企業(yè)戰(zhàn)略-(債轉(zhuǎn)股(與國有企業(yè)改革.doc

文檔資源 多年來國有企業(yè)高負(fù)債率問題引起了決策部門和理論界的高度關(guān)注。出于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、緩解國有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的目的，從去年開始進(jìn)行了部分國有企業(yè)債轉(zhuǎn)股改革。隨四大國有商業(yè)銀行各自資產(chǎn)管理公司的組建，債轉(zhuǎn)股正式實(shí)施。據(jù)人民日?qǐng)?bào)2000年2月19日?qǐng)?bào)道，截止到2000年1月下旬，國家經(jīng)貿(mào)委已審查推薦了債轉(zhuǎn)股企業(yè)601戶，擬轉(zhuǎn)股總額4596億元。 就直接效果來看，債轉(zhuǎn)股可迅速改善銀行和企業(yè)兩方面的資產(chǎn)負(fù)債表狀況。但圍繞債轉(zhuǎn)股也有爭論。集中于二個(gè)問題：第一，債轉(zhuǎn)股能使國有企業(yè)走出困境嗎？第二，如何防止債轉(zhuǎn)股變成債務(wù)大赦免，并克服新不良負(fù)債的形成機(jī)制？其實(shí)這兩個(gè)問題的答案并非是非此即彼的，它取決于債轉(zhuǎn)股改革定位是否適當(dāng)，配套改革是否到位。下面詳細(xì)分析。 一、 債權(quán)和股權(quán)的比較：債轉(zhuǎn)股的政策定位 債轉(zhuǎn)股在國有企業(yè)改革全局中到底能起何作用，須從比較債務(wù)融資和股份融資的特征入手。 1.不同融資方式的單位成本比較企業(yè)以不同方式融資的單位成本不同。一般規(guī)律是，債務(wù)融資的單位成本低于股本融資。企業(yè)為融入資本必須給投資者提供一定回報(bào)率，回報(bào)率的高低，基本上反映了融資單位成本的高低。而該回報(bào)率由無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率加上風(fēng)險(xiǎn)貼水兩部分組成。無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率在各融資方式下都相同，所以投資回報(bào)率，即融資單位成本的高低，就取決于風(fēng)險(xiǎn)貼水的高低。債務(wù)融資方式下，無論是債券還是銀行貸款，都必須按事先議定的債息率定期支付本息，而且在企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)甚或破產(chǎn)時(shí)必須優(yōu)先償還銀行貸款和債券債務(wù)，所以債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，所以企業(yè)需要支付給債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)貼水較小。而股權(quán)投資者，不論是上市公司的股票持有者，還是非上市公司的股權(quán)人，其投資收益隨企業(yè)經(jīng)營狀況而上下波動(dòng)，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。而且，在進(jìn)入破產(chǎn)清算程序時(shí)，僅能取回償還各種債務(wù)后的剩余值，所以企業(yè)股本投資者的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比企業(yè)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)提供給股本資本的長期平均回報(bào)率，一定要高于給債務(wù)的回報(bào)率。也就是說，從長期平均成本的角度來看，企業(yè)用股本籌集資金的成本要比向銀行或債券市場舉債要高。 另外，債務(wù)利息往往計(jì)入成本，可沖減公司所得稅，但股息則無此優(yōu)惠。這樣一來，股本融資的成本就又進(jìn)一步高于債務(wù)融資于了。 2.不同融資方式對(duì)企業(yè)支付能力的時(shí)間約束比較企業(yè)在正常經(jīng)營中，對(duì)于以債務(wù)方式融入的資金，其本息支付所面臨的時(shí)間約束是“硬”的，回旋余地小。如企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人有權(quán)啟動(dòng)破產(chǎn)訴訟程序。與之相對(duì)，股本融資方式在支付、清償方面的時(shí)間約束，相對(duì)較“軟”，回旋余地較大，企業(yè)盈利好則多分紅，盈利不好則少分紅，甚至可以不分紅。而且，不論是公開上市公司還是非公開上市公司，股東一旦認(rèn)股后，除非由占相當(dāng)比例股份的股東發(fā)起，并經(jīng)法定程序?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行清算，否則，任何單個(gè)股東都無權(quán)要求退股，只能轉(zhuǎn)售股權(quán)來變現(xiàn)。所以，債務(wù)融資方式下對(duì)企業(yè)施加的支付、清償?shù)臅r(shí)間約束，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)“硬”于股本融資。 股本融資由于具有軟時(shí)間約束和高成本兩種特性，這種融資方式適用于投資收益波動(dòng)大但預(yù)期收益高的企業(yè)，和投資要有一段較長的無收入或低收入期后才能有高收益的企業(yè)。 3.債轉(zhuǎn)股的政策目標(biāo)定位從前面的分析表明，如果資產(chǎn)管理公司是按市場經(jīng)濟(jì)的原則來經(jīng)營，債轉(zhuǎn)股事實(shí)上無法降低企業(yè)融資的成本，因?yàn)閭D(zhuǎn)股后，企業(yè)應(yīng)支付給資產(chǎn)管理公司的長期平均回報(bào)率須高于銀行貸款利率。所以，認(rèn)為債轉(zhuǎn)股可以減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)的流行看法是一種理論上的誤解。債轉(zhuǎn)股對(duì)于國有企業(yè)改革的意義應(yīng)該在于，債變成股以后，可以緩解國有企業(yè)高額存量債務(wù)在短時(shí)期內(nèi)的還本付息壓力，從而給經(jīng)營不好的國有企業(yè)一段較為寬松、從容的“軟”時(shí)間約束，來解決其長期存在的問題，提高其競爭和盈利能力。只有在這段軟時(shí)間約束里，國有企業(yè)能夠消除其競爭和盈利能力低的根本原因，并要求國有企業(yè)最終能給國有資產(chǎn)管理公司支付比銀行利息更高的投資回報(bào)，債轉(zhuǎn)股才不會(huì)變成給予國有企業(yè)的又一頓免費(fèi)的午餐。 二、 債轉(zhuǎn)股的作用何在？ 國內(nèi)許多學(xué)者和國有企業(yè)管理人員把國有企業(yè)的高負(fù)債率作為國有企業(yè)競爭和盈利能力低的主要原因。要評(píng)價(jià)這個(gè)觀點(diǎn)，我們必須弄清楚國有企業(yè)為何會(huì)普遍存在如此高的負(fù)債率。國有企業(yè)高負(fù)債率的直接原因是國家在1983年實(shí)行了撥改貸，對(duì)國有企業(yè)的投資由財(cái)政撥款改為向銀行的貸款。國有企業(yè)高負(fù)債率的間接原因則是國有企業(yè)的預(yù)算軟約束。當(dāng)國有企業(yè)發(fā)生虧損或經(jīng)營困難時(shí)，國家由傳統(tǒng)的財(cái)政撥款直接支持改為間接地由銀行的低息貸款來支持，國有企業(yè)貸了款后經(jīng)營狀況沒有改善，借的款越來越多，負(fù)債的比率也就越來越高。 作為企業(yè)投資的資金來源，貸款的成本負(fù)擔(dān)比股本融資的成本負(fù)擔(dān)低，而且，在我國，尤其是在近幾年國有銀行的商業(yè)化改革之前，國有企業(yè)向銀行的投資貸款相當(dāng)程度上具有政策性質(zhì)，國有企業(yè)貸款到期還息付本的時(shí)間約束壓力也不硬。因此，說國家沒有提供給國有企業(yè)股本投資，企業(yè)要對(duì)其子靜止復(fù)銀行利息，造成國有企業(yè)競爭、盈利能力低在理論上是說不通的。債轉(zhuǎn)股并不能經(jīng)由降低企業(yè)投資資金成本的方式來提高國有企業(yè)的競爭能力。債轉(zhuǎn)股的作用其實(shí)應(yīng)該是在于提供國有企業(yè)一段時(shí)間和一種方式來解決國有企業(yè)高負(fù)債率的間接原因，即預(yù)算軟約束的問題。 自匈牙利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家科耐提出了社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中的國有企業(yè)普遍存在預(yù)算軟約束的現(xiàn)象以后，預(yù)算軟約束已經(jīng)成為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)熱門問題。許多學(xué)者把國有企業(yè)的預(yù)算軟約束歸咎于國有企業(yè)的所有制性質(zhì)。在這種理論的指導(dǎo)下，前蘇聯(lián)和東歐轉(zhuǎn)型國家把國有企業(yè)的私有化作為解決國有企業(yè)問題的首要措施，但根據(jù)世界銀行1997年世界發(fā)展報(bào)告：從計(jì)劃到市場的研究，前蘇聯(lián)和東歐國家在把國有企業(yè)私有化以后，原來存在于企業(yè)的預(yù)算軟約束不僅沒有消除反而變本加厲。 如果國有企業(yè)的預(yù)算軟約束不是由所有制的性質(zhì)決定的，那么預(yù)算軟約束的根源為何？我和譚國富在發(fā)表于1999年5月份美國經(jīng)濟(jì)評(píng)論第89卷第2期上的政策負(fù)擔(dān)、責(zé)任歸屬、和預(yù)算軟約束一文中論證道，由于國有企業(yè)普遍承擔(dān)著某些國家政策造成的負(fù)擔(dān)，使國有企業(yè)蒙受了政策性虧損，國家對(duì)企業(yè)的政策性虧損負(fù)有無可推卸的責(zé)任，因此，必須對(duì)這種虧損給予補(bǔ)償，但是，由于信息不對(duì)稱的問題，企業(yè)可以把經(jīng)營性的虧損也說是政策性虧損，國家分不清楚那些是政策性虧損那些是經(jīng)營性虧損，只好把企業(yè)的所有虧損都背起來，國有企業(yè)的預(yù)算因而軟化。當(dāng)企業(yè)的預(yù)算是軟的時(shí)候，企業(yè)經(jīng)理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)和其他治理問題也就會(huì)更為嚴(yán)重，出現(xiàn)一種惡性循環(huán)。預(yù)算軟約束的根源是政策性負(fù)擔(dān)，即使是私有企業(yè)，如果政府要其背負(fù)國家政策造成的負(fù)擔(dān)，政府也必須對(duì)由此造成的虧損給予補(bǔ)償，而私有企業(yè)的經(jīng)理人員利用政策性負(fù)擔(dān)為借口向政府要事前的政策性優(yōu)惠和事后的政策性補(bǔ)貼的積極性會(huì)比國有企業(yè)的經(jīng)理人員高，這是前蘇聯(lián)、東歐國家在私有化以后預(yù)算軟約束更為普遍、嚴(yán)重的原因。在不消除政策性負(fù)擔(dān)的情況下，信息不對(duì)稱和激勵(lì)不相容的問題會(huì)更為嚴(yán)重，任何國有企業(yè)的改革措施都難于收到預(yù)期的效果。 到底我國的國有企業(yè)現(xiàn)在還背負(fù)有哪些政策性負(fù)擔(dān)？對(duì)此，在我和蔡昉、李周所著的充分信息和國有企業(yè)改革（上海人民和三聯(lián)出版社，1997）一書和我們?nèi)嗽?998年5月份美國經(jīng)濟(jì)評(píng)論第88卷第2期上競爭、政策負(fù)擔(dān)和國企改革一文中有詳細(xì)論述。歸納起來，國有企業(yè)現(xiàn)有的政策性負(fù)擔(dān)可分為兩大類： 1 戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)。資金、技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)是資金相對(duì)豐富的發(fā)達(dá)國家的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，我國是一個(gè)資本相對(duì)稀缺的國家，這種要素秉賦結(jié)構(gòu)決定了資本密集型的產(chǎn)業(yè)在我國必須有國家的保護(hù)和支持才能生存，在開放、自由競爭和沒有政府的補(bǔ)貼和保護(hù)的條件下是不具有“自生能力”的。但出于國家要優(yōu)先發(fā)展資金、技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，許多國有企業(yè)被建立起來。改革前，這類企業(yè)能夠生存，因?yàn)槠髽I(yè)所需的所有投入要素的價(jià)格都被人為壓低，而且，其產(chǎn)品在國內(nèi)市場具有壟斷地位，也不必面對(duì)國外同類產(chǎn)品的競爭。改革、開放后，各類投入要素的價(jià)格都已一一放開而不斷上升，國內(nèi)市場的壟斷地位也因國外同類產(chǎn)品和合資企業(yè)的進(jìn)入而消失。于是，這類企業(yè)喪失了其自生能力。但這種資金、技術(shù)密集的國有企業(yè)是政府按國家的戰(zhàn)略目標(biāo)而建立的，企業(yè)本身對(duì)其產(chǎn)業(yè)和技術(shù)選擇不負(fù)有責(zé)任，當(dāng)面對(duì)市場競爭無法生存時(shí)，政府只好給予各種優(yōu)惠政策和財(cái)政或銀行的低息貸款補(bǔ)貼。 2 社會(huì)性負(fù)擔(dān)。改革之前，我國實(shí)行了低工資政策，工人在就業(yè)時(shí)所領(lǐng)到的工資基本上只夠當(dāng)前的消費(fèi)，工資應(yīng)有的其他組成部分由國家直接掌握作為投資，工人的養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、子女教育等，由國家在工人需要時(shí)才以財(cái)政撥款的方式直接支付。在1979年的改革以后，對(duì)老工人的上述費(fèi)用逐漸轉(zhuǎn)由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)，增加了國有企業(yè)的成本。由于非國有企業(yè)沒有這部分負(fù)擔(dān)，國有企業(yè)在和其競爭時(shí)，也就處于不利地位。另外，改革前推行的是資金密集型的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，投資很多，創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)卻很少，為了解決城市新增就業(yè)的需要，國有企業(yè)的一個(gè)工作崗位經(jīng)常分給好幾個(gè)工人來就業(yè)，而有許多冗員，改革后放棄了統(tǒng)收統(tǒng)支制度，冗員對(duì)國有企業(yè)就成了一種由國家過去的政策造成的一種額外負(fù)擔(dān)。 三、 債轉(zhuǎn)股的國有企業(yè)的轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)制。 “拔改貸”并不增加國有企業(yè)的資金成本。因此，也就不能指望通過拔改貸的逆向操作來降低國有企業(yè)的資金成本以提高國有企業(yè)的經(jīng)營效率。債轉(zhuǎn)股的作用應(yīng)該放在解決國有企業(yè)由政策性負(fù)擔(dān)造成的預(yù)算軟約束的問題，以硬化預(yù)算約束，改善經(jīng)營機(jī)制，提高國有企業(yè)的盈利和競爭能力。 首先，對(duì)于國有企業(yè)的戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)部分，可以根據(jù)企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品和市場特性分為三類區(qū)別對(duì)待。第一類是技術(shù)、產(chǎn)品過時(shí)，在國內(nèi)已沒有市場的企業(yè)，如一些老軍工企業(yè)，對(duì)這類型的企業(yè)，提高這類企業(yè)盈利能力的唯一辦法是轉(zhuǎn)產(chǎn)，利用債轉(zhuǎn)股所提供的一段軟時(shí)間約束，在市場上重新尋找能夠利用其較好的工程設(shè)計(jì)能力而又符合我國要素秉賦所決定的比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。轉(zhuǎn)產(chǎn)成功后，產(chǎn)品符合我國的比較優(yōu)勢(shì)，企業(yè)的自生和盈利能力提高，也就有辦法支付給資產(chǎn)管理公司應(yīng)有的股本回報(bào)。第二類是產(chǎn)品在企業(yè)的所在地已不符合當(dāng)?shù)氐谋容^優(yōu)勢(shì)，如上海的紡織業(yè)，因?yàn)閯趧?dòng)力成本在上海遠(yuǎn)比在國內(nèi)的其它地區(qū)高，因此，無法和其它地區(qū)的紡織業(yè)競爭，解決的辦法和第一類一樣是轉(zhuǎn)產(chǎn)，這類企業(yè)通常位于城內(nèi)，地產(chǎn)的價(jià)值很高，適合經(jīng)營商業(yè)和其他附加價(jià)值高的產(chǎn)業(yè)，債轉(zhuǎn)股以后，也可以給這類企業(yè)的轉(zhuǎn)產(chǎn)創(chuàng)造條件。第三類是，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品有很大的國內(nèi)市場，但由于生產(chǎn)所需的技術(shù)，資金密集程度太高，不符合我國的比較優(yōu)勢(shì)，在失去市場壟斷以后，如果不克服我國資金相對(duì)稀缺、相對(duì)貴的比較劣勢(shì)，這類企業(yè)的產(chǎn)品無法和國外企業(yè)和國內(nèi)合資企業(yè)的同類產(chǎn)品競爭，電信和化工即屬這類型企業(yè)。解決這個(gè)問題的辦法是利用市場換資金，讓這類企業(yè)和國外的企業(yè)合資，或是到國外資本市場直接上市。債轉(zhuǎn)股也可以給這類企業(yè)和國外企業(yè)合資或是到國外上市創(chuàng)造有利的條件。最后，還有少數(shù)一些企業(yè)，其資本和技術(shù)密集程度很高，為國防安全所需要，既不適合轉(zhuǎn)產(chǎn)也不適合外資參股，這類型企業(yè)不管國有或是民營，其生存只能靠國家的支持，債轉(zhuǎn)股可以使銀行解套，將支持這類型企業(yè)的責(zé)任歸還給財(cái)政，但債轉(zhuǎn)股并不能提高這類型企業(yè)的盈利和自生能力。 對(duì)于社會(huì)性政策負(fù)擔(dān)部分，應(yīng)由政府建立社會(huì)保障制度，將企業(yè)冗員、職工養(yǎng)老、醫(yī)療等負(fù)擔(dān)從企業(yè)中分離出來。目前我國在這方面的制度框架已初具雛形，對(duì)于支付現(xiàn)有在職職工所需的流量資金，已按照國家、集體、個(gè)人三方共擔(dān)的原則進(jìn)行提取。難點(diǎn)在于以往把本應(yīng)該用于社會(huì)保障的基金積累，已用于生產(chǎn)建設(shè)投資，形成了社會(huì)保障基金的歷史欠帳。解決這個(gè)問題的一個(gè)可行辦法是變現(xiàn)一部分國有企業(yè)資產(chǎn)，以彌補(bǔ)歷史欠帳。債轉(zhuǎn)股給變現(xiàn)國有資產(chǎn)提供了一個(gè)較為便利的方式，所以，也可以為社會(huì)性政策負(fù)擔(dān)的剝離，創(chuàng)造所需的資金條件。 四、 結(jié)論 國有企業(yè)盈利和競爭能力低的根源是政策性負(fù)擔(dān)，債轉(zhuǎn)股本身并不能消除國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)，但可以給消除國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)提供一段較為寬松的軟時(shí)間約束和一個(gè)有利的實(shí)現(xiàn)形式。解決國有企業(yè)問題的治本之道是消除政策性負(fù)擔(dān)。對(duì)這一點(diǎn)必須有清醒的認(rèn)識(shí)，否則，在債轉(zhuǎn)股以后，國有企業(yè)歸還資金使用成本的時(shí)間約束變軟，很可能放松了剝離政策性負(fù)擔(dān)的壓力，軟預(yù)算約束的源頭依然如故，不良負(fù)債還會(huì)再生。債轉(zhuǎn)股將會(huì)成為許多人擔(dān)心的又一次免費(fèi)午餐。 當(dāng)國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)消除，只要國有企業(yè)正產(chǎn)經(jīng)營，就應(yīng)該獲得市場上的正常利潤，所有者和經(jīng)營者之間的信息不對(duì)稱可以經(jīng)由用企業(yè)所獲得的實(shí)際利潤作為充分信息指標(biāo)來克服，有了充分信息指標(biāo)以后，就可以進(jìn)而改善公司治理，設(shè)計(jì)合適的經(jīng)理人員的任用、獎(jiǎng)懲制度，以使經(jīng)理人員的激勵(lì)和所有者的激勵(lì)變成相容。如此，資產(chǎn)管理公司持有的由債務(wù)轉(zhuǎn)來的企業(yè)股份，可獲得應(yīng)有的資金回報(bào)，資產(chǎn)管理公司可以繼續(xù)持有這些股份，也可以向海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)出售。更多相關(guān)文檔如何通過發(fā)展小企業(yè)來擴(kuò)大就業(yè) (13635字)中國國有企業(yè)的性質(zhì)與改革邏輯 (9720字)全面強(qiáng)化約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制：中國國有企業(yè)改革的新思路 (4908字)突出重圍是三洋-三洋制冷的國際化戰(zhàn)略歷程 (9238字)戰(zhàn)略決定成敗之建立系*略 (6943字)高科技企業(yè)技術(shù)知識(shí)管理與核心競爭力 (3906字)企業(yè)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)演變 (8779字)軍工科研院所的企業(yè)化轉(zhuǎn)制：困境與對(duì)策 (7288字)民營企業(yè)進(jìn)入國防產(chǎn)業(yè)的理論探討 (9625字) 中國企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的理論失誤 (7081字) 本站資料來于互聯(lián)網(wǎng)，我們不對(duì)內(nèi)容的準(zhǔn)確性和合法性承擔(dān)任何保證責(zé)任,如有信息存在侵權(quán)行請(qǐng)Email我們，我們會(huì)即時(shí)刪除!收藏到書簽里： Email: 站長統(tǒng)計(jì) 1建立有利于小企業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境。首先，從國家發(fā)展的高度來看待小企業(yè)的戰(zhàn)略地位，小企業(yè)不僅是國民經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充部門，它應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿桶l(fā)展方向，所以小企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該成為政府高度重視、常抓不懈的關(guān)鍵性問題；其次，在體制方面給小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松的環(huán)境；第三，保持國家經(jīng)濟(jì)的繁榮與穩(wěn)定是發(fā)展小企業(yè)的必要保證。 2建立相應(yīng)的法律框架，規(guī)范小企業(yè)發(fā)展環(huán)境。尤其是制定產(chǎn)權(quán)方面的條款，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、權(quán)力機(jī)構(gòu)定位、合同執(zhí)行、公平競爭以及完備的社會(huì)和勞動(dòng)立法。提供法律援助，解決好糾紛仲裁。 3稅收優(yōu)惠政策。具體措施包括：降低和減免部分稅種、提高稅收起征點(diǎn)、提高固定資產(chǎn)折舊率等；稅收政策是對(duì)小企業(yè)普惠的。許多國家對(duì)中小企業(yè)都實(shí)行優(yōu)惠稅率，優(yōu)惠稅率一般都比普通稅率低5-15個(gè)百分點(diǎn)左右，如德國對(duì)大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅，英國小企業(yè)公司稅率為20，比大企業(yè)少10個(gè)百分點(diǎn)。 4財(cái)政政策。可以實(shí)現(xiàn)對(duì)部分行業(yè)小企業(yè)的傾斜，具體措施包括：對(duì)創(chuàng)造就業(yè)、研究開發(fā)、出口方面發(fā)展前景好的小企業(yè)提供政府補(bǔ)貼。 5大力加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展可以帶動(dòng)小企業(yè)的產(chǎn)生，同時(shí)也有利于小企業(yè)的發(fā)展。尤其應(yīng)該重視網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。 6提供各種服務(wù)，尤其是金融服務(wù)。 B提高小企業(yè)產(chǎn)生率措施包括： 1提供金融服務(wù)。融資困難使小企業(yè)發(fā)展的最大障礙，政府應(yīng)該為小企業(yè)創(chuàng)造環(huán)境，開辟多種融資渠道，幫助小企業(yè)獲得啟動(dòng)資金。措施如下： a. 提供貼息貸款、政府優(yōu)惠貸款，解決小企業(yè)貸款成本高、長期貸款難的問題；如德國的 歐洲復(fù)興計(jì)劃特殊資產(chǎn)基金；日本的中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫；英國的3I公司等。此外，美國的SBA通過小企業(yè)投資公司也向中小企業(yè)提供少量的直接貸款。 b. 貸款擔(dān)保。是政府設(shè)立專門的貸款擔(dān)保基金，用于中小企業(yè)的貸款擔(dān)保。其好處是減少商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)還款能力的擔(dān)心，提高中小企業(yè)的信譽(yù)，為他們提供較為公平的貸款環(huán)境； c. 鼓勵(lì)地方性中小金融機(jī)構(gòu)的建立，減低交易成本，擴(kuò)大小企業(yè)貸款渠道，以便獲得啟動(dòng)資金； 2提供小企業(yè)孵化器，提供創(chuàng)業(yè)必要的基礎(chǔ)設(shè)施和資金服務(wù)。 C減小死亡率、提高最小有效規(guī)模的措施包括： 1提供金融服務(wù)：以上所列舉的金融服務(wù)都可以作為小企業(yè)獲取發(fā)展用資金的有效途徑，此外還包括： a.政府幫助小企業(yè)提高信用水平，包括：為小企業(yè)建立信用歷史紀(jì)錄、設(shè)立專門的擔(dān)?；?； b.鼓勵(lì)小企業(yè)直接到資本市場進(jìn)行融資，設(shè)立針對(duì)小企業(yè)的股票市場第二板塊。 2擴(kuò)大小企業(yè)進(jìn)入市場的渠道和機(jī)會(huì)，促進(jìn)小企業(yè)出口。 3技術(shù)服務(wù)。鼓勵(lì)和幫助小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，提供技術(shù)服務(wù)與培訓(xùn)。 4信息服務(wù)。 5咨詢服務(wù)。向小企業(yè)提供政策、法律、會(huì)計(jì)管理、市場營銷等方面的咨詢，對(duì)小企業(yè)存在的問題進(jìn)行診斷，幫助其獲得發(fā)展的動(dòng)力。 6人力資源開發(fā)。幫助小企業(yè)培訓(xùn)管理人員和技術(shù)人員。 另外在小企業(yè)死亡時(shí)，應(yīng)該有足夠的措施對(duì)小企業(yè)的從業(yè)人員進(jìn)行幫助，使他們的權(quán)利得到充分保證。即使在小企業(yè)正常的發(fā)展過程之中，小企業(yè)的從業(yè)人員的合法權(quán)利也應(yīng)該予以重視。這就要求政府： 對(duì)小企業(yè)從業(yè)人員提供法律援助； 建立健全社會(huì)保障體制； 建立小企業(yè)推出機(jī)制，使小企業(yè)死亡時(shí)能夠得到適當(dāng)?shù)陌矒帷?四、政府對(duì)不同種類小企業(yè)的不同政策 政府同時(shí)還應(yīng)該保留自己作為監(jiān)督者的職能，對(duì)所提供的服務(wù)進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督，規(guī)范對(duì)小企業(yè)提供的服務(wù)，及時(shí)根據(jù)情況的變化調(diào)整自己所提供的服務(wù)。 對(duì)于不同類型的小企業(yè)，政府所應(yīng)該針對(duì)其自身特點(diǎn)予以政策和服務(wù)提供的不同側(cè)重點(diǎn)： 高科技型小企業(yè)。此類小企業(yè)由于風(fēng)險(xiǎn)較大，所以在產(chǎn)生時(shí)獲取啟動(dòng)資金困難。這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)制盡快完善與建立，并加快建立股票市場的第二板塊，使小企業(yè)能夠從資本市場直接獲取發(fā)展資金。企業(yè)孵化器對(duì)于這類小企業(yè)也是十分重要的。基于互聯(lián)網(wǎng)的信息服務(wù)類小企業(yè)的發(fā)展取決于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，政府應(yīng)該加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)與通訊基礎(chǔ)設(shè)施的投入，帶動(dòng)信息增值服務(wù)業(yè)的興起。此外政府可以對(duì)小企業(yè)提供轉(zhuǎn)向政府補(bǔ)貼，支持其進(jìn)行研究開發(fā)，如美國的小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃；德國設(shè)立了中小企業(yè)研究與技術(shù)專項(xiàng)基金，并制定中小企業(yè)研究與技術(shù)政策總方案。政府應(yīng)該十分重視此類小企業(yè)的發(fā)展，積極利用這些小企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 生產(chǎn)型小企業(yè)。此類小企業(yè)發(fā)展中的最大*是市場參與困難、出口機(jī)會(huì)難以獲得，市場信息服務(wù)、擴(kuò)大進(jìn)入市場的渠道、促進(jìn)出口等措施對(duì)此類小企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展意義是巨大的。對(duì)于專業(yè)生產(chǎn)類的小企業(yè)，對(duì)先進(jìn)技術(shù)和管理知識(shí)的需要也是非常迫切的，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)這類小企業(yè)的技術(shù)支持，通過研究開發(fā)政府補(bǔ)貼鼓勵(lì)其進(jìn)行技術(shù)和管理方面的完善。這類小企業(yè)與大企業(yè)的合作關(guān)系非常強(qiáng)，政府應(yīng)該建立良好的環(huán)境促進(jìn)大企業(yè)和小企業(yè)之間的良好長期的合作。 服務(wù)型小企業(yè)。此類小企業(yè)對(duì)于就業(yè)的貢獻(xiàn)是巨大的，尤其對(duì)于吸收下崗職工和農(nóng)村剩余勞動(dòng)力作用明顯。根據(jù)各國經(jīng)驗(yàn)，就業(yè)補(bǔ)貼的方式主要有兩種：一是補(bǔ)貼給接收就業(yè)人員的企業(yè)，以用于安排就業(yè)的各種費(fèi)用(如上崗培訓(xùn)、學(xué)徒津貼等)；二是補(bǔ)貼給自創(chuàng)企業(yè)的失業(yè)者，為他們提供一筆啟動(dòng)資金。 不同地區(qū)的地方政府應(yīng)該根據(jù)本地區(qū)的特殊情況，對(duì)不同類型小企業(yè)的發(fā)展采取不同的側(cè)重和不同的支持措施。例如： 對(duì)于科技水平高、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，高科技小企業(yè)能夠獲得更加有利的生長條件。資金來源可以多元化，尤其以吸收民間資本為主，重點(diǎn)依靠社會(huì)團(tuán)體和私有部門支持小企業(yè)的發(fā)展。政府可以重點(diǎn)提供基礎(chǔ)設(shè)施和政策法律環(huán)境。 對(duì)于工業(yè)基礎(chǔ)雄厚的地區(qū)，專業(yè)化加工類小企業(yè)能夠更方便地得到來自大企業(yè)的技術(shù)支持和與大企業(yè)建立長期合作的機(jī)會(huì)，政府重視充當(dāng)大小企業(yè)之間中介的角色，建立有利于大小企業(yè)合作的良好環(huán)境。 對(duì)于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)，政府的作用應(yīng)該加強(qiáng)。政府應(yīng)該通過加大基礎(chǔ)設(shè)施的投入帶動(dòng)小企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展。尤其是抓住網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)到來的大好時(shí)機(jī)，花大力氣建設(shè)網(wǎng)絡(luò)通訊等基礎(chǔ)設(shè)施，重點(diǎn)扶持網(wǎng)絡(luò)服務(wù)類小企業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。設(shè)立政府專項(xiàng)基金直接為小企業(yè)提供資金，或通過提供低息、貼息貸款以及為小企業(yè)提供擔(dān)保等手段使小企業(yè)獲得充分的啟動(dòng)和發(fā)展資金。同時(shí)，政府應(yīng)該加大對(duì)落后地區(qū)的人力資源進(jìn)行投資，不僅為該地區(qū)的小企業(yè)發(fā)展提供了良好的可利用的人力資源基礎(chǔ)，更重要的是為落后地區(qū)追趕發(fā)達(dá)地區(qū)提供了最為重要的保證。 對(duì)于農(nóng)業(yè)大省，應(yīng)該加速農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程，完善農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售的一體化結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)相關(guān)小企業(yè)的創(chuàng)立，并給與大力的扶持。集中為這些小企業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施和其他各類服務(wù)，為小城鎮(zhèn)的建設(shè)提供良好條件。 對(duì)于不同企業(yè)規(guī)模，政府所給予的幫助的力度也應(yīng)該是有所不同的。根據(jù)表（2）提供的數(shù)據(jù)我們可以看出就業(yè)人員為1-20人的微型企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)貢獻(xiàn)最大。政府要致力于擴(kuò)大就業(yè)就必須重點(diǎn)給與這個(gè)規(guī)模的小企業(yè)以幫助。這類小企業(yè)在產(chǎn)生和發(fā)展中遇到的問題更多，他們更需要資金、信息服務(wù)、進(jìn)入市場的機(jī)會(huì)以及管理和技術(shù)的咨詢等等。政府在幫扶這類小企業(yè)的時(shí)候，不能因?yàn)槠湟?guī)模小而忽視他們的作用，把對(duì)這類小企業(yè)的支持提高到戰(zhàn)略高度，予以政策上的保證，給他們提供更加全面的服務(wù)，為他們建立一個(gè)公平有效的競爭環(huán)境。 為了讓企業(yè)能夠在政策制定中更好地表達(dá)自己的愿望，聲明權(quán)利，就應(yīng)該允許小企業(yè)的利益代言人能夠參與到?jīng)Q策過程中。 五、社會(huì)團(tuán)體和其他私有部門充當(dāng)?shù)慕巧?他們可以作為政府職能的必要補(bǔ)充，在技術(shù)信息支持、人力資源開發(fā)、非國有金融機(jī)構(gòu)建立、信貸服務(wù)等方面可以發(fā)揮巨大作用，甚至可以發(fā)揮主導(dǎo)地位?？梢酝ㄟ^與政府部門合作對(duì)小企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，也可以獨(dú)立完成服務(wù)職能。 六、大企業(yè)充當(dāng)?shù)慕巧?大企業(yè)可以發(fā)揮自己在信息、技術(shù)、管理、市場方面的優(yōu)勢(shì)，向小企業(yè)提供幫助，或者以通過與小企業(yè)之間的合作來幫助小企業(yè)生長。比如通過與小企業(yè)