經(jīng)濟(jì)資本管理的原理與實(shí)踐.doc

商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的原理與實(shí)踐來源：傳播部 責(zé)任編輯：panda 時(shí)間：2007-3-26 16:43:24 點(diǎn)擊次數(shù)： 添加到收藏夾自2004年3月銀監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施商業(yè)銀行資本充足率管理辦法后，商業(yè)銀行資本約束意識(shí)普遍增強(qiáng)，部分行開始引入經(jīng)濟(jì)資本等新的管理標(biāo)桿，改進(jìn)對分支行的評價(jià)考核辦法，逐步形成以資本金管理為核心的規(guī)模擴(kuò)張自我約束機(jī)制，基本扭轉(zhuǎn)了長期存在的資產(chǎn)盲目擴(kuò)張局面。同時(shí)，銀行自我防范和管理風(fēng)險(xiǎn)能力得到加強(qiáng)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資本金補(bǔ)充渠道得到拓展，貸款風(fēng)險(xiǎn)撥備充足度和資本充足率都有明顯提高。本文通過介紹經(jīng)濟(jì)資本管理的基本原理和國內(nèi)外銀行的實(shí)踐情況，希望有助于促進(jìn)加深對經(jīng)濟(jì)資本管理的理解和認(rèn)識(shí)。 經(jīng)濟(jì)資本管理的基本原理：簡單地說，經(jīng)濟(jì)資本是銀行用于抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資本，或資本中用于抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的部分。從計(jì)量角度，經(jīng)濟(jì)資本等于業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（非預(yù)期損失），因而可以理解為是銀行為抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所應(yīng)持有的最低資本量。 為了確保銀行安全，避免出現(xiàn)較大損失損害存款人利益，銀行必須要有充足的資本抵御風(fēng)險(xiǎn)，這就是監(jiān)管當(dāng)局對銀行實(shí)施資本充足監(jiān)管的根本原因，也是銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)。銀行資本是否充足、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力是否充分可從兩方面衡量：一是根據(jù)監(jiān)管要求，資本充足率達(dá)標(biāo)。二是根據(jù)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理要求，即在沒有監(jiān)管要求的情況下，資本可以充分覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。前者是監(jiān)管資本管理的內(nèi)容（本文不討論），后者是經(jīng)濟(jì)資本管理的內(nèi)容。監(jiān)管資本管理與經(jīng)濟(jì)資本管理原本不同，但年新資本協(xié)議提出了內(nèi)部評級法等模型化資本需求計(jì)量方法，據(jù)此計(jì)算的監(jiān)管資本需求等同于經(jīng)濟(jì)資本，因而這些模型方法的出現(xiàn)打破了監(jiān)管資本管理和經(jīng)濟(jì)資本管理間的藩籬，在資本分配和配置等方面使兩者趨于統(tǒng)一。 商業(yè)銀行的核心經(jīng)營理念是股東價(jià)值（或銀行價(jià)值）最大化。價(jià)值最大化并不等于利潤最大化，而是利潤最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化的結(jié)合和統(tǒng)一?；谶@個(gè)理念，經(jīng)濟(jì)資本管理的目標(biāo)主要有兩個(gè)：控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。經(jīng)濟(jì)資本等于風(fēng)險(xiǎn)，銀行一般通過向分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)部門分配經(jīng)濟(jì)資本的方式控制風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量，使之與資本相適應(yīng)，以保持充分的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)，銀行通過優(yōu)化資本配置提高資本回報(bào)水平。 分配是決定誰拿多少，即給予各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門多少經(jīng)濟(jì)資本。配置是決定用到哪里去，即將資本用于支持哪些業(yè)務(wù)的發(fā)展。資本是有限的，且需要較高的回報(bào)，因而銀行必須優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本的分配和配置，以使風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡。優(yōu)化分配和配置的前提是準(zhǔn)確計(jì)算各個(gè)機(jī)構(gòu)、部門和業(yè)務(wù)的資本回報(bào)水平，然后擇優(yōu)分配和配置，這就產(chǎn)生了如何評價(jià)不同業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和部門資本回報(bào)績效的問題。 傳統(tǒng)的資本回報(bào)衡量指標(biāo)是凈資產(chǎn)回報(bào)率（），但其缺點(diǎn)是沒有將風(fēng)險(xiǎn)和收益納入一個(gè)框架內(nèi)評估，只能在不考慮風(fēng)險(xiǎn)情況下、或在風(fēng)險(xiǎn)等量假設(shè)下評價(jià)收益。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)也只能在不考慮收益情況下、或在收益等量假設(shè)下評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。對收益和風(fēng)險(xiǎn)均不等的機(jī)構(gòu)、部門或業(yè)務(wù)則無法進(jìn)行直接對比。為解決這個(gè)問題，越來越多的銀行使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率（），即通常所說的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率作為資本回報(bào)水平的衡量指標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈利潤（稅后凈利潤減預(yù)期損失成本）與占用的經(jīng)濟(jì)資本的比率，反映了單位風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)濟(jì)資本）的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)率水平。其優(yōu)點(diǎn)是將收益和風(fēng)險(xiǎn)納入了一個(gè)評估體系，符合風(fēng)險(xiǎn)和收益對稱原則，可以將不同收益、不同風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)、部門和業(yè)務(wù)的績效直接對比，因而成為銀行內(nèi)部績效測評的主要指標(biāo)。 另一個(gè)主要績效測評指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增加值（），即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈利潤與經(jīng)濟(jì)資本成本的差值。經(jīng)濟(jì)資本成本是業(yè)務(wù)占用的經(jīng)濟(jì)資本與最低經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率要求的乘積。如經(jīng)濟(jì)增加值為正值，說明收入在彌補(bǔ)各項(xiàng)成本費(fèi)用支出及經(jīng)濟(jì)資本成本后仍有剩余，是銀行在滿足股東最低資本回報(bào)要求后賺取的超額利潤，是價(jià)值創(chuàng)造。經(jīng)濟(jì)增加值是建立在股東價(jià)值最大化目標(biāo)基礎(chǔ)上的價(jià)值概念，反映了銀行的價(jià)值觀，其與利潤既有聯(lián)系但也有本質(zhì)差別。首先，利潤是一個(gè)財(cái)務(wù)概念，是財(cái)務(wù)報(bào)表的一項(xiàng)內(nèi)容，而經(jīng)濟(jì)增加值是一個(gè)管理概念，不需要在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映。其次，經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算是以利潤為基礎(chǔ)的，是利潤與經(jīng)濟(jì)資本成本的差額。第三，利潤是銀行為股東創(chuàng)造的當(dāng)期回報(bào)，經(jīng)濟(jì)資本成本是股東期望的當(dāng)期回報(bào)，經(jīng)濟(jì)增加值是股東當(dāng)期回報(bào)中超過期望回報(bào)的那部分。如其為負(fù)，說明股東的當(dāng)期回報(bào)低于期望，如出現(xiàn)這種情況，銀行股票價(jià)格會(huì)下降，股東利益會(huì)受損，不能實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)。因而，利潤指標(biāo)僅能反映為股東帶來多少回報(bào)，無法單獨(dú)反映是否為股東創(chuàng)造了價(jià)值增值，而價(jià)值增值（可以使股票價(jià)格上升）恰恰是股東利益最大化的最好體現(xiàn)。因經(jīng)濟(jì)增加值體現(xiàn)了先進(jìn)的管理思想和價(jià)值理念，逐漸取代了利潤指標(biāo)被廣泛應(yīng)用于內(nèi)部績效考核中。經(jīng)濟(jì)資本管理的根本目標(biāo)是控制經(jīng)濟(jì)資本增長，提高經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率水平，以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)。為此，銀行必須要建立一些管理機(jī)制和方法，在股東價(jià)值最大化目標(biāo)與具體的經(jīng)營管理活動(dòng)之間建立適當(dāng)?shù)穆?lián)系路徑，這就是銀行的經(jīng)濟(jì)資本管理制度或體系。通常情況下，經(jīng)濟(jì)資本管理制度至少應(yīng)包括以下幾個(gè)方面： 一是經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量。經(jīng)濟(jì)資本等于非預(yù)期損失，必須要通過內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型（如內(nèi)部評級法等方法）來計(jì)量。因經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量是計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率和經(jīng)濟(jì)增加值的基礎(chǔ)，因而是整個(gè)經(jīng)濟(jì)資本管理體系的基石。 二是經(jīng)濟(jì)資本分配。分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源，為控制其風(fēng)險(xiǎn)增長，銀行必須以適當(dāng)?shù)姆椒ㄏ蚱浞峙浣?jīng)濟(jì)資本，建立資本約束機(jī)制。經(jīng)濟(jì)資本分配可視為分配用于抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資本或分配風(fēng)險(xiǎn)限額。如果分支機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制在分配的經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量內(nèi)，則風(fēng)險(xiǎn)控制在了資本可承受范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力充分。如果分配的經(jīng)濟(jì)資本被占用完，則不能再新增需要占用經(jīng)濟(jì)資本的業(yè)務(wù)。 三是經(jīng)濟(jì)資本配置。為提高資本的使用效率，確保占用的經(jīng)濟(jì)資本能夠達(dá)到最低回報(bào)要求或更高回報(bào)水平，銀行必須要將有限的經(jīng)濟(jì)資本配置到風(fēng)險(xiǎn)較低而回報(bào)水平較高的業(yè)務(wù)上，重點(diǎn)支持和發(fā)展這類業(yè)務(wù)。 四是產(chǎn)品定價(jià)。收益最終要通過產(chǎn)品銷售（如發(fā)放貸款）來實(shí)現(xiàn)，銷售規(guī)模固然對收益有影響，但產(chǎn)品定價(jià)更重要。有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)（如貸款）占用經(jīng)濟(jì)資本，經(jīng)濟(jì)資本需要回報(bào)，因而必須將經(jīng)濟(jì)資本占用成本納入產(chǎn)品定價(jià)，確保業(yè)務(wù)的資本回報(bào)達(dá)到最低要求并創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值。 五是績效考核。股東價(jià)值最大化是銀行經(jīng)營的核心目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)因兼顧了收益和風(fēng)險(xiǎn)兩方面的因素，充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和收益對稱的原則，較傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)更能真實(shí)反映經(jīng)營績效和價(jià)值創(chuàng)造，因而以此作為內(nèi)部績效評估的主要指標(biāo)，可以充分體現(xiàn)銀行的價(jià)值理念和政策導(dǎo)向。 六是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略決策。銀行可根據(jù)各個(gè)機(jī)構(gòu)、部門和業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率水平?jīng)Q定業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和方向。對回報(bào)率水平和價(jià)值創(chuàng)造較高的機(jī)構(gòu)、部門和業(yè)務(wù)，應(yīng)給予更多的扶持政策，而對回報(bào)率很低甚至是負(fù)貢獻(xiàn)的，則應(yīng)采取限制和收縮政策，以避免價(jià)值損失。 基于以上理解和認(rèn)識(shí)，廣義的經(jīng)濟(jì)資本管理包括了經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法及以此為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)資本分配、經(jīng)濟(jì)資本配置、產(chǎn)品定價(jià)、績效考核、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略決策等各個(gè)層面的管理內(nèi)容，是多種管理制度和方法的總稱，是一個(gè)復(fù)雜的管理體系。經(jīng)濟(jì)資本管理的根本目標(biāo)是控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保銀行具有充分的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，并在此基礎(chǔ)上提高資本的使用效率，提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后績效，以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)。這是銀行核心價(jià)值理念的具體體現(xiàn)。過去，國有銀行一度曾經(jīng)廣設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，增加人員，粗放型經(jīng)營。隨著我國銀監(jiān)會(huì)借鑒巴塞爾資本協(xié)議建立對商業(yè)銀行的資本充足率監(jiān)管制度，我國商業(yè)銀行普遍加強(qiáng)了對經(jīng)濟(jì)資本管理的研究，中國建設(shè)銀行是我國最先引入經(jīng)濟(jì)資本管理的商業(yè)銀行。農(nóng)業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理表明，我國商業(yè)銀行對經(jīng)濟(jì)資本管理已經(jīng)從研究探討階段進(jìn)入了具體實(shí)踐階段，這對提升我國商業(yè)銀行的管理水平、增強(qiáng)競爭能力、加快向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變具有重大的積極意義。農(nóng)業(yè)銀行是于2005年開始在全行推行經(jīng)濟(jì)資本管理的，在堅(jiān)持貫徹經(jīng)濟(jì)資本管理基本理念的前提下，根據(jù)自身實(shí)際設(shè)計(jì)了實(shí)施路徑和方法。其經(jīng)濟(jì)資本管理體系主要由兩個(gè)部分構(gòu)成：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)資本分配制度，一個(gè)是以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的績效考核制度。經(jīng)濟(jì)資本分配制度的核心和宗旨是建立以資本約束風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長的機(jī)制，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。向分支機(jī)構(gòu)分配經(jīng)濟(jì)資本的實(shí)質(zhì)是分配風(fēng)險(xiǎn)控制限額，這將約束分支機(jī)構(gòu)的規(guī)模擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)增長，引導(dǎo)發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，促進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，確保發(fā)展質(zhì)量，并提高農(nóng)業(yè)銀行整體的資本充足率水平。而績效考核制度則建立以經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率，RAROC）和經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）為核心指標(biāo)的對分支機(jī)構(gòu)的績效考核體系。通過對經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行考核，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，可以