阿里巴巴財務(wù)分析.doc

阿里巴巴財務(wù)分析+姓名：潘景國學(xué)號：201107011021班級：工商管理1101班一、行業(yè)背景 阿里巴巴集團(tuán)由本為英語教師的中國互聯(lián)網(wǎng)先鋒馬云于1999年帶領(lǐng)其他17人在杭州創(chuàng)立，他希望將互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展成為普及使用、安全可靠的工具，讓大眾受惠。阿里巴巴集團(tuán)由私人持股，現(xiàn)在大中華地區(qū)、新加坡、印度、英國及美國設(shè)有70多個辦事處，共有20,400多名員工。阿里巴巴集團(tuán)經(jīng)營多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，致力為全球所有人創(chuàng)造便捷的交易渠道。自成立以來，阿里巴巴集團(tuán)建立了領(lǐng)先的消費者電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、B2B網(wǎng)上交易市場及云計算業(yè)務(wù)，近幾年更積極開拓?zé)o線應(yīng)用、手機操作系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)電視等領(lǐng)域。集團(tuán)以促進(jìn)一個開放、協(xié)同、繁榮的電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)為目標(biāo)，旨在對消費者、商家以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。 二、定性分析資產(chǎn)分析流動資產(chǎn)分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低與流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重、流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及流動資產(chǎn)的質(zhì)量有著至關(guān)重要的聯(lián)系。如果流動資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重較大，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度較快、變現(xiàn)能力強的流動性資金占據(jù)了主導(dǎo)位置，即使資產(chǎn)負(fù)債率較高也不十分可怕了。流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)的貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等資產(chǎn)占全部流動資產(chǎn)的比重。這些是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最快、支付能力最強的資產(chǎn)。我們知道貨幣資金是即付資金，應(yīng)收賬款是隨時回籠兌現(xiàn)的資金，存貨是隨著銷售的實現(xiàn)而變現(xiàn)的資金，這些資產(chǎn)的多少直接影響著企業(yè)付現(xiàn)的能力。如果該比重大，說明企業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)作保證。反之，則說明企業(yè)流動資產(chǎn)中待處理資產(chǎn)、待攤費用以及相對固化或費用化掛賬資產(chǎn)居多，這些資產(chǎn)都是尚待企業(yè)自行消化的費用，不僅不能變現(xiàn)償債，反而會耗用、侵蝕企業(yè)利潤，這也是一個危險的信號。流動資產(chǎn)的質(zhì)量，主要看企業(yè)應(yīng)收賬款中有無呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業(yè)是否計提了壞賬準(zhǔn)備、銷價準(zhǔn)備， 所提壞賬準(zhǔn)備、銷價準(zhǔn)備是否足以彌補呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。固定資產(chǎn)分析：固定資產(chǎn)的規(guī)模，對于企業(yè)很重要。一是固定資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重的情況。通常是固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于企業(yè)凈資產(chǎn)，占到凈資產(chǎn)的2/3為好，這樣可使企業(yè)凈資產(chǎn)中有1/3流動資產(chǎn)，到頭來不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來償債。固定資產(chǎn)比重過高，說明企業(yè)變現(xiàn)能力差，企業(yè)償還債務(wù)的能力就差。二是固定資產(chǎn)中生產(chǎn)用固定資產(chǎn)所占比重是否合理。如果生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占比重低，說明非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重大。由于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)少就很可能滿足不了生產(chǎn)經(jīng)營所需，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)就難以實現(xiàn)。非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)過大，列入企業(yè)當(dāng)期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業(yè)效益少，效益少現(xiàn)金流入就少，使企業(yè)償還債務(wù)的能力變?nèi)?。?fù)債分析流動負(fù)債分析一般說來，資產(chǎn)流動比率越高，債權(quán)人越有保證，但流動比率過高，就會使一部分資金滯留在流動資產(chǎn)形態(tài)上，影響企業(yè)的獲利能力。因此企業(yè)應(yīng)將流動比率測定一個較為合理的界限，低于這個界限，說明資產(chǎn)負(fù)債率有可能會高，企業(yè)信用受到損害，再舉債會發(fā)生困難； 高于這個界限，說明一部分資金被閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費。短期借款分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)向銀行借入資金越多，因此企業(yè)決定舉債時，首先要分析市場形勢，通過市場的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)形勢做出是否舉債經(jīng)營的判斷。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要分析企業(yè)舉債后獲利水平是否高于借款利息水平，如果企業(yè)獲利水平高于借款利息水平，說明企業(yè)舉債經(jīng)營是有利可圖的。再次要分析企業(yè)流動資產(chǎn)是否大于流動負(fù)債，如果流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，說明企業(yè)有償付能力，能夠保證債權(quán)人的權(quán)益。定額負(fù)債分析：定額負(fù)債是一種無息資金來源，主要包括應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤等。企業(yè)不應(yīng)小視無息資金的使用，它不僅能夠帶來可以計算的直接效益，還可以帶來由直接效益引發(fā)的間接效益，而這種間接效益是無法計算的。三、財務(wù)分析（一）財務(wù)能力分析1、短期償債能力分析2014年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=13400548/13462322=0.99541速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=（13400548-2701015）/13462322=0.79478現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負(fù)債=3858144/13462322=0.286582013年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=12389737/12091474=1.02467速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=(12389737-1964791)/12091474=0.86217現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負(fù)債=3454082/12091474=0.285672012年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=11820400/11809677=1.00091速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=(11820400-1218494)/11809677=0.89773現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負(fù)債=3757652/11809677=0.31818分析：2014年、2013年和2012年相比，阿里巴巴的流動比率維持在行業(yè)水平1左右，企業(yè)經(jīng)營周期較短，資金周轉(zhuǎn)較快。企業(yè)的速動比率有所提高，但小于1，說明變現(xiàn)能力較差。企業(yè)償還短期債務(wù)的能力一般。企業(yè)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，凈營資本為正說明凈營資本沒有出短缺此時該公司的償債能力很好，企業(yè)不能償債的風(fēng)險小。2、長期償債能力分析2014年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=15332373/18357093=0.83523股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=691772/18357093=0.03768利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=息稅前盈余/利息費用=1014195/71199=14.24451負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/權(quán)益總額=0.83523/0.1424=5.865382013年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=14201816/16881997=0.84124股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=513455/16881997=0.03041利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=息稅前盈余/利息費用=801299/33452=23.95負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/權(quán)益總額=0.841/0.2395=3.5112012年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=13412779/15860478=0.84567股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=389366/15860478=0.02455利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=息稅前盈余/利息費用=582443/38477=15.137負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/權(quán)益總額=0.84567/0.15137=5.586分析：由2014年、2013年和2012年相比，資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，權(quán)益比率并沒有太大的變化，利息周轉(zhuǎn)率有明顯的下降，負(fù)債權(quán)益有所提高，說明負(fù)債在總資產(chǎn)中所占的比率較大，對股東來說債券保障程度低，財務(wù)風(fēng)險大，屬于高風(fēng)險，高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)過度負(fù)債，容易削減公司抵御外部沖擊的能力。企業(yè)支付利息的能力較強，有較強的償還債務(wù)的能力。（二）營運能力分析2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈收入/總資產(chǎn)=（營業(yè)額-銷售成本）/總資產(chǎn)=（38707129-33643480）/18357093=0.2758存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨=33643480/2701015=12.455應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=毛利/應(yīng)收賬款=5063649/3171354=1.5962013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈收入/總資產(chǎn)=（營業(yè)額-銷售成本）/總資產(chǎn)=（33873401-29446358）/16881997=0.2622存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨=29446358/1964791=14.987應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=毛利/應(yīng)收賬款=4427043/2885039=1.53442012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈收入/總資產(chǎn)=（營業(yè)額-銷售成本）/總資產(chǎn)=（29574438-26128216）/11820400=0.2915存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨=26128216/1218494=21.44應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=毛利/應(yīng)收賬款=3446222/2354909=1.463分析：2014年、2013年相比，總資產(chǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所提高，而存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降了，銷售能力變?nèi)?，資產(chǎn)利用率變低。企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力一般，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度一般。公司收賬速度變慢，平均賬期變長，資產(chǎn)流動慢，償債能力變?nèi)?。?013年和2012年相比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快銷售能力較強，資產(chǎn)利用效率較高。企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力一般，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度一般。公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快償債能力強（三）盈利能力分析2014年銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入=5063649/(38707129-3010130)=0.14185銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入=817470/(38707129-3010130)=0.08432總資產(chǎn)報酬率=稅后凈利/總資產(chǎn)=817470/18357093=0.04452013年銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入=4427043/(33873401-2666643)=0.14186銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入=631592/(33873401-2666643)=0.08545總資產(chǎn)報酬率=稅后凈利/總資產(chǎn)=631592/16881997=0.03742012年銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入=3446222/(29574438-2361235)=0.1266銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入=475416/(29574438-2361235)=0.0174總資產(chǎn)報酬率=稅后凈利/總資產(chǎn)=475416/11820400=0.0402分析：2014年和2013年的銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率比較的平穩(wěn)，說明企業(yè)的銷售收入，獲利能力、投入產(chǎn)出狀況都比較的穩(wěn)定。2013年和2012年相比，銷售毛利率增加，銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率下降，說明企業(yè)的銷售情況逐步上升，但獲利和投入比較的穩(wěn)定。（四）綜合分析阿里巴巴經(jīng)過這些年的飛速發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模不斷地擴(kuò)大，在資產(chǎn)運用上效率也較高，在發(fā)展能力