，合同期滿后可免費獲得節(jié)能設備和全部收益，可以改善自身現(xiàn)金流量，把有限的資金投到其他更優(yōu)先的領域，增強市場競爭優(yōu)勢。3、合同能源管理運作模式節(jié)能效益分享型、節(jié)能量保證型、能源費用托管型是合同能源管理運作的三種基本模式。在此基礎上，又出現(xiàn)了改造工程施工模式、能源管理服務模式以及節(jié)能效益分享型與節(jié)能量保證型結合模式、節(jié)能效益分享型與能源費用托管型結合模式、租賃業(yè)務與合同能源管理結合等復合模式。（1）節(jié)能收益分享型這種模式中節(jié)能改造工程的全部投入和風險由節(jié)能服務公司承擔，項目實施完畢，經雙方共同確認節(jié)能率后，在項目合同期內雙方按比例分享節(jié)能效益。項目合同到期后，節(jié)能設備無償移交給企業(yè)使用，后期產生的節(jié)能收益全部歸企業(yè)所有。該模式適用于誠信度很高的企業(yè)。（2）節(jié)能量保證型（Guaranteed Savings）該模式節(jié)能改造工程的全部投入和風險由節(jié)能服務公司承擔。節(jié)能服務公司向客戶企業(yè)承諾一定比例的節(jié)能量，項目合同期內，超出承諾節(jié)能量的收益由雙方分享，如沒有達到承諾節(jié)能量，節(jié)能服務公司承擔差額部分，合同到期后節(jié)能設備無償移交給企業(yè)使用，后期產生的節(jié)能收益全部歸企業(yè)享有。項目節(jié)能收益該模式適用于誠信度較高、節(jié)能意識一般的企業(yè)。（3）能源費用托管型節(jié)能服務公司改造企業(yè)的高耗能設備并負責管理，客戶按照合同約定的能源費用標準向節(jié)能服務公司購買能源，并支付一定比例的管理費用，合同結束后設備和后期節(jié)能收益歸企業(yè)所有。該模式適用于誠信度較低，沒有節(jié)能意識的企業(yè)。4、合同能源管理業(yè)務流程目前，EMCO可以為能源用戶提供從能源審計、項目評估到項目建設、設備維護等一站式服務解決方案，具體流程如下表所示：（二）能源合同管理行業(yè)相關政策日期政策2000年6月關于進一步推廣合同能源管理機制的通告2004年節(jié)能中長期專項規(guī)劃2006年9月關于貫徹國務院關于加強節(jié)能工作的決定的實施意見2007年8月關于加快發(fā)展節(jié)能服務業(yè)的指導意見2008年4月中華人民共和國節(jié)約能源法2008年8月公共機構節(jié)能條例2009年6月中國應對氣候變換國家方案2010年4月關于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展的意見2010年4月關于進一步加強中小企業(yè)節(jié)能減排工作的指導意見2010年12月關于促進節(jié)能服務業(yè)產業(yè)發(fā)展增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅政策問題的通知二、能源合同管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（一）世界能源管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀目前，節(jié)能服務在世界上許多國家快速興起，但從全球范圍來看發(fā)展仍不均衡，不同國家的發(fā)展進程又快又慢。美國、英國等西方發(fā)達國家節(jié)能服務產業(yè)已有30多年的歷史，一些國家則是20世紀90年代末或近幾年才開始出現(xiàn)節(jié)能服務相關企業(yè)。從市場規(guī)?？矗^早涉足該領域的一些國家已經形成成熟的節(jié)能服務產業(yè)，企業(yè)數(shù)量眾多且發(fā)展穩(wěn)定，節(jié)能服務覆蓋政府、工業(yè)、建筑業(yè)等各個領域。盡管不同國家節(jié)能服務企業(yè)主要針對的節(jié)能領域有所側重，但多數(shù)國家以工業(yè)領域節(jié)能服務為主。世界主要國家和地區(qū)節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如下：1、美國美國是節(jié)能服務產業(yè)的發(fā)源地，經過30多年的發(fā)展，美國節(jié)能服務產業(yè)從萌芽走向成熟。其發(fā)展大致分為四個階段。（1）萌芽期（1985年以前）受1973年石油危機和1979年伊朗革命等事件的影響，美國開始出現(xiàn)節(jié)能績效保證合約，其主要業(yè)務是為客戶發(fā)掘節(jié)約能源的機會，減少客戶日益高漲的能源費用。（2）磨合期（1985年1993年）80年代中期，火電設備價格上升，而核電因泄漏事件被限制發(fā)展，美國出現(xiàn)能源緊缺。政府要求能源供應商提高整體化功能方案，節(jié)能服務商開始大批出現(xiàn)，為大型單位和企業(yè)提供基于EPC的節(jié)能服務。（3）快速發(fā)展期（1994年2002年）國家節(jié)能政策法頒布后，EPC行業(yè)逐漸進入一個快速發(fā)展階段。州政府推出市政租賃基金，民間融資機構也進入節(jié)能服務市場，EPC項目融資成本大大降低。聯(lián)邦和州政府在大型節(jié)能項目上優(yōu)先采用EPC模式，其中紐約和加州投入數(shù)億美元用于項目激勵，能源供應商在這一時期表現(xiàn)活躍，通過新建或收購不斷擴大市場份額。（4）持續(xù)發(fā)展期（2003年至今）2002年，能源巨頭暨大型節(jié)能服務提供商安然公司倒閉給節(jié)能服務市場形成直接負面影響，政府采用EPC方式進行節(jié)能改造的法案2003年到期后一整年沒有續(xù)期，使得行業(yè)停滯不前。能源價格不斷升高且波動劇烈、政府鼓勵采用EPC方式進行節(jié)能改造和可再生能源利用、大型市政設置因缺乏資金通而通過EPC方式來翻新、節(jié)能減排和國家能源安全日益受到重視等因素影響下，2004年開始整個行業(yè)又恢復高速增長。美國ESCO有四個類型：獨立的ESCO、附屬節(jié)能設備制造商的ESCO、附屬于公共事業(yè)公司的ESCO、附屬于能源/工程公司的ESCO。獨立的ESCO數(shù)量最多，但相對規(guī)模較小；隸屬于節(jié)能設備制造商的ESCO數(shù)量較為穩(wěn)定，但市場份額增長較快；隸屬于公共事業(yè)公司和能源/工程公司的ESCO市場份額呈下降趨勢。2、歐洲歐洲合同能源管理產業(yè)在上世紀90年代開始起步，并在大多數(shù)國家中迅速興起。EMC市場最為成熟的歐洲國家是德國、西班牙、法國和英國。這些國家采用分享收益或者能源購買合同的方式進行節(jié)能改造，方式多樣，手段成熟，市場發(fā)達。目前，這些國家EMC市場已經整合完畢，各國都主要由少數(shù)幾個企業(yè)主導市場，新進入者較少。希臘、土耳其等國近兩年來EMC產業(yè)才快速發(fā)展，雖然潛力很大，但市場規(guī)模仍然較小。荷蘭、丹麥等國基本依靠政府基金進行改造，EMC市場較小。3、日本日本于1996年開始出現(xiàn)EMC相關的活動，日本經濟產業(yè)省設置ESCO檢討委員會，針對各國節(jié)能服務產惡意發(fā)展狀況，引進日本的可行性、發(fā)展的產業(yè)條件及商業(yè)模式等進行全面的調查研究。1997年財團法人日本節(jié)能中心設置引進ESCO事業(yè)研究會，由233位專家對節(jié)能服務產業(yè)具體細節(jié)進行研討。1998年經濟產業(yè)省補助進行示范案例。隨著節(jié)能的社會化和專業(yè)化，一批節(jié)能服務公司相繼出現(xiàn)并逐漸成為一個產業(yè)。1999年，日本成立日本節(jié)能服務公司協(xié)會。（二）我國能源管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀19921994年，在世界銀行和全球環(huán)境基金（GEF）的支持下，開展了中國溫室氣體排放控制問題及戰(zhàn)略研究。研究的一個重要結論是中國有巨大的節(jié)能潛力，存在著大量的技術成熟、競技和環(huán)境效益良好的節(jié)能項目。由于存在各種障礙，這些項目未能普遍實施。中國政府借用世界銀行貸款實施了中國節(jié)能促進項目，通過引進、示范和推廣基于市場的“合同能源管理”節(jié)能新機制，將解決上述障礙，促進中國節(jié)能服務產業(yè)的形成和發(fā)展。在全球環(huán)境基金、世界銀行貸款資金和技術的支持下，在北京、遼寧和山東引進、示范和推廣“合同能源管理”模式。一期主要內容是“節(jié)能服務公司示范”；二期為“節(jié)能服務公司推廣”。項目一期從1998年開始，組建了北京源深節(jié)能技術有限公司、山東省節(jié)能工程有限公司和遼寧省節(jié)能技術發(fā)展有限公司三家示范節(jié)能服務公司，共實施了節(jié)能項目475個，投資總額13.3億元，形成節(jié)能能力149萬噸標準煤/年，形成CO2減排能力145萬噸碳/年，EMCo獲得凈收益4.8億元，客戶凈收益是EMCo收益的810倍。在項目一期支持下，中國節(jié)能協(xié)會節(jié)能服務產業(yè)委員會（EMCA）于2003年12月注冊成立。項目二期從2004年6月開始到2009年12月31日結束。二期項目是在一期基礎上，推進中國EMC產業(yè)的形成和發(fā)展。在此期間，通過中國經濟技術投資擔保有限公司為尚缺乏金融資信的EMC公司提供貸款擔保，幫助他們提高節(jié)能項目達到融資能力和資信。兩期項目共實施節(jié)能項目1723個，項目壽命期節(jié)能量5814萬噸標準煤，CO2減排3751萬噸碳。 中國合同能源管理產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和建議，中國科技投資2009年第8期第56-58頁，國家發(fā)改委外資司亞行技援節(jié)能減排課題組EMC節(jié)能服務模式引進中國十幾年，積累了大量節(jié)能成功經驗。從實施單項節(jié)能技術改造項目擴展到實施較為復雜的系統(tǒng)節(jié)能項目，如工業(yè)鍋爐節(jié)能改造、熱電聯(lián)產、蒸汽熱力系統(tǒng)節(jié)能改造、工業(yè)余熱余壓回收綜合利用、供配電系統(tǒng)節(jié)能改造和電機拖動系統(tǒng)改造等。隨著國內EMC產業(yè)的發(fā)展，跨國公司紛紛進入我國節(jié)能服務市場?；裟犴f爾（天津）有限公司、西門子（中國）有限公司、日立（中國）有限公司、施耐德電氣（中國）有限公司等國際知名公司都參與到中國節(jié)能服務產業(yè)。跨國公司的進入，帶來了新的理念、新的技術和新的投資，提高了我國EMC產業(yè)的總體水平。中國節(jié)能投資公司、國家電網公司、上汽集團等國有大型企業(yè)也開始涉足節(jié)能服務領域，改變了國內節(jié)能服務企業(yè)以民營為主的局面，壯大了節(jié)能服務產業(yè)的整體實力。節(jié)能設備制造商也紛紛進入節(jié)能服務行業(yè)，如哈爾濱九洲電氣有限公司、北京清華泰豪智能科技有限公司等。這些公司在銷售產品的基礎上，進一步創(chuàng)新服務模式、擴展業(yè)務范疇、提升服務價值，以全面滿足耗能企業(yè)的需求，具有很強的專項技術實力，他們的加入對提升行業(yè)技術能力起到積極作用。三、行業(yè)發(fā)展前景及市場容量（一）合同能源管理行業(yè)發(fā)展前景節(jié)能減排指標壓力和巨大的節(jié)能市場空間使得我國合同能源管理面臨較好的政策支持背景和發(fā)展機遇。1、鼓勵性政策出臺為產業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境自2000年6月關于進一步推動合同能源管理機制的通告發(fā)布之后，我國政府又陸續(xù)發(fā)布了一批鼓勵性政策。2007年10月，中華人民共和國節(jié)能能源法修訂通告，其中第二十二條明確國家鼓勵節(jié)能服務機構的發(fā)展，支持節(jié)能服務機構開展節(jié)能咨詢、設計、評估、檢測、審計、認證等服務；國家支持節(jié)能服務機構開展節(jié)能知識宣傳和節(jié)能技術培訓，提供節(jié)能信息、節(jié)能示范和其他公益性節(jié)能服務。2010年4月，國務院制定了關于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展的意見，從專項資金、稅收、金融服務等幾個方面支持節(jié)能服務產業(yè)的發(fā)展，安排專項資金支持節(jié)能服務公司利用合同能源管理方式實施節(jié)能改造，鼓勵銀行等金融機構根據(jù)節(jié)能服務公司的融資需求特點，創(chuàng)新信貸產品，拓寬擔保品范圍，簡化申請和審批手續(xù)，為節(jié)能服務公司提供項目融資、保理等金融服務。此外，節(jié)能服務公司實施的合同能源管理項目暫免征收營業(yè)稅，所得稅三免三減半，對合同期滿后節(jié)能服務公司無償轉讓給用能單位因實施合同能源管理項目形成的資產，免征增值稅，用能企業(yè)按照合同支付給節(jié)能服務公司的合理支出，均可以在計算當期應納稅所得額時扣除。系列鼓勵性政策的出臺為合同能源管理推廣和發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策和體制環(huán)境。2、節(jié)能減排目標推動合同能源管理進一步發(fā)展隨著能源消耗量的增長，我國面臨能源和環(huán)境問題的壓力越來越大。2004年，我國政府發(fā)布首個節(jié)能中長期專項規(guī)劃，提出2003-2020年年均節(jié)能率3%、形成14億噸標準煤節(jié)能能力的發(fā)展目標?！笆晃濉焙汀笆濉币?guī)劃中也針對節(jié)能減排制定了階段性發(fā)展目標，其中“十二五”規(guī)劃中要求到2015年，單位國內生產總值能源消耗較2010年下降16%，單位國內生產總值二氧化碳排放較2010年降低17% 國民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要第15頁。政府對于節(jié)能減排的重視有力推動節(jié)能服務產業(yè)的發(fā)展，2012年節(jié)能服務產業(yè)產值達1653億元，約為2005年水平的35倍。 2012年中國節(jié)能服務產業(yè)年度發(fā)展報告（摘要）：中國節(jié)能協(xié)會節(jié)能服務產業(yè)委員會2005-2012年節(jié)能服務產業(yè)產值如下圖所示：數(shù)據(jù)來源：2012年中國節(jié)能服務產業(yè)年度發(fā)展報告（摘要）無論從國際環(huán)境還是國內規(guī)劃看，節(jié)能減排潮流不可逆轉，節(jié)能服務產業(yè)作為節(jié)能減排的重要力量面臨著重大的發(fā)展機遇。隨著合同能源管理的發(fā)展和成熟，合同能源管理已成為節(jié)能服務產業(yè)一種常見實施方式，節(jié)能服務產業(yè)整體規(guī)模的增長將帶動合同能源管理的市場需求。3、我國龐大的能源消耗規(guī)模為合同能源管理發(fā)展奠定市場基礎目前，我國能源利用率在33%左右，比發(fā)達國家水平低10個百分點。與世界平均水平相比，我國單位產出能耗指標中水電高出22.5%、大中型鋼鐵企業(yè)高出21%、水泥能耗高出45%、乙烯高出31%、汽車能耗高出25%。我國每噸能源的產出效率僅為美國的28.6%、是日本的10.3%。按照發(fā)改委能源研究所估計，我國經濟和技術上都可行的節(jié)能潛力達3.54億噸標準煤，節(jié)能市場達上萬億元。目前，合同能源管理市場主要集中在政府、工業(yè)和建筑等領域。近年來，我國一次能源的消費持續(xù)快速增長，尤其是工業(yè)領域能耗巨大，主要工業(yè)產品的單位能耗高于國際先進水平，節(jié)能潛力巨大。 扶持政策掀開EPC大戲的帷幕，國金證券，4、優(yōu)勢企業(yè)進入推動行業(yè)技術發(fā)展隨著合同能源管理市場需求的增長，大量節(jié)能設備生產制造企業(yè)轉變服務理念，架構新的商業(yè)模式，從傳統(tǒng)的設備銷售走向全面節(jié)能服務，紛紛成立專業(yè)化的節(jié)能服務公司。設備生產制造企業(yè)進入后，大量新的進入和節(jié)能設備投入市場，使合同能源管理行業(yè)技術和設備水平明顯提升。早起進入節(jié)能服務市場的公司相當一部分已經完成階段性的技術和資本積累，形成了一套成熟且可復制的商業(yè)模式，開始進入快速擴張期。此外，我國節(jié)能服務產業(yè)的快速發(fā)展，吸引一批國外知名節(jié)能服務公司進入，為國外合同能源管理產業(yè)帶來了先進的經營理念和技術。5、市場認知度不斷提高經過十余年的發(fā)展，合同能源管理已經在我國各個層次獲得了廣泛的認可，運作機制正由單純依靠政府節(jié)能主管部門主導向市場引導機制轉變。隨著國家和地方政府一系列促進政策的出臺以及成功案例的實施，用能單位已充分了解合同能源管理零投資且可分享效益的運作模式，市場認知度的提高將會有利拉動合同能源管理的發(fā)展。（二）合同能源管理市場容量2012年，我國合同能力管理投資達557.65億元，約為2005年規(guī)模的43倍，表現(xiàn)出極強的增長力。 2012年中國節(jié)能服務產業(yè)年度發(fā)展報告（摘要）：中國節(jié)能協(xié)會節(jié)能服務產業(yè)委員會我國合同能力管理產而已發(fā)展僅有十余年的時間，尚處于發(fā)展初期。隨著行業(yè)認知的提高和應用的發(fā)展，未來仍將保持旺盛的增長力。按2008-2012年復合增長率47.71%推算，2015年合同能力管理投資規(guī)模將達到1795億元。2005-2015年我國合同能源管理項目投資規(guī)模如下圖所示：四、行業(yè)競爭格局（一）節(jié)能服務公司（EMCO）的類型采用“合同能源管理”模式實施節(jié)能項目是節(jié)能服務公司的共同特征。目前，節(jié)能服務公司主要有資金依托型、技術依托型和設備依托型三大類。資金依托型公司經營的特征是以市場需求為導向，利用資金優(yōu)勢整合需要的節(jié)能技術和節(jié)能產品，實施節(jié)能項目；技術依托型是以某種節(jié)能技術或節(jié)能產品為基礎發(fā)展起來的節(jié)能服務公司，節(jié)能技術或節(jié)能產品是公司的核心競爭力；市場依托型公司擁有特定行業(yè)的客戶資源優(yōu)勢，通過整合相應的節(jié)能技術和節(jié)能產品，實施節(jié)能項目。（二）行業(yè)競爭特點合同能源管理產業(yè)市場化程度較高，各類企業(yè)發(fā)揮各自的優(yōu)勢充分競爭。企業(yè)類型優(yōu)勢劣勢資金依托型資金依托型公司不拘泥于專一的節(jié)能技術和產品，具有較大的靈活性，市場跨度大，輻射能力強，能夠在不同行業(yè)實施多種技術類型的節(jié)能項目。節(jié)能技術、節(jié)能產品選擇和項目實施風險控制等能力相對較弱。技術依托型技術依托型利用公司在技術和產品方面的優(yōu)勢開拓市場，逐步完成資本原始積累，并不斷尋求新的融資渠道，獲得更大的市場份額。這類公司大多擁有自主知識產品，技術風險可控，項目收益較高，目標市場定位準確，有利于在某一特定行業(yè)形成競爭力。融資渠道受到限制。設備依托型這些公司開發(fā)市場的成本較低，由于與客戶的深度任職，來自客