資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析.doc

第二章 資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)向保險(xiǎn)公司投保是（ ）。A.接受風(fēng)險(xiǎn) B.減少風(fēng)險(xiǎn) C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)2、甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差比乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差大，如果甲、乙兩方案的期望值不同，則甲方案的風(fēng)險(xiǎn)（ ）乙方案的風(fēng)險(xiǎn)。A.大于 B.小于 C.等于 D.無法確定3、對于確定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)，當(dāng)一個(gè)投資人比較穩(wěn)健時(shí)，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)定得（ ）。A.高一些 B.低一些 C.沒關(guān)系 D.不能確定4、投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是（ ）。A.不能被投資多樣化所 B.不能消險(xiǎn)而只能回避C.通過投資者組合可以稀釋 D.對各個(gè)投資者的影響程度相同5、宏發(fā)公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則宏發(fā)公司股票的必要收益率應(yīng)為（ ）A.4% B.12% C.8% D.10%6、當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，下列有關(guān)表述不正確的是（ ）A.兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)小C.投資組合可分散的風(fēng)險(xiǎn)效果比正相關(guān)的效果大D. 投資組合可分散的風(fēng)險(xiǎn)效果比負(fù)相關(guān)的效果小7、如果整個(gè)市場投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是0.1，某種資產(chǎn)和市場投資組合的相關(guān)系數(shù)為0.4，該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5，則該資產(chǎn)的系數(shù)為（ ）A.1.79 B.0.2 C.2 D.2.248、若某股票的系數(shù)等于1，則下列表述正確的是（ ）A.該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)B.該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)C.該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)D.該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)9、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（ ）。A.甲方案優(yōu)于乙方案 B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案 D.無法評價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小10、已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用的指標(biāo)是（ ）。A.方差 B.凈現(xiàn)值 C.標(biāo)準(zhǔn)離差 D.標(biāo)準(zhǔn)離差率11、下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是( ) A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B.公司特別風(fēng)險(xiǎn) C.可分散風(fēng)險(xiǎn) D.市場風(fēng)險(xiǎn)12、在證券投資中，通過隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。A.所有風(fēng)險(xiǎn) B.市場風(fēng)險(xiǎn) C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)13、某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為( ).A.40% B.12% C.6% D.3%14、在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的的加權(quán)平均數(shù)是( ).A.實(shí)際投資受益（率） B.期望投資收益(率) C.必要投資收益（率） D.無風(fēng)險(xiǎn)收益（率）15、在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是（ ）。A.單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重 B.單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)C.單項(xiàng)資產(chǎn)的方差 D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差16、如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的值（ ）。A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于017、根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險(xiǎn)通常是（ ）。A.不可分散風(fēng)險(xiǎn) B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.基本風(fēng)險(xiǎn) D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)18、放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目屬于風(fēng)險(xiǎn)對策中的（ ）。A.接受風(fēng)險(xiǎn) B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) C.減少風(fēng)險(xiǎn) D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)19、如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目（ ）。A.預(yù)期收益相同 B.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同 C.預(yù)期收益不同 D.未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同20、有兩個(gè)投資項(xiàng)目，甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為15%和23%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為30%和33%，那么（ ）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定21、下列不是衡量風(fēng)向離散程度的指標(biāo)（ ）A.方差 B.標(biāo)準(zhǔn)離差 C.標(biāo)準(zhǔn)離差率 D.概率22、企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為100%，則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）A.18% B.20% C.12% D.40%23、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是（ ）帶來的風(fēng)險(xiǎn)。A.通貨膨脹 B.高利率 C.籌資決策 D.銷售決策24、某企業(yè)擬分別投資于甲資產(chǎn)和乙資產(chǎn)，其中投資資產(chǎn)的期望收益率為10%，計(jì)劃投資600萬元，投資于乙資產(chǎn)的期望收益率為12%，計(jì)劃投資400萬元，則該投資組合的收益率為（ ）.A.11% B.11.4% C.22% D.10.8%25、假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證據(jù)B證據(jù)之間系數(shù)為0.25，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ）A.16% B.12.88% C.10.26% D.13.79%26、資產(chǎn)的系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的有（ ）.A. =0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為0 B.某資產(chǎn)的小于0，說明此資產(chǎn)無風(fēng)險(xiǎn)C.某資產(chǎn)的=1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場組合的平均風(fēng)險(xiǎn)D.某資產(chǎn)的大于1，說明該資產(chǎn)的市場風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場的平均風(fēng)險(xiǎn)27、如果市場投資組合收益率的方差是0.002，某種資產(chǎn)投資組合的收益率的協(xié)方差是0.0045，該資產(chǎn)系數(shù)為（ ）。A.2.48 B.2.25 C.1.43 D.0.4428、如果組合中包了全部股票，則投資人（ ）。A.只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn) B.只承擔(dān)特有風(fēng)險(xiǎn) C.只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.不成單系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)29、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券投資組合合予以消減的是（ ）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化 B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤30、如某投資組合收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（ ）A.該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能充分抵消B.該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零C.該組合的投資收益大于其中任一股票的收益D.該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差31、當(dāng)股票投資期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，系數(shù)應(yīng)（ ）A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于032、某人半年前以10000元投資購買A公司股票。一直持有至今未賣出，持有期曾經(jīng)獲得股利100元，預(yù)計(jì)未來半年A公司不會(huì)發(fā)股利，預(yù)計(jì)未來半年市值為12000元的可能性為50%，市價(jià)為13000元的可能性為30%，市值為9000元的可能性為20%，該投資人年預(yù)期收益率為（ ）。A.1% B.17% C.18% D.20%33、如果是溢價(jià)購買債券，則債券的票面收益率與直接收益率的關(guān)系為（ ）A.票面收益率高于直接收益率 B.票面收益率低于直接收益率C.票面收益率等于直接收益率 D.票面收益率可能高于也可能低于直接收益率34、假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有力的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）A.6000 B.3000 C.5374 D.488235、一項(xiàng)1000萬元的借款，借款期3年，年利率為5%，若每年半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（ ）A.0.16% B.0.25% C.0.06% D.0.05%36、表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（ ）A.銀行同期貸款利率 B.銀行同期存款利率 C.沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤率 D.加權(quán)資本成本率37、有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為10%，甲設(shè)備的試用期應(yīng)長于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。A.4 B.5.8 C.4.6 D.5.438、某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）A.671560 B.564100 C.871600 D.61050039、下列哪些因素不會(huì)影響債券的內(nèi)在價(jià)值（ ）A.票面價(jià)值與票面利率 B.市場利率 C.到期日與復(fù)習(xí)方式 D.購買價(jià)格40、下列各項(xiàng)中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（ ）A.（P/A, I, n+1）+1 B.（P/A, I, n+1）1C.（P/A, i，n1）1 D.（P/A, i，n1）+141、已知(F.A, 10%, 9)=13.579,(F/A, 10%, 11)=18.531。則10年，10%的即付年金終值系數(shù)為（ ）A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.57942、根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢?）A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù) B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)C.即付年金現(xiàn)值系數(shù) D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)43、.在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（ ）A.（P/F, i ,n） B.（P/A, i ,n） C.（F/P, i ,n） D.（F/A, i ,n）44、某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知（F/P, 6%, 5）=1.3382； (F/P, 6%, 10) =1.7908； (F/P, 12%, 5) =1.7623； (F/P, 12%,10)=3.1058，則第5年末的本利和為（ ）元。A.13382 B.17623 C.17908 D.3105845、下列各項(xiàng)中，不能衡量證券投資收益水平的是( )A.持有期收益率 B.到期收益率 C.息票收益率 D.標(biāo)準(zhǔn)離差率46、在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（ ）A.后付年金終值 B.即付年金終值 C. 遞延年金終值 D.永續(xù)年金終值47、企業(yè)發(fā)行債券時(shí)，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計(jì)息期是( )A.1年 B.半年 C.1季 D.1月48、企業(yè)最初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A, 12%, 10)=5.6502，則每年應(yīng)付金額為( )元。A.8849 B.5000 C.6000 D.2825149、一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是( )A.即付年金 B.永續(xù)年金 C.遞延年金 D.普通年金50、當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，其名義利率r與實(shí)際利率i之間的關(guān)系是( )A. i=(1+r/m)m1 B. i=(1+r/m)1 C. i=(1+r/m)-m1 D. i=(1+r/m) -m 51、某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為( )元A.625000 B.500000 C.125000 D.40000052、已知(P/A, 10%, 4)=3.1699，(P/F, 10%, 4)=0.6830，(P/F, 10%, 5)=0.6209，則(P/A, 10%, 5)為 ( ) A.2.5490 B.3.7908 C.3.8529 D.5.150353、有一項(xiàng)年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元A.1995 B.1566 C.18136 D.142354、某人年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息，每年年末取出200元，則最后一次能夠足額(200元)提款的時(shí)間是( ) A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末55、普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1、系數(shù)減1所得的結(jié)果，數(shù)值上等于 ( ) A.普通年金現(xiàn)值系數(shù) B.即付年金現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.即付年金終值系數(shù)56、距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為 ( ) A.后付年金 B.先付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金57、當(dāng)銀行利率為10%時(shí)，一項(xiàng)6年后付款800元的購貨，若按單利計(jì)息，相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價(jià)為( )元 A.451.6 B.500 C.800 D.48058、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為 ( ) A.復(fù)利終值系數(shù) B.償債基金系數(shù) C.普通年金現(xiàn)值系數(shù) D.投資回收系數(shù)59、某股票為固定成長股，其成長率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為13%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要收益率為18%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么該股票的價(jià)格為 ( ) 元 A.25 B.23 C.20 D.4.860、估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率，不能使用 ( ) A.股票市場的平均收益率 B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.國債的利息率 D.投資人要求的必要報(bào)酬率61、投資一筆國債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率為12.22%，單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的持有期收益率是 ( ) A.9% B.11% C.10% D.12%62、某人以40元的價(jià)格購入一張股票，該股票預(yù)期股利為1.02元，預(yù)計(jì)半年后能以50元的價(jià)格出售，則該股票的年持有期收益率應(yīng)為 ( ) A.2.04% B.27.55% C.21% D.55.1%63、債券投資者購買證券時(shí)，可以接受的最高價(jià)格是 ( ) A.出賣市價(jià) B.到期價(jià)值 C.投資內(nèi)在價(jià)值 D.票面價(jià)值64、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長率為10%，則該種股票的價(jià)值 ( ) A.20 B.24 C.22 D.18二、多項(xiàng)選擇1、下列屬于引致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的圖的因素包括（ ）A.市場銷售帶來的風(fēng)險(xiǎn) B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)C.原材料供應(yīng)地政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn) D.通貨膨脹引起的風(fēng)險(xiǎn)2、下列有關(guān)某特定投資組合系數(shù)的表述正確的是（ ）A.投資組合的系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重B.當(dāng)投資組合為負(fù)數(shù)時(shí)，表示該組合的風(fēng)險(xiǎn)小于零C.在已知投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率Rp，市場組合的平均收益率Rm和無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf的基礎(chǔ)上，可以得出特定投資組合的系數(shù)為：p=Rp/（RmRf）D.在其他因素不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)收益率與投資組合的系數(shù)成正比，系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越大，反之就越小3、在下列各種情況下，會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。A.企業(yè)舉債過度 B.原材料價(jià)格發(fā)生變動(dòng)C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長 D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定4、下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對策的有（ ）。A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測 B.向保險(xiǎn)公司投保 C.租賃經(jīng)營 D.業(yè)務(wù)外包5、下列項(xiàng)目中，可導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有（ ）A.投資成本的不確定性 B.投資收益的不確定性C.投資決策的失誤 D.自然災(zāi)害6、在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有（ ）A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B.減少風(fēng)險(xiǎn) C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.接受風(fēng)險(xiǎn)7、在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有（ ）A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)C.市場投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率8、關(guān)于投資者要求的期望投資報(bào)酬率，下列說法中正確的有 ( )。A.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，要求的必要收益率越高C.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度越是回避，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越低D.風(fēng)險(xiǎn)程度卻高，要求的必要收益率越高9、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正確的是（ ）A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小 B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同來衡量風(fēng)險(xiǎn)D.難以確定，因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差來衡量風(fēng)險(xiǎn)10、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法包括（ ）A.預(yù)測匯率 B.參加保險(xiǎn) C.租賃經(jīng)營 D.套期交易 11、下列屬于利用接受風(fēng)險(xiǎn)對策的是（ ）A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)來往 B.對債務(wù)人進(jìn)行信用評估C.在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用或沖減利潤D.計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金12、投資決策中用來衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（ ）。A.報(bào)酬率的期望值 B.各種可能的報(bào)酬率的離散程度 C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差 E.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率13、下列說法不正確是（ ）A.風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的必要收益就越高 B.風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著損失越大C.風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人是無法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)的D.由于通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致市場利息率變動(dòng)，企業(yè)籌資成本就會(huì)加大，所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)14、按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目（ ）A.若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消B.若A、B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)小于0，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以減少C.若A、B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)大于0，但小于1時(shí)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能減少D.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少15、關(guān)于股票或組合的系數(shù)，下列說法中正確的是（ ）A.作為整體的市場那個(gè)投資組合系數(shù)為1B.股票組合的系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)C.股票的系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.股票的系數(shù)衡量個(gè)別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)16、企業(yè)投資的必要收益率的構(gòu)成包括( )A.純利率 B.通貨膨脹補(bǔ)償率 C.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 D.資金成本率17、下列有關(guān)兩項(xiàng)資金收益率之間的相關(guān)系數(shù)關(guān)系數(shù)表示正確的是( )A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),投資兩項(xiàng)資產(chǎn)不能抵消任何投資風(fēng)險(xiǎn)B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以充分抵消C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí),投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)性越大,其投資組合可分散地投資風(fēng)險(xiǎn)的效果越大18、下列有關(guān)單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的表述正確的是( )A.某單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系B.某單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)可以反映該單項(xiàng)資產(chǎn)所含有全部風(fēng)險(xiǎn)對市場組合平均風(fēng)險(xiǎn)的影響成度C.某單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)等于該種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率比上市場的風(fēng)險(xiǎn)溢酬D.某單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)等于該資產(chǎn)與市場資產(chǎn)組合的協(xié)方差除以市場資產(chǎn)組合的方差19、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響特定資產(chǎn)必要收益率的因素有（ ）。A市場投資組合的平均收益率 B特定股票系數(shù)C.特定股票的系數(shù) D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)20、下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)（ ）。A.銀行調(diào)整利率水平 B.公司勞資關(guān)系緊張 C.公司訴訟失敗 D.市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象21、下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（ ）。A證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有限公司特別風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩種B.公司特別風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)C.股票的市場風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合加以消除D.當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉22、下列有關(guān)證券市場線的表述正確的是（ ）。A.證券市場線的斜率為個(gè)別資產(chǎn)（或特定投資組合）的必要收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分與該資產(chǎn)（或投資組合）的系數(shù)的比B.證卷市場線的斜率為市場組合的平均收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分C.證卷市場線用來反映個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)之間的線性關(guān)系D.證卷市場線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示形式表示的結(jié)果23、下列哪些不屬于風(fēng)險(xiǎn)回避著對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度（ ）A.當(dāng)預(yù)期收益率相同偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)B.對于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)C.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)大的D.選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況24、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本理論，下列表述正確的是（ ）A.如果多數(shù)市場參與者對風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬的值就小，那么資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響則較小B.如果多數(shù)市場參與者對風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注程度較小，那么資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響較小C.當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率上漲而其他條件不變時(shí)，所有資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)上漲同樣的數(shù)量D無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降且其他條件不變時(shí)，所有資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)下降同樣的數(shù)量25、對于每項(xiàng)資產(chǎn)來說，風(fēng)險(xiǎn)與投資收益率的關(guān)系可正確表示為（ ）A.必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率B.必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)程度C.必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率D.必要收益率=資金時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率26、實(shí)際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（ ）A.采用加速折舊法所提計(jì)的各年的折舊費(fèi) B.租金C.獎(jiǎng)金 D.特定資產(chǎn)的年保險(xiǎn)費(fèi)27、下列表述中，正確的有（ ）A.復(fù)利終值系數(shù)和福利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)28、下列收益率中不能反映資本損益情況的有（ ）A.本期收益率 B.票面收益率 C.直接收益率 D.持有期收益率29、決定債券收益率的主要因素有（ ）A.票面利率 B.期限 C.面值和出售價(jià)格 D.持有時(shí)間和購買價(jià)格30、下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的項(xiàng)目有（ ）A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額 B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額 D.償債基金31、在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有( )A.債券的票面利率、期限和面值 B.債券的持有時(shí)間C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià) D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)32、甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5%，甲某三年后需用的資金總額為34500元，在單利計(jì)息的情況下，則下列不屬于目前需存入的資金數(shù)額的是( ) A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.3150033、已知(P/F, 8%, 5)=0.6808，(F/P, 8%, 5)=1.4693，(P/A, 8%, 5)=3.9927，(F/A, 8%, 5)=2.8666，則i=8%，n=5時(shí)的資本回收系數(shù)不是為 ( ) A.1.4693 B.0.6803 C.0.2505 D.0.170534、影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要有 ( ) A.資金額 B.利率和期限 C.計(jì)息方式 D.風(fēng)險(xiǎn)35、下列關(guān)于普通年金現(xiàn)值正確的表述為( ) A.普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在所需要投入的金額B.普通年金現(xiàn)值是指未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值C.普通年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和D.普通年金現(xiàn)值是指為在一定時(shí)期內(nèi)每期期初取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在所需要投入的金額36、下列哪些可視為永續(xù)年金的例子 ( ) A.零存整取 B.存本取息 C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支 D.整存整取37、下列表述正確的是( ) A.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 B.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1 C.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于138、某公司向銀行借入12000元，借款期限為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為( ) A.小于6% B.大于8% C.大于7% D.小于8%39、資金時(shí)間價(jià)值可以用 ( ) 來表示A.純利率 B.社會(huì)平均資金利潤率 C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率 D.不考慮通貨膨脹下的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率40、證券投資的收益包括 ( ) A.資本利得 B.股利 C.出售售價(jià) D.債券利息41、與股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有 ( ) A.股利年增長率 B.年股利 C.預(yù)期的報(bào)酬率 D.貝他系數(shù)42、下列哪些屬于影響債券投資收益率的主要因素 ( ) A.票面價(jià)值與票面利率 B.市場利率 C.持有期限 D.購買價(jià)格和出售價(jià)格43、下列各項(xiàng)年金中，既有現(xiàn)值又有終值的年金是 ( ) A.普通年金 B.即付年金 C.永續(xù)年金 D.先付年金44、下列債券收益率中沒有考慮資本損益的收益率為 ( ) A.票面收益率 B.直接收益率 C.持有期收益率 D.持有到期收益率45、遞延年金具有如下特點(diǎn) ( ) A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后 B.沒有終值 C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D.年金的終值與遞延期無關(guān)E.現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值的倒數(shù)三、判斷題：1、對于多個(gè)投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（ ）2、證券市場線用來反映個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)之間的線性關(guān)系。（ ）3、風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。（ ）4、套利定價(jià)理論認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，是一個(gè)多因素的模型，但同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對于所有不同的資產(chǎn)來說都是相同的。（ ）5、兩種完全正相關(guān)的股票組合的證券組合不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)（ ）。6、人們在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，之所以選擇低風(fēng)險(xiǎn)的方案，是因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來高收益，而高風(fēng)險(xiǎn)的方案則往往收益偏低。（ ）7、對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（ ）8、市場風(fēng)險(xiǎn)是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因而不能被分散掉。（ ）9、根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。（ ）10、風(fēng)險(xiǎn)自保是指當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是企業(yè)有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金。（ ）11、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，它是來源企業(yè)經(jīng)營內(nèi)部的諸多因素的影響。（ ）12、風(fēng)險(xiǎn)與收益是相等的，風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的投資收益率就越高。（ ）13、概率必須符合兩個(gè)條件：一是所有的概率值都不大于1，二是所有結(jié)果的概率之和應(yīng)等于1. （ ）14、標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能的收益率對實(shí)際收益率的偏差程度。（ ）15、即使投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變。（ ）16、無論資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)的大小，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)高于所有單個(gè)資產(chǎn)的最高風(fēng)險(xiǎn)。（ ）17、兩種正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)。（ ）18、投資組合的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)中最低收益率。（ ）19、.在風(fēng)險(xiǎn)分散化過程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)并不是很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)，當(dāng)投資組合包括市場上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，就可以分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)了。. （ ）20、從統(tǒng)計(jì)學(xué)上可以證明，幾種商品的利潤率和風(fēng)險(xiǎn)是獨(dú)立的或是不完全相關(guān)的。在這種情況下，企業(yè)的總利潤率的風(fēng)險(xiǎn)并不能夠因多種經(jīng)營而減少。（ ）21、風(fēng)險(xiǎn)收益率等于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積，其中風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的大小取決于投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，投資人確實(shí)追求風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的值也就越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)越高。（ ）22、資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)組合所分散掉的是由方差表示的各資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)，而由協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運(yùn)動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是不能通過資產(chǎn)組合來消除的。（ ）23、套利理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型的相同點(diǎn)在于都是資產(chǎn)的收益率如何受統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論，不同點(diǎn)在于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)市場均衡，但套利理論假設(shè)市場是不完善的。（ ）24、在沒有通貨膨脹時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金時(shí)間價(jià)值；在存在通貨膨脹時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)收益率小于資金時(shí)間價(jià)值。（ ）25、永續(xù)年金既有終值又有現(xiàn)值。（ ）26、企業(yè)3年分期付款購物，每年初付500元。設(shè)銀行利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價(jià)為1243.45元。（ ）27、名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每個(gè)計(jì)息期的利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）28、一般而言，必要報(bào)酬率下降，債券價(jià)格下降，必要報(bào)酬率上升，債券價(jià)格上升。（ ）29、股價(jià)指數(shù)可以用來揭示某一種股票相對于整個(gè)股票市場價(jià)格變動(dòng)程度。（ ）30、在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。（ ）31、國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。（ ）32、在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。（ ）33、若使復(fù)利終值經(jīng)過4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計(jì)息一次，則年利率應(yīng)為18.10%。（ ）34、年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ ）35、甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，則兩方案的終值乙方案較大。（ ）36、在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ）37、一般來說，資金時(shí)間價(jià)值是指沒有通過膨脹條件下的投資收益率。（ ）38、即付年金和普通年金的區(qū)別在于計(jì)息時(shí)間與付款時(shí)間的不同。（ ）39、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。（ ）40、在終值和計(jì)息期一定的情況下，折現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越高。（ ）41、如果不考慮影響股價(jià)的其他因素，股利恒定的股票的價(jià)值與投資人要求的必要報(bào)酬率成反比，與預(yù)期股利成正比。（ ）42、債券的本期收益率不能反映債券的資本損益情況。（ ）43、投資債券的收益除了獲得年利息收入和資本損益外，無法獲得其他額外收益。（ ）44、債券之所以會(huì)存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行，這是因?yàn)橘Y金市場上的利息率是經(jīng)常變化的，而債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易調(diào)整。（ ）四、計(jì)算題1、A、B兩個(gè)股票再投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表： 金額單位：萬元市場狀況概率A項(xiàng)目凈現(xiàn)值B項(xiàng)目凈現(xiàn)值好一般差0.20.60.22001005030010050要求：（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值。（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為8%，分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率。（4）若當(dāng)前短期國債的權(quán)利率為3%，分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目的投資必要的收益率。（5）判斷A、B兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣。2、下表給出了四種狀況下，“成熟股”和“成長股”兩種資產(chǎn)相應(yīng)可能的收益率和發(fā)生的概率，假設(shè)對兩種股票的投資額相同。經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)概率成熟股成長股差0.13%2%穩(wěn)定0.33%4%適度增長0.47%10%繁榮0.210%20%要求：（1）計(jì)算兩種股票的期望收益率（2）計(jì)算兩種股票各自的標(biāo)準(zhǔn)差（3）計(jì)算兩種股票的投資組合收益率（4）若兩種股票之間的相關(guān)系數(shù)為0.89，計(jì)算兩種股票的投資組合標(biāo)準(zhǔn)差3、某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三中股票，并分別計(jì)劃了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的系數(shù)，分別評價(jià)這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。（3）計(jì)算甲種投資組合的系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。（4）計(jì)算乙種投資組合的系數(shù)和必要收益率。（5）比較甲乙兩種投資組合的系數(shù)，評價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。4、某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)甲新產(chǎn)品，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇，經(jīng)預(yù)測，、兩個(gè)方案的預(yù)期收益率如下表所示：市場狀況概率預(yù)期年收益率（）方案方案繁榮.一般.衰退.要求：計(jì)算、兩個(gè)方案預(yù)期收益率的期望值；計(jì)算、兩個(gè)方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差；計(jì)算、兩個(gè)方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差；假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為，與甲新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)基本相同的乙產(chǎn)品的投資收益率為，標(biāo)準(zhǔn)離差率為，假設(shè)預(yù)期收益率=Rf+bV成立，計(jì)算、方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率與預(yù)期收益率。5、某公司投資組合中有、C、E、五種股票，所占的比例分別是10%、20%、20%、30%、20%；其中系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均風(fēng)險(xiǎn)的必要收益為16%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：計(jì)算各種股票各自的必要收益率；該投資組合預(yù)期收益率；投資組合的綜合系數(shù)。6、股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為%）：年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）126132112131527427415212263232要求：（1）分別計(jì)算投資于投資股票A和股票B的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)離差；（2）若股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.3518，如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？7、某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分3年付款，13年各年初的付款額分別為3、4、4萬元。假定年利率為10%。要求：按現(xiàn)值計(jì)算，從甲、乙兩方案中選優(yōu)。8、李某于2005年1月1日購入100張A公司發(fā)行的2年期債券，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格102元，每年支付年利息8元，若目前的市場利率為7%。要求：債券的內(nèi)在價(jià)值為多少？李某所購買的債券的本金收益率為多少？李某所購買的債券的息票收益率為多少？李某所購買的債券的到期收益率為多少？9、ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元/股，預(yù)計(jì)A公司近兩年股利穩(wěn)定，但從第三年起估計(jì)將以2%的速度遞減，若此時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，整個(gè)股票市場的平均收益率為10%，ABC公司股票的貝他系數(shù)為2，若公司目前的股價(jià)為11元。要求：計(jì)算股票的價(jià)值計(jì)算股票預(yù)期的投資收益率10、甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%、其系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5。市場收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長8%。要求：（1）計(jì)算以下指標(biāo)：甲公司證券組合的系數(shù)甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RP）；甲公司證券組合的必要投資收益率（K）投資A股票的必要投資收益率（2）利用股票股價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。11、甲企業(yè)于2005年1月1日以1100元的價(jià)格購入A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10%、每年1月1日支付一次利息的五年期債券。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：i(P/F, i, 5)(P/A, i, 5)7%0.71304.10028%0.68063.9927要求：計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率假定市場利率為8%，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明理由。如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。12、某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算： （1）每年復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？ （2）每季度復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？ （3）若1000元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復(fù)利一次，求2005年1月1日存款賬戶余額？ （4）假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一問所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額？13、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元； （2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)公司的資金成本率(即最低報(bào)酬率)為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？14、A企業(yè)于2003年1月5日以每張1020元的價(jià)格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面利率為10%，不計(jì)復(fù)利。購買時(shí)市場年利率為8%。不考慮所得說。要求：（1）利用債券估價(jià)模型評價(jià)A企業(yè)購買此債券是否合算？（2）如果A企業(yè)于2004年1月5日能將該債券以1130元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的持有期收益率。（3）如果A企業(yè)于2005年1月5日能將該債券以1220元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的持有期收益率。（4）如果A企業(yè)打算持有至到期日，計(jì)算A企業(yè)投資債券的持有期收益率。（5）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果判斷，A企業(yè)應(yīng)選擇債券的最佳持有期限為幾年？15、甲公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供選擇。（1）A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6%，則A公司債券的價(jià)值為多少；若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少；應(yīng)否購買？（2）B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券的發(fā)行價(jià)格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6%，則B公司債券的價(jià)值為多少；若甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少；應(yīng)否購買？（3）C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，C公司采用貼現(xiàn)法付息，債券的發(fā)行價(jià)格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%，則C公司債券的價(jià)值為多少；若甲公司欲投資C公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少；應(yīng)否購買？（4）若甲公司持有B公司債券1年后，將其以1200元的價(jià)格出售，則持有期收益率為多少？16、甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策一貫堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%。要求： （1）利益股票估價(jià)模型，分別計(jì)算出M、N公司的股票價(jià)值。 （2）甲企業(yè)應(yīng)該購買哪個(gè)公司的股票？17、資料：某公司以每股12元的價(jià)格購入某種股票，預(yù)計(jì)該股票的年每股股利為0.4元，并且將一直保持穩(wěn)定，若打算持有5年后再出售，預(yù)計(jì)5年后股票價(jià)格可以翻番，則投資該股票的持有期收益率為多少？五、綜合題1、某企業(yè)有20000萬元資金準(zhǔn)備等額投資于兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額均10000萬元，目前有三個(gè)備選的投資項(xiàng)目，其收益額的概率分布為：市場情況概率A項(xiàng)目收益額B項(xiàng)目收益額C項(xiàng)目收益額銷售好銷售一般銷售差0.20.50.32000萬元1000萬元500萬元3000萬元1000萬元500萬元4000萬元500萬元1000萬元要求：若公司擬選擇兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目進(jìn)行投資組合，應(yīng)該選擇哪兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合；各項(xiàng)