信息經濟學 第四章 委托代理與激勵課件

第四章委托代理與激勵 委托代理 假設 結構 均衡合同 信任 激勵機制目標框架典型應用 投標法第一投標法第二投標法 最優(yōu)稅維克里最優(yōu)稅制莫里斯最優(yōu)稅制 第一節(jié)委托代理理論源于本世紀40年代 在70年代獲得迅速發(fā)展的委托 代理理論 現在逐步成為信息經濟學的主要研究領域之一 并不斷受到經濟學界和社會的重視 一般認為 任何有組織的或需要進行組織的行動 都需要某種契約來協調組織內部人與人之間的行為 當這些社會契約在經濟活動中存在并發(fā)揮效用時 就成為經濟制度的基本內容之一 然而 這些社會契約如何達成 效率如何 以及市場參與者如何改進和限制這些契約的作用等等 就成為信息經濟學委托 代理理論探討的問題 契約的要素 參與人 激勵機制 契約內容 討論 為什么契約總是不完備的 一 委托 代理關系假設一般而言 只要在建立或簽定合同前后 市場參與者雙方掌握的信息不對稱 這種經濟關系都可以被認為屬于委托 代理關系 掌握信息多 擁有私人信息 的市場參加者稱為代理人 掌握信息少 沒有私人信息 的市場參加者稱為委托人委托 代理的均衡合同是處于信息優(yōu)勢與處于信息劣勢的市場參加者之間展開對策的結果 信息非對稱假設的基本環(huán)境 委托人 代理人 討論 課堂上 你是代理人還是委托人呢 在信息非對稱情況下制度設計的重要性 母親與孩子 不同機制的成本 企業(yè)業(yè)務員的交通 通訊和餐費補貼 控制交通擁擠和汽車排放廢氣的機制設計 農民種地的制度安排 人民公社 家庭聯產承包責任制 土地流轉 契約 合同 的性質 不完備性信息非對稱可從兩個角度進行劃分 非對稱發(fā)生的時間 非對稱信息的內容根據時間劃分 事前非對稱 逆向選擇事后非對稱 道德風險根據內容劃分 隱蔽信息 說假話隱蔽行動 偷懶 1 信息經濟學的基本模型分類 隱蔽行為隱蔽信息3 逆向選擇模型事前4 信號傳遞模型5 信號甑別模型事后1 隱蔽行為的道德2 隱蔽信息的道德風險模型風險模型 不同模型的應用舉例 模型委托人代理人行為 類型或信息隱蔽行為的保險公司投保人防盜措施道德風險地主佃農努力耕作經理員工努力工作員工經理經營管理教師學生努力學習公民政府官員貪污腐敗隱蔽信息的股東經理市場需求 投資決策道德風險經理銷售員銷售策略 客戶信息保險公司投保人健康狀況父母孩子作業(yè)情況逆向選擇買主賣主產品質量雇主雇員工作能力信號傳遞雇主雇員教育水平買主賣主質量保證信息甑別保險公司投保人不同的賠償辦法 2 構成委托 代理關系的基本條件 第一 市場中存在兩個相互獨立的個體 且雙方都是在約束條件下的效用最大化者 雙方通過合同的方式確立彼此的關系和利益 第二 代理人與委托人都面臨市場的不確定性和風險 且他們二者之間掌握的信息處于非對稱狀態(tài) 首先 委托人不能直接觀察代理人的具體操作行為 其次 代理人不能完全控制選擇行為后的最終結果 第三 代理人的非對稱信息會對委托人帶來不利影響 3 委托 代理關系的基本模式 一 單個委托人與單個代理人的對策模型 如醫(yī)生與病人 二 單個委托人與多個代理人的對策模型 如中央政府與大量的國營企業(yè) 三 多個委托人與單個代理人的對策模型 如大量的手機用戶與中國移動公司 四 多個委托人與多個代理人的對策模型 如保險市場上多家保險公司爭奪投保人的競爭 五 單個或多個委托人與代理人之間彼此均為委托人和代理人的對策模型 如瞎子背瘸子 經理與員工 生產廠商和經銷商等 彼此均為委托人和代理人 二 委托代理的均衡合同假定市場上某個資本家 希望聘請一個企業(yè)管理者 為其管理企業(yè) 對生產成本 市場需求和勞動力供給等市場信息的掌握要比 詳盡和全面 與 之間構成委托 代理關系 為委托人 為代理人 在建立和維持委托 代理關系過程中存在許多困難 一 選擇代理人存在困難 二 難以輕松地設計出在各種復雜條件下都能夠對 產生最大化刺激的合同 因為 不可能在合同中確切地規(guī)定 的具體行為和努力程度 即使能夠做出規(guī)定 也難以對 進行有效的觀察 三 企業(yè)利潤的獲得與多種因素相關 四 在建立和維持委托 代理關系的過程中 設計一份對 和 都有利的合同 存在困難 信息經濟學將達成委托 代理均衡合同的條件概括為兩個 參與約束 激勵相容 參與約束條件說明 代理人履行均衡合同后所獲得的收益不能低于某個預定收益額 或者說 代理人接受委托人合同的預期收益不能低于他在同等成本約束條件下從其他委托人處獲得的收益水平 激勵相容約束條件說明 代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動 代理人獲得預期效用最大化的同時 也保證使委托人的預期收益最大化 模型化分析方法中各類符號的含義 A 代理人所有可能的行動組合 a A 代理人的一個特定行動 不受代理人和委托人控制的外生變量 稱為 自然狀態(tài) 是 的取值范圍 G 在 上的分布函數 g 在 上的密度函數 a 行動x a 的一個貨幣收入 S x 激勵合同 V s x 委托人期望效用函數 U s x c a 中國石油大學 北京 假定 委托人和代理人的v N M期望效用函數分別為v s x 和u s x c a 那么委托人的期望效用函數可以表示如下 注 委托人的問題是選擇a和s x 最大化上述期望效用函數 但是委托人在這樣做的面臨著來自代理人的兩個約束 中國石油大學 北京 1 狀態(tài)空間模型化方法 參與約束 個人理性約束 中國石油大學 北京 激勵相容約束 1 狀態(tài)空間模型化方法 委托人的問題是選擇a和s x 最大化期望效用函數 P 滿足約束條件 IR 和 IC 即 中國石油大學 北京 1 狀態(tài)空間模型化方法 在狀態(tài)空間模型化方法中 效用函數對自然狀態(tài) 取期望值 在參數化方法中 效用函數對觀測變量x取期望值 委托人的問題可以表述如下 2 分布函數的參數化方法 中國石油大學 北京 3 一般化分布方法 從上面的分析可以看出 代理人在不同行動之間的選擇等價于在不同的分布函數之間的選擇 則可將分布函數本身當作選擇變量 將a從模型中消除 如果我們令p為x和 的一個密度函數 P為所有可選擇的密度函數的集合 c p 為p的成本函數 那么委托人的問題可以表述如下 模型化方法總結 中國石油大學 北京 以上三種模型化方法中 參數化方程可以說已成為標準方法 在以后的分析中 我們將假定產出是可觀測變量 并且只有 是可觀測 因此x 此時 委托人對代理人的獎懲只能根據觀測的產出 作出 委托人的問題變成 參與約束 小湯姆的故事 企業(yè)的薪酬設計 激勵相容 分蛋糕的機制 分蛋糕的比例決定蛋糕的大小 節(jié)約用電的公益廣告 公司出差住宿補貼 激勵不相容 瞎子背瘸子目的地AB 三 委托代理的信息結構委托人 代理人對策的信息結構為不完全 非對稱信息環(huán)境 考慮三類簡單的對策 1 兩個局中人下象棋 完全信息結構 2 每個局中人得5張紙牌 其中3張為明牌 2張為暗牌 牌面朝下 在沒有看各自的暗牌前 局中人下賭注 然后將暗牌翻轉 握有最大牌者勝 信息不完全 對稱結構 3 與第二類情況基本相同 只是局中人能夠看他們各自的暗牌 然后再下賭注 當各自的暗牌翻轉后 握有最大牌者勝 信息不完全 非對稱結構 私人信息是使第三類對策與其他兩類對策有所區(qū)別的原因 這類私人信息在經濟活動中普遍存在 并且導致人們?yōu)榱俗非蟾鞣N利益而采取隱瞞 欺詐等手段 在某個戰(zhàn)略組合環(huán)境中 如果任何一個局中人在其他局中人不改變戰(zhàn)略的情況下 不能通過單獨改變自身戰(zhàn)略而提高其效用 那么 這個戰(zhàn)略組合就稱為納什均衡 納什均衡構成委托 代理對策中最基本的均衡形式 四 委托代理的信任肯尼斯 阿羅認為 委托代理的信任 構成市場經濟的靈魂 缺乏這種信任是經濟落后的原因之一 一個成功的經濟體制的特征之一 是委托人與代理人之間十分信任 以至于即使進行欺騙是 理性的經濟行為 代理人也不會欺騙委托人 美國商店的退貨承諾 歐洲火車站的檢票 路邊求助者的困境 能力強的管理者的任用 企業(yè)供應鏈管理的困難 討論 為什么民營企業(yè)最初多數都是家族制企業(yè) 國人的信譽為什么越來越差 是道德問題還是制度問題或其他 委托 代理的信任比較 缺乏委托 代理信任導致社會的高交易成本 教師上課工人生產警察巡邏醫(yī)生治病 在市場經濟中 委托 代理信任主要體現在兩個方面 1 對委托代理合同的承諾 或對市場規(guī)則的承認和遵守 2 敬業(yè)精神例如 遵守交通規(guī)則 兩個留學生勤工儉學 信任程度高交易成本低經濟效率高信任程度低交易成本高經濟效率低 市場參加者遵守各種經濟規(guī)則的水平 體現了市場經濟發(fā)展的成熟程度 然而 遵守市場經濟規(guī)則 不可能在其他參與者不遵守的情況下要求某些個別參與者嚴格遵守 即使個別參與者能夠在一時嚴格遵守規(guī)則 他們也沒有動機長期地嚴格遵守規(guī)則 對我國而言 提高委托 代理的信任要比建立社會主義市場經濟框架 甚至要比單純從制度上由計劃經濟轉變?yōu)槭袌鼋洕?要復雜得多 也要漫長得多 第二節(jié)激勵機制設計對于委托人來說 只有使代理人行動效用最大化 才能獲得其自身效用最大化的收益 然而 要使代理人采取效用最大化行為 必須對代理人的工作進行有效的刺激 這樣 委托人與代理人之間的利益協調問題 就轉化為激勵機制的設計問題 高薪讓人努力工作 辦公室聘用漂亮的女職員 美麗潔凈的新加坡 對違背規(guī)則的懲罰就是對遵守規(guī)則的獎勵 分粥機制設計 前提條件 分得平均 你可不能多拿 1 領導分粥 2 輪流分粥 3 德高望重者分粥 4 現代分粥制度 5 有效激勵制度 你可以買到一個人的時間 你可以雇一個人到固定的工作崗位 你可以買到按時或按日計算的技術操作 但你買不到熱情 買不到創(chuàng)造性 買不到全身心的投入 你不得不設法去爭取這些 弗朗西斯 C Francis 激勵與信息之間的關系 1 信息蒙蔽 人們?yōu)槭贵H 自覺地 或 有干勁 地不停地拉磨 蒙上驢的眼睛 2 信息誘惑 在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜 一般來說 這兩種方式都屬于激勵 但后一種激勵才屬于嚴格意義上的信息經濟學的激勵范疇 一 激勵機制的目標由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性 代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢地位 一是利用委托人難以觀察到的私人信息 如是否有真才實學 產品質量是否過關等 而獲得信息優(yōu)勢 使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位 虛假產品 藥品 二是代理人利用委托人難以觀察到的私人行動 如是否在工作上真正努力 是否改變原有的行動規(guī)則等 而獲得信息優(yōu)勢地位 這種信息優(yōu)勢地位的獲得通常是代理人在簽定委托 代理合同后采取的有利于自身收益 但損害委托人利益 的私人行動 濫竽充數 設計公司的設計人員 委托人設計激勵機制的目標 首先 針對代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地位 激勵的目標是如何使代理人 自覺地 顯示他們的私人信息或真實偏好 即 如何讓人說真話其次 針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風險問題 激勵的目標就是如何使代理人 自覺地 盡最大努力工作 誘使代理人不采取道德風險行動 即 如何讓人不偷懶 信息經濟學 讓人說真話 和 讓人不偷懶 的假設前提 如果 說假話 的成本大于 說真話 的成本 絕大多數人會選擇說真話 如果 偷懶 的成本大于 不偷懶 的成本 作為一種集體理性選擇的結果 就是 不偷懶 討論 如果 說真話 與 說假話 的成本相等 多數人會選擇說什么 案例討論 激勵機制的設計目標 1 如何讓人說真話案例 大學生公共選修課 2 如何讓人不偷懶案例 辦公室人員全勤獎設計 時間上不偷懶 案例 辦公室人員服務獎設計 行動上不偷懶 公共選修課的機制設計 目標 選課的收益 不選的收益 逃課的收益從而將混學分的學生鑒別出來 1 任何制度都會有制度成本與制度漏洞 2 制度會有外部性 方式 隨機做N次作業(yè) 以人數最少的一次作為考試 問題 這種制度設計存在什么問題 二 激勵機制的框架 激勵 就是委托人擁有一個價值標準 或一項社會福利目標 這些標準或目標可以是最小個人成本或社會成本約束下的最大預期效用 也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置 或個人的理性配置集合 委托人如何使代理人在進行選擇時 從其自身效用最大化出發(fā) 自愿地或不得不選擇與委托人標準或目標相一致的行動 通俗地說 激勵機制的核心就是 我怎樣使某人愿意為我做某事 企業(yè)激勵機制的框架與目標 企業(yè)戰(zhàn)略目標生產 業(yè)務績效評估制度管理提升企業(yè)管理獎懲制度輔助內部公平競爭激勵行動建立企業(yè)文化打破大鍋飯目標 1 如何讓人說真話 2 如何讓人不偷懶 宏觀目標 三 激勵機制的簡單模型 單個雇主與雇員假設雇主有一份工作需要雇員完成 雇主有兩種付酬方式 一是無論雇員勞動結果如何都將一次性支付報酬給雇員 這樣操作簡單 但問題是雇員沒有動力好好工作 二是使雇員的報酬與其勞動結果相關 但問題是這種相關性如何確定 這里給出一個簡單模型 令雇員接受工作的勞動量為x 產量為y f x y不唯一由x決定 但二者之間高度正相關 為簡單化 假設產品的價格為1 這樣 y就確定了產品的價值 假設s為雇主在生產價值y元產品后支付給雇員的報酬 為了鼓勵代理人的勞動積極性 s應與y相關 即s s y 同時 雇主為了使自己的收益最大化 希望選擇能使y s y 最大化的函數s y 從雇員角度分析 其付出勞動x的成本為c x 如要花費時間 體力 腦力等 且該成本與一般成本函數相同 總成本與邊際成本都隨著勞動量的增加而遞增 于是 雇員選擇x的效用等于s y c x s f x c x 假設雇員有獲得效用為U1的多種選擇 這樣 激勵機制首先需要解決的問題是使雇員從事這項工作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的效用 以滿足參與約束條件 即s f x c x U1 1 最苛刻的雇主希望雇員選擇的x恰好滿足參與約束條件 即s f x c x U1 此時 雇主的利潤最大化maxy s y 即可轉化為maxf x c x U1求解該問題 只要最優(yōu)解x 滿足下列條件 使邊際產值MP等于邊際成本MC 即再增加努力所帶來的產值增加與勞動成本的增加相等 MP x MC x 2 用圖形表示的話 2 式的最大化將出現在曲線f x 與c x 之間的垂直距離最大化點上 此時 曲線f x 與c x 的切線斜率相同 由于不能滿足邊際產值等于邊際成本條件的任何選擇x 都不能使利潤最大化 就存在如何確定刺激雇員選擇x 的函數s y 的問題 激勵機制的常見方法是 通過s y 使雇員在選擇x 時獲得的效用大于他選擇其他可供選擇x獲得的效用 即對于所有的x來說 有s f x c x s f x c x 從而滿足激勵相容條件 產值f x 成本c x 0 x 代理人的努力程度 實例1 雇主 農場主雇員 農民產量 報酬與成本S C U1maxY S努力工作 不工作 偷懶 四 四種典型的激勵機制 1 租金當信息對稱時 土地所有者 委托人 按一定價格R向勞動者收取地租 而勞動者 代理人 得到交納地租R后的所有產量 即s f x f x R在這里 參與約束決定了地租率的大小 由于勞動者的總效用等于U1 故f x c x R U1因此 地租應略低于以下水平 R f x c x U1 在實例1中 應略低于10公斤 如果勞動者使s f x c x f x R c x 最大化 那么 勞動者將選擇上述 2 式的努力程度 這恰好是土地所有者所希望的 在這種情況下 對于勞動者而言 努力勞動 不勞動 偷懶 當信息不對稱時 委托人無法判斷產量與代理人勞動之間的真實關系 由此會導致兩類代理成本的出現 一 激勵成本 如果委托人完全按產量來定報酬的話 意味著代理人得到的報酬與其努力程度不一定完全一致 二 風險成本 當信息不對稱時 如果委托人將土地租給代理人 收取固定租金的話 意味著代理人將不得不承擔隨機因素引發(fā)的所有風險 如果代理人比委托人更希望避免風險的話 那么 代理人就不會愿意接受這種激勵機制 因此 如果要讓代理人承擔風險的話 租金就要定得比較低 或者 代理人會要求委托人給他一個最低收入保障 以豐補欠 或者 代理人要求委托人承擔部分風險 以維持委托 代理關系 討論 租金對什么行業(yè)或工作比較有效 2 勞動工資當信息對稱時 委托人 土地所有者 規(guī)定一個單位勞動工資率W 代理人 勞動者 可獲得兩部分報酬 一部分是固定收入K 另一部分是 按勞分配 的工資 因此 該激勵機制的形式為s x W x K這里 工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x 上的邊際產量MP x 在實例1中 在代理人選擇工作4小時的情況下 再增加1小時勞動能增加的產量為5公斤 因此 工資率應該為每小時5公斤產量 從代理人角度來看 希望使自己的收益最大化 即maxW x K c x 這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資率 即MC x W的x 由于工資率 MP x 故代理人的最優(yōu)選擇將是x x 使 2 式滿足 這正好是委托人所希望的理想水平 固定收入K的設置只要考慮 參與約束 就可以 即 W x K c x U1K c x U1 W x 當信息非對稱時 委托人只能觀察到代理人的工作時間 而不能觀察到代理人投入的真正勞動量 但工資必須依賴于勞動量 顯然 如果委托人不能觀察勞動的投入量 那么 這種激勵機制是無法最大限度地激發(fā)代理人的工作熱情的 討論 工資制度對什么行業(yè)或工作比較有效 3 目標產量承包當信息對稱時 委托人給予代理人一項簡單選擇 如果代理人付出勞動水平x 就能從委托人處得到報酬B 否則 報酬B 0 顯然 這是一種不允許討價還價的單點報酬激勵機制 其中 B 的數量由參與約束條件B c x U1決定 故 B U1 c x 在實例1中 B 應略高于20公斤 如果代理人選擇勞動水平x 且x x 那么 代理人獲得的預期效用將為 c x 如果代理人選擇x 那么 其預期效用為B c x 因此 代理人的最優(yōu)選擇是使x x 當信息非對稱時 結果與勞動工資的情況相似 委托人無法觀察到代理人真正投入的勞動量 同時 如果產量由多種因素決定的話 該機制使代理人承擔了全部風險 如果代理人稍微偏離 目標產量 將導致報酬為零的結果 這種狀況將難以建立委托 代理關系 上述三種激勵機制表明 如果委托人擁有代理人的全部信息 即信息對稱 且產量由勞動的努力程度決定時 激勵機制是使代理人在付出x 水平的勞動后 恰好得到稍高于c u的凈收益 偷懶將使凈收益低于c u 同時 代理人付出x 的努力 也使委托人達到其所希望的理想效用水平 一般而言 在對稱信息環(huán)境中 這三種激勵機制都具有同樣效用 然而 如果信息非對稱 這三種機制都同時存在著局限或者不適用 除非進行改造 在非對稱信息條件下 有效的激勵機制應符合三個原則 參與約束 激勵相容 不能讓代理人承擔過多的風險 4 分成制第四種激勵機制在對稱信息條件下是非最優(yōu)機制 如分成制 當信息對稱時 在分成制度下 代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤 假設代理人報酬分兩部分 一部分是固定收入F 另一部分是產量的一定比例a 則s x a f x F 其中 a 1 這樣 由于代理人最大化問題是a f x F c x 而委托人的利潤最大化選擇是使f x c x U1最大化 雙方的最大化動機顯然是不相容的 因此 分成制在對稱信息條件下不是一個有效的激勵機制 在非對稱信息條件下 分成制卻具有其它三種機制所不具備的效率 在分成制下 雖然代理人的報酬只部分依賴于可觀察的產量 但代理人與委托人卻共同承擔了產量波動帶來的風險 分成制的報酬分為兩部分 一部分是委托人給代理人的固定收入 即給予代理人部分的保險 另一部分則與產出 即勞動的努力程度 相聯系 從而既對代理人產生激勵 又使代理人不必承擔所有產量波動的風險 討論 對不同行業(yè)和不同的工作性質 運用什么激勵機制比較有效 農民 出租車司機 流水線工人 銷售人員 公務員 五 勞動市場的激勵機制 針對勞動市場的非對稱信息分布 信息經濟學提出效率工資理論來解釋如何激勵工人避免隱蔽行動的出現 由于信息非對稱 偷懶雇員的行為不容易被發(fā)現和監(jiān)督 因而雇員在短時間內可能不會因為偷懶而被解雇 因此 如果廠商給予雇員行業(yè)平均工資W 雇員就有偷懶的動機 因為他到其他企業(yè)也能獲得同樣的工資W 如果廠商提供較高的工資 在這個工資水平上 如果雇員偷懶 就有可能被解雇 解雇后在被另外一個廠商以W 聘用前有一段失業(yè)期 同時 即使被雇傭 其收入也會下降 效率工資制度 如果廠商給給雇員提供一個足夠高的工資如We 雇員將會因為機會成本提高而不發(fā)生偷懶行動 使雇員不偷懶的工資水平We就是效率工資 在圖2 10中 對勞動的需求曲線DL向下傾斜 如果沒有偷懶行動 W 將為DL與勞動供給曲線SL的交點 并有充分就業(yè)水平L 但存在偷懶行為時 所有廠商都不愿提供工資率W 而愿提供高于該水平的工資率以激勵雇員不偷懶 高出的工資率由無偷懶約束曲線決定 它表明相對于失業(yè)水平工人不偷懶而需要獲得的最低工資 這樣 在有偷懶行動時 均衡工資位于無偷懶約束曲線與DL曲線交點處 Le的雇員獲得工資We 由于無偷懶約束曲線不與勞動供給曲線相交 因此 均衡時社會總會存在一定數量的失業(yè) 即廠商以效率工資We雇傭Le的雇員 產生L Le的失業(yè) 效率工資理論可以用來解釋許多現象 外資企業(yè)的職員收入普遍高于國有企業(yè) 高薪養(yǎng)廉 制度 表2 11給出了美國最早實行效率工資制的福特汽車的激勵機制及效果 當汽車行業(yè)流行日均工資為2至3美元時 福特汽車公司給出日均5美元的高工資政策 這一工資政策帶來了生產率的極大提高 不僅抵消了工資增加額 而且還帶來超過工資增長額的利潤 第三節(jié)第二投標法與最優(yōu)稅1 維克里第二投標法拍賣商最關心的問題是何種拍賣制度能產生最高的拍賣價格 傳統(tǒng)觀點認為 如果市場處于非對稱信息狀態(tài) 其產生的均衡結果將是無效率的 但是 維克里 1961 卻證明事實并非如此 他認為 市場是否有效取決于市場游戲規(guī)則是否符合激勵相容條件 即是否能有效地誘導市場參加者 經濟人 自覺地透露他們的私人信息 維克里 美國哥倫比亞大學教授 1996年諾貝爾經濟學獎得主 主要成就在于 對非對稱信息條件下的激勵經濟理論做出了奠基性的貢獻 1960年他在 經濟學季刊 1961年在 金融雜志 上發(fā)表了有關拍賣與投標的文章 提出了著名的 第二投標法 基本思想 運用激勵相容的原則讓人愿意顯示真實信息 擁有私人信息的人必須應享有一定的信息租金 即給予一定的獎勵 否則 局中人就沒有動力顯示其真實信息 運用激勵機制增大說假話的成本 拍賣和招標都是廣為流行的組織和完成交易的方式 拍賣和招標是很古老的交易機制 從古希臘羅馬時代的奴隸買賣到荷蘭鮮花的買賣 拍賣通常包括古董 藝術品 郵票 二手家具 牲畜 土地 破產企業(yè)等 招標通常包括設備購買 工程建設 基礎設施建設等 拍賣和招標可以看成是在不完全信息情況下進行的一種博弈 拍賣 前提條件 1 每個潛在買主對拍賣品的價值估計是私人信息 2 所有潛在買主對拍賣品的評價不存在相關性 拍賣方式 一 英國式拍賣 升價拍賣在這種方式中 競爭的買主從最低起價開始 不斷抬高價格 直到沒有人愿意出更高的價格為止 二 荷蘭式拍賣 降價拍賣在這種方式中 拍賣主持人首先提出一個高于所有買主愿出的價格 然后逐漸降低 直到有人愿意以報出的價格買下拍賣品為止 三 密封第一價格拍賣競爭的買主向拍賣人遞交密封的出價 價高者得 支付自己出的價格 四 密封第二價格拍賣競爭的買主向拍賣人遞交密封的出價 價高者得 但支付第二高的出價價格 課堂模擬 拍賣會 第一價格拍賣法 在這種投標方式中 每個局中人都要在贏得交易的成本和獲得的收益之間進行權衡 從而找到最優(yōu)的出價 局中人之間的對策是 非優(yōu)勢均衡的納什均衡 即每個局中人的出價是否最優(yōu) 要取決于其他局中人的出價情況 因此 每個人都設法猜測其他局中人的出價 來確定自己的出價 以獲得信息非對稱下的個人收益最大化 特點 激勵不相容 每個局中人的出價不僅影響自己是否得到拍賣物 還影響支付的價格 第二價格拍賣法 這是建立在對策論納什均衡 囚犯難題 基礎上的激勵機制 使得局中人以顯示個人的真實需求 說真話 為其優(yōu)超策略 結果 標的物被拍賣給出最高價的局中人 中標者只需要以第二標的代價支付其價格 可以獲得消費者剩余 相當于是對其說真話和高評價的獎勵 因而這種拍賣制度是有效率的 特點 激勵相容 每個局中人的出價僅影響自己是否得到拍賣物 不影響支付的價格例如 你參與一個藝術品的拍賣會 你對一個花瓶的評價是1萬元 如果你出價8000元 那花瓶有可能被另一個出價9000元的競爭者以8000元的價格買下 另外 假設你的競爭者出價為7000元 那么你無論出1萬元還是8000元 都將是你獲得花瓶 并只需要支付7000元 假設你出價11000元 你的競爭者出價為10500元 那你必須以高于你的評價的價格來購買這個花瓶 荷蘭式拍賣第一投標 拍賣 法英國式拍賣第二投標 拍賣 法 典型納什均衡 囚徒困境 在密封第一價格拍賣方式中 每個局中人都竭力猜測其他局中人的出價 如果第二標的局中人猜到第一標的價格 在他愿意支付的情況下 他提高價格X 就能獲得拍賣品 在密封第二價格拍賣方式中 無論別人出價多少 每個局中人的最優(yōu)對策都是根據自己的支付意愿報出最高價格 最高價的局中人得到拍賣品 支付第二價的價格 同理 在密封第一價格投標方式中 每個局中人都竭力猜測其他局中人的投標價格 如果第二標的局中人猜到第一標的價格 在他愿意承受的情況下 他降低價格至Y 就能成為中標人 在密封第二價格投標方式中 無論別人出價多少 每個局中人的最優(yōu)對策都是根據自己的承受意愿報出最低價格 第一標的局中人成為中標人 獲得第二標的價格 A 拍賣市場B 工程投標市場 最高價 第二價 第三價 X 第三標 第二標 第一標 Y 實例 美國國庫券拍賣設計單一價格投標法 允許標的物的數量超過1件 中標局中人超過1個 但成交價格由沒有獲得標的物的局中人中的最高價決定 第一標 第二標 第三標 第四標 第五標 第六標 第七標 應用 美國通訊頻道經營許可證拍賣 外資銀行經營業(yè)務許可權拍賣 商品房拍賣思考 不是所有的拍賣品都適合使用第二價格拍賣法拍賣 現場公開喊價的英國式拍賣容易引起非理性行為 維克里第二價格拍賣法是符合理性的拍賣方法 小結 激勵問題 通過合理的機制設計來達到激勵相容的效果 成本問題 以最小的成本將不易觀察的私人信息揭示出來 只要有合理的機制安排 市場經濟在相當程度上可以良好地自主運行 政府對市場經濟的干預主要應放在政策和機制的設計與監(jiān)管上 設計合理的機制 并輔以有效的監(jiān)管和控制 以保證市場經濟的運行 2 莫里斯最優(yōu)稅原理莫里斯 英國劍橋大學教授 1996年諾貝爾經濟學獎得主 主要成就在于 對非對稱信息條件下的激勵經濟理論做出了奠基性的貢獻 1971年在 經濟研究評論 上發(fā)表了 最優(yōu)所得稅探討 的文章 提出了著名的 最優(yōu)稅制設計理論 基本思想 政府如何在信息非對稱的情況下設計出一種激勵相容的最優(yōu)稅制體制 最優(yōu)所得稅制會受到收入再分配改變國民收入總量的影響 其邊際條件是收入平等化的收益 即再分配帶來的社會效用 與低效率帶來的損失 即稅制削弱努力動機帶來的社會損失 相抵 通過證明 認為在信息非對稱的條件下 最高收入的邊際稅率應為0 即對最高能力的人的邊際收入應不征稅 后來的研究認為 擁有私人信息的人必須應享有一定的信息租金 如果不能享有信息租金 他就會逆向選擇而使得整個社會的福利下降 最優(yōu)稅理論的核心是兼顧公平和效率 如果信息是對稱的 則政府可以根據納稅人不同的能力征收不同的稅 這樣既能保證社會的公平 又不損害社會的效率 例如 甲是高生產率者 每小時生產2個單位產品乙是低生產率者 每小時生產1個單位產品政府向甲征收1單位稅 對乙免征稅 既能保證社會公平 又保證了政府財政 在信息非對稱情況下 無法絕對地兼顧公平與效率 因此 政府需要設計出一種相對兼顧公平與效率的 激勵相容的最優(yōu)稅制制度 稅率中產階層低收入階層高收入階層補貼線免稅線低能力高能力圖2 6最優(yōu)所得稅設計 假設全社會由兩類生產者構成 一類是