企業(yè)縱向價值鏈分析.ppt

總經(jīng)理財務(wù)管理知識培訓(xùn)之三縱向價值鏈分析 縱向價值鏈分析 第一節(jié)縱向價值鏈分析概述 一 縱向價值鏈及其分解 一 縱向價值鏈分析的著眼點(diǎn)企業(yè)的價值轉(zhuǎn)移和增值過程可以向前延伸至供應(yīng)商 向后延伸至顧客環(huán)節(jié) 甚而延伸到供應(yīng)商的供應(yīng)商 顧客的顧客等一系列環(huán)節(jié) 企業(yè)最大的競爭優(yōu)勢可能就來自于對上述企業(yè)價值轉(zhuǎn)移和增值過程延展環(huán)節(jié)的分析 縱向價值鏈分析的關(guān)鍵問題就在于確定企業(yè)所獲得的邊際利潤是否合理 也就是解決有關(guān)利潤共享的問題 企業(yè)在此基礎(chǔ)上可以對產(chǎn)業(yè)進(jìn)入和退出 縱向整合等問題進(jìn)行決策 二 縱向價值鏈確定的原則 價值活動 環(huán)節(jié) 分解的原則 在進(jìn)行價值活動的分解時 要求這些價值活動在技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)效果上可以分離 在縱向價值鏈分析中主要表現(xiàn)為 可交易性 即在進(jìn)行縱向價值鏈分析時 只有價值活動所創(chuàng)造的價值可以通過外部市場予以實(shí)現(xiàn) 該項價值活動才有被分解出來的必要 問題 紡紗廠在紡紗過程中要經(jīng)過五個基本步驟 去籽 梳棉 并條 粗紡 精紡 才能生產(chǎn)出合格的紗錠 上述五個步驟能否作為縱向價值鏈的價值環(huán)節(jié)而被分解和確定呢 三 縱向價值鏈的分解 二 縱向價值鏈分析的特點(diǎn) 傳統(tǒng)管理會計學(xué)的各種決策方法都強(qiáng)調(diào) 增值 的概念 這一點(diǎn)完全正確 但在分析 增值 時往往以原材料購入為分析的始點(diǎn) 將產(chǎn)品銷售給買方作為分析的終點(diǎn) 這樣分析往往是基于這樣一個假設(shè) 即只有這一過程是企業(yè)所能控制的 縱向價值鏈分析可以彌補(bǔ)這一不足 它立足于整個社會價值生產(chǎn)過程 對供應(yīng)商和顧客給予充分的重視 從中挖掘企業(yè)的競爭優(yōu)勢 一 注重供應(yīng)商的選擇糖果廠和它的巧克力供應(yīng)商的典型例子 二 注重顧客的選擇 一個企業(yè)如果善于研究本企業(yè)的產(chǎn)品如何適應(yīng)顧客價值鏈的要求 很顯然會在競爭中擊敗其他生產(chǎn)廠家 特別是當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)品在顧客的生產(chǎn)成本中占較大比重時 這一優(yōu)勢地位就會更加明顯 三 注重企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿屠婀蚕韱栴} 縱向價值鏈分析所得到的結(jié)果常常與我們傳統(tǒng)的分析方法得到的結(jié)論不同 這是由于縱向價值鏈分析中不僅要考慮某一項目的盈利性 還要考查企業(yè)在整個縱向價值鏈上的利潤共享比例是否可以接受 第二節(jié)縱向價值鏈分析的基本內(nèi)容和步驟 一 確定和分解縱向價值鏈 擬訂備選方案由于縱向價值鏈環(huán)節(jié)比較復(fù)雜 因此對價值活動的鑒別往往需要多次反復(fù) 并隨著分析的深入及分析的要求 對價值活動的分解進(jìn)行調(diào)整 在確定了行業(yè)價值鏈后 企業(yè)應(yīng)確定決策的有關(guān)備選方案 二 分?jǐn)偝杀竞唾Y產(chǎn) 一 企業(yè)自身的有關(guān)成本和資產(chǎn)的分?jǐn)側(cè)绻粋€企業(yè)參與了縱向價值鏈上的幾個環(huán)節(jié)的生產(chǎn) 就有必要把企業(yè)的各種成本 資產(chǎn)進(jìn)行分?jǐn)?成本應(yīng)分?jǐn)偟剿鼈儼l(fā)生的各個環(huán)節(jié)中去 資產(chǎn)應(yīng)分?jǐn)偟绞褂?控制它們或?qū)ζ涫褂糜绊懽畲蟮膬r值活動中去 1 成本的分?jǐn)偝杀镜姆謹(jǐn)傇谠瓌t上比較簡單 但是會計信息的不適用性可能使其在實(shí)際操作中產(chǎn)生一定的問題 即我們有必要對會計記錄重新整理 以便使成本的歸集和分配與價值活動相匹配 2 資產(chǎn)的分?jǐn)傔M(jìn)行價值鏈分析必須確定各種價值活動所占用的固定資產(chǎn) 從而計算各種價值活動的折舊成本和資產(chǎn)回報率 獲得一項價值活動所使用的有形固定資產(chǎn)的現(xiàn)行成本或重置成本是一項必要而復(fù)雜的工作 這些成本可以通過向設(shè)備管理者 裝置供應(yīng)商 以及相關(guān)評估人員請教得到 具體進(jìn)行分?jǐn)偟臅r候還有兩項工作應(yīng)該予以考慮 第一是對固定資產(chǎn)按照價值活動進(jìn)行重新分類 第二是對固定資產(chǎn)的折舊年限重新確定 這往往存在一定的主觀臆測性 從而折舊成本的分?jǐn)偙厝粫嬖谝欢ǖ钠?3 共享的價值活動的成本和資產(chǎn)的分?jǐn)側(cè)绻髽I(yè)可以分解為縱向價值鏈上的多個環(huán)節(jié) 則對于各個環(huán)節(jié)之間共享的價值活動 應(yīng)該按照一定的標(biāo)準(zhǔn)將該價值活動的成本和資產(chǎn)分?jǐn)偟礁鱾€環(huán)節(jié) 分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)的選擇可能會隨著分析的深入發(fā)生改變 二 確定縱向價值鏈上企業(yè)以外環(huán)節(jié)的成本和資產(chǎn) 由于企業(yè)通常不具備有關(guān)的信息系統(tǒng)支持這一步驟的實(shí)現(xiàn) 故企業(yè)只有采取各種調(diào)查方法 例如查閱各企業(yè)的財務(wù)報告了解關(guān)鍵的的財務(wù)信息 閱讀相關(guān)行業(yè)出版物等了解其他信息 由于這樣得到的信息并沒有固定的和適當(dāng)?shù)母袷?因而對這些信息的判斷和整理就顯得非常重要 三 估計和確定轉(zhuǎn)移價格 企業(yè)外部的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移由于存在外部交易市場 產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格很容易判定 而對于企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的中間產(chǎn)品 應(yīng)在該中間產(chǎn)品外部市場交易價格的基礎(chǔ)上對運(yùn)輸費(fèi)用 營銷費(fèi)用等進(jìn)行調(diào)整得到 四 確定有關(guān)資產(chǎn)回報率 通過上述資產(chǎn)分?jǐn)偡椒ㄎ覀兛梢怨烙嫵龈鳝h(huán)節(jié)中每生產(chǎn)一個單位的產(chǎn)品所需投資的現(xiàn)行成本或重置成本 在二 三的基礎(chǔ)上計算出單位產(chǎn)品的利潤 從而計算有關(guān)資產(chǎn)回報率 五 在考慮非財務(wù)信息基礎(chǔ)上做出決策 在以上分析的基礎(chǔ)上企業(yè)可以從備選方案中選擇可行的方案 當(dāng)然采用縱向價值鏈分析還需要結(jié)合其他非財務(wù)信息進(jìn)行綜合評價以做出最后的決策 第三節(jié)縱向價值鏈分析的實(shí)例 一 業(yè)務(wù)背景諾斯公司在1989年共生產(chǎn)206 000噸兩種規(guī)格的鍍膜紙板 一是出售給300多個普通加工商的一般質(zhì)量的紙板 諾斯公司占該產(chǎn)品市場份額的40 該種紙板的市場需求量以每年3 的速度下滑 二是銷售給品牌加工商的高質(zhì)量的紙板 這樣的品牌加工商只有6個 在這一細(xì)分市場中由于諾斯公司產(chǎn)品質(zhì)量不高 其所占有的市場份額呈下降趨勢 在鍍膜紙紙板業(yè)中 諾斯公司是四個主要的競爭力量之一 假設(shè)由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資本要求等原因其他企業(yè)目前無法進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn) 二 替代品的情況 塑料制品作為鍍鏌紙板的一個主要的替代威脅品 正逐步擠入包裝品市場 目前它還不能完全替代鍍膜紙板的原因有 1 塑料價格依賴于乙烯的價格 而對于乙烯的未來價格水平很難估計 完全轉(zhuǎn)向塑料制品的用戶將承擔(dān)石油工業(yè)所帶來的一切風(fēng)險 這當(dāng)然是他們所不情愿的 2 塑料制品的應(yīng)用范圍越來越廣 這種需求的上升必將導(dǎo)致其價格的上升 3 塑料作為石油企業(yè)的副產(chǎn)品 其來源不能得到可靠的保障 4 許多地區(qū)基于環(huán)境保護(hù)的考慮已經(jīng)開始限制或禁止塑料品的使用 三 縱向價值鏈分析 一 確定縱向價值鏈由于植樹造林 制造紙漿等過程對于企業(yè)的影響較小 為了討論的簡便起見 對這些環(huán)節(jié)不予考慮 而將重點(diǎn)放在后面各個環(huán)節(jié)的分析上 二 確定可供選擇的方案 在這里 主要討論企業(yè)出售給品牌加工商的產(chǎn)品是繼續(xù)生產(chǎn) 停止生產(chǎn) 轉(zhuǎn)產(chǎn)還是進(jìn)行縱向整合的問題 假設(shè)諾斯公司是一個資本雄厚的企業(yè) 它的決策不受資本限制 三 確定轉(zhuǎn)移價格和成本和資產(chǎn)的分?jǐn)偳闆r 每噸紙板可以加工14400個紙箱 出售給普通加工商和品牌加工商的每個紙箱的價格分別為0 08元和0 07元 出售給品牌加工商的紙箱價格較低的原因在于 一 諾斯公司不能生產(chǎn)出符合要求的高質(zhì)量紙箱 二 由于品牌加工商數(shù)量少 每一顧客購買數(shù)量較多 從而買方形成一定的侃價實(shí)力 這種買方侃價實(shí)力的形成使得買方從諾斯公司能夠取得較大的價格折扣 四 確定有關(guān)資產(chǎn)回報率情況1 有關(guān)投資情況 由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)性所以每噸所需投資較少 2 有關(guān)資產(chǎn)回報率的計算 資產(chǎn)以重置成本計價 假設(shè)生產(chǎn)能力充分利用 3 有關(guān)利潤共享情況的測試 4 從整個價值鏈角度考察利潤和投資回報的綜合情況 通過上述縱向價值鏈分析不難看到 諾斯公司出售給普通加工商的產(chǎn)品在整個價值鏈上的利潤共享比例為10 5 而出售給品牌加工商的產(chǎn)品只能分享到整個價值鏈利潤的2 我們可能無法判斷出10 5 的利潤是高還是低 但是這種簡單的對比至少告訴我們 從出售給品牌加工商的產(chǎn)品中分享到2 利潤是不合理的 因為雖然我們?yōu)榉治龊啽闫鹨娢磳刹糠之a(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)行區(qū)分 但這一部分產(chǎn)品的加工成本明顯要高 因為質(zhì)量要求高 同時投資也高 因為經(jīng)過的處理環(huán)節(jié)多于出售給普通加工商的產(chǎn)品部分 該公司從出售給品牌加工商的產(chǎn)品中分享的利潤比例較低的原因在于 其一在于品牌產(chǎn)品具有歧異性從而容易獲得較高的利潤 越接近最終用戶的企業(yè)所獲利潤比例愈高 諾斯公司處于離最終用戶較遠(yuǎn)的位置從而不能取得這一優(yōu)勢 其二也是最關(guān)鍵的一條即諾斯公司所面對的品牌加工商具有較強(qiáng)的侃價實(shí)力 這主要是由以下幾個因素造成的 1 參與購買諾斯公司該部分高質(zhì)量產(chǎn)品的品牌加工商數(shù)量少 每一加工商的購買數(shù)量大 2 每一品牌加工商還有其他可供選擇的產(chǎn)品來源 諾斯公司產(chǎn)品不能達(dá)到一定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 使得其售價受到影響 3 作為替代品的塑料包裝實(shí)際上確定了這種紙箱的價格的上限 這使得諾斯公司這種品牌紙箱的質(zhì)量既使通過大量投資得以改善也不可能將產(chǎn)品價格提高到上述給定的界限以上 從而諾斯公司在這一部分產(chǎn)品的收益情況很難得到較大的改善 五 考慮其他有關(guān)非財務(wù)信息進(jìn)行最終決策 有三種方案可以選擇 即停止生產(chǎn) 轉(zhuǎn)產(chǎn)或縱向整合 在有利可圖的情況下 單純的停止生產(chǎn)方案是不可取的 1 轉(zhuǎn)產(chǎn)停止品牌加工商產(chǎn)品的生產(chǎn)應(yīng)考慮有關(guān)退出壁壘的問題 退出壁壘是指由于經(jīng)濟(jì)上 戰(zhàn)略上以及感情上等各種因素的存在 使得一個企業(yè)在某產(chǎn)品收益為負(fù)的情況下仍然維持該產(chǎn)品的生產(chǎn) 諾斯公司在做出轉(zhuǎn)產(chǎn)決策前應(yīng)該首先考慮其要面臨的退出壁壘問題 通過對克服這些壁壘所付出的代價與轉(zhuǎn)產(chǎn)所能取得的收益的權(quán)衡對轉(zhuǎn)產(chǎn)的方案進(jìn)行評價 下面是退出壁壘的一些主要來源 1 專用性資產(chǎn)如果資產(chǎn)涉及具體業(yè)務(wù)或地點(diǎn) 從而專用性高 則其清算價值就會相應(yīng)降低 在本例中 假設(shè)諾斯公司所加工的出售給品牌加工商的高質(zhì)量產(chǎn)品在深加工時使用一定的專用性資產(chǎn) 這就成為該公司在決策時必須要考慮的一個退出壁壘 2 退出的固定成本很大一部分是與勞工的安置有關(guān)的成本 諾斯公司退出這一類產(chǎn)品的競爭后通過轉(zhuǎn)產(chǎn)如果能充分利用該部分生產(chǎn)能力 則這種成本相對而言較少 3 內(nèi)部戰(zhàn)略聯(lián)系對諾斯公司而言 主要考慮的是停止生產(chǎn)品牌加工商產(chǎn)品對普通加工商產(chǎn)品所造成的沖擊 這種產(chǎn)量的增加將導(dǎo)致普通紙箱的各種指標(biāo)發(fā)生變化 這是橫向價值鏈中要討論的問題之一 由于普通加工商產(chǎn)品的需求量每年以3 的比例下降 這種轉(zhuǎn)產(chǎn)顯然會給企業(yè)帶來不利的影響 4 感情障礙這主要是針對管理層而言的 管理層可能出于種種原因無法從感情上割舍這項業(yè)務(wù) 從而不能從純經(jīng)濟(jì)角度公正地做出退出產(chǎn)業(yè)的決策 5 政府和社會約束政府可能出于對失業(yè)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)的關(guān)注而作出支持或勸阻企業(yè)退出的行為 在本例中假設(shè)政府出于環(huán)境污染的考慮而鼓勵諾斯公司的發(fā)展 而對塑料制品業(yè)的發(fā)展予以限制 2 縱向整合離最終用戶越近的企業(yè)所獲取的利潤共享比例越高 企業(yè)可以通過縱向整合向最終用戶靠近 從而提高企業(yè)在整個縱向價值鏈上的利潤共享比例 企業(yè)可以通過縱向整合越過品牌加工商這一環(huán)節(jié)達(dá)到上述目的 從前文分析中看到品牌加工商對每噸紙板的生產(chǎn)投資是2890元 邊際利潤為3456元 在整個價值鏈上利潤共享比例為33 同時由于處于價值鏈這一地位的品牌加工商數(shù)目較少 所以企業(yè)進(jìn)行這種向下游的縱向整合在經(jīng)濟(jì)上是可行的 但此時該公司則要考慮進(jìn)入壁壘的問題 進(jìn)入壁壘是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有競爭者擁有的而擬進(jìn)入者缺乏的某些競爭上的優(yōu)勢 這種競爭優(yōu)勢可以起到阻擋市場入侵者進(jìn)入的壁壘作用 常見的壁壘源有如下幾種 1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)為一定時期內(nèi)產(chǎn)品的單位成本隨著產(chǎn)量的增加而降低的特點(diǎn) 這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)性之所以能成為進(jìn)入壁壘在于它要求新進(jìn)入者一開始就達(dá)到原有企業(yè)的規(guī)模 否則就會形成成本劣勢 諾斯公司有豐富的原材料來源 其自身的產(chǎn)品 和雄厚的資本 所以能很容易達(dá)到一定的生產(chǎn)規(guī)模 2 產(chǎn)品差別化這種進(jìn)入壁壘是指原有企業(yè)由于廣告 服務(wù)等一系列手段已經(jīng)形成獨(dú)特的產(chǎn)品特色或一定的商譽(yù) 從而形成一定的顧客忠誠度 這也就形成了新的進(jìn)入者所要面對的另一個障礙 3 資本需求這是指一個企業(yè)在進(jìn)入一個產(chǎn)業(yè)時需要大量的高風(fēng)險或不可回收的前期有關(guān)費(fèi)用 這些費(fèi)用形成阻礙投資者進(jìn)入的又一個壁壘 這種壁壘在計算機(jī) 礦業(yè)等產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)得更為明顯 根據(jù)前文該公司資本雄厚的假設(shè)得知 這一壁壘對諾斯公司并不能構(gòu)成威脅 4 分銷渠道新的進(jìn)入者必須從原有企業(yè)手中搶占理想的分銷渠