固定收益證券(姚長輝)第三章作業(yè)參考答案.doc_第1頁
固定收益證券(姚長輝)第三章作業(yè)參考答案.doc_第2頁
固定收益證券(姚長輝)第三章作業(yè)參考答案.doc_第3頁
固定收益證券(姚長輝)第三章作業(yè)參考答案.doc_第4頁
固定收益證券(姚長輝)第三章作業(yè)參考答案.doc_第5頁
已閱讀5頁，還剩2頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

固定收益證券 第三章作業(yè)1、（1） C=1000*8% F=1000 =903.92 =866.66（2） 同理 =944.76 =985.42 =974.53（3） =791.61 =832.90 =796.052、 A: 1000=905 =0.905 B: 1000=800 =0.8 C: P= 100+1100=970.5證券價值高于證券價格 說明證券價值被低估了 因此存在套利機會 應該買入債券C 賣空債券A和B3、由題意A、B、C的價格與現金流量情況如下表：012A11001001100B96100C93100由B、C求折現因子：96=100*得=0.9693=100*得=0.93由此給A定價：100*+1100*=100*0.96+1100*0.93=1119因此A被低估了，存在套利機會。套利的辦法就是購買A，賣空B、C的某種組合：100=100100=1100得=1=11一個可行的套利組合是購買1個A，賣空1個B，賣空11個C。4、A、B、C的價格與現金流量情況如下表：012345A1006666106B943333103C995555105為債券第t年的折現因子債券A 債券B 債券C 令 100=B 則上面三式可簡化成6A+B=100 (1) 3A+B=94 (2) 5A+B=99 (3)解方程可知三個等式互相矛盾，即債券定價有不合理。以A B 兩債券為準，得債券C定價應為985、由A、B、C的價格及現金流量求折現因子：93=10092.85=5+105100.2=10+10+110得： =0.93=0.84=0.75由此給D定價：20+20+120=125.4因此D被低估了，存在套利機會。10+100+5=2010+105=20110=120得： =1211=20231=20231可行的套利策略為：買入231個D，賣空252個A，賣空20個B，賣空20個C。6、 (1) 若購買零息債券.則需購買1 面值270萬元一年期的零息債券, 成本為245.457萬元;2 面值470萬元的兩年期零息債券, 成本為376萬元;3 面值548萬元的三年期零息債券, 成本為391.4364萬元,4 面值612萬元的四年期零息債券, 成本為382.5萬元.總成本約為1395.4萬元.(2) 設A B C D四種債券各自購買的數量為 則: 11+12+8+36=270. 111+12+8+36=470. 112+8+36=548. 108+36=612.解得:=2 =3 =4 =5故 購買的總成本為 2*98.7+3*103.5+4*87.9+5*110.7=1413萬元. 7、 設投資者買入A B C D E 的數

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論