貨價(jià)格分析和預(yù)測.ppt

第五章期貨價(jià)格分析和預(yù)測 2 內(nèi)容提要 第一節(jié)基本面分析法第二節(jié)技術(shù)分析法 第一節(jié)基本面分析法 4 一 基本分析方法的概念 5 二 基本分析方法的特點(diǎn) 分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢 研究價(jià)格變動(dòng)的根本原因 主要分析的是宏觀經(jīng)濟(jì)因素 6 國內(nèi)消費(fèi)量 影響因素 消費(fèi)者購買力變化 人口增長及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化 政府收入與就業(yè)政策等 這些因素對期貨商品需求和價(jià)格的影響要大于現(xiàn)貨市場 出口量 期末商品結(jié)存量 這是分析期貨商品價(jià)格變化趨勢的最重要原因 當(dāng)年年底存量增加說明當(dāng)年供應(yīng)量大于需求量 下年價(jià)格可能下跌 三 期貨商品的需求 7 四 期貨商品的供給 前期庫存量 當(dāng)期生產(chǎn)量 這是一個(gè)變量 如農(nóng)產(chǎn)品要考慮播種面積 氣候情況 作物生長條件 生產(chǎn)成本 農(nóng)業(yè)政策等 當(dāng)期進(jìn)口量 某種商品進(jìn)口量越多 占整個(gè)國家社會消費(fèi)總量的比重越大 則進(jìn)口量的變化對市場商品供給和價(jià)格的影響也就越大 8 例1 從西方世界原鋁供需結(jié)轉(zhuǎn)狀況驗(yàn)證其價(jià)格變化 單位 千噸 9 五 影響價(jià)格的其他因素 一 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素 繁榮 繁榮 蕭條 衰退 復(fù)蘇 潛在GDP 蕭條 衰退 頂峰 低谷 10 例2 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期影響有色金屬期貨價(jià)格走勢 1997年亞洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和2000年上半年以來美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑 直接導(dǎo)致了全球有色金屬價(jià)格的大幅滑落 而1999年初亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇 一度帶動(dòng)了有色金屬價(jià)格的回升 例如 氧化鋁成本約占鋁錠生產(chǎn)成本的28 34 因此 氧化鋁的供應(yīng)量和價(jià)格將直接影響鋁錠的價(jià)格 2000年國際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格從年初的最高450美元 噸大幅回落至年底的165 175美元 噸 而同期國際鋁錠期貨價(jià)格也從年初的1753美元 噸下降至1480 1650美元 噸 11 二 金融貨幣因素 金融貨幣因素對期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在貨幣供應(yīng)量 利率 貼現(xiàn)率和匯率等方面 1 利率 影響期貨交易商的利息負(fù)擔(dān)2 匯率 世界貿(mào)易中絕大部分農(nóng)產(chǎn)品 主要工業(yè)原材料和能源的價(jià)格 是根據(jù)世界各地相應(yīng)的期貨成交價(jià)格確定的 由于匯率的調(diào)整 國際商品的價(jià)格也會隨之上下波動(dòng) 12 例3 利率與期貨價(jià)格之反比關(guān)系 在2001年9 11年份 LME3個(gè)月銅價(jià)已經(jīng)下跌至1972年以來的最低點(diǎn)1336美元 噸 但是受到美聯(lián)儲利率的大幅下調(diào)刺激 投資者對經(jīng)濟(jì)前景以及消費(fèi)驅(qū)動(dòng) 商業(yè)庫存消耗等的態(tài)度發(fā)生改變 促使銅價(jià)大幅反彈 至2002年2月 LME三個(gè)月銅價(jià)已經(jīng)反彈至1637美元 噸 升幅超過20 13 例4 美元升值引發(fā)商品期貨價(jià)格下跌 如果某國的貨幣貶值 即美元升值 那么貶值國商品在美國商品交易所中的期貨價(jià)格因美元升值而下跌 而在國內(nèi)商品交易所本幣表示相應(yīng)商品的期貨價(jià)格則上升 1976年11月11日英鎊被迫貶值143 1968年3月份羊毛的期貨價(jià)格在紐約商品交易所由原來的每單位羊毛114美元下跌至每單位102美元 而在倫敦商品交易所由原來的每單位97英鎊上升至貶值后的每單位羊毛103英鎊 14 3 貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量的多少決定商品期貨價(jià)格的大體走勢 當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時(shí) 商品價(jià)格隨之上升 反之 商品價(jià)格下降 貨幣供應(yīng)量與商品價(jià)格成正比關(guān)系 社會上的游資常用馬歇爾系數(shù)K來衡量 K值越大 游資越多 反之 游資越少 M 居民手中持有的金融貨幣總額Y 國民生產(chǎn)總值 15 4 貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率提高 從事期貨交易的成本提高 另外貼現(xiàn)率提高也預(yù)示著市場利率的提高 經(jīng)濟(jì)趨于緊縮 期貨價(jià)格下跌 調(diào)低貼現(xiàn)率 資金成本降低 且經(jīng)濟(jì)趨于擴(kuò)張 期貨價(jià)格上漲 16 三 政治因素 國內(nèi)方面如政變 罷工 內(nèi)戰(zhàn) 大選 勞資糾紛 國際方面如戰(zhàn)爭 沖突 經(jīng)濟(jì)制裁等 17 例6 戰(zhàn)爭對商品期貨市場走勢的影響 1989 1990年發(fā)生的伊拉克入侵科威特戰(zhàn)爭 因可能導(dǎo)致原油產(chǎn)量供應(yīng)減少的預(yù)期 使國際市場原油價(jià)格由戰(zhàn)前的16美元 桶激升至35美元 桶 漲幅達(dá)120 著名的 9 11 事件及由此引發(fā)的阿富汗戰(zhàn)爭 也引發(fā)商品期貨價(jià)格大幅波動(dòng) 9 11當(dāng)天倫敦銅價(jià)上揚(yáng)1 8 隨后即出現(xiàn)下跌走勢 該波下跌行情引致的低點(diǎn)達(dá)到1336美元 噸 亞洲橡膠價(jià)格在2001年9月12日對于 9 11 事件做出劇烈反應(yīng) 膠價(jià)隨即放棄上揚(yáng)的勢頭 重新步入原先的下跌通道 直至2001年11月29日創(chuàng)下本輪下跌行情低點(diǎn)62日元才重新步入上揚(yáng)軌道 18 四 政策因素 政府的期貨市場管理政策 如1998年 清理整頓 2001年 強(qiáng)調(diào)發(fā)展 貿(mào)易政策 19 例7 對轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)口實(shí)行新管理規(guī)定引起國內(nèi)大豆期貨價(jià)格的波動(dòng) 2002年1月7日 我國宣布自2002年3月20日起對轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)口實(shí)行新的管理規(guī)定 并將對轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)口實(shí)行申報(bào)制 此消息一經(jīng)公開 DCE大豆價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)半漲停板 由1984元 噸暴漲至2124元 噸 升幅達(dá)到7 20 例8 1996年 美國國會批準(zhǔn)新的 1996年聯(lián)邦農(nóng)業(yè)完善與改革法 使1997年美國農(nóng)場主播種大豆的面積猛增10 從而導(dǎo)致大豆的國際市場價(jià)格大幅走低 21 五 自然因素 主要是氣候條件 地理變化和自然災(zāi)害等 具體包括地震 洪澇 干旱 蟲災(zāi) 臺風(fēng)等 六 投機(jī)和心理因素兩者互相印證 互相推動(dòng) 22 例9 美國白銀大王納爾遜 亨特炒作白銀 從1979年開始 納爾遜 亨特和他的兄弟在NYMEX和CBOT以每盎司6 7美元的價(jià)格大量收購白銀 到當(dāng)年底已控制NYMEX53 的存銀和CBOT69 的存銀 共擁有1 2億盎司的現(xiàn)貨和0 5億盎司以上的期貨 在亨特的操縱下 至1980年1月17日銀價(jià)已漲至48 7美元 盎司 半年期間銀價(jià)上漲了4倍 到1月21日在黃金市場的刺激下 白銀價(jià)格達(dá)到50 35美元 盎司的歷史高峰 比一年前上升了8倍多 在此期間 由于美國緊縮銀根 聯(lián)邦利率大幅上升 經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及全球 投資者紛紛退出期貨市場 從而導(dǎo)致白銀價(jià)格從高峰直瀉 到3月底 銀價(jià)已跌至10 8美元 盎司 致使白銀市場幾乎陷入崩潰的境地 亨特兄弟最終在這場白銀投機(jī)大風(fēng)潮中損失高達(dá)數(shù)億美元 第二節(jié)技術(shù)分析法 24 一 技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ) 一 技術(shù)分析法的概念 25 二 技術(shù)分析法的三大假設(shè) 26 二 技術(shù)分析法的圖形方法 一 K線的畫法和主要形狀二 K線的組合應(yīng)用三 支撐線和壓力線四 趨勢線和軌道線五 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)六 整理形態(tài)七 圖表繪制方法 27 圖形的類型與制作 K線圖K線圖 又稱陰陽線圖 蠟燭圖 它是用每日開盤價(jià) 收盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià)繪制而成的圖形 如下圖所示 28 29 單一K線圖可能出現(xiàn)的典型型態(tài) 如下圖所示 1 大陽線 光頭陽線 開盤后買方勢強(qiáng) 價(jià)格一直上揚(yáng)到收盤 這種型態(tài)表示價(jià)格走勢非常強(qiáng)勁 后勢繼續(xù)看漲 2 大陰線 開盤后賣方一直勢強(qiáng) 價(jià)格一路下跌 直到收盤 這種型態(tài)表示價(jià)格走勢非常弱 后勢繼續(xù)下跌 3 先跌后漲型 陽柱越長 下影線越長 走勢越強(qiáng) 這種型態(tài)走勢較強(qiáng) 4 下跌抵抗型 陰柱越長 下影線越短 走勢越弱 這種型態(tài)比先跌后漲型走勢弱 5 上升抵抗型 陽柱越長 上影線越短 走勢越強(qiáng) 6 先漲后跌型 陰柱越長 上影線越長 走勢越弱 這種型態(tài)總體走勢較弱 7 反轉(zhuǎn)試探型 這種型態(tài)表示后市將出現(xiàn)相反的走勢 30 條形圖條形圖的構(gòu)造比較簡單 每一根豎線代表最高價(jià) 最低價(jià) 與豎線相接的短橫線表示收盤價(jià) 條形圖如下左圖所示 單一條形圖的繪制方法如下右圖所示 條形圖 單一條形圖的繪制方法 31 走勢圖走勢圖是以時(shí)間為橫坐標(biāo) 價(jià)格為縱坐標(biāo)的圖形 是代表期貨價(jià)格隨著時(shí)間變化而變化的一種圖形 這是交易者用得最多的一種圖形 走勢圖一般取的是當(dāng)天的價(jià)格走勢 走勢圖 如下圖所示 32 價(jià)量圖價(jià)量圖是以橫坐標(biāo)為成交量 縱坐標(biāo)為價(jià)格 反映期貨交易量與交易價(jià)格關(guān)系的圖形 從該圖表可直觀地看出成交量密集區(qū)的成交價(jià)格 價(jià)量圖 如下圖所示 33 圈叉圖圈叉圖又叫點(diǎn)數(shù)圖 它是以價(jià)格變動(dòng)到一定程度為規(guī)則來繪制的圖形 前面介紹的K線圖與條形圖有一個(gè)共同之處 就是都以時(shí)間為橫坐標(biāo) 但圈叉圖不同 它完全省略了時(shí)間的變化 圈叉圖 如右圖所示 34 線條趨勢線趨勢線反映期貨價(jià)格的基本走勢 有上升趨勢線和下降趨勢線 將波谷最明顯的二個(gè)谷點(diǎn)連接起來且向上傾斜的直線稱之為上升趨勢線 上升趨勢線如下左圖所示 將最明顯的二個(gè)波峰頂點(diǎn)連接起來且向下傾斜的直線稱之為下降趨勢線 下降趨勢線如下右圖所示 當(dāng)趨勢線在時(shí)間上涵蓋長達(dá)數(shù)月之久 稱之為主要趨勢或長期趨勢線 較短時(shí)間的趨勢線 則稱之為次要趨勢線或短期趨勢線 35 上升趨勢線 下降趨勢線 36 支撐線和阻力線支撐線 在價(jià)格波動(dòng)的過程中 將圖中的兩個(gè)或兩個(gè)以上的價(jià)格最低點(diǎn)連接起來所形成的直線即支撐線 在此線附近 且有相當(dāng)大的買盤 支撐期貨價(jià)格 阻力線 在期貨價(jià)格波動(dòng)過程中 將圖中的兩個(gè)或兩個(gè)以上的價(jià)格最高點(diǎn)連接起來所形成的直線即阻力線 在此線附近 具有相當(dāng)大的賣盤 阻止期貨價(jià)格上漲 37 支撐線和阻力線 38 阻力線變成支撐線 支撐線變成阻力線 39 扇形原理扇形是找到一點(diǎn) 通常是下降的低點(diǎn)和上升的高點(diǎn) 然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ) 畫出很多條射線 這些射線就是未來可能成為支撐線和阻力線的直線 扇形有上升趨勢扇形線和下降趨勢扇形線 扇形線與趨勢線有很緊密的聯(lián)系 初看起來像趨勢線的調(diào)整 扇形線豐富了趨勢線的內(nèi)容 明確給出了趨勢反轉(zhuǎn) 不是局部短暫的反彈和回落 反彈和回落是指期貨價(jià)格暫時(shí)與原來的期貨價(jià)格走勢相反 很快又按到原來的方向運(yùn)行 的信號 40 上升趨勢扇形線 下降趨勢扇形線 41 速度線同扇形一樣 速度線也是用來判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn) 不過 速度線給出的是固定的直線 另外 速度線具有百分比線的思想 它是將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理 所以 有時(shí)又把速度線稱為三分法 在制作速度線時(shí) 首先找到一個(gè)上升或下降過程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn) 然后將高點(diǎn)和低點(diǎn)的垂直距離分成三等分 再連接低點(diǎn) 在上升趨勢中 與1 3分界點(diǎn)和2 3分界點(diǎn) 如下左圖所示 或連接高點(diǎn) 在下降趨勢中 與1 3分界點(diǎn)和2 3分界點(diǎn) 如下右圖所示 得到兩條直線 這兩條直線就是上升或下降趨勢的速度線 42 上升趨勢速度線 下降趨勢速度線 43 缺口缺口是指期貨價(jià)格在快速大幅變動(dòng)中有一段價(jià)格區(qū)域內(nèi)沒有任何交易 出現(xiàn)在期貨價(jià)格圖上是一個(gè)空白 這個(gè)區(qū)域稱之為缺口 當(dāng)期貨價(jià)格出現(xiàn)缺口 經(jīng)過幾天變動(dòng) 然后反轉(zhuǎn)過來 回到原來缺口的價(jià)位時(shí) 稱為缺口的封閉 又叫補(bǔ)空 缺口分普通缺口 突破缺口 持續(xù)性缺口 與消耗性缺口四種 如下圖所示 44 缺口 45 46 一般缺口都會填補(bǔ) 因?yàn)槿笨谑且欢螞]有成交的真空區(qū)域 反映出投資者當(dāng)時(shí)的沖動(dòng)行為 當(dāng)投資情緒平靜下來時(shí) 投資者反省過去行為有些過分 于是缺口便告補(bǔ)回 突破缺口出現(xiàn)后會不會馬上填補(bǔ) 我們可以從成交量的變化中觀察出來 股價(jià)在突破其區(qū)域時(shí)急速上升 成交量在初期量大 然后在上升中不斷減少 當(dāng)股價(jià)停止原來的趨勢時(shí)成交量又迅速增加 這是恰淡雙方激烈爭持的結(jié)果 消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高 但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn) 接著成交減少 顯示市場購買力 或沽售力 已經(jīng)消耗殆盡 于是股價(jià)很快便告回落 或回升 在一次上升或下跌的過程里 缺口出現(xiàn)愈多 顯示其趨勢愈快接近終結(jié) 要點(diǎn)提示 47 五 波浪理論 艾略特波浪理論 ElliottWaveTheory 是股票技術(shù)分析的一種理論 認(rèn)為市場走勢不斷重復(fù)一種模式 每一周期由5個(gè)上升浪和3個(gè)下跌浪組成 48 艾略特波浪理論 49 50 51 六 圈叉圖圈叉圖反映了多空雙方力量的變化 特別適合現(xiàn)場即時(shí)分析 在分析時(shí) 一般是用一段時(shí)間內(nèi) 和 所構(gòu)造的形態(tài)來預(yù)測價(jià)格的走勢 選擇買賣時(shí)機(jī) 52 若價(jià)格經(jīng)過一翻上漲后 顯示一波比一波高 則表明后市看漲 當(dāng)出現(xiàn)第三次上漲超過前一波高點(diǎn)時(shí) 是買進(jìn)信號 如下左圖所示 在價(jià)格波動(dòng)趨勢處于下跌的走勢下 高價(jià)位形成一個(gè)下降的阻力線 一旦期貨價(jià)格上漲突破阻力線 則是買進(jìn)時(shí)機(jī) 如下右圖所示 53 若價(jià)格在波動(dòng)中 變化的幅度越來越小 形成一個(gè)三角形 上邊線為阻力線 下邊線為支撐線 如果價(jià)格向上沖破阻力線 表明后市有一段大的上漲 是買進(jìn)時(shí)機(jī) 如果價(jià)格向下跌破支撐線 則說明后市有一段大的跌勢 是賣出時(shí)機(jī) 如下左圖所示 若價(jià)格在變化中形成一段上升趨勢 然后一個(gè)較猛的跌勢跌破了上升支撐線 是賣出信號 如下右圖所示 54 七 反轉(zhuǎn)型態(tài) 出現(xiàn)反轉(zhuǎn)型態(tài)后 期貨價(jià)格由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢 或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢 常見的反轉(zhuǎn)型態(tài)有 頭肩型 圓弧型 雙重型態(tài) 三重型態(tài) 直角三角形 V型 菱型等 55 頭肩型頭肩型是最基本的反轉(zhuǎn)型態(tài) 中間 頭 漲跌幅度最大 兩邊 兩肩 較低 如下左圖所示 頭肩型又分為頭肩頂型和頭肩底型 如下右圖所示 頭肩型 頭肩頂型與頭肩底型 56 成交量急劇放大 成交量極度萎縮 57 1999年12月23日開始成百集團(tuán)形成頭肩底形態(tài) 58 圓弧型態(tài)圓弧形態(tài)分為圓弧頂及圓弧底 如下圖所示 對于圓弧頂來說 期貨價(jià)格呈弧形上升或下降 即雖然期貨價(jià)格不斷升高 但每一次漲幅不大 然后達(dá)到最高點(diǎn)又緩慢下落 對于圓弧底來說 走勢正好相反 期貨價(jià)格首先緩慢下跌 至最低點(diǎn)又慢慢攀升 形成圓弧底 圓弧頂 圓弧底 59 看大市賺大錢大勢中期調(diào)整牛股也難幸免 60 雙重型態(tài)雙重型分為雙重頂 M頭 和雙重底 W底 兩種型態(tài) 如下圖所示 當(dāng)期貨價(jià)格上升到某一高價(jià)位時(shí) 出現(xiàn)大成交量 期貨價(jià)格隨后開始下跌 成交量跟著減少 然后 期貨價(jià)格又上升至前一高價(jià)位幾乎相等的頂點(diǎn) 成交量隨之大增 之后 期貨價(jià)格再次下跌 這樣形成雙重頂 雙重底與雙重頂形態(tài)正好相反 表現(xiàn)為期貨價(jià)格先下跌后上升 然后再下跌后再次上升 61 雙重頂 M頭 雙重底 W底 62 三重型態(tài)任何頭肩型 特別是頭部超過肩部不夠多時(shí) 可稱為三重頂 底 型 三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似 只是多一個(gè)頂 且各頂分得很開 成交量在上升期間一次比一次少 如下左圖所示 三重底則是倒轉(zhuǎn)的三重頂 分析方法一樣 如下右圖所示 三重頂 三重底 63 V型型態(tài)V型型態(tài)有V型和倒轉(zhuǎn)V型二大類 如下圖所示 由于市場中賣方的力量很大 令期貨價(jià)格持續(xù)迅速下挫 當(dāng)這股賣空的力量消失之后 買方的力量完全控制整個(gè)市場 使得期貨價(jià)格迅速回升 幾乎以下跌同樣的速度漲至原來的高度 因此 在圖表上期貨價(jià)格的運(yùn)行 形成一個(gè)像V字般的移動(dòng)軌跡 倒轉(zhuǎn)V型情形正好相反 市場看好的情形使期貨價(jià)格節(jié)節(jié)高升 可是突如其來的一個(gè)因素扭轉(zhuǎn)整個(gè)趨勢 期貨價(jià)格以上升時(shí)同樣的速度下跌 形成一個(gè)倒轉(zhuǎn)V型的移動(dòng)軌跡 64 V型 倒轉(zhuǎn)V型 65 66 直角三角形形態(tài) 上升三角形 下降三角形 67 菱型菱型的型態(tài)猶如鉆石 期貨價(jià)格的波動(dòng)從不斷地向外擴(kuò)散轉(zhuǎn)為向內(nèi)收窄 如下圖所示 菱型 68 八 整理型態(tài)整理型態(tài)是指期貨價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間上漲或下跌后 不再是大幅度上升或下跌 而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng) 等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)原來的走勢 期貨價(jià)格在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)形成的型態(tài)稱之為整理型態(tài) 常見的整理型態(tài)有對稱三角形 矩形 旗形 島形 盤形等 除此以外 上述的反轉(zhuǎn)型態(tài)中 頭肩型 雙重型態(tài)都可能以整理型態(tài)出現(xiàn) 69 對稱三角形就對稱三角形而言 期貨價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間的變動(dòng) 其變動(dòng)的幅度越來越小 亦就是說每次變動(dòng)的最高價(jià) 低于前次的價(jià)格 而最低價(jià)比前次價(jià)格高 呈一壓縮的對稱三角形 如下圖所示 對稱三角形 70 矩形期貨價(jià)格在二條水平上下之間變動(dòng)而形成的型態(tài)是矩形形態(tài) 如下圖所示 當(dāng)期貨價(jià)格上升到某水平線時(shí)遇到阻力 掉頭回落 但很快便獲得支撐而回升 可是回升到上次同一高點(diǎn)時(shí)再一次受阻 回落到上次低點(diǎn)時(shí)則再次得到支撐 這些短期高點(diǎn)和低點(diǎn)分別以直線連接起來 便可以繪出一條水平通道 這就是矩形型態(tài) 71 旗形旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟 這種型態(tài)通常在急速而又大幅波動(dòng)的市場中出現(xiàn) 期貨價(jià)格經(jīng)過短期整理后 形成一個(gè)稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形 這就是旗面 旗形又分為上升旗形和下降旗形 期貨價(jià)格經(jīng)過陡峭的飚升后 接著形成一個(gè)緊密 狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域 把這密集區(qū)域高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來 就可以劃出二條平行向下傾的直線 這就是上升旗形旗面 如下左圖所示 下降旗形剛剛相反 當(dāng)期貨價(jià)格出現(xiàn)急速或垂直的下跌后 接著形成一個(gè)波動(dòng)狹窄而又緊密 稍微上傾斜的成交密集區(qū)域 像是一條小的上升通道 這就是下降旗形 如下右圖所示 72 上升旗形 下降旗形 73 移動(dòng)平均線 MA 相對強(qiáng)弱指數(shù) RSI 隨機(jī)指數(shù)線 KD 人氣指標(biāo) OBV 乖離率 BIAS 心理線 PSY 指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均數(shù) MACD 量價(jià)分析 三 技術(shù)分析法的指標(biāo)方法 74 74 圖上的這些都是什么 引子 75 75 只有K線還不夠 要搭配這些五顏六色的曲線 引子 MA5 MA10 一一對應(yīng) 76 移動(dòng)平均線 MA 代表連續(xù)若干天收盤價(jià)的算術(shù)平均值 例如 MA5代表5日均線 MA10代表10日均線 以此類推 移動(dòng)平均線的概念 77 77 7 66 7 56 7 86 7 87 7 60 5 7 71 7 56 7 86 7 87 7 60 7 50 5 7 68 以此類推 計(jì)算方法 78 78 最后疊加在K線上就是這樣的 計(jì)算方法 79 推薦 5 10 20 40 60 120日均線 79 常用的移動(dòng)平均線組合 移動(dòng)平均線組合 80 5日均線 代表一周10日均線 代表兩周 半個(gè)月 20日均線 代表一個(gè)月40日均線 代表兩個(gè)月60日均線 代表三個(gè)月 一個(gè)季度 120日均線 代表半年 故又稱半年線 80 常用的移動(dòng)平均線組合 移動(dòng)平均線組合 81 82 平均線從下降逐漸走平轉(zhuǎn)為上升 而股價(jià)從平均線的下方突破平均線時(shí) 為買進(jìn)信號 股價(jià)雖跌破上升的平均線 但不久又調(diào)頭向上 并運(yùn)行于平均線的上方 此時(shí)可加碼買進(jìn) 股價(jià)下跌未破平均線并重現(xiàn)升勢 此時(shí)平均線繼續(xù)在上升 為買進(jìn)信號 股價(jià)跌破平均線 并遠(yuǎn)離平均線時(shí) 很有可能產(chǎn)生一輪強(qiáng)勁的反彈 這也是買進(jìn)信號 平均線走勢從上升逐漸走平轉(zhuǎn)為下跌 而股價(jià)從平均線的上方往下跌破平均線時(shí) 是賣出信號 股價(jià)雖反彈突破平均線 但不久又跌到平均線之下 而此時(shí)平均線仍在下跌時(shí) 這也是賣出信號 股價(jià)跌落于平均線之下 然后向平均線彈升 但未突破平均線即受阻回落 仍是賣出信號 股價(jià)急速上漲遠(yuǎn)離上升的平均線時(shí) 投資風(fēng)險(xiǎn)激增 隨時(shí)會出現(xiàn)回跌 這又是一個(gè)賣出信號 二格蘭維爾移動(dòng)平均線八大法則 83 83 移動(dòng)平均線的實(shí)戰(zhàn)技巧 實(shí)戰(zhàn)技巧總結(jié) 84 84 均線的排列 多頭排列 空頭排列 要點(diǎn) 月均線系統(tǒng)形成多頭 空頭 排列時(shí) 適合中線持股 持幣 均線的排列 85 85 多頭排列 空頭排列 要點(diǎn) 季均線系統(tǒng)形成多頭 空頭 排列時(shí) 適合長線持股 持幣 均線的排列 均線的排列 86 移動(dòng)平均線的組合應(yīng)用 87 金叉 短期均線上穿長期均線 死叉 短期均線下穿長期均線 87 均線的交叉 均線的交叉 510 死叉 金叉 88 88 均線的交叉 要點(diǎn) 5 10日均線的金叉 死叉 可給出短線的運(yùn)行方向 但對于買賣點(diǎn)的指導(dǎo)意義不強(qiáng) 均線的交叉 89 89 均線的交叉 要點(diǎn) 60 120日均線本身作為牛熊分水嶺 它們的交叉更能方便研判市場的中長期運(yùn)行方向 均線的交叉 90 每日移動(dòng)線 a A B b 中期MA 長期MA 短期MA 三種移動(dòng)平均線組合圖 黃金交叉 買入時(shí)機(jī) 死亡交叉 賣出時(shí)機(jī) 91 二 相對強(qiáng)弱指數(shù) RelativeStrengthIndex 簡稱RSI 相對強(qiáng)弱指數(shù)的計(jì)算方法RSI 100 RS RSI總是在0到100之間變動(dòng)當(dāng)RSI大于50時(shí)表示為強(qiáng)勢市場 低于50時(shí)表示為弱勢市場 92 93 相對強(qiáng)弱指數(shù)的評價(jià) 1 優(yōu)點(diǎn) 1 RSI反應(yīng)迅速 靈敏