農銀無錫股權投資基金簡介.ppt

農銀國際控股有限公司業(yè)務簡介 索引 一 農銀國際 控股 有限公司業(yè)務簡介 二 農銀無錫股權投資基金簡要介紹 三 農銀無錫股權投資基金運作模式 四 農銀無錫股權投資基金競爭優(yōu)勢 五 農銀無錫股權投資基金投資案例 一 農銀國際控股有限公司業(yè)務簡介 1 1公司簡介 農銀國際控股有限公司是中國農業(yè)銀行股份有限公司 中國農業(yè)銀行 的全資附屬機構 于2009年11月在香港成立 注冊資本30億港元 2010年將中國農業(yè)銀行原在港機構農銀證券有限公司 農銀保險有限公司及捷駿投資有限公司并入旗下 農銀國際控股有限公司及旗下各公司作為中國農業(yè)銀行開展投行業(yè)務的專業(yè)平臺 主要從事直接投資 企業(yè)融資 證券經紀 資產管理全方位的投資銀行服務 1 2組織架構 中國農業(yè)銀行 農銀國際 控股 有限公司 農銀國際融資有限公司 農銀國際證券有限公司 農銀國際投資管理有限公司 農銀國際投資咨詢 北京 有限公司 捷駿投資有限公司 農銀國際保險有限公司 農銀國際資產管理有限公司 農銀國際期貨有限公司 農銀無錫股權投資基金 1 3香港業(yè)務板塊 直接投資 其中包括私募股權 過橋融資及可轉換債券等 作為上市保薦人 股票發(fā)行主承銷商 收購兼并財務顧問及債券融資等 農銀國際融資 農銀國際投資管理 證券買賣 機構投資者與專業(yè)投資者經紀服務 股票配售 銷售服務及市場研究等 農銀國際證券 公募基金 私募股票基金 資產管理等 農銀國際資產管理 財產保險 保險經紀等 農銀國際保險 1 4內地業(yè)務板塊 企業(yè)融資 直接投資 基金管理等 農行國際投資咨詢 北京 有限責任公司 直接投資 夾層融資 子基金等 農銀無錫股權投資基金 二 農銀基金簡要介紹 農銀無錫股權投資基金是中國農業(yè)銀行股份有限公司與無錫市政府共同發(fā)起設立的股權投資基金 農銀國聯(lián)無錫投資管理有限公司 其由農銀無錫投資有限公司與無錫國聯(lián)金融投資集團共同出資設立 中國農業(yè)銀行股份有限公司無錫分行 作為發(fā)起有限合伙人 農銀無錫投資有限公司認繳出資現(xiàn)金14億元 無錫國聯(lián)金融投資集團有限公司認繳出資現(xiàn)金6億元 基金發(fā)起人 基金管理人 基金托管人 發(fā)起有限合伙人 2 1基金運作主體 基金簡要情況 基金名稱 農銀無錫股權投資基金基金類型 純內資有限合伙基金注冊地 江蘇省無錫市基金規(guī)模 基金募資規(guī)模為150億元人民幣 首期募集規(guī)模50億元人民幣認購對象 自然人和法人最低認購額 自然人最低出資額為人民幣3000萬元 法人最低出資額為人民幣5000萬元設立時間 2011年11月18日存續(xù)時間 從該基金成日之日起 存續(xù)期為7年 其中前5年投資期 后2年退出期 合伙企業(yè)經營期限屆滿的 經合伙人會議批準 可以延期兩次 每次一年 2 3基金設立目的 發(fā)揮和利用本基金各方的優(yōu)勢和資源 關注并服務于中國經濟增長方式轉變以及產業(yè)結構調整升級帶來的戰(zhàn)略性機遇 以股權形式投資于江蘇及全國范圍內支柱性產業(yè)的龍頭企業(yè) 高附加值加工制造企業(yè) 節(jié)能環(huán)保 新材料 新能源 新農業(yè) 信息 生物醫(yī)藥等新興產業(yè) 消費和產業(yè)升級帶來的細分行業(yè) 以及具有技術領先優(yōu)勢和產品服務具有廣泛市場前景的成長期企業(yè) 對具有互補優(yōu)勢和能夠發(fā)揮協(xié)同效應的各類企業(yè)進行并購重組 推動企業(yè)的技術優(yōu)勢向江蘇省內轉移或與國內相關企業(yè)的整合機會 以結構化融資投向于省內新興產業(yè) 基礎設施等項目 促進無錫及江蘇地區(qū)的產業(yè)升級與城市轉型 在項目投資后 本基金亦尋求適當?shù)臋C會以適當?shù)姆绞酵顺?促進資本增值與技術進步的良性循環(huán) 為基金持有人創(chuàng)造滿意的投資回報 2 4基金募集進度 一 發(fā)起人出資 目前已全部落實到位 1 農銀國聯(lián)無錫投資管理公司總認繳出資額5000萬元 2 農銀無錫投資有限公司總認繳出資額140000萬元 3 無錫國聯(lián)金融投資集團有限公司總認繳出資額60000萬元 二 社會有限合伙人出資目前已成功招募4個社會有限合伙人 意向出資共計9 5億元 主要為蘇寧 雨潤 熔盛等產行業(yè)龍頭 至2012年二季度末 募集規(guī)模力爭達到首期募集目標 即50億元 三 農銀基金運作模式 3 1基金經營風格 經營宗旨 創(chuàng)造價值 追求卓越投資風格 穩(wěn)健投資基礎上積極進取 進取 穩(wěn)健 追求低風險前提下的較高收益 不追求高風險前提下的極高收益 4 投資人具有產業(yè)優(yōu)勢的行業(yè) 5 其他政府鼓勵發(fā)展的產業(yè) 1 支柱性產業(yè) 戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關領域的高成長潛力或創(chuàng)新商業(yè)模式企業(yè) 2 在消費和產業(yè)升級過程中出現(xiàn)的高成長潛力企業(yè)或高新技術企業(yè) 3 創(chuàng)新商業(yè)模式的企業(yè) 3 2基金投資方向 3 3基金投資標準 我們優(yōu)先關注符合以下條件的投資對象 處于快速成長階段 銷售年均成長率30 以上 不可復制的核心優(yōu)勢 行業(yè)內保持領先地位 細分行業(yè)前三名 市場先發(fā)優(yōu)勢明顯 最近年度稅后利潤不低于1000萬元 凈利潤率不低于10 以處于成長期 擴張期和上市前的支柱性產業(yè)及戰(zhàn)略新興產業(yè)的龍頭企業(yè)為主 特別是處于快速成長期的新興企業(yè) 被投企業(yè)須具備3年以上經營歷史 股權結構相對集中 財務管理管理相對規(guī)范 擁有成熟的運營團隊 良好市場盈利模式以及較大的成長空間 優(yōu)秀的企業(yè)家素質 3 4基金服務體系 1 核心服務 3 4基金服務體系 2 公司治理 促進并購 戰(zhàn)略規(guī)劃 業(yè)務拓展 F 提供融資 上市 購并 重組等資本運營服務 B 協(xié)助企業(yè)完成技術創(chuàng)新和產業(yè)化規(guī)劃 E 為企業(yè)整合上下游資源提供服務 C 完善企業(yè)商業(yè)模式 形成核心競爭力 A 幫助企業(yè)充實管理團隊 建立健全各項管理制度 提供管理咨詢服務 D 引薦戰(zhàn)略伙伴 拓展市場渠道 上市輔導 技術支持 增值服務 3 5基金業(yè)務模式 1 一 股權投資業(yè)務模式 基金實施股權投資 投資對象在一定期限內完成公開發(fā)行上市或被其他資本收購 以實現(xiàn)投資增值 業(yè)務特點 1 投資期限較長 一般在2 3年左右 2 收益水平較高但市場波動較大 單個項目收益最高可超過100倍 最低則以清算收場 以2010年市場整體收益水平看 投資機構通過企業(yè)IPO實現(xiàn)退出480筆 平均賬面投資回報率8 06倍 以業(yè)內主流公司盈利水平看 投資人年復合收益平均水平約為30 投資項目上市成功率在20 左右 3 風控鏈條較長 除需關注企業(yè)運營風險外 還需重點關注企業(yè)上市過程中可能遇到的政策 法律 治理等方面的風險點 需要投入精力較多 3 5基金業(yè)務模式 2 二 夾層融資業(yè)務模式 基金實施股權或債轉股投資 投資對象控股股東承諾在一定期限內溢價回購基金投資股份 溢價比例一般在16 20 左右 年化 業(yè)務特點 1 投資期限較短 一般1 2年以內 2 收益易于固定 一般投資實施前即可約定 3 風險程度略低 大股東提供回購擔保 業(yè)務調查側重投資對象盈利能力及現(xiàn)金流情況分析 以確定投資對象是否具備回購能力 目標對象 1 生產經營正常 盈利能力穩(wěn)定 2 擬與銀行建立信貸合作關系 但由于一些主客觀原因 暫時無法獲得銀行融資支持 且短期內無法滿足上市條件或不愿上市的優(yōu)質客戶 3 5基金業(yè)務模式 3 三 產業(yè)子基金業(yè)務模式 與各級政府 產業(yè)龍頭企業(yè)或擁有豐富產業(yè)資源的基金 投資團隊聯(lián)合設立子基金 母基金作為GP之一 投資一定比例股份 享受對應投資收益 業(yè)務特點 1 杠桿效應明顯 母基金通過承擔GP角色 可高效運用資金杠桿 享受高額回報 2 投后管理高效 管理團隊可充分利用其掌握的產業(yè)資源 幫助投資對象實現(xiàn)產業(yè)鏈整合與延伸 促進其快速發(fā)展 提升項目上市成功概率 3 風險較易把控 金融資本與產業(yè)資本的強強聯(lián)合 可在財務 業(yè)務 法律等各方面設計專業(yè)的風險控制方案 實施全面風險管理 降低各類風險因素發(fā)生概率 4 準入門檻較低 相對母基金 子基金合伙人標準將有所下浮 受眾面更廣 在一定程度上降低了募集難度 目標對象 投資意識較好 管理能力較強 產行業(yè)資源較豐富的龍頭企業(yè) 基金 管理團隊等 3 6投資地域及退出方式 投資地域基金投資主要植根于長三角地區(qū) 并輻射全國 若項目投資架構或上市需要 也可投資于境內企業(yè)在境外的控股企業(yè) 退出方式以在境內外資本市場公開上市IPO 行業(yè)整合企業(yè)并購為主 以企業(yè)原股東回贖受讓股份或由公司回購股份為輔 3 7基金決策架構 全體合伙人參加 決定合伙企業(yè) 基金 的設立 增資減資 分配 清算及管理人聘用等重大事項 項目投資的最高決策機構 負責審議和批準基金管理人提交的投資 退出方案 由農銀國聯(lián)無錫投資管理有限公司擔任 承擔項目發(fā)現(xiàn)調查 談判 簽約 服務及退出的全過程 農銀無錫股權投資基金決策架構 合伙人大會 投資決策委員會 基金管理人 執(zhí)行事務合伙人 3 8基金業(yè)務流程 通過系統(tǒng)化的投資流程 最大限度地挖掘真相 深入了解公司 行業(yè) 業(yè)務 團隊等 以降低風險程度 提升收益水平 3 9風險控制手段 1 專業(yè)的量化分析與主觀的經驗判斷相結合的風控方式 背景調查 行業(yè)規(guī)模 階段 價值鏈 內在價值與競爭優(yōu)勢 法律和政策風險 審計與財務報告 與中層與高層深入面談 行業(yè)動態(tài)和發(fā)展趨勢 風險和SWOT分析 公司治理的法律分析 內控檢查 第三方專家協(xié)助 客戶 供應商 合作伙伴調查 細致疑點調查 3 9風險控制手段 2 適當設置對賭條款 2 設置股東回購條款 3 4 5 鎖定企業(yè)分紅及清算的優(yōu)先權 設置股權反稀釋條款 設置權利保護條款 把控財務 運營 人員等風險 1 科學合理的投資條款最大程度上保障基金權益 四 農銀基金的競爭優(yōu)勢 4 1優(yōu)勢綜述 股東資源優(yōu)勢 區(qū)位資源優(yōu)勢 管理團隊優(yōu)勢 具備農業(yè)銀行及無錫市政府投資背景 是四大行進入私募股權投融資市場的領跑者 可提供全過程支持 植根于長三角黃金地區(qū) 并輻射全國 區(qū)域經濟金融資源十分豐富 團隊由熟悉銀行 投資 戰(zhàn)略 法律等領域的專業(yè)人才組成 擁有有一套成熟的模型 流程和方法 股東資源優(yōu)勢 管理團隊優(yōu)勢 區(qū)位資源優(yōu)勢 農銀無錫股權投資基金包括以下獨特競爭優(yōu)勢 4 2強大的出資人背景 1 提供更多的客戶資源 基金出資人之一的中國農業(yè)銀行擁有近263萬個公司銀行客戶 其中建立信貸關系的高價值公司客戶7萬個 基金所在的江浙滬地區(qū)農行AA級以上優(yōu)質公司客戶達2萬戶 其中相當一批客戶已具備境內外上市條件和培育基礎 憑借強大的客戶基礎 農行能夠為基金推薦更為優(yōu)質的合作伙伴及投資對象 創(chuàng)造更多的協(xié)同效益 農行將與基金在渠道 人員 業(yè)務等多方面建立聯(lián)動機制 幫助基金建立成本優(yōu)勢 一是憑借穩(wěn)固的客戶關系與全面的金融服務 便于基金取得更為優(yōu)惠的投資價格 二是建立專業(yè)團隊 協(xié)助基金完成客戶營銷 盡職調查 投后管理等事宜 降低成本占用 提高集約程度 三是優(yōu)先向基金推薦授信客戶 通過統(tǒng)一貸后與投后管理工作 強化風險管理 提高投資成功率 4 2強大的出資人背景 2 提供更廣的策略空間 借助農行業(yè)務體系 基金可在重點發(fā)展股權投資業(yè)務 追求高風險下高收益的同時 適度發(fā)展債權與股權相結合的夾層融資業(yè)務 獲取低風險下的穩(wěn)定收益 此外 基金現(xiàn)有出資人還包括蘇寧 雨潤 熔盛等產行業(yè)龍頭企業(yè) 可與其合作設立子基金 實現(xiàn)金融資本與產業(yè)資本的強強聯(lián)合 充分發(fā)揮杠桿效應 獲取更高的收益水平 給予更多的政策支持 基金是農行系統(tǒng)第一支人民幣股權投資基金 將獲得更多的政策傾斜 一方面 兩大發(fā)起人出資規(guī)模達20 5億元 無論是在發(fā)起人發(fā)展動力 還是在維護合伙人權益方面 均是其他同類型基金無法比擬的 另一方面 授權基金建立獨立的業(yè)務與薪酬機制 充分享受國有與市場兩大體制下的各種優(yōu)勢 構建獨特的競爭優(yōu)勢 4 3豐富的區(qū)域資源 基金植根于長三角地區(qū) 并輻射全國 長三角地區(qū)集中了近半數(shù)全國經濟百強縣 聚集著近100個年工業(yè)產值超過100億元的產業(yè)園區(qū) 以全國2 2 的陸地面積 10 4 的人口 創(chuàng)造了全國22 1 的國內生產總值 24 5 的財政收入 28 5 的進出口總額 在長三角16個城市中 有6個城市2010年的GDP超過5000億元 長三角地區(qū)已成為中國經濟 科技 文化最發(fā)達的地區(qū)之一 2009年以來 長三角地區(qū)在國內資本市場新增210家上市公司 占同期國內新增上市公司比例達到30 1 遙遙領先國內其他地區(qū) 區(qū)域經濟金融資源十分豐富 4 4優(yōu)秀的管理團隊 經驗豐富的業(yè)務團隊 基金管理公司董事長 秦嶺先生 基金管理公司總經理 吳小軍先生 實力強大的顧問團隊 戰(zhàn)略顧問 李志成先生 法律顧問 朱增進先生 風險顧問 宋先平先生 4 5優(yōu)惠的稅收政策 無錫市政府作為本基金發(fā)起人 對本基金出臺了不低于目前國內其他城市的優(yōu)惠配套政策 如 1 給予基金管理公司營業(yè)稅先征后獎 2 給予基金管理公司所得稅先征后獎 3 基金中自然人LP 依據(jù)國家有關規(guī)定 按照 利息 股息 紅利所得 或 財產轉讓所得 項目征收個人所得稅 稅率適用20 遠低于其他投資所得的累進稅 4 給予基金投資本地企業(yè)獎勵 5 根據(jù)基金實際募集資金的規(guī)模 給予基金管理機構獎勵 該類優(yōu)惠政策使本基金初始運作成本大幅降低 有限合伙人的收益部分相應提升 基金抗風險能力得到有效保證 五 農銀基金投資案例 5 1某國家級影視產業(yè)園項目 1 項目背景某地政府積極響應國家 文化產業(yè)振興規(guī)劃 投資實施 國家 數(shù)字電影產業(yè)園一期工程 總投資9 5億元 其中自有出資5億元 銀行融資支持2億元 資金缺口約2 5億元 初步評判1 項目契合國家發(fā)展戰(zhàn)略 2 項目市場定位較為明確 3 介入該項目 可提前鎖定園區(qū)內一大批優(yōu)質文化企業(yè) 4 介入該項目 能夠打造基金主流品牌形象 強化市場地位 5 通過設計全面風險控制方案 基本能夠確保獲得較為客觀的收益 5 1某國家級影視產業(yè)園項目 2 投資方案基金以夾層融資方式給予25000萬元資金支持 期限一年 由江蘇省信用再擔保有限公司提供全過程保證擔保 同時約定 1 融資期滿后 基金可視具體情況 以約定的價格認購一定數(shù)額項目主體