如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢.doc

編者按：由于國際金融危機(jī)的沖擊，世界各國經(jīng)濟(jì)都不同程度上受到影響，如何了解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，以便準(zhǔn)確作出判斷和決策，現(xiàn)將證券日?qǐng)?bào)上署名馬紅雨發(fā)表的U型經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明朗企業(yè)不可再畏首畏尾一文和國際金融報(bào)上發(fā)表的對(duì)各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的系列評(píng)述轉(zhuǎn)載如下，謹(jǐn)供大家參考。（市委黨校）U型經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明朗企業(yè)不可再畏首畏尾中國經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇已成普遍共識(shí)，近期披露的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)向好。6月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.2%，連續(xù)四個(gè)月位于臨界點(diǎn)50%以上；同時(shí)，國家電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，6月下旬發(fā)電量增幅高達(dá)7%，6月份單月發(fā)電量同比實(shí)現(xiàn)3.6%的增幅，6月份全國發(fā)電量增幅轉(zhuǎn)正已無懸念。制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。其中最引人關(guān)注的新訂單指數(shù)中的分項(xiàng)指標(biāo)出口訂單指數(shù)從5月份的50.1%上升至51.4%，創(chuàng)下13個(gè)月以來的新高，國內(nèi)制造業(yè)繼續(xù)保持回暖趨勢，而中國作為全球制造業(yè)主力，出口訂單數(shù)的V型復(fù)蘇暗示著中國出口已經(jīng)見底，一旦全球去庫存化結(jié)束，下半年出口跌幅將放緩至10%以內(nèi)。而新訂單指數(shù)持續(xù)在50%以上，也預(yù)示著工業(yè)復(fù)蘇將會(huì)持續(xù)到明年。目前中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢已經(jīng)形成，并將持續(xù)下去，中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已呈現(xiàn)“底部較窄的U型”，而不是V型、W型和L型。在這場應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的“中考”中，中國交出了令人羨慕的答卷。針對(duì)此次金融危機(jī)給中國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，中國政府在危機(jī)中采取了積極負(fù)責(zé)的態(tài)度，把擴(kuò)大內(nèi)需作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的基本立足點(diǎn)，實(shí)施了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃，包括總額達(dá)4萬億元投資、十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等經(jīng)濟(jì)刺激方案等。今年年初，溫總理在達(dá)沃斯論壇上向世界明確傳遞了克服當(dāng)前國際金融危機(jī)的“中國信心”。作為最大的發(fā)展中國家，中國經(jīng)濟(jì)30多年來的持續(xù)快速增長，使得全球經(jīng)濟(jì)從中國的發(fā)展中不斷獲得新的推動(dòng)力。據(jù)聯(lián)合國2009年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望統(tǒng)計(jì)，2008年中國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度達(dá)到22，今年將進(jìn)一步增至50。在美歐日等發(fā)達(dá)國家都陷入經(jīng)濟(jì)衰退之時(shí)，中國等新興經(jīng)濟(jì)體已成為盡早復(fù)蘇全球經(jīng)濟(jì)的最重要的希望所在和信心來源。在許多發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退陰霾未去、苦苦抗?fàn)幹H，中國的經(jīng)濟(jì)增長已成為穩(wěn)定全球金融市場和復(fù)蘇全球經(jīng)濟(jì)的重要因素。國家在增加財(cái)政投資的同時(shí)，進(jìn)一步放寬了市場準(zhǔn)入，拓寬民間投資領(lǐng)域和渠道，這不僅可以讓民營企業(yè)更多分享國家財(cái)政投入的收益，而且這一過程能釋放出驚人的生產(chǎn)力，激發(fā)了民營資本的投資熱情，讓民間投資成為保增長的巨大推力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，如何把握機(jī)會(huì)，而不在“悲觀失望”中錯(cuò)過機(jī)會(huì)，是任何一個(gè)企業(yè)的決策者應(yīng)該深入思考的問題；如何去發(fā)現(xiàn)那些潛在的投資機(jī)會(huì)以及消費(fèi)需求，也是考驗(yàn)任何一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)問題。筆者建議，企業(yè)的決策者在重點(diǎn)考量相關(guān)指標(biāo)和政策轉(zhuǎn)變帶來的投資機(jī)遇的同時(shí)，在策略上，亦應(yīng)采取積極進(jìn)取的方式，進(jìn)攻是最好的防守，一味的持保守觀望的態(tài)度，也許將會(huì)喪失機(jī)會(huì)。是復(fù)蘇萌芽，還是虛假黎明？美國?復(fù)蘇跡象初顯經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重性及其與幾十年來最嚴(yán)重金融危機(jī)相結(jié)合的特性，將使得這次復(fù)蘇的力度小于以往。美國經(jīng)濟(jì)自年月份進(jìn)入衰退到現(xiàn)在，已是第二次世界大戰(zhàn)以來持續(xù)時(shí)間最長的一次衰退。今年上半年，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)收縮，但幅度有收窄趨勢。近來一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)從收縮向緩慢復(fù)蘇轉(zhuǎn)變的跡象。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)可望在下半年開始復(fù)蘇，但步伐將是緩慢的。第一季度出現(xiàn)的一個(gè)積極信號(hào)是占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費(fèi)開支增長了，不僅扭轉(zhuǎn)了此前兩個(gè)季度連續(xù)下降的局面，而且創(chuàng)下了年第三季度以來的最大增幅，與去年第四季度的下降相比有了顯著改善。不過，未來個(gè)人消費(fèi)開支的增長動(dòng)力還可能受到失業(yè)率攀升、家庭財(cái)富縮水和信貸緊縮等因素的負(fù)面影響，成為制約美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的重要原因。隨著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，通脹問題越來越引人關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，目前龐大的流動(dòng)性在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后將導(dǎo)致高通脹。因此，政府能否在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、以恰當(dāng)?shù)牧Χ仁勾笠?guī)模的寬松政策和干預(yù)措施得以有序退出至關(guān)重要。如果時(shí)機(jī)過早、力度過大，則不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；如果時(shí)機(jī)過晚、力度過小，則可能導(dǎo)致高通脹。此外，美國政府財(cái)政赤字狀況今年上半年繼續(xù)惡化。一方面，經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重影響了政府的稅收；另一方面，政府開支因?qū)嵤┚仍痛碳び?jì)劃急劇擴(kuò)大。在去年月日開始的本財(cái)年頭個(gè)月里，美國政府財(cái)政赤字已達(dá)到億美元，是上財(cái)年同期赤字的倍多，這意味著美國財(cái)政赤字本財(cái)年將首次突破萬億美元。據(jù)白宮估計(jì)，本財(cái)年政府財(cái)政赤字將高達(dá)萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上財(cái)年創(chuàng)下的億美元的歷史最高紀(jì)錄。針對(duì)這個(gè)問題，伯南克上月敦促美國國會(huì)和政府立即著手制訂行動(dòng)方案，以有效控制不斷膨脹的財(cái)政赤字。他說，財(cái)政赤字得不到控制的最終結(jié)果是投資者信心被侵蝕，經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展前景受到威脅。他強(qiáng)調(diào)，即使是在當(dāng)前采取措施應(yīng)對(duì)衰退和金融危機(jī)的時(shí)刻，也必須要開始制訂恢復(fù)財(cái)政平衡的計(jì)劃，以保持投資者對(duì)金融市場的信心。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重性及其與幾十年來最嚴(yán)重金融危機(jī)相結(jié)合的特性，將使得這次復(fù)蘇的力度小于以往。伯南克警告，即使是開始復(fù)蘇之后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)很可能還是相對(duì)疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)也在月底說，盡管美國經(jīng)濟(jì)前景有所改善，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)低迷。歐盟?年內(nèi)有望觸底經(jīng)受金融危機(jī)的沉重打擊，歐盟經(jīng)濟(jì)今年上半年可謂深陷低谷。盡管近期種種跡象表明，歐盟經(jīng)濟(jì)很可能即將觸底反彈，但復(fù)蘇之路恐怕遠(yuǎn)沒有想象的順暢。下滑速度趨緩歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，歐盟經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑了，其中歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮，創(chuàng)下自歐元區(qū)年成立以來的最大季度降幅，作為經(jīng)濟(jì)增長引擎的投資、消費(fèi)和出口全線下滑。盡管如此，根據(jù)歐盟委員會(huì)月初發(fā)布的一份預(yù)測，今后歐盟經(jīng)濟(jì)下滑會(huì)趨緩，到年下半年將重拾增長步伐。歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員華金阿爾穆尼亞預(yù)計(jì)，歐盟經(jīng)濟(jì)年內(nèi)有望觸底。成員國急欲抽身為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢，歐盟及其成員國繼大規(guī)模金融救市后，又耗費(fèi)巨資用于刺激經(jīng)濟(jì)。如果算上因失業(yè)率上升而自動(dòng)增加的社會(huì)保障支出，歐盟總體的經(jīng)濟(jì)刺激力度已達(dá)到經(jīng)濟(jì)總量的左右，超過億歐元。如此“大手筆”在有效穩(wěn)定金融市場、遏制經(jīng)濟(jì)衰退的同時(shí)，也使歐盟成員國政府財(cái)政狀況急劇惡化，長期下去將難以為繼。于是，在上月舉行的歐盟峰會(huì)上，歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人提出，逐步結(jié)束大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐鞏固財(cái)政，著力削減因刺激經(jīng)濟(jì)而急劇膨脹的財(cái)政赤字。前景仍存變數(shù)盡管經(jīng)濟(jì)下滑局面有所緩和，著名市場研究機(jī)構(gòu)環(huán)球透視首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍華德阿徹仍警告說，歐洲經(jīng)濟(jì)看上去還遠(yuǎn)沒有到一片光明的地步，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇最早得等到年。阿徹指出，急速攀升的失業(yè)率是危及歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大威脅。此外，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢依然低迷，信貸緊縮局面依然嚴(yán)峻等，都給歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添變數(shù)。日本?將走“L”或“W”去年月份金融危機(jī)全面爆發(fā)后，歐美經(jīng)濟(jì)迅速衰退，需求急劇下滑。受此影響，日本出口大幅減少，企業(yè)收益惡化，設(shè)備投資和個(gè)人消費(fèi)急劇下降。內(nèi)外需同時(shí)不振導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，去年第四季度和今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算分別下滑和，降幅連續(xù)刷新戰(zhàn)后紀(jì)錄且大大超過歐美其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。今年第二季度，隨著各國政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃開始初見成效、企業(yè)庫存調(diào)整有所進(jìn)展以及日本政府出臺(tái)了節(jié)能家電環(huán)保積分和環(huán)保車補(bǔ)助等措施，內(nèi)外需求均出現(xiàn)回升。日本的工礦業(yè)生產(chǎn)指數(shù)從月份開始連續(xù)個(gè)月上升，出口也出現(xiàn)下滑趨緩的跡象。日本政府和部分專家學(xué)者認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已在第一季度觸底。但對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)能否像預(yù)計(jì)的那樣順利復(fù)蘇，不少專家學(xué)者持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們認(rèn)為，由于日本經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度高的結(jié)構(gòu)性問題，未來日本經(jīng)濟(jì)走勢將呈“”型或“”型，即日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將經(jīng)歷一個(gè)曲折緩慢的過程，不會(huì)在觸底后迅速反彈。澳大利亞?低迷中求突破自去年月國際金融危機(jī)全面爆發(fā)以來，澳大利亞政府一直致力于應(yīng)對(duì)由這場危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)衰退。今年年初以來，澳大利亞政府逐步加大經(jīng)濟(jì)刺激措施力度，并已初見成效：今年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍期待，澳大利亞近期推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃能在下半年奏效，為澳大利亞帶來經(jīng)濟(jì)突破。為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，澳大利亞實(shí)行了較為寬松的貨幣政策。澳大利亞中央銀行自去年月份以來已連續(xù)次下調(diào)基準(zhǔn)利率，使利率水平從降至，為澳大利亞有史以來最低水平。在財(cái)政政策方面，澳大利亞政府迄今已出臺(tái)了3個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。第一個(gè)計(jì)劃于去年月份出臺(tái)，規(guī)模較小，主要對(duì)低收入者派發(fā)現(xiàn)金和加大對(duì)首次購房者的補(bǔ)貼力度。第二個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃今年月份推出，主要為中低收入納稅者提供退稅補(bǔ)貼，資金總額達(dá)億澳元（美元約合澳元）。今年月份，澳大利亞政府又推出總額為億澳元的“國家建設(shè)與就業(yè)”計(jì)劃，擬加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括道路與港口、新能源和全國寬帶網(wǎng)建設(shè)以促進(jìn)就業(yè)，并加大對(duì)高等教育的投入。澳大利亞政府對(duì)本國和亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢及前景的判斷較為樂觀，他們認(rèn)為，