公司金融產(chǎn)品投后管理辦法

金融產(chǎn)品投后管理辦法金融產(chǎn)品投后管理辦法 一 一 目的目的 該辦法旨在規(guī)范公司金融產(chǎn)品投后管理方法與決策流程 建立科學(xué) 合理 有效的持續(xù)監(jiān)督與退出機(jī)制 從而確保公司資產(chǎn)的保值增值 二 二 原則原則 1 以公司資產(chǎn)配置計(jì)劃為基礎(chǔ) 2 秉持投資組合兩大信條 逆向選擇與長(zhǎng)期行為 3 主張通過持續(xù)監(jiān)督與勤奮研究能夠基本判斷當(dāng)前金融產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng) 性以及中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)趨勢(shì) 但無法準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)短期波動(dòng) 4 公司采取被動(dòng)的方式管理較為廣泛的金融產(chǎn)品 同時(shí)輔以積極的跟蹤與 研究 避免頻繁買賣以防追漲殺跌和增添不必要的認(rèn)購成本 三 三 適用范圍適用范圍 該辦法適用于公司已投但未收回的所有短期金融產(chǎn)品 著重管理以公允價(jià) 值變動(dòng)計(jì)量 具有固定開放贖回期的產(chǎn)品 如陽光私募基金 券商資管 基金 專戶等 四 四 實(shí)施條例實(shí)施條例 1 1 總則 總則 公司將在每年年初 1 月 30 日之前 制定一個(gè)科學(xué) 合理的資產(chǎn)配置總體 方案 年中 7 月 10 日之前 根據(jù)市場(chǎng)的具體變化進(jìn)行預(yù)期調(diào)整 每類風(fēng)險(xiǎn)等 級(jí)金融產(chǎn)品調(diào)整比例維持在 10 具體參見 公司資產(chǎn)配置實(shí)施準(zhǔn)則 持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)各類金融產(chǎn)品動(dòng)態(tài)信息 每月 月初 8 號(hào)之前 對(duì)已投資金 融產(chǎn)品實(shí)施業(yè)績(jī)歸因分析 對(duì)預(yù)期偏離公司初期篩選初衷的金融產(chǎn)品實(shí)施動(dòng)態(tài) 贖回機(jī)制 建立各類優(yōu)秀投顧動(dòng)態(tài)跟蹤篩選池 每類至少有 3 家 要求各個(gè)投顧投資 風(fēng)格有所差異 并盡可能有所互補(bǔ) 從而能夠隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換啟動(dòng)金融 產(chǎn)品申購贖回機(jī)制 或者組合投資成 FOF 有效分散風(fēng)險(xiǎn) 2 2 細(xì)則 細(xì)則 A A 業(yè)績(jī)跟蹤與分析業(yè)績(jī)跟蹤與分析 日流動(dòng)性型 股票 公募債基 日流動(dòng)性型 股票 公募債基 每日關(guān)注股票與債券市場(chǎng)走勢(shì) 對(duì)與公司有關(guān)的影響上市公司的重大事件 上報(bào)資產(chǎn)管理組 定期閱讀相關(guān)更新研報(bào) 挖掘可能影響標(biāo)的資產(chǎn)后續(xù)波動(dòng)的 有利與不利因素 定期開放贖回型 陽光私募 基金專戶 券商資管等 定期開放贖回型 陽光私募 基金專戶 券商資管等 編制月度投資報(bào)告 參考同類金融產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)情況 進(jìn)行業(yè)績(jī)歸因 若 產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)過大或者與市場(chǎng)同類產(chǎn)品業(yè)績(jī)差異較大 則在自身研究的基礎(chǔ)上 通過與投資管理人或外部專業(yè)機(jī)構(gòu)溝通等形式解釋原因 并出具具體解決方案 上報(bào)海悅投資委員會(huì)進(jìn)行內(nèi)部表決 被動(dòng)投資退出型 信托 專項(xiàng)資管 定增 長(zhǎng)期股權(quán)投資等 被動(dòng)投資退出型 信托 專項(xiàng)資管 定增 長(zhǎng)期股權(quán)投資等 閱讀項(xiàng)目投資管理報(bào)告 盡可能挖掘預(yù)期影響項(xiàng)目退出的重要因素 與投 資管理人進(jìn)行溝通 若項(xiàng)目出現(xiàn)重大不利事件 應(yīng)第一時(shí)間與投資管理人商討 解決方法 將預(yù)期虧損最小化 B B 主動(dòng)投資贖回機(jī)制主動(dòng)投資贖回機(jī)制 金融產(chǎn)品主動(dòng)投資贖回總結(jié)為兩類因素 公司內(nèi)部因素和外部因素 內(nèi)部 因素可分為公司資金緊急性需求和資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)性調(diào)整 外部因素可分為投資 管理公司運(yùn)營(yíng)層面和投資管理層面兩類問題 具體如如下圖所示 公司資金緊急需求公司資金緊急需求 公司短期內(nèi)因資金緊急性需求可能會(huì)考慮贖回部分金融產(chǎn)品 具體贖回原 則為 首先贖回收益已達(dá)公司要求且預(yù)期后期難有大幅上漲動(dòng)力的產(chǎn)品 其次 考慮贖回預(yù)期短期內(nèi)可能會(huì)有回調(diào)的產(chǎn)品 最后贖回部分單筆資金投資額過大 的產(chǎn)品 公司資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)調(diào)整公司資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)調(diào)整 公司資產(chǎn)配置計(jì)劃半年度動(dòng)態(tài)調(diào)整一次 針對(duì)投資比例偏高 投資收益遠(yuǎn) 高于公司預(yù)期目標(biāo) 尋找到預(yù)期更為合適的投資管理人的金融產(chǎn)品采取贖回性 策略 具體標(biāo)準(zhǔn)如下 1 投資比例偏高 根據(jù)公司所做資產(chǎn)配置計(jì)劃 若某類金融產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模超出配置比例 5 贖回條件 內(nèi)部因素 外部因素 公司資金緊急 需求 公司資產(chǎn)配置 動(dòng)態(tài)調(diào)整 投資管理公司 運(yùn)營(yíng)問題 投資管理公司 投資問題 則需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)性調(diào)整 2 投資收益遠(yuǎn)高于公司預(yù)期目標(biāo) 一般情況下 傳統(tǒng)股票類產(chǎn)品達(dá)到 12 對(duì)沖型產(chǎn)品達(dá)到 9 即達(dá)到公司預(yù) 期收益 若某類產(chǎn)品投資期限滿一年且投資收益相對(duì)目標(biāo)收益有大幅溢價(jià) 超 過 8 并且預(yù)期這種相對(duì)收益不可持續(xù) 則考慮優(yōu)先贖回投資 3 尋找到更為合適的投資管理人 根據(jù)對(duì)市場(chǎng)上投資管理人的跟蹤研究分析 尋找到更為符合公司風(fēng)險(xiǎn)收益 偏好的投資管理人 則考慮贖回同類型金融產(chǎn)品 投資管理人運(yùn)營(yíng)層面問題投資管理人運(yùn)營(yíng)層面問題 投資管理人運(yùn)營(yíng)問題包括但不限于 核心投資團(tuán)隊(duì)分裂 核心成員因各種 原因無法參與投資 投資管理公司涉嫌違法違規(guī)等 投資管理人投資層面問題投資管理人投資層面問題 通過對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)持續(xù)跟蹤與歸因分析 預(yù)期投資管理人投資策略不再適合 市場(chǎng)的風(fēng)格特點(diǎn) 并且投資管理人沒有能力在短期內(nèi)調(diào)整投資策略 則考慮將 產(chǎn)品贖回 C C 優(yōu)秀投顧動(dòng)態(tài)跟蹤篩選池優(yōu)秀投顧動(dòng)態(tài)跟蹤篩選池 根據(jù)目前公司金融產(chǎn)品投資類型 后期將逐步建立債券私募 股票私募 包括定增 大宗交易等策略類型 對(duì)沖私募 包括股票多空倉 可轉(zhuǎn)債 CTA 等子策略 優(yōu)秀投顧篩選池 每類至少選擇 3 家以上 篩選原則主要包括 核心投資團(tuán)隊(duì) 持久性產(chǎn)品業(yè)績(jī) 投資風(fēng)格 第三方評(píng)價(jià)等 另外各篩選出 3 家信托公司 基金公司 基金子公司 保險(xiǎn)資管等符合公 司投資偏好的金融機(jī)構(gòu) 與之建立密切聯(lián)系 從而能夠有效利用其專業(yè)研究資 源 持續(xù)跟蹤其產(chǎn)品運(yùn)行情況 對(duì)比研究與私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異 每季度增加 1 2 個(gè)私募和公募機(jī)構(gòu)進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤與研究 不斷擴(kuò)大產(chǎn)品選 擇標(biāo)的與范圍 五 五 投后管理流程圖投后管理流程圖 根據(jù)以上投后管理細(xì)則 總結(jié)出如下所示流程圖 原投資組合原投資組合 每日跟蹤市場(chǎng)每日跟蹤市場(chǎng) 動(dòng)態(tài)信息動(dòng)態(tài)信息 編制月度投資編制