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2010年下半年鋼材期貨的價格走勢分析 2010年上半年,鋼材價格可謂跌宕起伏,以螺紋鋼期貨為例,1月份,在4598元/噸的價位快速回落,一個月下跌了480元/噸,低見4118元/噸。隨后又大舉反彈,不到兩個月上漲了近700元/噸,創(chuàng)出年內新高4869元/噸。接著又強烈下跌,不到兩個月時間至6月7日創(chuàng)下年內新低4014元/噸。從價格變化看,2010年上半年,鋼材價格圍繞在4000元-4900元噸之間做寬幅震蕩,價格主要受國家宏觀調控政策因素的影響。2010年上半年鋼材價格的跌宕起伏已成為歷史,現(xiàn)在我們關心的是,下半年鋼材價格怎么走?下跌、上漲還是繼續(xù)振蕩?本文從以下方面做線條性探討,供投資者參考。 一、 市場基本面狀況 (一)、生產(chǎn)與供給 1、 2010年,我國鋼鐵行業(yè)以抑制過剩產(chǎn)能及調整行業(yè)生產(chǎn)結構為重點。國家的鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整與振興規(guī)劃明確規(guī)定2010年年底前,淘汰300立方米及以下高爐,20噸及以下轉爐、電爐產(chǎn)能320萬噸。通過淘汰產(chǎn)能和行業(yè)整合,有利提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度,有利抑制鋼產(chǎn)量的盲目發(fā)展,有利于改變供大于求的狀況。2、原材料價格上升,抑制行業(yè)盲目發(fā)展。由于全球經(jīng)濟復蘇,全球鐵礦石需求增加,加上鐵礦石資源的壟斷性,2010年上半年鐵礦石價格大幅上升,由于成本增加,利潤降低,在一定程度上抑制鋼鐵生產(chǎn)的發(fā)展,供大于求的狀況,將進一步的到緩解。 依據(jù)有關部門預測,2010年我國粗鋼產(chǎn)量在6.2億噸左右,同比增速約9.3 %,生產(chǎn)和供給保持較快增長。 (二)、需求與消費 1、下游行業(yè)的需求和消費 據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會近日發(fā)布,5月份,CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%,比上月回落1.8個百分點。該指數(shù)已持續(xù)15個月保持在50%以上,反映出當前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭趨于平穩(wěn),影響鋼材消費強度減弱。4月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%,增速比3月份小幅回落0.3個百分點;1-4月份累計,工業(yè)增加值同比增長19.1%,增速比一季度回落0.5個百分點。 目前銀行間隔夜拆借利率已經(jīng)攀至2%以上,國內流動性存在緊缺情況,而資金不足對實體經(jīng)濟發(fā)展將起到不利的制約,同時制約鋼材價格的上升。據(jù)悉6月初,國內主要鋼廠的螺紋鋼、線材出廠價跌至3900元,而成本則在4200元左右。 2、落實十大產(chǎn)業(yè)振興計劃拉動消費,新能源發(fā)展規(guī)劃正在加快實施,這些會對相關產(chǎn)業(yè)投資起到刺激作用,從而增加對鋼材的需求。 3、落實城市地鐵建設計劃,增加消費。國務院今年批復了22個城市的地鐵建設規(guī)劃,總投資達8820億元,這無疑對鋼材的需求是個利好。 4、2010年國家仍將繼續(xù)實施促進居民家電、汽車消費等八大優(yōu)惠政策,補貼標準也相應提高,這將繼續(xù)拉動家電、汽車等行業(yè)用鋼需求增長。(三)、原燃料價格上漲 支撐鋼材市場價格 1、2010年鐵礦石價格大幅上漲。由于中國的鋼材定價還處于廠家定價模式,所以鐵礦石價格的大幅上升,必然對鋼材價格產(chǎn)生支撐作用。 2、2010年水電油等基礎性能源價格的上調,也將使鋼材生產(chǎn)成本、運輸成本以及鋼材經(jīng)銷商的經(jīng)營成本上升,以上這些因素都將有力支撐鋼材市場價格上行。 (四)、出口和進口狀況 1、出口。2010年,我國經(jīng)濟發(fā)展的國際環(huán)境有所改善,全球經(jīng)濟正在恢復增長,國際貨幣基金組織預測 2010年世界經(jīng)濟將增長3.1%。聯(lián)合國在2010年世界經(jīng)濟形勢與展望中預測2010年世界經(jīng)濟將實現(xiàn)2.4%的增長。 全球經(jīng)濟的恢復性增長有利于我國外貿(mào)出口的恢復及鋼材出口的穩(wěn)步回升。根據(jù)最新的海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年前4個月我國出口鋼材1302.0萬噸,與去年同期相比增長98.83%;價值99.95億美元,增長33.42%;出口均價為每噸767.69美元,下降32.9%。2010年4月當月,我國鋼材出口量為431.0萬噸,同比增長205.3%,環(huán)比增長29.4%; 4月當月我國鋼材凈出口量為281.4萬噸,比3月份增加111萬噸,延續(xù)了3月鋼材凈出口上升之勢。預計五月六月鋼材凈出口仍保持增長的態(tài)勢。 2、進口。今年前4個月,我國進口鋼材560.78萬噸,增長15.69%;價值64.56億美元,增長7.92%;進口均價為每噸1151.3美元,下降6.72%。進口量為149.6萬噸,同比環(huán)比均下降,同比下降了7.4%,環(huán)比下降了7.9%。預計五月六月鋼材進口仍保持緩慢下降的態(tài)勢三、分析結論 綜合上述基本面和技術面分析,我們有以下的分析結論。 1、2010年我國宏觀經(jīng)濟政策將繼續(xù)偏好,鋼鐵下游行業(yè)仍將延續(xù)較旺盛的鋼鐵需求;鋼材出口環(huán)境有所改善,出口保持一定的增長。國家對房地產(chǎn)行業(yè)調控采取托壓并舉,壓就是壓過度上漲的房價,托就是加大經(jīng)濟適用房的建設和供給力度,房地產(chǎn)開工量不會大幅下降,而國家批準的22個城市的地鐵建設計劃,和鐵路高速投入,2010年國內對鋼材的需求不會出現(xiàn)大幅下降的局面。在多方因素的共同作用下,預計2010年鋼材供需矛盾將趨于平衡或略供大于求,由于鋼鐵生廠成本大幅上升,價格下跌空間被封殺,鋼材市場價格底部將逐步抬高,呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。2、技術面分析認為,2009年初以來鋼材市場已經(jīng)進入新的上升周期,2009年初到8月走完了第一上升波,2009年以來的到目前為止是鋼材市場對前期上升的調整,如果下半年國家不再出臺利空的調控政策,則

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