電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理16年07月試題.pdf

試卷代號(hào) 1292座位號(hào)E口 國家開放大學(xué) 中央廣播電視大學(xué) 2016年春季學(xué)期 開放本科 期末考試 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理試題 半開卷 國 2016年7月 四 五 總分 一 單項(xiàng)選擇題 將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)肉 每小題2分 共20分 1 當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20 以上但低于50 的表決權(quán) 資本時(shí) 會(huì)計(jì)意義的控制權(quán)為 A 重大影響B(tài) 控制 C 共同控制D 無重大影響 2 產(chǎn)業(yè)單一型企業(yè)集團(tuán)中 組建橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴?A 節(jié)約交易成本B 謀求經(jīng)營穩(wěn)定 C 謀取規(guī)模優(yōu)勢(shì)D 謀求生產(chǎn)穩(wěn)定 3 在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下 集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在 A 生產(chǎn)車間B 財(cái)務(wù)中心 C 集團(tuán)財(cái)務(wù)部D 子公司或事業(yè)部 4 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性 會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整 表明其具有 的特點(diǎn) A 動(dòng)態(tài)性 C 全局性 5 是制定企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的根本 A 集團(tuán)財(cái)務(wù)能力 C 集團(tuán)整體戰(zhàn)略 B 統(tǒng)一性 D 高層導(dǎo)向型 B 行業(yè)及產(chǎn)品生命周期 D 集團(tuán)內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的交替發(fā)展 985 6 投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 不涉及的內(nèi)容是 人現(xiàn)金流預(yù)測(cè) c 項(xiàng)目投資估算 7 下列行為屬于間接融資方式的是 B 項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè) D 項(xiàng)目融資方案 A 發(fā)行債券B 從銀行借款 c 發(fā)行股票D 發(fā)行短期融資券 8 企業(yè)集團(tuán)選擇 做大 做強(qiáng) 路徑時(shí) 會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇 做強(qiáng) 導(dǎo)向下 預(yù) 算指標(biāo)會(huì)側(cè)重 A 市場(chǎng)占有率B 營業(yè)收入 c 利潤(rùn)總額D 蕾業(yè)收入增長(zhǎng)率 9 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn) 賬面值 的比率 反映了 的收益能力 A 集團(tuán) c 企業(yè) B 股東 D 債權(quán)人 10 投入資本報(bào)酬率 A 凈利潤(rùn) I T j投入資本總額X100 B 稅前利潤(rùn) c 稅后利潤(rùn)D 息稅前利潤(rùn) 得分 評(píng)卷人 二 多項(xiàng)選擇題 下面?zhèn)漕}所給的備選答案中 至少有兩項(xiàng)是正確的 將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi) 多選或漏選均不得分 每 小題2分 共10分 11 集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一 常被稱為 A 集團(tuán)總部 c 控股公司 E 參股企業(yè) B 協(xié)作企業(yè) D 母公司 12 N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織 它是繼U型 H型 M型之后的一種新型的企業(yè)組織模 式 其主要特點(diǎn)有 A 較大的靈活性 c 組織原則分散化 E 良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程 986 B 密集的橫向交往和掏通 D 對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)能力 13 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定依據(jù)要考慮內(nèi)部因素和外部因素 下列因素屬于外部因素的 有 A 產(chǎn)品生命周期 c 業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境 E 法律環(huán)境 B 金融環(huán)境 D 財(cái)稅環(huán)境 14 企業(yè)集團(tuán)分部是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營實(shí)體 它可以體現(xiàn)為子公司 分公司或某一事業(yè) 部 就分部財(cái)務(wù)管理分析而言 其基本特征有 A 分部分析以單一報(bào)表 或分部報(bào)表 為依據(jù) B 分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位 c 分部分析角度取決于總部戰(zhàn)略定位 D 分部分析以合并報(bào)表為依據(jù) E 分部分析側(cè)重 財(cái)務(wù)一業(yè)務(wù) 一體化分析 15 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具主要有 等 A 經(jīng)濟(jì)增加值B 360度評(píng)價(jià) c 客戶滿意度D 多棱角業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) E 平衡計(jì)分卡 得分 評(píng)卷人 三 判斷題 正確的在括號(hào)內(nèi)劃 錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃 X 每小 題1分 共10分 16 在 會(huì)計(jì)意義的控制權(quán) 的定義標(biāo)準(zhǔn)下 被共同控制的投資企業(yè)可以認(rèn)定其為企業(yè)集團(tuán) 的成員單位 亦能夠被直接認(rèn)定為集團(tuán)母公司的下屬子公司 17 選擇何種企業(yè)進(jìn)人企業(yè)集團(tuán) 是集團(tuán)成功與否的關(guān)鍵 18 大多數(shù)情況下 企業(yè)集團(tuán)縱向財(cái)務(wù)組織由 總部財(cái)務(wù)組織 子公司 或事業(yè)部 財(cái)務(wù)組 織一孫公司 或工廠 財(cái)務(wù)組織 等層級(jí)構(gòu)成 19 企業(yè)集團(tuán)總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場(chǎng)區(qū)域業(yè)務(wù)的中間 組織 20 內(nèi)源融資 是指企業(yè)集團(tuán)依據(jù)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)資源而進(jìn)行的融資 21 對(duì)于巨額并購的交易 現(xiàn)金支付的比率一般都比較高 22 股利分配直接影響著集團(tuán)投資與融資活動(dòng) 因此集團(tuán)總部應(yīng)對(duì)集團(tuán)整體的股利政策進(jìn) 行統(tǒng)一規(guī)劃 23 集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì) 集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要 子公司總經(jīng)理等組成 作為常設(shè)機(jī)構(gòu) 工作組必須單獨(dú)設(shè)立 24 作為戰(zhàn)略經(jīng)營單位 分部財(cái)務(wù)管理分析重點(diǎn)不在于資產(chǎn)運(yùn)營效率和效果 而在于戰(zhàn)略 決策有效性本身 25 企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系主要由財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)兩部分構(gòu)成 987 得分 評(píng)卷人 四 計(jì)算題 共30分 請(qǐng)寫出計(jì)算公式及過程 計(jì)算結(jié)果可以保留兩 位小數(shù) 26 本題20分 2015年底甲公司擬對(duì)乙公司進(jìn)行收購 根據(jù)預(yù)測(cè)分析 得到并購重組后 目標(biāo)公司乙公司2016 2020年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為一6000萬元 一500萬元 2000 萬元 3000萬元 3800萬元 假定2021年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為1400萬元 同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料 測(cè)知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為7 6 考慮到未 來的其他不確定因素 擬以8 為折現(xiàn)率 此外 乙公司賬面?zhèn)鶆?wù)為1700萬元 要求 采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)乙公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算 附 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 n 8 1 0 93 2 0 86 3 o 79 4 o 74 5 0 68 27 本題10分 A企業(yè)2014年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表 簡(jiǎn)表 如下表所示 資產(chǎn)負(fù)債表 簡(jiǎn)表 2014年12月31日單位z萬元 資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額 流動(dòng)資產(chǎn)60000 短期債務(wù)38000 固定資產(chǎn)90000 長(zhǎng)期債務(wù)12000 實(shí)收資本70000 留存收益30000 資產(chǎn)合計(jì)150000 負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000 假定該企業(yè)2014年的銷售收入為100000萬元 銷售凈利率為10 現(xiàn)金股利支付率為 38 公司營銷部門預(yù)測(cè)2015年銷售將增長(zhǎng)12 且其資產(chǎn) 負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長(zhǎng) 而增長(zhǎng) 同時(shí) 為保持股利政策的連續(xù)性 公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策 請(qǐng)計(jì)算 1 2015年該企業(yè)增加的銷售額z 2 2015年該企業(yè)由于銷售的增長(zhǎng)而增加的投資需求和負(fù)債融資量 988 得分 評(píng)卷人 五 案例分析題 共30分 28 迪斯尼公司現(xiàn)為全球最大的一家娛樂公司 也是好萊塢最大的電影制片公司 在邁 克爾 文斯納長(zhǎng)達(dá)18年的經(jīng)營中 融資擴(kuò)張策略和業(yè)務(wù)集中策略是其始終堅(jiān)持的經(jīng)營理念 這兩種經(jīng)營戰(zhàn)略相輔相成 一方面保證了迪斯尼公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張 創(chuàng)造了連續(xù)十?dāng)?shù)年的高 速增長(zhǎng)z另一方面確保新業(yè)務(wù)與公司原有資源的整合 同時(shí)起到不斷地削減公司運(yùn)行成本的作 用 迪斯尼公司的長(zhǎng)期融資行為具有以下四個(gè)特點(diǎn)z第一 股權(quán)和債權(quán)融資基本呈同趨勢(shì)變 動(dòng) 第二 融資總額除了在1996年有較大的增長(zhǎng) 其他年份都比較穩(wěn)定 而1996年的融資激 增 顯然是與并購美國廣播公司相關(guān)的 第三 除了股票分割和分紅之外 迪斯尼公司的股權(quán) 數(shù)長(zhǎng)期以來變化不大 僅有的一次變動(dòng)在1996年 由于收購美國廣播公司融資數(shù)額巨大而進(jìn) 行了新股增發(fā) 第四 長(zhǎng)期負(fù)債比率一直較低 近年來仍在下降 迪斯尼公司的負(fù)債平均水平 保持在30 左右 1996年井購融資后 負(fù)債率一度超過40 此后公司每年都通過增加股權(quán) 融資來逐步償還債務(wù) 降低負(fù)債比率 值得注意的是 公司在2000年通過股權(quán)融資大幅削減 長(zhǎng)期債務(wù) 為2001年并購福克斯公司創(chuàng)造了良好的財(cái)務(wù)條件 請(qǐng)結(jié)合案例分析z 1 什么是融資戰(zhàn)略 企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略包括哪些內(nèi)容 2 簡(jiǎn)述企業(yè)集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則 3 該企業(yè)采用的是哪種類型的融資戰(zhàn)略 特點(diǎn)是什么 4 分析該公司采用上述融資戰(zhàn)略的原因 989 試卷代號(hào) 1292 國家開放大學(xué) 中央廣播電視大學(xué) 2016年春季學(xué)期 開放本科 期末考試 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) 半開卷 供參考 一 單項(xiàng)選擇題 每小題2分 共20分 1 A 6 B 2 C 7 B 3 D 8 C 4 A 9 B 二 多項(xiàng)選擇題 多選或漏選均不得分 每小題2分 共10分 5 C 10 D 2016年7月 11 ACD 12 ABCDE 13 BCDE 14 ABE 15 ABDE 三 判斷題 每小題1分 共10分 16 X 17 J 18 J 19 X 20 J 21 X 22 J 23 X 24 X 25 J 四 計(jì)算題 到出計(jì)算公式或計(jì)算過程可酌情結(jié)分 共30分 26 解 本題20分 公司明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值總和 6000 500 2000 3000 3800 一一一 一一一 一一一一一 一一一 一一一一 1 8 I 1 8 2 I 1 8 3 I 1 8 4 I 1 8 5 6000XO 93 500XO 86 2000XO 79 3000XO 74 3800XO 68 5580 430 1580 2220 2584 374 萬元 估分 明確的預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值 1400 8 X 1 8 5 蘭單XO 68 山OO 萬元 6分 070 乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值 374 11900 12274 萬元 3分 乙公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值 12274 1700 10574 萬元 3分 27 解 本題10分 1 A企業(yè)2015年增加的銷售額 990 100000X 12 12000 萬元 2分 2 A企業(yè)銷售增長(zhǎng)而增加的投資需求 150000 100000 X 12000 18000 萬元 4分 3 A企業(yè)銷售增長(zhǎng)而增加的負(fù)債融資量 50000 100000 X 12000 6000 萬元 4分 五 案例分析題 共30分 28 要點(diǎn)提示z 1 融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排 與單 一組織不同 企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團(tuán)整體財(cái)務(wù)資源優(yōu)化配置人手 通過合理 規(guī)劃融資需要量 明確融資決策權(quán)限 安排資本結(jié)構(gòu) 落實(shí)融資主體 選擇融資方式等等 以提 高集團(tuán)融資效率 降低融資成本并控制融資風(fēng)險(xiǎn) 6分 2 集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制 但是 不管集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是 以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主 在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí) 都應(yīng)遵循以下基本原 則 統(tǒng)一規(guī)劃 統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對(duì)集團(tuán)及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署 并由總 部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等 重點(diǎn)決策 重點(diǎn)決策是指對(duì)那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切 影響重大 的融資事項(xiàng) 由集團(tuán)總部直接決策 授權(quán)管理 授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與 具體融資過程等 根據(jù) 決策權(quán) 執(zhí)行權(quán) 監(jiān)督權(quán) 三分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則 明確不同管理主體的 權(quán)責(zé) 8分 3 迪斯尼公司采取的是保守型融資戰(zhàn)略 其特點(diǎn)有低杠桿化 杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化等 4分 4 特點(diǎn)一 二 反映出迪斯尼公司的融資行為與其投資需求是相關(guān)的 變動(dòng)具有一致性 其融資行為是為投資行為服務(wù)的E特點(diǎn)三 四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來替換債