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基金跑輸大盤 基金經(jīng)理積極調(diào)倉鎖定藍籌股 “零倉位”上市近期市場風格頻繁轉(zhuǎn)換， 部分新上市基金選擇了空倉以待。數(shù)據(jù)顯示，進入9月以來，已經(jīng)有7只行業(yè)指數(shù)基金上市，在對市場預期不明的情況下，其中5只產(chǎn)品都選擇了“零倉位”或輕倉上市。9月16日，匯添富旗下多只行業(yè)交易型開放式指數(shù)基金(ETF)上市，這些產(chǎn)品均成立于8月23日，但在建倉思路上存在較大差異，僅消費和醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)ETF略有建倉，股票倉位均低于20%，其余行業(yè)ETF均保持“零倉位”。新基金對金融地產(chǎn)、能源等行業(yè)的建倉則更為遲疑。匯添富中證金融地產(chǎn)ETF股票倉位僅0.06%，只買入了方正證券和新華聯(lián)兩只股票，銀行存款和結(jié)算備付金占比99.92%。匯添富中證能源ETF則是零倉位上市，銀行存款和結(jié)算備付金占比達到99.97%。此外， 信誠和國泰基金旗下的醫(yī)藥指數(shù)基金雙雙“零倉位”上市。其中，信誠中證800醫(yī)藥指數(shù)分級基金僅投資了5.1%的國債，并未買入股票；而國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級基金，其銀行存款和結(jié)算備付金占比達到99.93%。同樣是信誠基金公司(微博)發(fā)行的中證800有色指數(shù)分級基金，截至9月11日，該基金主要投資了其他資產(chǎn)，占比為94.88%，并未購買任何股票。對此，分析師謝祖平表示，基金都有自己的建倉期，EFT雖然是指數(shù)化的產(chǎn)品，但還是要為基民盡可能帶來收益，可能近期對于一些行業(yè)基金而言，并不是特別好的建倉時期。市場人士指出，雖然目前市場估值整體比較便宜，但預計短期還將震蕩，穩(wěn)步建倉是比較好的選擇。基金跑輸大盤由于基金此前重倉創(chuàng)業(yè)板居多，尚未來得及調(diào)倉換股，因此在近期的市場風格切換中，基金跑輸大盤也就不足為奇。數(shù)據(jù)顯示，由于市場風格出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，藍籌股強勢崛起，成長股回調(diào)整理。上周指數(shù)型基金平均上漲4.71%，大幅領(lǐng)先主動股票型基金；股票型基金和混合型基金上周的平均凈值收益分別為-0.12%和0.22%。今年前8個月，藍籌股表現(xiàn)持續(xù)低迷，價值型指數(shù)基金表現(xiàn)持續(xù)落后，上周憑借優(yōu)先股等改革紅利的春風，價值型指數(shù)基金成為反彈先鋒。不少機構(gòu)借道價值型ETF迅速吸籌。股票型基金、混合型基金凈值漲幅大幅落后上證綜指，一方面是由于今年以來市場風格分化明顯，基金持續(xù)加倉成長股，對以銀行股為代表的藍籌股配置較少；另一方面，由于本次行情轉(zhuǎn)換迅速，基金對倉位及投資組合的調(diào)整都需要一個適應(yīng)期。據(jù)統(tǒng)計，515只主動型偏股基金上周單位凈值平均漲幅僅為0.27%，大幅跑輸大盤。其中，有247只基金凈值不漲反跌，上周創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)下跌，這些基金顯然仍然重配創(chuàng)業(yè)板股票。而一些基金雖然取得上漲，但漲幅很小，其中僅有59只基金凈值漲幅在3%以上，即使按照60%的最低股票倉位測算，目前真正標配藍籌股的偏股基金只有1/10.有分析師表示，9月以來，隨著宏觀經(jīng)濟指標顯示中國經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)回暖，印證了中央穩(wěn)增長托底經(jīng)濟的決心，市場對經(jīng)濟前景的信心得到修復；而上海自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)、資產(chǎn)證券化等重大改革政策逐步出臺，市場人氣陡然上升；資金對低估值的藍籌股重拾信心，以長線資金為代表的投資者大幅買進銀行股、交運股等在新一輪改革中獲利較大的板塊的優(yōu)質(zhì)股票。而前期表現(xiàn)強勁的成長股估值壓力加大，走勢出現(xiàn)分化。后市緊盯藍籌而隨著市場進一步發(fā)展，藍籌風格基本確定，基金經(jīng)理們也積極調(diào)轉(zhuǎn)槍頭，基本鎖定藍籌股。上投摩根上證180高貝塔ETF基金經(jīng)理黃棟表示，隨著7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)，8月份PMI等領(lǐng)先指標的繼續(xù)回升，目前市場對宏觀經(jīng)濟信心明顯增強。展望第四季度，預計中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，從目前中央?yún)R金的申購對象來看，基本屬于大盤藍籌指數(shù)，足見其對藍籌股的看好?！半S著穩(wěn)增長效果顯現(xiàn)，8月自貿(mào)區(qū)主題以及對十八屆三中全會各項改革政策預期的不斷演繹，市場信心正加速恢復。短期內(nèi)出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率不大，向好的邏輯仍然沒有改變，目前庫存處在低位，經(jīng)濟基本面的持續(xù)向好能夠跨越第三季度的可能性比較大。另一方面，仍然要密切關(guān)注美國 QE是否退出，季末的流動性和十八屆三中全會是否有預期差。近期可以考慮繼續(xù)增加一些自下而上精選的價值型公司，選擇前期漲幅低，估值低的藍籌中的龍頭股。”黃棟說。國泰事件驅(qū)動基金經(jīng)理王航昨日在接受國際金融報記者采訪時也表示，近期市場風格轉(zhuǎn)換的可能性存在。大家對市場樂觀的因素有多個：首先，經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好；其次，大家對改革相關(guān)主題有預期；再次，藍籌股在今年的市場表現(xiàn)顯示，有均值回歸的需求。不過，王航認為，目前還難以判斷市場是反彈還是反轉(zhuǎn)，一切有待于11月召開的十八屆三中全會之后：是否能符合預期、