宏泰數(shù)據(jù)金融風(fēng)險方案PPT課件.pptVIP

HUNTAWAY金融風(fēng)險解決方案 商業(yè)銀行風(fēng)險管理平臺保險公司風(fēng)險管理平臺 商業(yè)銀行風(fēng)險管理平臺 商業(yè)銀行風(fēng)險管理方法商業(yè)銀行風(fēng)險管理指標(biāo)體系商業(yè)銀行風(fēng)險管理模型商業(yè)銀行風(fēng)險預(yù)警評估商業(yè)銀行在線風(fēng)險監(jiān)控商業(yè)銀行風(fēng)險管理技術(shù)架構(gòu) HUNTAWAY 中國金融風(fēng)險監(jiān)管的歷史演變 2000年中國金融行業(yè)開始出現(xiàn)全國性的金融風(fēng)險監(jiān)管應(yīng)用系統(tǒng) 1995年中國金融行業(yè)開始逐步采用簡單化的計算機風(fēng)險監(jiān)管軟件 1989年中國金融行業(yè)手工方式風(fēng)險監(jiān)管開始起步 1989 1995 2000 2003 2005 2003年中國金融行業(yè)全國金融行業(yè)風(fēng)險管理應(yīng)用軟件需求出現(xiàn)大幅增長 2005年中國金融行業(yè)金融風(fēng)險管理全面開始 應(yīng)用軟件將出現(xiàn)需求白熱化局面 HUNTAWAY 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的方法 數(shù)據(jù)采集系統(tǒng) 商業(yè)銀行交易系統(tǒng)商業(yè)銀行信貸系統(tǒng)商業(yè)銀行財務(wù)系統(tǒng)商業(yè)銀行計劃資金系統(tǒng)商業(yè)銀行統(tǒng)計管理系統(tǒng)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)系統(tǒng)商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)系統(tǒng)商業(yè)銀行人力資源系統(tǒng)其它補充資料數(shù)據(jù) 分析指標(biāo)和模型 HUNTAWAY 風(fēng)險預(yù)警和評估 數(shù)據(jù)共享調(diào)整決策 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重要理論依據(jù) 最低資本要求監(jiān)管當(dāng)局對資本充足率的監(jiān)督檢查公開信息披露 新巴塞爾協(xié)議 三大支柱 商業(yè)銀行風(fēng)險管理指標(biāo)體系 HUNTAWAY 資本充足率貸款質(zhì)量指標(biāo)單個貸款比例備付金比例拆借資金比例境外資金運用國際商業(yè)借款存貸款比例中長期貸款比例流動性比例風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)股東貸款外匯資產(chǎn)利息回收資本利潤率資產(chǎn)利潤率 利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負(fù)債利率敞口 正常貸款關(guān)注貸款次級貸款可疑貸款損失貸款或者逾期貸款呆滯貸款損失貸款企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo) 信用分析指標(biāo) 還款能力指標(biāo) 核心資本充足率資本充足率加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)指標(biāo) 現(xiàn)金比率存貸款比例核心存款比例負(fù)債穩(wěn)定性流動性比例存貸款增減變動比率流動負(fù)債與易變負(fù)債比例證券市場價格與票面價格比例流動性資產(chǎn)加可用存款與未履約貸款比例 變現(xiàn)能力 變現(xiàn)率 存款支付保障率 資金保障程度指標(biāo) 風(fēng)險耐力指標(biāo)收益能力 凈利息率 資產(chǎn)收益率 自由資金利潤率管理效率 貸款損失準(zhǔn)備金 呆帳貸款損失 凈營業(yè)收入與總貸款量比率 原始數(shù)據(jù)抽取DW 風(fēng)險分析模型FS LDM 資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo) 流動性風(fēng)險管理指標(biāo) 資本風(fēng)險管理指標(biāo) 利率風(fēng)險管理指標(biāo) 信貸風(fēng)險管理指標(biāo) 財務(wù)風(fēng)險管理指標(biāo) 外匯風(fēng)險管理指標(biāo) 利率敏感性分析投資回收期缺口分析 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理 HUNTAWAY 資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 1 持續(xù)期模型 2 回歸線性模型 3 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型 持續(xù)期模型 HUNTAWAY 1 該模型主要通過利率敏感性資產(chǎn)來分析銀行資產(chǎn) 負(fù)債的現(xiàn)值變化率 2 使用該模型應(yīng)該通過平衡流動性管理 預(yù)期流動性需求的一部分通過銷路良好的有價證券的儲藏得到保護 另一部分通過提前安排來自其他資金來源的信貸和到期資產(chǎn)得到支持3 該模型表明商業(yè)銀行資產(chǎn)或負(fù)債的市場價格變動與其利率變動反向相關(guān) 銀行金融工具的利率風(fēng)險與其持續(xù)期呈線性關(guān)系 持續(xù)期越長 利率變動引起的資產(chǎn)或負(fù)債價格變動率越大 銀行資本市場價值的振動幅度也就越大 4 該模型表明銀行的資產(chǎn)總量超過其負(fù)債總量 實行套期保值管理的商業(yè)銀行在實際操作過程中應(yīng)該做到資產(chǎn)組合持續(xù)期與資產(chǎn)總額的乘積等于負(fù)債組合持續(xù)期與負(fù)債總額的乘積 D持續(xù)期 Pt在時間t利息收入和本金償還的預(yù)期現(xiàn)金流 t為某筆現(xiàn)金流量發(fā)生時刻距期初的時間 i為利息率或收益率 n為現(xiàn)金流量次數(shù) 商業(yè)銀行的持續(xù)期缺口等于其資產(chǎn)組合的持續(xù)期減去其負(fù)債組合的持續(xù)期 回歸線性模型 HUNTAWAY 即銀行經(jīng)營這部分資產(chǎn)和負(fù)債所能獲取的利潤 式中 效益性模型 HUNTAWAY 流動性模型 HUNTAWAY 安全性模型 上式是利率變動對銀行資產(chǎn)值影響的彈性公式 它描述了銀行盈利對利率變動的敏感程度 從該式中可以看到 商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理和控制可以通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債加權(quán)平均債期空差來實現(xiàn) 這也就是說 在明確了銀行的盈利和所承擔(dān)的利率風(fēng)險方針之后 銀行就可以通過資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的改變 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債加權(quán)平均債期空差 達到控制和降低利率風(fēng)險的目的 信貸風(fēng)險管理 HUNTAWAY 貸款風(fēng)險分類信用風(fēng)險模型信貸風(fēng)險分析 貸款風(fēng)險分類主要按照五級分類法 正常貸款 關(guān)注貸款 次級貸款 可疑貸款 損失貸款 進行分類管理 對歷史貸款考慮仍然采用一余兩呆 逾期貸款 呆滯貸款 呆帳貸款 分析方法 歷史統(tǒng)計分析 橫向 縱向比較法 采用預(yù)測模型進行預(yù)測發(fā)展法 采用圖表結(jié)合的方法 采用行業(yè)分析和地去分析相結(jié)合 從整體向單個企業(yè)分析 貸款風(fēng)險分類 HUNTAWAY 5C模型 LAPP模型 SWOT模型 Chesser模型 Zeta模型 消費貸款評分模型 貸款風(fēng)險模型 HUNTAWAY HUNTAWAY 5C模型 5C模型是商業(yè)銀行在評價客戶信用時常用的相對古模型 它從品格 能力 資本 擔(dān)保和環(huán)境與各方面分析和評價客戶 因為品格 Character 資格 能力 Capacity 資本 Capital 擔(dān)保品 Collateral 和環(huán)境市場 Condition 這五個詞的第一個字母都是C 因此 以5C模型命名 它代表借款人信用的五個重要方面 有的金融機構(gòu)只注重評價品格 資格 能力和資本三個方面 可稱為 三C模型 HUNTAWAY LAPP模型 LAPP 法是指Liquidity 流動性 Activity 活動性 Profitability盈利性 Potentialities 潛力 4個詞的第一個字母命名 從這四個方面評價借款人的信用 HUNTAWAY SWOT模型 SWOT模型是分析評價企業(yè)的一個框架 S代表的優(yōu)勢 Strength W代表企業(yè)的劣勢 W O代表企業(yè)的 Opportunity T代表企業(yè)潛在外部威脅 Threat 將這四個方面的因素列在一張圖中 以便于對企業(yè)進行深層次分析 HUNTAWAY Chesser模型 信用評分模型是在銀行調(diào)查評價時地每筆貸款按照一定模式進行評分 根據(jù)預(yù)先設(shè)完的標(biāo)準(zhǔn) 判斷貸款質(zhì)量的高低 Y 2 0434 5 247x1 0 0053x2 6 65073x3 4 4009x4 0 0791x5 0 1020 x6其中x1 現(xiàn)金 市場化證券 總資產(chǎn)x2 銷售凈 現(xiàn)金 市場化證券 x3 資產(chǎn)報酬率 x4 資產(chǎn)負(fù)債率x5 固定資產(chǎn) 股東權(quán)益 x6 營運資本 凈銷售收入變量Y是一個獨立變量的線組合 采用如下公式確定不一致的概率p 1968年美國紐約大學(xué)商學(xué)院教授愛德華 阿爾曼特提出了著名的Z評分模型 1977年他修正為ZETA模型 Z 1 2X1 1 4X2 3 3X3 0 6X4 1 0X5X1 營運資本 總資產(chǎn)X2 留存收益 總資產(chǎn)X3 資產(chǎn)報酬率X4 權(quán)益市場值 總債務(wù)的帳面值X5 銷售收入 總資產(chǎn) HUNTAWAY ZETA模型 ZETA信用分析模型實例 年DavidDurand進行了消費貸款的研究 在分析好壞貸款的基礎(chǔ)上 他提出了一個九因素的評分模型 這 個因素是 年齡 歲以上 長一歲加 分 最大不超過 分 性別 女性得 分 男性不得分 居住穩(wěn)定性 在目前的居所一年 分 不超過 分 職業(yè) 擁有兩個低風(fēng)險職業(yè)得 分 兩個高風(fēng)險職業(yè)得 分 行業(yè) 公用事業(yè) 政府機關(guān) 銀行或其他經(jīng)紀(jì)行業(yè)得 分 個人有資產(chǎn)得 分 個人有地產(chǎn)得 分 個人有人身保險得 分 職業(yè)的穩(wěn)定性 在現(xiàn)職工作一年得 分 最大 分 上述 個因素評分的依據(jù)是能體現(xiàn)個人穩(wěn)定性和信用的 HUNTAWAY 消費信貸評分模型 信貸風(fēng)險分析 HUNTAWAY 貸款企業(yè)財務(wù)分析1 損益表的比較分析2 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析3 財務(wù)比率分析 盈利能力分析 盈利比率 營運能力分析 效率比率 長期償債能力分析 杠桿比率 短期償債能力分析 流動比率 4 現(xiàn)金流量分析 貸款風(fēng)險的擔(dān)保分析 貸款風(fēng)險的信用分析 資本風(fēng)險管理 HUNTAWAY 資本風(fēng)險管理指標(biāo)資產(chǎn)組合風(fēng)險模型資本風(fēng)險評價模型 資本風(fēng)險管理指標(biāo) HUNTAWAY 核心資本充足率 資本充足率 附屬資本 加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn) 加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)組合分析 資產(chǎn)組合風(fēng)險模型 HUNTAWAY 信用度量 CreditMetrics 模型 KMV模型 CreditRisk 模型 CreditPortfolioView模型 資本風(fēng)險評價模型 HUNTAWAY 風(fēng)險價值模型 VAR 左圖1 甲銀行資產(chǎn)季度凈值收益率得直方圖 1999 1 1 2001 1 1 左圖2 乙銀行季度收益率得直方圖 1999 1 1 2001 1 1 橫軸表示季度收益率 縱軸表示兩年中該收益率出現(xiàn)的頻率 黑色曲線是正態(tài)分布曲線 左側(cè)直線截取的橫軸即風(fēng)險價值 設(shè)風(fēng)險資產(chǎn)得初始值為1 R為持有期限h的收益率 X 是給定置信區(qū)間Z 的資產(chǎn)值 f x 是X的概率分布密度函數(shù) VAR E X X X 1 R h X 滿足 1 Z x f x dx P X X P 資本風(fēng)險評價模型 HUNTAWAY 資本資產(chǎn)定價模型 1 資本資產(chǎn)定價模型中 系數(shù)的穩(wěn)定性檢驗資本資產(chǎn)定價模型 Ki KRF i KM KRF 式中 Ki為第i種資產(chǎn)組合的必要報酬率 KRF為無風(fēng)險報酬率 i第i種資產(chǎn)組合的風(fēng)險系數(shù) KM為全部資產(chǎn)的平均報酬率 2 資本資產(chǎn)定價模型基于資本市場線斜率的檢驗資本市場線 SML 的斜率 KM KRF 反映經(jīng)濟中不愿意風(fēng)險的程度 在資本資產(chǎn)定價模型中認(rèn)為資本的必要報酬率之間是線性相關(guān)的 進一步講 在所給出的資本市場線 SML 中 縱軸截距為KRF 資產(chǎn) 或證券組合 在 1時的必要報酬率為KM 即在市場上的必要報酬率 流動性風(fēng)險指標(biāo) HUNTAWAY 流動性風(fēng)險指標(biāo)流動性風(fēng)險測量模型 流動性風(fēng)險指標(biāo) HUNTAWAY 流動性缺口 現(xiàn)金比率 存貸款比例 核心存款與總資產(chǎn)比例 貸款總額與核心存款的比例 流動性負(fù)債與易變性負(fù)債的比率 存款增減變動額與存款平均余額的比率 流動性資產(chǎn)和可用頭寸與未履約貸款承諾的比率 證券的市場價格與票面價格的比率 流動性比率 流動性缺口分析實例 流動性需求分析實例 流動性風(fēng)險測定模型 HUNTAWAY 1 經(jīng)驗公式法2 時間序列預(yù)測法3 流動性需要計算表法4 流動性敞口計算法 流動性敞口模型應(yīng)用實例 利率風(fēng)險管理 HUNTAWAY 利率風(fēng)險敞口利率風(fēng)險測定模型 利率風(fēng)險敞口 HUNTAWAY 利率敏感性缺口 Interest SensitiveGap 簡稱ISG 投資回收期缺口 DurationGap 簡稱DG 利率風(fēng)險測定模型 HUNTAWAY 重新定價模型 repricingmodel 到期模型 maturingmodel 持續(xù)期模型 durationmodel 1 持續(xù)性缺口越大說明銀行的利率風(fēng)險的敞口程度越高2 銀行規(guī)模 資產(chǎn)A和負(fù)債L 越大 對于任何給定的利率變動 其凈值變化會越大3 利率變化越大 其產(chǎn)生的利率風(fēng)險敞口程度越高4 通過縮小持續(xù)期缺口或改變資產(chǎn)和負(fù)債的相對數(shù)量來減少銀行的風(fēng)險敞口 利率風(fēng)險重新定價模型實例 利率風(fēng)險持續(xù)期模型實例 外匯風(fēng)險管理 HUNTAWAY 外匯風(fēng)險評估外匯風(fēng)險管理模型 外匯風(fēng)險評估 HUNTAWAY 交易風(fēng)險評估經(jīng)濟風(fēng)險評估會計風(fēng)險評估 外匯風(fēng)險管理模型 HUNTAWAY 購買力平價模型費雪效應(yīng)模型國際費雪效應(yīng)模型利率平價模型 購買力平價模型 HUNTAWAY E為匯率 是以本國貨幣H表示的一單位外國貨幣F的價格 和分別代表本國和外國的一般物價水平 這就是購買平從的絕對形式 說明在某一時點匯率的決定 購買力平價的相對形式說明的是在兩個時點內(nèi)匯率的變動取決于同一時期內(nèi)兩國物價水平的相對變動比例 下標(biāo)1和0分別表示相應(yīng)就是的當(dāng)期和基期水平 和分別代表本國和外國相應(yīng)期間的通貨膨脹率 購買力平價的相對形式避開了一價定律的嚴(yán)格假設(shè) 更富有實際的意義 揭示了貨幣的對內(nèi)貶值必然引起對外貶值的規(guī)律 根據(jù)這一關(guān)系 投資中以通過未來各國預(yù)期通貨膨脹率的差異來預(yù)測匯率的變動 費雪效應(yīng)模型 HUNTAWAY 1 r 1 a 1 i 式中 r為名義利率 a是實際收益率 是預(yù)期通貨膨脹率 我們以下標(biāo) h f分別表示本國和外國 套利的結(jié)果是 則 國際費雪效應(yīng)模型 HUNTAWAY 公式表明可以根據(jù)名義透明度的差異對未來即期匯率的變動進行預(yù)期 利率平價模型 HUNTAWAY 將公式比較可知 E1 f 其中f是外匯市場上的遠(yuǎn)期匯率均衡價格 如果外匯市場是有效的 是投資者根據(jù)以上平價關(guān)系得出的對未來即期匯率的預(yù)測 如果以上平價關(guān)系能充分發(fā)揮作用 這一預(yù)測是最佳的無偏估計 也就是說當(dāng)前的對未來即期匯率的最佳無偏估計 這是因為 購買力平價要求未來即期在反映通貨膨脹的差異 費雪效應(yīng)要求名義利率反映同樣的通貨膨脹差異 而利率平價表明遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異必須反映名義利率的差異 從而匯率與未來即期匯率即可 財務(wù)風(fēng)險管理 HUNTAWAY 財務(wù)風(fēng)險管理指標(biāo)成本控制分析模型本量利分析財務(wù)風(fēng)險分析模型 貸款標(biāo)準(zhǔn)成本 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格 百元貸款費用標(biāo)準(zhǔn) 貸款業(yè)務(wù)量預(yù)算總額 百元貸款費用標(biāo)準(zhǔn) 變動性營銷費用預(yù)算總額 預(yù)計營業(yè)收入 貸款質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)成本 不良貸款標(biāo)準(zhǔn)比率 貸款預(yù)算總額 欠息標(biāo)準(zhǔn)比率 應(yīng)收利息預(yù)算總額 資產(chǎn)損失標(biāo)準(zhǔn)比率 貸款預(yù)算總額 不良貸款標(biāo)準(zhǔn)比率 逾期半年以上貸款 呆滯貸款 呆賬貸款 貸款預(yù)算總額 欠息標(biāo)準(zhǔn)比率 客戶應(yīng)付未付利息 客戶應(yīng)付利息總額 資產(chǎn)損失標(biāo)準(zhǔn)比率 實際資產(chǎn)損失 貸款平均余額 存款標(biāo)準(zhǔn)成本 百元存款價格標(biāo)準(zhǔn) 百元存款費用標(biāo)準(zhǔn) 存款業(yè)務(wù)量預(yù)算總額 百元貸款費用標(biāo)準(zhǔn) 變動性籌資費用預(yù)算總額 存款業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù) 借入資金標(biāo)準(zhǔn)成本 百元借入資金價格標(biāo)準(zhǔn) 百元借入資金費用標(biāo)準(zhǔn) 中間業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)成本 每筆中間業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)成本 中間業(yè)務(wù)數(shù)量預(yù)算 每筆中間業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)成本 全部儲蓄所人數(shù)全年總交易筆數(shù) 與人有關(guān)的營運成本總?cè)藬?shù) 財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)成本指標(biāo) HUNTAWAY 收入成本率 成本總額 收入總額 收入費用率 費用總額 收入總額 負(fù)債成本率 利息支出總額 年平均負(fù)債總額 法定利率偏離度 各項負(fù)債 含同業(yè) 實際利率 本年度基準(zhǔn)利率 收入成本變動率 本年收入成本率 上年收入成本率 收入費用變動率 本年收入費用率 上年收入費用率 負(fù)債成本變動率 本年負(fù)債成本率 上年負(fù)債成本率 法定利率變動率 本年利率偏離度 上年利率偏離度 費用成本占比 營業(yè)費用 成本總額 工資費用占比 工資性費用 成本總額 其他業(yè)務(wù)費用占比 工資性業(yè)務(wù)管理費用 成本總額 利息支出占比 利息支出 成本總額 金融機構(gòu)往來支出 金融企業(yè)往來支出 成本總額 手續(xù)費支出占比 手續(xù)費支出 成本總額 財務(wù)總量成本指標(biāo) HUNTAWAY 財務(wù)成本控制模型 HUNTAWAY 蒙特 卡羅模型 MonteCarlo 高低點法 High lowpointmethod 散布圖法 Scatterdiagramapproach 回歸直線法 Thelineofregressionmethod 蒙特 卡羅模型 MonteCarlo HUNTAWAY 總成本可用直線方程進行模擬計算 y a bx y b xa y高 bx高a y低 bx低 在選擇成本和業(yè)務(wù)量的問題上 既可以選擇高點的成本和業(yè)務(wù)量 也可以選擇低點的成本和業(yè)務(wù)量 最終的計算結(jié)果都相同 將b代入公式y(tǒng) a bx當(dāng)中 便可以計算出固定成本a 高低點法 High lowpointmethod HUNTAWAY 財務(wù)成本本量利分析 HUNTAWAY 邊際貢獻 本量利變動分析 線性條件損益平衡分析 非線性條件損益平衡分析 財務(wù)風(fēng)險模型 HUNTAWAY 杜邦模型 信孚銀行 德意志銀行收購 RAROC模型 布萊克 斯克爾斯期權(quán)定價模型 簡稱 模型 拉巴波特 AlfredRappaport 模型 公司評估法模型 收益現(xiàn)值法 市盈率法 經(jīng)濟附加值 EVA 模型 資產(chǎn)負(fù)債管理模型 ROE ROA EMROE 股權(quán)收益率ROA 資產(chǎn)收益率EM 股權(quán)乘數(shù) 資產(chǎn) 股權(quán) 杜邦模型 HUNTAWAY Rp 預(yù)期報酬rf 風(fēng)險利率R p 報酬與風(fēng)險值的指標(biāo) 又可稱為RAROCW 權(quán)重分配 信孚銀行 德意志銀行收購 RAROC模型 HUNTAWAY 若T時刻該公司的股權(quán)價值為VT 認(rèn)股權(quán)證持有者執(zhí)行了認(rèn)股權(quán) 執(zhí)行價格為MKX 該公司獲得了一筆現(xiàn)金流收入 公司股權(quán)值增長到VT MKX 這個值在N MK股中分配 所以認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行后股票的價格成為 VT MKX N MK 因此認(rèn)股權(quán)證持有者的盈利收入為 K VT MKX N MK X NK N MK VT N X 只有當(dāng)盈利為正時 認(rèn)股權(quán)證才會被執(zhí)行 所以 認(rèn)股權(quán)證持有者的盈利為 NK N MK max VT N X 0 這說明了認(rèn)股權(quán)證的價值是NK N MK 份基于V N的常規(guī)看漲期權(quán)的價值 其中V是該公司的股權(quán)價值 V的值可由下式計算 V NS MW 其中S是股票價格 W是認(rèn)股權(quán)證的價格 所以 V N S MW N當(dāng)用B S期權(quán)定價模型進行分析時 我們把股票價格S用S MW N替換 波動率 為公司股權(quán)的波動率 即是股票加上認(rèn)股權(quán)證的總價值的波動率 而不僅是股票的波動率 運用公式 1 再乘上NK N MK 即可求出認(rèn)股權(quán)證的價格W 布萊克 斯克爾斯期權(quán)定價模型 模型 HUNTAWAY 企業(yè)終值V 目標(biāo)公司預(yù)測期末的股票市盈率 期末現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率i 是指投資者考慮投資風(fēng)險后所能接受的最低報酬率 也就是企業(yè)取得資本所付出的代價 即資本成本 其計算方法如下 i Cd D K Ce E K 上式中D為并購方總負(fù)債中表現(xiàn)為資本成本的部分 即長期負(fù)債及計息的短期負(fù)債 E為并購方的總股東權(quán)益 X為企業(yè)資本 D E K Cd Ce分別表示企業(yè)的稅后債務(wù)成本和股本成本 其中Cd ro 1 t Ce rf b rm rf r0為目前的市場借貸利率 t為所得稅率 rf為無風(fēng)險報酬率 如國債利率 rm為股本資本的市場回報率 rm rf為股本資本的風(fēng)險回報率 b為股票的市場風(fēng)險系數(shù) 拉巴波特 AlfredRappaport 模型 HUNTAWAY X0 1 T 1 bs 1 gs tt 1V0 1 k t X0 1 T 1 gs n 1 K 1 k n式中 X為營業(yè)凈利 k為邊際盈利率 K為加權(quán)邊際資金成本 b為稅后投資需求或投資機會 n為超常增長持續(xù)期 T為邊際所得稅率 公司評估法模型 HUNTAWAY V 資產(chǎn)的價值n 資產(chǎn)的壽命CFt 資產(chǎn)在t時刻產(chǎn)生的現(xiàn)金流r 反映預(yù)期現(xiàn)金流風(fēng)險的貼現(xiàn)率 收益現(xiàn)值法 HUNTAWAY P PE EPS P 資產(chǎn)的市場價值PE 可比公司的市盈率EPS 被估公司的預(yù)計稅后盈余 市盈率法 HUNTAWAY EVA NOPAT COCNOPAT 稅息前營業(yè)利潤 稅息前營業(yè)利潤稅負(fù) 遞延稅款貸方增加額 營業(yè)利潤 利息支出 1 所得稅率 遞延稅款貸方本期增加額COC 權(quán)益成本 債務(wù)成本 其中 權(quán)益成本 五年期固定利率國債利率 公司的 值 過去五年股市年平均收益率 未來風(fēng)險調(diào)整 未來五年期固定利率國債利率 所有者權(quán)益 少數(shù)股東權(quán)益 債務(wù)成本 當(dāng)年利息支出 經(jīng)濟附加值 EVA 模型 HUNTAWAY 貸款定價系統(tǒng) HUNTAWAY 綜合貸款定價系統(tǒng) 注 Ps 貸款平均收益率Pc 籌資成本均攤率Pj 間接費用率Pd 貸款業(yè)務(wù)費用率Pr 貸款含稅率Pn 貸款利潤率 Ps Pc Pj Pd Pr Pn 單個企業(yè)貸款定價系統(tǒng) 追求資本利潤最大化是商業(yè)銀行經(jīng)營的最終目的 因此在給客戶定價時 總是以資本分?jǐn)傤A(yù)期稅前收益率為目標(biāo) 然后再根據(jù)情況 選擇增加收入的手段新增稅前收益 新增可用資金 貸款平均利率 新增存款準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金利率 銀行其他負(fù)債減少額 其他負(fù)債平均利率 新增存款 新增存款利率方法 1 提供貸款利率 2 提供收費水平 3 提高貸款企業(yè)收息率 4 增加企業(yè)存款 減少凈銀行資金運用 降低籌資成本 商業(yè)銀行風(fēng)險評級 HUNTAWAY 經(jīng)營環(huán)境 所有制和所有權(quán) 管理水平 營運價值 盈利能力 風(fēng)險程度和風(fēng)險管理 經(jīng)濟資本 股本結(jié)構(gòu) 商業(yè)銀行風(fēng)險評級得分 實際比率 標(biāo)準(zhǔn)值 權(quán)重 定性分析得分 商業(yè)銀行風(fēng)險評級定量評分指標(biāo) HUNTAWAY 商業(yè)銀行風(fēng)險預(yù)警指數(shù) HUNTAWAY 商業(yè)銀行風(fēng)險管理單項指數(shù)商業(yè)銀行風(fēng)險管理綜合指數(shù) 信貸風(fēng)險指數(shù) 資本風(fēng)險指數(shù) 流動風(fēng)險指數(shù) 利率風(fēng)險指數(shù) 外匯風(fēng)險指數(shù) 財務(wù)風(fēng)險指數(shù) 商業(yè)銀行在線風(fēng)險監(jiān)控 HUNTAWAY 科目實時監(jiān)控 分科目變化曲線分級科目變化表企業(yè)存貸款變化表企業(yè)存貸款變化曲線 在線預(yù)警 存款異動預(yù)警貸款異動預(yù)警資金劃轉(zhuǎn)異動預(yù)警 商業(yè)銀行風(fēng)險管理應(yīng)用模型 HUNTAWAY 產(chǎn)品 海量并行處理服務(wù)器及存儲設(shè)備 海量并行處理數(shù)據(jù)庫及工具 金融業(yè)邏輯數(shù)據(jù)模型FS LDM 經(jīng)營指標(biāo)體系 資產(chǎn)負(fù)債管理 利潤貢獻分析 客戶關(guān)系管理 信用風(fēng)險管理 交易人員 決策人員 知識工作者 信息訪問工具 預(yù)定義報表 隨機查詢 OLAP分析 數(shù)據(jù)挖掘 業(yè)務(wù)用戶 業(yè)務(wù)用戶 其他應(yīng)用 應(yīng)用系統(tǒng) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理技術(shù)結(jié)構(gòu) HUNTAWAY 保險公司風(fēng)險管理平臺 保險公司償付能力風(fēng)險保險公司風(fēng)險管理指標(biāo)體系保險公司風(fēng)險管理模型保險公司風(fēng)險預(yù)警評估保險公司在線風(fēng)險監(jiān)控 HUNTAWAY 保險公司實際償付能力 認(rèn)可資產(chǎn) 認(rèn)可負(fù)債1 財產(chǎn)保險公司 最近會計年度公司自留保費減營業(yè)稅及附加后1億元人民幣以下部分的18 和1億元人民幣以上部分的16 公司最近3年平均綜合賠款金額7000萬元以下部分的26 和7000萬元以上部分的23 2 人壽保險公司 最低償付能力額度為長期人身險業(yè)務(wù)最低償付能力額度和短期人身險業(yè)務(wù)最低償付能力額度之和 長期人身險業(yè)務(wù)最低償付能力額度為下述兩項之和 投資連結(jié)類產(chǎn)品期末壽險責(zé)任準(zhǔn)備金的1 和其他壽險產(chǎn)品期末壽險責(zé)任準(zhǔn)備金的4 保險期間小于3年的定期死亡保險風(fēng)險保額的0 1 保險期間為3年到5年的定期死亡保險風(fēng)險保額的0 15 保險期間超過5年的定期死亡保險和其他險種風(fēng)險保額的0 3 3 再保險公司 最低償付能力額度等于其財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)和人身保險業(yè)務(wù)分別最低償付能力額度之和 HUNTAWAY 保險公司償付能力風(fēng)險 保費增長率 本年保費收入 上年保費收入 上年保費收入 100 自留保費增長率 本年自留保費 上年自留保費 上年自留保費 100 毛保費規(guī)模率 保費收入 分保費收入 認(rèn)可資產(chǎn) 認(rèn)可負(fù)債 100 實際償付能力額度變化率 本年實際償付能力額度 上年實際償付能力額度 上年實際償付能力額度 100 兩年綜合成本率 兩年費用率 兩年賠付率 資金運用收益率 資金運用凈收益 本年現(xiàn)金和投資資產(chǎn)平均余額 100 資金運用凈收益 投資收益 利息收入 買入返售證券收入 沖減短期投資成本的分紅收入 利息支出 賣出回購證券支出 投資減值準(zhǔn)備本年現(xiàn)金和投資資產(chǎn)平均余額 上年現(xiàn)金和投資資產(chǎn) 本年現(xiàn)金和投資資產(chǎn) 2 速動比率 速動資產(chǎn) 認(rèn)可負(fù)債 100 融資風(fēng)險率 賣出回購證券 實收資本 公積金 100 應(yīng)收保費率 應(yīng)收保費 保費收入 100 認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率 認(rèn)可負(fù)債 認(rèn)可資產(chǎn) 100 資產(chǎn)認(rèn)可率 資產(chǎn)凈認(rèn)可價值 資產(chǎn)賬面價值 100 HUNTAWAY 財產(chǎn)保險公司風(fēng)險管理指標(biāo) 長期險保費收入增長率 本年長期險保費收入 上年長期險保費收入 上年長期險保費收入 100 短期險自留保費增長率 本年短期險自留保費 上年短期險自留保費 上年短期險自留保費 100 實際償付能力額度變化率 本年實際償付能力額度 上年實際償付能力額度 上年實際償付能力額度 100 險種組合變化率 各類險種保費收入的占比變動的絕對值之和 險種類別數(shù) 100 認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率 認(rèn)可負(fù)債 認(rèn)可資產(chǎn) 100 資產(chǎn)認(rèn)可率 資產(chǎn)凈認(rèn)可價值 資產(chǎn)賬面價值 100 短期險兩年賠付率 本年和上年的賠款支出 減攤回賠款支出 之和 本年和上年的分保賠款支出之和 本年和上年的未決賠款準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差之和 本年和上年的追償款收入之和 本年和上年的短期險自留保費之和 本年和上年的短期險未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差之和 100 投資收益充足率 資金運用凈收益 有效壽險和長期健康險業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金要求的投資收益 100 盈余緩解率 攤回分保費用 分保費用支出 認(rèn)可資產(chǎn) 認(rèn)可負(fù)債 100 資產(chǎn)組合變化率 現(xiàn)金和投資資產(chǎn)中各項目凈認(rèn)可價值的占比變動的絕對值之和 現(xiàn)金和投資資產(chǎn)的項目種類數(shù) 100 融資風(fēng)險率 賣出回購證券 實收資本 公積金 100 退保率 退保金 上年末長期險責(zé)任準(zhǔn)備金 本年長期險保費收入 100 人壽保險公司風(fēng)險管理指標(biāo) HUNTAWAY 保險償付能力風(fēng)險控制模型利率風(fēng)險管理模型費率風(fēng)險管理模型保險準(zhǔn)備金風(fēng)險管理模型投資風(fēng)險管理模型 HUNTAWAY 保險公司風(fēng)險管理模型 HUNTAWAY HUNTAWAY 保險公司償付能力風(fēng)險管理模型 1 保險企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債會計方程式 資產(chǎn) 負(fù)債 保單持有者盈余保單持有者盈余 資產(chǎn) 負(fù)債2 償付能力邊際 S t A t L t 注 t表示時刻 A t 表示t時刻的資產(chǎn) L t 表示t時刻的負(fù)債考核最低償付能力邊際 法定償付能力邊際 實際償付能力邊際3 保險企業(yè)的償付準(zhǔn)備金 賠付率 投資收益 費用水平 業(yè)務(wù)增長率 紅利分配4 財務(wù)穩(wěn)定性衡量模型 穩(wěn)定性指標(biāo) 賠付金額的均方差 預(yù)期賠款金額 K a 承保n個保險標(biāo)的且相互獨立 每個標(biāo)的保險金額均為a元 損失概率為p 純費率為q 則標(biāo)的損失服從二項分布 損失期望值u n p 均方差為 用K表示財務(wù)穩(wěn)定性指標(biāo) HUNTAWAY HUNTAWAY 保險公司償付能力風(fēng)險管理模型 風(fēng)險累計業(yè)務(wù)的財務(wù)穩(wěn)定性分析 n個同質(zhì)風(fēng)險標(biāo)的 平均保額為a 標(biāo)的損失概率為P 純費率為q 其中n1個標(biāo)的集合成一個危險單位 其損失概率近似于單個標(biāo)的損失概率 HUNTAWAY HUNTAWAY 保險公司償付能力風(fēng)險管理模型 不同保險金額業(yè)務(wù)的財務(wù)穩(wěn)定性分析 n個平均保額為a的標(biāo)分成m組 平均每組標(biāo)的數(shù)為n m 每組平均標(biāo)的保額為a1 2a1 ta1 相差t倍 假定同類業(yè)務(wù)的損失率等于純費率 即p q anq a1n m 2a1n m ta1m q HUNTAWAY 利率風(fēng)險管理模型 利率效應(yīng) 市場供求均衡理論模型分析壽險產(chǎn)品數(shù)量和價格之間的市場均衡1 利率上升的替代效應(yīng)和價格效應(yīng)2 利率下調(diào)的替代效應(yīng)和價格效應(yīng)利差益 實際收益率 預(yù)定利率 責(zé)任準(zhǔn)備金總額 HUNTAWAY 費率風(fēng)險管理模型 供給彈性系