模擬證券投資分析報告.doc

廣東科學(xué)技術(shù)職業(yè)學(xué)院廣州學(xué)院廣東科學(xué)技術(shù)職業(yè)學(xué)院廣州學(xué)院 模擬證券投資分析報告模擬證券投資分析報告 學(xué)學(xué) 生生 姓姓 名名 學(xué)學(xué) 號號 證券投資模擬帳證券投資模擬帳 號號 密碼密碼 專業(yè) 年級 班專業(yè) 年級 班 目 錄 一 預(yù)測與分析一 預(yù)測與分析 3 3 1 1宏觀經(jīng)濟分析與大盤走向預(yù)測宏觀經(jīng)濟分析與大盤走向預(yù)測 3 3 1 1 宏觀經(jīng)濟分析 3 1 2 大盤走向預(yù)測 6 2 2銀行業(yè)分析與行業(yè)機會銀行業(yè)分析與行業(yè)機會 7 7 2 1 銀行業(yè)周期階段與行業(yè)現(xiàn)狀 7 2 2 銀行業(yè)發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿?7 2 3 銀行業(yè)投資價值與投資機會 8 3 3投資組合分析投資組合分析 9 9 3 1華夏銀行簡介 9 3 2 公司基本面分析 9 3 2 公司技術(shù)面分析 11 二 模擬投資交易記錄二 模擬投資交易記錄 1414 三 總結(jié)分析三 總結(jié)分析 1717 1 1組合內(nèi)投資品的盈虧狀況說明組合內(nèi)投資品的盈虧狀況說明 1717 2 2盈虧原因分析盈虧原因分析 1818 3 3 個人操作得失的總結(jié)個人操作得失的總結(jié) 1919 一 預(yù)測預(yù)測與與分析 1 1宏觀經(jīng)濟分析與大盤走向預(yù)測宏觀經(jīng)濟分析與大盤走向預(yù)測 1 1宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析 世界經(jīng)濟金融形勢 世界經(jīng)濟金融形勢 2010 年 全球 經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇 但各 經(jīng)濟體復(fù)蘇不均衡 主要 發(fā)達經(jīng)濟 體復(fù)蘇緩慢 財政可持 續(xù)性堪 憂 失 業(yè)率居高不下 美 國經(jīng)濟復(fù)蘇在第四季 度出 現(xiàn)積極跡象 但 歐元區(qū)和日本仍 較疲弱 新 興市場經(jīng)濟體增 長強勁 但 面臨的資本流入及通 脹壓力上升 部分 國家逐步收 緊了貨幣政策 主要金融 市場呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢 全球 貿(mào)易增 長恢復(fù)至危機前的水平 大宗商品價格企 穩(wěn)回升 國際貨幣基金 組織 IMF 在 2011 年 1 月份的 全球 經(jīng)濟展望 中指 出 2010 年全球 經(jīng)濟增長率為 5 0 其中美 國 歐元區(qū) 日本 新 興與 發(fā)展中 經(jīng)濟體 2010 年的 經(jīng)濟增長率分 別為 2 8 1 8 4 3 和 7 1 比 2009 年分 別高 5 4 個 5 9 個 10 6 個和 4 5 個百分點 我國宏觀經(jīng)濟運行分析 我國宏觀經(jīng)濟運行分析 2010 年 中 國經(jīng)濟繼續(xù)朝宏 觀調(diào)控的 預(yù)期方向 發(fā)展 運行態(tài)勢總體良 好 消 費平穩(wěn)較快增 長 固定 資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)改善 對外貿(mào)易復(fù)蘇較快 農(nóng) 業(yè)生產(chǎn)形勢較好 工 業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長 居民收入 穩(wěn)定增加 物價 漲幅擴大 2010 年 實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP 39 8 萬億元 按可比價格 計算 同比增 長 10 3 增速比上年高1 1 百分點 居民消 費價格指 數(shù) CPI 同比上 漲 3 3 比上年高 4 0 個百分點 貿(mào)易順差 1831 億美元 比上年 減少 126 億美元 我國國第四季度宏觀經(jīng)濟觀經(jīng)濟運運行分析 通 脹在第三季度 達到高點后震 蕩回落 預(yù)計第四季度 CPI 為 5 2 具體原因有四 從需求端 來看 近 6 個月工 業(yè)產(chǎn)出缺口持 續(xù)下降 表明需求引致通 脹回落的 趨勢更加明確 從貨幣角度 來看 由于 2008 2009 年寬松貨幣政策 帶來的貨幣超發(fā) 導(dǎo)致本 輪的通 脹難下 預(yù)計 通脹回落的速度 會放慢 從自下而上 來看 食品 類價格的 漲幅是推高本 輪 通脹的主要因素 從去年以 來表現(xiàn)突出的依次是蔬菜 水果 糧食和畜禽蛋 以豬價而言 同比漲幅的回落 應(yīng)是大 勢所趨 僅是初期幅度 較小 最后 觀察外 圍輸入性通 脹因素 壓力已 較前期大 為緩解 調(diào)控進入鞏固期 十月的 貨幣政策操作面 臨尷尬選擇 從目前的通 脹預(yù)測看 9 月 CPI 在 6 左右的可能性大 如果通脹水平高于 6 根據(jù) 經(jīng)驗 央行不 會坐視不管需要有所行 動 但 從過去數(shù)周的人民 幣升值預(yù)期走 勢推測 9 月國際資本流入 規(guī)模不一定能 夠支持再提高一次法定存款準備 金的操作 雖然由于 資本流入 壓力減輕且美 國未采取 進一步的 寬松貨幣政策 為中國央行加息提供了一定的政策空間 但 從過去的 經(jīng)驗看 決策層對于外 部的 風險給的權(quán)重更高 且其他有關(guān)部委 對加息一 貫推三阻四 故加息的可 能性 雖不能排除但推出的概率低 四季度流 動性狀況略有改善 考 慮近期外 匯管制 比如禁止境內(nèi)公 司為境外 公司 負債提供擔保 和香港人民幣貿(mào)易結(jié)算政策收 緊的影 響 以及海外 風險溢價上升的影 響 9 月至明年 2 月新增外 匯占款的 規(guī)模也 會接近 1 5 1 8 萬億 超 過近期由于央行 擴大存款準 備金征收范 圍所回收的流 動性規(guī)模 在此流 動性供 給判斷的基 礎(chǔ)上 考 慮通脹在 10 月后回落的速度略有加快減 輕對貨幣的需求 可以 預(yù)計 4 季度的流 動性狀況將有改善 庫存反 復(fù) 盈利向下 需求緩慢回落 從庫存調(diào)整的同步指 標來觀 察 如果如我 們所判 斷的 3 季度是本 輪通脹的高點 則當前價格和 庫存指 標與 2004 年下半年走 勢基本接近 通 脹剛開始從高點回落 產(chǎn)成品 庫存依 然在上升 過程中 換言之 需求 應(yīng)該還在緩慢回落 但 尚未開始主 動的大幅 度去 庫存進程 預(yù)計因為需求 緩慢變化導(dǎo)致庫存調(diào)整的周期可能被拉長 在 沒有外部超 預(yù)期事件干 擾下 初步 預(yù)計庫存調(diào)整可能 會延續(xù)到明年 年內(nèi)經(jīng)濟緩速下行 維持全年經(jīng)濟增速9 5 的判斷 在政策持續(xù)偏 緊的情況下 需求將保持收縮的態(tài)勢 同時 由于通脹從頂點回落速度緩慢 通 脹預(yù)期維持高位 因此社會庫存調(diào)整出現(xiàn)分化 三季度調(diào)整并不充分 導(dǎo)致三季 度整體經(jīng)濟走勢好于我們中期策略報告的判斷 因此我們修正此前三季度經(jīng)濟增 速見底的判斷 預(yù)計三季度GDP 增速為 9 3 四季度 GDP 增速為 9 1 1 2大盤走向預(yù)測大盤走向預(yù)測 根據(jù)艾略特波浪理論 目前我國股市正處在 大 A B C 三浪 調(diào)整中的浪 C 的尾部 但 還 不是底部 比 較分析 浪 C 屬于復(fù)雜浪 其 調(diào)整的幅度 遠未達到技 術(shù)要求 其底部的點位 應(yīng)在 1664 左右 根據(jù)江恩循環(huán)周期理 論 股 市有 10 年循 環(huán) 7 年循 環(huán) 5 年循 環(huán)和 3 年 循環(huán)等 這些循 環(huán)的時間窗口 在 2011 年有體 現(xiàn)的是 2007 年 10 月的 歷史性 高點 2009 年 8 月的明 顯性高 點 2008 年 11 月的明 顯性低 點 其中 2007 年 10 月的循 環(huán)時間窗口所反映 的是低點 因此 江恩理論 的時間窗口在 2012 年的 顯示主要集中在8 月至 11 月的 時間段 其 趨勢為 向下 由此可以判斷為 2012 年 10 月前后有可能出 現(xiàn)一個較大的低點 但 這一低點 還不能明確 為 C 浪的底 如果跌至1664 點左右可以 說見底 否 則 底就 會出現(xiàn)在 2013 年 以下 為 2011 年大 盤走勢預(yù)測圖 2銀行業(yè)分析與行業(yè)機會銀行業(yè)分析與行業(yè)機會 2 1銀行業(yè)周期階段與行業(yè)現(xiàn)狀銀行業(yè)周期階段與行業(yè)現(xiàn)狀 銀行業(yè)周未 過鼎盛 時期 有市場人士認為 在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下 銀行業(yè)最鼎盛的時期已經(jīng)過去 但眾多權(quán)威人士 認為 銀行業(yè)的鼎盛 時期并未過去 宗良 曾說 在未來較長的時間內(nèi) 銀行業(yè)仍是支持中國經(jīng)濟崛起和全球化發(fā) 展的重要力量 十二五規(guī)劃綱要也提出要發(fā)展我國的大型跨國金融機構(gòu) 這說明 銀行業(yè)仍是一個重要的投資領(lǐng)域 我認為銀行業(yè)的鼎盛期并未過去 雖然未來2 3 年我 國經(jīng)濟增速 會放緩 但是 長期趨勢并未改 變 未 來較長時間仍是我 國 經(jīng)濟發(fā)展的 戰(zhàn)略機遇期 銀行業(yè)也將處于較好的 發(fā)展期 關(guān)建中 也曾表示 公也不贊成銀行業(yè)最鼎盛時期已過的觀點 銀行業(yè)具有一 定的周期性 業(yè)績的波動是行業(yè)的正常現(xiàn)象 近年來 國內(nèi)銀行已經(jīng)在積極推動 自身的業(yè)務(wù)創(chuàng)新 包括客戶向中小企業(yè)傾斜以提升定價能力 加強中間業(yè)務(wù)拓展 以增加收入來源 參照新資本協(xié)議持續(xù)提升風險管理能力等等 這些措施有助于 商業(yè)銀行在面臨利率市場化等挑戰(zhàn)時仍能保持較強的盈利能力 周昆平 也曾在受 訪時表示 銀行業(yè)也是經(jīng)濟周期的行業(yè) 在經(jīng)濟增速放緩的 階段銀行利潤增長也不可避免地會有所降低 因此最鼎盛時間已過的說法也并不 成立 未來銀行在管理能力 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和綜合化國際化方面仍然有很大的發(fā)展空 間 銀行業(yè)應(yīng)當繼續(xù)堅持轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展模式 積極提高自身的實力以適應(yīng)新的變 化 2 2銀行業(yè)發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿︺y行業(yè)發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿?據(jù)央行透露 人民銀行黨委中心組于近日召開專題會議 集中學(xué)習中央經(jīng)濟工作會議 精神 會上 央行行長周小川強調(diào) 2012 年將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策 進一步增強政 策的針對性 靈活性和前瞻性 周小川稱 要認真分析和總結(jié)國際金融危機帶來的經(jīng)驗教 訓(xùn) 準確把握金融宏觀調(diào)控的力度 節(jié)奏和重點 處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展 調(diào)整經(jīng) 濟結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系 2012 年歐債危機籠罩下全球經(jīng)濟面臨巨大不確定性 國內(nèi)經(jīng)濟自主增長動能下降 與 2009 年相比 國內(nèi)宏觀政策面臨多重糾結(jié) 復(fù)雜程度有過之而無不及 今年前三季度 在宏觀調(diào)控之下 經(jīng)濟增長速度穩(wěn)步回落 一季度 GDP 增速 9 7 二季度下降至 9 5 三季度增長為 9 1 總的來看 回落符合預(yù)期 與此同時 通貨膨脹在 7 月達到 本輪最高點之后 也開始穩(wěn)步下降 統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示 11 月 CPI 降至 4 2 會議還提出要 進一步推進利率市場化 這意味著 明年很可能通過允許金融機構(gòu)在 存款利率上限之上 貸款利率下限之下更大的定價自主權(quán) 來實現(xiàn)利率政策的調(diào)整 2 3銀行業(yè)投資價值與投資機會銀行業(yè)投資價值與投資機會 在新的一年即將到來之時 回眸望去 一年來面對經(jīng)濟發(fā)展中諸多的不確定性和復(fù)雜 性 央行繼續(xù)堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策 銀監(jiān)會進一步加強銀行業(yè)審慎監(jiān)管 金融系統(tǒng)合 力加強金融宏觀調(diào)控 引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長 社會融資規(guī)?；具m度 不僅金融機構(gòu)信 貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化 而且價格調(diào)控取得了明顯成效 經(jīng)濟增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn) 變 國民經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展 呈現(xiàn)出增長較快 物價趨穩(wěn) 效益較好 民生改善的良好態(tài)勢 2012 年漸行漸近 日前召開的中央經(jīng)濟工作會議提出明年經(jīng)濟社會發(fā)展要堅持穩(wěn)中 求進主基調(diào) 金融管理層表示要突出把握住 穩(wěn)中求進 的工作總基調(diào) 繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨 幣政策 進一步增強政策的針對性 靈活性和前瞻性 準確把握金融宏觀調(diào)控的力度 節(jié) 奏和重點 處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展 調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系 綜合運用多種貨幣政策工具 按照有扶有控的原則 著力引導(dǎo)和促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化 加大 對社會經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度 保持社會融資總規(guī)模合理增長 嚴守風險底 線 提高風險管控能力 以及積極配合有關(guān)部門嚴厲打擊非法金融活動 維護正常的金融 秩序 發(fā)揮好資本市場的積極作用 不斷完善資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的體制機制 積極拓 展資本市場的覆蓋面和包容能力 展望 2012 年銀行業(yè) 分析師羅毅判斷 行業(yè)基本面溫和回落 投資價值明顯 預(yù)計 2012 年銀行規(guī)模增長仍將緊平衡 息差高位平穩(wěn) 中間業(yè)務(wù)收入增速放緩 資產(chǎn)質(zhì)量總 體可控 銀行業(yè)凈利潤增速將呈現(xiàn)緩慢回落態(tài)勢 但穩(wěn)定增長仍有保證 在明年上半年流 動性好轉(zhuǎn)的背景下 銀行股投資價值明顯 羅毅預(yù)計 2012 年上市銀行整體凈利潤增長 19 對應(yīng) 2012 年 PE5 4 倍 PB1 1 倍 在上半年流動性相對寬松而其他行業(yè) 中小盤 利 潤增長不確定性較大的情況下 資金有充足理由先進入債券和低估值業(yè)務(wù)穩(wěn)定的藍籌股 銀行 因此 看好銀行股明年上半年的絕對收益 3 投資組合分析投資組合分析 3 1 華夏銀行簡介華夏銀行簡介 華夏銀行成立于 1992 年 10 月 是一家全 國 性股份制商業(yè)銀行 總行設(shè) 在北京 1995 年經(jīng)中 國人民 銀行批準 開始進行股 份制改造 改制變更 為華夏銀行股份有限公司 簡稱華夏銀行 2003 年 9 月 華夏銀行公開 發(fā)行股票 并在上海 證券交易所掛牌上市交易 股票代 碼 600015 成 為全國第五家上市 銀行 經(jīng)營范圍包括 辦理本外幣存 貸款 結(jié)算 外匯買賣 外幣兌換 提供信用證服務(wù)及擔保 發(fā)行金融債券 代理發(fā)行 兌付 承銷 買賣政府債 券 同業(yè)拆借 代理收付款項 提供保管箱服務(wù) 資信調(diào)查 咨詢 見證等各項金融業(yè)務(wù) 3 2 公司基本面分析公司基本面分析 公司基本面是指公司財務(wù)狀況 發(fā)展?jié)摿?成長性及 質(zhì)地如何 政策 變化 指管理 層的政策 技 術(shù)面指技 術(shù)走勢影響 以下是我 從公司的 財政方面的分析 短期 償債能力分析 流動資產(chǎn) 流動負債 反映企 業(yè)用可在短期 內(nèi) 轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流 動資產(chǎn)償還到期流 動債務(wù)的能力 就 總體而言 該項比率 過高反映了企 業(yè)的資金沒有得到充分利用 過低則說明企 業(yè)償債的安全性 較差 一般 來說 該比率 應(yīng)保持在 2 1 的比率 目前 華夏銀行的 資產(chǎn)負 債流動比率 為 94 36 高于最近一期行業(yè)的平均 值 公司的 負債多 償債壓 力大 盈利能力分析 凈利潤 凈資產(chǎn) 反映了股 東權(quán)益的收益水平 是 企業(yè)盈利能力指 標的核心 也是整 個財務(wù)指標體系的核心 用 凈資產(chǎn)收益率 評價上市公司 業(yè)績 可以直 觀的了解其 凈資產(chǎn)的運用帶來的收益 華夏銀 行的 凈資產(chǎn)收益率 為 10 73 受 歐洲金融 風暴影 響 其低于以往三年的凈資 產(chǎn)收益率 盈利能力分析 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 反映企 業(yè)主營業(yè)務(wù) 收入的最 終獲利能力 該比率越高 企 業(yè)最終獲利能力越高 一般主要用于 同行 業(yè)公司之 間進行對比分析 凈利潤增長率為 44 42 遠高于同行 業(yè)的平 均值 可 見 華夏銀行的投 資價值高 遠景可 觀 營運能力分析 主營業(yè)務(wù)收入 2 資產(chǎn) 上期 資產(chǎn) 該比率用 來分析企 業(yè)全部 資產(chǎn)的使用效率 該比率 應(yīng)該越高越好 說明企 業(yè)利用全部 資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率 較高 可 與資產(chǎn)收益率 結(jié)合分析 以下是我 從公司的管理 層方面的分析 華夏銀行的高 級管理 層學(xué)歷高 都具有 與該企業(yè)相關(guān)的技 術(shù)知識 通 曉 現(xiàn)代化管理理 論知識 有 實際的管理 經(jīng)驗 有 較強的 組織指揮能力 對華 夏銀行的 發(fā)展及有 幫助 3 2公司技術(shù)面分析公司技術(shù)面分析 所謂技術(shù)分析 是指利用某些歷史資料 對整個證券市 場或者某一 證券 價格未 來的變動方向和 變動程度 進行分析和 研判的各 種方法的 統(tǒng)稱 也就 是說 它是直接 對證券市 場的市 場行為所作的分析 其特點在于應(yīng)用數(shù)學(xué) 和邏輯的方法 對市場過去和 現(xiàn)在的行 為進行研究 從而探索得出一些 規(guī) 律性的原理和法 則 并據(jù)此 預(yù)測證券市 場未來的演化 趨勢 常用的技 術(shù)分析方法有 趨勢線 通道 黃金分割 線 平滑 異同平均 線 指標 MACD K 線形態(tài) 指 標 RSI KDJ 等 本人用以下方法分析華夏銀行股票近 態(tài) 趨勢線分析 由上 圖清晰可 見 華夏銀行股票上半年呈下降趨勢 至 8 月 10 日創(chuàng)下 新低 9 35 后迅速上 漲 華夏銀行股票下半年 總趨勢呈曲折上升 但上升 幅度不大 預(yù)計 2012 年初仍有小幅度上升 通道分析 由上 圖可見 華夏銀行股票在 10 月 28 日至 11 日中形成下降通道 并 在創(chuàng)下 10 23 的新低后迅速反 彈并在通道中曲折上升 就上升并未升至高點 可預(yù)計 該股票仍有上升的可能 RSI 指標分析 由圖可見 華夏銀行股票的 RSI 指標多數(shù)為 50 左右 建 議投資者可多 多觀望 不可 貿(mào)然出手 不然虧 損幾率 極大 二 模擬擬投資資交易記錄記錄 歷史記錄如下 三 總結(jié)總結(jié)分析 1 1組合內(nèi)投資品的盈虧狀況說明組合內(nèi)投資品的盈虧狀況說明 從 2011 年 12 月 8 日開戶至今 賬戶總的來說 虧大于盈 其中雖有不 少股盈利 但其 漲幅不大 而更多的股票是虧損的 且其下降幅度大 因而 虧損大于盈利 2 2盈虧原因分析盈虧原因分析 我國加入世貿(mào)組織十年以來 銀行業(yè)的改革成果顯著 但銀行業(yè)改革依 然長路漫漫 為抑制通脹高企 今年1 月起 央行每月上調(diào)存款準 備金率 0 5 個百分 點 半年 內(nèi)連續(xù)上調(diào)了 6 次 在 6 月 20 日存款準 備金率最后一次上 調(diào)后 大型金融機 構(gòu)存款準 備金率 達到 21 5 的歷史高位 此外 2 月 9 日 4 月 6 日和 7 月 7 日 央行 3 次加息 一年期存款利率由年初的2 75 上調(diào)至 3 5 貸款利率分 別上調(diào)了 0 2 0 2 和 0 25 個百分點 5 年以上 貸款基準利 率已 從年初的 6 4 增加至 7 05 住房公 積金貸款利率也 從年初的 4 3 上 調(diào)至 4 9 央行 屢次收 緊流動性 使得 銀行體系 資金變得捉襟 見肘 信 貸 投放和吸收存款 壓力明 顯加大 而對股市的影 響也是 顯而易 見的 以下是央 行上調(diào)存款準備金率對股市影 響的調(diào)查表 國內(nèi)商業(yè)銀行的 競爭條件 基 礎(chǔ)及環(huán)境 與發(fā)達國家商 業(yè)銀行的 環(huán)境存 在很大程度的不同 目前國內(nèi)銀行利率管制 金融產(chǎn)品市 場準入要求比 較 嚴格 貸規(guī)模擴張成了 國內(nèi)商業(yè)銀行最 為核心的 競爭力 不 斷上調(diào)存款準 備金率 收 縮了商 業(yè)銀行的 貸款能力 因此也使商業(yè)銀行的利 潤受到影 響 在當前的市 場和監(jiān)管環(huán)境以及 經(jīng)營壓力下 商 業(yè)銀行只好想 盡辦法增加存款 以期 進一步 擴大貸款規(guī)模 進而加大了 銀行 拉