第6章信用風(fēng)險管理.ppt

第6章信用風(fēng)險管理,主要內(nèi)容,信用風(fēng)險概述信用風(fēng)險的評價信用風(fēng)險防范,學(xué)習(xí)目標,信用風(fēng)險的概念及其成因信用風(fēng)險的度量信用資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險度量和管理,央行征信中心在上海成立,2008年5月9日央行征信中心正式揭牌中國人民銀行征信中心：直屬央行職責(zé)：1.統(tǒng)一負責(zé)企業(yè)和個人征信系統(tǒng)建設(shè)、運行和管理2.采集企業(yè)和個人信用信息3.開發(fā)征信增值產(chǎn)品4.提供征信服務(wù),6.1信用風(fēng)險概述,信用風(fēng)險現(xiàn)代信用風(fēng)險的成因,6.1.1信用風(fēng)險,最古老的金融風(fēng)險廣義上：商業(yè)信用風(fēng)險。只要存在商業(yè)活動狹義上：信貸風(fēng)險。銀行的信貸活動包括：1.“違約風(fēng)險”；交易對手無力履約（違約可能性）的風(fēng)險和市場風(fēng)險（損失的可能性）2.交易對手信用狀況和履約能力的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價值的變動而給債權(quán)人帶來的損失可能性,6.1.2信用風(fēng)險的特征,雙向性：借款者無法及時足額償還借款；貸款者提前收回貸款（對商業(yè)銀行而言）既要考慮違約風(fēng)險，又要考慮交易對手信用狀況和履約能力的變化包括主權(quán)風(fēng)險和結(jié)算風(fēng)險。當(dāng)某些國家強制實施外匯管制，使得雙方都不可能履行各自的義務(wù)時，產(chǎn)生主權(quán)風(fēng)險。外匯交易中存在結(jié)算風(fēng)險主要表現(xiàn)為損失，無收益,6.1.3現(xiàn)代信用風(fēng)險的成因,1.現(xiàn)代金融市場的固有特征1）金融體系的脆弱性、金融資產(chǎn)價格的波動性2）是金融市場的內(nèi)在推動力和制約力量3）促進了市場參與者管理效率的提高4）增添了市場活力2.信用活動的不確定性1）外在不確定性；系統(tǒng)性風(fēng)險（房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致違約）2）內(nèi)在不確定性；非系統(tǒng)性風(fēng)險（個體經(jīng)營狀況的變化）,6.1.3現(xiàn)代信用風(fēng)險的成因,資產(chǎn)項目的信用風(fēng)險：貸款違約風(fēng)險負債項目的信用風(fēng)險：客戶提取存款表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險：資產(chǎn)與負債的搭配：期限、數(shù)額、客戶,6.2信用風(fēng)險的評價,古典信用風(fēng)險度量方法：專家制度（專家系統(tǒng)）信貸決策權(quán)由專家掌控；信貸審查官、信貸審批員、信用分析師、信貸科長等1）專家制度的主要內(nèi)容；審查內(nèi)容主要有：（1）“5C”制度：審查貸款者的5個方面：品德與聲望（character）“銀行嫌貧愛富”資格與能力（capacity）資金實力（capitalorcash）擔(dān)保（collateral）經(jīng)營條件和商業(yè)周期（cycleandcondition）,6.2信用風(fēng)險的評價,1.專家制度的主要內(nèi)容；審查內(nèi)容主要有（2）“5W”或“5P”；借款人（who）個人因素（personal）借款用途（why）目的因素（purpose）還款期限（when）償還因素（payment）擔(dān)保物（what）保障因素（protection）如何還款（how）前景因素（perspective）定性分析、單因素分析,6.2信用風(fēng)險的評價,3.專家制度的缺陷與不足1）專家數(shù)量的限制；業(yè)務(wù)量越大，專家越多2）效果不穩(wěn)定；經(jīng)驗和情感因素3）助長官僚之風(fēng)；官本位和官官相護4）加劇貸款的過度集中；專家過分關(guān)注自己熟悉的領(lǐng)域和行業(yè)5）存在主觀性、隨意性,6.2信用風(fēng)險的度量,古典信用風(fēng)險度量方法：Z評分模型和ZTEA評分模型1.Z評分模型;1968年阿爾特曼提出1）主要內(nèi)容；選取評價指標；x1、x2、x3、x4、x5收集樣本；分兩類：違約和不違約確定指標權(quán)重；w1、w2、w3、w4、w5計算Z評分值：評價指標值與權(quán)重乘積的和將Z評分值與風(fēng)險臨界值或值域進行比較，作出判斷。Z評分值越大，資信狀況越好；越小，信用風(fēng)險越大。多變量綜合評價模型,6.2信用風(fēng)險的評價,古典信用風(fēng)險度量方法：Z評分模型和ZTEA評分模型1.Z評分模型X1：流動資金/總資產(chǎn)X2：留存收益/總資產(chǎn)X3：息前、稅前收益/總資產(chǎn)X4：股權(quán)市值/總負債帳面值X5：銷售收入/總資產(chǎn),6.2信用風(fēng)險的評價,古典信用風(fēng)險度量方法：Z評分模型和ZTEA評分模型1.Z評分模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5對私人控股企業(yè)而言：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5對非制造企業(yè)而言：Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4Z評分值的臨界值=2.675，Z2.675，非違約組；Z2.675,違約組,6.2信用風(fēng)險的評價,考慮一家公司，其流動資金為17萬美元，總資產(chǎn)為67萬美元，稅前利潤為6萬美元，銷售額為220萬美元，股票市價為38萬美元，總負債為24萬美元，留存收益為30萬美元。試判斷這家企業(yè)的信用狀況。,6.2信用風(fēng)險的評價,1.Z評分模型（2）Z評分模型的準確性及其檢驗：期限短，準確性高；期限長，準確性低。一年期的準確性高于二年期（3）Z評分模型與債券評級級別的關(guān)系債券評級高的，Z評分值也高,6.2信用風(fēng)險的評價,1.Z評分模型3）不同行業(yè)企業(yè)的Z評分模型；只要改變評價指標及指標的權(quán)重4）ZTEA評分模型是Z評分模型的改進有7個評價指標精確度有提高、穩(wěn)定性增強,6.2信用風(fēng)險的評價,2.ZTEA評分模型是改進的Z評分模型；有7個評價指標：X1：資產(chǎn)收益率X2：收益穩(wěn)定性指標。收益率的標準差X3：債務(wù)償付能力指標X4：累計盈利能力指標X5：流動性指標X6：資本化程度指標X7：規(guī)?；笜?6.2信用風(fēng)險的評價,ZTEA評分的臨界值,6.2信用風(fēng)險的評價,Z評分模型和ZTEA評分模型的缺陷1）依賴財務(wù)報表的賬面數(shù)據(jù)，缺乏時效性2）缺乏對違約和違約風(fēng)險的系統(tǒng)認識3）假設(shè)變量間線性相關(guān)4）無法度量表外信用風(fēng)險,國內(nèi)信用評級機構(gòu),中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司；成立于1992年簡稱“中誠信國際”，英文簡稱“CCXI”，是經(jīng)中國人民銀行總行、中華人民共和國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部批準，在中國國家工商行政管理局登記注冊成立的國內(nèi)第一家國際化、專業(yè)化的中外合資信用評級機構(gòu)?！爸姓\信國際”一直引領(lǐng)著我國信用評級行業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新開發(fā)了數(shù)十項信用評級業(yè)務(wù)，包括長、短期企業(yè)債券評級、可轉(zhuǎn)換債券評級、信貸企業(yè)評級、保險公司評級、信托產(chǎn)品評級、貨幣市場基金評級、資產(chǎn)證券化評級、公司治理評級等。2006年4月14日，穆迪公司購“中誠信國際”49%的股份（穆迪投資者服務(wù)公司成員）,國內(nèi)信用評級機構(gòu),大公國際資信評估有限公司1.1994年經(jīng)中國人民銀行和國家經(jīng)貿(mào)委批準成立2.大公擁有中國政府特許經(jīng)營的全部評級資質(zhì)3.大公已形成比較完備的信用評級理論和標準研究創(chuàng)新體系、信用信息生產(chǎn)和市場服務(wù)體系，構(gòu)建起了獨具特色的博士后科研工作站、研究院和天財大公信用學(xué)院4.國內(nèi)有34個分支機構(gòu)，國際有2個分支機構(gòu)；現(xiàn)有員工600余名,國際三大信用評估公司,標準普爾：1.成立于1860年。公司的始創(chuàng)人普爾先生(HenryVarnumPoor)，公司宗旨：“投資者有知情權(quán)”2.1941年普爾出版公司及標準統(tǒng)計局合并，標準普爾公司成立3.該公司同時為世界各地超過220,000家證券及基金進行信用評級4.全球18個辦事處及7個分支機構(gòu)，提供世界領(lǐng)先的信用評級服務(wù)。穆迪公司：100多年的歷史慧譽公司：,6.2.2貸款風(fēng)險的量化評價,貸款風(fēng)險的影響因素1.貸款者：個人信用、企業(yè)狀況、行業(yè)地位2.貸款方式：抵押、質(zhì)押、擔(dān)保等情況,6.2.2貸款的風(fēng)險量化評價,貸款風(fēng)險度：貸款風(fēng)險的量化指標貸款資產(chǎn)風(fēng)險度的測算體系；P99圖6.11.確定貸款人信用等級系數(shù)；1）財務(wù)狀況的評價，P100表6.12）經(jīng)營管理狀況評價；P102表6.23）企業(yè)未來發(fā)展前景評價；P103表6.3,6.2.2貸款的風(fēng)險量化評價,財務(wù)狀況評價指標P100表6.1,滿分40分1.流動比率：短期償債能力，大于2,2.速動比率：大于13.資產(chǎn)負債率4.長期資金占用率5.存貨周轉(zhuǎn)率6.成本費用利潤率7.銷售利潤率8.資產(chǎn)回報率，9.凈資產(chǎn)報酬率,6.2.2貸款的風(fēng)險量化評價,經(jīng)營管理狀況的評價P102表6.2，滿分40分1.領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)2.歷年盈利記錄3.近3年資本增加情況4.近3年平均營業(yè)額增長率5.股東組成情況6.銀行往來信用情況,6.2.2貸款的風(fēng)險量化評價,企業(yè)未來發(fā)展前景的評價：P103表6.3，滿分20分1.設(shè)備及技術(shù)條件2.產(chǎn)品市場3.提供擔(dān)保能力4.未來一年內(nèi)的行業(yè)景氣狀況5.新產(chǎn)品和商品經(jīng)營開發(fā)能力6.主要產(chǎn)品壽命周期,6.2.2貸款風(fēng)險的量化評價,確定貸款方式風(fēng)險系數(shù)1.確定貸款人信用等級系數(shù)，P104表6.4，2.確定貸款方式風(fēng)險系數(shù)S，P104表6.5確定貸款形態(tài)風(fēng)險系數(shù)P105表6.6，P106表6.7,6.2.2貸款風(fēng)險的量化評價,計算貸款風(fēng)險度1.單筆貸款風(fēng)險度Y:Y=ST；S：貸款方式風(fēng)險系數(shù)，T：貸款人信用風(fēng)險級別系數(shù)2.貸款資產(chǎn)風(fēng)險度Z;Z=STXX貸款形態(tài)風(fēng)險系數(shù)貸款風(fēng)險度R：0R1,6.3信用風(fēng)險的防范,積極的貸款定價策略科學(xué)的貸款投放決策資產(chǎn)分散化策略建立風(fēng)險資本比約束機制,6.3信用風(fēng)險的防范,積極的貸款定價策略1.貸款風(fēng)險和收益正相關(guān)；貸款利率表示貸款收益2.影響貸款定價的因素有：1）央行基準利率2）銀行負債的平均利率3）營業(yè)費用4）貸款的風(fēng)險5）借貸資金的供求,6.3信用風(fēng)險的防范,積極的貸款定價策略3.貸款定價貸款合同利率=目標利潤率（M）+貸款成本+風(fēng)險貼水M：目標利潤率L：銀行資本對資產(chǎn)比率t：稅率C：貸款的籌資成本,6.3信用風(fēng)險的防范,貸款成本：貸款的籌資成本、間接費用或管理費用風(fēng)險貼水：與風(fēng)險大小成正比。與貸款期限、借款人的信用度、抵押品價值相關(guān)聯(lián)穆迪評級與風(fēng)險貼水水平。表6.8,6.3信用風(fēng)險的防范,科學(xué)的貸款投放決策：注重貸款的償還性1.貸款償還能力的特點：綜合性、層次性、動態(tài)性2.貸款償還能力綜合評價體系，P110圖6.3，P111圖6.41）企業(yè)資信評估；第1還款來源評價2）抵押品價值評估；第2還款來源評價3）保證人評估；第2還款來源評價,6.3信用風(fēng)險的防范,科學(xué)的貸款投放決策3.企業(yè)資信評估體系：P112圖6.5，P113表6.94.抵押物質(zhì)量評估體系：P116圖6.6抵押物的價值必須大于：貸款本息、罰息、保管費、抵押物處理費抵押物的估價：資產(chǎn)評估;存貨、房屋、設(shè)備、股票、債券5.保證人的質(zhì)量評估：資格、條件和能力，P118圖6.76.綜合分析,6.3信用風(fēng)險的防范,資產(chǎn)分散化策略1.貸款組合管理；隨機組合、科學(xué)的量化組合2.隨機組合管理：注意信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)貸款集中度；行業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)貸款組合的風(fēng)險因素：目標市場、待發(fā)展的客戶群、貸款種類、貸款幣種、貸款組合的集中程度P121表6.11,6.3信用風(fēng)險的防范,資產(chǎn)分散化策略3.科學(xué)的量化組合管理信用風(fēng)險度量制法,6.3信用風(fēng)險的防范,“信用度量制（CreditMetrics）”方法專門用于對非交易性金融資產(chǎn)的價值和風(fēng)險進行度量可解決“如果下一年度是一個壞年頭，貸款或貸款組合的價值將會遭受多大的損失？”所需要的資料有：1）借款人目前的信用等級2）下一年度該信用級別轉(zhuǎn)換為其他信用級別的概率3）違約貸款的收復(fù)率,6.3信用風(fēng)險的防范,“信用度量制（CreditMetrics）”方法例題：本金100萬、年貸款利率6%、期限5年，初始信用等級為BBB級。年末付利息，本金最后一次償還1.獲得信用等級轉(zhuǎn)換的概率1）初始信用等級為7個級別，一年后可能有8種信用級別2）一年后，維持初始信用級別的可能性最大，調(diào)高和調(diào)低的可能性都較小,6.3信用風(fēng)險的防范,借款者信用等級轉(zhuǎn)換概率矩陣,6.3信用風(fēng)險的防范,不同受償優(yōu)先等級的資金回收率；表6.13未來零利率收益率，表6.14,6.3信用風(fēng)險的防范,“信用度量制（CreditMetrics）”方法2.一年后，對信用等級變動后的貸款市值進行估計,r是無風(fēng)險收益率，s是風(fēng)險貼現(xiàn)率（風(fēng)險報酬率）,6.3信用風(fēng)險的防范,“信用度量制（CreditMetrics）”方法3.給定不同信用等級的信用風(fēng)險報酬率和無風(fēng)險收益率，計算出一年后，不同信用等級下的貸款市值,6.3信用風(fēng)險的防范,“信用度量制（CreditMetrics）”方法4.計算貸款的信用風(fēng)險計算出貸款的市價均值：107.99計算出貸款的標準差:2.99,6.3信用風(fēng)險的防范,建立風(fēng)險資本比約束機制巴塞爾協(xié)議把銀行資本分為：核心資本和附屬資本，將銀行資產(chǎn)分為5類；風(fēng)險權(quán)重分別是0%、10%、20%、50%、100%1.風(fēng)險資本比的含義TC（總資本）=CC（核心資本）+SC（附屬資本）1）最低資本要求：2）資本充足性監(jiān)管3）市場自律,6.3信用風(fēng)險的防范,建立風(fēng)險資本比約束機制巴塞爾協(xié)議把銀行資本分為：核心資本和附屬資本，將銀行資產(chǎn)分為5類；風(fēng)險權(quán)重分別是0%、10%、20%、50%、100%1.風(fēng)險資本比的含義TC（總資本）=CC（核心資本）+SC（附屬資本）,6.3信用風(fēng)險的防范,建立風(fēng)險資本比約束機制2.風(fēng)險資本比與銀行信用風(fēng)險1）風(fēng)險資本比與清償能力風(fēng)險2）風(fēng)險資本比與貸款風(fēng)險3）風(fēng)險資本比與流動性風(fēng)險,6.3信用風(fēng)險的防范,建立風(fēng)險資本比約束機制3.風(fēng)險資本比與金融危機中的銀行危機1）