2014年證券投資實(shí)驗(yàn)報告.doc

證券投資實(shí)驗(yàn)報告 班 級：會計四班 學(xué) 號：2011963341 姓 名：張秀霞 專 業(yè)：會計 指導(dǎo)教師：吳朝霞 完成日期：2014年4月7日實(shí)驗(yàn)報告 -中興通訊分析報告國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)走向 國際金融危機(jī)仍然沒有過去，只是進(jìn)入了一個新的階段。從三個層面對這一判斷進(jìn)行了闡釋：一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體最困難的時候已過去，但造成危機(jī)的基本因素并沒有消失，更重要的是在應(yīng)對危機(jī)過程中所采取的超常措施，在阻止危機(jī)惡化的同時也加重了危機(jī)復(fù)蘇的重負(fù)，使得危機(jī)復(fù)蘇過程艱難。所以，盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有些數(shù)字顯出好轉(zhuǎn)，但危機(jī)沒有過去。用治理危機(jī)方式作標(biāo)準(zhǔn)，危機(jī)分為三個階段。第一階段，危機(jī)在加重，用數(shù)量寬松的措施予以處置，這個階段基本過去；第二階段，終止危機(jī)超常規(guī)措施的實(shí)施，這個階段現(xiàn)在仍在進(jìn)行；第三階段，處置過去超常規(guī)措施所導(dǎo)致的負(fù)作用，大約需510年，目前尚未開始。二是危機(jī)初期曾經(jīng)出現(xiàn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體“雙速脫軌”現(xiàn)象，前者增長緩慢，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家則保持高速度。但是，當(dāng)美國開始從數(shù)量寬松政策逐漸退出的時候，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家卻感到資金短缺，出現(xiàn)了新的問題，以至于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定，新興經(jīng)濟(jì)體開始危機(jī)。三是從2009年開始，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個新階段，首先是減速。盡管現(xiàn)在7.7%的速度已經(jīng)相當(dāng)之高，令發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體羨慕，但從10%落下來，兩三個百分點(diǎn)的沖擊是相當(dāng)大的。走出危機(jī)的治本之策是改革。2014年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍將十分曲折，經(jīng)濟(jì)大幅回暖的可能性不大，但相比2013年，經(jīng)濟(jì)增速很可能會出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，增長率為3.3%，按市場匯率計算的增長率為2.7%。而影響2014年世界經(jīng)濟(jì)走勢的因素包括，發(fā)達(dá)國家消費(fèi)需求仍將維持低速增長，美國的“退出”政策及債務(wù)上限問題，歐洲仍未徹底擺脫通縮陷阱等。財政政策和貨幣政策的分析財政政策是指政府通過對財政收入和支出總量的調(diào)節(jié)來影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策。它包括財政收入政策和財政支出政策。今年財政政策要進(jìn)一步調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，厲行節(jié)約，提高資金使用效率，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，擴(kuò)大營改增試點(diǎn)行業(yè)。應(yīng)關(guān)注三個因素，赤字規(guī)模、減稅和增支力度?！爱?dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)是減少政府干預(yù)，讓市場對資源配置起決定性作用。而減少政府干預(yù)最好的辦法就是加大減稅規(guī)模，明年財政政策應(yīng)向減稅傾斜，加快營改增改革進(jìn)程。重心在優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。民生、結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱環(huán)節(jié)等領(lǐng)域都會成為調(diào)整完善支出結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)。同時，應(yīng)加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，除了進(jìn)一步擴(kuò)大營改增試點(diǎn)，還應(yīng)更多為中小企業(yè)減負(fù)。 貨幣政策是指一國中央銀行（貨幣當(dāng)局）為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制所采取的指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施。其特點(diǎn)是通過利息率的中介，間接對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，明年要保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理。要保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。目前貨幣池子的水已經(jīng)夠多了，再放松會加大通脹風(fēng)險，但在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存情況下也不能收緊，保持穩(wěn)健將是明年貨幣政策最好的選擇。經(jīng)濟(jì)下行壓力下，保持貨幣信貸和融資規(guī)模合理增長是有必要的，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)增加面向中小企業(yè)的信貸比例，改變中小企業(yè)獲得信貸很難的現(xiàn)狀。由于影子銀行和地方政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，防范金融風(fēng)險壓力加大，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在趨緊壓力。同時，潛在的通脹壓力也會限制貨幣政策放松的空間。行業(yè)分析（中興通訊-信息技術(shù)業(yè)） 隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，智能手機(jī)已經(jīng)逐漸和傳統(tǒng)的手機(jī)分開， 中國智能手機(jī)市場的發(fā)展速度已引領(lǐng)全球。最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度中國智能手機(jī)銷量達(dá)到2390萬部，超越美國成為全球最大智能手機(jī)市場。市場調(diào)研公司IHS iSuppli預(yù)測，中國智能手機(jī)市場今年的發(fā)貨量將增至5400萬部，到2015年，將擴(kuò)張至1.12億部，復(fù)合年增長率為26%，高于20%的全球增速。一般來說，一個新的消費(fèi)電子產(chǎn)品市場保有量達(dá)到10%時，就會出現(xiàn)爆發(fā)性增長。中國3G手機(jī)正處在這樣的黃金時期，智能手機(jī)的快速發(fā)展無疑是“命中注定”。不難看出，隨著智能手機(jī)普及步伐加快，中國開始成為移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略要地，也成為手機(jī)廠商市場布局中不可忽視的一環(huán)。如要將這個龐大市場轉(zhuǎn)化為金礦，而不只是憑規(guī)模取勝，還亟待深耕細(xì)掘。公司分析（1） 公司基本分析中興通訊股份有限公司 ，簡稱中興通訊，ZTE，深交所：000063、港交所：0763）是中國大陸開發(fā)生產(chǎn)通訊設(shè)備和終端的公司，全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，也是中國大陸最大的通信設(shè)備上市公司，全球第四大手機(jī)生產(chǎn)制造商?？偛课挥谏钲?，1985年成立。中興通訊是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商。公司通過為全球140多個國家和地區(qū)的電信運(yùn)營商提供創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，讓全世界用戶享有語音、數(shù)據(jù)、多媒體、無線寬帶等全方位溝通。公司成立于1985年，在香港和深圳兩地上市，是中國最大的通信設(shè)備上市公司。中興通訊堅持以持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新為客戶不斷創(chuàng)造價值。公司在美國、法國、瑞典、印度、中國等地共設(shè)有18個全球研發(fā)機(jī)構(gòu)，近3萬名國內(nèi)外研發(fā)人員專注于行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。中興通訊的產(chǎn)品涵蓋無線、核心網(wǎng)、接入承載、業(yè)務(wù)、終端產(chǎn)品等五大產(chǎn)品領(lǐng)域。中興通訊堅持以市場為驅(qū)動的研發(fā)模式進(jìn)行自主創(chuàng)新。通過獨(dú)立自主的開發(fā)主體，層次分明、科學(xué)規(guī)范的創(chuàng)新體系、持續(xù)的研發(fā)投入，中興通訊在技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域取得一系列的重大科技成果。中興通訊是中國重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)和國家863高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化基地，公司每年投入的科研經(jīng)費(fèi)占銷售收入的10%左右?；拘畔⒐久Q：中興通訊股份有限公司年營業(yè)額：862.54億元（2011年）總部地點(diǎn)：中國廣東省深圳市員工數(shù)：近7萬人（2011年）成立時間：1985年公司性質(zhì)：深港兩地上市公司所屬行業(yè)：信息技術(shù)業(yè)（2） 財務(wù)分析主要指標(biāo)每股收益(元)0.39凈資產(chǎn)收益率(%)6.03凈利率(%)1.91毛利率(%)29.39營業(yè)利潤率(%)-1.98應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(%)3.46存貨周轉(zhuǎn)率(%)4.45流動比率(%)1.25總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.73利潤表營業(yè)總收入(萬元)7523372.40營業(yè)總成本(萬元)7784523.40營業(yè)收入(萬元)7523372.40營業(yè)利潤(萬元)-149309.40利潤總額(萬元)182784.30歸屬母公司股東的凈利潤(萬元)135765.70息稅前利潤EBIT(萬元)428814.60凈利潤(萬元)135765.70息稅折舊攤銷前利潤EBITDA(萬元)52.32資產(chǎn)負(fù)債表每股凈資產(chǎn)(元)6.55調(diào)整后每股凈資產(chǎn)(元)-總資產(chǎn)(萬元)10007949.70流動資產(chǎn)(萬元)7640528.20總負(fù)債(萬元)7645380.80股東權(quán)益合計(萬元)2362568.90歸屬母公司股東權(quán)益(萬元)2253264.80流動負(fù)債(萬元)6097080.50未分配利潤(萬元)893378.80現(xiàn)金流量表每股經(jīng)營性現(xiàn)金流(元)0.75經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(萬元)257457.80投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流(萬元)-166217.10籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流(萬元)-268166.50現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增(萬元)-254136.10現(xiàn)金債務(wù)總額比(%)3.37銷售現(xiàn)金比率(%)3.42現(xiàn)金流動負(fù)債比(%)4.22全部資金現(xiàn)金回收率(%)2.57技術(shù)分析 價格分析 收盤價(元)最高價(元)最低價(元)漲跌幅(復(fù)權(quán)%)平均成交量(手)近5日12.9513.3812.503.44313707近10日12.8413.3812.40-0.92265883近20日12.6413.3812.00-1.37295417近60日13.1214.4512.00-8.173158672013年平均13.5818.269.1134.05369901今年以來13.1414.4512.00-1.15320715籌碼分析 主力平均成本(元)盈虧(%)散戶平均成本(元)盈虧(%)昨日12.92-0.0312.900.145日13.030.0012.980.0510日12.95-0.2412.90-0.2720日12.72-0.1012.66-0.0960日13.230.0013.16-0.10120日14.49-0.1014.22-0.08目前賬戶持股情況移動平均線的圖譜分析：MA5:23.96 MA10：24.44 MA30：25.26從移動平均線來看，從左方開始短期平均線跌破中長期平均線，形成死亡交叉，從下至上平均線依此是短期線，中期線，長期線，通常表示該股票價格下跌。MACD圖譜分析：DIF:-0.227 DEF:-0