寧夏中級會計職稱《財務(wù)管理》檢測試卷A卷 附解析.doc

寧夏中級會計職稱財務(wù)管理檢測試卷A卷 附解析考試須知：1、 考試時間：150分鐘，滿分為100分。 2、 請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準考證號和所在單位的名稱。3、 本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。 4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。 姓名:_ 考號:_ 一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、在編制現(xiàn)金預(yù)算時，計算某期現(xiàn)金余缺不須考慮的因素是（ ）。A.期初現(xiàn)金余額B.期末現(xiàn)金余額C.當期現(xiàn)金支出D.當期現(xiàn)金收入2、某公司預(yù)算年度計劃新增留存收益為150萬元，目標股利分配額為600萬元，適用的所得稅率為25%，則目標利潤總額是（ ）。A.337.5萬元 B.562.5萬元C.750萬元 D.1000萬元3、某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值小于零。則該項目的內(nèi)含報酬率一定是（ ）。A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%4、對于企業(yè)出售無形資產(chǎn)實現(xiàn)的收益，應(yīng)計入（ ）。 A、其他業(yè)務(wù)收入 B、管理費用C、營業(yè)外收入 D、本年利潤5、下列各項中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負總責的組織是（ ）。A.財務(wù)部B.董事會C.監(jiān)事會D.股東會6、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（ ）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策 C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策7、下列各項財務(wù)分析指標中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（ ）。A.權(quán)益乘數(shù)B.資本保值增值率 C.現(xiàn)金運營指數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率8、在產(chǎn)品壽命周期的各階段中，（ ）階段的銷售增長率最大。A.萌芽期B.成熟期C.成長期 D.衰退期9、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策 10、某公司2011年預(yù)計營業(yè)收入為50 000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為（ ）。A.2 000萬元 B.3 000萬元C.5 000萬元D.8 000萬元11、某企業(yè)的一個技術(shù)性成本中心，生產(chǎn)某甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為800件，預(yù)算單位成本為50元；實際產(chǎn)量為900件，實際單位成本為46元，則該技術(shù)性成本中心的成本降低率為（ ）。A.8.7%B.-8%C.-8.7%D.8% 12、下列項目投資決策評價指標中，一般作為輔助性指標的是（ ）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.凈現(xiàn)值率D.總投資收益率13、股票回購對上市公司的影響是（ ）。A.有利于保護債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財務(wù)風險D.降低資產(chǎn)流動性 14、企業(yè)2009年1月1日購入一項專利權(quán)，實際成本為200萬元，攤銷年限為10年，采用直線法攤銷。2013年12月31日，該無形資產(chǎn)發(fā)生減值，預(yù)計可收回金額為70萬元。計提減值準備后，該無形資產(chǎn)原攤銷年限和攤銷方法不變。2014年12月31日，該無形資產(chǎn)的賬面價值為（ ）萬元。 A、200 B、86 C、56 D、13015、甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3 500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計為（ ）萬元。 A.3 000 B.3 087 C.3 150 D.3 213 16、我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（ ）。A.資本公積 B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤17、下列描述中不正確的是（ ）。A.信用條件是指企業(yè)對客戶提出的付款要求B.信用期限是企業(yè)要求客戶付款的最長期限C.信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最高條件D.現(xiàn)金折扣是企業(yè)對客戶在信用期內(nèi)提前付款所給予的優(yōu)惠18、某公司2012-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位：萬元)分別為(800，18)，(760，19)，(900，20)、(1000，22)，(1100，21)運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（ ）。A、(760，19)和(1000，22)B、(800，18)和(1100，21)C、(760，19)和(1100，21)D、(800，18)和(1000，22)19、某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，營業(yè)成本100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）。A.1.65次B.2次 C.2.3次D.1.45次20、與發(fā)行股票籌資相比，吸收直線投資的優(yōu)點是（ ）。A.籌資費用較低B.資本成本較低C.易于進行產(chǎn)權(quán)交易D.有利于最高公司聲譽21、下列因素中，一般不會導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（ ）。A.工資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減22、下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（ ）。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.銷售與管理費用預(yù)算23、下列關(guān)于企業(yè)組織體制的相關(guān)表述中，錯誤的是（ ）。A.U型組織以職能化管理為核心B.現(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理C.M型組織下的事業(yè)部在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，可以擁有一定的經(jīng)營自主權(quán)D.H型組織比M型組織集權(quán)程度更高24、當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務(wù)實力和良好的發(fā)展前景，從而使股價產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（ ）。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論25、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的2%，企業(yè)所得稅稅率為40%，則該債券的資本成本為（ ）。(不考慮時間價值)A.3.06%B.3%C.3.03% D.3.12% 二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、下列各項建設(shè)投資費用中，不構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的有（ ）。A.監(jiān)理費B.開辦費C.勘察設(shè)計費D.生產(chǎn)準備費2、下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ）。A.息稅前利潤B.普通股股利C.優(yōu)先股股息D.借款利息3、下列各項中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價目標的有（ ）。A.保持或提高市場占有率 B.應(yīng)對和避免市場競爭 C.實現(xiàn)利潤最大化 D.樹立企業(yè)形象 4、使用以成本為基礎(chǔ)的定價方法時，可以作為產(chǎn)品定價基礎(chǔ)的成本類型有（ ）。A.變動成本B.制造成本C.完全成本D.固定成本5、某企業(yè)準備對2011年的投資進行稅收籌劃，下列哪些方式能免交企業(yè)所得稅（ ）。A. 購買非上市公司發(fā)行的債券B. 購買國庫券C. 連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的企業(yè)債券2年D. 連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票1年6、現(xiàn)金預(yù)算的構(gòu)成項目包括（ ）。A.現(xiàn)金收入 B.現(xiàn)金支出 C.現(xiàn)金余缺 D.現(xiàn)金投放與籌措 7、下列各項中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費用”的有（ ）。A.預(yù)備費B.設(shè)備購置費C.安裝工程費D.生產(chǎn)準備費8、列有關(guān)存貨的適時制庫存控制系統(tǒng)的說法正確的有（ ）。A.減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率 B.只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存 C.可以降低庫存成本 D.只有在使用之前才從供應(yīng)商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小 9、下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（ ）。A.減少對外投資B.延遲支付貨款 C.加速應(yīng)收賬款的回收 D.加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售 10、下列資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整方法中，屬于減量調(diào)整的有（ ）。A.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為公司的普通股B.進行公司分立 C.分配現(xiàn)金股利 D.融資租賃 三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、（ ）預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標保持-致是預(yù)算最主要的特征。2、（ ）在計算普通股成本時，可不必考慮籌資費用和所得稅的影響。 3、（ ）由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進行集權(quán)管理。4、（ ）股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。5、（ ）企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。6、（ ）在固定資產(chǎn)投資決策中,當稅法規(guī)定的凈殘值和預(yù)計凈殘值不同吋,終結(jié)期現(xiàn)金流量的計算一般應(yīng)考慮所得稅的影響。7、（ ）優(yōu)序融資理論認為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)先模式依次為內(nèi)部籌資、借款、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行債券、發(fā)行新股。8、（ ）在現(xiàn)金管理中的隨機模型下，當現(xiàn)金余額大于回歸線時，應(yīng)該將超過部分的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券，當現(xiàn)金余額小于回歸線時，應(yīng)該將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。 9、（ ）企業(yè)集團內(nèi)部所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制。10、（ ）采用彈性預(yù)算法編制成本費用預(yù)算時，業(yè)務(wù)量計量單位的選擇非常關(guān)鍵，自動化生產(chǎn)車間適合用機器工時作為業(yè)務(wù)量的計量單位。 四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、D公司為一家上市 公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財務(wù)分析師詳細搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指票，如表1所示：表1相關(guān)財務(wù)指標要求：（1）計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。（2）計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。（3）利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。2、東盛公司生產(chǎn)D產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料1：東盛公司設(shè)計生產(chǎn)能力為20000件，按照企業(yè)正常的市場銷量，東盛公司計劃生產(chǎn)15000件，預(yù)計單位產(chǎn)品的變動制造成本為150元，計劃期的固定制造成本總額為280000元，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5，計劃期的固定期間費用總額為140000元，單位變動期間費用為50元，東盛公司管理當局確定的利潤目標是成本利潤率必須達到25，企業(yè)決定采用以成本為基礎(chǔ)的定價方法定價。資料2：東盛公司2011年度還接到A公司的一額外訂單，訂購2000件D產(chǎn)品，單價265元，若東盛公司管理當局確定的利潤目標是成本利潤率仍然為25。資料3：若A客戶采購貨物時面臨兩種運輸方式：方案1：直接由東盛公司運輸，貨物采購價格和運費合計為600000元（可開具一張貨物銷售發(fā)票）；方案2：自行選擇運輸公司運輸，貨物單件采購價格為265元，運費50000元，若東盛公司和A公司均為增值稅一般納稅人，增值稅率為17%。要求：（1）根據(jù)資料1在確定計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格時，東盛公司決定采用以成本為基礎(chǔ)的定價方法，你認為成本基礎(chǔ)應(yīng)該如何選擇，為什么？按照你選擇的方法，東盛公司計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格是多少？（2）根據(jù)資料2在確定應(yīng)否接受額外訂單時，你認為成本基礎(chǔ)應(yīng)該如何選擇,為什么？并按照你選擇的成本基礎(chǔ)確定東盛公司D產(chǎn)品的單位價格，并判斷是否應(yīng)接受額外訂單？（3）根據(jù)資料3計算兩種方案下，A公司可以抵扣的增值稅分別為多少，并從A公司負擔的凈支出角度判斷A公司應(yīng)采用哪種運輸方式？3、資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標準離差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標準離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。 要求：(1).計算資產(chǎn)組合M的標準離差率；(2).判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風險更大？(3).為實現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？(4).判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。4、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務(wù)部門對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成本進行評價。財務(wù)部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務(wù)數(shù)據(jù)，如下表所示：丙公司部分財務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬元要求：（1）計算2014年末的下列財務(wù)指標：營運資金；權(quán)益乘數(shù)。（2）計算2014年度的下列財務(wù)指標：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；凈資產(chǎn)收益率；資本保值增值率。 五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2016年度X產(chǎn)品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.7。2015年公司預(yù)測的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計銷售量將增加120萬件，收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，應(yīng)收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y。預(yù)計Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件，銷售單價為36元，單位變動成本為20萬元，固定成本每年增加600萬元，與此同時，X產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少200萬件。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2016年度下列指標：邊際貢獻總額；保本點銷售量；安全邊際額；安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：采用指數(shù)平滑法預(yù)測2017年度X產(chǎn)品的銷售量；以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；預(yù)測2017年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計增加的相關(guān)收益（邊際貢獻）、相關(guān)成本和相關(guān)資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品Y為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品Y的經(jīng)營決策。2、某企業(yè)需要一臺不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場購買，也可以通過經(jīng)營租賃取得。如直接購買，市場含稅價為100000元，折舊年限為10年，預(yù)計凈殘值率為10%。若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營業(yè)收入80000元，增加經(jīng)營成本50000元，增加營業(yè)稅金及附加5000元。假定基準折現(xiàn)率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1)用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。(2)用折現(xiàn)總費用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。第 21 頁 共 21 頁試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、B2、【答案】D3、答案：D4、C5、答案：B6、B7、B8、C9、D10、【答案】A11、D12、【答案】D13、D14、A15、【答案】B16、A17、C18、C19、B20、【答案】A21、【答案】B22、【答案】B23、D24、答案：B25、C二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、【答案】BD2、答案：ACD3、ABCD4、【答案】ABC5、【答案】BD6、ABCD7、【答案】BC8、ABCD9、BCD10、BC三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、（1）2009年凈資產(chǎn)收益率=12%0.61.8=12.96%（2）差異=12.96%-4.8%=8.16%（3）銷售凈利率的影響：（8%-12%）0.61.8=-4.32%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8%（0.3-0.6）1.8=-4.32%權(quán)益乘數(shù)的影響：8%0.3（2-1.8）=0.48%2、（1）在確定計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格時，應(yīng)采用完全成本為基礎(chǔ)的定價方法，因為在此成本基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。固定成本=280000+140000=420000（元）單位變動成本=150+50=200（元）單價-單位成本-單位稅金=單位利潤單價-(420000/15000+200)-單價5%=(420000/15000+200)25%計劃內(nèi)單位D產(chǎn)品價格=300（元）（2）由于企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品應(yīng)分擔的成本可以不負擔企業(yè)的固定成本，只負擔變動成本。所以應(yīng)采用變動成本為基礎(chǔ)的定價方法，這里的變動成本是指完全變動成本，既包括變動制造成本，也包括變動期間費用。追加生產(chǎn)2000件的單件變動成本為200元，則：單價-單位成本-單位稅金=單位利潤單價-200-單價5%=20025%計劃外單位D產(chǎn)品價格=263.16（元）因為額外訂單單價高于其按變動成本計算的價格，故應(yīng)接受這一額外訂單。（3）方案1：若由東盛公司運輸，A公司可以抵扣的增值稅為：60000017%=102000（元）方案2：由運輸公司運輸，企業(yè)可以抵扣的增值稅為：265200017%+500007%=93600（元）方案1由東盛公司運輸方案下A公司承擔的采購成本=600000（元）方案2由運輸公司運輸方案下A公司的采購成本及運費支出=2652000+（50000-500007%）=576500（元）企業(yè)由運輸公司運輸凈支出少，所以應(yīng)選擇方案2。3、1.資產(chǎn)組合M的標準離差率=27.9%/18%=1.55；2.資產(chǎn)組合N的標準離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標準離差率，故資產(chǎn)組合M的風險更大；3.設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%（1-X）=16%，解得X=60%。為實現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%；4.張某在資產(chǎn)組合M（高風險）上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N（低風險）上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因為資產(chǎn)組合M的風險大于資產(chǎn)組合N的風險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M（高風險）的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M（高風險）的比例，所以趙某更厭惡風險。4、（1）營運資金=200000-120000=80000（萬元）權(quán)益乘數(shù)=800000/（800000-300000）=1.6（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/（65000+55000）/2=72013年末所有者權(quán)益=700000-300000=400000（萬元）2014年末所有者權(quán)益=800000-300000=500000（萬元）凈資產(chǎn)收益率=67500/（500000+400000）/2100%=15%資本保值增值率=500000/400000100%=125%。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）邊際貢獻總額=600（30-16）=8400（萬元）保本點銷售量=2800/（30-16）=200（萬件）安全邊際額=（600-200）30=12000（萬元）安全邊際率=（600-200）/600=66.67%（2）2017年度X產(chǎn)品的預(yù)計銷售量=0.7600+（1-0.7）640=612（萬件）以2016年為基期計算的經(jīng)營杠桿系數(shù)=8400/（8400-2800）=1.5預(yù)計2017年銷售量增長率=（612-600）/600100%=2%預(yù)測2017年息稅前利潤增長率=1.52%=3%（3）增加的相關(guān)收益=120（30-16）=1680（萬元）增加的相關(guān)成本=350+17006%=452（萬元）增加的相關(guān)利潤=1680-452=1228（萬元）改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。（4）增加的息稅前利潤=300（36-20）-600-200（30-16）=1400（萬元）投資新產(chǎn)品Y后公司的息稅前利潤會增加，所以應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品Y。2、(1)差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量(記作ANCF)的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率(記作AIRR)，并與基準折現(xiàn)率進行比較，進而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。如購買設(shè)備：每年的折舊=100000(1-10%)/10=9000(元)，每年的稅前利潤=80000-50000-5000-9000=16000(元)，每年的凈利潤=16000(1-25%)=12000(元)。各年的現(xiàn)金凈流量為：NC0=-100000(元)，NCF1-9=12000+9000=21000(元)，NCF10=21000+10000=31000(元)。如租賃設(shè)備：每年支付租金=15000(元)，每年的稅前利潤=80000-50000-5000-15000=10000(元)，每年的凈利潤=10000(1-25%)=7500(元)。各年的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=0