離岸公司律師業(yè)務(wù).ppt

百慕大 開曼群島和英屬維爾京群島離岸公司的簡介 馮靜思合伙人律師蔡斐律師莊詠鈿律師康德明律師事務(wù)所廣州 2009年3月27日 講座提綱 康德明律師事務(wù)所簡介使用百慕大 英屬維爾京群島 BVI 和開曼群島 開曼 離岸公司的原因百慕大 英屬維爾京群島和開曼群島公司法的比較設(shè)立百慕大 英屬維爾京群島 BVI 和開曼群島 開曼 公司的程序和費(fèi)用離岸公司在私人股權(quán)投資交易中的運(yùn)用離岸公司在首次公開招股中的運(yùn)用離岸公司在互惠基金中的運(yùn)用最新趨向 毛里求斯 Mauritius 公司的運(yùn)用答問環(huán)節(jié) 康德明律師事務(wù)所簡介 百慕大總行於1928年成立150律師 500多員工全球11個(gè)辦事處香港辦事處於1985年成立20律師 50多員工 使用百慕大 英屬維爾京群島 BVI 和開曼群島 開曼 離岸公司的原因 使用在岸公司的問題離岸金融中心的發(fā)展是最近三十年的現(xiàn)象 對其需求仍在不斷增加一些影響需求的因素發(fā)達(dá)國家高稅率過度復(fù)雜的法律制度過量的法規(guī)發(fā)展中國家政治不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)不明朗 使用百慕大 英屬維爾京群島 BVI 和開曼群島 開曼 離岸公司的原因 離岸金融中心的優(yōu)勢 穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境完善的立法及司法制度有效的風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)惠的稅制快捷的成立程序及低廉的維續(xù)成本保密性高寬松的外匯管制活躍的銀行業(yè)務(wù)高質(zhì)量的專業(yè)及配套服務(wù)完善而靈活的法律法規(guī) 百慕大的介紹 位于大西洋以西 距美國東岸550英里 由150個(gè)小島組成英國海外領(lǐng)地共有7個(gè)主要島嶼 面積共21平方英里英國屬地 自1968年起 開始施行多黨制和普選居民人口約為64 000 是世界上人均收入最高的地區(qū)之一主要行業(yè)包括為國際性公司提供金融服務(wù) 約占60 和旅游業(yè) 約占28 3 4位列美國財(cái)富100強(qiáng)的公司在百慕大擁有豁免公司擁有證券交易所 即百慕大證券交易所 BSX 開曼的介紹 由三個(gè)島嶼組成 即GrandCayman CaymanBrac和LittleCatmanGrandCayman距佛羅里達(dá)州邁阿密以南500英里 面積約為76平方英里英國海外領(lǐng)地居民人口約為40 000 享有高質(zhì)量的生活水平不征收直接稅 是一個(gè)繁榮的離岸金融中心主要行業(yè)是旅游業(yè)和離岸金融中心業(yè)務(wù)1997年開曼證券交易所成立 BVI的介紹 位于西印度洋 距波多黎各以東60英里 由40個(gè)島嶼組成英國的海外領(lǐng)地世界級(jí)的游艇和航海中心主要中心區(qū)為Tortola 包括首府RoadTown1988年前 旅游業(yè)是經(jīng)濟(jì)支柱1984年 BVI通過 BVI國際商業(yè)公司法 來鼓勵(lì)國際商務(wù)的發(fā)展 成立公司的收費(fèi)已帶來重大收益居民人口約為21 000當(dāng)?shù)匚丛O(shè)立證券交易所 離岸載體的共同架構(gòu) 備選的公司架構(gòu) 百慕大 豁免公司股份有限公司 擔(dān)保有限公司 無限責(zé)任公司 有限年期公司 獨(dú)立賬戶公司豁免公司 從部長處獲得免稅承諾函 直至2016年3月28日免稅開曼 豁免公司股份有限公司 擔(dān)保有限公司 無限責(zé)任公司 有限年期公司 獨(dú)立投資組合公司豁免公司 從部長處獲得免稅承諾函 免稅20年BVI 商業(yè)公司股份有限公司也可以擔(dān)保有限公司 無限公司或獨(dú)立投資賬戶公司型式成立 走向離岸的益處 比較研究 穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境百慕大17世紀(jì)初期以來是英國領(lǐng)地 現(xiàn)在是英國的海外領(lǐng)地自從1968年起自治 推行多黨制和普選開曼英國海外領(lǐng)地 由英國政府任命總督高度自治 其內(nèi)部安全 國防 外交以及任命特定公職人員 包括法官 等方面由英國負(fù)責(zé)BVI英國海外領(lǐng)地傳統(tǒng)上 具有穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境 走向離岸的益處 比較研究 完善的立法和司法體制百慕大 開曼 BVI英國普通法體系 有些立法是以其他英聯(lián)邦國家 如加拿大 的立法為藍(lán)本英國普通法具有高度的說服力可從本地法院最終上訴至英國樞密院風(fēng)險(xiǎn)管理百慕大 開曼 BVI法院認(rèn)可 公司享有獨(dú)立法人人格 的基礎(chǔ)性原則但英國普通法上 揭開公司面紗 的規(guī)則亦適用在開曼和BVI可以由公司擔(dān)任董事 這為避免產(chǎn)生個(gè)人責(zé)任提供了另一層保護(hù) 走向離岸的益處 比較研究 優(yōu)惠的稅收體制百慕大 開曼 BVI商業(yè)公司 豁免公司無須繳付任何所得稅 預(yù)提稅 資本利得稅 資本轉(zhuǎn)移稅 繼承稅 遺產(chǎn)稅或財(cái)產(chǎn)稅商業(yè)公司 百慕大豁免公司就關(guān)于其股份或債務(wù)的交易無需繳付印花稅 若任何文件需於開曼執(zhí)行 則開曼豁免公司需繳付名義印花稅 開曼 豁免公司可申請20年的免稅承諾函 豁免信托 有限合伙可申請50年的免稅承諾函百慕大 豁免公司可申請稅項(xiàng)寬免證書 免稅至2016年3月28日 走向離岸的益處 比較研究 便捷的設(shè)立程序和低廉的維續(xù)費(fèi)用成立公司的程序百慕大 公司名稱查核 預(yù)留公司名稱三個(gè)月 名稱預(yù)留可續(xù)展 可注冊中文名作為secondaryname 滿足服務(wù)提供者 了解你的客戶 KYC 政策的要求向百慕大金融管理局 BMA 提交發(fā)行股份的申請沒有最低股本要求 但建議訂設(shè)股本為US 10 000 公司可因而繳最低年費(fèi) 獲得BMA的批準(zhǔn)后 將公司章程大綱和章程細(xì)則提交公司注冊處備案 并取得公司成立證書開曼 公司名稱查核 預(yù)留公司名稱每月需繳付49美元 名稱預(yù)留可續(xù)展 可注冊中文名 但需先得公司注冊處批準(zhǔn) 需時(shí)3 5星期 滿足服務(wù)提供者 了解你的客戶 政策的要求將公司章程大綱和章程細(xì)則提交公司注冊處備案 并取得公司成立證書 走向離岸的益處 比較研究 便捷的設(shè)立程序和低廉的維續(xù)費(fèi)用成立公司的程序 續(xù) BVI 公司名稱查核 預(yù)留公司名稱10日 名稱預(yù)留可續(xù)展?jié)M足服務(wù)提供者 了解你的客戶 政策的要求將公司章程大綱和章程細(xì)則提交公司注冊處備案 并取得公司成立證書反洗錢 了解你的客戶 要求三個(gè)司法管轄區(qū)均已制定反洗錢立法取得離岸公司最終實(shí)益擁有人的詳細(xì)資料百慕大 由BMA負(fù)責(zé)開曼 BVI 由服務(wù)提供者負(fù)責(zé) 走向離岸的益處 比較研究 快捷的設(shè)立程序和低廉的維續(xù)費(fèi)用政府年費(fèi)百慕大 1 995美元至31 120美元開曼 574美元至2 400美元BVI 若股數(shù)不超過50 000 則年費(fèi)為350美元股數(shù)超過50 000 則年費(fèi)為1 100美元年度存檔要求百慕大 年度聲明以確認(rèn) 豁免公司的主營業(yè)務(wù)豁免公司的授權(quán)資本和可催繳資本 authorisedandassessablecapital assessablecapital是authorisedsharecapital加sharepremium 開曼 年度申報(bào)以確認(rèn) 除了已作通知之外 公司章程大綱和細(xì)則未有變更豁免公司主要在開曼境外進(jìn)行運(yùn)營除為推進(jìn)其在開曼境外的業(yè)務(wù) 豁免公司未在開曼境內(nèi)與任何人士進(jìn)行交易所有無記名股份由托管人保管BVI 無年度存檔要求 走向離岸的益處 比較研究 保密性以下信息可供公眾查閱或查冊 注冊辦事處 代理人 若相關(guān) 的地址 名稱 HK 百慕大 BVI 開曼 公司成立證書 HK 百慕大 BVI 公司章程大綱 HK 百慕大 BVI 公司章程細(xì)則 HK BVI 任何已存到的招股說明書 HK 百慕大 股東名冊 HK 董事和高級(jí)人員名冊 HK 押記登記冊 HK 百慕大 開曼 置存在注冊辦事處供債權(quán)人和股東查閱 合法證明書 有效存續(xù)證明書 百慕大 BVI 自愿性結(jié)業(yè)通知 百慕大 BVI HK 在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行的針對公司的任何訴訟或法律程序 HK 百慕大 BVI 開曼 在BVI是可選擇性存檔 走向離岸的益處 比較研究 保密性是否要求公開披露實(shí)益擁有人 HK 不要求百慕大 不要求 但須向百慕大金融管理局 BMA 披露 BMA會(huì)嚴(yán)格保密BVI 開曼 不要求 但須向注冊代理人或注冊辦事處披露 若有要求 須向政府主管當(dāng)局披露 走向離岸的益處 比較研究 完善且靈活的法律法規(guī)是否以英國法為基礎(chǔ) 是 HK 百慕大 BVI 開曼能否以延續(xù)方式轉(zhuǎn)移公司住所地 是 百慕大 BVI 開曼否 HK并購法規(guī)否 開曼是 HK 百慕大 BVI在公司成立證書上是否允許存在中文名稱 是 HK 百慕大 開曼 請注意 對開曼來說 中文名稱必須與英文名稱一起出現(xiàn) 否 BVI 但BVI允許公司章程大綱和細(xì)則隨附中文翻譯 走向離岸的益處 比較研究 完善且靈活的法律法規(guī)最低股東人數(shù)要求一位 百慕大 BVI 開曼 HK最低董事人數(shù)要求一位 BVI 開曼 HK兩位 百慕大是否要求具有當(dāng)?shù)囟?高級(jí)人員 是 百慕大 若為私人公司 要求兩位居民 i 兩位董事 或 ii 秘書 董事各一位 或 iii 秘書 居民代表各一位 請注意 上市公司只需要任命一位居民代表否 HK 開曼 BVI BVI 須有一位當(dāng)?shù)刈源砣?走向離岸的益處 比較研究 完善且靈活的法律法規(guī)是否允許由公司擔(dān)任董事 是 HK BVI 開曼否 百慕大是否要求任命公司秘書 是 HK 百慕大否 BVI 開曼 走向離岸的益處 比較研究 完善且靈活的法律法規(guī)每年召開董事會(huì)會(huì)議的最低次數(shù)要求一次 HK無 百慕大 開曼 BVI每年召開股東大會(huì)的最低次數(shù)要求一次 HK 百慕大無 BVI 開曼是否要求任命審計(jì)師 HK 是百慕大 是 但可由全體董事和股東協(xié)議免予任命審計(jì)時(shí)開曼 BVI 否 走向離岸的益處 比較研究 完善且靈活的法律法規(guī)修改章程大綱或細(xì)則的程序HK以特別決議修改章程細(xì)則 該修改在股東大會(huì)上特別決議通過時(shí)生效百慕大以股東大會(huì)上以簡單多數(shù)通過修改章程大綱的決議 該修改自向百慕大公司注冊處存檔登記時(shí)生效若章程細(xì)則允許 經(jīng)董事批準(zhǔn)且在股東大會(huì)上以簡單多數(shù)通過修改章程細(xì)則的決議 該修改在股東大會(huì)上決議通過時(shí)生效開曼以股東大會(huì)上的特別決議對章程大綱和細(xì)則的修改 該修改自特別決議通過時(shí)生效 但在15日內(nèi) 須將特別決議存檔于開曼公司注冊處BVI以股東決議修改章程大綱和細(xì)則 或者當(dāng) BVI商業(yè)公司法 或公司章程大綱或細(xì)則允許時(shí) 由董事決議來修改 該修改自向BVI公司注冊處存檔時(shí)生效 百慕大 英屬維爾京群島和開曼群島公司法的比較 廣州 2009年3月27日蔡斐律師 1 注冊辦事處 2 組織章程文件 3 子公司持有控股公司股份 4 財(cái)務(wù)支持 5 按揭與押記登記冊 6 股本 7 投票 8 股份轉(zhuǎn)讓 9 股本增加 10 股本減少 11 回購股份 12 股份溢價(jià) 實(shí)繳盈余的使用 13 招股書及公開募股 14 稅項(xiàng) 15 外匯管制 設(shè)立百慕大 英屬維爾京群島 BVI 和開曼群島 開曼 公司的程序及費(fèi)用 廣州 2009年3月27日蔡斐律師 公司名稱預(yù)留 百慕大豁免公司免費(fèi)預(yù)留3個(gè)月開曼群島 開曼 豁免公司須向開曼群島公司注冊處支付每月49美元的預(yù)留費(fèi)用英屬維爾京群島 BVI 商業(yè)公司免費(fèi)預(yù)留10天 并可續(xù)展1次其后每續(xù)展10天需支付20美元客戶亦可于起始即繳付25美元預(yù)留名稱90天 中文名稱 百慕大豁免公司可注冊為公司第二名稱 或以中文名稱作商業(yè)用名或僅供識(shí)別開曼豁免公司可作注冊名稱的一部份 但需經(jīng)批核 收費(fèi)122美元BVI商業(yè)公司可作注冊名稱的一部份 成立批準(zhǔn) 百慕大豁免公司成立 發(fā)行或轉(zhuǎn)讓股份均需得到百慕大金融管理局的批準(zhǔn)開曼豁免公司 BVI商業(yè)公司無需政府批準(zhǔn) 了解你的客戶 KYC 要求 針對對象百慕大豁免公司5 實(shí)益擁有權(quán)人開曼豁免公司5 實(shí)益擁有權(quán)人 以及公司兩名董事BVI商業(yè)公司5 實(shí)益擁有權(quán)人 了解你的客戶 KYC 要求 需要提交的文件百慕大豁免公司 開曼豁免公司 BVI商業(yè)公司1 一份已填妥的個(gè)人聲明 2 護(hù)照之照片頁 駕駛執(zhí)照 若含相片 或公民身份證之復(fù)印件 復(fù)印件須經(jīng)一位律師 公證人 會(huì)計(jì)師 銀行經(jīng)理 上市公司之董事或高級(jí)人員 或者持牌及注冊醫(yī)生或牙醫(yī)核證為真實(shí)復(fù)印件若為開曼豁免公司3 地址證明 如公營機(jī)構(gòu)發(fā)出賬單的核證本 了解你的客戶 KYC 要求 可被豁免的情況1 已于一個(gè)經(jīng)核準(zhǔn)的證券交易所上市2 擁有眾多的實(shí)質(zhì)營業(yè)場所和雇員 管理大量資產(chǎn)或資金等的私人公司 而此等資料能從公共資料來源中核實(shí)3 受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)4 政府或政府機(jī)關(guān) 及5 目前是一間由CD P管理的公司的百份之五 5 實(shí)益擁有人 而其身份已經(jīng)被核實(shí) 成立公司所需時(shí)間 百慕大豁免公司7日開曼豁免公司 BVI商業(yè)公司48小時(shí) 成立公司所需費(fèi)用 百慕大豁免公司5 800美元至6 200美元及每年最低5 560美元的注冊辦事處費(fèi)用開曼豁免公司6 350美元 包括每年最低2 550美元的注冊辦事處費(fèi)用 BVI商業(yè)公司3 285美元至4 035美元 包括每年最低1 950美元的注冊辦事處費(fèi)用 是否有特快服務(wù) 百慕大豁免公司 BVI商業(yè)公司無開曼豁免公司有 離岸公司在私人股權(quán)投資交易中及在首次公開招股中的運(yùn)用 廣州 2009年3月27日莊詠鈿律師 私募股權(quán)投資及合營企業(yè) 利用豁免公司 ExemptedCompanies 商業(yè)公司 BusinessCompanies 成立公司 組織架構(gòu)典型架構(gòu)模式通常在離岸金融中心建立特殊目的機(jī)構(gòu) SPV 將資產(chǎn) 如經(jīng)營性公司 轉(zhuǎn)移至SPV投資者通過SPV持有合營企業(yè)利益 而非直接持有合營企業(yè)資產(chǎn) SPV 外商獨(dú)資企業(yè) 普通股 PRC內(nèi)地公司2 PRC內(nèi)地公司1 PRC創(chuàng)始股東 PRC創(chuàng)始股東 投資中國內(nèi)地公司之典型架構(gòu) 1 外商投資 并購內(nèi)地公司前之架構(gòu) 100 100 100 100 SPV 外商獨(dú)資企業(yè) 100 PRC內(nèi)地公司2 PRC內(nèi)地公司1 投資中國內(nèi)地公司之典型架構(gòu) 2 投資者A 發(fā)行A優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換票據(jù) 發(fā)行B優(yōu)先股 投資者B 100 100 PRC創(chuàng)始股東 普通股 外商投資 并購內(nèi)地公司后之架構(gòu) 實(shí)踐運(yùn)用 私募股權(quán)投資及合營企業(yè) 利處對于合營各方而言 是中性的司法管轄區(qū) 從稅收及法律體系選擇的角度 SPV之架構(gòu)可以滿足合營各方及投資者的利益需要低成本的進(jìn)入 或退出機(jī)制 靈活的股份發(fā)行 轉(zhuǎn)讓機(jī)制 無預(yù)提稅 實(shí)踐運(yùn)用 普遍發(fā)行優(yōu)先股 下列權(quán)利受到保障 股息股份回購股份轉(zhuǎn)換投票權(quán)清算 各司法管轄區(qū)之比較 1 百慕大上市認(rèn)可度高 監(jiān)管要求最高 對招股書的內(nèi)容有法定要求 須存檔招股書股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓須獲得百慕大金管局批準(zhǔn)費(fèi)用較高公司章程細(xì)則 不提供給公眾查閱 各司法管轄區(qū)之比較 2 開曼群島上市認(rèn)可度高相關(guān)決議通過后 公司組織大綱和章程細(xì)則即生效 不提供給公眾查閱只有全額繳付股款之股份 才可回購 各司法管轄區(qū)之比較 3 英屬維爾京群島上市認(rèn)可度較低費(fèi)用最低公司組織大綱和章程細(xì)則經(jīng)存檔后生效 且提供給公眾查閱 私募股權(quán)投資 基本文件 股份認(rèn)購協(xié)議股東協(xié)議 投資者權(quán)利協(xié)議公司組織大綱和章程細(xì)則之重述認(rèn)股權(quán)證董事會(huì)決議及 或股東會(huì)決議法律意見書 由私募股權(quán)投資進(jìn)入國際融資市場 退出機(jī)制 首次公開招股在成熟的離岸金融中心所在之司法管轄區(qū)成立的公司受到世界主要證券交易所的認(rèn)可百慕大可在香港聯(lián)交所主板和創(chuàng)業(yè)板上市還可在美國證交所 紐約證交所 納斯達(dá)克股票市場 倫敦證交所 新加坡證交所 東京證交所 百慕大證交所等證券交易所上市開曼群島可在香港聯(lián)交所主板和創(chuàng)業(yè)板上市還可在美國證交所 紐約證交所 納斯達(dá)克 倫敦證交所 東京證交所 新加坡證交所等證券交易所上市英屬維爾京群島在現(xiàn)行規(guī)則下 英屬維爾京群島公司已在納斯達(dá)克股票市場 倫敦證交所 新加坡證交所等證券交易所上市 被世界主要證券交易所認(rèn)可并可上市香港聯(lián)交所納斯達(dá)克股票市場紐約證券交易所倫敦證券交易所東京證券交易所 英屬維爾京群島公司除外 百慕大 開曼群島及英屬維爾京群島公司 百慕大 開曼群島及英屬維爾京群島公司 在香港聯(lián)交所主板上市的百慕大 開曼群島公司總數(shù) 資料來源 hk index htm 百慕大 開曼群島及英屬維爾京群島公司 在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市的百慕大 開曼群島公司總數(shù) 資料來源 hk index htm 百慕大 開曼群島及英屬維爾京群島公司公開募股 成立擬上市的公司以及組織公司架構(gòu)起草招股書并完成定稿制訂公司章程及細(xì)則監(jiān)管機(jī)構(gòu)之批準(zhǔn)實(shí)施集團(tuán)重組存檔招股書 起草招股書并完成定稿 招股書之內(nèi)容開曼群島和英屬維爾京群島無法定之內(nèi)容 起草招股書并完成定稿 招股書之內(nèi)容百慕大無須滿足對招股書內(nèi)容的法定要求 若指定證券交易所 或適格監(jiān)管機(jī)構(gòu)已接受招股書作為向公眾發(fā)行股份的基礎(chǔ) 百慕大 指定證券交易所 包括全球超過30個(gè)主要證券交易所 如 香港聯(lián)交所納斯達(dá)克股票市場紐約證券交易所倫敦證券交易所東京證券交易所上海證券交易所 百慕大 適格監(jiān)管機(jī)構(gòu) 百慕大金融管理局 BMA 以及全球范圍內(nèi)10多個(gè)證券監(jiān)管部門 如香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)美國證券交易委員會(huì)英國金融服務(wù)監(jiān)管局日本大藏省關(guān)東財(cái)務(wù)局 制訂公司章程及細(xì)則 按照各地交易所的要求 對公司章程作相應(yīng)修改香港 企業(yè)管治美國 防止敵意收購 監(jiān)管機(jī)構(gòu)之批準(zhǔn) 開曼群島和英屬維爾京群島首次公開募股無須獲得當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)之任何批準(zhǔn)百慕大百慕大金融管理局審查百慕大公司的所有權(quán)屬 擬成為百慕大公司之所有權(quán)人或控制人必須是具有良好聲譽(yù)之人士 百慕大金融管理局 BMA 上市后股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓若公司有投票權(quán)股份在指定證券交易所上市 則其所有股份之發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均獲得BMA的總括性批準(zhǔn) 典型的集團(tuán)重組 在岸 離岸控股公司 公司A 創(chuàng)始股東1 創(chuàng)始股東2 上市公司 創(chuàng)始股東1 創(chuàng)始股東2 100 100 100 未繳股款 1 集團(tuán)架構(gòu) 重組之前 典型的集團(tuán)重組 出售人創(chuàng)始股東1 2 目標(biāo)公司A公司 購買人上市公司 賣出A公司之股份 向出售人配售及發(fā)行上市公司之股份 將上市公司向創(chuàng)始股東1和2發(fā)行的未繳股款之股份記作已全額繳付 2 換股 典型的集團(tuán)重組 經(jīng)營性子公司 經(jīng)營性子公司 經(jīng)營性子公司 公司A 中介控股公司 上市公司 創(chuàng)始股東1 創(chuàng)始股東2 100 3 集團(tuán)架構(gòu) 重組之后 上市之前 實(shí)繳資本盈余和股份溢價(jià) 百慕大公司購買股份之價(jià)值超過將發(fā)行股份之名義價(jià)值的部分將被記入實(shí)繳資本盈余帳戶實(shí)繳資本盈余是可分配的儲(chǔ)備金 可以作為股息分配 也可以用來抵消公司損失開曼群島公司沒有實(shí)繳資本盈余的概念 但股份溢價(jià)可以作為股息分配給股東 首次公開募股之董事會(huì)議 召集特別股東大會(huì) 批準(zhǔn)進(jìn)行首次公開募股批準(zhǔn)招股書之內(nèi)容批準(zhǔn)簽訂相關(guān)協(xié)議 如承銷協(xié)議 銀行托收協(xié)議 董事服務(wù)合約等成立審計(jì)委員會(huì)以及其他委員會(huì)如薪酬委員會(huì) 提名委員會(huì)指定股份登記處 制訂股票的樣式以及股份轉(zhuǎn)讓表格等 首次公開募股之特別股東大會(huì) 增加股本發(fā)行紅股 增加上市前股東持股數(shù)批準(zhǔn)擬上市公司之章程及細(xì)則通過股份期權(quán)計(jì)劃給予一般性發(fā)股授權(quán) 存檔招股書 開曼群島和英屬維爾京群島沒有向監(jiān)管機(jī)構(gòu)存檔的要求 存檔招股書 百慕大向百慕大公司注冊處辦理存檔公布招股書之前或者之后合理可行之時(shí)間內(nèi)存檔存檔之文件包括招股書和申請表百慕大律師確認(rèn)函 離岸公司在互惠基金中的運(yùn)用 廣州 2009年3月27日馮靜思合伙人律師 互惠基金 什么是互惠基金 設(shè)立互惠基金的三種組織形式 1 公司 2 信托 及3 有限合伙 各司法管轄區(qū)互惠基金的規(guī)模 開曼群島 開曼 根據(jù) 互惠基金法 修訂版 注冊的受監(jiān)管互惠基金現(xiàn)已超過8000只英屬維爾京群島 BVI 根據(jù) 互惠基金法 修訂版 注冊的互惠基金現(xiàn)約有3500只百慕大 根據(jù) 投資基金法 修訂版 注冊的基金現(xiàn)約有2100只 基金的類型 開曼 非受監(jiān)管基金在以下基礎(chǔ)上 無需在開曼群島金融管理局 CIMA 注冊 發(fā)售債券而非股份 持有人不能自由贖回股份 單一投資者 無 權(quán)益集合 基金的類型 開曼 續(xù) 私人基金符合 互惠基金法 第4 4 節(jié)規(guī)定的豁免條件兩個(gè)層次的標(biāo)準(zhǔn) 擁有不超過15位投資者 及 投資者有能力撤任基金的經(jīng)營者 基金的類型 開曼 續(xù) 受監(jiān)管基金這些基金需要向CIMA進(jìn)行注冊備選方案 從CIMA獲得牌照 持照基金 licensedfunds 任命一位持有執(zhí)照的互惠基金行政人 行政基金 administeredfunds 首次認(rèn)購額不低于10萬美元 或基金權(quán)益在被認(rèn)可的證券交易所上市 注冊基金 registeredfunds 基金的類型 BVI 私人基金 privatefunds 三種情況下是私人基金 章程性文件限定其投資者數(shù)目不超過50人章程性文件規(guī)定就認(rèn)購互惠基金已發(fā)行股份的要約邀請是以非公開的形式發(fā)出法規(guī)認(rèn)定其為私人基金 基金的類型 BVI 續(xù) 專業(yè)基金 professionalfunds 兩種情況下是專業(yè)基金 1 其股份只可由專業(yè)投資者認(rèn)購 且首次認(rèn)購額不低于10萬美元 及2 1996年 互惠基金法 認(rèn)定其為專業(yè)基金 基金的類型 BVI 續(xù) 何為 專業(yè)投資者 專業(yè)投資者的定義為 一人 i 其日常業(yè)務(wù)包括不論是為其自身或他人的目的收購或處置與基金的財(cái)產(chǎn)或基金財(cái)產(chǎn)的實(shí)質(zhì)部分相同種類的財(cái)產(chǎn) 或 ii 其已簽署聲明 內(nèi)容為其單獨(dú)或與配偶共同的凈資產(chǎn)超過100萬美元 或以其他幣種計(jì)算的等值金額 且其同意被視為專業(yè)投資者 基金的類型 BVI 續(xù) 公共基金 publicfunds 被認(rèn)定為私人基金或?qū)I(yè)基金之外的基金為公共基金 基金的類型 百慕大 豁除基金 私人基金 excludedfunds 私人基金和封閉式基金是在2006年 投資基金法 的適用范圍之外 不受百慕大金融監(jiān)管局 下稱 金管局 之監(jiān)管私人基金的投資者少于20人 且不通過向公眾發(fā)送要約邀請的方式發(fā)行 基金的類型 百慕大 續(xù) 豁免基金 exemptedfunds 基金可申請豁免在2006年 投資基金法 下的分類 如果 i 只售予 合格參與者 ii 聘用被金管局認(rèn)可的行政人 iii 任命一位審計(jì)師 及在百慕大擁有一位可查閱基金賬簿和記錄的高級(jí)職員 受托人或居民代表 基金須向金管局申請豁免 且須提交年度通告 以確認(rèn)其仍符合被豁免的條件 基金的類型 百慕大 續(xù) 特定分類基金三類 i 機(jī)構(gòu)基金 institutionalfunds ii 行政基金 administeredfunds iii 標(biāo)準(zhǔn)基金 standardfunds 須被金管局 批準(zhǔn) 基金的類型 百慕大 續(xù) 機(jī)構(gòu)基金 InstitutionalFunds 基金可被分類為機(jī)構(gòu)基金 若 根據(jù)其章程和招股書 只售予合格參與者 或要求每一位參與者在基金中的最低投資額為10萬美元 以及在百慕大有一位可查閱基金賬簿和記錄的高級(jí)職員 受托人或居民代表 基金的類型 百慕大 續(xù) 合格參與者 qualifiedparticipants 若其為自然人 則其在投資基金當(dāng)年之前的兩年 每年個(gè)人收入超過20萬美元 或與配偶的共同收入超過30萬美元 且其有合理預(yù)期在投資基金當(dāng)年能達(dá)到相同的收入水平 或若其為自然人 則其在投資基金當(dāng)年之凈資產(chǎn)或與其配偶之共同凈資產(chǎn) 超過100萬美元 即 高凈資產(chǎn)投資者 或若其為自然人 則其在金融和商業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn) 能夠使其恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估擬進(jìn)行的投資的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn) 或若其為法人團(tuán)體 非法人組織 合伙或信托 則其總資產(chǎn)不少于500萬美元 不論該資產(chǎn)是由其單獨(dú)擁有 或其中部分由其擁有 部分由另一法人團(tuán)體擁有 且其為該另一法人團(tuán)體的子公司或控股公司 或若其為一實(shí)體 則其所有股東 成員或受益人都屬于上述情形之一 基金的類型 百慕大 續(xù) 行政基金 AdministeredFunds 基金將被分類為行政基金 若其行政人持有2006年 投資基金法 下之執(zhí)照 且 根據(jù)其章程和招股書 要求參與者在基金中的最低投資額為5萬美元 或基金在金管局就此目的而認(rèn)可的證券交易所上市 基金的類型 百慕大 續(xù) 標(biāo)準(zhǔn)基金 StandardFunds 若基金不在上述兩種基金類型之列 則將被歸類為標(biāo)準(zhǔn)基金 基金運(yùn)作要求之比較 審計(jì)師開曼 受監(jiān)管基金必須任命一位被開曼金管局 CIMA 接受的審計(jì)師審計(jì)師須常駐開曼 基金運(yùn)作要求之比較 BVI 公共基金須任命一位金融服務(wù)委員會(huì) FSC 接受的審計(jì)師私人或?qū)I(yè)基金無須被審計(jì)審計(jì)師的工作地不限 基金運(yùn)作要求之比較 百慕大 基金須任命一位金管局 BMA 接受的審計(jì)師 審計(jì)師工作地不限 基金運(yùn)作要求之比較 董事會(huì)和股東會(huì)會(huì)議開曼無需定期召開董事會(huì)會(huì)議或股東會(huì)會(huì)議會(huì)議可在任何地點(diǎn)召開 基金運(yùn)作要求之比較 BVI 無需定期召開董事會(huì)會(huì)議或股東會(huì)會(huì)議會(huì)議可在任何地點(diǎn)召開 基金運(yùn)作要求之比較 百慕大須召開有投票權(quán)股東之年度股東大會(huì)會(huì)議無需在百慕大召開無需召開年度董事會(huì)會(huì)議 基金運(yùn)作要求之比較 發(fā)售文件開曼 受監(jiān)管基金須提供一份基金銷售文件發(fā)售文件必須提交金管局 CIMA 存檔備案發(fā)售文件須從各個(gè)重要發(fā)面介紹發(fā)售的權(quán)益 必須包括能夠使?jié)撛谕顿Y者作出是否認(rèn)購決定所需的信息 基金運(yùn)作要求之比較 BVI 公共基金必須向金融服務(wù)委員會(huì) FSC 存檔招股書之副本 該招股書須載明 互惠基金法 規(guī)定的條款1996年 互惠基金法 并未要求私人基金或?qū)I(yè)基金存檔其招股書 但在申請獲認(rèn)可時(shí) 這是一種普遍接受的作法 基金運(yùn)作要求之比較 百慕大 百慕大基金必須在發(fā)售其股份之前或之后合理可行的時(shí)間內(nèi) 向公司注冊處存檔招股書之副本 招股書的任何實(shí)質(zhì)性修改均作為補(bǔ)充說明存檔于公司注冊處 招股書必須載明1981年 公司法 和2006年 投資基金法 規(guī)定的詳細(xì)資料 除非根據(jù)2006年 投資基金法 得到豁免 基金運(yùn)作要求之比較 持續(xù)性監(jiān)管要求開曼 若受監(jiān)管基金的發(fā)售文件或法定說明書發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化 則須在變化發(fā)生后21天內(nèi)向金管局 CIMA 存檔經(jīng)修改的基金發(fā)售文件或法定說明書 視具體情況而定 年終6個(gè)月之內(nèi) 受監(jiān)管基金必須將其年度審計(jì)賬目和年報(bào)之副本存檔于金管局 基金運(yùn)作要求之比較 持續(xù)性監(jiān)管要求BVI 金融服務(wù)委員會(huì) FSC 置存互惠基金的登記冊 載明特定的基金詳情 這些特定詳情的任何變化必須在變化發(fā)生后21天內(nèi)向FSC存檔 若私人基金或?qū)I(yè)基金擬變更經(jīng)理 行政人 投資顧問或托管人 須事先獲得FSC同意 公共基金招股書或基金架構(gòu)的任何實(shí)質(zhì)性變化 須獲得FSC事先同意 包括變更董事 工作人員或?qū)徲?jì)師 基金運(yùn)作要求之比較 百慕大 除非是豁免基金 否則必須向金管局 BMA 申請批準(zhǔn)其招股書或發(fā)售文件的任何實(shí)質(zhì)性修改或變更服務(wù)提供者 任何變更公司董事的提議 亦須通知金管局基金必須規(guī)定編制并向投資者派發(fā)財(cái)務(wù)報(bào)告 包括經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)審計(jì)的賬目無需存檔標(biāo)準(zhǔn)基金必須向金管局提交月度報(bào)告 說明其凈資產(chǎn)值的變化 新的認(rèn)購及回購 而機(jī)構(gòu)基金和行政基金只需按季度存檔上述報(bào)告 基金運(yùn)作要求之比較 百慕大 續(xù) 基金須在財(cái)政年度結(jié)束后六個(gè)月內(nèi)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交聲明 確認(rèn)基金已遵守2006年 投資基金法 以及基金和基金招股書確定的規(guī)則必須在百慕大擁有持有執(zhí)照的托管人 除非受到豁免必須在百慕大擁有登記處 置存投資者名冊 基金成立的程序 開曼 無論是以公司 信托還是有限合伙形式設(shè)立 均無需獲得事先批準(zhǔn)若擬成立的是受監(jiān)管基金 則在基金作為互惠基金開始運(yùn)作前 必須將其法定申報(bào)資料 招股書以及基金審計(jì)師和行政人的出任同意書一并存檔于金管局 CIMA 基金成立的程序 BVI 以公司形式設(shè)立的BVI互惠基金 可以普通的商業(yè)公司形式成立將擬成立公司的章程大綱和細(xì)則 及公司首任注冊代理人確認(rèn)書一并存檔于公司事務(wù)注冊處 基金即獲成立在未獲得