改革全球貨幣體系勢在必行ppt課件.pptxVIP

危機(jī)后各國普遍表達(dá)了重建全球貨幣體系的愿望 有關(guān)全球貨幣體系改革的各種方案也進(jìn)入了實(shí)際討論和制度變革進(jìn)程中 近日 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院聯(lián)合美 1 國哥倫比亞大學(xué)政策對話倡議組織 共同舉辦 全球貨幣體系改革 國際研討會 會議圍繞國際貨幣體系的總體架構(gòu) 特別提款權(quán) 多元儲備貨幣體系 區(qū)域貨 2 幣合作與人民幣國際化等議題 進(jìn)行了探討 與會者認(rèn)為 國際貨幣體系改革勢在必行 建立全球儲備貨幣中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿教授認(rèn)為 應(yīng)改革 3 國際貨幣體系 短期內(nèi)需要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào) 長期內(nèi)應(yīng)建立全球儲備貨幣 特別提款權(quán) SDR 是一個選擇 但它是否能實(shí)現(xiàn)取決于供給和需求兩方面 供給主 4 要是IMF需要定期發(fā)行和分配SDR 需求主要是鼓勵以SDR計價的債券發(fā)行 鼓勵SDR在私人部門使用以及將SDR作為全球儲備貨幣使用 超主權(quán)貨 5 幣即使不能完全取代美元 對于克服當(dāng)前的貨幣體系缺陷也是很有意義的 2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主約瑟夫 斯蒂格利茨教授指出 國際貨幣體系的功 6 能本該是更好地配置資源和管理風(fēng)險 但是在此次金融危機(jī)中反而放大了整個系統(tǒng)的風(fēng)險 目前的多元化儲備貨幣體系既不穩(wěn)定也不公平 以特別提款權(quán) SD 7 R 為主導(dǎo)的全球儲備體系有助于解決諸多問題 提升全球貨幣體系的公平性和穩(wěn)定性 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 中國人民銀行副行長 國家外匯管理局局長易綱教授認(rèn) 8 為 從短期來看 應(yīng)考慮全球儲備貨幣發(fā)行國的貨幣政策的溢出效應(yīng) 特別是對發(fā)展中國家的溢出效應(yīng) 加強(qiáng)對國際資本流動和全球流動性的管理 提高對儲備 9 貨幣發(fā)行國的監(jiān)督和約束 加強(qiáng)區(qū)域金融合作 提高國際貨幣基金組織的貸款設(shè)施 改善全球經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu) 從長期來看 重建國際貨幣體系 實(shí)現(xiàn)儲備貨幣多 10 元化 提升SDR在國際貨幣體系中的地位 推動SDR的分配和定值 使SDR能夠更好地反映全球經(jīng)濟(jì)格局的變化 特別提款權(quán)將承擔(dān)更多責(zé)任S 11 DR是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位 亦稱 紙黃金 目前的SDR一籃子貨幣組成中 只有美元 歐元 日元和英鎊 SDR的核心理 12 念一方面是通過替代賬戶來維持美元的穩(wěn)定 各國用美元購買IMF的SDR 避免美元在市場上波動導(dǎo)致崩潰 另一方面 SDR讓貿(mào)易盈余國承擔(dān)更多調(diào)整 13 的責(zé)任 即將消費(fèi)需求從赤字國轉(zhuǎn)向盈余國 以幫助全球走出經(jīng)濟(jì)衰退或通貨緊縮陰影 美國哥倫比亞大學(xué)國際與公共事務(wù)學(xué)院 聯(lián)合國貨幣與金融改革委員會 14 委員安托尼奧 奧坎波教授指出 改革國際貨幣體系需要考慮三個方面的問題 一是通貨膨脹趨勢 二是特里芬難題 三是體系內(nèi)的權(quán)益分配 SDR可以解決 15 這些問題 盡管它不是唯一的方式 理想的全球貨幣體系應(yīng)該具有一個處于中心地位的全球性基金 外圍是區(qū)域性和次區(qū)域性基金 同時 還應(yīng)該建立一種匯率 16 區(qū)間 降低主要貨幣之間的匯率不穩(wěn)定性 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院黃益平教授認(rèn)為 SDR的貨幣籃子應(yīng)反映世界經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況 一些新興市場國家的貨幣 17 應(yīng)該被加入貨幣籃子 人民幣是最有潛力進(jìn)入這個籃子的貨幣 中國應(yīng)該增強(qiáng)人民幣匯率彈性 快速放開匯率管制 推進(jìn)資本賬戶有條件的自由化 中國人民銀 18 行參事 原中國駐國際貨幣基金組織執(zhí)行董事魏本華指出 SDR是虛擬貨幣與真實(shí)貨幣的結(jié)合體 SDR的分配對于發(fā)展中國家很具有吸引力 他主張用新興 19 市場國家的資產(chǎn)來替代美國國庫券 他對人民幣加入SDR貨幣籃子持保留意見 因?yàn)橐坏┤嗣駧偶尤隨DR 意味著中國要承擔(dān)更大的責(zé)任 這次會議達(dá)成了 20 一份可供G20會議參考的提案 適當(dāng)擴(kuò)展現(xiàn)行的SDR體系 這一提案的作用也許有限 但卻能進(jìn)一步激發(fā)有關(guān)國際貨幣體系改革的各種探討 會議建議 從 21 兩個方面來提升SDR的作用 一是擴(kuò)大SDR在IMF貸款中的使用 二是增加SDR的發(fā)行 比如 在今后3年內(nèi)擴(kuò)大SDR的發(fā)行規(guī)模 每年增發(fā)150 22 0億到2500億等值美元的SDR 這一做法會產(chǎn)生積極的影響 它有助于減緩全球經(jīng)濟(jì)衰退趨勢 特別是在危機(jī)中和危機(jī)后的時期 尋求人民幣國際化美國 23 加州大學(xué)戴維斯分校胡永泰教授認(rèn)為 儲備貨幣多元化和人民幣國際化的益處在于降低外匯市場交易成本 而不是降低國際貨幣體系的不穩(wěn)定性或者提高貨幣體 24 系的公平性 人民幣國際化是一種必然趨勢 第一 中國要將上海建設(shè)成為國際金融中心 需要以人民幣國際化作為后盾 第二 中國的GDP預(yù)計在2027 25 年追上美國 由于中國出口占GDP的比率是美國的兩倍 人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的發(fā)展空間很大 第三 大部分終端產(chǎn)品都在中國制造 人民幣作為結(jié)算貨 26 幣可能性極高 胡永泰教授對全球經(jīng)濟(jì)治理提出三項建議 鑒于改革IMF的困難性 世界將建立類似于歐洲貨幣基金的機(jī)構(gòu)來取代基金組織的職能 新 的 27 基金組織將是區(qū)域貨幣基金的聯(lián)合體 應(yīng)該有一個超國家機(jī)構(gòu)對資本項目下的跨國交易進(jìn)行監(jiān)管 目前的政策選擇是提高銀行資產(chǎn)負(fù)債表的透明度 成立國家儲 28 備貨幣體系協(xié)調(diào)小組 解決外匯操縱問題 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿教授指出 考慮到超主權(quán)貨幣的形成需要世界各國達(dá)成共識 只能在長期中實(shí)現(xiàn) 29 中國應(yīng)尋求人民幣國際化 人民幣國際化有助于加速國際貨幣體系改革和促進(jìn)全球金融穩(wěn)定 當(dāng)然 人民幣國際化和資本賬戶開放有很大的風(fēng)險 應(yīng)該漸進(jìn)式改 30 革 并高度警惕建立人民幣離岸市場的風(fēng)險 無論是在境外人民幣市場的發(fā)展還是在境內(nèi)有限度地開放人民幣業(yè)務(wù) 都需要加強(qiáng)風(fēng)險控制 中國社會科學(xué)院學(xué)部 31 委員 中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長余永定研究員討論了中國巨額外匯儲備的安全問題與中國的貨幣政策選擇 他指出 美國量化寬松政策的推出 使得中國巨額的外 32 匯儲備可能遭受巨大的損失 面對這一現(xiàn)實(shí)狀況 中國有三種政策選擇 推動區(qū)域金融合作 加快人民幣國際化進(jìn)程 改革國際貨幣體系 但是目前這些措施都 33 需要很久才能實(shí)現(xiàn) 目前中國急需做的一件事情就是改進(jìn)資本管制的方式 放開人民幣匯率管制 讓人民幣匯率完全浮動 人民幣匯率沒有低估 放開人民幣匯 34 率也許會帶來匯率超調(diào) 但這只是暫時的 而且 放開人民幣匯率不會對出口企業(yè)帶來太大的損失 密蘇里大學(xué)堪薩斯分校和列維研究所簡 克雷格爾教授討論 35 了人民幣成為國際貨幣的必要性與可能性 必要性在于 當(dāng)今國際貨幣體系不穩(wěn)定 匯率波動劇烈 同時 積累的巨額外匯儲備面臨美元貶值的風(fēng)險 從可能性 36