《貨幣銀行學(xué)》第六七章_第1頁
《貨幣銀行學(xué)》第六七章_第2頁
《貨幣銀行學(xué)》第六七章_第3頁
《貨幣銀行學(xué)》第六七章_第4頁
《貨幣銀行學(xué)》第六七章_第5頁
已閱讀5頁,還剩21頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1,第六章中央銀行,第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展一、中央銀行的產(chǎn)生原因1.統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要;2.統(tǒng)一票據(jù)交換和清算的需要;3.充當(dāng)最后貸款人的需要;4.對金融業(yè)實施監(jiān)督與管理的需要;5.滿足政府融資的需要1844年英國比爾條例,標(biāo)志著中央銀行制度的建立。,2,二、中央銀行制度的發(fā)展,1.普遍推行時期(19世紀(jì)初20世紀(jì)中葉):一戰(zhàn)后,放棄金本位,通脹,幣制混亂2.強化時期(20世紀(jì)中葉至今):二戰(zhàn)后,各國經(jīng)濟困難,通脹,貨幣信用政策干預(yù)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟,3,第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)、職能和作用,一、中央銀行的性質(zhì)(P138)1.制定、執(zhí)行貨幣政策,對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊金融機構(gòu)2.與商業(yè)銀行和一般政府管理機構(gòu)的區(qū)別二、中央銀行的三大職能1.發(fā)行的銀行:集中與壟斷貨幣發(fā)行權(quán)2.銀行的銀行:集中存款準(zhǔn)備金,充當(dāng)“最后貸款人”,組織、參與和管理全國清算3.政府的銀行,三、中央銀行的作用(P141),1.調(diào)節(jié)貨幣流通,穩(wěn)定金融2.調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu),促進經(jīng)濟發(fā)展3.集中清算,加速資金周轉(zhuǎn)4.促進國際金融聯(lián)合,推動國際經(jīng)濟發(fā)展,4,第三節(jié)中央銀行制度,一、組織形式1.單一式:全國僅一家央行,若干分支機構(gòu)世界多數(shù)國家采用,典型:英、日、法2.復(fù)合式:中央一級,地方一級(相對獨立),執(zhí)行統(tǒng)一貨幣政策,典型:美3.準(zhǔn)中央銀行制:政府授權(quán)一個或幾個商業(yè)銀行行使部分央行職能;典型:新加坡,中國香港4.跨國中央銀行制度:若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行歐洲中央銀行的成立和歐元正式啟動,標(biāo)志著現(xiàn)代中央銀行制度進入了一個新的發(fā)展階段,5,二、中央銀行的資本結(jié)構(gòu),6,1.國家所有制:大多數(shù)國家央行的資本金是國家所有的2.混合所有制:國家和私人共同投資組建3.私有制:私人股份資本,經(jīng)政府授權(quán)4.無資本要求的中央銀行:建立之初沒有資本,由國家授權(quán)5.多國所有制形式:央行的資本由跨國央行的成員國所共有三、中央銀行與政府的關(guān)系(P145)中央銀行相對獨立于政府1.中央銀行相對獨立性的原因2.中央銀行相對獨立性的內(nèi)容3.中央銀行相對獨立性的模式:獨立性很大,較大,較小,第四節(jié)中央銀行的主要業(yè)務(wù),一、中央銀行業(yè)務(wù)活動原則非營利性、流動性、主動性、公開性二、中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)1.貨幣發(fā)行(最重要業(yè)務(wù));2.代理國庫3.集中存款準(zhǔn)備金:保證商行流動性,控制貸款量三、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)1.再貼現(xiàn)、再貸款2.對政府的貸款3.證券買賣業(yè)務(wù)(公開市場業(yè)務(wù)):調(diào)節(jié)控制貨幣供應(yīng)量4.金銀、外匯儲備業(yè)務(wù):穩(wěn)定幣值和匯價,保國際收支平衡四、中央銀行的中間業(yè)務(wù)(清算),7,第五節(jié)中央銀行與金融監(jiān)管,一、中央銀行金融監(jiān)管制度的產(chǎn)生和發(fā)展(P152)二、金融監(jiān)管的目的和基本原則1.一般目的,具體目的(P154)2.基本原則(P154)三、中央銀行金融監(jiān)管的內(nèi)容1.市場準(zhǔn)入2.市場運作過程監(jiān)管:資本充足性監(jiān)管,流動性監(jiān)管,業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管,貸款風(fēng)險的控制,準(zhǔn)備金管理,存款保險管理3.市場退出的監(jiān)管四、中央銀行金融監(jiān)管的方法(P156),8,第七章金融市場,第一節(jié)金融市場概述一、金融市場及構(gòu)成要素(一)金融市場的含義:融通資金的場所廣義:一切進行資金交易的市場(直接融資、間接融資)狹義:直接融資(通過金融工具的交易實現(xiàn)資金融通的場所或交易)(二)構(gòu)成要素資金需求者主要是資金供應(yīng)者1.市場參與者:企業(yè)、金融機構(gòu)、政府、個人、央行主導(dǎo)力量重要參與者市場運行基礎(chǔ)交易媒介、主要投資籌資者,9,(二)構(gòu)成要素,2.金融工具:金融市場上買賣交易的對象3.交易價格:利息率4.組織形式:交易所交易、柜臺交易、場外交易5.市場管理:為維護金融市場的正常秩序二、金融市場的類型1.按交易期限貨幣市場:1年以內(nèi)的短期金融工具市場資本市場:1年以上的長期金融市場2.按資金融通方式直接融資市場:債券市場、股票市場間接融資市場:通過銀行等中介來融資3.按成交后是否即交割:現(xiàn)貨/期貨市場,10,4.按金融工具流通狀態(tài)發(fā)行市場(一級市場、初級市場)流通市場(次級市場、二級市場)5.按金融交易的場地和空間有形市場:集中固定場所,組織化的市場無形市場:觀念中的市場,通過電話、電傳、電報等交易6.按資金融通范圍:國內(nèi)/國際金融市場三、金融市場的功能(P166)1.調(diào)劑資金;2.增加社會資金積累;3.降低信息成本;4.分散與轉(zhuǎn)移風(fēng)險;5.發(fā)現(xiàn)價格,11,第二節(jié)金融工具,一、金融工具及其特征(一)含義:信用活動中產(chǎn)生、證明文件(P167)(二)特征:期限性、流動性(通過轉(zhuǎn)讓或贖回變現(xiàn))、風(fēng)險性(信用風(fēng)險、市場風(fēng)險)收益性資本利得:持有期間的利息收入資本增值:低買高賣的價差收入四個特征間的關(guān)系:流動性與償還性、收益性、風(fēng)險性成反比;期限性、風(fēng)險性與收益性成正比二、金融工具的種類(P168),12,三、幾種主要的金融工具,(一)原生金融工具:在實際信用活動中出具1.票據(jù):無條件支付一定貨幣,并可轉(zhuǎn)讓的有價證券主要是商業(yè)票據(jù)(支票、本票和匯票)2.股票:證明股東身份權(quán)益,并據(jù)以獲得股息、紅利的憑證按股東權(quán)利,分為普通股與優(yōu)先股;按上市地點,分為A股、B股、H股、F股(P169)3.債券:債權(quán)債務(wù)憑證根據(jù)發(fā)行人不同,分為企業(yè)/政府/金融債券4.基金,13,(二)衍生金融工具,1.金融期貨:外匯期貨、利率期貨、股指期貨2.金融期權(quán):以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的(1)含義:支付期權(quán)費(權(quán)利金),獲得權(quán)利(2)構(gòu)成要素:執(zhí)行價格、權(quán)利金、履約保證金(3)分類看漲(買入)期權(quán):在合約期內(nèi)按執(zhí)行價買入的權(quán)利看跌(賣出)期權(quán):在合約期內(nèi)按執(zhí)行價賣出的權(quán)利按執(zhí)行時間不同,分歐式期權(quán):只能在合約到期日執(zhí)行,多場外交易美式期權(quán):在有效期內(nèi)任一天執(zhí)行,多場內(nèi)交易3.金融互換交易雙方在一定期間內(nèi),交換不同標(biāo)的物的現(xiàn)金流量的協(xié)議。,14,第三節(jié)貨幣市場,一、貨幣市場的特征及作用(P172)二、貨幣市場的構(gòu)成(P173)(一)銀行間同業(yè)拆借市場銀行同業(yè)拆借市場:形成、特點(P173)短期拆借市場(二)票據(jù)市場1.各類票據(jù)發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓的場所2.主要包括商業(yè)票據(jù)承兌市場貼現(xiàn)市場3.商業(yè)票據(jù)的構(gòu)成要素及業(yè)務(wù)種類(P174),15,二、貨幣市場的構(gòu)成,(三)CD市場1.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場,發(fā)行CD最早:美國的花旗銀行2.CD的特點:不記名;可轉(zhuǎn)讓;面額大;期限短3.大多由大銀行發(fā)行,信用度高,安全可靠,流動性強,利率遠高于國庫券。(四)回購協(xié)議市場(無形市場,以電信方式進行)1.通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場2.從本質(zhì)上說,回購協(xié)議是一種抵押貸款,其抵押品為證券3.利率隨行就市,期限從1日至數(shù)月不等,一般不交付實物4.作為回購證券的主要是政府債券(五)國庫券市場,16,第四節(jié)資本市場,一、資本市場及其特征1.含義:期限1年的證券/貸款交易場所2.特征:期限、主要目的、數(shù)量、金融工具(P178)二、股票市場(一)股票1.股票的性質(zhì):無期性、權(quán)責(zé)性、流動性、風(fēng)險性、收益性、有限清償責(zé)任2.股票的構(gòu)成:面值、市值、股權(quán)、股息、紅利3.股票的種類(P179-180)(二)股票的發(fā)行市場(一級市場)1.特點:無固定場所,沒有統(tǒng)一的發(fā)行時間2.構(gòu)成:股票發(fā)行者、股票承銷商、股票投資者,17,(二)股票的發(fā)行市場,3.股票發(fā)行方式(1)按發(fā)行對象,分公開發(fā)行(公募):無特定發(fā)行對象,一般由金融中介代理不公開發(fā)行(私募):只對特定發(fā)行對象(股東/私人配股)(2)按發(fā)行者推銷方式,分直接發(fā)行:直接招股,發(fā)行人自己承擔(dān)一切事務(wù)及風(fēng)險間接發(fā)行:中介機構(gòu)推銷,承擔(dān)一定責(zé)任,分代銷、承銷、包銷(3)按認(rèn)購是否股金,分有償增資:以某種發(fā)行價,支付現(xiàn)款無償增資:不需支付現(xiàn)款,限原股東(增加股東信心、公司信譽等)搭配增資:原股東支付一部分發(fā)行價格,其余由公積金充抵,18,(三)股票的流通市場(二級市場、次級市場),已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場,分為場內(nèi)(交易所)交易市場和場外交易市場。1.股票流通市場的功能(1)對股票發(fā)行者:有利的籌資環(huán)境;(2)對投資者:增強股票流動性和安全性;(3)對企業(yè):提供信息,有助決策和管理。2.股票交易方式:(1)按價格決定,分議價買賣(討價還價,多場外交易)和競價買賣(群體、雙向競爭,多為場內(nèi)交易)(2)按達成交易的方式,分直接交易(多為場外交易)和間接交易(委托中介人,如經(jīng)紀(jì)人制度)(3)按交割期限不同,分現(xiàn)貨交易(成交后立即交割)和期貨交易(未來交割),19,3.股票流通市場的構(gòu)成,(1)股票持有人(賣方)、投資者(買方)、信用中介機構(gòu)(證券公司、交易所)(2)交易所市場:流通市場最重要組成部分場外交易市場:店頭市場/柜臺市場,抽象(電話電報等)證券商:擁有經(jīng)紀(jì)人、自營商雙重身份,20,場外交易市場,第三市場:在柜臺市場上從事已經(jīng)上市股票交易,適應(yīng)大額投資者的需要,節(jié)省傭金。無固定交易場所,交易價格原則上以交易所收盤價為準(zhǔn)。第四市場:計算機撮合,保密性強,成本低,適應(yīng)機構(gòu)投資者需要而產(chǎn)生。三、債券市場(一)分類1.按基本功能,分為發(fā)行(一級)市場(源頭、前提/基礎(chǔ)),流通(二級)市場(重要支撐、擴大條件);2.按市場組織形式,分場內(nèi)交易市場(規(guī)范形式)與場外交易市場(以柜臺市場為主體,由券商組織、參與交易)3.按債券發(fā)行地點:國內(nèi)債券市場、國際債券市場4.按債券發(fā)行單位:政府債券市場、公司債券市場(二)債券市場的功能(P188),21,四、投資基金市場,(一)概念利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度(二)分類1.按基金單位是否可以增加/贖回:開放式/封閉式基金2.按組織形態(tài)分為公司型(營利為目的,股份制投資公司)與契約型(信托型)3.按風(fēng)險與收益,分為成長型(注重資本長期增長)與收入型(帶來高當(dāng)期收入)與平衡型投資基金;4.按投資對象不同,分為(P190)(三)特征(四)運作,22,第五節(jié)衍生金融工具市場,案例:巴林銀行集團倒閉起因:新加坡巴林公司尼克里森購買股指期貨巨額虧損教訓(xùn):防范風(fēng)險,擴充資本并多樣化經(jīng)營。一、金融期貨市場(一)金融期貨1.定義:金融工具或金融商品為標(biāo)的物,標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約背景:20世紀(jì)70年代后,利率、匯率、股市急劇波動,出現(xiàn)保值和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的需求2.特征:標(biāo)的物;標(biāo)準(zhǔn)化合約;公開競價;會員制度;交割期限的規(guī)格化,3.金融期貨的種類,(1)外匯期貨:根據(jù)約定的匯率買賣外匯(規(guī)避匯率風(fēng)險)(2)利率期貨:按約定條件買賣長短期信用工具(如債券)(3)股票指數(shù)期貨(二)金融期貨市場1.基本功能:價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險轉(zhuǎn)移(大量投機者參與,可以承擔(dān)風(fēng)險,并創(chuàng)造流動性)2.在市場經(jīng)濟中的作用3.發(fā)展趨勢:電子化、一體化、品種創(chuàng)新4.世界主要金融期貨市場,二、金融期權(quán)市場,(一)金融期權(quán)1.概念:以約定價格買入/賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。(期權(quán)清算公司:承擔(dān)對手應(yīng)承擔(dān)的義務(wù))2.功能:保值與投資對于期權(quán)買方:收益不確定、損失確定(權(quán)利金)對于期權(quán)賣方:收益確定(權(quán)利金)、損失不確定3.種類(P198)(1)按買權(quán)/賣權(quán)分:看漲期權(quán)(買入期權(quán),指以約定價格買入某種金融資產(chǎn)的權(quán)利)與看跌期權(quán)(賣出期權(quán));(2)按標(biāo)的物:現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán);(3)按執(zhí)行時間:美式期權(quán)、歐式期權(quán),(二)金融期權(quán)市

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論