美國貿(mào)易赤字的背后.ppt

美國巨額貿(mào)易赤字的背后 一九九九年 美國外貿(mào)赤字三千三百九十億美元 占國內(nèi)生產(chǎn)總值的三 六 二 年為三千六百八十九億美元 而今年第一個月就高達三百三十三億美元 若順此發(fā)展 年底將超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的4 這樣龐大的赤字 前所未見 甚至超過中國大陸一年的外貿(mào)出口總額 究竟美國是如何支持巨額的外貿(mào)赤字 誰又為她的赤字提供資金呢 回顧戰(zhàn)后美國對外貿(mào)易五十年 其對外貿(mào)易多為順差 此趨勢一直保持到七 年代初期 八 年代以后 漸漸由順差轉為逆差 并從開始的十幾億擴張到今天的幾千億美元 九 年代初期情況大有改善 但是 一九九六年 美國對外貿(mào)易又突然惡化 外貿(mào)赤字連創(chuàng)新高 直到目前仍未有改善的跡象 沒有一個國家如美國這般擁有巨額外貿(mào)赤字 也沒有一個國家能夠容忍自己的赤字持續(xù)惡化 而不引發(fā)危機 在新興市場中 巴西 墨西哥和阿根廷都有外貿(mào)赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值三 以上的紀錄 前兩個國家在九 年代先后爆發(fā)金融危機 阿根廷則在2001年引發(fā)了新一輪的拉美金融危機 探究美國能長期保持巨額赤字 而不會有付款危機的原因如下 1 大量的資本帳戶順差一九九六年以前 歐元區(qū)流向美國的資金比美國流向歐元區(qū)的資金少 代表美國對歐洲的投資比較大 九六年后有了很大的變化 歐元區(qū)流向美國的資金直線上升 歐元誕生的一九九九年一月到二 年下半年 歐元區(qū)資本投向美國市場的凈額為二千五百六十億美元 占歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的4 探究其因可知 美國經(jīng)濟增長比歐元區(qū)更為強勁 同時 美國股 市的表現(xiàn)也比較優(yōu)越 投資組合的報酬率高 使其成為對外資最有吸引力的國家 一九九九年 盡管美國對外貿(mào)易出現(xiàn)了占國內(nèi)生產(chǎn)總值36 的巨額赤字 但它所吸引的外資凈值卻占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的42 2 美元等同外匯外匯本意是用外國貨幣表示的財富索取權 獲取外匯的方式是通過本國商品和勞務的輸出 而能獲取多少 外匯則取決于該國經(jīng)濟競爭力的強弱 由于美國經(jīng)濟強大 美元簡直等同于外匯的原因如下 1 美元在國際貿(mào)易中是結算貨幣 為所有國家接受 2 在貨幣兌換中 人們常以美元作為對另一種貨幣的兌換率 3 美元是大多數(shù)國家應付來自國外債務的儲備貨幣 4 美元是解決國家金融危機時的干預貨幣 美元這四種功能 到目前為止 歐元與日圓都無法取代 3 美國持有其它國家的債權以一九九九年為例 歐元區(qū)持有美國股權五千一百七十九億美元 占美國市場總市值的44 而美國同時持有歐元區(qū)國家股權七千二百八十七億美元 占歐元區(qū)總市值的18 美國在其它國家仍然持有長期股權 比其它國家對她的債券還大 而且美國可以不斷地印制鈔票 付款 償還債務 這就是為什么亞洲國家拼命出口累積自己的外匯儲備 而美國卻敢于放任外貿(mào)赤字增加的原因 一年近四千億美元的外貿(mào)赤字 意味著美國人每天向世界各國借款十億多美元 無怪乎美聯(lián)準會主席格林斯潘曾經(jīng)警