一文讀懂同業(yè)存款與同業(yè)存單.docx

一文讀懂同業(yè)存款與同業(yè)存單同業(yè)存款和同業(yè)存單都是典型的貨幣市場(chǎng)工具，中小銀行由于其存款吸收能力較弱而將同業(yè)業(yè)務(wù)逐步發(fā)展為主動(dòng)負(fù)債工具。伴隨著同業(yè)理財(cái)納入MPA考核，同業(yè)存單是否納入監(jiān)管成為近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。同業(yè)存款與同業(yè)存單本質(zhì)同為吸收同業(yè)資金，在業(yè)務(wù)上存在互相替代的關(guān)系，對(duì)此我們對(duì)這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了比較與區(qū)分。一、業(yè)務(wù)開(kāi)展業(yè)務(wù)定義同業(yè)存款業(yè)務(wù)以一對(duì)一的存款形式展開(kāi)，而同業(yè)存單則是以一對(duì)多的憑證發(fā)行方式展開(kāi)，是更為標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。同業(yè)存款業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)之間開(kāi)展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，銀行融出資金時(shí)，需要在融入銀行開(kāi)戶，將資金存入本行開(kāi)立的賬戶，資金所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，是流動(dòng)性最好的現(xiàn)金資產(chǎn)。同業(yè)存單是存款類金融機(jī)構(gòu)在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，發(fā)行后可以進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通，也可作為質(zhì)押品進(jìn)行質(zhì)押式回購(gòu)交易，是利率市場(chǎng)化的一個(gè)重要試點(diǎn)工具。融資主體同業(yè)存款和同業(yè)存單的融資主體存在很高的重疊性。同業(yè)存款資金存入方為具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)，同業(yè)存單的發(fā)行主體為已加入市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制的政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)以及中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他存款類金融機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)開(kāi)展條件開(kāi)展同業(yè)存款業(yè)務(wù)，只需對(duì)手方之間互相認(rèn)可即可，而發(fā)行同業(yè)存單需要在央行備案。資金融出方對(duì)融入方開(kāi)展同業(yè)存款業(yè)務(wù)，需要對(duì)存入銀行進(jìn)行授信，與拆借、拆放共享綜合授信額度。發(fā)行同業(yè)存單前，機(jī)構(gòu)需要在央行備案當(dāng)年的發(fā)行額度，并在額度內(nèi)自行確定每期同業(yè)存單的發(fā)行金額、期限，但單期發(fā)行金額不得低于5000萬(wàn)元人民幣。業(yè)務(wù)期限同業(yè)存款期限較同業(yè)存單靈活。同業(yè)存款期限可由業(yè)務(wù)雙方共同商定，一般為7天、14天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年，且按照協(xié)議規(guī)定，通?？梢蕴崆爸　Ｍ瑯I(yè)存單發(fā)行期限更為標(biāo)準(zhǔn)化，可為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、2年和3年。定價(jià)方式同業(yè)存款的報(bào)價(jià)以大行價(jià)格與市場(chǎng)情況為指導(dǎo)，同業(yè)存單的定價(jià)則以同期限Shibor利率為參考，并根據(jù)存單的市場(chǎng)供需情況定價(jià)。同業(yè)存單期限不超過(guò)1年的，以固定利率發(fā)行，期限在1年以上的，以Shibor為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)計(jì)息。業(yè)務(wù)平臺(tái)同業(yè)存款由于是線下業(yè)務(wù)，并沒(méi)有統(tǒng)一的交易平臺(tái)與完善的信息發(fā)布渠道，交易員一般通過(guò)各大同業(yè)資金QQ群尋找對(duì)手方。同業(yè)存單的發(fā)行則更加公開(kāi)和透明，其通過(guò)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的發(fā)行系統(tǒng)進(jìn)行電子化發(fā)行，發(fā)行前的公告和登記完成后的發(fā)行信息均會(huì)在外匯交易中心網(wǎng)站上公開(kāi)。二、會(huì)計(jì)核算同業(yè)存款和同業(yè)存單在會(huì)計(jì)核算時(shí)記賬科目有所不同。同業(yè)存款對(duì)應(yīng)存放同業(yè)（資產(chǎn)）和同業(yè)存放（負(fù)債）這兩個(gè)科目，同業(yè)存單則對(duì)應(yīng)金融資產(chǎn)投資（資產(chǎn)）和應(yīng)付債券（負(fù)債）這兩個(gè)科目。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都需要占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重根據(jù)巴塞爾協(xié)議III進(jìn)行計(jì)提：對(duì)我國(guó)其他商業(yè)銀行，原始期限3個(gè)月內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%，3個(gè)月以上的為25%，對(duì)于非銀金融機(jī)構(gòu)則按照100%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。同業(yè)存款：資金的融出方主要是存放同業(yè)（資產(chǎn)）的科目、資金的融入方主要是同業(yè)存放（負(fù)債）的科目，與存放中央銀行、現(xiàn)金等幾個(gè)科目進(jìn)行借貸記賬。根據(jù)其用途，會(huì)設(shè)置存放同業(yè)清算款項(xiàng)和存放同業(yè)一般款項(xiàng)的子科目。同業(yè)存放不計(jì)入存貸比存款余額，存放同業(yè)也不計(jì)入貸款，占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，不占用信貸規(guī)模?；钇诖婵钜曂F(xiàn)金，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0，定期存款則根據(jù)期限確定權(quán)重。同業(yè)存單：資金融出方為同業(yè)存單的購(gòu)買(mǎi)方，會(huì)計(jì)處理與債券投資類似，根據(jù)巴塞爾協(xié)議III計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。資金融入方為同業(yè)存單的發(fā)行方，負(fù)債端以應(yīng)付債券或已發(fā)行債務(wù)憑證科目進(jìn)行記賬。三、融資成本從同業(yè)存單的平均發(fā)行利率和同業(yè)存款的存入報(bào)價(jià)上看，同業(yè)存款和存款的利率走勢(shì)基本一致。同業(yè)存單的發(fā)行利率總體上略低于存款的存入報(bào)價(jià)10BP左右，我們分析，其中差異主要來(lái)自于信息不對(duì)稱、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱：同業(yè)存款屬于線下業(yè)務(wù)，沒(méi)有公開(kāi)的報(bào)價(jià)平臺(tái)，出資方對(duì)資金利率的談判空間更大，而同業(yè)存單利率公開(kāi)透明。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于資金融出方而言，同業(yè)存單可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓或者進(jìn)行質(zhì)押再次融入資金，因此，同業(yè)存單可以提供更高的流動(dòng)性溢價(jià)。操作風(fēng)險(xiǎn)：同業(yè)存款操作時(shí)需要經(jīng)過(guò)授信、開(kāi)戶等一系列復(fù)雜流程，也就要求更高的利率來(lái)彌補(bǔ)潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)。四、監(jiān)管情況同業(yè)存款與同業(yè)存單雖然均冠以同業(yè)之名，但兩個(gè)所受監(jiān)管情況不盡相同。同業(yè)存款在現(xiàn)有監(jiān)管下屬于同業(yè)負(fù)債，受到同業(yè)監(jiān)管的規(guī)范和MPA考核的限制。同業(yè)存單暫時(shí)并未受到明確的監(jiān)管要求，但其在過(guò)去一年的爆發(fā)式增長(zhǎng)已引起監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。2014年同業(yè)監(jiān)管127文（關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知）對(duì)同業(yè)存款的存入方進(jìn)行了界定，只有具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)可以作為資金的存入方。同時(shí)，明確提出了同業(yè)存款業(yè)務(wù)需要進(jìn)一步細(xì)分為結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性同業(yè)存款，相關(guān)款項(xiàng)在同業(yè)存放和存放同業(yè)科目下進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。2016年MPA考核正式實(shí)施，資產(chǎn)負(fù)債情況項(xiàng)目中有25分的同業(yè)負(fù)債考核項(xiàng)目。若同業(yè)負(fù)債占總負(fù)債比重超過(guò)33%，該項(xiàng)指標(biāo)為0分。同業(yè)負(fù)債計(jì)算口徑包括同業(yè)存放，在一定程度上限制了同業(yè)存款的業(yè)務(wù)規(guī)模。同業(yè)存單業(yè)務(wù)于2013年12月起開(kāi)展，2014年5月同業(yè)監(jiān)管127號(hào)文發(fā)布時(shí)同業(yè)存單業(yè)務(wù)仍在起步階段，發(fā)展較為平緩，并未受到監(jiān)管過(guò)多的重視與約束。同業(yè)存單以應(yīng)計(jì)債券進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，不納入同業(yè)負(fù)債口徑，規(guī)模上并未受到MPA考核的限制。2016年以來(lái)，同業(yè)存單出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，引起了監(jiān)管的注意。2017年，銀監(jiān)會(huì)對(duì)1104系統(tǒng)中非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表進(jìn)行了更新，在資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)表資產(chǎn)端增加“投資同業(yè)存單”項(xiàng)目，負(fù)債端增加“發(fā)行同業(yè)存單”項(xiàng)目；在流動(dòng)性期限缺口統(tǒng)計(jì)表中資產(chǎn)端“債券投資和債權(quán)投資”項(xiàng)目更新為“投資債券和同業(yè)存單”，負(fù)債端“發(fā)行債券”項(xiàng)目更新為“發(fā)行債券和同業(yè)存單”。目前市場(chǎng)關(guān)于同業(yè)業(yè)