投資分析復習.doc

投資分析單項選擇題1項目市場分析（C）C在可行性研究和項目評估中都要進行 2計算項目的財務凈現值所采用的折現率為（B） B基準收益率 3已知終值F，求年金A應采用（C）C償債基金公式 4項目分為基本建設項目和更新改造項目，其分類標志是（A）A項目的性質 5在下列說法中，錯誤的是（B） B更新改造項目屬于固定資產外延式擴大再生產6在進行項目市場預測時，如果掌握的是大量相關性數據，則需選用（C） C回歸預測法 7二次指數平滑法主要用于配合（A）A直線趨勢預測模型 8下列說法中錯誤的是（B） B當FIRRic時項目不可行；9已知現值P，求年金A應采用（D）D資金回收公式10下列影響項目建設經濟規(guī)模的因素中，最重要的是（D）A市場需求總量 C項目投資者可能獲得的產品市場份額 DA和C11社會折現率是下列哪一項的影子價格？（D）D資金12下列說法中錯誤的是（D）D經濟換匯（節(jié)匯）成本小于影子匯率時項目不可行。13由項目產出物產生并在項目范圍內計算的經濟效益是項目的（A）A直接效益 14由于項目使用投入物所產生的并在項目范圍內計算的經濟費用是項目的（A）A直接費用 15當項目的產出物用于增加國內市場供應量時其直接效益等于（A）A所滿足的國內市場需求16在下列說法中，最確切的是（D）D銷售收入與產銷量可以是也可以不是線性關系；總成本與產銷量可以是也可以不是線性關系17敏感性因素是指（A）A該因素稍一發(fā)生變動就會引起項目經濟效益發(fā)生較大變動。18項目風險性與不確性因素的變動極限值（A）A成反方向變化 19敏感性分析是（B） B一種動態(tài)不確性分析20計算經濟凈現值時所采用的折現率為（C）C社會折現率 21、房地產投資的主要特點是（A） A收益大風險相對較小 22、與其它房地產行業(yè)投資成本相比，一般來說商業(yè)房地產投資成本（B） B更高23、當前我國住宅市場的主要矛盾是（A）A巨大的潛在需求與大量的商品房積壓并存24、如果房地產投資者的預期收益率為15，在通貨膨脹率為8的情況下，投資者仍以原價出售，則其實際收益率為（A）A725、某股份公司發(fā)行2億股股票，則每一股代表公司（C）的2億分之一。 C凈資產 26、后配股股東一般（A） A是公司的發(fā)起人或管理人 27、某股票預期每股收益035元，同期市場利率為25，則該股票理論價格是（D）元。D1428、在證券市場資金一定或增長有限時，大量發(fā)行國債會造成股市（B） B走低 29、一張面額為1000元的債券，發(fā)行價格為800元，年利率8，償還期為6年，認購者的收益率為（C）C141730、基金證券各種價格確定的最基本依據是（A）A每基金單位凈資產值及其變動 31、期貨交易和現貨交易的主要區(qū)別在于（B） B是否需要即期交割32、 已知某一期貨價格在12天內收盤價漲幅的平均值為8，跌幅的平均值為4，則其相對強弱指數為（B）B67 33、期權投資達到盈虧平衡時（A）A在買入看漲期權中商品的市場價格等于履約價格加權利金34、保險展業(yè)的發(fā)展趨勢是（C）C經紀人展業(yè) 35、一大型機械價值100萬元，保險金額為90萬元，在一次地震中完全破壞。如果重置價為80萬元，則賠償金額為（C）萬元。C80 36、一大型機械價值100萬元，保險金額為90萬元，在一次地震中破壞，此時的帳面價值為95萬元。經過修理可以正常使用，已知修理費用為20萬元，則賠償金額為（C）萬元。C19 多項選擇題1項目市場分析的主要內容包括（ABCDE）A市場需求分析 B市場供給分析 C市場競爭分析 D二項目產品分析 E市場綜合分析2項目市場調查的原則（ABCD） A準確性原則 B完整性原則 C時效性原則 D節(jié)約性原則 3項目市場調查的方法主要有（ABC）A觀察法 B詢問法 C實驗法 4下列財務效益分析指標中屬于動態(tài)指標的有（ABE）A財務內部收益率 B財務節(jié)匯成本 E財務外匯凈現值5下列財務效益分析指標中屬于靜態(tài)指標的有（ACD）A資產負債率 C投資利潤率 D流動比率 6下列說法中正確的有（ABCD）A財務內部收益率是使項目壽命期內各年凈現金流量的現值之和等于0的折現率；B通常采用試算內插法求財務內部收益率的近似值；C常規(guī)項目存在唯一的實數財務內部收益率；D非常規(guī)項目不存在財務內部收益率；7項目在國民經濟相鄰部門和社會中反映出來的效益在性質上屬于（BCD）B間接效益 C外部效益 D外部效果 8項目的直接效益包括（ABCD）A項目的產出物用于增加國內市場供應量所滿足的國內市場需求；B項目的產出物替代原有企業(yè)的產出物致使被替代企業(yè)減產或停產所釋放出來的社會有用資源的價值量；C項目的產出物增加出口所獲得的外匯； D項目的產出物用于替代進口所節(jié)約的外匯；9項目的直接費用包括（ABCD）A為給本項目供應投入物相應減少對其他項目投入（或最終消費）的供應而放棄的效益； B為給本項目供應投人物其他企業(yè)擴大生產規(guī)模所耗用的資源； C為給本項目供應投入物而增加進口所耗用的外匯； D為給本項目供應投入物而減少出口所減少的外匯收入；10盈虧平衡點可以用（ABCDE）表示 A產銷量B銷售收入 C生產能力利用率 D產品銷售單價 E單位產品變動成本11下列說法中，正確的是（ABCDE）A在線性盈虧平衡分析中，常用的方法有圖解法和方程式法 B產量安全度與盈虧平衡生產能力利用率呈互補關系 C價格安全度與盈虧平衡價格呈反方向變化 D在非線性盈虧平衡分析中，一般有兩個盈虧平衡點E盈虧平衡分析在確定合理的經濟規(guī)模和選擇合適的工藝技術方案等方面，具有積極作用12敏感性分析的內容包括（ABCDE）A確定分析的項目經濟效益指標B選定不確定性出素，設定其變化范圍 C計算不確性因素變動對項目經濟效益指標的影響程度，找出敏感性因素 D繪制敏感嘆分析圖，求出不確定性因素變化的極限值 E比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方案13國民經濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用在性質上屬于（AB）A外部費用 B間接費用 14、房地產價格上升的原因有（ABCD）A土地資源稀缺，不可替代 B城市經濟的迅速發(fā)展增加了城市用地用房的需求 C城市化進程的加快擴大了城市用地用房的需求D通貨膨脹使房屋建筑成本上升 15、按投資的領域不同，房地產投資可分為（CDE）C商業(yè)房地產投資 D工業(yè)房地產投資 E住宅房地產投資16、在國房景氣指數的指標體系中，反映滯后因素方面的指數是（DE）D房屋竣工面積指數 E空置面積指數17、普通股權可分為以下幾項（ABCDE） A公司剩余利潤分配權； B投票表決權 C優(yōu)先認股權 D檢查監(jiān)督權 E剩余財產清償權18、下列關于股票價格的說法正確的是（ABCD） A股票的理論價格是預期股息收益與市場利率的值；B股票票面價格是股份公司發(fā)行股票時所標明的每股股票的票面金額； C股票發(fā)行價格是股份公司在發(fā)行股票時的出售價格； D股票賬面價格是股東持有的每一股份在賬面上所代表的公司資產凈值19、下列關于通貨膨脹對股市影響說法正確的是（AD）A通貨膨脹對股市有刺激和壓抑兩方面的作用； D適度的通貨膨脹對股市有利20、股市變動的宏觀因素分析中包括以下哪幾個方面？（ABCDE）A經濟周期對股市的影響 B通貨膨脹和物價變動對股市的影響 C政治因素對股市的影響 D政策對股市的影響E利率和匯率變動對股市的影響 21、用于有價證券波動分析的道瓊斯理論認為有價證券的波動可以分為（ABC）A主要趨勢 B次要運動 C日常波動 22、影響基金價格變動的微觀經濟因素包括（AB） A行業(yè)因素 B基金公司因素 23、期貨交易和遠期交易的區(qū)別表現在（ABCDE）A買賣雙方有無信用風險 B交易是否有標準化的規(guī)定C交易方式表現為場內交易還是場外交易 D清算方式不同 E是否需要實際交割24、金融期貨的理論價格決定于（ABC）A現貨金融工具的收益率 B融資利率 C持有現貨金融工具的時間 25、期貨交易的基本功能有（CD）C套期保值 D價格發(fā)現 26、關于固定資產保險賠償正確的是（ACE）A全部損失時，保險金額等于或高于出險時重置價值時，賠償金額不超過出險時重置價值 C全部損失時，保險金額低于出險時重置價值時，賠償金額等于保險金額 E部分損失時，受損財產的保險金額等于或高于出險時重置價值時，按實際損失計算賠償金額27、人身保險的特點有（ABCD） A定額給付性質的合同 B長期性保險合同 C儲蓄性保險 D不存在超額投保、重復保險和代位求償權問題 名詞解釋1.投資回收期：投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。2.項目周期：項目周期又稱項目發(fā)展周期，是指一個項目從設想、立項、籌資、建設、投資運營直至項目結束的整個過程。3.德爾菲法：德爾菲法又稱專家調查法，是按照規(guī)定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，并采用統(tǒng)計處理方法得出預測結論的一種經驗判斷預測法。4.資金等值：資金等值是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。5.市場因子推算法：市場因子推算法就是依據影響某種商品市場需求量的因子的變化，推算該產品市場需求量的方法。6.投資利潤率：投資利潤率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。7、影子價格：影子價格，又稱為最優(yōu)計劃價格，是指當社會經濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價格。8、社會折現率：社會折現率是項目國民經濟效益分析的重要參數，在項目國民經濟效益分析中它既作為計算經濟凈現值的折現率，同時又是衡量經濟內部收益率的基準值。9、贏虧平衡點：盈虧平衡點是指投資項目在正常生產條件下，項目生產成本等于項目銷售收入的點。10、敏感性分析：敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的分析方法。11、概率分析：概率分析是通過研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布及其對項目經濟效益指標的影響，對項目可行性和風險性以及方案優(yōu)劣作出判斷的一種不確定性分析方法。12、經濟節(jié)匯成本：它等于項目壽命期內生產替代進口產品所投入的國內資源的現值（以人民幣表示）與生產替代進口產品的經濟外匯凈現值（以美元表示）之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。13、房地產投資：房地產投資是一種將資本投入房地產開發(fā)、經營、中介服務、物業(yè)管理服務等經濟活動，以獲得最大限度利潤的經濟行為。14、房地產貸款抵押常數：房地產貨款抵押常數（簡稱抵押常數），是指在房地產抵押貸款的清償過程中，如果貸款額為1元，每月應該償還的數額。15、房地產投資的財務風險：房地產投資的財務風險是指由于投資者或其它房地產主體財務狀況惡化致使房地產投資及其報酬無法全部收回的可能性。16、股票投資的基本分析：股票投資基本分析（或稱基本因素分析）就是通過對影響股票市場供求關系的基本因素，如宏觀經濟形勢、行業(yè)動態(tài)變化、發(fā)行公司的業(yè)績前景、財務結構和經營狀況等進行分析，確定股票的真正價值判斷股市走勢，作為投資者選擇股票的依據。17、空中樓閣理論：空中樓閣理論是技術分析的理論基礎，是指對股票市場的市場行為所作的分析。18、國房景氣指數：國房景氣指數是全國房地產開發(fā)業(yè)景氣指數的簡稱，是國家統(tǒng)計局以經濟周期理論和宏觀經濟預警、監(jiān)測方法為理論依據，根據中國房地產業(yè)投資統(tǒng)計的實際情況編制的綜合反映全國房地產業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數。19、后配股：后配股是指股份公司贈予發(fā)起人及管理人的股票，又稱發(fā)起人股。20、投資基金：投資基金就是將眾多不確定的投資者不同的出資份額匯集起來（主要通過向投資者發(fā)行股份或收益憑證方式募集），交由專業(yè)投資機構進行管理，所得收益由投資者按出資比例分享的一種投資工具。21、套期保值：套期保值是指為規(guī)避或減少風險，在期貨市場建立與其現貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結清部位的交易方式。22、買入看漲期權：買入看漲期權是指購買者支付權利金，獲得以特定價格向期權出售者買入一定數量的某種特定商品的權利。23、保險經紀人：保險經紀人（保險代理人）是指受保險公司委托，在其授權范圍內代為辦理保險業(yè)務的單位或個人。24、人身保險：人身保險是以人的身體和生命為保險對象的一種保險。簡答題1.什么是現金流量？工業(yè)投資項目常見的現金流量有哪些？現金流量是現金流入與現金流出的統(tǒng)稱，它是把投資項目作為一個獨立系統(tǒng)，反映投資項目在其壽命期（包括項目的建設期和生產期）內實際發(fā)生的流入與流出系統(tǒng)的現金活動及其流動數量；工業(yè)投資項目的現金流入一般包括產品銷售收入、回收固定資產余值和回收流動資金；現金流出主要包括固定資產投資、流動資金投入、經營成本、銷售稅金及附加、所得稅等。2.簡述項目市場分析的意義。項目市場分析主要是指通過市場調查和市場預測，了解和掌握項目產品的供應、需求、價格等市場現狀，并預測其未來變動趨向，為判斷項目建設的必要性和合理性提供依據。3.簡述項目市場預測的程序。項目市場預測的程序：（1）明確預測目標，擬定預測方案（2）收集和整理資料（3）選擇預測方法和預測模型（4）檢驗和修正預測模型（5）進行預測（6）分析預測誤差，評價預測結果（7）提出市場預測報告。4.什么是項目財務效益分析基本報表？項目財務效益分析基本報表，簡稱財務基本報表，是指根據預測的財務數據填列的、旨在使投資項目的財務數據更加系統(tǒng)化和條理化的一系列表格。按現行規(guī)定項目財務效益分析基本報表主要由哪幾張報表組成？由現金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產負債表、財務外匯平衡表組成。5. 當項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析二者的結論不一致時應如何處理？兩者的區(qū)別在于：（1）二者的分析角度不同（2）二者關于費用和效益的含義不同（3）二者關于費用和效益的范圍不同（4）二者計算費用和效益的價格基礎不同（5）二者評判投資項目可行與否的標準（或參數）不同。由于項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析存在上述顯著的區(qū)別，二者的結論有時一致，有時不一致。當二者的結論不一致時，一般應以項目國民經濟效益分析的結論為主決定項目的取舍。6、簡述成本分解法的步驟。成本分解法的步驟：（1）數據準備（2）剔除上述數據中包括的稅金（3）用影子價格對重要原材料、燃料、動力等投入物的費用進行調整（4）工資、福利費和其他費用可以不予調整（5）計算單位貨物總投資（包括固定資產投資和流動資金）的資金回收費用（M）用來對折舊和流動資金利息進行調整（6）必要時對上述分解成本中涉及到的非外貿貨物進行第二輪分解（7）綜合以上各步，即可得到該種貨物的分解成本。7、簡述敏感性分析的一般步驟。敏感性分析的一般步驟：（1）確定分析的項目經濟效益指標（2）選定不確定性因素，設定其變化范圍（3）計算不確定性因素變動對項目經濟效益指標的影響程度，找出敏感性因素（4）繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值。8、簡述項目國民經濟效益分析的具體步驟。項目國民經濟效益分析既可以在項目財務效益分析的基礎上進行，也可以直接進行。在項目財務效益分析的基礎上進行項目國民經濟效益分析，應首先剔除在財務效益分析中已計算為效益或費用的轉移支付，并識別在財務效益分析中未反映的間接效益和間接費用，然后用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費用等，替代財務效益分析中的現行價格、現行工資、官方匯率和實際征地費用，對固定資產投資、流動資金、經營成本和銷售收入（或收益）等進行調整，編制項目國民經濟效益分析基本報表，最后以此為基礎計算項目國民經濟效益分析指標。直接作項目國民經濟效益分析，應首先識別和計算項目的直接效益和直接費用、以及間接效益和間接費用，然后以貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費用等，計算項目的固定資產投資、流動資金、經營費用和銷售收入（或效益），并編制項目國民經濟效益分析基本報表，最后以此為基礎計算項目國民經濟效益分析指標。9、為什么說房地產投資具有保值增值功能？（1）作為房地產成本主要構成項的地價具有不斷增值的趨勢（2）房地產本身具有抗通貨膨脹的功能，即使原材料等成本上升了，其產品價格也可以隨之上升，甚至上升的幅度超過成本上升的幅度（3）對承租公司來說，應付租金是一種負債，即使企業(yè)倒閉破產，清理后凈資產要首先用來償債，這種清償權排在股票投資者等所有這之前（4）房地產用途具有多樣性，在不同的經濟狀況下一般都可以尋找到相對景氣的行業(yè)和公司來承租或購買。10、簡述利率升降與股價變動一般呈反向變化的原因。利率升降與股價變動一般呈反向變化的原因：（1）利率上升時，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必須的資金，這樣，公司就不得不削減生產規(guī)模，而生產規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤，因此，股票價格就會下降：反之，股票價格就會上漲。（2）利率上升時，投資者據以評估值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。（3）利率上升時，一部分資金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌；反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。11、房地產投資的特點？房地產投資在收益方面的特點：（1）房地產價格具有不斷增值的趨勢（2）房地產投資可以獲得多重收益，利潤率高（3）房地產投資能夠較好地躲避通貨膨脹風險，具有保值增值作用（4）房地產投資可以獲得非經濟收益12、簡述運用股票技術分析法時應注意的問題。技術分析只有在一系列條件的配合下，才能發(fā)揮其功效。這些條件是：（一）基本分析和技術分析相結合（二）多種技術分析方法相結合（三）量價分析相結合（四）趨勢研究與順勢而為相結合13、簡述債券價格變動和市場利率變動的關系。一般而言 ，債券價格變動和市場利率變動有以下關系：1)債券價格與市場利率反響變動；2)給定市場利率的波動幅度，償還期越長，債券價格波動的幅度越大。但價格變動的相對幅度隨期限的延長而縮?。?）在市場利率波動幅度給定的條件下，票面利息率較低的債券波動幅度較大；4）對同一債券，市場利率下降一定幅度所引起的債券價格上升幅度要高于由于市場利率上升同一幅度而引起的債券價格下跌幅度。14、簡述期貨交易的功能。期貨交易最基本的功能有兩個：一是價格發(fā)現；二是套期保值。（1）價格發(fā)現，也稱價格形成，是指期貨市場能夠提供交易產品的價格信息。因為期貨市場上買賣雙方通過公開競價形成的成交價格具有較強的權威性、超前性和連續(xù)性。（2）套期保值是指為規(guī)避或減少風險，在期貨市場建立與其現貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結清部位的交易方式。具體包括賣出套期保值和買進套期保值。15、簡述保險的主要社會效用和代價。保險是指以合同形式，在結合眾多受同樣危險威脅的被保險人的基礎上，由保險人按損失分攤原則，以預收保險費，組織保險基金，以貨幣形式補償被保險人損失的經濟補償制度。保險的效用主要表現為：1）損失補償。保險的產生和發(fā)展都是為了滿足補償災害事故損失。損失補償主要是就財產保險和責任保險而言，人身保險具有非補償成分，因為人的生命價值無法用貨幣補償。2）投資職能。這主要是指保險將以收取保險費的形式建立起保險基金的閑置部分用于投資。投資是保險經營的主要業(yè)務之一，也是保險公司收益的重要來源。3）防災防損職能。防災防損是指為預防和減少災害事故的發(fā)生及所造成的損失所采取各種有效的組織措施和技術措施。保險的主要社會代價有以下兩個方面：1）欺詐性的索賠。保險促使一些人有意制造損失和進行欺詐性的索賠。2）漫天要價，保險使一些職業(yè)者索價過高。計算題1.某企業(yè)興建一個工業(yè)項目，第一年投資1200萬元，第二年投資2000萬元，第三年投資1800萬元，投資均在年初發(fā)生，其中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12%。該項目從第三年起開始獲利并償還貸款。10年內，每年年末，可以獲凈收益1500萬元，銀行貸款分5年等額償還，問每年應償還銀行多少萬元？畫出企業(yè)的現金流量圖。附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 解：依題意，該項目的現金流量圖為（i=12%）從第三年末開始分5年等額償還貸款，每次應還款為A=2000（F/P，12%，1）+1800 *（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70（元）2.某投資項目各年的現金流量如下表（單位：萬元）：年份現金流量01234101.投資支出30012004002.除投資以外的其他支出5008003.收入 100015004.凈現金流量-300-1200-400500700試用財務凈現值指標判斷該項目在財務上是否可行（基準收益率為12%）。解：由所給資料可以求得：FNPV= 3001200*（P / F，12%，1）400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=939.50（萬元）因為FNPV大于0，所以該項目在財務上可行。3、某工廠設計年產量為50萬件產品，每件售價（P）14元，單位產品變動成本（V）為 10元件，固定成本（F）60萬元。試求：用產銷量（Q）、銷售收入（R）、生產能力利用率（S）、產品價格等表示的盈虧平衡點和產銷量安全度、價格安全度。（8分）解：盈虧平衡產銷量Q*=15（萬件）盈虧平衡銷售收入R*= Q*P=15*14=210（萬件）盈虧平衡生產能力利用率S*=0.3=30%盈虧平衡產品銷售單價P*=+10=11.2（元/件）產銷量安全度=1- S*=1-30%=70%價格安全度=1-=1-=20%4、某企業(yè)正準備投產一種新產品，研究決定籌建一個新廠，有A、B、C三種方案可供選擇。A方案引進國外高度自動化設備進行生產，年固定成本總額為600萬元，單位產品變動成本為10元；B方案采用一般國產自動化設備進行生產，年固定成本總額為 400萬元，單位產品變動成本為12元；C方案采用自動化程度較低的國產設備生產，年固定成本總額為200萬元，單位產品變動成本為15元。試確定不同生產規(guī)模下的最優(yōu)建廠方案。（8分）解：設年產銷量為，則各方案的總成本為方案，TCFVQ60010QB方案，TCBFBVBQ40012QC方案，TCCFCVCQ20015Q當TC=TCB時，解得Q=100萬件當TCB=TCC時，解得Q=66.7萬件即當產銷量小于66.7萬件時，選C方案，當產銷量在66.7至100萬件時選B方案，產銷量大于100萬件時，選A方案、已知某產品的生產成本函數和銷售收入函數分別為；TC=180000100Q001Q，TR=300Q001Q，試求其盈虧平衡產銷量和最大盈利產銷量。（10分）解：在盈虧平衡點，TC=TR 則180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01 Q2Q2-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000 Q2=9000即當實際產量Q小于1000或大于9000時，企業(yè)會發(fā)生虧損，盈利的產銷量范圍市1000Q9000利潤函數m=TR TC = -0.02 Q2+200Q-180000求利潤最大時的產銷量，須=-0.04Q+200=0Q=5000由于=-0.04所以當時，可實現最大盈利6、一房地產項目建設期為2年，第一年年初投入1500萬元，全部是自有資金；第二年年初投入1000萬元，全部是銀行貸款。固定資產投資包括了固定資產投資方向調節(jié)稅。固定資產貸款利率為10。該項目可使用20年。從生產期第一年開始，就達到生產能力的100。正常年份生產某產品10000噸，總成本費用1500萬元。銷售稅金為產品銷售收入的10。產品銷售價格為2500元噸，并且當年生產當年銷售，沒有庫存。流動資金為500萬元，在投產期初由銀行貸款解決。求：該房地產投資項目的投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。解：總投資=固定資產投資+固定資產投資方向調節(jié)稅+建設期利息+流動資金 =1500+1000*（1+10%）+500 =3100萬元正常年份利潤=年產品銷售收入年總成本費用年銷售稅金 =2500-1500-2500*10% =750萬元正常年份利潤=年產品銷售收入年總成本費用 =25001500 =1000萬元因此，投資利潤率=正常年份利潤/總投資*100% =750/3100*100% =24.19%投資利稅率=正常年份利稅總額/總投資*100%=1000/3100*100%=32.26% 資本金利潤率=正常年份利潤總額/資本金*100% =750/1500*100% =50%7、某房地產開發(fā)公司欲建房出售，根據市場預測，每平方米建筑面積可售1000元，每平方米建筑面積變動成本為500元，該公司年固定成本為80萬元。問該公司的年銷售量要達到多少才能做到盈虧平衡？，若公司要實現40萬元年利潤，銷售量應達到多少？解：盈虧平衡點的銷售量為Q1=800000/（1000-500）=1600平方米若要達到40萬元的年利潤，銷售量應為：Q2=（F+S）/（P-V）=（800000+400000）/（1000-500） =2400平方米8、某房地產項目財務評估數據如下：正常年份的產量為52萬平方米，銷售收入為 33652萬元，可變成本為 11151萬元，銷售稅金為1578萬元，年固定成本為10894萬元。求：盈虧平衡點的產銷量。解：BEP=*100%=52.07%盈虧平衡點的產量為52*52.07=27.08萬平方米9、已知某種現貨金融工具的價格為100元，假設該金融工具的年收益率為10，若購買該金融工具需要融資，融資的利率為12，持有渡現貨金融工具的天數為180天，那么在市場均衡的情況下，該金融工具期貨的價格為多少？解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F 在市場均衡的條件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是S（y-r）*t/360=S-F整理得：F =S1+（r - y）*t/360 =100 *1+（12%10%）*180/360 =101元10、某商品現在的價格為100元，某人簽定該商品的一個期權合約，期權的履約價格為100元，權利期間為1年，已知無風險年利率為10，該商品收益率的標準差為10。（l）如果他認為該期權是看漲期權，他愿意支付的權利金為多少？（2）如果他認為該期權是看跌期權，他愿意支付的權利金為多少？解：第一步，先算出d1,d2d 1=1.05d2= d