金融理論前沿1.doc

第一次作業(yè)答：1.經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式為（1）當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，企業(yè)自救成功成功，經(jīng)理人作為有功人員可以索要更多獎(jiǎng)金；若不成功，經(jīng)理人自救不成功，經(jīng)理人被解雇，也可以得到一筆補(bǔ)償。（2）當(dāng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)，如材料二所述，企業(yè)經(jīng)理人的年金居高不下，侵蝕企業(yè)利潤。2.（1）根據(jù)危機(jī)前的經(jīng)理人行為分析，經(jīng)理人的激勵(lì)完全受銀行的擴(kuò)張和銀行當(dāng)期收益變動(dòng)的影響。這樣一來，從經(jīng)理人個(gè)體來說，通過不斷地創(chuàng)新和擴(kuò)張可以獲得更多的收益，只要當(dāng)期的收益足夠大，下一期的風(fēng)險(xiǎn)就可以被忽略。從整個(gè)銀行業(yè)的經(jīng)理層來說，只要每個(gè)銀行都處于擴(kuò)張狀態(tài)，相互之間的交易就會(huì)快速增長，形成一種收入和利潤的“自我實(shí)現(xiàn)”狀態(tài)。這種狀態(tài)很容易造成集體的無意識(shí)或者說集體的瘋狂，因?yàn)樵谶@一階段，所有游戲的參與者都獲得了超過預(yù)期的收益。政府、股東、經(jīng)理人的利益在這里達(dá)到一致。（2）在金融危機(jī)中，經(jīng)理人并不對(duì)銀行前期的高風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，只收取危機(jī)前的收益，危機(jī)對(duì)經(jīng)理人的懲罰知識(shí)聲譽(yù)上的。單個(gè)經(jīng)理人受到聲譽(yù)懲罰時(shí)，損失是很嚴(yán)重的，一旦危機(jī)是整個(gè)系統(tǒng)的，那么由于整個(gè)金融業(yè)都面臨同樣的問題，受聲譽(yù)的懲罰的就不只是個(gè)別經(jīng)理人，而是整個(gè)金融界的經(jīng)理人，這樣的聲譽(yù)損失就可以忽略不計(jì)了。金融業(yè)的經(jīng)理人通過制造危機(jī)獲得最大收益。3.（1）改變壞賬與利潤分離的財(cái)務(wù)管理方式，規(guī)定商業(yè)銀行的賬面利潤首先要沖抵壞賬后才能表現(xiàn)為真實(shí)利潤。（2）嚴(yán)格執(zhí)行資本監(jiān)管原則，從整體上解決中國銀行業(yè)資本不足的問題（3）通過資本監(jiān)管，進(jìn)一步放開銀行業(yè)，一填補(bǔ)默寫真空地帶。（4）通過資本監(jiān)管，解決銀行業(yè)創(chuàng)新不足問題。（5）通過資本盡管，限制商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的過度膨脹。（6）通過資本監(jiān)管，增強(qiáng)銀行者與經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止過度競爭造成的行業(yè)傷害（7）對(duì)金融業(yè)實(shí)行薪金限制也是合理的第二次答：（1）國際貨幣體系是有關(guān)國際貨幣確定、國際儲(chǔ)備貨幣選擇、匯率及匯率制度選擇以及國際收支不平衡調(diào)節(jié)的一整套規(guī)則和機(jī)制。弊端即“特里芬”難題：一方面，為了滿足國際經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的需要，美元必須無限制的供應(yīng)，這必然導(dǎo)致美元持續(xù)逆差，造成美元泛濫，導(dǎo)致人民對(duì)美元逐漸失去信息；另一方面，為了維持人們對(duì)美元的信息，要求美國國際收支持續(xù)順差，這必然產(chǎn)生美元供應(yīng)緊縮，無法滿足國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)國際貨幣的需求以及國際結(jié)算、國際支付的需要。（2）由于任何一個(gè)國家的法定貨幣,不僅僅是美元,充當(dāng)國際本位貨幣都無法從根本上解決其價(jià)值的不穩(wěn)定性與國際經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣價(jià)值穩(wěn)定性的內(nèi)在要求之間的矛盾,因此,要根除當(dāng)前國際貨幣體系的弊端,任何從現(xiàn)有的某個(gè)國家的法定貨幣或者某個(gè)需要區(qū)域貨幣出發(fā)尋找替代美元作為國際本位貨幣的標(biāo)的物,都會(huì)以失敗而告終,都會(huì)出現(xiàn)美元本位制相同的弊端.按照當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，中國完全有可能在2030年左右稱為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，解釋在創(chuàng)建世界統(tǒng)一貨幣和世界中央銀行的過程中發(fā)揮重要作用。（3）貨幣區(qū)域化是金融本土化向全球化過渡的必經(jīng)之路。隨著全球經(jīng)濟(jì)金融一體化趨勢的增強(qiáng),區(qū)域貨幣一體化的理論與實(shí)踐得到了迅速發(fā)展。歐元的推出對(duì)區(qū)域貨幣一體化理論進(jìn)行了最好的詮釋和開創(chuàng)性實(shí)踐。亞洲區(qū)域合作與一體化當(dāng)以中國為核心,輻射四周。作為最具備有利條件的四方,中國內(nèi)地、香港與澳門,臺(tái)灣地區(qū)應(yīng)抓住機(jī)遇共商經(jīng)濟(jì)金融合作以及建立單一貨幣事宜,這對(duì)兩岸四地經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展與金融穩(wěn)定極具利益,同時(shí)也為亞洲單一貨幣實(shí)施探索了道路。雖然由于種種原因,實(shí)現(xiàn)中國貨幣一體化尚需時(shí)日,但對(duì)其進(jìn)行前瞻性理論研究卻極有必要。金融協(xié)作是一個(gè)漸進(jìn)的過程,內(nèi)地、港、澳三地的金融協(xié)作也必然是從簡單的貨幣合作開始。但是也必須考慮到臺(tái)灣問題的政治敏感性和澳門經(jīng)濟(jì)體相對(duì)較小等因素。主要對(duì)中國大陸和香港和澳門特別行政區(qū)與臺(tái)灣地區(qū)貨幣一體化問題作一些分析和探討,并著重從經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、市場融合、生產(chǎn)要素流動(dòng),而非制度和政治統(tǒng)一的視角,來討論港幣、澳門元、新臺(tái)幣與人民幣融合的經(jīng)濟(jì)意義及可行性。這既符合區(qū)域貨幣一體化理論的主流思想,又可為今后中國貨幣的進(jìn)一步融合留下廣闊空間。第三次作業(yè)2009年第一季度，我國擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展以應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃已初見成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，市場信心有所恢復(fù)，形勢比預(yù)料的要好。消費(fèi)較快增長，投資增速加快，國內(nèi)需求穩(wěn)步提高。農(nóng)業(yè)形勢總體穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)增長企穩(wěn)。銀行體系流動(dòng)性充裕，貨幣信貸快速增長，金融體系平穩(wěn)運(yùn)行。第一季度，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）6.6萬億元，同比增長6.1%；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.6%。 中國人民銀行緊密圍繞保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)大局，認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，采取靈活、有力的措施加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。適時(shí)適度開展公開市場操作，保持銀行體系流動(dòng)性總體充裕，穩(wěn)定市場預(yù)期。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”，在保證符合條件的中央投資項(xiàng)目所需配套貸款及時(shí)落實(shí)到位的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、災(zāi)后重建、擴(kuò)大消費(fèi)、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸服務(wù)。 貨幣信貸快速增長，貸款利率繼續(xù)下行。2009年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬億元，同比增長25.5%，增速比上年同期高9.3個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款增速進(jìn)一步加快，3月末人民幣貸款余額為35萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高15個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高11.1個(gè)百分點(diǎn)。第一季度，人民幣貸款增加4.6萬億元， I 同比多增3.2萬億元。人民幣貸款利率繼續(xù)下降，3月份非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.76%，比年初下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8359元。 預(yù)計(jì)未來，國際金融危機(jī)還在蔓延，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響還在加深。外部需求持續(xù)萎縮，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，就業(yè)困難增加，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。但總體看，我國正處在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)階段，蘊(yùn)藏著巨大需求和增長潛力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢沒有改變，加之應(yīng)對(duì)危機(jī)的一攬子計(jì)劃逐步落實(shí)，國民經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。 第四次作業(yè)資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的不利影響分析在寬松的貨幣政策之下，銀行以金融資產(chǎn)作為抵押物，由于金融資產(chǎn)上升，可交易的金融資產(chǎn)市值增加，一方面投資者可貸款的額度增加，另一方面金融資產(chǎn)交易市場的收益良好，銀行發(fā)放金融資產(chǎn)的意愿加強(qiáng)。從而推動(dòng)了金融資產(chǎn)交易市場的趨于活躍。銀行信用的介入推動(dòng)可交易金融資產(chǎn)市場在正反饋機(jī)制的作用下發(fā)生過度膨脹，但是由于資金約束和政策的變化，可交易金融資產(chǎn)市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)引發(fā)嚴(yán)重的金融資產(chǎn)危機(jī)，金融資產(chǎn)危機(jī)通過資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)和流動(dòng)性枯竭引發(fā)商業(yè)銀行危機(jī)和內(nèi)生性信用緊縮，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入長期衰退。資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的不利影響還包括：1.摧毀市場信心，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成過程中種種扭曲的力量均要在泡沫破滅過程中釋放和糾正，資產(chǎn)價(jià)格的迅速下跌摧毀了市場交易者的信心，悲觀情緒成為主導(dǎo)市場的情緒。在資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅期間，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大范圍減少，經(jīng)濟(jì)活力下降，生產(chǎn)力下降，經(jīng)濟(jì)增長停滯。資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后，企業(yè)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)價(jià)值迅速下降，投資性支出減少，供應(yīng)能力隨之迅速萎縮，結(jié)果，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹期間的資源錯(cuò)誤配置導(dǎo)致了未來經(jīng)濟(jì)增長的停滯。 2.侵蝕企業(yè)資本。企業(yè)資本是應(yīng)對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)和損失的緩沖器，資本實(shí)力越雄厚，企業(yè)更愿意也更有能力進(jìn)行各種創(chuàng)新性的投資。但是，資本這種緩沖器的作用在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)擴(kuò)張期間表現(xiàn)得并不明顯，一旦關(guān)于未來的樂觀預(yù)期出現(xiàn)反向變化，資產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，借款人和貸款人資產(chǎn)質(zhì)量受到?jīng)_擊，信貸供給大幅減少，資本作為緩沖器的作用便會(huì)凸現(xiàn)出來。可是，資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅會(huì)造成企業(yè)資本的萎縮，破產(chǎn)可能性也隨之增加，在這種情況下，資本受到泡沫破滅侵蝕的經(jīng)濟(jì)主體，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)選擇投資對(duì)象和合作伙伴時(shí)必然小心謹(jǐn)慎，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活力的下降，影響資本緩沖器作用的發(fā)揮。 3.引發(fā)金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮。資產(chǎn)價(jià)格泡沫通過債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮。所謂債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)是指股市泡沫破滅前后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。如果在股市里，所有的交易主體都是以自有資金進(jìn)行交易，那么就不存在債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)。資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹期間，金融機(jī)構(gòu)作為金融活動(dòng)的樞紐，必然深深卷入其中。股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格猛漲時(shí)期，任何投資于這些資產(chǎn)的項(xiàng)目都看似利潤豐厚，用其作為擔(dān)保品的貸款也看似非常安全，再加上金融機(jī)構(gòu)之間的激烈競爭，必然會(huì)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)放松對(duì)貸款的限制，爭相對(duì)與這些資產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的項(xiàng)目擴(kuò)大信貸放款的現(xiàn)象。為籌措足夠的資金，金融機(jī)構(gòu)還會(huì)以高利率從國內(nèi)吸收存款和向國外金融機(jī)構(gòu)融資。但一旦股市泡沫破滅，股價(jià)大跌，借入者無法獲得收益償還借款和利息，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)縮水，金融體系便首當(dāng)其沖，結(jié)果金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)和資產(chǎn)增加，其賬目上必然出現(xiàn)大量呆賬、壞賬。為了化解不良債權(quán)，金融機(jī)構(gòu)不得不收縮信用，一方面追收貸款，一方面緊縮借貸，使得大量的企業(yè)由于缺乏資金而面臨困難，失去應(yīng)有的發(fā)展機(jī)會(huì)。如果金融機(jī)構(gòu)介入程度較深，還會(huì)有支付危機(jī)，造成信用鏈的斷裂，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮和整個(gè)金融的不穩(wěn)定，進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)緊縮。我國防范金融資產(chǎn)膨必須要1.強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，資產(chǎn)泡沫問題是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中常見的現(xiàn)象，其產(chǎn)生的直接原因在于市場的過度投機(jī)行為。泡沫不可能長期持續(xù)地存在下去，一旦破滅將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的危害，并且持續(xù)時(shí)間越長，對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害越大，治理起來越困難，所以對(duì)資產(chǎn)泡沫問題應(yīng)該是防重于治。在當(dāng)前我國外資大量流入的情況下，政府應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)引導(dǎo)資金的流向，防止資金流入結(jié)構(gòu)的不合理而引發(fā)泡沫。同時(shí)政府的決策應(yīng)著眼于幫助投資者避免錯(cuò)誤和提高市場效率，通過加強(qiáng)信息披露與財(cái)務(wù)報(bào)告管理等手段來盡量減少資產(chǎn)價(jià)格泡沫。另一方面，國家應(yīng)注重增強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。美國很快從20002001年的資產(chǎn)價(jià)格泡沫中恢復(fù)，還是因?yàn)槊绹慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更能抗擊沖擊。20世紀(jì)八九十年代，美國企業(yè)投資特別是高新技術(shù)投資持續(xù)增長，大大提高了各行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率，造就了國民經(jīng)濟(jì)中新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)群，在全球率先實(shí)現(xiàn)了信息化產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這種以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為核心的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其發(fā)展依靠的是知識(shí)、人才和創(chuàng)新力的作用，而對(duì)資金的依賴性明顯低于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。日本卻是另外一種情況。日本模仿型技術(shù)創(chuàng)新模式只注重技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，不重視基礎(chǔ)研發(fā)能力的培養(yǎng)，政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足，特別是在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期，企業(yè)界為經(jīng)濟(jì)的景氣所陶醉，將大量資金用于收購美國企業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)上，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面投入嚴(yán)重不足。所以日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直未能成功升級(jí)。加上銀行與企業(yè)之間相互持股，資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來的損失加強(qiáng)，嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。從世界各國的經(jīng)驗(yàn)來看，一國經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)發(fā)展的最終決定因素還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)換代，具有較強(qiáng)的科技研發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力，這樣才能從根本上抵御各種泡沫的沖擊。 2.健全金融體系，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。資產(chǎn)價(jià)格泡沫崩潰必然導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量呆賬、壞賬，金融機(jī)構(gòu)很可能被泡沫拖垮，進(jìn)而出現(xiàn)全面的金融危機(jī)。但是，從各國資產(chǎn)價(jià)格泡沫的歷史經(jīng)驗(yàn)上看，后果的嚴(yán)重程度并不相同，有的國家出現(xiàn)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，有的國家和地區(qū)則在資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后幸存下來。金融體系健全與否有著重要的作用，總體來說，金融體系健全國家和地區(qū)引發(fā)全局性金融危機(jī)的可能性較小。穩(wěn)定的通貨膨脹率，定期進(jìn)行公告，以提高貨幣政策的有效性。通脹目標(biāo)制的優(yōu)點(diǎn)在于可以為市場創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，它使未來收益更容易預(yù)測，有助于減輕市場交易者錯(cuò)誤預(yù)期的程度，從而降低資產(chǎn)價(jià)格泡沫發(fā)生的概率。它將加強(qiáng)與市場交易者的信息交流放到了首位，可以避免、至少是能減輕市場誤解貨幣政策意圖的可能性，從而有助于市場合理預(yù)期的形成和貨幣政策有效性的提高。在市場信心動(dòng)蕩不安時(shí)只有能給市場明確預(yù)期的政策才是正確的政策。因此可以說，政府政策的信用度、持續(xù)性、透明度是緩解有限理性預(yù)期的重要因素。如果政策信用不高，政策反復(fù)無常，政策晦暗不明，有限理性預(yù)期就更容易自我強(qiáng)化，那么政策在有限理性預(yù)期作用下的效力就會(huì)事倍功半。因此，在不確定性造成有限理性預(yù)期的情況下，政府的政策規(guī)則很重要，只有按照穩(wěn)定透明的政策規(guī)則行事，才能減少有限理性預(yù)期的形成和緩解其對(duì)政策效力的不利影響，從而降低資產(chǎn)價(jià)格泡沫產(chǎn)生的可能性。5.鑄幣稅有關(guān)問題研究簡要說明什么是鑄幣稅，并簡要分析各種不同的鑄幣稅概念；149鑄幣稅第一個(gè)含義是指鑄幣者收取的將原始的貴金屬加工成鑄幣的費(fèi)用。第二個(gè)含義是指鑄幣者國王或者政府繳納的利潤或者稅收。第三個(gè)含義指鑄幣廠收取的總費(fèi)用，包括鑄造硬幣的實(shí)際成本加上政府賺取的利潤。有兩個(gè)不同的理解鑄幣稅概念，其一從歸屬的角度，鑄幣稅一般指貨幣發(fā)行者由于具有一定程度的市場壟斷權(quán)力，從貨幣發(fā)行中獲得的利潤，這里的貨幣可以是金屬鑄幣、商業(yè)銀行貨幣、中央銀行發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣，還可以說如電子貨幣等其他形態(tài)的貨幣，由此衍生出金屬鑄幣稅、商業(yè)銀行鑄幣稅等私人銀行貨幣生產(chǎn)者獲得的鑄幣稅和中央銀行獲得的鑄幣稅。另一個(gè)是從來源角度。現(xiàn)代商業(yè)銀行貨幣替換金屬鑄幣的使用，節(jié)省了開車、制造金屬貨幣的大量資源，商業(yè)銀行貨幣替代金屬鑄幣節(jié)省的這種社會(huì)資源就是鑄幣稅。由于商業(yè)銀行的私人性質(zhì)，商業(yè)銀行貨幣在一定程度上替代了金屬貨幣，最終完全代替金屬鑄幣的是政府部門發(fā)行的中央銀行紙幣，中央銀行紙幣替代金屬鑄幣節(jié)省的社會(huì)資源就是鑄幣稅。另外，從貨幣形態(tài)變化的邏輯看，中央銀行并非貨幣的最終形態(tài)，隨著支付技術(shù)的發(fā)展，例如當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中所有的支付都可以通過商業(yè)銀行發(fā)行的銀行卡進(jìn)行時(shí)，央行的紙幣就不存在了，這時(shí)為中央銀行帶來鑄幣稅收益的可能是基礎(chǔ)貨幣中的商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金。分析商業(yè)銀行的鑄幣稅和中央銀行的鑄幣稅之間的區(qū)別；154，167商業(yè)銀行的鑄幣稅和中央銀行的鑄幣稅之間是有區(qū)別的，其區(qū)別在于：商業(yè)銀行鑄幣稅為商業(yè)銀行由于發(fā)行商業(yè)銀行貨幣的市場上具有一定程度的市場壟斷權(quán)力而從貨幣發(fā)行中獲得的凈收入或者利潤，它等于商業(yè)銀行貨幣使用者支付的費(fèi)用與發(fā)行貨幣、維持貨幣正常運(yùn)行的成本之差。從歷史角度看，商業(yè)銀行鑄幣稅收益早于中央銀行由于發(fā)行紙幣而獲得的鑄幣稅收益。20世紀(jì)布雷頓森林體系建立后，金屬貨幣基本退出流通領(lǐng)域，中央銀行發(fā)行的紙幣最終替代金屬貨幣，成為在一定程度上不可兌換的貨幣。中央銀行紙幣替代金屬貨幣節(jié)省了大量資源，這種節(jié)省的社會(huì)資源是鑄幣稅的來源，中央銀行鑄幣稅是其中的一部分。中央銀行鑄幣稅指，中央銀行壟斷發(fā)行不可兌換貨幣所獲得的利潤。與商業(yè)銀行鑄幣稅相比，中央銀行鑄幣稅問題最引人注目。其特點(diǎn)：其一，政府從壟斷發(fā)行中央銀行紙幣中獲得的鑄幣稅最多，其二，與金屬鑄幣、商業(yè)銀行貨幣相比，約束政府發(fā)行紙幣的外部約束相對(duì)較弱。就我國管理機(jī)構(gòu)如何處理鑄幣稅問題提出自己的理解和建議。對(duì)于我國的鑄幣稅，有關(guān)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該從一下去努力：第一、我國的管理機(jī)構(gòu)在處理鑄幣稅時(shí)，應(yīng)該更多的考慮如何最大化鑄幣稅收益。政府需要決定貨幣增長率的水平以實(shí)現(xiàn)政府鑄幣稅的收益最大化。第二、我國的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該優(yōu)化鑄幣稅的增收。政府稅收和鑄幣稅都對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。政府應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)亩愂帐杖牒丸T幣稅率，以降低其給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來的凈損失。第三、管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該更多關(guān)注政府財(cái)政赤字、鑄幣稅以及通貨膨脹之間的關(guān)系。第四、我國管理管理還要注意電子貨幣的使用減少了銀行鑄幣銳的問題。一般情況下，鑄幣稅用于抵繳中心銀行運(yùn)營費(fèi)用；若有剩余，再上繳國庫。從理論上看，電子貨幣的發(fā)行和流通，會(huì)引起貨幣流通速度的加快和現(xiàn)金需求量的減少，從而減少中心銀行發(fā)行現(xiàn)金的數(shù)量，因此引起中心銀行鑄幣稅和上繳財(cái)政收入的降低。6貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究貨幣政策傳導(dǎo)渠道機(jī)制闡述的是名義貨幣量的變動(dòng)如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從長期來看，名義貨幣量的變動(dòng)將導(dǎo)致價(jià)格水平的同比例變化，從而使得實(shí)際貨幣數(shù)量不變。單純改變名義貨幣的數(shù)量并不會(huì)改變實(shí)際貨幣數(shù)量，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。因此，一個(gè)國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量從長期來看最終取決于實(shí)際因素，比如勞動(dòng)的生產(chǎn)率、各種實(shí)際資本和人力資本的數(shù)量和質(zhì)量，以及企業(yè)家的創(chuàng)造性才能等。從短期來看，名義貨幣數(shù)量的變化并不會(huì)帶來價(jià)格水平的同比例上升，因此，實(shí)際貨幣數(shù)量會(huì)發(fā)生變化，從而實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)受到影響。貨幣政策的傳導(dǎo)渠道有信貸渠道和貨幣渠道。從理論上看，貨幣在短期內(nèi)會(huì)影響經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際變量，通常的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將其影響表述在IS-LM框架中。實(shí)際貨幣需求是實(shí)際產(chǎn)出和名義利率的函數(shù)，在短期價(jià)格水平黏性的條件下，名義貨幣供給的增加使得實(shí)際貨幣增加，要誘使人們持有更多的實(shí)際貨幣，名義利率水平必須下降，在物價(jià)水平不變的條件下，名義利率的下降等價(jià)于實(shí)際利率的下降，實(shí)際利率下降使得投資需求增加，從而增加總需求，在短期內(nèi)總需求的增加使得總供給增加，名義貨幣數(shù)量的增加最終使得短期產(chǎn)出增加，這就是貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道。從利率下降到投資增加，這個(gè)中間過程可以用托賓的q理論來解釋，利率下降使得資產(chǎn)價(jià)格上升，從而資本品的市場價(jià)值高于其重置成本，這會(huì)促使投資增加，這一般又被稱作資產(chǎn)價(jià)格渠道。以上的利率渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道都稱為貨幣渠道。貨幣政策的傳導(dǎo)渠道還有信道渠道。商業(yè)銀行介入的影響不僅僅體現(xiàn)在其負(fù)債可以用做交易媒介上，其資產(chǎn)方的銀行貸款可能是一特殊資產(chǎn)，因此這種資產(chǎn)的變動(dòng)本省也會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來額外的影響，這就是信貸渠道的貸款渠道。還有，緊縮貨幣政策除了提高企業(yè)從銀行貸款的成本外，還會(huì)使得企業(yè)從其他方面取得外部資金的成本的提升幅度高于無風(fēng)險(xiǎn)債券市場利率的提升幅度，這就是貨幣政策的廣義信貸渠道。資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道兩種理論的區(qū)別在于：前者在于強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，即使金融加速器，其沒有特別強(qiáng)調(diào)銀行破產(chǎn)給經(jīng)濟(jì)帶來的破壞性。而銀行貸款渠道則是站在貨幣主義的立場，認(rèn)為在此過程中銀行的倒閉使得貨幣數(shù)量的大幅度減少，產(chǎn)出的減少可以用貨幣數(shù)量的減少來解釋。二者的聯(lián)系在于，他們都來自于IS-LM模型，即將貨幣的影響表述在IS-LM框架中。隨著資本市場的快速發(fā)展，金融資產(chǎn)價(jià)格、資產(chǎn)價(jià)格、財(cái)富效應(yīng)的貨幣政策傳導(dǎo)作用越來越重要，金融資產(chǎn)價(jià)格開始納入我國貨幣政策監(jiān)控指標(biāo)之中。資產(chǎn)價(jià)格渠道在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的作用越來越大且比較復(fù)雜，資產(chǎn)價(jià)格本身日益引起各國貨幣政策當(dāng)局的關(guān)注，并將其作為主要的監(jiān)控目標(biāo)，我國必須高度關(guān)注資本市場發(fā)展和資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)于貨幣政策的影響。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的問題對(duì)我國來說，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率不僅取決于中央銀行貨幣政策的市場化取向，而且取決于金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民行為的市場化程度，即它們必須對(duì)市場信號(hào)做出理性的反應(yīng)。如果它們不能完全按照市場準(zhǔn)則運(yùn)行，即不能對(duì)市場信號(hào)，包括中央銀行的間接調(diào)控信號(hào)做出理性反應(yīng)，那么貨幣政策工具就不可能通過對(duì)貨幣信貸條件的調(diào)節(jié)來實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)，貨幣政策傳導(dǎo)過程就會(huì)受到梗阻，貨幣政策效果就會(huì)被減弱。隨著貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制由貨幣渠道向利率渠道的變化，各國貨幣政策的操作工具也逐漸由貨幣供應(yīng)量調(diào)整為利率，提醒我國注意客觀認(rèn)識(shí)并恰當(dāng)把握貨幣供應(yīng)量增長率與經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)上漲之間的關(guān)系。貨幣政策不宜簡單地以貨幣供應(yīng)量增長率是否適度來衡量。應(yīng)該更多地關(guān)注最終目標(biāo)，即物價(jià)上漲水平變化而非中間目標(biāo)即貨幣供應(yīng)量變化。我國必須高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。7什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)？如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點(diǎn)？206，228，233銀行業(yè)作為一個(gè)國家重要的產(chǎn)業(yè)之一，其市場份額機(jī)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及與其他產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系對(duì)整個(gè)銀行業(yè)及各家銀行的競爭力都會(huì)產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)，是指在某一個(gè)金融市場內(nèi)各種要素之間的內(nèi)在聯(lián)系及其特征，包括銀行之間、需求者之間、銀行與需求者之間，以及市場上現(xiàn)有的銀行、需求者與正在進(jìn)入市場的銀行、需求者之間的關(guān)系。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，劃分銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的依據(jù)：（1） 金融業(yè)內(nèi)現(xiàn)有的銀行數(shù)目：一般用市場集中度，即大銀行對(duì)市場的控制程度來衡量。（2） 產(chǎn)品的差別程度（3） 進(jìn)入障礙的大小通過計(jì)算中國銀行業(yè)的市場集中度指標(biāo)（赫芬達(dá)爾指數(shù)），發(fā)現(xiàn)中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)近十幾年來發(fā)生了很大變化，市場已有原來的高壟斷變成適度集中。實(shí)踐證明，在對(duì)中國銀行業(yè)利潤進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后，銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)對(duì)銀行利潤影響增大。風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)模型的影響證明了具有壟斷地位的銀行有可能會(huì)犧牲利潤來降低風(fēng)險(xiǎn)。這種行為最終會(huì)影響銀行業(yè)之外的其他行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)，有可能使得其他行業(yè)的市場進(jìn)入和小企業(yè)擴(kuò)張變得更難。 衡量銀行業(yè)市場集中度的指標(biāo)主要有：1.絕對(duì)集中度：金融業(yè)中最大的N家銀行所占的市場份額的累計(jì)數(shù)（產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷售額、銷售量、職工人數(shù)、資產(chǎn)總額）占整個(gè)行業(yè)市場的比值。2.赫芬達(dá)爾指數(shù)：HHI指金融這個(gè)行業(yè)中各市場競爭主體占金融行業(yè)總收入或總資產(chǎn)百分比的平方和。它用來計(jì)量市場份額的變化，即金融市場中銀行規(guī)模的離散度。3.相對(duì)集中度：衡量市場集中度還可以用相對(duì)指標(biāo)洛倫茲曲線和基尼系數(shù)。區(qū)別：SCP 以哈佛大學(xué)的的梅森(E.S.Mason,1938)和貝恩等人為代表的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論,構(gòu)造了市場結(jié)構(gòu)(Structure)-市場行為(Conduct)-市場績效(Performance)的分析框架(簡稱SCP分析框架).其基本內(nèi)容是市場結(jié)構(gòu)決定企業(yè)在市場中的行為,而企業(yè)市場行為又決定市場運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)績效。該模型提供了一個(gè)既能深入具體環(huán)節(jié)，又有系統(tǒng)邏輯體系的市場結(jié)構(gòu)(Structure)一市場行為(Conduct)一市場績效(Performance)的產(chǎn)業(yè)分析框架。SCP 框架的基本涵義是，市場結(jié)構(gòu)決定企業(yè)在市場中的行為，而企業(yè)行為又決定市場運(yùn)行在各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)績效。ES 效率結(jié)構(gòu)，它解釋了為什么銀行業(yè)的研究中未能發(fā)現(xiàn)盈利性和集中度之間正相關(guān)的關(guān)系。按照ES假設(shè)，銀行的效率水平?jīng)Q定了銀行的績效和市場結(jié)構(gòu)，即：高效率決定高市場份額，高市場集中度覺得高盈利性。聯(lián)系：SCP和ES都是衡量銀行之間的競爭程度的結(jié)構(gòu)方法；SCP和ES都是來源于產(chǎn)業(yè)組織理論；還有就是這二者都是影響市場績效的市場結(jié)構(gòu)假說。第八次作業(yè)國際信用評(píng)級(jí)對(duì)我國銀行信用評(píng)級(jí)的影響銀行經(jīng)營績效的評(píng)價(jià)可以從總體上分為兩類：一類是內(nèi)部評(píng)價(jià)體系，其目的主要是建立有效的內(nèi)部績效考核體系，以形成對(duì)內(nèi)部各個(gè)部門、各個(gè)業(yè)務(wù)條線直至每一個(gè)人的良好激勵(lì)；另一類是外部評(píng)價(jià)體系，它是銀行外部相關(guān)者出于各自獨(dú)特的目的而進(jìn)行的評(píng)價(jià)。金融企業(yè)的績效評(píng)價(jià)指標(biāo)具體包括：（一）盈利能力指標(biāo)：包括資本利潤率（凈資產(chǎn)收益率）、資產(chǎn)利潤率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）、成本收入比、收入利潤率、支出利潤率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)一定經(jīng)營期間的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量；（二）經(jīng)營增長指標(biāo)：包括國有資本保值增值率、利潤增長率、經(jīng)濟(jì)利潤率3個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)的資本增值狀況和經(jīng)營增長水平；（三）資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)：包括不良貸款率、撥備覆蓋率、認(rèn)可資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款比率、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備比率、凈資本與凈資產(chǎn)比率6個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性；（四）償付能力指標(biāo)：包括資本充足率、核心資本充足率、償付能力充足率、凈資本負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率5個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平、償債能力及其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國際上銀行界通用的做法是，商業(yè)銀行在自身進(jìn)行銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的過程中，通常與外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)掛鉤。在這一方面，國內(nèi)商業(yè)銀行與國外商業(yè)銀行存在很大的差距，而這一差距源于國內(nèi)與國外信用評(píng)級(jí)市場的發(fā)展?fàn)顩r不同。由于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展的時(shí)間不長，尚存在很多問題，國內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)很難從外部獲取相關(guān)的資源，由于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)行業(yè)缺乏整體權(quán)威性，也不利于國內(nèi)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的成長，對(duì)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)而言，不利于內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的完善和內(nèi)部評(píng)級(jí)準(zhǔn)確性的提高。銀行信用評(píng)級(jí)體系是關(guān)于損失的概念、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的方法、評(píng)級(jí)組織和各有關(guān)人員的職責(zé)，以及評(píng)級(jí)信息的使用等在測量和管理信用風(fēng)險(xiǎn)過程中，起重要作用的要素的結(jié)合。雖然不同的商業(yè)銀行會(huì)有不同的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，但總的說來，商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的完善不僅要從與國外商業(yè)銀行先進(jìn)理念和方法的差距中著手，同時(shí)也要考慮我國特有的經(jīng)濟(jì)背景和現(xiàn)狀，從現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)背景下完善各自內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系。信用評(píng)級(jí)分析的焦點(diǎn)，在于決定受評(píng)對(duì)象未來現(xiàn)金流的可預(yù)測性和充足性。評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)因銀行的目的的不同而不同，因此銀行在建立自身的評(píng)級(jí)體系時(shí)，首先要確定評(píng)級(jí)系統(tǒng)要達(dá)到的目標(biāo)，以此來確定信用評(píng)分的級(jí)數(shù)。同時(shí)還要確定評(píng)估模型的輸出結(jié)果。建立我國商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)體系的總體指導(dǎo)思想應(yīng)當(dāng)是:通過建立能夠識(shí)別、衡量和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)體系，從觀念、體制和手段等方面，進(jìn)一步加快我國商業(yè)銀行的改革，以適應(yīng)央行的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的接軌。在實(shí)踐中應(yīng)遵循以下幾個(gè)方面的指導(dǎo)思想:1、以巴塞爾新資本協(xié)議為指引，全面吸收西方銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。2、以國際銀行的先進(jìn)水平為目標(biāo)，充分借助國際專業(yè)評(píng)級(jí)公司的技術(shù)力量。3、深入開展行業(yè)研究，建立和完善內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。4、采用定量分析與定性分析相結(jié)合的測評(píng)方法。5、設(shè)計(jì)與內(nèi)部評(píng)級(jí)相匹配的新的信貸流程和信貸組織架構(gòu)。在構(gòu)建我國商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的過程中，可以參照國際慣例的做法和巴塞爾新資本協(xié)議中關(guān)于內(nèi)部評(píng)級(jí)法的要求，對(duì)比與國外商業(yè)銀行的差距，結(jié)合國內(nèi)特有的經(jīng)濟(jì)國情，反映各銀行不同的業(yè)務(wù)特征。結(jié)合目前國內(nèi)商業(yè)銀行的現(xiàn)狀和存在的問題，可以從以下幾個(gè)方面來加強(qiáng)基礎(chǔ)工作，建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的基本框架:1. 充實(shí)行業(yè)信息庫和客戶數(shù)據(jù)庫2. 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理模型3. 充實(shí)評(píng)級(jí)指標(biāo)體系4. 詳細(xì)闡述評(píng)級(jí)9、簡述我國銀行業(yè)改革開放的成就以及我國銀行業(yè)“走出去”的主要?dú)v程。有關(guān)文獻(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)、統(tǒng)計(jì)年鑒改革開放以來，我國銀行業(yè)保持著健康穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。大型國有銀行股份制改革基本完成，成效顯著。工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和交通銀行進(jìn)行了股份制改革并成功上市，開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行改革全面展開并已取得重大進(jìn)展。大型國有銀行改革帶動(dòng)了整個(gè)銀行業(yè)服務(wù)水平與競爭力的持續(xù)提升，為國民經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行和維護(hù)金融穩(wěn)定與防范金融危機(jī)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。年以來，我國相繼啟動(dòng)了中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行、開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行等家銀行的改革。中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和工商銀行先后在香港股和境內(nèi)股成功上市。在全球金融危機(jī)的背景下，國家果斷啟動(dòng)開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行改革，向開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別注資億美元和億美元，向國際、國內(nèi)表明了中國繼續(xù)深化金融業(yè)改革、維護(hù)金融穩(wěn)定的決心與舉措。目前，開發(fā)銀行已經(jīng)由政策性銀行改造成股份制的商業(yè)銀行；農(nóng)業(yè)銀行已完成股改的財(cái)務(wù)重組工作，即將成立股份公司。五年多來，大型國有銀行按照國際標(biāo)準(zhǔn)不斷改善公司治理結(jié)構(gòu)，切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，著力加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，不斷提高服務(wù)水平和效益。通過股份制改革，大型國有銀行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)已接近國際較好銀行水平，正努力向資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、創(chuàng)新能力和競爭力強(qiáng)的現(xiàn)代化銀行邁進(jìn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行完成了發(fā)行和上市工作后，市場約束和促進(jìn)作用不斷加強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況根本好轉(zhuǎn)，資本充足率顯著提高，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力逐年改善，風(fēng)險(xiǎn)控制能力明顯增強(qiáng)。截至年月底，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行四家銀行的資本充足率分別為、，不良貸款率分別為、，稅前利潤分別為億元、億元、億元、億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，無論是資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力，還是資本充足率、流動(dòng)性比例，當(dāng)前包括大型國有銀行在內(nèi)的我國銀行業(yè)的整體實(shí)力正處在歷史的最好時(shí)期。我國金融體系的穩(wěn)定性與安全性不斷提高，為國民經(jīng)濟(jì)抵御全球金融危機(jī)、維持健康平穩(wěn)運(yùn)行奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額達(dá)萬億元，是改革開放之初的倍。資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，年月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和不良貸款率實(shí)現(xiàn)“雙下降”，不良貸款余額萬億元，比年初減少億元；不良貸款率，同比下降個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，年前個(gè)月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤億元，同比增長。資本充足水平繼續(xù)提高，截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)核心資本充足率為，同比提高個(gè)百分點(diǎn)。年只有家銀行的資本充足率達(dá)標(biāo)，現(xiàn)在已增加到家，占整個(gè)銀行總資產(chǎn)的。我國國有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)在股份制改革與上市過程中，按照互利互惠的平等原則，有選擇地引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者以及財(cái)務(wù)投資者。近幾年合作成果表明，引進(jìn)合格的境外戰(zhàn)略投資者對(duì)改善國有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、完善風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、開發(fā)金融產(chǎn)品、改進(jìn)金融服務(wù)等方面均發(fā)揮了明顯作用。當(dāng)前，受國際金融危機(jī)影響，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融機(jī)構(gòu)普遍流動(dòng)性短缺，面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，少數(shù)境外戰(zhàn)略投資者在鎖定期滿后，由于自身財(cái)務(wù)壓力等多種因素，開始減持其所持我國國有控股重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)在境外上市的股份。境外戰(zhàn)略投資者減持是符合法定程序的自主行為，目標(biāo)是解決自身財(cái)務(wù)困難，其影響有限、可控，不會(huì)影響我國國有控股金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、經(jīng)營管理水平及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。目前，我國銀行業(yè)流動(dòng)性整體十分充足。截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比例為，同比提高個(gè)百分點(diǎn)。存貸比，同比下降個(gè)百分點(diǎn)。人民幣超額備付金率，同比提高近個(gè)百分點(diǎn)。我國銀行業(yè)在全球動(dòng)蕩中保持了穩(wěn)健運(yùn)行。改革雖然取得了很大成就，但與現(xiàn)代化銀行要求相比，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)公司治理還不完善，內(nèi)控機(jī)制仍不健全，基礎(chǔ)管理比較薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力有待提高，金融服務(wù)水平有待提升。同時(shí)，當(dāng)前國際金融危機(jī)不斷惡化、世界主要經(jīng)濟(jì)實(shí)體出現(xiàn)衰退，中國銀行業(yè)也面臨新的挑戰(zhàn)。“走出去”，成為國際金融業(yè)大家族中一員，一直是中國銀行業(yè)的夢想。隨著我國綜合國力的增強(qiáng)、國有商業(yè)銀行的改制上市、宏觀環(huán)境的變遷，特別是在國有商業(yè)銀行財(cái)務(wù)重組和改制上市取得突破性進(jìn)展的大背景下，我國商業(yè)銀行實(shí)施“走出去”跨國經(jīng)營應(yīng)該說是水到渠成的事。伴隨經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化浪潮的推進(jìn)，我國國有商業(yè)銀行要在競爭中謀發(fā)展，除了鞏固國內(nèi)地位，還在全球范圍內(nèi)開展經(jīng)營，努力成長為國際化的金融機(jī)構(gòu)。從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，跨國并購是實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營的有效途徑。國際大型商業(yè)銀行的成長歷程表明，戰(zhàn)略性的收購兼并，具有明顯的協(xié)同效應(yīng)，對(duì)擴(kuò)大市場份額，降低費(fèi)用成本，提高資產(chǎn)和資本的回報(bào)率有著積極的作用。應(yīng)當(dāng)說，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模是商業(yè)銀行實(shí)施跨國經(jīng)營的內(nèi)在動(dòng)力之一。隨著五大商業(yè)銀行的改制上市，其資本金獲得補(bǔ)充后，必然會(huì)產(chǎn)生以擴(kuò)大規(guī)模獲得競爭優(yōu)勢的沖動(dòng)。由于國內(nèi)主