公司理財(cái)?shù)谝恢v PPT課件

公司理財(cái)導(dǎo)論 第一章 主要概念和方法 了解財(cái)務(wù)管理決策的基本類型和財(cái)務(wù)經(jīng)理的作用了解不同形態(tài)的企業(yè)組織的財(cái)務(wù)問(wèn)題掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理解所有者和管理者之間的利益沖突掌握金融市場(chǎng)的不同類型 本章目錄 1 1什么是公司理財(cái) 1 2公司1 3財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1 4代理問(wèn)題和公司的控制權(quán)1 5金融市場(chǎng) 1 1什么是公司理財(cái) 公司理財(cái)主要解決一下三個(gè)問(wèn)題 公司應(yīng)如何選擇長(zhǎng)期投資項(xiàng)目 公司如何為所選擇的投資項(xiàng)目籌集資金 如何管理短期資產(chǎn)并進(jìn)行融資決策 公司的資產(chǎn)負(fù)債表模型 資本預(yù)算決策 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 公司應(yīng)選擇什么長(zhǎng)期投資項(xiàng)目 資本預(yù)算決策 公司應(yīng)如何為所選擇的項(xiàng)目籌集資金 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 短期資產(chǎn)管理 如何管理短期資產(chǎn)并進(jìn)行融資決策 凈營(yíng)運(yùn)資本 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的 資本結(jié)構(gòu) 公司的價(jià)值可以用一個(gè)餅來(lái)表現(xiàn) 管理者的目標(biāo)是要把餅做大 資本結(jié)構(gòu)決策可視為如何對(duì)餅進(jìn)行最優(yōu)分割的決策 如果你對(duì)餅的分割影響了餅的大小 則意味著資本結(jié)構(gòu)決策十分重要 50 Debt 50 Equity 財(cái)務(wù)經(jīng)理 財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要目標(biāo)是提升公司的價(jià)值 選擇價(jià)值增值的項(xiàng)目進(jìn)行有效的融資決策 假設(shè)的組織結(jié)構(gòu)圖 來(lái)自公司的現(xiàn)金流 C 公司與金融市場(chǎng) 稅收 D 公司發(fā)行有價(jià)證券 A 留存現(xiàn)金 F 資產(chǎn)投資 B 支付股利與債務(wù) E 流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn) 短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股票 最終 公司應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量 來(lái)自公司的現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)大于來(lái)自金融市場(chǎng)的現(xiàn)金流 1 2公司 公司這一企業(yè)組織形態(tài)是籌集大額資金中所遇到問(wèn)題的標(biāo)準(zhǔn)解決方案 然而 企業(yè)可以采用其他的組織形式 企業(yè)組織的形態(tài) 獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)一般合伙企業(yè)有限合伙企業(yè)公司 比較 1 3財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 正確的目標(biāo)是什么 利潤(rùn)最大化 成本最小化 市場(chǎng)占有率最大化 股東財(cái)富最大化 1 4代理問(wèn)題 代理關(guān)系委托人雇用代理人代表其利益 股東 委托人 雇用管理者 代理人 經(jīng)營(yíng)公司 代理問(wèn)題委托人和代理人之間的利益沖突 管理者的目標(biāo) 管理者的目標(biāo)與股東的目標(biāo)可能并不一致高額的薪酬生存獨(dú)立性提高公司的成長(zhǎng)性和規(guī)模并不一定等于提高股東的財(cái)富 約束管理者 管理層薪酬計(jì)劃可以通過(guò)采用激勵(lì)措施使管理者和股東的利益趨于一致 應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地設(shè)計(jì)激勵(lì)方案 以確保這些激勵(lì)措施可以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo) 公司控制權(quán)并購(gòu)的威脅可以提升管理效率其他股東 1 5金融市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)有價(jià)證券首次發(fā)行二級(jí)市場(chǎng)已發(fā)行有價(jià)證券的買賣有價(jià)證券可以在經(jīng)銷商市場(chǎng)上進(jìn)行交易 也可以在拍賣市場(chǎng)上進(jìn)行交易 紐約股票交易所NYSE納斯達(dá)克股票交易所NASDAQ 金融市場(chǎng) 公司 投資者 Sue Bob 快速測(cè)試 財(cái)務(wù)經(jīng)理必須要回答的三個(gè)基本問(wèn)題是什么 企