程序化交易-策略設(shè)計(jì)與執(zhí)行-馮正平PPT課件

程序化交易 策略設(shè)計(jì)與執(zhí)行主講人 馮正平 二零一五年三月 目錄 程序化交易 策略設(shè)計(jì)與執(zhí)行定義趨勢(shì)與震蕩趨勢(shì)模型設(shè)計(jì)原理震蕩模型設(shè)計(jì)原理模型的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)多策略組合與評(píng)價(jià)相關(guān)性 頭寸配置與資金管理 程序化交易 策略設(shè)計(jì)與執(zhí)行 定義趨勢(shì)與震蕩 何為趨勢(shì)與震蕩 悍馬定理十一 市場(chǎng)自身并沒有振蕩與趨勢(shì)之分 所謂的趨勢(shì)和振蕩都是交易者自己定義的 定義趨勢(shì)和振蕩主要的考慮因素是波動(dòng)率 波動(dòng)形態(tài)和交易者主觀上想做多大的行情 對(duì)趨勢(shì)和震蕩的定義 還與交易的計(jì)算機(jī) 包括網(wǎng)絡(luò) 技術(shù) 數(shù)學(xué)分析能力有關(guān) 悍馬定理九十一 用最簡(jiǎn)單的話來定義趨勢(shì)和震蕩 漲了之后還要漲 或者跌了之后還要跌 就是趨勢(shì) 漲了之后要跌了 或者跌了之后要漲了 總之要反轉(zhuǎn)了 就是震蕩 至于漲多少算漲 跌多少算跌 這個(gè)就要看交易者個(gè)人的理解和捕捉機(jī)會(huì)的能力了 分形分布示例1 道瓊斯百年分布 尖峰肥尾效益明顯 分形分布示例2 英鎊 美元收益的頻率分布 尖峰很明顯 說明震蕩居多 分形分布示例3 上證指數(shù)1分鐘收益分布 明顯有別于正態(tài)分布 分形分布示例3 周期越長(zhǎng) 肥尾效益越明顯 周期越短 尖峰效益越明顯 做趨勢(shì)適合用大周期 做震蕩適合用小周期 從分形分布的角度定義行情 尖峰肥尾 與尖峰肥尾對(duì)應(yīng)的兩種操盤模式尖峰 高頻率密集出現(xiàn) 也就是振蕩行情 對(duì)應(yīng)振蕩操盤模式肥尾 在隨機(jī)分布中的小概率事件 黑天鵝 多次重復(fù)出現(xiàn) 也就是趨勢(shì)行情或極端行情 對(duì)應(yīng)趨勢(shì)操盤模式如果把坐標(biāo)置換一下 極端的尖峰行情 統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的小概率事件 在未來也會(huì)成為重復(fù)出現(xiàn)的肥尾 用尖峰肥尾來定義趨勢(shì)與震蕩 震蕩行情 趨勢(shì)行情 對(duì)應(yīng)不同行情的操作手法 震蕩策略 趨勢(shì)策略 震蕩策略止損平倉(cāng) 空倉(cāng)觀望 從幾個(gè)實(shí)例理解趨勢(shì)與震蕩1 一個(gè)波動(dòng)率突破的EA從2001年到2011年的測(cè)試曲線中間的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2006年10月 最大贏利達(dá)到19600 回落到12000 從幾個(gè)實(shí)例理解趨勢(shì)與震蕩2 一個(gè)網(wǎng)格EA在2010年之前一直虧損 從2010年下半年到2012年年初穩(wěn)定贏利 趨勢(shì)模型設(shè)計(jì)原理 趨勢(shì)模型設(shè)計(jì)原理 趨勢(shì) 漲了還要漲 跌了還要跌核心條件 驅(qū)動(dòng)因素 波動(dòng)率 ATR STD 價(jià)量關(guān)系 走勢(shì)特征 K線技術(shù)等等 較長(zhǎng)時(shí)間周期的考慮 符合數(shù)理分析結(jié)論過濾條件 時(shí)間因素 量 走勢(shì)特征 其他 較短時(shí)間周期的考慮 較多通過經(jīng)驗(yàn)獲得 數(shù)量非常多平倉(cāng)條件 反向信號(hào) 止損 跟蹤止損 時(shí)間因素 交易時(shí)間 合約時(shí)間 注意各種條件的方向一致性 趨勢(shì)模型過濾條件的意義 主條件入場(chǎng)點(diǎn) 過濾條件1入場(chǎng)點(diǎn) 過濾條件2入場(chǎng)點(diǎn) 過濾條件N入場(chǎng)點(diǎn) 趨勢(shì)模型過濾條件的意義是提高入場(chǎng)成功的概率提前入場(chǎng) 獲得更好的價(jià)格提前入場(chǎng) 防止大滑點(diǎn)要特別注意方向不一致的過濾條件 方向不一致可能會(huì)導(dǎo)致的后果 過度優(yōu)化信號(hào)大幅減少或不出信號(hào) 趨勢(shì)模型特征 交易次數(shù)相對(duì)少不怕追高更適用于大時(shí)間周期在行情簡(jiǎn)單時(shí) 止損幅度可以較小 但在行情趨于復(fù)雜的大趨勢(shì)中 需要提高止損的幅度 或者加入等價(jià)鞅因素 止贏 固定時(shí)間平倉(cāng) 引入與主條件方向相反的過濾條件 勝率低 盈虧比高以較低的倉(cāng)位比例來抵御行情的復(fù)雜變化 通過降低倉(cāng)位的方法來控制風(fēng)險(xiǎn) 震蕩模型設(shè)計(jì)原理 震蕩行情的特征 震蕩行情就是分形分布中的尖峰部分具有無序 隨機(jī)的特性 存在大資金相對(duì)控盤的可能 在微觀層面 很難從一般的技術(shù)分析方法去解釋 包括量?jī)r(jià)關(guān)系 短線行情尤其如此趨勢(shì)模型在震蕩行情中無法優(yōu)化出能盈利的參數(shù)目前普遍使用的分析方法就是統(tǒng)計(jì) 震蕩模型設(shè)計(jì)原理 震蕩 漲了之后要跌了 跌了之后要漲了 要反轉(zhuǎn)了核心條件 大一級(jí)的時(shí)間框架無趨勢(shì) 趨勢(shì)行情驅(qū)動(dòng)因素的連續(xù)反向作用 波動(dòng)率 ATR STD 價(jià)量關(guān)系 走勢(shì)特征 K線技術(shù)等等 與趨勢(shì)模型考慮的因素相同 但方向相反 較短時(shí)間周期的考慮 符合數(shù)理分析結(jié)論過濾條件 時(shí)間因素 量 走勢(shì)特征 其他 較短時(shí)間周期的考慮 較多通過經(jīng)驗(yàn)獲得 數(shù)量非常多平倉(cāng)條件 止贏 反向信號(hào) 止損 少于反向信號(hào) 判斷行情有一定概率出趨勢(shì)了才止損 跟蹤止損 很少用 時(shí)間因素 交易時(shí)間 合約時(shí)間 多種條件的方向經(jīng)常不一致 震蕩模型過濾條件的意義 做空入場(chǎng)點(diǎn) 做空止損點(diǎn) 做多入場(chǎng)點(diǎn) 做空止損點(diǎn) 震蕩過濾條件的意義是確定行情在震蕩中 防止出趨勢(shì)吃大虧提高入場(chǎng)成功的概率確保得到好的價(jià)格 否則放棄 震蕩模型特征 交易次數(shù)相對(duì)多得不到有利的價(jià)格就放棄更適用于小時(shí)間周期可以有多種方向相反的條件來綜合組成條件組相對(duì)于獲利 止損更大 止贏次數(shù)多 止損次數(shù)少 基本沒有跟蹤止損 勝率高 盈虧比低由于進(jìn)出頻繁 持倉(cāng)時(shí)間短 倉(cāng)位可以較重 通過降低交易次數(shù)的方法來控制風(fēng)險(xiǎn) 可以轉(zhuǎn)化成高頻交易有效期短 長(zhǎng)則幾個(gè)月 短則幾周 甚至幾天需要經(jīng)常調(diào)整震蕩參數(shù)或挖掘新的震蕩行情量化特征 震蕩策略設(shè)計(jì) 通過一個(gè)行情分析函數(shù) 或函數(shù)組 判斷當(dāng)前行情是否符合自己的震蕩標(biāo)準(zhǔn)在符合的條件下 使用震蕩系統(tǒng)進(jìn)行操作 震蕩系統(tǒng)的設(shè)計(jì)思路有 夾板策略 RB DT BOLLING等的上下軌作為夾板乖離策略 以均線乖離程度為特征快速偏離策略 短時(shí)間內(nèi)價(jià)格快速單向運(yùn)動(dòng)后 反向運(yùn)動(dòng)概率高其他的在震蕩區(qū)間內(nèi)的統(tǒng)計(jì)特征 比如 K線形態(tài) 注意 上述這些特征可能會(huì)經(jīng)常改變 所以震蕩模型有效期很短 模型的判斷標(biāo)準(zhǔn) 不同類型的模型判斷標(biāo)準(zhǔn)不一樣 波段模型 隔夜 風(fēng)險(xiǎn)因素 獲利模式主要通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)換取收益 而且交易次數(shù)少 能否最終獲利偶然性大 主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)是風(fēng)險(xiǎn)因素 也就是模型在一定概率范圍內(nèi)的最大虧損是否是自己能夠承擔(dān)的 日內(nèi)模型 不隔夜 風(fēng)險(xiǎn)收益平衡單筆獲利能大幅覆蓋手續(xù)費(fèi)及滑點(diǎn)總收益率高 收益回撤比高總盈利 總虧損數(shù)值大最大回撤小 最大單筆虧損小最近沒有出現(xiàn)資金曲線鈍化 否則過度優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加 有一定的交易次數(shù) 200次以上才有較好的統(tǒng)計(jì)可靠性 多策略組合與評(píng)價(jià) 多策略組合的目的與方法 多策略組合的目的分散風(fēng)險(xiǎn)降低回撤比例 平滑資金曲線多策略組合的后果一段時(shí)間內(nèi)會(huì)降低收益率 相當(dāng)于交了保費(fèi) 長(zhǎng)期來看 提高了存活率 從而提升了收益因?yàn)樘嵘讼钠章?因而可以放大杠桿操作 進(jìn)而也提升了收益多策略組合的方法多策略 對(duì)同一個(gè)品種 同一個(gè)時(shí)間框架 等鞅策略之間 反鞅策略之間是高度相關(guān)的多品種 品種間也存在高度相關(guān)性多周期多市場(chǎng) 同一品種在不同市場(chǎng)也是高度相關(guān)的目標(biāo) 尋找低相關(guān)或負(fù)相關(guān)的投資方向 多策略組合的評(píng)價(jià) 不能只看策略組合的結(jié)果 還要分析策略間的相關(guān)性最好是能分析策略的構(gòu)造思想復(fù)雜數(shù)學(xué)工具構(gòu)造的策略顯示出了優(yōu)越性收益率顯得不那么重要 更重要的是尋求收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡總盈利 總虧損 這個(gè)值大說明扛的住風(fēng)險(xiǎn) 收益 最大回撤最大回撤 相關(guān)性 頭寸配置與資金管理 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 第一步 將模型測(cè)試結(jié)果或?qū)嵄P交易結(jié)果導(dǎo)出 第二步 將帳戶動(dòng)態(tài)權(quán)益進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理 要求是各模型都統(tǒng)一到一個(gè)時(shí)間框架 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 第三步 所有需要分析的模型 按照同一時(shí)間框架對(duì)齊放在一個(gè)表格中 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 第四步 計(jì)算策略間相關(guān)性 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 策略相關(guān)性本身是動(dòng)態(tài)的 不同的行情 策略間的相關(guān)性也是會(huì)變化的 因此不僅要計(jì)算策略相關(guān)性 更需要從策略的構(gòu)造思想去把握相關(guān)性 根據(jù)前面第三步得出的表格進(jìn)行規(guī)劃求解 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 根據(jù)配置目標(biāo)進(jìn)行線性規(guī)劃計(jì)算各模型的頭寸配置比如最大收益 最小回撤 夏普率等等考慮到未來行情發(fā)展的無限種可能性 對(duì)策略組合的計(jì)算結(jié)果 往往需要進(jìn)行降低倉(cāng)位的謹(jǐn)慎處理 一種計(jì)算策略相關(guān)性及頭寸配置的方法 用權(quán)益的動(dòng)態(tài)變化來計(jì)算相關(guān)性 相關(guān)性分析 品種相關(guān)性 品種相關(guān)性也是動(dòng)態(tài)的 計(jì)算策略可加載頭寸的方法 凱利公式使得賭局中資金復(fù)利增長(zhǎng)最快的下注頭寸計(jì)算公式f bp q b其中f 為現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例 b為投注可得的賠率 可類比于交易的平均獲利 平均虧損p為獲勝率 q為落敗率 即1 p 凱利公式的應(yīng)用條件 資金不會(huì)少到無法下注 開倉(cāng) 上述的b p是穩(wěn)定的 可重復(fù)的 分?jǐn)?shù)凱利由于凱利公式應(yīng)用條件與交易不一致 所以在用凱利公式計(jì)算頭寸的時(shí)候打個(gè)折扣 比如1 2 1 3 魯晨光公式q P1r1 P2r2 r1r2 P1r1 P2r2 r1r2 其中q 是凱利公式的f P1為輸?shù)母怕?r1為輸?shù)馁Y金比例 P2為贏的概率 r2為贏的資金比例 從魯晨光公式可以推導(dǎo)到凱利公式 魯晨光公式是凱利公式的更普遍的情況 倉(cāng)位計(jì)算實(shí)例 用凱利公式計(jì)算該投資應(yīng)該使用多少倉(cāng)位共有可投資資金2000萬問 該投彩球還是黑球 資金多少 如何下注 f bp q b其中f 為現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例 b為投注可得的賠率 可類比于交易的平均獲利 平均虧損p為獲勝率 q為落敗率 即1 p 倉(cāng)位計(jì)算實(shí)例 f bp q b其中f 為現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例 b為投注可得的賠率 可類比于交易的平均獲利 平均虧損p為獲勝率 q為落敗率 即1 p 討論 當(dāng)行情和理論計(jì)算不一樣時(shí)該怎么辦 行情表現(xiàn)策略調(diào)整組織結(jié)構(gòu)方面的應(yīng)對(duì) 對(duì)凱利公式的理解和應(yīng)用 f bp q b p 1 p b p 1 b p bf 為現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例 b為投注可得的賠率 可類比于交易的平均獲利 平均虧損p為獲勝率 q為落敗率 即1 p 結(jié)論 勝率對(duì)頭寸有著關(guān)鍵性影響 盈虧比對(duì)頭寸的影響較小高勝率模型加載的頭寸可以大一些 高頻交易模型頭寸可以大些反等價(jià)鞅類模型 高盈虧比 低勝率 的模型加載頭寸應(yīng)該小些再次驗(yàn)證了輕倉(cāng)長(zhǎng)線交易法的合理性悍馬定理八十八 孫子兵法對(duì)交易的啟示 先勝而后戰(zhàn) 具備了必勝的條件才出戰(zhàn) 孫子認(rèn)為不敗靠自己 但獲勝卻要靠對(duì)手給機(jī)會(huì) 這也就是我們說的風(fēng)險(xiǎn)是自己掌握的 盈利是行情給的 反等價(jià)鞅法 也就是盈利加倉(cāng)法 就是典型的先勝而后戰(zhàn)思想的體現(xiàn) 其他如凱利公式 魯晨光公式也都體現(xiàn)了這種思想 實(shí)際應(yīng)用 用凱利公式計(jì)算出理論頭寸 然后若干個(gè)模型進(jìn)行綜合加權(quán)計(jì)算相應(yīng)頭寸比例 然后再根據(jù)模型的相關(guān)性進(jìn)行調(diào)整 相關(guān)性大的模型降低比例 相關(guān)性小的提高 還要綜合考慮收益回撤比 單筆獲利能力 總收益 總虧損 最大回撤等因素 資金管理 悍馬定理七十三 資金管理的核心內(nèi)容是降低收益預(yù)期 不被歷史測(cè)試結(jié)果所誘惑 理性 中庸的分配資金 當(dāng)策略的有效性在挑戰(zhàn)心理極限時(shí) 資金管理就要發(fā)揮作用 具體可行的操作方法是降低頭寸 減少交易次數(shù) 悍馬定理七十七 心態(tài)好要怎么做 一 不以暴利為目標(biāo)進(jìn)入市場(chǎng) 暴利心理在心態(tài)上就已經(jīng)輸了 二 制定能承受連續(xù)失利 至少三個(gè)月 的資金管理計(jì)劃 這樣遇到不利情況就不會(huì)恐懼 三 不報(bào)僥幸心理 不能把偶然的資金管理計(jì)劃外的獲利當(dāng)成常態(tài) 四 坦然的面對(duì)盈虧 虧了在計(jì)劃中 賺了那是行情給的 基本思路是反等價(jià)鞅策略開始時(shí)用較低的杠桿做出安全墊有了獲利逐漸加大杠桿虧損減少杠桿制定能承受連續(xù)失利 至少三個(gè)月 的資金管理計(jì)劃 也就是一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)遇到最糟糕的行情 也不會(huì)達(dá)到deadline 程序化交易在股指期貨投資中的應(yīng)用 股指全圖 使用最普通的突破策略 不加任何優(yōu)化在五分鐘 日內(nèi) 日線 周線上進(jìn)行測(cè)試 五分鐘 日線 周線測(cè)試結(jié)果 周線收益最高 回撤最小五分鐘收第二