（產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)論文）中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究.pdf

此京r 商人學(xué)碩p 二位論文 a b s t r a c t t h em o v i em a k i n gi n d u s t r yi sas u b i n d u s t r ya n di sac h a i nb a s i cl i n ko ft h eb i gm o v i ei n d u s t r y i ta l s oi st h ep r e m i s et oi m p e t u st h e e n t i r em o v i ei n d u s t r yc h a i na n dt od e s i g nt h em u l t i - l e v e l s i d e l i n em o v i ep r o d u c t sa sw e l la st h ef o u n d a t i o no fd e v e l o p i n gt h ea f t e r - m o v i ei n d u s t r y t h e m o v i em a k i n gi n d u s t r yi sa ne x p e n d i t u r ei n d u s t r y , w h i c ho f t e nn e e d st h o u s a n d so ft h o u s a n d s o r e v e nn e e d sh u n d r e dm i l l i o n s m o n e y o n l yw h e nt h e r ei sap e r f e c ta n ds t r o n gf i n a n c i n gs y s t e m ， t h em o v i em a k i n gi n d u s t r yw i l lw o r ks m o o t h l y a tp r e s e n t ，c h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y s f i n a n c i n gm e t h o d sc a nn o ts u f f i c et h ef i n a n c en e e do fc h i n e s em o v i em a k i n g a n db e c a u s eo ft h e u n c e r t a i n t ya n dh i g hr i s ko f t h em o v i em a k i n gi n d u s t r y , b a n k sd o n td a r et ol e n dm o n e yt oi t s oi t h i n ki t sag o o dw a yt od e v e l o pt h ev e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y d e v e l o p i n gt h ev e n t u r ec a p i t a l i nc h i n e s em o v i em a k i n g i n d u s t r yn e e d ss o m ec e r t a i n c o n d i t i o n sa n de n v i r o n m e n t s ，c h i n ah a v eh a ds o m eo ft h ev e r yc o n d i t i o n s ，b u tt h eo u t s i d e e n v i r o n m e n t sr e m a i nn e e dt ob ec o n s t r u c t e d s ot h eg o v e r n m e n ts h o u l dm a k ep o l i c i e s ，s u p p l e l e g a ls y s t e ma n dc u l t i v a t et h em a r k e t ，s oa st oc r e a t ea na d v a n t a g e o u se n v i r o n m e n tf o rd e v e l o p i n g t h ev e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y t h er i s k sa l la r o u n dd i f f e r e n tl i n k so f d e v e l o p i n gt h ev e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r ym u s tb eg o v e r n e de f f e c t i v e l y a f t e ra l l ，i no r d e rt od e v e l o pt h ev e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y , w ec h i n a h a v et oe s t a b l i s hac o m p l e t ef i n a n c i n gs y s t e m ，w h i c hi sb a s e do nt h es p e c i a l i z e da n do r g a n i z e d v e n t u r ec a p i t a lo p e r a t i o nm a i nb o d i e s ，t h em u l t i - l e v e lc a p i t a lm a r k e ts y s t e m s ，t h ec o n s u m m a t i n g s o c i a ls e r v i c es y s t e m sa n dt h ee f f e c t i v ep r o pp o l i c ys y s t e m sa n dt h ep e r f e c tl e g a lp o l i c ys y s t e m s t h i sa r t i c l ei n c l u d e sf o u rc h a p t e r s ，i t sf r a m ea n ds t r u c t u r ei sa sf o l l o w s ： t h eh e a do ft h ea r t i c l ei sa ni n t r o d u c t o r yr e m a r k ，i ni tii n s t r u c tt h es i g n i f i c a n c ea n db a c k g r o u n d o ft h i sa r t i c l e ，l i m i tt h er e s e a r c hs c o p ea n dn a r r a t et h er e s e a r c hm e t h o da n dt h es y s t e mf r a m eo f t h i sa r t i c l e t h ef i r s tc h a p t e ri st h ea p p r o x i m a t ed e v e l o p m e n ts i t u a t i o no fc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y f i r s t l yin a r r a t et h ed e f i n ea n dc h a r a c t e r so fm o v i em a k i n gi n d u s t r y , d e t a i l e de l a b o r a t et h ep r e s e n t d e v e l o p m e n ts i t u a t i o no fc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y , t h e n1a n a l y s i st h ef i n a n c i n gs y s t e mo f c h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y i nt b es e c o n dc h a p t e r , ie x p l a i nt h er e l a t i o nb e t w e e nv e n t u r ec a p i t a la n dc h i n e s em o v i em a k i n g i n d u s t r y ；p r o o ft h ef e a s i b i l i t yo fd e v e l o p i n gv e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y ； q u o t et h es o u t hk o r e ac o n d i t i o no fd e v e l o p i n gv e n t u r ec a p i t a li ni t sm o v i em a k i n gi n d u s t r ya sa m o d e l a tl a s t ，id e s c r i p tc h i n e s er e l a t e dc a s e i nt h et h j r dc h a p t e r , ia n a l y s i sc h i n e s ei n s i d ec o n d i t i o na n do u t s i d ee n v i r o n m e n tf o rd e v e l o p i n g t h ev e n t u r ec a p i t a li nm o v i em a k i n gi n d u s t r y , t h e nig i v es o m ea d v i c eo fe s s e n t i a lf a c t o r sf o r e s t a b l i s h i n gt h eo u t s i d ee n v i r o n m e n ta n ds p e c i f i cm e a s u r e st og o v e r nt h er i s k si n t h ev e n t u r e c a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y t h ef o u r t hc h a p t e ri sac o n c e p t i o no fd e v e l o p i n gv e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n g i n d u s t r y , lb e g i ni tw i t had e v e l o p m e n tm e n t a l i t y , ia l s oe a r n e s t l yo u t l i n i n gt h em a i nb o d i e s ，t h e f i n a n c et o o l s ，t h ew i t h d r a wm e c h a n i s mo ft h ev e n t u r ec a p i t a li nc h i n e s em o v i em a k i n gi n d u s t r y k e yw o r d s ：m o v i em a k i n gi n d u s t r y , v e n t u r ec a p i t a l ，t h es e c o n db o a r dm a r k e t 北京i ：商人學(xué)傾十學(xué)位論文 目錄 緒幸冬1 1 中國(guó)電影制作業(yè)投融資概況9 1 1 中國(guó)電影制作的資本依賴9 1 1 1 國(guó)際產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響9 1 1 2 產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的需要1 0 1 2 影片的投融資態(tài)勢(shì)分析1 1 1 2 1 多種資金日趨融合1 1 1 2 2 資金渠道逐漸暢通1 2 1 2 3 風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)加強(qiáng)1 2 1 3 中國(guó)電影制作主要的融資方式1 4 1 4 中國(guó)電影制作融資體系的特征1 5 1 4 1 以股本融資為主1 5 1 4 2 依賴國(guó)家資助資金1 6 1 4 3 信貸和風(fēng)險(xiǎn)投資基金缺失1 7 2 風(fēng)險(xiǎn)投資與電影制作業(yè)1 9 2 1 中國(guó)電影制作資金的缺乏。1 9 2 2 中國(guó)電影制作業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性2 0 2 2 1 電影制作業(yè)符合風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的本質(zhì)要求2 0 2 2 2 中國(guó)電影制作業(yè)的高成長(zhǎng)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的偏好2 1 2 2 3 風(fēng)險(xiǎn)投資和電影制作業(yè)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)2 1 2 3 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中國(guó)電影制作業(yè)的助益2 2 2 3 1 風(fēng)險(xiǎn)投資為電影制作融通資金2 2 2 3 2 風(fēng)險(xiǎn)投資為電影制作化解風(fēng)險(xiǎn)2 3 2 3 3 風(fēng)險(xiǎn)投資為電影制作提供專業(yè)化管理2 3 2 4 韓國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)2 4 2 4 1 韓國(guó)電影制作業(yè)融資方式的歷史沿革2 4 2 4 2 韓國(guó)電影制作風(fēng)險(xiǎn)投資的啟動(dòng)2 5 北京i ：商人學(xué)碩f 學(xué)何論文 2 4 3 韓國(guó)電影制作風(fēng)險(xiǎn)投資近況2 6 2 4 4 韓國(guó)電影制作風(fēng)險(xiǎn)投資的啟示2 7 3 中國(guó)電影制作業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的條件2 9 3 1 風(fēng)險(xiǎn)投資的條件要求2 9 3 2 中國(guó)電影制作業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的條件- 2 9 3 2 1 中國(guó)電影制作業(yè)的成長(zhǎng)性2 9 3 2 2 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本巨人的融資潛力。3 0 3 2 3 國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才的培養(yǎng)3 1 4 中國(guó)電影制作業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的構(gòu)想。3 2 7 4 1 發(fā)展中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的思路3 2 4 2 中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資主體3 z 4 2 1 風(fēng)險(xiǎn)投資投入主體3 2 4 2 2 風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作主體3 4 4 2 3 風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目主體3 4 4 3 中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資 具的設(shè)計(jì)3 5 4 4 中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制3 6 4 4 1 風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的作用3 6 4 4 2 國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。3 8 4 4 3 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的選擇3 9 結(jié)束語(yǔ)4 l 毛玉之4 1 參考文獻(xiàn)4 2 在校期間發(fā)表的論文及科研成果4 5 致謝4 6 ，時(shí) 一 i v 0 、 r 北京l ：兩人! 了：碩十孚：侮論文 緒論 論文選題的意義 電影作為一種藝術(shù)、經(jīng)濟(jì)與科技的結(jié)晶，作為一種大眾傳播媒介，它所具有的藝術(shù)的、 經(jīng)濟(jì)的、文化的、技術(shù)的特性，都必然地使其與它所植根于的社會(huì)環(huán)境緊密契合。電影經(jīng) 濟(jì)屬于文化經(jīng)濟(jì)，提供滿足人們精神需要的產(chǎn)品?，F(xiàn)代電影經(jīng)濟(jì)早已超越票房經(jīng)濟(jì)，以電 影內(nèi)容為載體進(jìn)而丌發(fā)的包括電視劇、網(wǎng)絡(luò)游戲、漫畫、衍生產(chǎn)品、娛樂(lè)游藝等相關(guān)項(xiàng)目， 帶動(dòng)了電影產(chǎn)業(yè)鏈，拓寬了電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，形成了大電影產(chǎn)業(yè)。 電影制作業(yè)，指影片的生產(chǎn)及制作過(guò)程。根據(jù)電影劇本進(jìn)行分鏡頭，分別按場(chǎng)景把表 演和背景拍攝下來(lái)，進(jìn)行錄音后經(jīng)過(guò)剪輯合成影片的標(biāo)準(zhǔn)拷貝和復(fù)制電影發(fā)行拷貝。影片 完成后，根據(jù)單部影片的成本和對(duì)市場(chǎng)潛力的估計(jì)，將影片的發(fā)行權(quán)出售給發(fā)行單位或部 門。電影制片的主要投入為電影生產(chǎn)的專業(yè)設(shè)備、人才和資金，它的基本產(chǎn)出為影片版本。 電影制作業(yè)是是電影產(chǎn)業(yè)鏈中的基本環(huán)節(jié)，也是帶動(dòng)整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)鏈、開發(fā)多層次電影衍 生產(chǎn)品和發(fā)展后電影產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。 同本經(jīng)濟(jì)學(xué)家筱原三代平曾提出需求收入彈性是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策抉擇的理論基準(zhǔn)。收入 彈性基準(zhǔn)從需求方面表現(xiàn)了某產(chǎn)業(yè)或某投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)前途，隨著人均收入的提高，高收 入彈性的產(chǎn)品在人們購(gòu)買支出中所占的比重將呈現(xiàn)提高趨勢(shì)，這意味著對(duì)這種產(chǎn)品需求擴(kuò) 大的速度會(huì)相對(duì)加快。文化產(chǎn)品自然是具有高需求彈性的。而今，文化消費(fèi)主義遍布全球， 消費(fèi)已經(jīng)成為各種文化藝術(shù)活動(dòng)的基本方式與價(jià)值體現(xiàn)。中國(guó)已邁入一個(gè)準(zhǔn)消費(fèi)時(shí)代，標(biāo) 志之一就是：文化日益市場(chǎng)化與商業(yè)化；文化產(chǎn)品的生產(chǎn)要受到市場(chǎng)之“無(wú)形的手”的操 控。文化在不斷的價(jià)值構(gòu)造和價(jià)值體現(xiàn)中順理成章的成為了一種產(chǎn)業(yè)。 電影產(chǎn)業(yè)是最早形成的文化產(chǎn)業(yè)之一。電影作為一種發(fā)端于西方的新技術(shù)和藝術(shù)形 式，最早出現(xiàn)在1 8 9 5 年，它是依托于電子媒介的出現(xiàn)而出現(xiàn)的。電影發(fā)明一年以后，傳 入中國(guó)。中國(guó)的民族電影是在引進(jìn)西方的電影技術(shù)、藝術(shù)手段的背景下產(chǎn)生和發(fā)展壯大的， 改革開放以來(lái)我國(guó)g d p 一直強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這是我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巨大動(dòng)力。在不到3 0 年 的時(shí)間罩，中國(guó)內(nèi)地生產(chǎn)的電影超過(guò)了3 0 0 0 部，平均每年有1 0 0 部，尤其是近幾年，國(guó) 產(chǎn)影片市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大：國(guó)產(chǎn)電影參加國(guó)際影展的次數(shù)和獲獎(jiǎng)數(shù)都超過(guò)歷史水平；國(guó)產(chǎn) 影片的海外交易情況令人欣喜：數(shù)字電影取得突破性進(jìn)展中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出加速發(fā)展 的態(tài)勢(shì)。 電影內(nèi)容是電影商品化的載體和價(jià)值的源泉，電影內(nèi)容的創(chuàng)造和完成是在電影的制作 1 北京i ：商人學(xué)碩十億論文 環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)的，從這意義j i 洗，電影制作是電影產(chǎn)、j k 最重要的部分，而且與電影發(fā)行、放映 有很強(qiáng)的前向關(guān)聯(lián)度。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫希曼認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)i 日j 有兩種聯(lián)系：一是f 嘻個(gè)部門都需 要其它部門的產(chǎn)品作為ej 身的投入要素，稱為“后向關(guān)聯(lián)度，說(shuō)明某部門肘其它部門的 帶動(dòng) 作用；二是每個(gè)部門自己的產(chǎn)出又被其它一些部門作為中間投入要素，稱為“前 向關(guān)聯(lián)度，說(shuō)明某部門對(duì)其它部門發(fā)展的“推動(dòng) 作用。因此，發(fā)展電影制作也會(huì)推動(dòng) 電影產(chǎn)業(yè)后續(xù)環(huán)節(jié)更大程! 度的增長(zhǎng)。同時(shí)，電影制作也是電影產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代科技聯(lián)系最為緊 密、資金需求最為巨大的一個(gè)環(huán)節(jié)。2 0 0 4 年起，中國(guó)電影業(yè)進(jìn)行了一系列的深化改革，電 影制作業(yè)進(jìn)入了大發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。； 9 圖1 電影產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D 電影制作業(yè)最主要的產(chǎn)品就是影片，電影產(chǎn)品按不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以分為不同的類型。 按照電影的題材可分為：主旋律影片、商業(yè)電影、藝術(shù)電影、混合題材電影和動(dòng)畫電影等。 i ， l 按照電影的媒介和技術(shù)分類，則可分為傳統(tǒng)膠片電影、電視電影和數(shù)字電影等。電影最終 f 要面對(duì)的是廣大觀眾，因而，電影制作首先考慮的就是預(yù)期的觀眾喜好和未來(lái)的市場(chǎng)。電 影制作業(yè)位于電影產(chǎn)業(yè)鏈的上游，它是整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。以好萊塢為例，在派 拉蒙法案之前，整個(gè)好萊塢就是圍繞著制作業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的。米高梅、派拉蒙、雷電華、2 0 世 紀(jì)福克斯、聯(lián)美和華納兄弟這六大公司首先就是電影制作公司，是好萊塢大片的主要供應(yīng) 商。以電影制作為核心，它們同時(shí)也壟斷了電影發(fā)行和放映。派拉蒙法案之后，電影 制作公司壟斷制作、發(fā)行、放映三大環(huán)節(jié)的狀況被改變，電影制作成為一項(xiàng)獨(dú)立的環(huán)節(jié)， - j 電影制片公司可以圍繞電影制作單獨(dú)運(yùn)轉(zhuǎn)，將電影的發(fā)行和放映交給另外的電影公司運(yùn)? 作，從專業(yè)分工的角度，這進(jìn)一步提升了電影制作的質(zhì)量和水準(zhǔn)。 北京+ l ：確人。學(xué)頌十學(xué)何論文 發(fā)展中的 ，國(guó)電影制作業(yè)在利用我州深厚的文化積淀帶來(lái)的豐富的電影題材的同時(shí)， 也必須解決融資等現(xiàn)實(shí)層面的難題，這就使發(fā)展中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究具有了現(xiàn) 實(shí)意義。我國(guó)電影制作業(yè)發(fā)展中尚存在投入不足，投資渠道少，還未形成鼓勵(lì)、吸引、擴(kuò) 大全社會(huì)多渠道、多形式的投入體系和良勝循環(huán)機(jī)制等問(wèn)題。因此，電影制作業(yè)如何籌融 資，如何解決向其投資中客觀存在的高風(fēng)險(xiǎn)，是電影制作業(yè)發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵所在。為此， 本文在借鑒國(guó)外成功地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地分析發(fā)展我國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資 的環(huán)境條件及其投資風(fēng)險(xiǎn)，探討我國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展思路及模式。 本領(lǐng)域研究的成果 對(duì)中國(guó)電影的產(chǎn)業(yè)改革，中國(guó)的電影人和學(xué)者從各方面提出了專業(yè)意見，一是以比較 國(guó)產(chǎn)電影現(xiàn)狀和美國(guó)好萊塢電影的產(chǎn)業(yè)模式為主，呼吁向好萊塢學(xué)習(xí)，建立以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為 主的類似好萊塢模式的中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)；二是以某一方面問(wèn)題研究為主，如楊智( 2 0 0 5 ) 從 我國(guó)消費(fèi)角度分析電影產(chǎn)業(yè)化改革；何君凝( 2 0 0 5 ) 對(duì)院線制的分析和研究；鄭代玉( 2 0 0 6 ) 從文化產(chǎn)業(yè)來(lái)談我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)道路的發(fā)展：王煊( 2 0 0 5 ) 對(duì)中國(guó)二三十年代電影產(chǎn)業(yè)的歷 史研究等。國(guó)外電影產(chǎn)業(yè)著作以巴罩利特曼的大電影產(chǎn)業(yè)( 2 0 0 5 ) 最為著名，但研 究主要以電影產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)作為研究對(duì)象，理論中建立的指標(biāo)用實(shí)證方法得出較為客觀 的結(jié)論，而這些在我國(guó)都還不能實(shí)現(xiàn)。另外便是考林霍爾金斯的全球電視和電影， 該書從全球的視角，用產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)重點(diǎn)分析各國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的對(duì)外政策、國(guó)際貿(mào)易壁壘， 并在此基礎(chǔ)上分析各國(guó)電影的對(duì)外貿(mào)易狀況。 “風(fēng)險(xiǎn)投資”是英文v e n t u r ec a p i t a l 的一種中文譯名，另一譯名叫“創(chuàng)業(yè)投資”。 和所有其他舶來(lái)詞匯一樣，關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)投資”，國(guó)內(nèi)流行著各種各樣不同的定義：風(fēng)險(xiǎn)投 資是由職業(yè)會(huì)融家投入到新興的、發(fā)展迅速的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。 它是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設(shè)立，投資于未上市的、新興的、具有 高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)的一種承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、謀求高回報(bào)的資本形態(tài)( 全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)定 義) ；j x l 險(xiǎn)投資不僅僅是推動(dòng)科技發(fā)展的一種工具，它還是一種會(huì)融工具，帶有一般余融 工具的性質(zhì)，它也是一種金融運(yùn)作模式，遵循一般金融運(yùn)作模式的規(guī)律( 劉曼紅、茲維 博迪，2 0 0 2 ) ；風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型、擴(kuò)張型 或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持并輔之以管理參與活動(dòng)的投資行為( 歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié) 會(huì)定義) ；聯(lián)合國(guó)經(jīng)合組織在1 9 8 3 年認(rèn)為，凡是對(duì)以高科技和知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技 術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資，都可以視為風(fēng)險(xiǎn)投資；風(fēng)險(xiǎn)投資是致力于對(duì)私有高成長(zhǎng) 性企業(yè)進(jìn)行權(quán)益資本或權(quán)益資本連接投資的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的專門資本集合( 喬希勒納，1 9 9 9 ) ： 3 匕京i ：商人學(xué)碩十學(xué)位論文 廣義f n 風(fēng)險(xiǎn)投資是指對(duì)一切丌扔# 、創(chuàng)造性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資余投入。而狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資一般 是指刈高科技產(chǎn)業(yè)的投資( 俞f 等，2 0 0 1 ) ；風(fēng)險(xiǎn)投資是指為獲取高技術(shù)成功的 i 大收 益，而愿冒一定j x l 險(xiǎn)將資本以股權(quán)形式投入到成長(zhǎng)中的高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，并參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) 的創(chuàng)建與管理，待風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成熟后出售股權(quán)，收回投資的一種新型投資機(jī)制( 王峻峰， 2 0 0 0 ) ；風(fēng)險(xiǎn)投資是針對(duì)高成長(zhǎng)、具有獨(dú)特性和較高管理素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的、以合理預(yù)期 收益和合理控制風(fēng)險(xiǎn)為內(nèi)在運(yùn)作機(jī)制的一種私募股權(quán)投融資模式( 李建良、濮江，2 0 0 4 ) 。 j x l 險(xiǎn)投資產(chǎn)生于二戰(zhàn)后西方國(guó)家的第三次技術(shù)革命浪潮中。它最初是為解決高新技術(shù) 及其產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過(guò)程中的資金“瓶頸”問(wèn)題而產(chǎn)生的。當(dāng)今世界的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)主要集中 在美國(guó)、日本和西歐等工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家。他們從事風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)較為 成熟，在風(fēng)險(xiǎn)投資的理論研究和實(shí)務(wù)操作技巧方面都取得了顯著的成果。當(dāng)代西方學(xué)者以 較為成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本市場(chǎng)為背景，著重探索和分析了風(fēng)險(xiǎn)投資的投資技術(shù)、投 資組合方式、收益定價(jià)等技術(shù)問(wèn)題。西方風(fēng)險(xiǎn)投資研究主要集中的領(lǐng)域是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的 研究。 現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論是2 0 世紀(jì)5 0 年代才發(fā)展起來(lái)的一種新的理論，是西方微觀經(jīng)濟(jì)理 論的一個(gè)分支，又是現(xiàn)代投資分析和公司理財(cái)?shù)幕A(chǔ)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確度量和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的 定價(jià)j 下是現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的核心內(nèi)容。1 9 5 0 年，哈利馬柯維茨在金融雜志上發(fā)表 的證券組合選擇一文，第一次從規(guī)范經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度揭示了如何通過(guò)證券組合有效邊界 來(lái)選擇最優(yōu)組合，和如何通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，從而開創(chuàng)了現(xiàn)代投資組合理論的先河。 他利用一個(gè)約束條件下的極值模型求得了最優(yōu)投資決策問(wèn)題的機(jī)會(huì)集有效邊界，并且 嚴(yán)格證明了：以財(cái)富期望最大化為決策準(zhǔn)則的理性投資者，必然在有效邊界上做出投資決 策，這便是現(xiàn)代資產(chǎn)組織理論的核心。1 9 6 4 年9 月，威廉夏普在金融月刊上發(fā)表了 資本資產(chǎn)價(jià)格在多種風(fēng)險(xiǎn)情況下的市場(chǎng)均衡理論，1 9 6 5 年1 2 月林特納在經(jīng)濟(jì)學(xué)與統(tǒng) 計(jì)學(xué)評(píng)論上發(fā)表了在股票組合和資本預(yù)算中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)投資的選擇。這 兩篇論文提出了“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”，論述了資本資產(chǎn)的價(jià)格是如何在市場(chǎng)上決定的， 使證券理論由規(guī)范經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)入實(shí)證經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇閣，其基本結(jié)論是一種資產(chǎn)的預(yù)期收益對(duì)市 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的巨大影響。該理論在證券投資的學(xué)術(shù)研究和實(shí)際工作中產(chǎn)生了很大的影響。史提 夫羅斯在7 0 年代提出了資本資產(chǎn)套價(jià)理論，也是一個(gè)資產(chǎn)價(jià)格的均衡模型。與威廉夏 普提出的資本資產(chǎn)定價(jià)理論不同的是：它設(shè)想證券收益并不單純產(chǎn)生于“市場(chǎng)組合 ，而 是產(chǎn)生于“因素模型”。也就是說(shuō)，證券收益不僅對(duì)市場(chǎng)組合的收益變動(dòng)具有敏感性，而 對(duì)更多不同的因素各具有敏感性，這說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)生活中有不少因素影響證券收益，可以用 4 北京i ：商人學(xué)碩t j 學(xué)f 論文 套價(jià)交易使市場(chǎng)處于均衡。 以上這些都是現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的核心內(nèi)窖。這一理論仍在發(fā)展之中，而且很多學(xué)者 都在對(duì)這一理論進(jìn)行探討和修正，從而不斷將這一理論推向前進(jìn)?；鹜顿Y者則不斷將這 一理論廣泛應(yīng)用于對(duì)各國(guó)證券市場(chǎng)的分析和具體的投資決策過(guò)程中，從而提高管理和決策 的科學(xué)性。 我國(guó)從2 0 世紀(jì)8 0 年代中期開始從事風(fēng)險(xiǎn)投資的理論研究與實(shí)踐活動(dòng)。2 0 世紀(jì)9 0 年 代中期i j 后，一批海外基會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司開始為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)注入新的資會(huì)，并帶來(lái) 西方全新的管理與規(guī)范化的運(yùn)作。與此同時(shí)，一些投資銀行、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)也 紛紛開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資部，涉足剛剛興起的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，種種情況表明我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資丌始進(jìn)入 試探性發(fā)展階段?？偟膩?lái)看，我國(guó)目前尚未有一個(gè)較規(guī)范運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，其發(fā)展還 存在不少問(wèn)題，這與我國(guó)在該方面的研究起步較晚、研究深度不夠和不系統(tǒng)有一定的關(guān)系。 近年來(lái)，我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究重在三個(gè)方面：分析發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的必要性和重要性，如 成思危主編的科技風(fēng)險(xiǎn)投資論文集( 民主與建設(shè)出版社，1 9 9 7 年) 以及近年來(lái)一些有關(guān) 風(fēng)險(xiǎn)投資的論文；介紹國(guó)外發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)，為規(guī)范我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作與管理 提供參考；從融資方式與資金流量的角度分析風(fēng)險(xiǎn)投資，如劉曼紅博士的專著風(fēng)險(xiǎn)投資： 創(chuàng)新與金融，主要從風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史演變、現(xiàn)實(shí)發(fā)展、實(shí)際運(yùn)作等角度著手，既引進(jìn)風(fēng) 險(xiǎn)投資這一新的概念，又強(qiáng)調(diào)實(shí)務(wù)操作性。劉曼紅博士認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資既不是準(zhǔn)確意義上的 風(fēng)險(xiǎn)，又不是準(zhǔn)確意義上的投資。它既是一種融資投資的過(guò)程，又包含有經(jīng)營(yíng)管理的內(nèi)容。 她認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資是買方金融的一種形式，其運(yùn)作方式是靈活多變的，資金從投資者流入風(fēng) 險(xiǎn)投資公司，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司流入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。由于劉曼紅博士曾在哈佛工商管理學(xué)院參 與風(fēng)險(xiǎn)投資的研究，因而本書基本上是以美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的情況為參照物，并在此基礎(chǔ)上 結(jié)合中國(guó)實(shí)際，提出發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的思路。 從上可看出，目f j i f ，我國(guó)還缺乏以我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)為背景，系統(tǒng)、深入探討風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn) 作與管理的理論研究?？偨Y(jié)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，在吸取國(guó)外研究成果和實(shí)踐 經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)實(shí)際，積極開展電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究，是迫切需要的。本文 首先對(duì)中國(guó)電影制作業(yè)發(fā)展概況以及中國(guó)電影制作業(yè)傳統(tǒng)投融資現(xiàn)狀研究的基礎(chǔ)上，提出 中國(guó)電影制作業(yè)的發(fā)展需要投融資制度的創(chuàng)新，即需要風(fēng)險(xiǎn)投資的支持：其次，系統(tǒng)分析 了發(fā)展中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資條件；最后，借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó) 情和國(guó)際慣例，提出發(fā)展中國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的思路與模式。 5 北京i ：商人學(xué)顧十學(xué)位論文 研究領(lǐng)域的歷史 中國(guó)電影的產(chǎn)業(yè)化雖然起步較晚，但是經(jīng)過(guò)1 5 年的改革歷程，電影產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)機(jī)制 已逐步完善。然而進(jìn)入2 1 世紀(jì)后，在加入w t o 的大背景下，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)不可避免的被 卷入了全球化的浪潮之中，中國(guó)電影面臨著經(jīng)濟(jì)和文化的雙重挑戰(zhàn)。為了更好地應(yīng)對(duì)這些 挑戰(zhàn)，我國(guó)電影市場(chǎng)的監(jiān)管政策逐步放開，這不僅帶動(dòng)了市場(chǎng)的復(fù)蘇和繁榮，同時(shí)也為業(yè) 外資本的進(jìn)a , f i , j 造了條件，中國(guó)電影已不再是過(guò)去單純依靠國(guó)家投資的壟斷性行業(yè)，中國(guó) 電影業(yè)與國(guó)際電影業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也不再僅僅局限于文化的競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，還存在更 為實(shí)質(zhì)的資本之爭(zhēng)。 1 9 9 9 年，新世紀(jì)的鐘聲即將敲響之際，中國(guó)電影卻遭遇了前所未有的尷尬。在經(jīng)歷了 連續(xù)多年的滑坡后，中國(guó)電影幾乎跌至谷底，1 9 9 1 年中國(guó)內(nèi)地電影的總票房是2 3 6 億元， 1 9 9 8 年僅1 4 4 億元，而1 9 9 9 年中國(guó)內(nèi)地電影票房總收入不足9 億元。 1 中國(guó)電影就這樣 帶著一聲嘆息邁進(jìn)了2 1 世紀(jì)。進(jìn)入2 l 世紀(jì)，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)又面對(duì)一個(gè)全新的挑戰(zhàn)。2 0 0 1 年1 1 月l o 日，中國(guó)正式加入w t o 。此后，按照協(xié)議我國(guó)將“每年從美國(guó)進(jìn)口部2 0 左右分 賬大片，3 年內(nèi)暫由中方代理發(fā)行美國(guó)影片，允許美國(guó)在華投資建設(shè)電影院，市場(chǎng)控股比 例為5 0 ” z 。這一協(xié)議給中國(guó)電影的運(yùn)作即將帶來(lái)的巨大沖擊顯而易見，在中國(guó)電影產(chǎn) 業(yè)尚未成長(zhǎng)壯大之際，大門即將打開，失去了保護(hù)傘的中國(guó)電影不得不面對(duì)來(lái)自國(guó)際電影 市場(chǎng)的強(qiáng)大沖擊。此時(shí)的中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)似乎已經(jīng)走到了內(nèi)外交困的境地。 2 0 0 2 年元旦春節(jié)檔期，由好萊塢八大電影公司之一的美國(guó)哥倫比亞公司投資3 0 0 多萬(wàn) 美元、著名導(dǎo)演馮小剛執(zhí)導(dǎo)的賀歲片大腕在中國(guó)各大院線全面上映。除了贏得了豐厚 的票房收入外，它更重要的意義是標(biāo)志著支撐全世界最成熟也是最成功的電影產(chǎn)業(yè)的好萊 塢資本正式進(jìn)入中國(guó)電影業(yè)。而從2 0 0 2 年2 月l 同起，根據(jù)國(guó)務(wù)院第3 4 2 號(hào)令，新的電 影管理?xiàng)l例j 下式實(shí)施，電影的門檻再次向民營(yíng)資本降低，同時(shí)在民營(yíng)資本的“中介”下， 境外資金丌：始進(jìn)入中國(guó)電影制作。這一政策的實(shí)施對(duì)影片制作環(huán)節(jié)具有深遠(yuǎn)意義，極大的 促進(jìn)了電影市場(chǎng)的解凍。2 0 0 3 年初，投資3 0 0 0 萬(wàn)由張藝謀執(zhí)導(dǎo)的英雄創(chuàng)造了2 5 億 元的票房奇跡，這無(wú)疑為沉寂多年的中國(guó)電影市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑。電影市場(chǎng)的回暖刺 激了資本，資本的逐利本性使它迫切的想要進(jìn)入這個(gè)蘊(yùn)藏著巨大潛力的產(chǎn)業(yè)。這一年，電 影產(chǎn)量達(dá)到了1 4 0 部。 與此同時(shí)，監(jiān)管部門進(jìn)一步加大了電影產(chǎn)業(yè)改革的力度。2 0 0 3 年9 月2 8 同，國(guó)家廣 電總局同時(shí)頒布了3 個(gè)自2 0 0 3 年1 2 月l 同起施行的新規(guī)定電影劇本( 梗概) 立項(xiàng)、電 影片審查暫行規(guī)定、中外合作攝制電影片管理規(guī)定、電影制片、發(fā)行、放映經(jīng)營(yíng)資格 北京i 商人學(xué)碩十化論文 準(zhǔn)入暫行規(guī)定，將改進(jìn)電影劇本立項(xiàng)、電影審查方式、規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入作為改革目標(biāo)。2 0 0 3 年，c e p a ( “內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排”的英文簡(jiǎn)稱) 的簽訂也在電影領(lǐng)域產(chǎn)生了 影響。c e p a 放寬了香港與內(nèi)地合拍電影的限制，進(jìn)一步鼓勵(lì)香港與內(nèi)地發(fā)展合拍模式，而 這僅僅是對(duì)內(nèi)地、香港電影產(chǎn)業(yè)的表面影響，它對(duì)于國(guó)內(nèi)電影產(chǎn)業(yè)具更深層的意義則在于 香港電影與國(guó)內(nèi)電影產(chǎn)業(yè)相比擁有人才優(yōu)勢(shì)和較為先進(jìn)的商業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)香港又是亞 洲金融中心，擁有活躍的資本市場(chǎng)和眾多優(yōu)秀的金融人才，這些條件都使它能夠成為海外 資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)的一個(gè)最好的跳板。c e p a 的簽訂無(wú)疑將促使這種可能性變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。 到了2 0 0 4 年，國(guó)家廣電總局先后頒布了關(guān)于促進(jìn)廣播影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見和關(guān)于 加快電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見，明確提出將建立起多主體投資、多元化經(jīng)營(yíng)、多元化生 產(chǎn)、多渠道發(fā)行、多層次開發(fā)的電影生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系，加快國(guó)有電影單位轉(zhuǎn)制，積極推進(jìn)股 份制，引入競(jìng)爭(zhēng)開放市場(chǎng)機(jī)制。這一文件的出臺(tái)，為各類資本進(jìn)入電影市場(chǎng)消除了一定的 政策障礙，民營(yíng)資本和境外資本終于在真正意義上融入了中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)。 在日益開放的監(jiān)管政策的鼓勵(lì)下，民營(yíng)資本、海外資本開始大量的進(jìn)入中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)， 極大地刺激了電影的生產(chǎn)。2 0 0 4 年我國(guó)電影年產(chǎn)量達(dá)2 1 2 部，不僅比2 0 0 3 年1 4 0 部的產(chǎn) 量提高了，而且打破了年故事片年產(chǎn)1 7 0 部的最高紀(jì)錄，是1 9 9 6 2 0 0 2 年平均年產(chǎn)量 ， 的2 倍以上，創(chuàng)造了中國(guó)電影年產(chǎn)量的新紀(jì)錄，改變了國(guó)產(chǎn)影片長(zhǎng)期在年產(chǎn)1 0 0 部左右徘 徊的局面。2 0 0 5 年，國(guó)內(nèi)一共生產(chǎn)了故事片2 6 0 部；2 0 0 6 年，生產(chǎn)了3 3 0 部國(guó)產(chǎn)故事片。 除了產(chǎn)量上的突破，票房市場(chǎng)也一改多年來(lái)的頹勢(shì)。從2 0 0 3 年起，電影票房已經(jīng)連續(xù)5 年以超過(guò)2 0 的年平均增長(zhǎng)速度迅猛抬升，并連續(xù)5 年在票房份額上超過(guò)進(jìn)口影片。這一 切都證明中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)正在從低谷中走出，開始走向良性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路。 表12 0 0 1 以年來(lái)中國(guó)電影票房與主業(yè)收入變化 單位：億元 國(guó)內(nèi)柴房8 7 91 01 5 2 02 6 2 綜合收入 一 1 62 23 6 74 8 5 7 3 資料來(lái)源i 困家廣電總局湖站h t t p ：m s a r f t 。g o v c n i n d e x h t m l 如果說(shuō)大腕等影片的成功，只是資本丌始在中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)爆發(fā)影響力的預(yù)演的話， 那么近年來(lái)電影市場(chǎng)的繁榮，就是資本全面進(jìn)入電影產(chǎn)業(yè)后的一次正式表演。這次的表演 非常的成功，以至在此之后越來(lái)越多的制片商丌始實(shí)踐大投入大產(chǎn)出的影片運(yùn)作方式，各 種各樣的資本紛紛參與到這個(gè)爭(zhēng)奪利益最大化的角力場(chǎng)中，資會(huì)實(shí)力和資本運(yùn)作能力成為 7 北京i ：商人學(xué)頌_ 學(xué)何論文 了這場(chǎng)角力中制肌的關(guān)鍵。外在的競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化加大r 改革的步伐政策 的放殲，刺激了電影市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)自票房市場(chǎng)的利好消息，增強(qiáng)了資本的信心。當(dāng)眾多條 件準(zhǔn)備就緒之后，資本逐漸登上了中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)這個(gè)舞臺(tái)的中心。 研究方法和創(chuàng)新點(diǎn) 本文主要采取了實(shí)證分析、規(guī)范分析和比較分析的研究方法。在對(duì)我國(guó)電影制作業(yè)傳 統(tǒng)投融資體系現(xiàn)狀與問(wèn)題以及目前我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的客觀條件實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，提出 發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)電影制作業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)傳統(tǒng)投融資制度不足的新途徑，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的 理論進(jìn)行界定和論述，并論述我國(guó)發(fā)展電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的思路，這些均屬于規(guī)范分析。 通過(guò)對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展歷程回顧以及對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資資本撤出路徑的分 析，在吸取國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，研究我國(guó)電影制作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的思路 與方法。 本文涉及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)及管理學(xué)等相關(guān)專業(yè)知識(shí)。在文獻(xiàn)資料上， 本文主要以介紹中國(guó)電影制作業(yè)發(fā)展與有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的資料為基礎(chǔ)，另外以韓國(guó)電影 制作業(yè)的相關(guān)資料為補(bǔ)充。由于在韓文資料的采集上受到限制，加上本課題是一個(gè)全 新的研究領(lǐng)域，前人的研究成果很少，研究還比較粗淺。希望能給中國(guó)電影制作業(yè)發(fā) 展風(fēng)險(xiǎn)投資提供參考。 8 ，i t 京i ：商人學(xué)碩十學(xué)f 節(jié)論文 1 中國(guó)電影制作業(yè)投融資概況 我國(guó)電影制作業(yè)雖然己經(jīng)具備相當(dāng)規(guī)模，但是仍然存在諸多問(wèn)題，如電影產(chǎn)品的數(shù)量 增多，但整體發(fā)展水平偏低，競(jìng)爭(zhēng)力差的電影制片企業(yè)及其產(chǎn)品國(guó)際化程度低，電影經(jīng)營(yíng) 管理人才匾乏等?？梢哉f(shuō)，資金缺乏、體制落后和資源配置不合理是造成這些問(wèn)題的根本 原因。這些問(wèn)題的解決可以通過(guò)資本市場(chǎng)，發(fā)揮其資金融通、體制培育和資產(chǎn)重組等三大 功能，從而推動(dòng)我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)持續(xù)良性的發(fā)展。 1 1 中國(guó)電影制作的資本依賴 1 1 1 國(guó)際化大生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響 隨著中國(guó)兌現(xiàn)承諾，外資大量進(jìn)入中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)已如箭在弦，產(chǎn)業(yè)融合的腳步不可阻 擋，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)正不可避免的被卷入國(guó)際化大生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)浪潮之中。美國(guó)一家報(bào)紙?jiān)@ 樣形容中國(guó)的電影市場(chǎng)。它不只是座金礦，簡(jiǎn)直就是一座未開發(fā)的鉆石礦。在這座巨大的 鉆石礦的誘惑之下，許多國(guó)際大型電影公司正有條不紊的加快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐。他們 憑借先進(jìn)高效的經(jīng)營(yíng)理念、人才管理經(jīng)驗(yàn)和資本運(yùn)營(yíng)手段，迅速進(jìn)入到我國(guó)電影市場(chǎng)，并 逐漸丌始影響整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)。 制片方面，以哥倫比亞公司為例，繼大腕之后又與華誼兄弟合作了天地英雄、 天下無(wú)賊、功夫等多部影片。而近年來(lái)，在票房市場(chǎng)上取得佳績(jī)的國(guó)產(chǎn)大片幾乎都 有國(guó)外資本的參與。與此同時(shí)，好萊塢各大制片公司紛紛在華設(shè)立了辦事處，迪斯尼、哥 倫比亞、華納在北京設(shè)有辦事處，上海有派拉蒙、米高梅和環(huán)球的代理公司，世紀(jì)?？怂?公司所在的福克斯新聞集團(tuán)在北京也設(shè)有總辦事處。此外，這些大制片公司更通過(guò)資本的 滲透，試圖直接或間接地進(jìn)入中國(guó)電影的制片發(fā)行領(lǐng)域。2 0 0 4 年1 0 月中旬，華納與中影 集團(tuán)、橫店集團(tuán)合資成立的中國(guó)首家中外合資影業(yè)公司中影華納橫店影視公司獲得商 務(wù)部批準(zhǔn)成立。2 0 0 4 年1 1 月2 5 同，索尼影視與中國(guó)電影集團(tuán)合資成立了華索影視數(shù)字制 作有限公司。2 0 0 5 年2 月3 同，香港上市公司友利控股有限公司宣布以5 5 億港元代價(jià)換 取保利華億的五成股權(quán)。 在境外資本大量進(jìn)入的大背景下，我國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)需在短時(shí)l 日j 內(nèi)做大做強(qiáng)以應(yīng)對(duì)巨大 的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，這就需要大量資本的投入。要讓中國(guó)的電影企業(yè)等待自身積累增長(zhǎng)建立 起時(shí)代華納、迪斯尼這樣的國(guó)際影業(yè)集團(tuán)，幾乎是天方夜譚。除了繼續(xù)自力更生，加速積 累，爭(zhēng)取政府支持、稅收優(yōu)惠外，還必須順應(yīng)國(guó)際產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)樹立以資本為核心的產(chǎn)業(yè)發(fā)展 觀念，運(yùn)用資本運(yùn)作手段，改革電影產(chǎn)業(yè)投融資體制，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。 9 北京。i ：商人學(xué)碩- l 。j 他論文 1 1 2 我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的內(nèi)在需要 從1 9 9 3 年起我國(guó)電影業(yè)開始實(shí)行產(chǎn)業(yè)化改革，到2 0 0 4 年資本為王的時(shí)代拉丌序幕， 我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。1 9 9 3 年一2 0 0 0 年，產(chǎn)業(yè)化的初級(jí)階段，這一 時(shí)期市場(chǎng)尚不成熟，產(chǎn)業(yè)化程度不高，產(chǎn)業(yè)化的霞點(diǎn)主要集中在國(guó)有企業(yè)的體制轉(zhuǎn)化上。 2 0 0 0 年一2 0 0 4 年，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段，這一時(shí)期市場(chǎng)機(jī)制f 1 益健全，產(chǎn)業(yè)鏈條逐漸完善， 電影企業(yè)尤其是民營(yíng)電影公司呈現(xiàn)發(fā)展壯大之勢(shì)。2 0 0 4 年至今，產(chǎn)業(yè)化高速發(fā)展的階段， 這一時(shí)期許多制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸得以突破，產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)，這個(gè)過(guò)程將一 直持續(xù)，直到我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化進(jìn)入成熟期。 1 9 9 92 0 0 02 0 0 42 0 0 6 時(shí)問(wèn) 圖2 中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)圖 從1 9 9 3 年到2 0 0 4 年十幾年的時(shí)間罩，推動(dòng)我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的主導(dǎo)力量是政策引 導(dǎo)，而從目前來(lái)看，政策環(huán)節(jié)的準(zhǔn)備已基本就緒，在這種情況下必然要引入新的力量推動(dòng) 產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程，這種新的力量就是資本。建立以資本為核心的電影制作業(yè)的市場(chǎng)機(jī)制，是 進(jìn)一步加快我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展必須首先解決的問(wèn)題。以資本為核心的市場(chǎng)機(jī)制不僅能夠 解決電影制作業(yè)發(fā)展所需要的資金，還能夠?qū)崿F(xiàn)電影制作業(yè)資本來(lái)源的多元化，促使電影 制作業(yè)轉(zhuǎn)變體制、機(jī)制。只有當(dāng)電影制作企業(yè)成為真f 的市場(chǎng)主體，才能建立適應(yīng)市場(chǎng)發(fā) 展要求的、高效的現(xiàn)代電影企業(yè)制度，并形成更加有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制。沒(méi)有資本 的參與，電影市場(chǎng)的繁榮只能成為空談，資本在電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著核心作用， 只有基于這樣的認(rèn)識(shí)，才能繼續(xù)推動(dòng)電影產(chǎn)業(yè)化改革。 1 0 北京i ：商人學(xué)碩十學(xué)位論文 1 2 影片的投融資態(tài)勢(shì)分析 影片的乍產(chǎn)是制片企業(yè)同