2010年下半年鋼材期貨的價(jià)格走勢(shì)分析.doc

2010年下半年鋼材期貨的價(jià)格走勢(shì)分析 2010年上半年，鋼材價(jià)格可謂跌宕起伏，以螺紋鋼期貨為例，1月份，在4598元/噸的價(jià)位快速回落，一個(gè)月下跌了480元/噸，低見4118元/噸。隨后又大舉反彈，不到兩個(gè)月上漲了近700元/噸，創(chuàng)出年內(nèi)新高4869元/噸。接著又強(qiáng)烈下跌，不到兩個(gè)月時(shí)間至6月7日創(chuàng)下年內(nèi)新低4014元/噸。從價(jià)格變化看，2010年上半年，鋼材價(jià)格圍繞在4000元-4900元噸之間做寬幅震蕩，價(jià)格主要受國(guó)家宏觀調(diào)控政策因素的影響。2010年上半年鋼材價(jià)格的跌宕起伏已成為歷史，現(xiàn)在我們關(guān)心的是，下半年鋼材價(jià)格怎么走？下跌、上漲還是繼續(xù)振蕩？本文從以下方面做線條性探討，供投資者參考。 一、 市場(chǎng)基本面狀況 （一）、生產(chǎn)與供給 1、 2010年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)以抑制過剩產(chǎn)能及調(diào)整行業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)。國(guó)家的鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃明確規(guī)定2010年年底前，淘汰300立方米及以下高爐，20噸及以下轉(zhuǎn)爐、電爐產(chǎn)能320萬噸。通過淘汰產(chǎn)能和行業(yè)整合，有利提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度，有利抑制鋼產(chǎn)量的盲目發(fā)展，有利于改變供大于求的狀況。2、原材料價(jià)格上升，抑制行業(yè)盲目發(fā)展。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球鐵礦石需求增加，加上鐵礦石資源的壟斷性，2010年上半年鐵礦石價(jià)格大幅上升，由于成本增加，利潤(rùn)降低，在一定程度上抑制鋼鐵生產(chǎn)的發(fā)展，供大于求的狀況，將進(jìn)一步的到緩解。 依據(jù)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，2010年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量在6.2億噸左右，同比增速約9.3 %，生產(chǎn)和供給保持較快增長(zhǎng)。 （二）、需求與消費(fèi) 1、下游行業(yè)的需求和消費(fèi) 據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布，5月份，CFLP中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已持續(xù)15個(gè)月保持在50%以上，反映出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭趨于平穩(wěn),影響鋼材消費(fèi)強(qiáng)度減弱。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，增速比3月份小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；1-4月份累計(jì)，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.1%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。 目前銀行間隔夜拆借利率已經(jīng)攀至2%以上，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性存在緊缺情況，而資金不足對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將起到不利的制約，同時(shí)制約鋼材價(jià)格的上升。據(jù)悉6月初，國(guó)內(nèi)主要鋼廠的螺紋鋼、線材出廠價(jià)跌至3900元，而成本則在4200元左右。 2、落實(shí)十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃拉動(dòng)消費(fèi)，新能源發(fā)展規(guī)劃正在加快實(shí)施，這些會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資起到刺激作用，從而增加對(duì)鋼材的需求。 3、落實(shí)城市地鐵建設(shè)計(jì)劃，增加消費(fèi)。國(guó)務(wù)院今年批復(fù)了22個(gè)城市的地鐵建設(shè)規(guī)劃，總投資達(dá)8820億元，這無疑對(duì)鋼材的需求是個(gè)利好。 4、2010年國(guó)家仍將繼續(xù)實(shí)施促進(jìn)居民家電、汽車消費(fèi)等八大優(yōu)惠政策，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)也相應(yīng)提高，這將繼續(xù)拉動(dòng)家電、汽車等行業(yè)用鋼需求增長(zhǎng)。（三）、原燃料價(jià)格上漲 支撐鋼材市場(chǎng)價(jià)格 1、2010年鐵礦石價(jià)格大幅上漲。由于中國(guó)的鋼材定價(jià)還處于廠家定價(jià)模式，所以鐵礦石價(jià)格的大幅上升，必然對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。 2、2010年水電油等基礎(chǔ)性能源價(jià)格的上調(diào)，也將使鋼材生產(chǎn)成本、運(yùn)輸成本以及鋼材經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)成本上升，以上這些因素都將有力支撐鋼材市場(chǎng)價(jià)格上行。 （四）、出口和進(jìn)口狀況 1、出口。2010年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境有所改善，全球經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)增長(zhǎng)，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè) 2010年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.1%。聯(lián)合國(guó)在2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望中預(yù)測(cè)2010年世界經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)2.4%的增長(zhǎng)。 全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長(zhǎng)有利于我國(guó)外貿(mào)出口的恢復(fù)及鋼材出口的穩(wěn)步回升。根據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月我國(guó)出口鋼材1302.0萬噸，與去年同期相比增長(zhǎng)98.83%；價(jià)值99.95億美元，增長(zhǎng)33.42%；出口均價(jià)為每噸767.69美元，下降32.9%。2010年4月當(dāng)月，我國(guó)鋼材出口量為431.0萬噸，同比增長(zhǎng)205.3%，環(huán)比增長(zhǎng)29.4%； 4月當(dāng)月我國(guó)鋼材凈出口量為281.4萬噸，比3月份增加111萬噸，延續(xù)了3月鋼材凈出口上升之勢(shì)。預(yù)計(jì)五月六月鋼材凈出口仍保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 2、進(jìn)口。今年前4個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鋼材560.78萬噸，增長(zhǎng)15.69%；價(jià)值64.56億美元，增長(zhǎng)7.92%；進(jìn)口均價(jià)為每噸1151.3美元，下降6.72%。進(jìn)口量為149.6萬噸，同比環(huán)比均下降，同比下降了7.4%，環(huán)比下降了7.9%。預(yù)計(jì)五月六月鋼材進(jìn)口仍保持緩慢下降的態(tài)勢(shì)三、分析結(jié)論 綜合上述基本面和技術(shù)面分析，我們有以下的分析結(jié)論。 1、2010年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)偏好，鋼鐵下游行業(yè)仍將延續(xù)較旺盛的鋼鐵需求；鋼材出口環(huán)境有所改善，出口保持一定的增長(zhǎng)。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控采取托壓并舉，壓就是壓過度上漲的房?jī)r(jià)，托就是加大經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)和供給力度，房地產(chǎn)開工量不會(huì)大幅下降，而國(guó)家批準(zhǔn)的22個(gè)城市的地鐵建設(shè)計(jì)劃，和鐵路高速投入，2010年國(guó)內(nèi)對(duì)鋼材的需求不會(huì)出現(xiàn)大幅下降的局面。在多方因素的共同作用下，預(yù)計(jì)2010年鋼材供需矛盾將趨于平衡或略供大于求，由于鋼鐵生廠成本大幅上升，價(jià)格下跌空間被封殺，鋼材市場(chǎng)價(jià)格底部將逐步抬高，呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。2、技術(shù)面分析認(rèn)為，2009年初以來鋼材市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新的上升周期，2009年初到8月走完了第一上升波，2009年以來的到目前為止是鋼材市場(chǎng)對(duì)前期上升的調(diào)整，如果下半年國(guó)家不再出臺(tái)利空的調(diào)控政策，則