高級(jí)財(cái)務(wù)管理作業(yè)3答案.doc

高級(jí)財(cái)務(wù)管理作業(yè)3答案作業(yè)3一、名詞解釋?zhuān)?、并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)：即購(gòu)并意欲達(dá)成的宗旨，它是實(shí)施整個(gè)購(gòu)并過(guò)程必須始終遵循的基本思路與方向指引。2、杠桿收購(gòu)：（LBO）是指企業(yè)集團(tuán)通過(guò)借款的方式購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩?，是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高成本的融資主并方式。3、標(biāo)準(zhǔn)式公司分立：是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中分離出去。4、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)集團(tuán)各項(xiàng)運(yùn)用資本（長(zhǎng)期負(fù)債與主權(quán)資本）間的構(gòu)成關(guān)系，是企業(yè)集團(tuán)融資管理的核心內(nèi)容。5、管理層收購(gòu)：（Management Buyouts，簡(jiǎn)稱(chēng) MBO）是指（核心）管理層人員以所在目標(biāo)公司資產(chǎn)（或股權(quán)）為抵押（或質(zhì)押），通過(guò)負(fù)債融資收購(gòu)目標(biāo)公司的全部或大部分股份，從而轉(zhuǎn)換目標(biāo)公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)產(chǎn)權(quán)重組與管理重組目的的一種杠桿收購(gòu)行為。 二判斷題：1、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購(gòu)目標(biāo)分為兩種：一種是長(zhǎng)遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)；一咱是支持性的策略目標(biāo)。（ ）2、對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)，并購(gòu)目標(biāo)公司的動(dòng)機(jī)是獲得更大的資本利得。（ ）3、企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展窨是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購(gòu)目標(biāo)規(guī)劃過(guò)程必須考慮的基本因素之一。（ ）4、并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價(jià)格水平。（）5、作為并購(gòu)?fù)顿Y活動(dòng)的指引性方針，購(gòu)并標(biāo)準(zhǔn)一旦制定，必須嚴(yán)格遵循，絕不能改變。（）6、無(wú)論是就效用還是質(zhì)量性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個(gè)貼現(xiàn)價(jià)值評(píng)估模式中最為合理的一種。（）7、股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了普通股投資者對(duì)公司現(xiàn)金流量的要求權(quán)。（ ）8、在對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是目標(biāo)公司的獨(dú)立現(xiàn)金流量，而非貢獻(xiàn)現(xiàn)金流量。（）9、解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東，但原母公司還繼續(xù)存在。（）10、是否繼續(xù)擁有對(duì)被分立或分拆出去的公司的控制權(quán)，是公司分立與分拆上市的一個(gè)重要區(qū)別。（ ）11、融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。（）12、資本結(jié)構(gòu)中的“資本”指的是營(yíng)運(yùn)資本，即流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債的差額。（）13、我國(guó)現(xiàn)有財(cái)務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團(tuán)的附屬機(jī)構(gòu)，不具有獨(dú)立的法人資格和權(quán)力。（）14、各成員企業(yè)對(duì)任何重大的融資事項(xiàng)沒(méi)有直接決策權(quán)。（ ）15、是否完成企業(yè)集團(tuán)的融資目標(biāo)是對(duì)融資完成效果評(píng)價(jià)的依據(jù)。（）16、融資幫助是指管理總部利用集團(tuán)的資源一體化整合優(yōu)勢(shì)與融通調(diào)劑便利而對(duì)管理總部或成員企業(yè)的融資活動(dòng)提供支持的財(cái)務(wù)安排。（ ）17、MBO計(jì)劃的主體不僅包括擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的高層管理人員，還包括一般管理者及普通員工。（）18、管理層收購(gòu)只是意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變和利益的重新分配。（）19、對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言，MBO計(jì)劃既可以針對(duì)母公司層面，也可以針對(duì)子公司、孫公司等層面進(jìn)行。（ ）20、在中國(guó)，實(shí)施MBO計(jì)劃面臨著兩大難題：融資瓶頸和稅收負(fù)擔(dān)。（） 三、單項(xiàng)選擇題：1、并購(gòu)目標(biāo)確立后，（B）是實(shí)施購(gòu)并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。A尋求足夠的購(gòu)并資金 B目標(biāo)公司的搜尋與抉擇 C確定目標(biāo)公司的合理價(jià)格 D確定目標(biāo)公司的規(guī)模2、在有關(guān)目標(biāo)公司現(xiàn)金價(jià)值評(píng)估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（D）。A權(quán)責(zé)發(fā)生制原則 B一致性原則 C收付實(shí)現(xiàn)制原則 D配比原則3、已知目標(biāo)公司稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營(yíng)運(yùn)資本投資為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率70%，則該目標(biāo)公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為（C）萬(wàn)元。A1400 B400 C-400 D-10004、中國(guó)關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定規(guī)定，公司分立后，外國(guó)投資者的股權(quán)比例不得低于（C）。A15%B20%C25%D30%5、企業(yè)集團(tuán)融資政策最為核心的內(nèi)容是（C）。A融資規(guī)劃B融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)C融資決策制度安排D財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)造6、企業(yè)集團(tuán)融資管理的指導(dǎo)原則是（C）。A融資決策權(quán)力的劃分B融資規(guī)模的大小C滿足投資的需要D融資方式的選擇7、最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是（B）。A相互抵押擔(dān)保融資B上市包裝C相互債務(wù)轉(zhuǎn)移D債務(wù)重組8、財(cái)務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（A）。A融資中心B信貸中心C結(jié)算中心D投資中心9、在對(duì)目標(biāo)公司高管層個(gè)人認(rèn)股比例的分配時(shí)，最重要的考慮因素是（A）。A職務(wù)級(jí)別B司（現(xiàn)）職年限C目標(biāo)公司工齡D文化程度10、對(duì)于非上市公司，以（D）作為MBO股權(quán)定價(jià)基礎(chǔ)最具可行性。A股利貼現(xiàn)模式B市盈率法C收益貼現(xiàn)模式D每股凈資產(chǎn) 四、多項(xiàng)選擇題：1、站在集團(tuán)總部角度，在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中最為關(guān)鍵的方面有（ABCD）。A并購(gòu)目標(biāo)規(guī)劃B目標(biāo)公司的搜尋與抉擇C并購(gòu)資金融通D并購(gòu)后一體化整合E并購(gòu)陷阱的防范2、在目標(biāo)公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，貼現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式包括（ABE）。A現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式B收益貼現(xiàn)模式C凈資產(chǎn)貼現(xiàn)模式D投資貼現(xiàn)模式E股利貼現(xiàn)模式3、在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必須解決的基本問(wèn)題包括（ABCE）。A未來(lái)股息預(yù)測(cè)B貼現(xiàn)率的選擇C預(yù)測(cè)期的確定D明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)E明確的預(yù)測(cè)期后的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)4、企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)對(duì)目標(biāo)公司并購(gòu)價(jià)格的支付方式主要包括（ABD）。A現(xiàn)金支付方式B股票對(duì)價(jià)方式C杠桿收購(gòu)方式D賣(mài)方融資方式E遞延支付方式5、公司分立應(yīng)注意的問(wèn)題包括（ABCDE）。A謀求政策面的支持B爭(zhēng)取債權(quán)人和股東的支持C抑制關(guān)聯(lián)交易D防止信息泄露、市場(chǎng)擾亂E避免內(nèi)幕交易6、融資政策是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分，主要包括（BCE）等內(nèi)容。A融資管理目標(biāo)B融資規(guī)劃C融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)D融資結(jié)構(gòu)E融資決策制度安排7、融資風(fēng)險(xiǎn)緣于資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債因素的存在，具體分為（CD）。A資本性風(fēng)險(xiǎn)B股票性風(fēng)險(xiǎn)C現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)D收支性風(fēng)險(xiǎn)E負(fù)債性風(fēng)險(xiǎn)8、依據(jù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法的規(guī)定，中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ABDE）。A負(fù)債類(lèi)業(yè)務(wù)B資產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)C股票投資業(yè)務(wù)D金融中介服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)E外匯業(yè)務(wù)9、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（AD）。A剩余索取權(quán)B決策控制權(quán)C日常經(jīng)營(yíng)權(quán)D剩余控制權(quán)E日常使用權(quán)10、為了貫徹MBO計(jì)劃的宗旨，在MBO后股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須妥善解決的基本問(wèn)題是（ABE）。AMBO股的地位與行權(quán)規(guī)則B國(guó)有股的處置或安排C認(rèn)購(gòu)價(jià)格與認(rèn)購(gòu)方式D消除對(duì)中層骨干人員的激勵(lì)不兼容矛盾E融資來(lái)源 五、簡(jiǎn)答題：1、在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必須解決的基本問(wèn)題是什么？答：在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必須解決四個(gè)基本問(wèn)題：（1）明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)：由于企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)目標(biāo)公司的目的主要在于謀求一體化整合協(xié)同效應(yīng)，因此，在對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點(diǎn)不是目標(biāo)公司的“獨(dú)立現(xiàn)金流量”而是其“貢獻(xiàn)現(xiàn)金流量”。（2）貼現(xiàn)率的選擇：貼現(xiàn)率是應(yīng)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估須解決的一個(gè)基礎(chǔ)參數(shù)。（3）明確的預(yù)測(cè)期的確定：確定明確的預(yù)測(cè)期的通常做法是：逐期預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，直到各種不確定性因素使預(yù)測(cè)者感到不安為止。（4）明確的預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金流量的測(cè)算： 2、中國(guó)企業(yè)集團(tuán)實(shí)施公司分立應(yīng)注意的問(wèn)題是什么？答：（1）謀求政府面的支持：在企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)普遍受到宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的拖累時(shí)，上市母公司可采取技術(shù)創(chuàng)新或金融技術(shù)迎新的方式，從資本營(yíng)運(yùn)中解決自身面臨的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，從而改變其在二級(jí)市場(chǎng)的上的形象。（2）爭(zhēng)取債權(quán)人和股東的支持：在實(shí)際*作中，許多債務(wù)契約附有股利限制和資產(chǎn)鼾的限制，所以在分立實(shí)施時(shí)，必須求得債權(quán)人的支持。母公司董事會(huì)在做出分立決定之前，必須征詢(xún)股東的通過(guò)股東大會(huì)的通過(guò)。（3）抑制關(guān)聯(lián)交易：上市公司應(yīng)該就分立后可能存在的關(guān)聯(lián)交易做出判斷，并按照減少關(guān)聯(lián)交易的思路對(duì)分立后公司的業(yè)務(wù)做必要的調(diào)整。（4）信息披露、內(nèi)幕交易及市場(chǎng)擾亂問(wèn)題：在法律上對(duì)公司高層管理人員和相關(guān)參與的中介機(jī)構(gòu)在公司分立時(shí)的信息泄露和內(nèi)幕交易等總是必須做出嚴(yán)格的規(guī)定。 3、簡(jiǎn)述融資政策的涵義及其主要內(nèi)容。答：融資政策是總部基于集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)，而確定的集團(tuán)融資活動(dòng)的基本規(guī)范與判斷標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分，主要包括融資規(guī)劃、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與融資決策制度安排等。（1）融資規(guī)劃：滿足投資需要，是企業(yè)集團(tuán)融資管理的指導(dǎo)原則。具體來(lái)講，就是要求管理總部在融資政策的制定上，必須以推動(dòng)投資政策的貫徹實(shí)施為著眼點(diǎn)。（2）融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：不同的融資渠道以及不同方式的資金來(lái)源有著差異的質(zhì)量特征。要求管理總在融資政策上，必須對(duì)融資的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)加以合理限定，并作為指導(dǎo)具體融資活動(dòng)的依據(jù)。（3）融資決策制度安排：這是融資政策最為核心的內(nèi)容。主要涉及到兩個(gè)基本方面：一個(gè)管理總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分；二是融資執(zhí)行主體的規(guī)定。 4、財(cái)務(wù)公司主要包括哪些業(yè)務(wù)范疇？基本功能有哪些？答：依據(jù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法的規(guī)定，我國(guó)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括負(fù)債、資產(chǎn)、中介服務(wù)、外匯等四大類(lèi)。（1）負(fù)債類(lèi)業(yè)務(wù)：在吸收成員企業(yè)資本出資的基礎(chǔ)上，負(fù)債類(lèi)業(yè)務(wù)成為財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和資金來(lái)源主體，具體包括：吸收集團(tuán)成員企業(yè)存款；發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券；同業(yè)拆入資金。（2）資產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)：主要包括：對(duì)集團(tuán)內(nèi)部的成員企業(yè)發(fā)放貸款；對(duì)集團(tuán)成員企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)者提供買(mǎi)方信貸；買(mǎi)賣(mài)各種債券；辦理集團(tuán)成員企業(yè)間的票據(jù)承兌與票據(jù)貼現(xiàn)；辦理成員企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)；同業(yè)資金拆出。（3）中間業(yè)務(wù)：辦理成員企業(yè)間的委托貸款；辦理成員企業(yè)的委托投資；代理集團(tuán)成員企業(yè)債券的發(fā)行與買(mǎi)賣(mài)；辦理成員企業(yè)的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算；為集團(tuán)成員企業(yè)辦理信用擔(dān)保、信用見(jiàn)證鑒證、資信調(diào)查及咨詢(xún)服務(wù)。（4）外匯業(yè)務(wù)：由于目前我國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)人民幣與外幣的自由兌換，因此，財(cái)務(wù)公司七辦外匯業(yè)務(wù)還必須另行報(bào)經(jīng)；國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)后方可進(jìn)行。財(cái)務(wù)公司發(fā)揮著如下的基本功能：（1）融資中心：通過(guò)財(cái)務(wù)公司，不僅有利于聚合起各成員企業(yè)分散、閑置以及重復(fù)占用的資金以最大限度地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)資金的橫向融通與頭寸調(diào)劑，而且可以進(jìn)一步發(fā)揮資金聚合的優(yōu)勢(shì)，保障集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)以及投資戰(zhàn)略目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)。（2）信貸中心：財(cái)務(wù)公司通過(guò)靈活多樣的形式對(duì)集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)展存貸款業(yè)務(wù)，起到了專(zhuān)業(yè)銀行所無(wú)法替代的作用。（3）結(jié)算中心：推行財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部“結(jié)算中心”功能，對(duì)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展有著重要的意義。（4）投資中心：財(cái)務(wù)公司能根據(jù)集團(tuán)總部的統(tǒng)一決策與投資政策，使整個(gè)資金的運(yùn)用形成一個(gè)協(xié)調(diào)有序的管理系統(tǒng)，從而大大提高了投資的效率以及總部統(tǒng)一決策的靈敏性。 5、試述MBO目標(biāo)公司適用范圍與條件？答：當(dāng)前階段適合MBO計(jì)劃的目標(biāo)公司應(yīng)同時(shí)具備如下基本條件：第一，所處待業(yè)屬于一般性競(jìng)爭(zhēng)性性領(lǐng)域；第二，股本規(guī)模較小，且股權(quán)結(jié)構(gòu)分散；第三，資產(chǎn)負(fù)債率較低；第四，擁有較為充足的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流；第五，現(xiàn)任管理層對(duì)目標(biāo)公司有比較突出的貢獻(xiàn)；第六，擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素質(zhì)的管理層團(tuán)隊(duì)；第七、取得大股東和政府主管機(jī)構(gòu)的支持。 六、計(jì)算及案例分析題：1、2002年底，A公司擬對(duì)甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購(gòu)。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，購(gòu)并整合后的A公司未來(lái)5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為-4000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元，5年后的股權(quán)資本現(xiàn)金師資地穩(wěn)定在6000萬(wàn)元左右；又根據(jù)推測(cè)，如果不對(duì)甲企業(yè)實(shí)施購(gòu)并的話，未來(lái)5年中A公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為2000萬(wàn)元、2500萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、5200萬(wàn)元，5年后的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在3600萬(wàn)元左右。購(gòu)并整合后的預(yù)期資本成本率為8%。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)A企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。解：2003年至2007年L企業(yè)的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量分別為-4000-2000=-6000萬(wàn)元；2000-25000=-500萬(wàn)元；6000-4000=2000萬(wàn)元；8000-5000=3000萬(wàn)元；9000-5200=3800萬(wàn)元2008年以后的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量恒值=6000-36000=2400萬(wàn)元L企業(yè)2003至2007年預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值=6000/（18%）+（-500）/（18%）22000/（18%）33000/（18%）43800/（18%）5=39745（萬(wàn)元）2008年及其以后L企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值=24000/8%（18%）5=2041753（萬(wàn)元）L企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值總額=397452041753=2081228（萬(wàn)元）2、A公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的B企業(yè)56%的股權(quán)。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：B企業(yè)擁有5000萬(wàn)股普通股，2001年、2002年、2003年稅前利潤(rùn)分別為2200萬(wàn)元、2300萬(wàn)元、2400萬(wàn)元，所得稅率30%；A公司決定按B企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估，評(píng)估方法選用市盈率法，并以A企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)。要求：計(jì)算B企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及A公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。解：B企業(yè)近三年平均稅前利潤(rùn)=（2200+2300+2400）/3=2300（萬(wàn)元）B企業(yè)近三年平均稅后利潤(rùn)=2300（1-30%）=1610（萬(wàn)元）B企業(yè)近三年平均每股收益=稅后利潤(rùn)/普通股股數(shù)=1610/5000=0322（元/股）B企業(yè)每股價(jià)值=每股收益市盈率=032220=644（元）32200（萬(wàn)元）B企業(yè)價(jià)值總額=6445000=32200（萬(wàn)元）A公司收購(gòu)B企業(yè)56%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付價(jià)款為：3220056%=18032（萬(wàn)元）3、不久前，粵美的發(fā)布公告稱(chēng)，該公司原第一大股東順德市美的空股有限公司與美托投資有限公司于2000年12月20日簽定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，美托投資以每股3元的價(jià)格受讓美的控股72430331萬(wàn)股（占總股本的1494%）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，美托投資正式成為粵美的的第一大股東，所持股份上升到2219%，而美的控股退居為第三大股東?；浢赖墓镜墓蓹?quán)變動(dòng)預(yù)示著該公司控股權(quán)的轉(zhuǎn)移，由代表當(dāng)?shù)氐胤秸拿赖目毓芍鸩睫D(zhuǎn)移到美托投資手中。美托投資成立于2000年初，是由美的集團(tuán)管理層和工會(huì)共同出資組建的公司。據(jù)介紹，美托投資成立的初衷是為了優(yōu)化公