外國直接投資對中國金融服務(wù)貿(mào)易的影響.docx

外國直接投資對中國金融服務(wù)貿(mào)易的影響2010-12-8摘要：隨著中國加入WTO以及國際金融服務(wù)貿(mào)易的快速發(fā)展，外國對我國直接投資的規(guī)模越來越大，這對我國金融服務(wù)貿(mào)易的影響是兩方面的：一方面促進(jìn)了我國金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口額的增長，有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面擴(kuò)大了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差，并帶來許多問題，不利于我國金融穩(wěn)定。本文主要對外國直接投資（foreigndirectinvestment，以下簡稱FDI）對我國金融服務(wù)貿(mào)易（tradeinfinanceservices，以下簡稱TFS）的影響做詳細(xì)的闡述并提出相應(yīng)的對策。關(guān)鍵詞：外國直接投資（FDI），金融服務(wù)貿(mào)易（TFS） 一、文獻(xiàn)綜述繼我國加入WTO之后，2006年12月11日中華人民共和國外資銀行管理條例的正式發(fā)布，中國各種金融服務(wù)業(yè)均對外資開放，標(biāo)志著中國的TFS己經(jīng)進(jìn)入全球化的新紀(jì)元。隨著近年來我國TFS的快速發(fā)展，流入金融業(yè)的FDI量明顯增加。 如今，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注FDI與TFS之間的關(guān)系。Walter（1985，1988）認(rèn)為，傳統(tǒng)貿(mào)易理論依然很好的解釋和分析TFS。鄧寧（1977）提出了著名的國際生產(chǎn)折衷理論，用以解釋外國金融機構(gòu)為何及怎樣進(jìn)行海外擴(kuò)張。Helpman、Krugman（1985）發(fā)現(xiàn)，以國際銀行為代表的金融部門FDI與TFS的相互關(guān)系可以由產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論的分析框架進(jìn)行解釋。Li等（2003）的研究表明，F(xiàn)DI對金融服務(wù)的產(chǎn)生起了重要作用，F(xiàn)DI與TFS保持著互補關(guān)系。P.Moshirian（2004）的研究表明跨境支付形式的TFS和金融部門FDI已經(jīng)成為TFS中最重要的組成部分。國內(nèi)研究方面，姚站琪（2006）分析得出TFS與金融服務(wù)投資具有一定的同向相關(guān)性。葛玉萍（2007）認(rèn)為，上世紀(jì)90年代以來金融服務(wù)業(yè)逐漸成為吸收FDI的主要行業(yè)，F(xiàn)DI影響著一國TFS和金融的穩(wěn)定，政府有必要加強對FDI的監(jiān)管。方慧、李建萍（2008）研究得出，我國金融業(yè)FDI與金融服務(wù)貿(mào)易額之間具有相互促進(jìn)的互補關(guān)系。但是總體上看，我國有關(guān)FDI對TFS影響問題的研究缺乏系統(tǒng)性。本文利用我國相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)試圖對TFS與FDI量之間是否存在著某種聯(lián)系這一問題進(jìn)行研究，并給出自己的結(jié)論。二、中國TFS利用FDI現(xiàn)狀分析（一）中國TFS的現(xiàn)狀和發(fā)展特征。 根據(jù)烏拉圭回合的解釋，金融服務(wù)主要是指銀行和保險業(yè)及相關(guān)的金融服務(wù)活動。服務(wù)貿(mào)易是通過境外消費、商業(yè)存在、跨境交付和自然人流動四種方式提供服務(wù)。而所謂TFS，就是以這四種模式進(jìn)行的金融服務(wù)的國際交換活動。 總體上，我國的TFS一直保持不斷增長的態(tài)勢，但它還有以下幾點不足：第一，進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不平衡。中國TFS逆差嚴(yán)重，且呈加劇趨勢（見表1）。這是因為中國的金融市場在短時間內(nèi)迅速開放，且投資政策優(yōu)惠，從而外國金融機大量進(jìn)入，相比之下，我國本土金融服務(wù)行業(yè)起步晚，產(chǎn)品和服務(wù)相對落后，很難與外國金融資本競爭。 資料來源：國家外匯管理局，中國國際收支平衡表1997-2008年整理所得 第二，TFS內(nèi)部結(jié)構(gòu)不平衡。在TFS進(jìn)出口總額中保險服務(wù)業(yè)的比重占絕對優(yōu)勢（見圖1），因此保險服務(wù)的進(jìn)出口情況嚴(yán)重影響著TFS整體的走勢。 （二）中國金融服務(wù)貿(mào)易利用FDI現(xiàn)狀分析。 近年來，流入我國金融服務(wù)領(lǐng)域的FDI規(guī)模呈上升趨勢（見表3），而金融服務(wù)實際利用外資金額盡管在中國加入WTO后有很大提高，但之后起伏較大，這是因為金融行業(yè)容易受到世界和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。三、FDI對中國TFS發(fā)展的效應(yīng)分析（一）首先，F(xiàn)DI的流入對中國金融貿(mào)易的發(fā)展起著顯著的積極作用。 1.經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。外國直接投資的進(jìn)入可以提高中國金融業(yè)的整體服務(wù)水平，同時還有利于發(fā)揮FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)，進(jìn)而深化金融發(fā)展程度，優(yōu)化資本配置，從而推動中國的經(jīng)濟(jì)增長，也必然會推動中國TFS總額的增加。如表2，隨著金融業(yè)FDI的增加，中國TFS的進(jìn)出口額和總額都出現(xiàn)了不同程度額增長。 產(chǎn)業(yè)變動效應(yīng)。FDI的進(jìn)入會直接對國內(nèi)的金融企業(yè)產(chǎn)生競爭壓力，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，改善服務(wù)質(zhì)量，從而提高整個金融服務(wù)部門的經(jīng)營效率。同時，外資金融機構(gòu)的進(jìn)入可以帶來先進(jìn)的經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗，當(dāng)外資金融機構(gòu)采取合資或戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式時，這種知識溢出效應(yīng)將更加顯著。 （二）相對于積極效應(yīng)，外來資本的流入在一定程度上又阻礙了我國TFS的發(fā)展。 金融服務(wù)業(yè)FDI的進(jìn)入使得短期內(nèi)大量外匯資金涌入 1.加大人民幣匯率升值的壓力，對出口產(chǎn)生消極影響；2.對我國的股票市場、房地產(chǎn)市場產(chǎn)生消極影響，容易導(dǎo)致股票和房地產(chǎn)市場泡沫的產(chǎn)生；3.可能會加大中國通貨膨脹的壓力。FDI在加深我國同世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系同時，也使中國經(jīng)濟(jì)更容易受世界經(jīng)濟(jì)波動的影響，從而加大TFS中的不穩(wěn)定因素。四、利用FDI發(fā)展我國TFS的對策分析在中國金融市場不斷開放的情況下，金融服務(wù)業(yè)FDI必定會向中國加快轉(zhuǎn)移。如何合理利用FDI這柄雙刃劍，是中國金融業(yè)乃至中國整個經(jīng)濟(jì)需要解決的重要問題。為此，筆者提出以下一些對策： （一）進(jìn)一步開放我國的金融市場，發(fā)揮FDI對我國TFS的促進(jìn)作用。由于FDI對我國TFS有著促進(jìn)作用，而且隨著金融業(yè)的開放，我國金融服務(wù)的比較優(yōu)勢也會逐步提高。所以，我國應(yīng)該加快我國金融市場開放的步伐，提高金融自由化的水平，改善我國TFS的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。 （二）增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力，促進(jìn)TFS結(jié)構(gòu)向技術(shù)密集型方向轉(zhuǎn)變。作為TFS的微觀主體，金融企業(yè)技術(shù)水平的提升十分關(guān)鍵。我國的金融機構(gòu)要充分抓住TFS國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機遇，引進(jìn)新的金融服務(wù)種類，增加金融服務(wù)的技術(shù)附加值，提高我國金融服務(wù)的知識技術(shù)含量，從而改善TFS結(jié)構(gòu)。 （三）建立完備的金融監(jiān)管體系，防范和控制金融風(fēng)險。與貨物貿(mào)易領(lǐng)域相似，中國的TFS市場在加入WTO之后也面臨如何逐步開放和實施有效保護(hù)的問題。其中，主要問題就是如何穩(wěn)定TFS的進(jìn)口量，使其不至于在短期內(nèi)增長過快以至于過大而沖擊國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)。為此，我國應(yīng)提高對外資金融機構(gòu)的監(jiān)管能力，鼓勵其與中資金融機構(gòu)的合作參股，提高中資金融機構(gòu)的競爭力。同時，應(yīng)逐步取消或降低對外資金融機構(gòu)實行的不必要的優(yōu)惠，施行與中資金融機構(gòu)一致的監(jiān)管政策。 （四）在吸引FDI的同時加大金融業(yè)對外直接投資。我國金融機構(gòu)要積極開拓TFS的新領(lǐng)域，提高現(xiàn)有國際業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)的檔次，發(fā)展我國外向商業(yè)存在模式的TFS，增強我國金融業(yè)的國際競爭力。我國金融服務(wù)機構(gòu)也可以通過建立更多的海外分支機構(gòu)在國際金融服務(wù)市場爭取更加廣闊的發(fā)展空間。 參考文獻(xiàn)： 1Helpman E， Krugman PR. MarketStructure and ForeignTradeM. Cambridge， Massachusetts： TheMIT Press， 1985： 31-66 2Markusen JR， VenablesA J. Multinational firms and the new trade theory J. Journalof InternationalEconomics， 1998， 46 （2）： 183-203. 3Moshirian F. Financial services in an increasingly int